一、計算（每題參考分值5分）

1、華豐公司現有資金200萬元，其中債券100萬元（年利率10%）,普通股100萬元Q0萬

股，每股面值1元,發行價10元,今年股1元/股，以后各年預計增長5%）?，F為擴大規模，

需增資400萬元，其中，按面值發行債券140萬元，年利率10%,發行股票260萬元

（26萬股，每股面值1元，發行價10元，股利政策不變）。所得稅率30%。計算企業

增資后：（1）各種資金占總資金的比重。（2）各種資金的成本。（3）加權資金成本。

<1I/

正確答案：

(1)債券比重=(100+140)/600=0.4股票比重=(100+260)/600=0.6

(2)債券財=10%x(1-30%)=7%股期本=1/10+5%=15%

(3)加權資金成本=0.4x7%+0.6xl5%=11.8%

2、某企業年銷售額為210萬元，息稅前利潤為60萬元,變動成本率為60%;全部資本

為200萬元，負債比率為40%,負債利率為15%,試計算該企業的經營杠桿系數、財務

杠桿系數和總杠桿系數

±LJjJ

正確答案：

DOL=1.4DFL=1.25DTL=1.75

3、已知A公司擬籌資5000萬元用于項目投資，籌資方案如下：發行公司債券（面值）

2000萬元，籌資費用率2%,期限3年，票面年利率9%,按面值發行；發行普通股

2000萬元，發行價20元/股，籌資費用率4%;利用留存收益1000萬元。A公司采用固

定增長股利政策，預計第一年分派現金股利2元/股，股利增長率為5%且長期保持不變。

假設企業所得稅稅率為25%。

要求：計算該籌資方案的下列指標:

⑴債券的資金戚本。

⑵普通股的資金成本。

⑶留存收益的資金成本。

⑷各種資金占籌資總額的比重。

⑸加權平均資金成本

正確答案：

(1)債券的資金成本二9%x(1-25%)/(1-2%)=6.89%

(2)普通股的資金蟒=2x/[20x(1-4%)]+5%=15.42%

(3)留存幅的資金成本=2x/20+5%=15%

(4)債券籌資的比重=2000/5000=40%

普通股籌資的比重=2000/5000=40%

留存收益籌資的比重=1000/5000=20%

(5)力口權平均資金成本=6.89%x40%+15.42%x40%+15%x20%=11.92%

4、某公司擬投資一個新項目，現有甲、乙兩個投資方案可供選擇.

甲方案：投資總額1000萬元，需建設期一年。投資分兩次進行：第一年初投入500萬

元，第二年初投入500萬元。第二年建成并投產，投產后每年稅后^潤100萬元，項目建

成后可用9年，9年后殘值100萬元。

乙方案：投資總額1500萬元，需建設期兩年。投資分三次進行：第一年初投入700萬

元，第二年初投入500萬元，第三年年初投入300萬元。第三年建成并投產，投產后每年

稅后利潤200萬元，項目建成后可用8年，8年后殘值200萬元。若資金成本為10%,

項目按直線法進行折舊，請通過計算凈利現值進行方案選優。

<1IjJ

正確答案：

甲方案凈現值二(100+100)X(6.145-0.909)+100x0.386-500-500x0.909=

131.3萬元;乙方案凈現值=(200+162.5)x5.335x0.826+200x0,386-700-500x

0.909-300x0.826=27233萬元可見,乙方案優

5、某公司XX年度簡化的資產負債表如下：

資產負債表

XX公司XX年12月31日單位：萬元

資產負債及所有者權益

貨幣資金50應付賬款100

應收賬款長期負債

存貨實收資本100

固定資產未分配利潤100

資產合計負債及所有者權益合計

其他有關財務資料如下:

(1)長期負債與所有者權益之比：0.5

(2)銷售號IJ率:10%

(3)存貨周轉率(按存貨年未數計算)9次

(4)應收賬款周轉天數(按應收賬款年末數計算)：18天

(5)總資產周轉率(按資產年梯計算)：2.5次

要求：利用上述資料，填充上表空白部分(列出計算過程，假設本表所有內容均為年末、年

初平均數)

▼

IdI

正確答案：

.長期負債=200x0.5=100

銷售收入=2.5x400=1000

應收賬款=1000+20=50

銷售成本=1000x90%=900

存貨=900+9=100

固定資產=150

6、某公司只生產一種產品,每生產T牛該產品需A零件12個,假定公司每年生產品15萬

件產品，A零件的每次采購費用為1000元，每個零件的年儲存保管費用為1元.（1）確定

A零件最佳采購批量；（2）該公司的存貨總成本是多少？（3）每年訂貨多少次最經濟合

理？

<1I2J

正確答案：

（1）A零件最佳采購批量二=60000

(2)該公司的存貨總成本=12x150000/60000x1000+60000x1/2=60000

(3)訂貨批次=12x150000/60000=30

7、已知：A公司2007年營業收入為7000萬元，變動成本率為60%。2008年該企業擬

采用的信用政策為(4/10,2/30,n/60);預計營業收入為9000萬元,將有30%的貨

款于銷貨后第10天收到，20%的貨款于第30天收到，其余50%的貸款于第60天收

到，前兩部分貨款不會產生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%;收賬

費用為萬元。企業的資金成本率為

508%0

為簡化計算，本題不考慮增值稅因素，一年按360天計，假設2008年變動成本率不變。

要求：計算該企2008年的下列指標:

⑴應收賬款平均收賬天數。

⑵應收賬款平均余額。

⑶應收賬款機會成本。

⑷信用方案的現金折扣。

⑸壞賬損失。

山2J

正確答案：

（1）應收賬款的平均收賬天數=10x30%+30x20%+60x50%=39（天）；

（2）應收賬款的平均余額=9000/360x39=975（萬元）；

（3）應收賬款的機會成本=975x60%x8%=46.8（萬元）；

（4）信用方案的現金折扣二9000x30%x4%+9000x20%x2%=144（萬元）;

（5）壞賬損失二9000x50%x4%=180（萬元）。

8、某企業投資15500元購入一臺設備，另需流動資金投資5000元,該設備預計殘值

500元，期滿流動資產投資可全額回收，設備可使用3年，折舊按直線法計算（會計政策

與稅法一致）。設備投產后每年銷售收入增加分別為10000元，20000元，15000元，

除折舊外的費用增加額分別為4000元,12000元，5000元。企業適用的所得稅率為

40%,要求的最低投資報酬率為10%。目前年稅后^潤為20000元

要求：Q）假設企業經營無其他變化，預測未來3年每年的稅后利潤;

(2)計算該投資方案的凈現值,(利率為10%，期數=1、2、3時，復利現值系數=

0.909、0.826、0.751)。

<1IJJ

正確答案：

(1)每年折舊額=(15500-500H3=5000(元)

第一鈉房IJ潤=20000+(10000-4000-5000)x(1-40%)=20600(元)

第二鈉廚IJ潤=20000+(20000-12000-5000)x(1-40%)=21800(元)

第三鈉房IJ潤=20000+(15000-5000-5000)x(1-40%)=23000(元)

(2)凈現值=(20600-20000+5000)x0.909+(21800-20000+5000)x0.826+

(23000-20000+5000)x0.751+5500x0.751-15500-5000=345.7(元)

9、某公司發行一筆期限為5年的債券，債券面值為1000萬元，溢價發行，發行價格為面

值的110%,票面利率為10%,每年末支付一次利息，籌資費率為5%,所得稅稅率為

33%,試計算該債券的成本。

dI2A

正確答案：

該債券的財=1000x10%X（1-33%）MllOOx（1-5%）］=6.41%

10、某企業長期資金來源結構如下：

資金來源數額（萬元）資金成本率

長期借款60萬元8%

長期債券100萬元10%

普通股240萬元13%

要求：計算該企業的平均資金成本。（本題6分）

▲

<II?I

正確答案：

長期借款比重=15%,長期債券比重=25%,普通股比重=60%

平均資本郵=3%xl5%+10%x25%+13%x60%=10.75%

二、單選（每題參考分值2.5分）

11.企業直接以現金、實物、無形資產對外投資，從其方式上看屬于（）

A.

債權投資

B.

股權投資

C.

實物投資

D.

證券投資

錯誤：【Q

12、能使投資方案的凈現值等于零的折現率，叫（）。

「A.

凈現值率

B.

內部收益率

資金成本率

D.

投資利潤率

錯誤：【B】

13、企業在規劃、組織企業的財務活動過程中，與各個經濟主體發生的（），稱為財

務關系。

「A.

經濟關系

「B.

公共關系

rC.

產權關系

「D.

會計關系

錯誤：【A】

14、長期債券是指償還期限超過（）的債券。

A.

3個月

B.

6個月

C.

9個月

D.

1年

錯誤：【D】

15、企業財務管理目標決定著（）管理的基本方向。

「A.

生產

B.

經營

C.

財務

D.

會計

錯誤：【o

16、我國企業應采用的較為合理的財務管理目標是()。

「A.

利潤最大化

B.

每股利潤最大化

C.

企業價值最大化

D.

資本利潤率最大化

錯誤：

17、某公司持有有價證券的平均年利率為5%,公司的現金最低持有量為1500元，現金

余額的最優返回線為8000元。如果公司現有現金20000元，根據現金持有量隨機模型，

此時應當投資于有價證券的金額是()元。

A.

0

rB.

6500

rc.

12000

「D.

18500

錯誤：【A】

18、10.在計算投資項目的未來現金流量時,報廢設備的預計凈殘值為12000元,按稅法

規定計算的凈殘值為14000元所得稅稅率為25%則設備報廢引起的預計現金流入量為

()元。

「A.

7380

B.

8040

C.

12500

rD.

16620

錯誤：【G

19、已知某企業20x1年平均產權比率為1,平均資產為10000萬元，負債的平均利率為

10%,則該企業的年利息為（）萬元。

「A.

1000

「B.

500

C.

100

D.

600

錯誤：⑻

20、如果財務杠桿系數為1.5倍.其中息稅前利潤變動率為20%,則普通股每股收益變動

率為（）。

「A.

26.67%

「B.

15%

「C.

30%

「D.

40%

錯誤：

21、某公司年末的流動比率為2，則年末的營運資本配置比率為（）.

A.

0.3

「B.

0.5

「C.

2

「D.

1.5

錯誤：⑻

22、企業流動資產與速動資產的區別在于:速動資產不含（）。

「A.

貨幣資金

「B.

短期投資

存貨

D.

應收賬款

錯誤：[C]

23、下列權利中，不屬于普通股股東權利的是()。

rA.

公司管理權

B.

分享盈余權

C.

優先認股權

D.

優先分配剩余財產權

錯誤：【D】

24、某企業去年的流動比率為2.3,速動比率為1.8,銷售成木2500萬元,流動負債為400

萬元,在年初和年末存貨額相等的條件下,該企業去年的存貨周轉率為（）。

rA.

12.5

CB.

12

rC.

12.8

'D.

14

陸吳:【A】

25、企業籌集自有資金的方式包括（）。

。A.

融資租賃

rB.

發行普通股

rC.

發行可轉換債券

D.

商業信用

錯誤：⑻

26、下列有關現金的成本中，屬于固定成本性質的是()。

「A.

現金管理成本

B.

占用現金的機會成本

C.

現金短缺成本

D.

沒有固定成本

錯誤：【A】

27、一定時期內每期期末等額收付的系列款項是()。

「A.

預付年金

B.

永續年金

C.

遞延年金

D.

普通年金

錯誤：⑻

28、下列指標計算現值，不計算終值的是（）。

「A.

永續年金

CB.

后付年金

「C.

遞延年金

D.

先付年金

錯誤：【A】

29、我國上市公司不得用于支付股利的權益資金是（）

「A.

資本公積

CB.

任意盈余公積

「C.

法定盈余公積

「D.

上年未分配利潤

錯誤：【A】

30、應收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業的信用政策。公司在對是否改變信用期間進行

決策時，不考慮的因素是（）。

A.

等風險投資的最＜氐報酬率

B.

產品變動成本率

rC.

應收賬款損失率

「D.

公司的所得稅率

錯誤：【D】

31、杜邦分析法主要用于：（）

「A.

企業償債能力分析

B.

企業周轉狀況分析

rC.

財務指標變動分析

D.

企業財務狀況綜合分析

錯誤：【D】

32、一般而言，企業資金成本最高的籌資方式是0。

「A.

發行債券

「B.

長期借款

「C.

發行普通股

D.

發行優先股

錯誤：

33、關于資本成本的說法不正確的是（）。

「A.

最氐可接受的收益率

B.

投資項目的取舍收益率

「C.

以年度的比率為計量單位

「D.

實際籌資付出的代價

錯誤：【D】

34、某企業按照10%的年利率向銀行貸款1000萬元，銀行要求維持貸款限額10%,則

實際利率為（）。

「A.

9.09%

「B.

10%

C.

11.11%

D.

16%

錯誤：【。

35、企業采取寬松的營運資金持有政策，產生的結果是（）。

「A.

收益性較高，資金流動性較低

「B.

資金流動性較高，風險較低

「C.

收益性較低，風險較低

「D.

收益性較高，資金流動性較高

錯誤：【Q

36、對存貨進行ABC類劃分的最基本標準是（

A.

重量標準

B.

品種數量標準

rC.

金額標準

「D.

品種數量和金額標準

錯誤：【D】

37、對于互斥項目的決策，如果投資額不同，項目壽命期相同的情況下，應當優先選擇的

決策方法是（）。

「A.

內含報酬率法

rB.

凈現值法

c.

共同年限法

「D.

等額年金法

錯誤：⑻

38、某公司的經營杠桿系數為1.8,財務杠桿系數為L5,則該公司銷售額每增長1倍,

就會造成每股收益增加（）。

「A.

1.2倍

「B.

1.5倍

「C.

0.3倍

D.

2.7倍

錯誤：【D】

39、下列各項中，不屬于縮短現金周轉期途徑的是（）。

「A.

縮短存貨周轉期

CB.

縮短應收賬款周轉期

「C.

延長應付賬款周轉期

「D.

縮短應付賬款周轉期

錯誤：【D】

40、下列公式中，不正確的是（）。

rA.

應收賬款周轉率:銷售收入/應收賬款

B.

市凈率=每股市價/每股凈資產

「C.

長期資本負債率二非流動負債/（非流動負債+股東權益）

「D.

利息保障倍數二凈利潤劑息費用

錯誤：【D】

41、當企業的綜合財務狀況較差時，其綜合得分會（）

「A.

接近100分

「B.

超過100分

「C.

等于100分

D.

大大彳氐于100分

錯誤：【D】

42、下列有關租賃的表述中，正確的是（）。

「A.

由承租人負責租賃資產維護的租賃，被稱為毛租賃

「B.

合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃,被稱為可以撤銷租賃

「C.

從承租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區別

「D.

典型的融資租賃是長期的、完全補償的、不可撤銷的毛租賃

錯誤：

43、按交易證券是初次發行還是已經發行可以把金融市場劃分為（）。

A.

場內交易市場和場外交易市場

「B.

一級市場和二級市場

rC.

債券市場和股權市場

「D.

貨幣市場和資本市場

錯