WORLDGOLDCOUNCILWORLDGOLDCOUNCIL 平衡到更受青睞的戰略水平，包括國內黃金產量和金融市場擔憂，。從宏觀經濟角度來看，雖然全球通脹開始降溫，但全球經濟復蘇的速度在去年調查觀測到的趨勢持續中，受訪者對美元在未來總儲備資產中所管30%的發達經濟體受訪者認為五年后美元在全球儲備中的份額將保持不變，但僅有11%的新興市場和（EMDE）的受訪者持相同看法。同時，雖然有56%的發達經濟體受訪者認為，美元在全球儲備中的份額將減少，但64%的新興市場和發展中經濟體（EMDE）的受訪者相信將會減少（問題5，頁面13）。值得注意的是，認為美元在全達經濟體（AEs）的受訪者對于美元未來在全球儲備份額中的預測也變得更加悲觀。？（%07%3%5%7%3%5%4%顯著降低適度降低）；）；經濟體（EMDE）受訪者相信它將如此。同時，35%的發達經濟體受訪者認為五年后黃金的份額將保DE中央銀行，似乎對美元未來在全球儲備中的份額更為悲觀，但對黃金的份額則更為樂觀。然而，值得注意的是，認圖2：您認為多大比例的總儲備（外匯和黃金）將以外幣計價%0金7%5%6%7%5%4%3%3%3%0%4%3%顯著降低適度降低）；）；1.在每一項調查年份中，受訪者被要求基于其觀點所依據的總儲備（外匯和黃金）2.在每個調查年度中，受訪者所依據的觀點是針對總儲備（外匯和黃金）中黃金所占比例的比例不同：因此，今年調查繼續了之前調查中觀察到的趨勢，即在全（EMDE）的央行對黃金在未來全球儲備中所占份額表現出更強的樂觀態度（以及相應的對美元未來份額的更強悲觀態度），發達經濟體央行也出現了向相同觀點的明顯總體而言，中央銀行對黃金作為儲備資產在未來十二個月的預二個月內全球中央銀行的黃金儲備將會增加（圖表3）225%4%5%4%5%5%8%8%54%54%8%3%3%3%3%5%5%4%4%3%8%3%所指出，在看待這些因素方面，發達經濟體和新興市場與發展中經濟體（EMDE）的中央銀行存在態度上的分歧。雖圖5：哪些主題與您的儲備管理決策相關？（選擇所有適用的）。%04%0%8%4%4%4%4%8%4%0%8%4%4%4%4%8%2%利率通貨膨脹地緣政治ESG問題水平擔憂不穩定當按先進經濟體和新興市場和發展中經濟體（EMDE）的反應進行細分（圖7）時，更高比例42%46%5%7%47%35%11%7%30%46%16%9%46%25%21%9%42%23%21%14%30%35%11%25%21%26%28%19%11%7%5%12%16%期待變化在…期待變化在……11%21%圖表7：以下因素在您組織決定持有黃金時的重要性如何？（2023年與2024年對比）。（2023年與%0%0%0%0%6%0%0%0%0%6%0政治風險在組合風險定位的資產中是寶貴的安全儲藏，關乎地緣政治。美元化關于變化的問題危機多樣化/通貨膨脹多元化系統0%0%%0%0%0%0%0%危機/通脹分散者政策工具危機/通脹分散者政策工具）；）；），這些結果似乎反映出新興市場和發展中經濟體中央銀行以及日益發達經濟體中央銀行的一個潛在主地緣政治時期和關于金融穩定再度升級的擔憂中，重視黃金的戰略作用。這突顯了這兩組倫敦交割標準3條狀金繼續是最受歡迎的實物黃金選擇，超過一半的受訪者以這種形式購買實物黃金，幾乎所有表示，他們已經實施了這樣的計劃。在這15個中，有兩個在政府擁有的私營精煉廠精煉，七個在海外私營精煉廠精煉。這些新興市場和發展中英格蘭銀行繼續是最受歡迎的儲存地點，55安排沒有發生變化，4%的受訪者表示國內儲存量有所今年中央銀行黃金儲備調查表明，在中央銀行購買黃金創紀錄的水平下，中央銀行對黃金的興趣持續緊張和宏觀經濟因素，如通貨膨脹和利率，對于許多中央銀行儲備管理者來說是首要考慮的問題。特別發展中國家（EMDE）的中央銀行對地緣政治和潛在金融不穩定對其儲備管理決策的影響表示持續關注，許多人將黃金視為管理這些風險的一種方式。國際貨幣體系的前景仍然充滿變數，中央銀行對美元持續主導地位的Gov提供額外的設計咨詢。一旦英語問卷獲得批準，它就被），接以確保其對調查的實施方式感到滿意。隨后，為世界黃金協會提供了唯一的匿名鏈接，以便發送），報告中的數據在總體水平上展示，同時也根據國際貨幣），美洲（16%）美洲（16%）（2023年8%）大洋洲（4%）非洲（20%）（2023年增長22%）34%66%）；）；）；）；第二季度，請指示貴機構目前總儲備（外匯和黃金）的規模。第三季度。貴機構現在的總儲備（外匯和黃金）水平是否比五年71%0所有中央銀行發達國家Q3a.請說明貴機構總儲備水平（外匯和黃金）與五年前相比發生變化的任何原因。（選擇所有適用項）。%509%第四季度。哪些主題與您的儲備管理決策相關？（選擇所有適用的）。% 7%4%5%5%4%7%4%2%0利率通貨膨脹地緣政治ESG問題水平擔憂不穩定？（%8%8%8%8%4%0%4%4%4%4%0%4%4%4%4%2%0利率通貨膨脹地緣政治ESG問題水平擔憂不穩定所有受訪者均被展示以下圖表，詳細說明了截至2金2%49%基于2023年第三季度國際貨幣基金組織COFER數據，將黃金納入總資產計算，排除未分配儲備資產。來源：國際貨幣基金組織COFER和世界黃金協會Q5.美元在2023年第三季度的總報告儲備（外匯和黃金）中占比49%。您認為五年后，總儲備（外匯和黃金）中興市場和發展中國家（EMDE）央行對美元角色的看法較不樂觀，有64%預計美元比重將下降，%07%0%選擇自受訪者的評論提供了對他們對美元觀點的額外見解：盡管美元由于其廣泛用于國際貿易和金融，將繼續作為主要儲備貨幣，但隨著人民幣等替代儲美元的角色正逐漸受到挑戰，尤其是所謂的美元武器化。在制裁時期，您能否獲取美元儲備的Q6.在2023年第三季度，歐元占總報告儲備（外匯和黃金）的16%。您認為在五年后，有多少比例的總儲備504%3%0%0%0%0%0%0%0%選自受訪者的評論為對歐元看法的進一步了解提供了額外的見解：鑒于歐元作為主要儲備貨幣的當前地位以及持續努力加強歐元區經濟和金融穩定性，預計在未來五儲備總額比例將適度增長是合理的。然而，歐元在儲備中所占份額的顯著增加可能取決于諸如地緣Q7.在2023年第三季度，人民幣占報告總儲備（外匯和黃金）的2%。您認為五年后，占總儲備（外匯和黃金）比例%202409%7%7%7%4%2%2%0%選擇的部分評論為深入理解受訪者對中國人民幣的觀點提供了額外的見解：當前儲備分配表明，人民幣儲備比例相對較小，反映了人民幣Q8.在2023年第三季度，黃金占報告儲備（外匯和黃金）總量的16%。你認為在5年后，黃金將占儲備(體受訪者認為，五年后黃金的份額將保持不變，這一觀點只有9%的EMDE受訪者認同。認為黃金份額將%09%4%9%4%7%7%4%6%4%3%7%4%6%4%0%從受訪者中選擇的一些評論為他們對黃金的觀點提供了額外的見解：黃金作為可靠的保值工具和經濟不確定性的對沖手段的長期地位表明，其在總儲0Q10.您是否購買或出售過黃金，或使用過任何黃金管理工具（例如，存款、掉期、期權等？例如存款、互換、期權、遠期、ETF等）或黃金管理工具的比例（77%）顯著高于發達經濟）；）；42%46%5%7%47%35%11%7%30%46%16%9%46%25%21%9%42%23%21%14%30%35%11%25%21%26%28%19%11%7%5%12%16%期待變化在…期待變化在……11%21%）；）；%0%0%0%0%6%0%0%0%0%6%0政治風險在組合風險定位的資產中是寶貴的安全儲藏，關乎地緣政治。美元化關于變化的問題危機多樣化/通貨膨脹多元化系統對沖金融風險0%0%%0%0%0%0%0%危機/通脹分散者）；）；），）；對那些表示目前不持有黃金的中央銀行（數量為12家）進行了調查，詢問由于此問題受訪者數量非常少，百分比將不具有意義。），偏好于收益更高或回報率更高的資產比其他儲備資產更高的波動性不確定如何評估黃金的價值。對市場的理解不足。環境、社會和公司治理（ESG）的擔憂）；）；225%4%5%4%5%5%8%8%54%54%8%）；）；EMDE中央銀行受訪者對未來12個月黃金走勢持更樂觀態度，預計預期全球黃金儲備持續增高級EMDE,而一小部分人預計其將增加到14i。您預計3%3%3%3%5%5%4%4%3%8%3%）；）；50高級EMDEQ15.在接下來的12個月內，哪些因素推動貴機構增加黃金儲備的計劃？（選擇所有適用的選項）。更高的儲備貨幣經濟體經濟風險（例如，美國不斷上升的預算赤字，）對國際貨幣體系結構變化的預期（即降低）先進經濟體貨幣份額的增加以及新興經濟體貨幣份額的上升）增加包括符合環境、社會和治理（ESG）準則的資產的需求）；）；Q16.什么因素正在推動貴機構計劃在未來12個月內減少黃金儲備？（請選擇所有適用項）。Q17.以下哪種選項最好地描述了您如何確定黃金儲備分配方案？（選擇所有適用項）。中央銀行確定其黃金儲備配置的主要方式是通過中央銀行（選擇所有適用的選項）%06%0%4%9%2%5%3%0%7%0%0%0%3%2%4%7%6%0%4%9%2%5%3%0%7%0%0%0%3%2%4%7%0%%08%6%5%4%4%7%8%11%6%9%8%8%6%5%4%4%0%0%2%0%0%與...分別管理與...分別管理）；）；Q19.為什么黃金被單獨管理？（選擇所有適用的選中央銀行在表示他們獨立于其他儲備資產管理黃金時，被問要原因是其作為歷史遺產資產，其次是因為其作為戰略性資產。對于新興市場和發展中經？（%08%8%7%7%8%8%7%4%5%4%0%與...相比的體制）；）；%08%6%6%5%6%6%5%5%3%3%3%3%3%0%難以評估。其他與...相比的體制難以評估。其他與...相比的體制）；）；？（通過全球場外交易市場購買黃金仍然是最常見的辦法。？（%06%2%3%3%2%0%基金（ETFs基金（ETFs）在黃金（上）在黃金（上）所有高級新興市場和發展中國家（EMDE））；）；隨著時間的推移，表示通過國內黃金生產、通過與中央銀行或其他國際組%07%7%0%4%7%8%0%4%2%0%7%7%0%4%7%8%0%4%2%0%8%2%2%基金（ETFs））；）；Q21.如果適用，您以何種形式購買實物黃金？（請選擇所有適用的選項）。？（%05%6%0%0%0%0%0%0%0%所有高級新興市場和發展中國家（EMDE）)；新興市場與發展中經濟體（EMDE39個）。Q22.如果適用，您以何種形式持有實物黃金？（請選擇所有適用的選項）。？（%09%6%9%6%2%3%0%0%0%0%2%3%0%0%0%所有高級新興市場和發展中國家（EMDE）Q23.您是否考慮過升級或重新精煉您的黃金持有量以符合黃金交割標準（如果您有任何目前不符合這些標準的黃在受訪者中，19%表示他們考慮過用更高比例的黃金儲備進行升級足良好交付標準（如果是從新興市場和發展中國家中央銀行（EMDE）比照發達經濟體同行的情況來看，您）？）；）；Q24.您是否考慮過建立一個國內黃金購買計劃，以增加來自您國家礦山生產的黃金在受訪者中，7%的人表示他們考慮過建立國內黃金他們表示已經在實施這樣一個項目。所有這些回應都來自新興市場和發展中經濟體的央行。在你國家??7%7%44%44%無無）；）；25a.如何在您的國內黃金購買計劃下對購買的黃金進行精煉？在那些表示已經實施國內黃金購買計劃的8776554433222210在私人在一家煉油廠所屬在一家煉油廠所屬在私人由央行通過貴國政府）；）；無無86420841無）；）；25c.在您的國內黃金計劃中，您支付黃金的價格是多少？（選擇所有適用的選項）。25c.您的黃