董事會總經(jīng)理監(jiān)事會運(yùn)營總監(jiān)財(cái)務(wù)總監(jiān)董事會總經(jīng)理監(jiān)事會運(yùn)營總監(jiān)財(cái)務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)市場總監(jiān)投標(biāo)部招標(biāo)部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財(cái)務(wù)部審計(jì)部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術(shù)總監(jiān)技術(shù)部客戶服財(cái)務(wù)科一財(cái)務(wù)科二財(cái)務(wù)科三財(cái)務(wù)科四（二）紡織行業(yè)市場現(xiàn)狀隨著新冠疫情影響的逐漸消散，我國紡織的發(fā)展迎來了新的發(fā)展空間，使得今年來我國紡織市場呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的良好局勢。圖1：2013-2024紡織領(lǐng)域銷售量變化趨勢由圖1可以看出，我國紡織行業(yè)的整體銷量整體上是上升趨勢的，整體表現(xiàn)好于新冠疫情的那幾年。（三）SWOT分析1、優(yōu)勢近年來，寧波雅戈?duì)柟驹诩夹g(shù)創(chuàng)新方面不斷取得新突破，不斷開發(fā)研究新項(xiàng)目，來滿足不同市場的需求，并且不斷與名牌大學(xué)進(jìn)行合作開發(fā)，在優(yōu)秀人才的引進(jìn)以及人才的培養(yǎng)等各方面達(dá)成了協(xié)作意向，這在某些方面表現(xiàn)出了同時，雅戈?duì)柟具€注重對發(fā)明專利的獎勵，激發(fā)了員工發(fā)明的興趣，提高了工作生產(chǎn)效率。在政府的高度重視和財(cái)政補(bǔ)貼下，寧波雅戈?duì)柟驹诋a(chǎn)品研發(fā)方面取得了比同行紡織企業(yè)更為突出的效果，將會帶動寧波雅戈?duì)柟菊w發(fā)展邁向新臺階(張敏杰,陳怡然,2023)。2、劣勢雅戈?duì)柎嬖趦?nèi)部管理不善，存在潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險。同時公司紡織的品牌效果不明顯，沒有發(fā)揮自己老品牌的優(yōu)勢。雅戈?duì)栕⒅丶夹g(shù)的研發(fā)，用在研發(fā)上面的費(fèi)用比較高，相應(yīng)的增加了成本，失去了一定的價格優(yōu)勢。3、機(jī)遇2018年政府對《2025重點(diǎn)及新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》進(jìn)行了適當(dāng)修訂，重點(diǎn)鼓勵大型紡織企業(yè)進(jìn)行重組和兼并，改變當(dāng)前我國紡織行業(yè)企業(yè)繁多的局面，仍然將目光放在新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面，這也是未來我國紡織行業(yè)的發(fā)展趨勢。4、挑戰(zhàn)新能源政策。為保護(hù)環(huán)境，我國大力推行新能源，這給紡織行業(yè)技術(shù)帶來了一定的挑戰(zhàn)，同時國內(nèi)幾大紡織品牌紛紛開展多元化業(yè)務(wù)搶占市場，這也就加劇了紡織行業(yè)的競爭。三、基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的雅戈?duì)柾顿Y價值分析財(cái)務(wù)分析是投資價值分析中的核心環(huán)節(jié)，需要通過會計(jì)資料、財(cái)務(wù)報表和相關(guān)數(shù)據(jù)來綜合地客觀地分析(劉思遠(yuǎn),楊柳青,2021)。這部分是本文重點(diǎn)之一，在此將通過對雅戈?duì)柦?年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并與同行業(yè)水平對比，得出雅戈?duì)柕挠芰Α攤芰Α⒔?jīng)營能力等，而這些能力正是投資者評價公司運(yùn)營狀況的重要依據(jù)，也是投資者避險的主要方式。（一）財(cái)務(wù)報表項(xiàng)目分析1、資產(chǎn)負(fù)債表分析下頁表1的流動資產(chǎn)增加主要是寧波雅戈?duì)柟?021年收到的銀行承兌匯票較多，開發(fā)新客戶，這在某種程度上映射應(yīng)收投標(biāo)保證金增加以及生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大存貨增加綜合所致。非流動資產(chǎn)的增加主要是合并的寧波雅戈?duì)栕庸敬龜偡孔庠黾蛹盁o形資產(chǎn)增加所致。寧波雅戈?duì)柟?021年應(yīng)付賬款比往年增長一倍，主要原因是產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司為保證生產(chǎn)增加原材料儲備，應(yīng)付采購款隨之增加，以及寧波雅戈?duì)柟竞喜杉易庸驹黾討?yīng)付賬款綜合所致(周嘉欣,黃成,2021)。負(fù)債的增加主要是因?yàn)閷幉ㄑ鸥隊(duì)柟緸閿U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模向銀行借款，應(yīng)付賬款增加以及預(yù)收賬款大幅增加所致[2]。從整體上來說，雅戈?duì)柕馁Y產(chǎn)每年都有所增長，所有者權(quán)益也逐年遞增，該公司處于穩(wěn)健發(fā)展中。表1雅戈?duì)?019—2023年資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)項(xiàng)目數(shù)據(jù)（單位：百萬元）報告期2019年2020年2021年2022年2023年流動資產(chǎn)合計(jì)987.851,085.551,727.121,867.211,455.55非流動資產(chǎn)合計(jì)365.21387.81595.01432.16437.81資產(chǎn)總計(jì)1113.561,473.362,322.121,490.371,473.36應(yīng)付賬款158.42171.14357.69181.32189.16其他應(yīng)付款1.892.4015.741.261.30流動負(fù)債合計(jì)273.56283.38897.61352.52276.38非流動負(fù)債合計(jì)6.525.212.940.373.21負(fù)債合計(jì)265.34288.59900.55445.89368.59所有者權(quán)益合計(jì)1089.651,184.781,421.571,364.481,136.78負(fù)債及所有者權(quán)益1132.651,473.362,322.131,470.371,459.36資料來源：根據(jù)雅戈?duì)柟灸甓葓蟾嬲?、利潤表分析表2雅戈?duì)?019—2023年利潤表相關(guān)項(xiàng)目數(shù)據(jù)（單位：元）項(xiàng)目20192020202120222023營業(yè)總收入5,003,315,4875,217,518,1377,500,479,1039,945,057,7979,509,550,614營業(yè)成本2,125,356,6872,894,596,8774,094,535,8075,552,258,9865,272,796,271營業(yè)稅金及附加21,189,15327,649,05033,792,56055,069,79262,377,702銷售費(fèi)用1,152,325,9871,450,555,9871,988,704,3772,305,129,8552,772,165,147管理費(fèi)用187,562,586216,662,364324,720，130340,910,993265,102,432財(cái)務(wù)費(fèi)用48,653,65252,871,83088,005,053206,614,065167,934,014資產(chǎn)減值損失11,369,08213,524,0627,881,50231,089,60064,000,599營業(yè)利潤489,657,852561,657,937962,839,674,1,445,596,629894,249,218資料來源：根據(jù)雅戈?duì)柟灸甓葓蟾嬲韽睦麧櫛砜磥恚覀儾浑y看出，寧波雅戈?duì)柟镜臓I業(yè)收入有大幅度增長，該公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場推廣能力不錯，新增許多客戶，所耗費(fèi)的期間費(fèi)用也隨之提高，營業(yè)成本也因?yàn)榧徔棙I(yè)務(wù)的擴(kuò)展而增大，雅戈?duì)柲壳暗挠芰€是處于良好的狀態(tài)。對于此設(shè)計(jì)的合理性，本文也會通過最終的結(jié)果進(jìn)行論證，結(jié)合文獻(xiàn)中的理論框架與實(shí)證分析，驗(yàn)證本研究方法的有效性和適用性。通過對結(jié)果的深入剖析研究不僅能夠展示該設(shè)計(jì)在解決特定問題上的優(yōu)越性能，同時也能體現(xiàn)其在更廣泛背景下的潛在價值和應(yīng)用前景。此外本文還對比現(xiàn)有文獻(xiàn)中類似研究的設(shè)計(jì)與成果，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)本設(shè)計(jì)的獨(dú)特貢獻(xiàn)及其對相關(guān)領(lǐng)域的推進(jìn)作用。然而公司經(jīng)過幾年的發(fā)展，寧波雅戈?duì)柟旧婕靶袠I(yè)變多，凈利潤卻沒有大幅度的提高，相比于前幾年處于波動狀態(tài)[3](龔文彬,許梓佳,2023)。3、現(xiàn)金流量表分析根據(jù)下表我們可以的了解到寧波雅戈?duì)柟具@4年現(xiàn)金流入與支出的情況。表3雅戈?duì)?019—2023年現(xiàn)金流量表相關(guān)數(shù)據(jù)（單位：萬）籌資活動20192020202120222023經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額756828563110535497666285648投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-35698-10386-85136-43837-38636籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-58236-40363174370-52492-285912現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-5890-58595-161201336-3890加:年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額11526317381311521899098100435年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額1529621152189909810043561535資料來源：根據(jù)雅戈?duì)柟灸甓葓蟾嬲韽纳媳?可以看到，在寧波雅戈?duì)柟窘?jīng)營性現(xiàn)金流方面，2023年增加額比較大，經(jīng)營活動產(chǎn)生的主要是公司經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大，寧波雅戈?duì)柟举徺I購買原材料、銷售回款規(guī)模及服務(wù)的現(xiàn)金支出規(guī)模均大幅流出以及促進(jìn)現(xiàn)金回款的針對性措施，寧波雅戈?duì)柟咎峁﹦趧?wù)、銷售商品收到的現(xiàn)金同比大幅流入綜合所致[4](唐子豪,徐若雪,2021)。（1）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額從2020年到2023年都是小于零的，說明寧波雅戈?duì)柟咀陨鲜幸詠恚恢笔遣粩鄶U(kuò)張的。（2）整體上看，2023年較2022年的年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額是降低的，而且降低了將近4個億，降幅達(dá)到38.73%。（二）財(cái)務(wù)比率分析1、盈利能力分析寧波雅戈?duì)柟居芰Φ姆治鍪瞧髽I(yè)財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)。表4盈利能力縱向比較項(xiàng)目20192020年2021年2021年2022年2023年銷售毛利率（%）29.5233.7429.0534.1033.7429.05銷售凈利率（%）10.5212.119.429.369.279.18凈資產(chǎn)收益率（%）7.256.699.229.167.288.95每股收益（元）0.420.400.590.590.480.59資料來源：根據(jù)雅戈?duì)柟灸甓葓蟾嬲韽谋?可以看出，在凈資產(chǎn)收益率這個方面，雅戈?duì)枏?020年的6.69%到2021年9.22%的小幅度增長，基本上保持穩(wěn)定，成長性不明顯。銷售凈利率逐年遞減，這在一定角度上表達(dá)了是因?yàn)閷幉ㄑ鸥隊(duì)柟緸閿U(kuò)大其市場占有率，新增訂單毛利率較上年同期略有下調(diào)(趙子墨,田婷婷,2021)。根據(jù)表中，我們可以知道雅戈?duì)柟緝衾麧櫾鲩L速度比較平緩，而主營業(yè)務(wù)收入迅速增長也是銷售凈利率下降的原因。根據(jù)表5對雅戈?duì)柕挠芰M(jìn)行橫向比較，我們可以看出：與同行業(yè)代表性企業(yè)相比，雅戈?duì)柕匿N售凈利率低于行業(yè)平均水平，這些企業(yè)普遍高于雅戈?duì)栔希纱丝梢钥闯鲅鸥隊(duì)栃枰岣吖芾硇省⒀邪l(fā)能力以及產(chǎn)品的競爭力，進(jìn)而提高價格來引起凈利潤的增加(孫海濤,羅秋怡,2024)。表5盈利能力橫向比較紡織公司雅戈?duì)朚D紡織公司ZX集團(tuán)HE實(shí)業(yè)銷售毛利率29.0533.8121.1226.81銷售凈利率9.4210.069.1210.76凈資產(chǎn)收益率9.225.4013.3815.90每股收益（元）0.590.260.411.06資料來源：根據(jù)雅戈?duì)柟灸甓葓蟾嬲?、償債能力分析從表6可以看出資產(chǎn)負(fù)載率逐年遞增，2021年漲幅較大主要是因?yàn)殍F路行業(yè)復(fù)蘇，寧波雅戈?duì)柟九e債擴(kuò)大規(guī)模，投入金額明顯增大，2021年的利潤增長幅度大于資產(chǎn)負(fù)債率，給寧波雅戈?duì)柶髽I(yè)帶來了正面效益。流動比率和速動比率兩個指標(biāo)雖然呈現(xiàn)逐年遞減的趨勢，但是趨近于寧波雅戈?duì)柶髽I(yè)的最佳值，目前不存在太大的資金流動問題[5](鄧澤洋,吳彤彤,2021)。表6寧波雅戈?duì)柟緝攤芰v向比較項(xiàng)目20192020年2021年2022年2023年資產(chǎn)負(fù)債率（%）17.5819.5938.9842.3847.36流動比率（%）3.983.831.921.211.29速動比率（%）3.253.231.541.661.59資料來源：根據(jù)雅戈?duì)柟灸甓葓蟾嬲韺幉ㄑ鸥隊(duì)柟?023年的流動比率較2022年有所提高，但是速動比率和現(xiàn)金比率呈現(xiàn)下降的趨勢，此三項(xiàng)都反映寧波雅戈?duì)柟径唐诘膬攤芰Γ钦w波動范圍不大，因而影響不算大(何志宇,鄭雅琳,2020)。各個指標(biāo)都在正常的范圍內(nèi)，意味著寧波雅戈?duì)柤徔椆镜亩唐趦攤芰τ幸欢ǖ谋Ｕ蟍6]。3、營運(yùn)能力分析紡織企業(yè)的營運(yùn)能力主要是指企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效益與效率。這一章節(jié)所用的評價指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。表8寧波雅戈?duì)柟緺I運(yùn)能力縱向比較年份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）存貨周轉(zhuǎn)率（次）2019年1.163.652020年1.273.282021年0.862.192022年1.615.462023年1.273.28數(shù)據(jù)來源：根據(jù)雅戈?duì)柟灸甓葓蟾嬲韽谋?可以看出，雅戈?duì)枒?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金流量、償債能力低。主要原因是雅戈?duì)?021增加了更多的客戶，營業(yè)收入較去年增加103.82%，應(yīng)收賬款增加；寧波雅戈?duì)柟窘衲晔召弮杉易庸镜膽?yīng)收賬款納入公司(孟思成,郭雪婷,2021)。根據(jù)表9可以看出，與同行紡織業(yè)的代表性企業(yè)相比，雅戈?duì)柕拇尕浿苻D(zhuǎn)率處于較低水平，股票流動性不高，流動性弱。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，雅戈?duì)栂啾扔谄渌袠I(yè)也處于較低水平，在這等條件下營運(yùn)資金過多停留在應(yīng)收賬款上，影響寧波雅戈?duì)柟举Y金正常周轉(zhuǎn)及償債能力(蔡浩然,徐佳怡,2023)。本研究通過嚴(yán)密的設(shè)計(jì)、實(shí)施和驗(yàn)證過程成功地將理論與實(shí)踐相結(jié)合為所探討的問題提供了堅(jiān)實(shí)的答案，并為進(jìn)一步的研究奠定了基礎(chǔ)。同時本研究也認(rèn)識到可能存在的局限性，期望未來的研究能夠在這一基礎(chǔ)上繼續(xù)探索，拓展知識邊界，解決更多未知問題。隨著寧波雅戈?duì)柟镜陌l(fā)展，我們不難發(fā)現(xiàn)雅戈?duì)枌?yīng)收賬款管理有點(diǎn)松懈，壞賬損失可能會增大；存貨管理不妥當(dāng)，太多的紡織產(chǎn)品存貨積壓導(dǎo)致公司資金鏈可能存在斷裂的問題(龔宇航,邵雨彤,2020)。表9寧波雅戈?duì)柟緺I運(yùn)能力橫向比較公司存貨周轉(zhuǎn)率（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）雅戈?duì)?.190.86MD紡織1.831.75ZX集團(tuán)5.562.68HE實(shí)業(yè)3.202.03數(shù)據(jù)來源：根據(jù)雅戈?duì)柟灸甓葓蟾嬲?、成長能力分析成長能力能反映出紡織企業(yè)未來發(fā)展趨勢和發(fā)展速度，通過分析營業(yè)收入增長率及凈利潤增長率有利于投資者更加直觀的了解寧波雅戈?duì)柶髽I(yè)的發(fā)展前景。表10寧波雅戈?duì)柟境砷L能力縱向比較年份營業(yè)收入增長率（%）凈利潤增長率（%)2019年32.5211.252020年3.41-23.372021年103.8258.672022年21.12-7.142023年32.37-3.75數(shù)據(jù)來源：雅戈?duì)?019—2023年年度報告2021年?duì)I業(yè)收入增長一倍，主要原因是寧波雅戈?duì)柟緸樘岣呤袌稣加新剩_拓新客戶，新增訂單較多以及合并兩家紡織子公司的營業(yè)收入增加綜合導(dǎo)致。凈利潤增長率較前年增長了一半多，主要原因是寧波雅戈?duì)柟竞喜⑺募易庸編淼膬衾麧櫫魅胨隆Ｔ?022年有所下降，2023年又緩慢回升，主要原因是2022年，紡織原料成本的上升和勞動力成本的上漲，造成寧波雅戈?duì)柟句N售費(fèi)用和營業(yè)成本的增加，致使核心利潤率的下降(朱家瑤,李子墨,2021)。表11寧波雅戈?duì)柟境砷L能力橫向比較公司主營業(yè)收入增長率（%）凈利潤增長率（%）雅戈?duì)?03.8258.67MD紡織41.645.37ZX集團(tuán)111.4555.20HE實(shí)業(yè)8.2135.23數(shù)據(jù)來源：相關(guān)公司2021年年報整理所得從表11可以看出來，雅戈?duì)柕闹鳡I業(yè)收入和前年相比增長了一倍，與其他行業(yè)相比，紡織企業(yè)市場前景越好，占有率高。企業(yè)成長狀況和發(fā)展能力都具有一定上升的空間(林雨辰,何嘉文,2023)。根據(jù)以上凈利潤增長率的數(shù)據(jù)可以看出雅戈?duì)柕挠芰︻I(lǐng)先于其他行業(yè)。在這種設(shè)定里成長能力的比較我們可以看出雅戈?duì)柺且粋€比較穩(wěn)定發(fā)展以及在紡織行業(yè)占有一定地位的企業(yè)[8]。（三）雅戈?duì)柦?jīng)營存在的問題根據(jù)上面的財(cái)務(wù)分析，我們可以發(fā)現(xiàn)雅戈?duì)栯m然整體經(jīng)營情況良好且具有一定的發(fā)展?jié)摿Γc同行紡織業(yè)相比較雅戈?duì)柕某砷L能力以及償債能力還是值得我們肯定的，但是我們也不能忽視寧波雅戈?duì)柟具€是有一定的投資風(fēng)險[9(吳澤宇,趙文,2021)]。1、營運(yùn)能力與盈利能力都存在一定的風(fēng)險費(fèi)用沒有有效控制，管理效率變低以及壞賬風(fēng)險。資金周轉(zhuǎn)以及應(yīng)收賬款管理如果沒有得到重視可能會產(chǎn)生嚴(yán)重后果。2、產(chǎn)品競爭力有所下降，存在一定管理風(fēng)險基于第三章的紡織行業(yè)地位和第四章的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析和同行業(yè)比較，我們不難看出雅戈?duì)栐O(shè)備陳舊，生產(chǎn)場地沒辦法跟上業(yè)務(wù)規(guī)模的腳步以及紡織行業(yè)周期波動存在創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(曹宇和,張媛媛,2019)。國際知名紡織公司生產(chǎn)的相關(guān)產(chǎn)品對中國的沖擊，公司資金實(shí)力缺乏優(yōu)勢以及競爭激烈導(dǎo)致毛利率的減少，隨著寧波雅戈?duì)柟疽?guī)模不斷擴(kuò)大，管理的跨度變大存在管理風(fēng)險[10]。四、雅戈?duì)柕耐顿Y價值評估及投資建議投資價值評估這一環(huán)節(jié)在整個投資報告中是極具價值的環(huán)節(jié),在該部分我們將簡要介紹投資價值評估相關(guān)理論，從這些態(tài)度可以明白并從中運(yùn)用市盈率法來對雅戈?duì)柕墓善眱r值進(jìn)行評估，綜合上述行業(yè)分析、財(cái)務(wù)分析及所學(xué)知識評估這家公司的投資價值，并且給予投資者一些客觀的投資風(fēng)險提示和投資建議[11](劉欣怡,唐宇翔,2023)。（一）自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型（FCFF）認(rèn)為，企業(yè)未來自由現(xiàn)金流量按照特定折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)后的現(xiàn)值即為企業(yè)的投資價值。其一般形式如下(周嘉欣,黃成,2021)：企業(yè)投資價值＝如果預(yù)計(jì)企業(yè)未來時期一直以穩(wěn)定的增長率增長，則企業(yè)價值＝其中，F(xiàn)CFF1預(yù)計(jì)的下一年寧波雅戈?duì)柶髽I(yè)自由現(xiàn)金流量，g是FCFF的穩(wěn)定增長率。每股凈資產(chǎn)1以上的紡織公司和年度每股收益低于0.05的企業(yè)。下列表格中的現(xiàn)價是以2022年10月31日的收盤價為準(zhǔn)，基本每股收益為每家公司2021年度的每股收益，因此，將寧波雅戈?duì)柟?021年度基本每股收益0.59代入式子中，計(jì)算得出：雅戈?duì)柕拿抗蓛r值=0.59×55.21=32.57（元）今年2022年10月31日，收盤價為22.09元/股，其內(nèi)在價值應(yīng)高于股票的收盤價被低估，具有投資潛力(龔文彬,許梓佳,2021)。表13各權(quán)威證券機(jī)構(gòu)對雅戈?duì)柕挠A(yù)測（每股收益、凈利潤）證券機(jī)構(gòu)2021A2022E2023E2024E評級EPS凈利潤EPS凈利潤EPS凈利潤EPS凈利潤海通證券0.301.180.421.670.572.280.753.01增持世紀(jì)證券0.301.180.481.940.632.510.793.18買入國泰君安0.301.180.481.920.642.550.833.32買入東北證券0.301.180.461.830.632.520.803.21增持西南證券0.301.180.401.620.552.210.692.78增持群益證券0.301.180.481.910.672.68--增持?jǐn)?shù)據(jù)來源：根據(jù)各證券機(jī)構(gòu)對雅戈?duì)柕难袌竺骷?xì)分析并整理所得將綜合各家證券公司的盈利預(yù)測，分析出表14雅戈?duì)柮抗墒找婧蛢衾麧櫟木担瑢具M(jìn)行價值評估。由上表可以看出，雅戈?duì)栁磥砣昀锘久抗墒找娉尸F(xiàn)逐年增長的態(tài)勢，且增長速度也隨著提升，表明了雅戈?duì)柕墓善庇休^高的投資價值[15]。表14雅戈?duì)?021-2024年盈利預(yù)測指標(biāo)2021A2022A2023E2024E基本每股收益（元）0.300.450.620.77凈利潤（億元）1.181.822.463.10數(shù)據(jù)來源：根據(jù)雅戈?duì)柕难袌竺骷?xì)分析并計(jì)算其平均值得出（二）雅戈?duì)柾顿Y風(fēng)險提示及建議1、風(fēng)險提示在股市上，我們經(jīng)常聽到這么一句話“股市有風(fēng)險，入市須謹(jǐn)慎”，意思就是股市存在風(fēng)險，想要投資股票需要有一定的風(fēng)險承受能力，保持警惕。當(dāng)然任何投資都是存在一定風(fēng)險的，雅戈?duì)栆彩且粯印＿@些風(fēng)險有企業(yè)本身存在的風(fēng)險以及外部條件引起的風(fēng)險[16]。首先我們結(jié)合前文的財(cái)務(wù)分析，我們不難發(fā)現(xiàn)，雅戈?duì)柟敬嬖谫M(fèi)用增大以及變現(xiàn)能力變?nèi)醯娘L(fēng)險，寧波雅戈?duì)柟緲O力擴(kuò)大規(guī)模而導(dǎo)致企業(yè)也面臨著管理風(fēng)險。有些風(fēng)險是企業(yè)可以規(guī)避的風(fēng)險，及時發(fā)現(xiàn)此類問題，從這些措施中看出應(yīng)對這些風(fēng)險，提高抵御風(fēng)險的能力。從上述分析中可以得出，它不僅論證了前文的理論分析，還進(jìn)一步深化了對關(guān)鍵概念的理解。在理論上這一探討為相關(guān)領(lǐng)域的研究提供了堅(jiān)實(shí)的依據(jù)，并強(qiáng)調(diào)了這些概念在實(shí)際應(yīng)用中的重要性與復(fù)雜性。此外通過詳細(xì)審視這些核心要素，本研究還揭示了它們之間微妙的相互關(guān)系及其對整體框架的影響，這有助于構(gòu)建更加完整和準(zhǔn)確的理論模型。同時此部分的論述也為未來的研究指明了方向，提出了可能的探索路徑，以期進(jìn)一步完善現(xiàn)有理論體系并拓展其應(yīng)用范圍。其次所有的紡織公司都會面臨著來自外界的風(fēng)險，例如政策風(fēng)險，市場風(fēng)險等。這些風(fēng)險會導(dǎo)致股價出現(xiàn)不同程度的波動，建議投資者注意當(dāng)前事件，以免造成不必要的損失[17]。2、投資建議綜合前面的各種財(cái)務(wù)指標(biāo)的財(cái)務(wù)分析、整個行業(yè)戰(zhàn)略分析以及通過市盈率計(jì)算得出的數(shù)據(jù)，雅戈?duì)柟究梢哉f是一家發(fā)展前景光明的企業(yè)。從企業(yè)近年來合并的幾家子公司，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場占有率不斷提升來看，雅戈?duì)栒幱诔砷L階段[18]。總體來說，雅戈?duì)柺且患冶容^值得投資的公司，雖然其存在一定的投資風(fēng)險，但是整體上來說該公司還是處于成長階段，綜合全文戰(zhàn)略分析，財(cái)務(wù)分析以及市盈率分析計(jì)算出的結(jié)果，其內(nèi)在價值高于它的收盤價格。因此我的投資建議是對雅戈?duì)柟镜墓善边M(jìn)行買入操作，并且可以長期持有[19]。結(jié)論雅戈?duì)柺且粋€健全的企業(yè)，隨著公司的成長，通過對主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，不難看出，雅戈?duì)栒w盈利能力良好，同時通過綜合比較分析，也發(fā)現(xiàn)了一些存在的競爭優(yōu)勢與同事。最后運(yùn)用市盈率法估得公司的內(nèi)在價值，與當(dāng)前股價相比得出公司具有投資價值和上升空間的結(jié)論。綜合全文的分析，我們可以看出雅戈?duì)柺且患揖哂袧摿Φ墓荆鋬?nèi)在價值是被低估，所以它具有投資價值。參考文獻(xiàn)[1]李澤宇,王晨夕.財(cái)務(wù)分析[M].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2022.[2]張敏杰,陳怡然.行業(yè)分析[J].現(xiàn)代企業(yè)，2023，(5):P18.[3]劉思遠(yuǎn),楊柳青.