（2022年）安徽省銅陵市注冊會計財務成

本管理真題（含答案）

學校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

1.下列各項中，不屬于商業信用的是（）。

A.A.賒購商品B.商業匯票C.預收貨款D.票據貼現

2.第2題經濟價值是經濟學家所持的價值觀念，下列有關表述不正確的

是（）。

A.它是指一項資產的公平市場價值，通常用該資產所產生的未來現金流

量的現值為計量

B.現實市場價格表現了價格被市場的接受，因此與公平市場價值基本一

致

C.會計價值是指資產、負債和所有者權益的賬面價值

D.會計價值與市場價值是兩回事，以不同于經濟價值

3.下列關于現金最優返回線的表述中，正確的是（）o（2007年）

A.現金最優返回線的確定與企業可接受的最低現金持有量無關

B.有價證券利息率增加，會導致現金最優返回線上升

C.有價證券的每次固定轉換成本上升，會導致現金最優返回線上升

D.當現金的持有量高于或低于現金最優返回線時，應立即購入或出售有

價證券

4.列業務中，能夠降低企業短期償債能力的是（）o

A.企業采用分期付款方式購置一臺大型機械設備

B.企業從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

C.企業向戰略投資者進行定向增發

D.企業向股東發放股票股利

5.下列關于標準成本的說法中，正確的是（）

A.標準成本是用來評價實際成本、衡量工作效率的一種目標成本

B.標準成本按其適用期分為理想標準成本和正常標準成本

C.現行標準成本可以在工藝技術水平和管理有效性水平變化不大時持

續使用，不需要經常修訂

D.理想標準成本是指在效率良好的條件下，制定出來的標準成本

6.某公司今年與上年相比，凈利潤增長8%,總資產增加7%,負債增加

9%o可以判斷，該公司權益凈利率比上年（）o

A.提高了B.下降了C.無法判斷D.沒有變化

7.某施工企業承包一工程，計劃砌磚工程量為200立方米，按預算定額

規定，每立方米耗用紅磚510塊，每塊紅磚計劃價格為0.25元；而實

際砌磚工程量為250立方米，每立方米實耗紅磚500塊，每塊紅磚實際

購入價為0.30元。用連環代替法進行成本分析，下列計算不正確的是

)o

A.砌磚工程量增加所引起的差異為6375元

B.每立方米實耗紅磚減少所引起的差異為-625元

C.紅磚價格提高所引起的差異為5625元

D.全部因素增減所引起的差異為12000元

8.下列關于資本市場線和證券市場線表述正確的是()

A.證券市場線描述的是由風險資產和無風險資產構成的投資組合的有

效邊界

B.資本市場線的斜率會受到投資者對風險的態度的影響

C.證券市場線的斜率會受到投資者對風險的態度的影響，投資人越厭惡

風險，斜率越低

D.證券市場線測度風險的工具是p系數，資本市場線測度風險的工具是

標準差

9.在效率良好的條件下，根據下期一般應該發生的生產要素消耗量、預

計價格和預計生產經營能力利用程度制定出來的標準成本是()

A.理想標準成本B.正常標準成本C.現行標準成本D.基本標準成本

10.

第15題某公司生產聯產品A和B。7月份發生加工成本650萬元，分

別生產了50噸的A產品和70噸的B產品，其中A產品的價格為15萬

元/噸，B產品的價格為25萬元/噸，若采用售價法，A產品的成本為

（）o

A.243.75B.406.25C.195D.455

二、多選題（10題）

11.

第14題以下不屬于影響股利分配的股東因素是（）。

A.穩定的收入和避稅B.資本保全C.盈余的穩定性D.資產的流動性

12.甲公司將某生產車間設為成本責任中心，該車間領用型號為GB007

的材料，另外還發生機器維修費、試驗檢驗費以及車間折舊費。下列關

于成本費用責任歸屬的表述中，正確的有（）。

A.型號為GB007的材料費用直接計入該成本責任中心

B.車間折舊費按照受益基礎分配計入該成本責任中心

C.機器維修費按照責任基礎分配計入該成本責任中心

D.試驗檢驗費歸入另一個特定的成本中心

13.逐步結轉分步法的優點有（）。

A.能夠提供各個生產步驟的半成品成本資料

B.能為各生產步驟的在產品實物管理及資金管理提供資料

C.能夠全面地反映各步驟的生產耗費水平

D.能夠簡化和加速成本計算工作

14.下列關于資本結構理論的表述中，正確的有（）

A.根據MM理論，當存在企業所得稅時，企業負債比例越高，企業價值

越大

B.根據權衡理論，平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定最優

資本結構的基礎

C.根據代理理論，當負債程度較高的企業陷入財務困境時，股東通常會

選擇投資凈現值為正的項目

D.根據優序融資理論，當存在外部融資需求時，企業傾向于債務融資而

不是股權融資

15.對于兩種資產組成的投資組合，其機會集曲線表述錯誤的有（）

A.完全負相關的投資組合，機會集是一條直線

B.曲線上報酬率最低點是最小方差組合

C.相關系數越小，向左彎曲的程度越大

D.完全正相關的投資組合，機會集是一條直線

16.下列有關增加股東財富的表述中。不正確的有（）o

A.收入是增加股東財富的因素，成本費用是減少股東財富的因素

B.股東財富的增加可以用股東權益的市場價值來衡量

C.多余現金用于再投資有利于增加股東財富

D.提高股利支付率，有助于增加股東財富

17.

第32題產品成本計算的分批法適用于（）o

A.大量大批生產

B.小批生產

C.單件生產

D.一般企業中的新產品試制或試驗生產

18.企業購買商品，銷貨企業給出的信用條件是“1/10、n/30”，則下列說

法正確的有0

A.如果信用條件變為“2/10、n/30”，則放棄現金折扣的成本會降低

B.如果在原來信用條件基礎上延長折扣期，則放棄現金折扣成本會提高

C.如果企業可以獲得利率為16%的短期借款，則應該享受現金折扣

D.如果短期投資可以獲得22%的收益率，則企業應該放棄現金折扣

19.企業在確定為以防發生意外的支付而持有現金的數額時，需考慮的

因素有（）o

A.現金流量的可預測性強弱

B.借款能力的大小

C.金融市場投資機會的多少

D.現金流量不確定性的大小

20.

第15題公司進行股票分割后會發生變化的有（）。

A.每股市價B.發行在外的股數C.股東權益總額D.股東權益各項目的

結構

三、1.單項選擇題(10題)

21.分批法的最主要特點是()。

A.成本計算期與核算報告期一致

B.必須設置基本生產成本二級賬

C.以產品的批別為成本計算對象

D.月未必須在完工產品和在產品之間分配費用

22.在市場利率大于票面利率的情況下，下列表述正確的是()。

A.債券的發行價格大于其面值B.債券的發行價格小于其面值C.債券

的發行價格等于其面值D.不確定

23.期權價值是指期權的現值，不同于期權的到期日價值，下列影響期權

價值的因素表述正確的是()。

A.股價波動率越高，期權價值越大

B.股票價格越高，期權價值越大

C.執行價格越高，期權價值越大

D.無風險利率越高，期權價值越大

24.某企業向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%,按照

貼現法付息，銀行要求的補償性余額比例是10%,該項借款的有效年利

率為（）。

A.15.38%B.13.64%C.8.8%D.12%

25.某企業按年利率10%從銀行借入款項800萬元。銀行要求企業按貸

款限額的15%保持補償余額，該借款的有效年利率為（）。

A.ll%B.11.76%C.12%D.11.5%

26.任何經濟預測的準確性都是相對的，預測的時間越短，不確定的程度就

（）o

A.越不確定B.越低C.越高D.為零

27.某企業正在編制第四季度的直接材料消耗與采購預算，預計直接材料

的期初存量為500千克，本期生產消耗量為4000千克，期末存量為600

千克；材料采購單價為每千克20元，企業每個季度的材料采購貨款有

40%當季付清，其余在下季付清，第3季度末的應付賬款額為6000元，

則第四季度材料采購現金支出為（）元。

A.27800B.29800C.34800D.38800

28.（2003年）下列關于資本結構的說法中，錯誤的是（）。

A.迄今為止，仍難以準確地揭示出資本結構與企業價值之間的關系

B.能夠使企業預期價值最高的資本結構，不一定是預期每股收益最大的

資本結構

C.在進行融資決策時，不可避免地要依賴人的經驗和主觀判斷

D.按照無稅的MM理論，負債越多則企業價值越大

29.(2009年舊制度)在采用風險調整折現率法評價投資項目時，下列說法

中錯誤的是()。

A.項目風險與企業當前資產的平均風險相同，只是使用企業當前資本成

本作為折現率的必要條件之一，而非全部條件

B.評價投資項目的風險調整折現率法會縮小遠期現金流量的風險

C.采用實體現金流量法評價投資項目時應以加權平均資本成本作為折

現率.采用股權現金流量法評價投資項目時應以股權資本成本作為折現

率

D.如果凈財務杠桿大于零，股權現金流量的風險比實體現金流量大，應

使用更高的折現率

30.以下關于可轉換債券的說法中，錯誤的是()。

A.在轉換期內逐期降低轉換比率，不利于投資人盡快進行債券轉換

B.轉換價格大幅度低于轉換期內的股價，會降低公司的股權籌資額

C.設置贖回條款主要是為了保護發行企業與原有股東的利益

D.設置回售條款可能會加大公司的財務風險

四、計算分析題(3題)

31.產品名稱：A批量：12臺完3-日期：9月完T數量：8臺{Page}

工資及福利

月日摘要原材料制造費用合計

費

930本月生產費用

930月末在產品約當產量

930約當總產量

930完工產品單位成本

930完工產品成本（8臺）

930月末在產品成本

B產品成本明細賬

產品批號：0906投產日期：9月

產品名稱：B批量：8臺完工日期：9月完工數量：2臺

工資及福利

月S摘要原材料制造費用合計

費

930本月生產費用

930單臺計劃成本

完工2臺產品計劃成

930

本

930月末在產品費用

32.甲公司是一家新型建筑材料生產企業，為做好2x17年財務計劃,

擬進行財務報表分析和預測。相關資料如下：

⑴甲公司2x16年主要財務數據：

單位：萬元

費產負債表*HI2*16年年末

貨幣資金600

應收賬款1600

存貨1500

固定資產8300

資產總計12000

應付賬款1000

其他流動負債2(KM)

長期借款3000

股東權益6000

負做及股東權益總計12000

利潤表“目2x16年度

營業收入!6000

城：營業成本10000

稅金及附加560

銷售費用1000

管理黨用2000

財務費用240

利潤總額2200

減：所得稅費用550

凈利澗1650

⑵公司沒有優先股且沒有外部股權融資計劃，股東權益變動均來自留

存收益［1］。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60%。

(3)銷售部門預測2x17年公司營業收入增長率10%［2］o

(4)甲公司的企業所得稅稅率25%o

要求：(1)假設2x17年甲公司除長期借款外所有資產和負債與營業收

入保持2x16年的百分比關系［3］,所有成本費用與營業收入的占比關

系維持2x16年水平［4］,用銷售百分比法初步測算公司2x17年融資總

需求和外部融資需求［5］。

⑵假設2x17年甲公司除貨幣資金、長期借款外所有資產和負債與營

業收入保持2x16年的百分比關系［6］,除財務費用和所得稅費用外所

有成本費用與營業收入的占比關系維持2x16年水平［7］,2x17年新增

財務費用按新增長期借款期初借入計算［8］,所得稅費用按當年利潤總

額計算。

為滿足資金需求，甲公司根據要求(1)的初步測算結果，以百萬元為單

位向銀行申請貸款，貸款利率8%,貸款金額超出融資需求的部分計

入貨幣資金［9］。

預測公司2x17年年末資產負債表和2x17年度利潤表(結果填入下方表

格中，不用列出計算過程［10］)。

?戶皆催收年年*

存黨

?定我產

?A勉措

應Q修款

KWffl*

欠債吸收機wa2計

2*17導電

代北枚A

Mx耆曹成公

:<144

檢分,立副如

MflKflBHI

ft用我用

時詈II州

Uii所用IQUHI

33.某公司擬采用新設備取代已使用3年的舊設備，舊設備原價14950

元，當前估計尚可使用5年，每年操作成本2150元，預計最終殘值1750

元，目前變現價值8500元，購置新設備需花費13750元，預計可使用

6年，每年操作成本850元，預計最終殘值2500元。該公司預期報酬率

12%,所得稅率30%,稅法規定該類設備應采用直線法折舊，折舊年限

6年，殘值為原值的10%o要求：進行是否應該更換設備的分析決策,

并列出計算分析過程。

五、單選題（0題）

34.下列有關財務預測的說法，不正確的是（）o

A.狹義的財務預測僅指估計企業未來的融資需求

B.財務預測是融資計劃的前提

C.財務預測有助于改善投資決策

D.財務預測的起點是生產預測

六、單選題（0題）

35.在進行資本投資評價時，下列表述正確的是（）

A.只有當企業投資項目的收益率超過資本成本時,才能為股東創造財富

B.當新項目的風險與企業現有資產的風險相同時，就可以使用企業當前

的資本成本作為項目的折現率

C.對于投資規模不同的互斥方案決策應以內含報酬率的決策結果為準

D.增加債務會降低加權資本成本

參考答案

1.D

2.B市場價格可能是公平的，也可能是不公平的。

1/',■J*

3.c【，析】現金最優通網線J黑+L,從公?"Z"Txio%=5°0*',"'式中可以看

出最優返回線與下限L成正相關，與有價證券的日利息率成負相關，與

有價證券的每次轉換成本b成正相關，所以選項A、B為錯誤表述，選

項C正確；當現金的持有量達到上下限時，應立即購入或出售。有價證

券，所以選項D錯誤。

4.A建造合同、長期資產購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應

視同需要償還的債務，屬于降低短期償債能力的表外因素。

5.A選項A正確，標準成本是通過精確的調查、分析與技術測定而制定

的，用來評價實際成本、衡量工作效率的一種目標成本；

選項B、C錯誤，標準成本按其適用期分為現行標準成本和基本標準成

本，現行標準成本是指根據其適用期間應該發生的價格、效率和生產經

營能力利用程度等預計的標準成本。在這些決定因素變化時，需要按照

改變了的情況加以修訂；

選項D錯誤，正常標準成本是指在效率良好的條件下，制定出來的標準

成本。

綜上，本題應選A。

6.A

A

【解析】權益凈利率=總資產凈利率x權益乘數一總資產凈利率/(1-

資產負債率）一（凈利潤/總資產）/（1一資產負債率），今年與上年

相比，凈利潤增長8%,總資產增加7%,表明總資產凈利率提高；總

資產增加7%,負債增加9%,表明總資產負債率提高。由此可以判斷，

該公司權益凈利率比上年提高了。

7.C計劃指標：200x510x0.25=25500（元）①

第一次替代：250x510x0.25=31875（元）②

第二次替代：250x500x0.25=31250（元）③

第三次替代：250x500x0.30=37500（元）④

實際指標：

砌磚工程量增加所引起的差異=②-①=31875-25500=6375（元）

每立方米實耗紅磚減少所引起的差異=③-②=31250-31875=-

625（元）

紅磚價格提高所引起的差異=④-③=37500-31250=6250（元）

全部因素增減所引起的差異=6375-625+6250=12000（元）

8.D

答案：D解析：資本市場線描述的是由風險資產和無風險資產構成的投資組合的有效邊界所以選項A不

正確；資本市場線的斜率不會受到投資者對風險的態度的影響，市場均衡點不受投資人對待風險態度的

影響，投資人對待風險的態度只會影響在資本市場線上的位移，所以選項B不正確；證券市場線的斜率

表示經濟系統中風險厭惡感的程度，一般地說，投資者對風險的厭惡感程度越強，證券市場線的斜率越

大；所以選項C不正確

9.B

選項A不符合題意，理想標準成本是指在最優的生產條件下，利用現

有的規模和設備能夠達到的最低成本；

選項B符合題意，

選項c不符合題意，現行標準成本是指根據其適用期間應該發生的價

格、效率和生產經營能力利用程度等預計的標準成本；

選項D不符合題意，基本標準成本是指一經制定，只要生產的基本條

件無重大變動，就不予變動的一種標準成本。

綜上，本題應選B。

標準成本的種類

分類標準項目制定標準

理想標準成本在最優的生產條件下，利用現有的規模和設備能夠達到的最低成本.

依據的生產技術和在效率良好的條件下，根型下期一般應該發生的生產要素消耗量、預計價格和預計生

經營管理水平正常標準成本產經營能力利用程度制定出來的標準成本.

【注】能調動員工的積極性

現行標準成本指根據其適用期間應該發生的價格、效率和生產笠營能力利用程度等預計的標準成本

按其適用期

基本標準成本指一經制定,只要生產的基本條件無重大變化，就不予兗動的一種標準成本.

10.CA產品的成本==195

B產品的成本==455

H.BCD影響股利分配的股東因素包括穩定的收入和避稅.控制權的稀

釋。

12.ACD不能歸屬于任何責任中心的固定成本，不進行分攤。例如，車

間廠房的折舊是以前決策的結果，短期內無法改變，可暫時不加控制，

作為不可控費用。

13.ABC逐步結轉分步法的缺點是：成本結轉工作量較大，各生產步驟

的半成品成本如果采用逐步綜合結轉方法，還需要進行成本還原，增加

核算的工作量，所以選項D的說法不正確。

14.ABD按照有稅的MM理論，有負債企業的價值等于具有相同風險等

級的無負債企業的價值加上債務利息抵稅收益的現值，因此負債越多企

業價值越大，選項A正確；權衡理論就是強調在平衡債務利息的抵稅收

益與財務困境成本的基礎上，實現企業價值最大化時的最佳資本結構，

選項B正確；根據代理理論，在企業陷入財務困境時，更容易引起過度

投資問題與投資不足問題，導致發生債務代理成本。過度投資問題是指

企業采用不盈利項目或高風險項目而產生的損害股東以及債權人的利

益并降低企業價值的現象。投資不足問題是指企業放棄凈現值為正的投

資項目而使債權人利益受損并進而降低企業價值的現象，所以選項C錯

誤；根據優序融資理論，當企業存在融資需求時，首先是選擇內源融資，

其次會選擇債務融資，最后選擇股權融資，所以選項D正確。

15.AB

選項A錯誤，相關系數為一1時，機會集曲線向左彎曲的程度最大，

形成一條折線；

選項B錯誤，機會曲線上風險最小的點是最小方差組合（而不是報酬

率最低的點），當存在無效集時，最小方差組合點與報酬率最低點不

一致；

選項C正確，機會集曲線向左彎曲的程度取決于相關系數的大小，相

關系數越小，風險分散效應越明顯，機會集曲線越向左彎曲；

選項D正確，相關系數為1時，機會集曲線不再向左彎曲，是一條直

線。

綜上，本題應選AB。

假設有甲、乙兩項資產組成的投資組合，下面就“甲、乙相關性對投資

組合風險分散效果的影響”進行定量分析：

證券組合報削率概率分布的標準差.=W￡摑4%

其中：m是組合內證券種類總數；%是第j種證券在投資總額中的比例；人是第k種證券在投資總額中的

比例；。.是第j種證券與第k種證券報酬率的協方差

其中，協方差可以用如下公式計算：

底正=rjk<rj<rk

其中:r*是證券j和證券k報曲率之間的項期相關系覲％是第j種證券的標準差；j是第k種證券的標準差。

由上述公式可知，申乙投奧組合的標準差=咫］為方工?

其中f匚為甲乙兩種證券之間的相關系數，由①式可以看出，

防心乙￡1,故/^%+2又4曰5/乙。承、乙+4］或￡>12。2+2入/1甲。三/4乙。乙+4］。；=3用心+4三。乙〉"恒啦,

即甲乙投資組合的標準差=\：《￡+2x心心月乙。乙r宙乙+唯咤<月星。甲+4乙（7乙=甲乙標準差的加權平均數恒成立。

（1）當且僅當［乙二時，甲乙投資組合的標準差=甲乙標準差的加權平均數，即投資組合無風險分散化效應J

<2）當-1<=乙<1時，甲乙投資組合的標準差隨心乙瀛小而減小（非線性），意味著在區間（一工，1）上，%乙越小，風險分散的效果越明顯；

<3）當「■乙=-1時（甲、乙完全負相關），甲乙投資組合的標準差=，穌匕—2x4“3乙叱+核呢=p.a.-A乙。/,達到其最小值，即

甲、乙完全負相關時，風險分散程度最大。

16.BCD股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量，利潤可以推動股

價上升，所以，收入是增加股東財富的因素，成本費用是減少股東財富

的因素，即選項A的說法正確；股東財富的增加可以用股東權益的市場

價值與股東投資資本的差額來衡量，所以，選項B的說法不正確；如果

企業有投資資本回報率超過資本成本的投資機會，多余現金用于再投資

有利于增加股東財富，否則多余現金用于再投資并不利于增加股東財富,

因此，選項C的說法不正確；值得注意的是，企業與股東之間的交易也

會影響股價（例如分派股利時股價下跌，回購股票時股價上升等），但不

影響股東財富。所以，提高股利支付率不會影響股東財富，選項D的說

法不正確。

17.BCD根據分批法的適用范圍確定。

18.BCD選項A說法錯誤，選項B說法正確，放棄現金折扣的成本二折

扣百分比一(1-折扣百分比)X[360-(信用期-折扣期)],由公式可

知，折扣百分比、折扣期與放棄現金折扣的成本成同方向變動，信用期

與放棄現金折扣的成本成反方向變動；

選項C、D說法正確，放棄現金折扣成本=[1%/(1-1%)b[360/(30

-10)]=18.18%,如果能獲得16%的短期借款則應該享受折扣；而如

果短期投資可以獲得22%的收益率則應該選擇投資不享受折扣。

綜上，本題應選BCD。

19.ABD預防性需要是指置存現金以防發生意外的支付。企業為應付緊

急情況所持有的現金余額主要取決于三個方面：一是現金流量不確定性

的大小；二是現金流量的可預測性強弱；三是借款能力大小。

20.AB對于公司來講，實行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數

降低每股市價，從而吸引更多的投資者。由此可知，選項A、B是答案；

股票分割時，公司價值不變，股東權益總額、權益各項目的金額及其相

互間的比例也不會改變。

21.C解析：分批法的成本計算對象是產品的批別；成本計算期與產品生

產周期基本一致，而與核算報告期不一致；計算月末產品成本時，一般

不存在完工產品與在產品之間的分配問題。簡化分批法必須設置基本生

產成本二級賬，而一般分批法不用。

22.B債券的利息是按票面面值和票面利率固定計算的，市場利率大于票

面利率時，債券投資人的收益比市場收益要低，為了協調債券購銷雙方

在債券利息上的利益，就要調低發行價格。當票面利率低于市場利率時,

以折價方式發行債券。

23.A【答案】A

【解析】假設影響期權價值的其他因素不變，則股票價格和無風險利率

與看跌期權(包括歐式和美式)的價值反向變化，所以選項8、D不正確；

執行價格與看漲期權的價值反向變化，所以選項C不正確。

24.A有效年利率=600xl2%/(600-600xl2%—

600xl0%)xl00%=15.38%,或：有效年利率=12%/(1_12%—

10%)xl00%=15.38%o

25.B有效年利率=(800x10%)/[800x(1—15%)]=11.76%。

26.B

27.D【答案】D

【解析】第四季度采購量=4000+600—500=4100(千克)，貨款總額：

4100x20=82000(元)，采購現金支出=82000x40%+6000=38800(元)。

28.D由于籌資活動本身和外部環境的復雜性，目前仍難以準確地顯示出

存在于財務杠桿、每股收益、資本成本以及企業價值之間的關系，所以

在一定程度上籌資決策還要依靠有關人員的經驗和主觀判斷，所以，選

項A、C正確；財務管理的目標在于追求股東財富的最大化，然而只有

在風險不變的情況下，每股收益的增長才會直接導致股價的上升，實際

上經常是隨著每股收益的增長，風險也在加大。如果每股收益的增長不

足以補償風險增加所需的報酬，盡管每股收益增加，股價仍然會下降。

因此，能夠使企業預期價值最高的資本結構，不一定是預期每股收益最

大的資本結構，由此可以看出選項B正確；按照無稅的MM理論，負

債的多少與企業的價值無關，所以，選項D錯誤。

29.B風險調整折現率法用單一的折現率同時完成風險調整和時間調整，

這種做法意味著風險隨時間推移而加大，可能與事實不符，夸大遠期現

金流量的風險。所以B選項縮小遠期現金流量的風險是錯誤的。

30.A【答案】A

【解析】可轉換債券在轉換期內逐期降低轉換比率，就意味著逐期提高

轉換價格，逐漸提高了投資者的轉換成本，有利于促使投資人盡快進行

債券轉換。如果可轉換債券的轉換價格遠低于轉換期內的股價，可轉換

債券的持有人行使轉換權時，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票,

便會降低公司的股權籌資額。可轉換債券設置贖回條款主要是為了促使

債券持有人轉換股份，即所謂的加速條款；同時也能使發行公司避免市

場利率下降后，繼續向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損

失；另一方面，公司提前贖回債券后就減少了公司每股收益被稀釋的可

能性，即有利于保護原有股東的利益。可轉換債券設置回售條款是為了

保護債券投資者的利益，使投資者避免由于發行公司股票價格過低而可

能遭受過大的投資損失，從而降低投資風險，但可能會加大公司的財務

風險。

31.⑴A產品成本明細賬

產品批號：0905投產日期：9月

產品名稱：A批量：12臺完工日期：9月完工數量：8臺

32.(1)2X17年融資總需求=(12000-1000-2000)X10%=900(萬元)[1]

2X17年外部融資需求=900-16000X（1+10%）X（16504-16000）X（1-60%）=174（萬

元）⑵

【答案解讀】

［1］根據要求（1）的信息可以判斷出：經營性資產=總資產=12000（萬元），經營性負債=

總負債-長期借款=6000-3000=3000（萬元），故凈經營資產=12000-3000=9000（萬元）。

根據融資總需求=凈經營資產X增長率，可以于算出2X17年融資總需求=9000X10%

=900（萬元）。

［2］根據題干信息，股東權益的增加=留存收益的增加，此時無外部的股權融資。

2X17年留存收益=2X16年凈利潤X（1-股利支付率）X（1+增長率）

=1650X（1-60%）X（1+10%）

=726（萬元）,

故外部融資額=900-726=174（萬元）。

（2）填列如下：

“17年?火

K他通動倒債

或京權0

2>I7

R業收入

Miflhft"本

怪我

2*17***

616

?n1*.**i:1100

骨牌費用2SO

辿[IIJ

MMAV24?[U]

M：1肉歸皆用(07[13]

1821

【答案解讀】

［3］此處需要先空著，最后計算。根據［5］的計算結果倒推，貨幣資金=13228.4-

1760-1650-9130=688.4（萬元）。

［4］根據解題思路的分析，2X17年年末應收賬款=2X16年年末應收賬款

X（l+10%）=1600X（1+10%）=1760（萬元），同理計算存貨和固定資產的金額。

［5］按照［9］的計算結果13228.4萬元填入。

［6］根據解題思路的分析，2X17年應付賬款=1000X（1+10%）=1100（萬元），同理計算

其他流動負債。

［7］根據要求計算出來的結果，因為借款要以百萬元為單位，則2X17年需要借款200

萬元，此時期末長期借款=3000+200=3200（萬元）。

［8］股東權益=2X16年末股東權益+本期留存收益=6000+1821X（1-60%）=6728.4（萬

元），這里計算時需要先空著，等后面的凈利潤計算出來，再根據凈利潤個股利支付

率計算得出。

［9］匯總負債和股東權益的金額=1100+2200+3200+6728.4=13228.4（萬元）,此處計

算時在［8］后面。

［10］根據題干的信息，2X17年營業收入=2X16年營業收入

X（l+10%）=16000X（1+10%）=17600（萬元），同理計算營業成本、稅金及附加、銷售

費用和管理費用。

［11］2X17年財務費用=金額同2X16年財務費用的金額+新增借款的利息費用

=240+200X8%=256（萬元），注意這里原來借款產生的財務費用跟2X17年一樣，故

可以直接加上2X16年的財務費用。

［12］利潤總額=17600Tl000-616T100-2200-256=2428（萬元）。

［13］所得稅費用=利潤總額X所得稅稅率=2428X25%=607（萬元）。

［14］凈利潤=利潤總額-所得稅費用=2428-607=1821（萬元）。根據凈利潤和股利支付率

計算本期留存收益的金額，進而計算出［8］股東權益的金額。

（1）2X17年融資總需求=（12000-1000-2000）X10%=900（萬元）

2X17年外部融資需求=900-16000X（1+10%）X（16504-16000）X（卜60%）=174（萬元）

（2）填列如下：

單位:萬元

資產仇債&博II2x17年年末

貨幣資金688.4⑶

應收賬款1760⑷

存貨1650

固定資產9130

資產總計13228.4⑸

應付賬款1100⑹

K他流動負債2200

K期借款3200⑺

股東權益6728.4[8]

負債及股東權益總計13228.4[9]

利潤表AHI2x17年度

營業收入176()0[10]

減：營業成本11000

tt*

畬產4

校金成加616

I100

2200

if壽齡用2%L1U

2421

M￡所利稅6用?廠[13]

X1型1；14]

【答案解讀】

［1］根據要求（1）的信息可以判斷出：經營性資產=總資產=12000（萬元），經營性負債=

總負債-長期借款=6000-3000=3000（萬元），故凈經營資產=12000-3000=9000（萬元）。

根據融資總需求=凈經營資產X增長率，可以j十算出2X17年融資總需求=9000X10%

=900（萬元）o

［2］根據題干信息，股東權益的增加=留存收益的增加，此時無外部的股權融資。

2X17年留存收益=2X16年凈利潤X（1-股利支付率）X（1+增長率）

=1650X（1-60%）X（1+10%）

=726（萬元），

故外部融資額=900-726=174（萬元）。

［3］此處需要先空著，最后計算。根據［5］的計算結果倒推，貨幣資金=13228.4-

1760-1650-9130=688.4（萬元）。

［4］根據解題思路的分析，2X17年年末應收賬款=2X16年年末應收賬款

X（l+10%）=1600X（1+10%）=1760（萬元）,同理計算存貨和固定資產的金額。

［5］按照［9］的計算結果13228.4萬元填入。

［6］根據解題思路的分析，2X17年應付賬款=1000X（l+10%）=1100（萬元），同理計算

其他流動負債。

［7］根據要求計算出來的結果，因為借款要以百萬元為單位，則2X17年需要借款200

萬元，此時期末長期借款=3000+200=3200（萬元）。

［8］股東權益=2X16年末股東權益+本期留存收益=6000+1821X（1-60%）=6728.4（萬

元），這里計算時需要先空著，等后面的凈利潤計算出來，再根據凈利潤個股利支付

率計算得出。

［9］匯總負債和股東權益的金額=1100+2200+3200+6728.4=13228.4（萬元）,此處計

算時在［8］后面。

［10］根據題干的信息，2X17年營業收入=2X16年營業收入

）（l+10%）=16000X（1+10%）=17600（萬元）,同理計算營業成本、稅金及附加、銷售

費用和管理費用。

［H］2X17年財務費用=金額同2X16年財務費用的金額+新增借款的利息費用

=240+200X8%=256（萬元），注意這里原來借款產生的財務費用跟2X17年一樣，故

可以直接加上2X16年的財務費用。

［12］利潤總額=17600T1000-616-1100-2200-256=2428（萬元）。

［13］所得稅費用=利潤總額X所得稅稅率=2428義25%=607（萬元）。

［14］凈利潤=利潤總額-所得稅費用=2428-607=1821（萬元）。根據凈利潤和股利支付率

計算本期留存收益的金額，進而計算出［8］股東權益的金額。

33.因新舊設備使用年限不同，應運用考慮貨幣時間價值的平均年成本比較二者的優劣。

(1)繼續使用舊設備的平均年成本

每年付現操作成本的現值=2150，(1-30%)x(P/A,12%,5)

=2150、(1-30%)X3.6048