1鮑學(xué)博

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馬強

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王煜童中郵證券研究所 軍工團隊中郵證券2025年1月21日深度解析Palantir證券研究報告行業(yè)投資評級：強于大市|維持

Palantir是硅谷的一家軟件公司，應(yīng)用大數(shù)據(jù)、AI等技術(shù)服務(wù)于客戶的海量數(shù)據(jù)處理、業(yè)務(wù)邏輯建模、執(zhí)行操作流程等業(yè)務(wù)需求。截至2025年1月18日，公司市值1635億美元，超過了雷神、波音、洛·馬等一眾美股軍工巨頭。

Palantir成立于2003年，由著名投資人和企業(yè)家彼得·蒂爾（PeterThiel）、卡普（AlexKarp）和另外三位聯(lián)合創(chuàng)始人一起創(chuàng)立。2005年，公司獲得了美國中情局（CIA）風(fēng)險投資部門In-Q-Tel的首輪投資，2005-2008年，CIA是公司的唯一大客戶；2010年，摩根大通成為Palantir首位商業(yè)客戶，公司業(yè)務(wù)實現(xiàn)向toB的拓展。2023年，Palantir公司收入22.25億美元，其中政府業(yè)務(wù)貢獻約55%的營收，商業(yè)業(yè)務(wù)貢獻約45%的營收，并且首次實現(xiàn)盈利，歸母凈利潤2.10億美元。2024Q1-Q3，公司營收20.38億美元，同比增長26%，毛利率基本穩(wěn)定，實現(xiàn)凈利潤3.83億美元。

Palantir核心產(chǎn)品包括四大平臺，應(yīng)用于政府、商業(yè)的多個行業(yè)。Palantir開發(fā)了Apollo、Gotham、Foundry和AIP四大平臺，Apollo為底層技術(shù)平臺；Gotham用于生成全球決策的操作系統(tǒng)，服務(wù)于政府和國防；Foundry是基于本體論的現(xiàn)代企業(yè)操作系統(tǒng)，在復(fù)雜環(huán)境中協(xié)調(diào)和自動化決策；AIP接入openAI等大語言模型，在應(yīng)用中使用AI實現(xiàn)代理和自動化。公司在DPO時，其產(chǎn)品已經(jīng)在36個行業(yè)應(yīng)用，包括國防、醫(yī)療、能源、供應(yīng)鏈、汽車、金融等。接入人工智能是Palantir重要的技術(shù)和能力，AIP具有模塊化、可互操作的特點，允許在任何開發(fā)環(huán)境中使用任何語言構(gòu)建自定義應(yīng)用程序，無代碼構(gòu)建者可以使用AIP的應(yīng)用程序構(gòu)建；Foundry依靠數(shù)據(jù)集成、數(shù)字孿生、動態(tài)調(diào)度、邊緣人工智能等技術(shù)，方便客戶便捷、迅速地部署、決策；Gotham的Titanium桌面客戶端提供統(tǒng)一且安全的界面來訪問所有平臺功能，MetaConstellation與現(xiàn)有衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)集成，優(yōu)化數(shù)百個軌道、地面和飛機傳感器以及AI模型，協(xié)調(diào)數(shù)百顆衛(wèi)星解決復(fù)雜問題。從專利技術(shù)上看，韓玲等《Palantir公司大數(shù)據(jù)專利技術(shù)路線及重點專利分析》檢索了Palantir在全球公布的3874件專利，核心專利技術(shù)主要涉及物理G部和電學(xué)H部，絕大多數(shù)在G部，包括G06F17、G06F3、G06F16，旨在提升計算機數(shù)據(jù)的獲取、處理和展示各個環(huán)節(jié)中的效率。此外，強大的顧問團隊提供豐富的專業(yè)知識，Palantir顧問團隊包括前代理國防部副部長Christine

H.Fox、美國退役將軍Carter

F.Ham、前美國空軍部長Deborah

Lee

James、退役海軍上將William

H.McRaven等。請參閱附注免責(zé)聲明投資要點

Palantir的國防業(yè)務(wù)覆蓋了美國陸軍、美國太空部隊、美國特種作戰(zhàn)司令部以及英國國防部等客戶。Palantir首先與陸軍研究實驗室合作，在2018年為前線人員提供最先進的運營數(shù)據(jù)和人工智能能力。2019年12月，美國陸軍選擇了

Palantir，簽訂了一份價值4.58億美元的生產(chǎn)協(xié)議，為陸軍Vantage提供支持，2024年12月18日又簽訂四年4.01億美元合同，最高上限可達6.19億美元。此外，公司還支持了Capability

Drop

2項目、TITAN計劃、JADC2系統(tǒng)。2020年，

Palantir開始與美國太空部隊合作，2022年5月，合同累計總額達到1.75億美元。自2016年以來，Palantir的平臺一直被特種作戰(zhàn)司令部（USSOCOM）用于實時任務(wù)操作，2023年6月5日，公司宣布獲得美國特種作戰(zhàn)司令部(USSOCOM)的合同，這份多年合同價值高達4.63億美元。除美國軍方外，公司還服務(wù)英國國防部等客戶，2022年12月21日，Palantir宣布與英國國防部達成協(xié)議(EA)，該合作項目價值7500萬英鎊，為期三年，將支持英國國防部的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

Palantir的首席執(zhí)行官AlexKarp曾多次援引奧本海默的話，形容人工智能的發(fā)展已經(jīng)走到了類似奧本海默開發(fā)核武器時的十字路口。Palantir和國防科技公司Anduril正在與十幾家競爭對手談判，計劃組建一個科技聯(lián)盟，共同競標(biāo)美國政府的項目，其目標(biāo)是挑戰(zhàn)美國的傳統(tǒng)國防巨頭，如洛克希德馬丁，諾斯羅普格魯曼、波音和雷神等。美軍對于軟件的重視程度非常高，投入巨大；美軍核心軟件采購對于新興企業(yè)是開放的；美軍在AI領(lǐng)域的應(yīng)用是領(lǐng)先的，并且AI在向邊緣拓展。我們認為，大數(shù)據(jù)與AI技術(shù)在未來作戰(zhàn)中將起到越來越重要的作用，我軍應(yīng)充分利用國內(nèi)大數(shù)據(jù)與AI領(lǐng)域優(yōu)勢企業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、汽車自動駕駛相關(guān)企業(yè)或者其他新興企業(yè)，來實現(xiàn)作戰(zhàn)體系的現(xiàn)代化升級，并將AI拓展應(yīng)用至邊緣，實現(xiàn)裝備從無人化到智能化的轉(zhuǎn)變。國內(nèi)相關(guān)上市公司包括中科星圖、航天宏圖、第四范式、觀想科技、能科科技、華如科技、格靈深瞳等。風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)安全等因素影響導(dǎo)致市場需求不及預(yù)期；競爭對手取得快速進步導(dǎo)致市場競爭加劇；人工智能技術(shù)發(fā)展及應(yīng)用不及預(yù)期等。請參閱附注免責(zé)聲明投資要點目錄一二Palantir的創(chuàng)立與發(fā)展歷程Palantir的核心產(chǎn)品與應(yīng)用領(lǐng)域

Palantir的核心能力Palantir的國防業(yè)務(wù)美國硅谷國防聯(lián)盟與AI的“奧本海默”時刻對中國軍事AI的啟示及相關(guān)標(biāo)的風(fēng)險提示三四五六七4一55Palantir的創(chuàng)立與發(fā)展歷程Palantir畫像創(chuàng)始人創(chuàng)立背景發(fā)展歷程財務(wù)表現(xiàn)一、Palantir的創(chuàng)立與發(fā)展歷程資料來源：中郵證券研究所1.1

Palantir畫像Palantir是硅谷的一家軟件公司，應(yīng)用大數(shù)據(jù)、AI等技術(shù)服務(wù)于客戶的海量數(shù)據(jù)處理、業(yè)務(wù)邏輯建模、執(zhí)行操作流程等業(yè)務(wù)需求。公司的名稱來源于《指環(huán)王》里的真知晶球（Palantir），是用于通訊和觀察世界的魔法水晶球。中央情報局（CIA）、國防情報局（DIA）、聯(lián)邦調(diào)查局（FBI）、軍隊、大城市警局——我們在關(guān)于反恐的電影里看到的所有機構(gòu)都是它的客戶。典型案例：趕在阿富汗的簡易爆炸裝置引爆前成功預(yù)言了它們的位置；幫助J.P.Morgan對付欺詐犯；協(xié)助捕獲了奧薩馬·本·拉登；幫助多家銀行追回了前納斯達克主席BernieMadoff所隱藏起來的數(shù)十億美元巨款。6請參閱附注免責(zé)聲明一、Palantir的創(chuàng)立與發(fā)展歷程資料來源：Palantir公告，中郵證券研究所1.1

Palantir畫像公司自述：我們專注于為處理數(shù)據(jù)創(chuàng)造世界上最好的用戶體驗，使人們能夠提出和回答復(fù)雜的問題，而不需要掌握查詢語言、統(tǒng)計建模或命令行。為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，我們構(gòu)建了用于集成、管理和保護數(shù)據(jù)的平臺，并在其上構(gòu)建了用于完全交互式的人工驅(qū)動、機器輔助分析的應(yīng)用程序。我們圍繞使命驅(qū)動的工程（項目）建立公司。我們是工程師，不是學(xué)者。在我們遍布世界各地的辦公室，我們組建了一個團隊，該團隊結(jié)合了分布式系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施、大數(shù)據(jù)處理、用戶體驗設(shè)計和數(shù)據(jù)科學(xué)方面的實踐專業(yè)知識。無論他們的角色是什么，每個Palantir人都兼具毫不妥協(xié)的工程思維與專注于為任務(wù)服務(wù)的執(zhí)行力。我們估計商業(yè)和政府部門的潛在市場總額約為1190億美元，其中商業(yè)市場560億美元（考慮全球年收入超5億美元的6000家公司），政府部門630億美元（美國260億美元、國際政府部門370億美元）。7請參閱附注免責(zé)聲明一、Palantir的創(chuàng)立與發(fā)展歷程1.1

Palantir畫像圖表2：美國軍工企業(yè)市值排序（億美元）公司收入（億美元）毛利率凈利潤（億美元）凈利率GE航空航天679.5425.84%94.4313.90%Palantir22.2580.62%2.179.77%雷神技術(shù)689.2017.54%33.804.90%波音777.949.93%-22.42-2.88%洛克希德馬丁675.7112.55%69.2010.24%TransDigmGroup65.8558.34%12.9919.73%通用動力422.7215.78%33.157.84%諾斯羅普·格魯曼392.9016.67%20.565.23%Howmet

Aerospace66.4028.12%7.6511.52%AxonEnterprise15.6361.11%1.7411.14%L3Harris194.1926.33%11.986.17%?？坪娇?9.6838.86%4.4414.97%圖表1：美國軍工企業(yè)2023財年財務(wù)數(shù)據(jù)1635

1979

161212801162753733703453509

4143290500100015002000資料來源：iFinD，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明8一、Palantir的創(chuàng)立與發(fā)展歷程1.2創(chuàng)始人彼得·蒂爾（Peter

Thiel）：著名硅谷投資人和企業(yè)家，暢銷書《從0到1》作者。200450萬美元天使投資

Facebook獲10.2%股份1967出生于德國法蘭克福1985就讀斯坦福哲學(xué)系1989進入斯坦福法學(xué)院學(xué)習(xí)1992獲得法學(xué)博士1992擔(dān)任法

院法官書記員、證券律師1993在瑞士信貸擔(dān)任貨幣期權(quán)衍生品交易員1996成立泰爾資本管理公司1998成立返回加州，F(xiàn)ieldlink后更名為Confinity1999Confinity推出

PayPalPayPal與馬斯克X.com合并資料來源：維基百科，證券時報，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明92002PayPal上市，同年

10月被

eBay收購2003成立Palantir政治主張：支持特朗普，捐贈3000萬美金助力特朗普大選。發(fā)掘扶持共和黨新星J.D.萬斯：進入政壇之前，萬斯就職于彼得·蒂爾的風(fēng)投公司Mithril

Capital；2022年11月，萬斯在蒂爾捐贈1000萬美元幫助下，當(dāng)選俄亥俄州參議員。2005創(chuàng)立風(fēng)險投資基金

FoundersFund對眾多初創(chuàng)企業(yè)進行早期投資（個人或通過FoundersFund），包括Airbnb、S、LinkedIn、Friendster、RapLeaf、G、Yammer、Yelp

Inc.、Spotify、Powerset、Practice

Fusion、MetaMed、Vator、SpaceX、Palantir

Technologies、IronPort、Votizen、Asana、Big

Think、CapLinked、Quora、Nanotronics

Imaging、Rypple、TransferWise、Stripe、Block.one和AltSchool。2000圖表3：Palantir創(chuàng)始人Peter

Thiel經(jīng)歷一、Palantir的創(chuàng)立與發(fā)展歷程1.3創(chuàng)立背景2002年，將PayPal賣給eBay之后，成為億萬富翁的彼得·蒂爾成為一名活躍的科技投資人。2003年，在911事件發(fā)生兩年之后，美國同時在阿富汗和伊拉克展開兩場戰(zhàn)爭。彼得·蒂爾打算應(yīng)用類似

PayPal欺詐識別系統(tǒng)等軟件來找出恐怖分子活動的網(wǎng)絡(luò)，旨在“減少恐怖主義，同時維護公民自由”。2003年，蒂爾、卡普（Alex

Karp）和另外三位聯(lián)合創(chuàng)始人一起創(chuàng)立了Palantir。2004年，蒂爾資助了斯坦福大學(xué)計算機科學(xué)專業(yè)學(xué)生喬·朗斯代爾（Joe

Lonsdale）和史蒂芬·科恩（Stephen

Cohen）以及

Paypal工程師內(nèi)森·戈廷斯（Nathan

Gettings）共同編寫Palantir原型產(chǎn)品的代碼，并請來斯坦福法學(xué)院同學(xué)卡普擔(dān)任CEO。2005年，公司獲得了美國中情局（CIA）風(fēng)險投資部門In-Q-Tel的首輪投資。資料來源：IQT官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明10圖表4：Palantir獲得IQT的投資一、Palantir的創(chuàng)立與發(fā)展歷程1.4發(fā)展歷程2005-2008年，公司的唯一大客戶是CIA。2008年開始，政府客戶逐步拓展至國防部、國家安全局、聯(lián)邦調(diào)查局，其他部門如經(jīng)濟復(fù)蘇問責(zé)與透明度委員會、疾病預(yù)防控制中心、美國食品藥品監(jiān)督管理局

(FDA)、以及美國證券交易委員會(SEC)。2010年，Palantir的紐約警察局客戶將其推薦給摩根大通，摩根大通成為其首位商業(yè)客戶。資料來源：雷峰網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明11圖表5：人工智能從關(guān)系網(wǎng)中發(fā)現(xiàn)恐怖分子一、Palantir的創(chuàng)立與發(fā)展歷程1.4發(fā)展歷程訴訟打開美軍市場：美國陸軍采購政策轉(zhuǎn)向，Palantir打開美軍市場。1994年，美國通過《聯(lián)邦采購精簡法案》2377條，2016年，Palantir依據(jù)該法案將美國陸軍訴至法院，2018年，Palantir贏得訴訟，法院指示美國陸軍優(yōu)先考慮現(xiàn)有商業(yè)產(chǎn)品，無論是步槍還是軟件。圖表6：來源于美國陸軍的收入（百萬美元）6.98.96.653.7171.50501001502000

0.6

2.5

2.3

5.3

9.1

5.9

5.92008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020Pre

2377

RevenuePost

2377

Revenue2009Palantir與5/2Stryker旅訓(xùn)練，與陸軍特種部隊部署在伊2012第82空降師向Palantir尋求對抗路邊炸彈方案2015Palantir支持美國陸軍特種部隊領(lǐng)導(dǎo)對抗ISIS2016Palantir在美國聯(lián)邦法院提起對陸軍的訴訟并獲勝2018美國聯(lián)邦巡回上訴法院維持原判資料來源：Palantir公告，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明12一、Palantir的創(chuàng)立與發(fā)展歷程1.4發(fā)展歷程2010年7月，Palantir完成9000萬美元的D輪融資，估值達到7.35億美元。2011年5月，Palantir獲得5000萬美元融資。同年10月，在F輪融資中籌集7000萬美元，此時估值約為24億美元。2013年9月，Palantir獲得1.965億美元融資，估值約為90億美元。2013年年收入超過4.5億美元。2014年11月，Palantir獲得5億美元融資，估值達到了

150億美元。2014年年收入達到10億美元。2015年，Palantir宣布其估值為200億美元。年末，Palantir獲得了8.8億美元的新融資。截至2016年，Palantir累計融資超過20億美元。2020年9月，在紐約證券交易所（NYSE）完成上。2024年11月26日，公司把股票上市地轉(zhuǎn)移至納斯達克（Nasdaq）。圖表7：Palantir歷輪融資情況資料來源：ISSARICE.com，T，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明13一、Palantir的創(chuàng)立與發(fā)展歷程1.4發(fā)展歷程2013年2月，Palantir收購了語音郵件服務(wù)Voicegem，宣布其團隊將加入Palantir，并關(guān)閉其語音電子郵件服務(wù)。2014年7月，Palantir在一個月之內(nèi)連續(xù)收購了社交媒體數(shù)據(jù)服務(wù)公司Poptip和Propeller，后者是一家提供構(gòu)建原生移動應(yīng)用工具的初創(chuàng)公司。2015年2月，Palantir收購了一家提供全渠道營銷平臺的創(chuàng)業(yè)公司FancyThat。FancyThat建立了一個平臺，幫助零售商制定跨實體店、在線、移動和其他平臺的戰(zhàn)略，在這些平臺上他們可以銷售商品并與客戶溝通。2016年2月，Palantir收購了網(wǎng)絡(luò)抓取初創(chuàng)公司KimonoLabs，該公司基于瀏覽器的工具允許用戶從網(wǎng)頁中提取數(shù)據(jù)，而無需大量編程技能。2016年8月，Palantir收購荷蘭數(shù)據(jù)可視化初創(chuàng)公司Silk。據(jù)悉，Silk團隊的成員直接擔(dān)任Palantir的新職務(wù)，而其服務(wù)silk.co逐步停用。資料來源：中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明14一、Palantir的創(chuàng)立與發(fā)展歷程1.5財務(wù)表現(xiàn)2023年，Palantir公司收入22.25億美元，近兩年收入保持20%左右增速。公司業(yè)務(wù)主要是toG和toB，收入來自政府和商業(yè)，其中政府業(yè)務(wù)貢獻約55%的營收，商業(yè)業(yè)務(wù)貢獻約45%的營收。分區(qū)域看，2023年，

Palantir來自美國客戶收入占比62%，來自非美國客戶收入占比38%。圖表9：Palantir近幾年收入結(jié)構(gòu)（億美元）圖表8：Palantir營業(yè)收入5.957.4310.9315.4219.0622.2520.3825%47%41%24%17%26%0%10%20%30%40%50%05101520252018

2019

2020

2021

2022

2023

2024Q1-Q3營業(yè)收入（億美元）

YoY時間政府商業(yè)總收入2021年收入8.976.4515.42占比58%42%100%2022年收入10.728.3419.06占比56%44%100%2023年收入12.2210.0322.25占比55%45%100%資料來源：iFinD，Palantir公告，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明15一、Palantir的創(chuàng)立與發(fā)展歷程1.5財務(wù)表現(xiàn)近幾年，Palantir銷售毛利率維持在80%左右，相對穩(wěn)定。2021年，公司銷售毛利率為77.99%，同比2020年毛利率提升10.25pcts，主要受股權(quán)激勵費用影響。2020-2023年，剔除股權(quán)激勵費用的影響后公司銷售毛利率分別為81%、82%、81%和82%。近幾年，公司營業(yè)費用相對穩(wěn)定。2020年，人事費用增加影響下銷售費用同比增長52%，研發(fā)費用增長83%，管理費用增長109%；2021年，受益于股權(quán)激勵費用減少，銷售、研發(fā)、管理費用同比減少。圖表10：Palantir毛利及毛利率4.305.007.4012.0214.9717.9472.22%67.36%67.74%77.99%78.56%80.62%16.4780.79%0%20%40%60%80%100%051015202018

2019

2020

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2023

2024Q1-Q3毛利（億美元） 毛利率圖表11：Palantir營業(yè)費用10.4610.6516.1616.4215.4512.052%81%19.232%4%-40%-6%-16%

-20%0%20%40%60%80%100%05101520252018

2019

2020

2021

2022

2023

2024Q1-Q3營業(yè)費用合計（億美元）

YoY資料來源：iFinD，Palantir公告，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明16一、Palantir的創(chuàng)立與發(fā)展歷程1.5財務(wù)表現(xiàn)隨著公司收入體量增長，費用相對穩(wěn)定，費用率持續(xù)降低。2023年，公司銷售、管理、研發(fā)、財務(wù)費用率分別為33.48%、23.57%、18.19%、-5.80%，營業(yè)費用率69.43%，同比降低16.74pcts。隨著費用率降低，2023年公司首次實現(xiàn)盈利，歸母凈利潤2.10億美元。2024Q1-Q3，公司營收20.38億美元，同比增長26%，毛利率基本穩(wěn)定，營業(yè)費用12.05億美元，同比增長4%，實現(xiàn)凈利潤3.83億美元。圖表12：Palantir營業(yè)費用率圖表13：Palantir歸母凈利潤143.37%175.74%

176.01%104.78%86.17%69.43%59.13%-50%0%50%100%150%200%201820192020202120222023

2024Q1-Q3銷售費用率管理費用率財務(wù)費用率-5.982.103.83-5.88

2%-98%-11.6655%

-3.74-5.2028%156%-200%-100%0%100%229%200%300%-15-10-505歸母凈利潤（億美元）YoY研發(fā)費用率營業(yè)費用率資料來源：iFinD，Palantir公告，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明171818二Palantir的核心產(chǎn)品與應(yīng)用領(lǐng)域四大平臺應(yīng)用領(lǐng)域二、Palantir的核心產(chǎn)品與應(yīng)用領(lǐng)域2.1四大平臺Gotham：用于生成全球決策的操作系統(tǒng)，服務(wù)于政府和國防，使用戶能夠識別出隱藏在從信號情報源到機密線人報告等數(shù)據(jù)集深處的關(guān)鍵信息。在國防應(yīng)用的功能主要包括：1）武器管理系統(tǒng)；2）提供從太空到地面的決策優(yōu)勢；3）統(tǒng)籌戰(zhàn)斗力使用；4）人工智能驅(qū)動戰(zhàn)斗優(yōu)勢。圖表14：Gotham平臺武器管理系統(tǒng)資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明19二、Palantir的核心產(chǎn)品與應(yīng)用領(lǐng)域2.1四大平臺Gotham特點：1、增強殺傷鏈：“瞄準(zhǔn)”產(chǎn)品（targeting）支持戰(zhàn)士使用AI增強殺傷鏈，無縫可信地匹配識別目標(biāo)與殺傷目標(biāo)的裝備，簡化現(xiàn)代戰(zhàn)場中的關(guān)鍵決策，給操作員提供增強態(tài)勢感知和高效體驗。2、自主任務(wù)分配：基于人工智能驅(qū)動的規(guī)則或人在回路中的控制，實現(xiàn)從無人機到衛(wèi)星等傳感器的自主任務(wù)分配，使作戰(zhàn)人員做出明智的決策，在變化莫測的戰(zhàn)場環(huán)境中最大限度地提高資產(chǎn)使用效率。圖表15：Gotham增強殺傷鏈圖表16：Gotham自主任務(wù)分配資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明20二、Palantir的核心產(chǎn)品與應(yīng)用領(lǐng)域2.1四大平臺Gotham特點：3、可成為任意地點的作戰(zhàn)中心：混合現(xiàn)實能力使操作員和指揮官能夠在邊緣環(huán)境中的虛擬作戰(zhàn)中心進行協(xié)作；其邊緣功能可使戰(zhàn)士在最不利、斷開連接和分布式的環(huán)境中均能獲得關(guān)鍵洞察力。圖表17：Gotham可成為任意地點的作戰(zhàn)中心“Palantir提出了突破性的技術(shù)，幫助我們在戰(zhàn)場做出更好的決策，給了我們所需要的優(yōu)勢”?！材匪埂ゑR蒂斯將軍美國國防部長資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明21二、Palantir的核心產(chǎn)品與應(yīng)用領(lǐng)域2.1四大平臺資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明22Foundry：基于本體論（Ontology）的現(xiàn)代企業(yè)操作系統(tǒng)。Foundry

Ontology是Palantir

Foundry的核心，集成了業(yè)務(wù)的語義、動力和動態(tài)元素，能夠在

復(fù)雜環(huán)境中協(xié)調(diào)和自動化決策。圖表18：Foundry的流程結(jié)構(gòu)二、Palantir的核心產(chǎn)品與應(yīng)用領(lǐng)域2.1四大平臺Foundry：基于本體論的現(xiàn)代企業(yè)操作系統(tǒng)，F(xiàn)oundry

Ontology具有語義、動力、動態(tài)三層能力。資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明23分層功能描述語義層動態(tài)對象和鏈接將不同的數(shù)據(jù)和模型源集成到業(yè)務(wù)“名詞”的實時、交互式視圖中，包括其對象、實體、關(guān)系和事件多模態(tài)屬性從模型、結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)、流數(shù)據(jù)、地理空間數(shù)據(jù)和任何其他數(shù)據(jù)或模型源生成對象特性本體原語使用預(yù)定義的配置模式快速配置常見現(xiàn)實概念(如計劃)的屬性、行為和相互依賴關(guān)系動力層AI驅(qū)動的動作和功能Foundry本體將動作鏈接到語義對象，形成AI指導(dǎo)操作的基礎(chǔ)流程挖掘和自動化挖掘行動和流程，揭示隱藏的行動流程和低效率，并量化變化的業(yè)務(wù)影響動作編排通過將寫回過程分配給執(zhí)行動作，以穩(wěn)定、受控的方式跨系統(tǒng)執(zhí)行操作實時監(jiān)控讓非技術(shù)團隊監(jiān)控本體的語義和動態(tài)元素，采用低代碼工具使得在對象、操作和流程上創(chuàng)建規(guī)則變得容易，用于實時流程監(jiān)控和警報動態(tài)層人工智能指導(dǎo)的決策將模型綁定到對象和操作，以指導(dǎo)決策和自動化流程。模型可以對業(yè)務(wù)的語義和動態(tài)變量進行推理，從而計算出全局最優(yōu)的建議多步模擬通過跨一系列指標(biāo)(如盈利能力、生產(chǎn)或客戶價值)模擬決策，在戰(zhàn)略和運營之間建立實時聯(lián)系。決策捕捉和學(xué)習(xí)以編程方式將決策數(shù)據(jù)反饋給AI/ML，關(guān)閉運營和分析之間的環(huán)路，并提高您的模擬預(yù)測能力圖表19：Foundry

Ontology的三層能力二、Palantir的核心產(chǎn)品與應(yīng)用領(lǐng)域2.1四大平臺Foundry：十多年來，公司與客戶一起從最關(guān)鍵的運營決策開始，逆向構(gòu)建Foundry。公司已經(jīng)將這一技術(shù)編碼到公司的產(chǎn)品中。圖表20：Foundry的應(yīng)用資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明24二、Palantir的核心產(chǎn)品與應(yīng)用領(lǐng)域2.1四大平臺Apollo：在異構(gòu)環(huán)境中部署、監(jiān)控、修復(fù)和保護軟件。整合產(chǎn)品和環(huán)境約束解決安全回收高級升級策略配置管理自動部署主動監(jiān)測和警報合規(guī)性和可審計性安全行動軟件供應(yīng)鏈在任意環(huán)境運行，包括公有云、私有云、邊緣等圖表21：Apollo的功能資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明25圖表22：Apollo的優(yōu)勢二、Palantir的核心產(chǎn)品與應(yīng)用領(lǐng)域2.1四大平臺圖表23：AIP解決方案和示例庫AIP：在應(yīng)用中使用AI實現(xiàn)代理和自動化，接入openAI等大語言模型。大量案例可供借鑒：資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明26使用LLM分析圖片和視頻；在構(gòu)建流程中使用LLM分析

PDF文件；使用Palantir提供的模型進行語義搜索；在Pipeline

Builder中使用LLM進行情感分析。二、Palantir的核心產(chǎn)品與應(yīng)用領(lǐng)域2.1四大平臺AIP：在應(yīng)用中使用AI實現(xiàn)智能體和自動化：1）AI查看警報并自動提出解決方案；2）自定義AI工具，并用自然語言告知其任務(wù)。圖表24：AI查看警報并提出解決方案資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明27圖表25:自定義AI工具二、Palantir的核心產(chǎn)品與應(yīng)用領(lǐng)域資料來源：Palantir公告，中郵證券研究所2.2應(yīng)用領(lǐng)域公司在DPO時，其產(chǎn)品已經(jīng)在36個行業(yè)應(yīng)用。28請參閱附注免責(zé)聲明圖表26：Palantir軟件應(yīng)用領(lǐng)域圖表27：DPO時Palantir軟件已應(yīng)用于36個行業(yè)二、Palantir的核心產(chǎn)品與應(yīng)用領(lǐng)域資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所2.2應(yīng)用領(lǐng)域29請參閱附注免責(zé)聲明時間應(yīng)用領(lǐng)域客戶金額項目2021年1月13日國防美國陸軍約2.5億美元交付陸軍地面站現(xiàn)代化第一階段的原型，支持陸軍的戰(zhàn)術(shù)情報目標(biāo)接入節(jié)點(TITAN)計劃2021年1月19日能源太平洋天然氣和電力公司(PG&E)數(shù)百萬美元為期數(shù)年的合同，提供技術(shù)幫助簡化數(shù)據(jù)管理，增強電力系統(tǒng)安全性和電網(wǎng)可靠性2021年1月28日采礦力拓集團/多年企業(yè)合作協(xié)議，整合數(shù)據(jù)支持關(guān)鍵采礦作業(yè)決策2021年2月23日供應(yīng)鏈3M數(shù)百萬美元擴大合作，支持3M數(shù)字化轉(zhuǎn)型，建立動態(tài)供應(yīng)鏈2021年6月18日航空美國聯(lián)邦航空管理局(FAA)最高1840萬美元提供數(shù)據(jù)分析工具，支持FAA飛機認證和運營安全活動2022年9月20日造船現(xiàn)代重工集團4500萬美元以上擴大合作并擴展到造船領(lǐng)域2022年9月26日執(zhí)法國土安全調(diào)查局5年9590萬美元續(xù)簽案件管理軟件合作伙伴關(guān)系，支持對人口販運等犯罪調(diào)查2022年10月25日食品美國食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)2200萬美元通過21FORWARD計劃幫助FDA實現(xiàn)食品供應(yīng)鏈和彈性方法現(xiàn)代化2022年12月7日醫(yī)療美國疾病控制與預(yù)防中心5年4.43億美元合作提供“共同操作圖”促進公共衛(wèi)生準(zhǔn)備2023年5月23日零售C&A/開發(fā)人工智能模型優(yōu)化產(chǎn)品采購和庫存補貨過程2023年10月4日金融普華永道/合作加速運營轉(zhuǎn)型2024年6月20日醫(yī)療美國衛(wèi)生高級研究計劃局(ARPA-H)2年1900萬合作利用人工智能/人工智能和數(shù)據(jù)軟件工具加速健康成果2024年12月18日國防美國陸軍上限6.19億美元擴展與陸軍Vantage的合作伙伴關(guān)系，支持“陸軍數(shù)據(jù)平臺”(ADP)圖表28：Palantir不同應(yīng)用領(lǐng)域的代表性訂單三3030Palantir的核心能力核心能力專利分析顧問團隊三、Palantir的核心能力3.1核心能力圖表29：Palantir的核心技術(shù)和能力MarketplaceWarp

Speed制造業(yè)OSGothamPipeline

BuilderProcess

MiningReal-Time

AlertingStreamingTitaniumMetaConstellation技術(shù)和能力 功能市場數(shù)據(jù)連接和集成流程優(yōu)化實時警報實時決策桌面客戶端元星座AI+ML面向開發(fā)者AIP數(shù)據(jù)集成

數(shù)字孿生動態(tài)調(diào)度邊緣人工智能AI+MLAIP

forDevelopersData

IntegrationDigital

TwinDynamic

SchedulingEdge

AIAIP產(chǎn)品Foundry資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明313.1.1

AI+ML（AIP）：將人工智能融入運營決策資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明32AIP將人工智能融入運營決策，解決航空航天、汽車、建筑地產(chǎn)、能源、金融、政府等各行業(yè)復(fù)雜問題。AI應(yīng)用于工作流生成器中：AI驅(qū)動數(shù)據(jù)管道AI驅(qū)動邏輯構(gòu)建工作流可視化工作流程監(jiān)控等評估和改進：調(diào)試邏輯，改進AIP邏輯功能AI模型比較，優(yōu)化成本和性能定制AI性能基準(zhǔn)，持續(xù)監(jiān)控三、Palantir的核心能力圖表30：AIP應(yīng)用示例三、Palantir的核心能力3.1.2

AIP

for

Developers（AIP）：最強大和靈活的開發(fā)平臺AIP具有模塊化、可互操作的特點，允許在任何開發(fā)環(huán)境中使用任何語言構(gòu)建自定義應(yīng)用程序，無代碼構(gòu)建者可以使用AIP的應(yīng)用程序構(gòu)建；經(jīng)過全球頭部企業(yè)和政府測試的默認基礎(chǔ)框架；可以快速構(gòu)建復(fù)雜產(chǎn)品、快速部署。例如，使用PipelineBuilder構(gòu)建和部署數(shù)據(jù)管道，無需編寫一行代碼。圖表31：AIP

for

Developers優(yōu)勢資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明33三、Palantir的核心能力3.1.3

Data

Integration（Foundry）：數(shù)據(jù)集成Palantir的Data

Integration具有便捷、迅速、開放的特點，可以在數(shù)小時內(nèi)解鎖復(fù)雜的數(shù)據(jù)資產(chǎn)（PalantirHyperauto），F(xiàn)oundry提供基于代碼和無代碼的接口編寫數(shù)據(jù)生產(chǎn)管道（PipelineBuilder），在這兩種情況下，F(xiàn)oundry都將數(shù)據(jù)視為代碼。除了開放接口外，F(xiàn)oundry為所有類型的數(shù)據(jù)和元數(shù)據(jù)流提供原生連接器，無論是結(jié)構(gòu)化、非結(jié)構(gòu)化、物聯(lián)網(wǎng)、地理空間、圖像還是其他特定來源的數(shù)據(jù)。在使用上，F(xiàn)oundry通過版本跟蹤、作業(yè)自檢、匯總報告和預(yù)警，降低了成本并減少了繁瑣的手動資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明34配置。DataLineage提供了數(shù)據(jù)如何流經(jīng)

Foundry平臺的完整交互式視圖。

Foundry會自動收集和/或生成有關(guān)對象、操作、數(shù)據(jù)集、數(shù)據(jù)管道等元數(shù)據(jù)。Data

Catalog為給定主題提供精選數(shù)據(jù)，使團隊圍繞共同目標(biāo)進行協(xié)調(diào)協(xié)作。Quiver可以繪制、轉(zhuǎn)換和分析時間序列數(shù)據(jù)。圖表32：數(shù)據(jù)流經(jīng)Foundry平臺的交互式視圖三、Palantir的核心能力3.1.4

Digital

Twin（Foundry）：數(shù)字孿生虛擬化運營產(chǎn)生真實影響：DigitalTwin通過數(shù)字模型對現(xiàn)實世界的物理實體或系統(tǒng)進行實時模擬和分析。通過采集物理實體的實時數(shù)據(jù)，將現(xiàn)實世界與數(shù)字世界連接起來，從而在虛擬空間中構(gòu)建出與物理實體高度相似的數(shù)字模型，并通過實時數(shù)據(jù)交換和分析，實現(xiàn)對物理實體的監(jiān)控、分析和優(yōu)化。操作以數(shù)字方式表達：孿生數(shù)字為模型性能所有利益相關(guān)方提供了共享基礎(chǔ)，從而解鎖了數(shù)據(jù)科學(xué)家、

AI/ML/OR、業(yè)務(wù)和運營團隊之間的協(xié)作。當(dāng)操作員、業(yè)務(wù)流程和系統(tǒng)做出決策并采取行動時，F(xiàn)oundry將其捕獲為新數(shù)據(jù)，為模型監(jiān)控、評估、重新訓(xùn)練和MLOps提供反饋循環(huán)。應(yīng)用示例：在一家財富100強消費品公司，為了優(yōu)化銷貨成本（COGS）、提高產(chǎn)出，需要對

7個以上ERP系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)進行分析，通常需要花費數(shù)周時間才能完成。Foundry平臺集成了7個以上ERP數(shù)據(jù)源，以生成組織價值鏈的數(shù)字孿生。該孿生為適用于SKU級別（最小庫存單位）的精細COGS和盈利能力模型提供了基礎(chǔ)。在平臺上優(yōu)化原材料采購每年將節(jié)省數(shù)百萬美元，而且只需幾分鐘。資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明35圖表33：Foundry的數(shù)字孿生三、Palantir的核心能力3.1.5

Dynamic

Scheduling（Foundry）：動態(tài)調(diào)度，實時適應(yīng)性Dynamic

Scheduling將現(xiàn)實世界復(fù)雜性轉(zhuǎn)化為實時的適應(yīng)性，可以自動觸發(fā)下游操作系統(tǒng)。1）操作簡單：通過點擊式低代碼界面對操作約束進行編碼，定義允許的行為和最佳行為；2）全面影響可預(yù)見：用戶在實施之前評估對跨 業(yè)務(wù)流程的影響；3）基于條件的觸發(fā)器：配置復(fù)雜的條件邏輯，根據(jù)計劃自動觸發(fā)操作；4）通用界面上進行協(xié)作：通過可定制的UI和與 外部平臺的互操作性，各類用戶與Scheduling進行交互；5）跨時間：內(nèi)置模擬器拖放式甘特圖，解決短期和長期計劃之間的沖突。連接使用Foundry

Ontology為整個組織建立實時的通用操作畫面編碼約束、鏈接依賴關(guān)系，并定義理想行為定義

優(yōu)化整個企業(yè)中團隊行動的表面限制和最優(yōu)性學(xué)習(xí)可視化并審問長期計劃的干預(yù)措施，并評估過去的決策以規(guī)劃未來并建立彈性圖表34：Foundry

Dynamic

Scheduling工作流程資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明36三、Palantir的核心能力3.1.6

Edge

AI（Foundry）：邊緣人工智能Palantir

Edge

AI可跨環(huán)境對傳感器群進行現(xiàn)代化改造，進而能夠在傳感器運行的任何地方訓(xùn)練、管理和部署AI模型。Edge

AI具有微型模型、傳感器融合、持續(xù)集成+持續(xù)交付、自主決策、隨處部署等特點。資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明37圖表35：Edge

AI應(yīng)用示例三、Palantir的核心能力3.1.7

Marketplace（Foundry）：以SaaS形式構(gòu)建和發(fā)布數(shù)據(jù)產(chǎn)品Marketplace以SaaS形式構(gòu)建和發(fā)布數(shù)據(jù)產(chǎn)品。使用簡單：只需單擊幾下即可發(fā)布數(shù)據(jù)產(chǎn)品；為復(fù)雜數(shù)據(jù)產(chǎn)品集成CI/CD（持續(xù)集成/持續(xù)交付）；多層安全性確保開發(fā)人員和消費者之間合作；可允許消費者擴展和增強產(chǎn)品。發(fā)展選擇在Foundry中構(gòu)建的數(shù)據(jù)資產(chǎn)或工作流程進行發(fā)布通過點擊式UI將數(shù)據(jù)產(chǎn)品發(fā)布到市場部署

發(fā)現(xiàn)消費者在市場上發(fā)現(xiàn)并安裝您的數(shù)據(jù)產(chǎn)品管理輕松管理更新，全面了解依賴關(guān)系和自動版本控制圖表36：Foundry

Marketplace工作流程資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明38三、Palantir的核心能力3.1.8

Pipeline

Builder（Foundry）：數(shù)據(jù)連接和集成PipelineBuilder是Foundry用于數(shù)據(jù)集成的主要應(yīng)用程序。您可以使用PipelineBuilder構(gòu)建數(shù)據(jù)集成管道，將原始數(shù)據(jù)源轉(zhuǎn)換為可供進一步分析的干凈輸出。PipelineBuilder遵循以下步驟的工作流程：

1）輸入：添加新的數(shù)據(jù)源或添加額外的數(shù)據(jù)集；2）轉(zhuǎn)換：將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換、連接或合并為所需的輸出；3）預(yù)覽：應(yīng)用轉(zhuǎn)換后，預(yù)覽輸出；4）交付：Pipeline完成后，構(gòu)建輸出；5）輸出：添加對象類型、鏈接

類型或數(shù)據(jù)集輸出。添加數(shù)據(jù)只需在Foundry中選擇數(shù)據(jù)集，即可輕松從任何源系統(tǒng)（包括結(jié)構(gòu)化、非結(jié)構(gòu)化、物聯(lián)網(wǎng)和地理空間源系統(tǒng)）提取數(shù)據(jù)無需使用代碼轉(zhuǎn)換；借助

Pipeline

Builder強大的點擊功能，可以將原始XML、JSON、PDF和其他格式解析為結(jié)構(gòu)化表、合并數(shù)據(jù)集轉(zhuǎn)換數(shù)據(jù)

多分支協(xié)作用戶可以跨多個分支進行協(xié)作，甚至可以創(chuàng)建分支的分支。有助于快速并行迭代、開發(fā)新功能、修復(fù)錯誤和其他流程改進行動完成分支工作可進行合并，并且進行并排比較，準(zhǔn)確顯示更改內(nèi)容自動化Pipeline

Builder會立即整體檢查，防止導(dǎo)致代價高昂的停機的錯誤。圖表37：Pipeline

Builder工作流程資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明39三、Palantir的核心能力3.1.9

Process

Mining（Foundry）：流程挖掘、過程優(yōu)化Process

Mining可以發(fā)掘低效點，持續(xù)優(yōu)化。應(yīng)用示例：減少跨國汽車租賃公司的車輛停工時間：通過流程挖掘與自動化診斷維護流程的哪些部分導(dǎo)致了最嚴(yán)重的停工、根據(jù)車輛特征（車身尺寸、等級）診斷特定流程故障，成果是通過停運時間減少2%實現(xiàn)每年1500萬美元的節(jié)約目標(biāo)；加速解決全球制造商的質(zhì)量缺陷：通過流程挖掘與自動化，使解決缺陷的時間縮短至兩周。連接將業(yè)務(wù)流程數(shù)據(jù)快速集成到Foundry

Ontology理解生成點擊式可視化效果并建模理想路徑分析快速分析偏差、診斷瓶頸并執(zhí)行根本原因分析行動可以在Foundry內(nèi)采取行動來解決效率低下的問題自動化通過實現(xiàn)自定義觸發(fā)器來自動執(zhí)行操作，不斷優(yōu)化流程圖表38：Process

Mining工作流程資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明40三、Palantir的核心能力3.1.10

Real-Time

Alerting（Foundry）：實時警報Real-TimesAlerting是通過創(chuàng)建規(guī)則實現(xiàn)實時警報的能力。Real-TimeAlerting可以用于設(shè)備檢測，根據(jù)傳感器數(shù)據(jù)生成潛在設(shè)備性能下降或損壞的警報；可以根據(jù)預(yù)設(shè)規(guī)則將實體分類為群組；可以監(jiān)控服

務(wù)；用作AI/ML模型輸入數(shù)據(jù)點創(chuàng)建自動標(biāo)記規(guī)則；用于反洗錢；以及用于產(chǎn)品質(zhì)量控制等。例如，BP通過在Palantir的Foundary

Rules

&

Real

Time

Alerting中配置了100多條規(guī)則，可以實現(xiàn)高效監(jiān)控運營，其中包括了100多件設(shè)備。制定規(guī)則通過點擊式低代碼界面主動管理復(fù)雜的業(yè)務(wù)邏輯任何數(shù)據(jù)、任何時間將規(guī)則應(yīng)用于具有數(shù)十億或數(shù)萬億個流數(shù)據(jù)點的數(shù)據(jù)集、對象和時間序列數(shù)據(jù)，以實現(xiàn)實時過程監(jiān)控和警報將警報與行動聯(lián)系起來根據(jù)Workshop應(yīng)用程序發(fā)出的警報采取行動；幫助用戶在面臨艱難權(quán)衡時優(yōu)化選擇圖表39：Real-Time

Alerting工作流程資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明41三、Palantir的核心能力3.1.11

Streaming（Foundry）：實時決策Palantir的FoundaryStreaming是使用實時數(shù)據(jù)來推動實時決策的能力，可以近乎實時地捕獲、理解并處理數(shù)千個瞬時、短暫的事件。例如，自動化狀態(tài)監(jiān)測，可以自動生成并向熟練的操作員或算法發(fā)出警報，以便近乎實時進行分析和采取行動。資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明42圖表40：Streaming應(yīng)用示例三、Palantir的核心能力3.1.12

Titanium（Gotham）：桌面客戶端Titanium是一個桌面客戶端，提供統(tǒng)一且安全的界面來訪問所有平臺功能。作為互聯(lián)操作系統(tǒng)，

Titanium可以無縫連接多應(yīng)用程序，充分發(fā)揮平臺潛力；可以自定義工作區(qū)；具有強大的聯(lián)合訪問管理，確保無縫、安全協(xié)作；授權(quán)國防部開發(fā)人員，利用Titanium的可擴展框架，無縫集成內(nèi)部和第三方應(yīng)用程序。特點：新一代基礎(chǔ)設(shè)施：Titanium建立在Palantir的基礎(chǔ)設(shè)施之上，提供無縫數(shù)據(jù)集成、強大的本體和安全基礎(chǔ)，具有更高可靠性?？膳渲迷O(shè)置：根據(jù)需求量身定制，Titanium的獨特功能包括可自定義的布局、快速的跨應(yīng)用程序搜索和直觀的跨選項卡交互。改進協(xié)作：Titanium遵循Palantir的高安全標(biāo)準(zhǔn)，引入了卓越的可配置性，以增強協(xié)作，甚至跨分

類級別，所有這些都在安全高效的環(huán)境中進行。圖表41：Titanium操作界面資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明43三、Palantir的核心能力3.1.13

MetaConstellation：元星座，利用衛(wèi)星星座為決策提供支持MetaConstellation與現(xiàn)有衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)集成，優(yōu)化數(shù)百個軌道、地面和飛機傳感器以及AI模型，協(xié)調(diào)數(shù)百顆衛(wèi)星解決復(fù)雜問題。1）優(yōu)化軌道傳感器：用戶提出問題，MetaConstellation自動確定最佳的傳感器組合，動態(tài)確定哪些衛(wèi)星傳感器可用于覆蓋。2）利用人工智能模型：通過衛(wèi)星傳感器上添加邊緣AI，MicroModels可以識別定義區(qū)域內(nèi)感興趣的物體，從而根據(jù)任務(wù)需要快速重新配置軌道衛(wèi)星。3）快速決策：算法部署到更靠近傳感器的位置，不到1秒的時間，模型就可以處理圖像、檢測和定位物體，從而實現(xiàn)快速決策。軍事應(yīng)用北方司令部(USNORTHCOM)全球信息優(yōu)勢實驗(GIDE3)參與者使用

MetaConstellation監(jiān)控全球各地以尋找競爭對手活動的跡象。資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明44Palantir工程師幫助部署軟件功能，實現(xiàn)三個關(guān)鍵目標(biāo)：領(lǐng)域意識（信息簡 報有時間滯后，傳統(tǒng)指揮官做出決策依據(jù)過時信息，很可能過時12小時，

Palantir實現(xiàn)參謀部門和決策者協(xié)同處理實時信息）、信息優(yōu)勢（Palantir 依靠數(shù)據(jù)集成和AI/ML，實現(xiàn)部分流程自動化）和決策優(yōu)勢（提供融合情報、 偵查、指控、作戰(zhàn)準(zhǔn)備數(shù)據(jù)以及國防部在AI、ML方面投資的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，通過 數(shù)據(jù)融合，指揮官能夠做出快速有效的決策）。圖表42：Palantir與NORAD和USNORTHCOM合作三、Palantir的核心能力3.1.14

Warp

Speed：制造業(yè)OSPalantir的Warp

Speed是一款制造操作系統(tǒng)，可提供現(xiàn)代制造商所需的快速、靈活和安全性。該系統(tǒng)的設(shè)計原則是軟件應(yīng)該適應(yīng)業(yè)務(wù)，而不是業(yè)務(wù)適應(yīng)軟件，如公司官網(wǎng)在Warp

Speed的產(chǎn)品介紹中所說，

Don’t

usethesameUItobuildrockets

andrackets。首批用戶已開始使用該軟件，在動態(tài)生產(chǎn)調(diào)度、工程變更管理、自動質(zhì)量目視檢查等方面取得優(yōu)勢。AndurilIndustries是首家在生產(chǎn)中使用WarpSpeed操作系統(tǒng)的公司，Anduril首席信息官TomBosco表示，“交付速度對我們來說至關(guān)重要，WarpSpeed可幫助我們快速確保為客戶提供制造能力，通過使用該軟件，我們預(yù)測和應(yīng)對供應(yīng)短缺的能力提高了200倍?！盨hield

AI的旗艦無人機系統(tǒng)V-BAT需求量創(chuàng)下歷史新高，該公司使用Warp

Speed

OS來提高工程變更的迭代速度，并優(yōu)化生產(chǎn)計劃以滿足不斷增長的客戶需求。L3Harris于2024年10月宣布與Palantir建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，

L3Harris正在使用Warp

Speed來閉合設(shè)計、配置和生產(chǎn)之間的

循環(huán)，從而實現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)劃與持續(xù)配置改進同步進行。WarpSpeed可以連接各類已有系統(tǒng)，并可以任意調(diào)整以適合實際業(yè)務(wù)。Warp

Speed可以實現(xiàn)供應(yīng)商管理、流程優(yōu)化、產(chǎn)品開發(fā)、銷售運營、動態(tài)調(diào)度、支持一線生產(chǎn)等。資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明45圖表43：Warp

Speed可以多模塊連接三、Palantir的核心能力3.2專利分析韓玲、李知宇在《Palantir公司大數(shù)據(jù)專利技術(shù)路線及重點專利分析》中，檢索了Palantir公司在全球公布的3874件專利，核心專利技術(shù)主要涉及物理G部和電學(xué)H部，絕大多數(shù)在G部，包括G06F17（特別適用于特定功能的數(shù)字計算設(shè)備、數(shù)據(jù)處理設(shè)備、數(shù)據(jù)處理方法）、G06F3（用于將索要處理的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)變成計算機能夠處理的形式的輸入裝置；用于將數(shù)據(jù)從處理機傳輸?shù)捷敵鲈O(shè)備的裝置）、G06F16（信息檢索；數(shù)據(jù)庫結(jié)構(gòu)；文件系統(tǒng)結(jié)構(gòu)等），旨在提升計算機數(shù)據(jù)的獲取、處理和展示各個環(huán)節(jié)中的效率。圖表44：Palantir專利申請及公開趨勢圖表45：Palantir專利技術(shù)構(gòu)成資料來源：《Palantir公司大數(shù)據(jù)專利技術(shù)路線及重點專利分析》-韓玲等，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明46三、Palantir的核心能力3.3顧問團隊顧問團隊提供權(quán)威的行業(yè)知識。2022年3月30日，Palantir宣布其首屆聯(lián)邦顧問委員會，備受尊敬的領(lǐng)導(dǎo)人將就當(dāng)今的國防、情報和國土安全挑戰(zhàn)提供他們的專家觀點，使Palantir能夠繼續(xù)滿足其美國政府客戶不斷變化的復(fù)雜需求。2022年10月19日，公司宣布顧問委員會新成員。資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明47Palantir顧問過去職務(wù)Christine

H.

Fox前代理國防部副部長Carter

F.Ham美國退役將軍，美國非洲司令部前指揮官，美國陸軍協(xié)會前主席兼首席執(zhí)行官Deborah

Lee

James前美國空軍部長William

H.

McRaven海軍上將（退役），美國特種作戰(zhàn)司令部前指揮官，得克薩斯大學(xué)前校長Peter

V.

Neffenger海軍中將（退役），前美國海岸警衛(wèi)隊副司令，前美國國土安全部運輸安全管理局局長Deborah

L.Birx前白宮冠狀病毒工作組協(xié)調(diào)員、前總統(tǒng)艾滋病緊急救援計劃(PEPFAR)大使Will

Hurd德克薩斯州第23選區(qū)的前代表Gustave

F.

Perna美國退役將軍，美國國防部陸軍器材司令部(AMC)前指揮官Greg

Simon前白宮癌癥Moonshot任務(wù)組和拜登癌癥倡議執(zhí)行主任，黑色素瘤研究聯(lián)盟聯(lián)合創(chuàng)始人圖表46：Palantir顧問委員會成員4848四Palantir的國防業(yè)務(wù)美國陸軍美國太空部隊美國特種作戰(zhàn)司令部英國國防部四、Palantir的國防業(yè)務(wù)4.1美國陸軍Palantir首先與陸軍研究實驗室合作，在2018年為前線人員提供最先進的運營數(shù)據(jù)和人工智能能力。2022年7月28日，公司宣布將擴大與美國陸軍研究實驗室的合作，為作戰(zhàn)司令部(COCOMs)的用戶實現(xiàn)數(shù)據(jù)和人工智能(AI)/機器學(xué)習(xí)(ML)功能。該合同為期兩年，總價值9990萬美元。2022年9月29日，美國陸軍研究實驗室(ARL)將擴大與該公司的合作，以支持所有武裝部隊、聯(lián)合參謀部和特種部隊在國防部(DoD)測試、利用和擴展人工智能(AI)和機器學(xué)習(xí)(ML)能力。該合同一年價值高達

2.29億美元。2024年9月20日，陸軍研究實驗室(ARL)授予公司合同，將Maven

Smart系統(tǒng)接入范圍擴展到各軍種，包括陸軍、空軍、航天部隊、海軍和美國海軍陸戰(zhàn)隊。該固定價格合同在五年內(nèi)價值高達9980萬美元，簡化并加速了服務(wù)訪問Maven

Smart系統(tǒng)中現(xiàn)有功能的能力。Maven智能系統(tǒng)是國家地理空間情報局MavenAI基礎(chǔ)設(shè)施的一部分。資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明49四、Palantir的國防業(yè)務(wù)4.1美國陸軍2019年12月，美國陸軍選擇了Palantir，簽訂了一份價值4.58億美元的生產(chǎn)協(xié)議，為陸軍Vantage提供

支持，這是一個全面的數(shù)據(jù)分析平臺，旨在促進數(shù)據(jù)驅(qū)動的決策。該合同為期一個基準(zhǔn)年和三個選擇年，

Palantir在當(dāng)年獲得了1.1億美元的基準(zhǔn)年合同；2020年12月宣布第二年合作，總價格為1.138億美元；

2021年12月宣布第三年合作，總價格為1.163億美元；2023年12月宣布第四年合作，總價格1.15億美元。2024年12月18日又簽訂四年4.01億美元合同，最高上限可達6.19億美元，以提供陸軍Vantage能力來支持“陸軍數(shù)據(jù)平臺”(ADP)。美國Vantage由Palantir的軟件提供支持，該軟件提供了一個中央操作系統(tǒng)，可增強就緒性，并在一個集成數(shù)據(jù)平臺上提供對不同陸軍數(shù)據(jù)源的近實時可見性和訪問。自平臺推出以來，Palantir與陸軍的持續(xù)合作已經(jīng)幫助生成和集成了來自160多個不同系統(tǒng)的30000多個獨特數(shù)據(jù)集。自2018年以來，陸軍利用Palantir的軟件轉(zhuǎn)變了其使用數(shù)據(jù)和人工智能(AI)的方式，以更有效地執(zhí)行重要任務(wù)，并在整個部隊中實現(xiàn)更快的決策。Vantage最初專注于了解人員準(zhǔn)備情況和戰(zhàn)斗準(zhǔn)備情況，如今已成為支持ADP的核心軟件系統(tǒng)。ADP為每個梯隊的作戰(zhàn)人員提供支持，并支持跨每個數(shù)據(jù)領(lǐng)域的各種用例，包括就緒性、后勤、招募、部隊管理、人才管理、財務(wù)管理、風(fēng)險管理等。資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明50四、Palantir的國防業(yè)務(wù)4.1美國陸軍2020年11月18日，公司被美國陸軍選中，接受通用數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)和數(shù)據(jù)安全解決方案的兩個原型合同之一，以支持陸軍下一代網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)代化技術(shù)“能力集23”的網(wǎng)絡(luò)設(shè)計實驗。這標(biāo)志著Palantir的Gotham軟件首次與陸軍最新的任務(wù)指揮軟件應(yīng)用集成，稱為指揮所計算環(huán)境(CPCE)，使Palantir成為加速陸軍現(xiàn)代化的關(guān)鍵合作伙伴。CPCE是一種指揮軟件套件，旨在為戰(zhàn)術(shù)級別及以上的陸軍指揮官提供通用作戰(zhàn)圖。CPCE現(xiàn)已部署到整個部隊，為指揮官提供更好的可視化工具、通用應(yīng)用程序和新的服務(wù)器基礎(chǔ)設(shè)施。該原型將在情報、任務(wù)規(guī)劃和執(zhí)行的交匯處工作，提供一個單一的集成解決方案，為指揮官提供全球作戰(zhàn)圖景，以做出更好的數(shù)據(jù)驅(qū)動型決策。2022年7月，美陸軍主要信息系統(tǒng)與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)部門正努力整合“Vantage數(shù)據(jù)分析可視化平臺”與“指揮所計算環(huán)境（CPCE）系統(tǒng)”，以幫助陸軍加速開發(fā)數(shù)據(jù)架構(gòu)。資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明51四、Palantir的國防業(yè)務(wù)4.1美國陸軍2021年10月5日，公司被美國陸軍情報系統(tǒng)和分析項目經(jīng)理選中，為CapabilityDrop2(CD-2)項目提供陸軍情報數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)和分析基礎(chǔ)，進入陸軍競爭性的8.23億美元無限交付、無限量(IDIQ)合同的下一階段。Palantir將部署PalantirGotham平臺，通過一個覆蓋多個安全等級的全球聯(lián)合情報數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)和分析平臺來支持世界各地的陸軍情報用戶。這種能力將部署現(xiàn)代數(shù)據(jù)集成、關(guān)聯(lián)、融合和分析能力，使陸軍為下一場對抗新出現(xiàn)的同類威脅做好準(zhǔn)備。CD-2項目旨在使陸軍情報企業(yè)現(xiàn)代化，與能力下降1(CD-1)和戰(zhàn)術(shù)情報目標(biāo)接入節(jié)點(TITAN)計劃并列。資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明52四、Palantir的國防業(yè)務(wù)4.1美國陸軍2021年1月13日，公司被美國陸軍選中來交付陸軍地面站現(xiàn)代化第一階段的原型，以支持陸軍的戰(zhàn)術(shù)情報目標(biāo)接入節(jié)點(TITAN)計劃。該階段的合同價值為850萬美元，所有4個階段的潛在合同價值約為2.5億美元。2022年6月28日，公司與雷神技術(shù)公司進入了為期14個月的競爭性原型開發(fā)階段。2024年3月6日，陸軍授予公司開發(fā)和交付戰(zhàn)術(shù)情報目標(biāo)接入節(jié)點(TITAN)地面站系統(tǒng)的主協(xié)議，1.784億美元，包括10輛泰坦原型機的開發(fā)，其中5輛為高級型，5輛為基本型。資料來源：Palantir官網(wǎng)，兵器知識雜志微信公眾號，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明53圖表47：TITAN可安裝在聯(lián)合輕型戰(zhàn)術(shù)車和M1083一類中型戰(zhàn)術(shù)車上四、Palantir的國防業(yè)務(wù)4.1美國陸軍TITAN是一種新型陸基戰(zhàn)術(shù)多功能情報信息系統(tǒng)，徹底改變了陸軍收集、處理和傳播關(guān)鍵戰(zhàn)場信息的方

式，代表著軍事技術(shù)的重大進步。它利用人工智能和機器學(xué)習(xí)快速處理來自各種來源的大量傳感器數(shù)據(jù)，包括太空、高空、航空和地面?zhèn)鞲衅鳎ㄟ^提供實時情報和目標(biāo)信息，這種快速處理能力將為戰(zhàn)勝對手提供決定性優(yōu)勢。快速數(shù)據(jù)處理：TITAN的人工智能功能使其能夠快速分析和解釋復(fù)雜的數(shù)據(jù)流，大大縮短了識別潛在威脅和機遇所需的時間。增強態(tài)勢感知：通過融合來自多個來源的數(shù)據(jù)，TITAN可提供全面的最新戰(zhàn)場情況，使指揮官能夠在動態(tài)環(huán)境中做出明智決策。提高目標(biāo)定位精度：TITAN的先進算法可準(zhǔn)確識別和指定目標(biāo)，提高精確打擊的效果。提高行動節(jié)奏：TITAN的自動化功能減輕了士兵的工作量，使他們能夠?qū)Ｗ⒂诟呒墑e的任務(wù)，保持更快的行動節(jié)奏。2024年12月18日，美軍第1多域特遣部隊（1st

MDTF）作為一支旨在跨多域作戰(zhàn)的尖端單元，集成了戰(zhàn)術(shù)情報瞄準(zhǔn)接入節(jié)點（TITAN）作為一種新能力，成為陸軍第一支獲得TITAN高級原型的單元。資料來源：中國指揮與控制學(xué)會，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明54四、Palantir的國防業(yè)務(wù)4.1美國陸軍2022年10月6日，公司被美國陸軍裝備司令部(AMC)選中，支持其預(yù)測性和預(yù)見性維護以及供應(yīng)鏈優(yōu)化工作。AMC將利用Palantir的軟件在競爭環(huán)境中支持后勤工作，提高設(shè)備可靠性，推進供應(yīng)鏈優(yōu)化。該獎項在五年內(nèi)總計8510萬美元。該系統(tǒng)基于AMC現(xiàn)有的企業(yè)資源規(guī)劃(ERP)和基于狀態(tài)的維護(CBM)工具，提供現(xiàn)代化的操作能力，使用戶能夠采取基于數(shù)據(jù)的行動，更有效地利用陸軍的全球資產(chǎn)。資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明55四、Palantir的國防業(yè)務(wù)4.1美國陸軍2023年10月10日，美國陸軍授予公司一份為期三年的新合同，以提供額外的能力，支持作戰(zhàn)司令部

(COCOMs)、武裝部隊、情報部門和特種部隊繼續(xù)測試、利用和擴展人工智能(AI)和機器學(xué)習(xí)(ML)能力。該合同到2026年價值高達2.5億美元，這一新階段將推進跨部隊的聯(lián)合全域指揮與控制(JADC2)能力。2024年5月30日，國防部首席數(shù)字和人工智能辦公室(CDAO)授予公司生產(chǎn)合同，使其人工智能操作系統(tǒng)的許可證在整個國防部可用。最初的訂單價值1.53億美元，用于支持某些作戰(zhàn)司令部和聯(lián)合參謀部，在

5年的時間里，額外的訂單價值可達4.8億美元。Palantir的商業(yè)解決方案將成為更大的CJADC2生態(tài)系統(tǒng)的一部分，與其他供應(yīng)商和項目集成，以支持戰(zhàn)場感知、全球一體化、有爭議的后勤、聯(lián)合火力和目標(biāo)工作流程。資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明56四、Palantir的國防業(yè)務(wù)4.2美國太空部隊2020年，公司開始與美國太空部隊合作，簽訂了一年的合同，使美國空軍、太空部隊和NORAD-NORTHCOM的任務(wù)區(qū)能夠整合、清理、共享和利用數(shù)據(jù)，以幫助在人員管理、戰(zhàn)略和作戰(zhàn)計劃、跨空間態(tài)勢感知和作戰(zhàn)司令部之間的協(xié)作方面做出決策。2021年5月24日，公司獲得一份總額為3250萬美元的固定價格合同，Palantir將部署和維護數(shù)據(jù)即服務(wù)

(DaaS)平臺，以支持SMC/ECX的空間指揮和控制計劃。2021年12月，合同累計總額為9150萬美元。2022年5月，合同累計總額達到1.75億美元。資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明57四、Palantir的國防業(yè)務(wù)4.3美國特種作戰(zhàn)司令部自2016年以來，Palantir的平臺一直被特種作戰(zhàn)司令部（USSOCOM）用于實時任務(wù)操作，以與全球態(tài)勢感知架構(gòu)的其他組件進行互操作。2021年5月28日，被美國特種作戰(zhàn)司令部(USSOCOM)選中，繼續(xù)作為其組織數(shù)據(jù)管理和人工智能任務(wù)指揮平臺的工作，作為任務(wù)指揮系統(tǒng)/通用作戰(zhàn)圖像計劃的一部分。該合同總價值為1.11億美元。2023年6月5日，公司宣布獲得美國特種作戰(zhàn)司令部(USSOCOM)的一份合同，這份多年合同價值高達4.63億美元。資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明58四、Palantir的國防業(yè)務(wù)4.4英國國防部2022年12月21日，公司宣布與英國國防部(MOD)達成一項具有里程碑意義的企業(yè)協(xié)議(EA)。該合作項目價值7500萬英鎊，為期三年，將支持英國國防部的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，使其成為未來世界領(lǐng)先的敏捷力量。數(shù)字化轉(zhuǎn)型由國防數(shù)字公司帶頭，由Palantir公司提供支持，國防部將把數(shù)據(jù)視為戰(zhàn)略資產(chǎn)，利用其力量在整個組織(從總部到前線)提供卓越的軍事優(yōu)勢和更高的效率。資料來源：Palantir官網(wǎng)，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明596060五美國硅谷國防聯(lián)盟與AI的“奧本海默”時刻美國硅谷國防聯(lián)盟AI的“奧本海默”時刻五、美國硅谷國防聯(lián)盟與AI的“奧本海默”時刻資料來源：Saronic官網(wǎng)，T，中郵證券研究所5.1美國硅谷國防聯(lián)盟Palantir和國防科技公司Anduril正在與十幾家競爭對手談判，計劃組建一個科技聯(lián)盟，共同競標(biāo)美國政府的項目，其目標(biāo)是挑戰(zhàn)美國的傳統(tǒng)國防巨頭，如洛克希德馬丁，諾斯羅普格魯曼、波音和雷神等。知情人士稱，該聯(lián)盟計劃最早于1月份宣布已與多家科技集團達成協(xié)議，正在洽談加入的公司包括馬斯克的

SpaceX、OpenAI、造船商