2021年中級會計《中級財務管理》考試真題及答案解析（9月5日）【單選】租賃一臺設備，價值200萬元，租期為十年，租賃后期滿的殘值10萬元，歸公司所有，租賃的折舊為7%，手續費為2%年，年初支付租金，每年的租金表達式為（）。A.A×（P/A，9%，10）×（1+9%）+10×（P/F，9%,10）=200B.A×（P/A，9%,10）+10×（P/F，9%，10）=200C.A×（P/A，7%，10）×（1+7%）+10×（P/F，7%,10）=200D.A×（P/A.，7%，10）+10×（P，9%，10）=200答案：A本題的租賃費率為9%（7%+2%），又租金是在年初支付，租賃殘值歸公司所有，所以每年的租金表達式為A×（P/A，9%，10）×（1+9%）+10×（P/F，9%,10）=200【單選】某公司預測將出現通貨膨脹，于是提前購置一批存貨備用。從財務管理的角度看，這種行為屬于（）。A.長期投資管理B.收入管理C.營運資金管理D.籌資管理答案：C企業在日常的生產經營活動中，會發生一系列流動資產和流動負債資金的收付。購置批存貨備用，屬于將資金投資于流動資產，屬于營運資金管理。【多選】某公司發放股利前的股東權益如下:股本3000萬元(每股面值1元)，資本公積2000萬元，盈余公積2000萬元，未分配利潤5000萬元。若每10股發放1股普通股作為股利，股利按市價(每股10元)計算，則公司發放股利后，下列說法正確的有()。A.未分配利潤的金額為2000萬元B.股東權益的金額為12000萬元C.股本的金額為3300萬元D.盈余公積的金額為4700萬元答案：A,B,C發放股票股利后,未分配利潤=5000-3000/10x10=2000(萬元)，股本=3000+3000/10x1=3300(萬元)，資本公積=2000+3000/10x(10-1)=4700(萬元)，發放股票股利不影響盈余公積，選項A、C正確，選項D錯誤。發放股票股利前后股東權益金額不變，仍為3000+2000+2000+5000=12000(萬元)，選項B正確。【多選】企業在制定流動資產融資策略時，下列各項中被視為長期資金來源的有(。A.股東權益資本B.臨時性流動負債C.自發性流動負債D.長期負債答案：A,C,D在流動資產的融資策略中，融資的長期來源包括自發性流動負債、長期負債以及股東權益資本;短期來源主要是指臨時性流動負債，例如短期銀行借款。【多選】關于企業應收賬款保理，下列表述正確的有(）。A.增強了資產的流動性B.是資產證券化的一種形式C.具有融資功能D.能夠減少壞賬損失答案：A,C,D應收賬款保理不屬于資產證券化。企業應收賬款資產支持證券，是指證券公司、基金管理公司子公司作為管理人，通過設立資產支持專項計劃開展資產證券化業務，以企業應收賬款債權為基礎資產或基礎資產現金流來源所發行的資產支持證券;【多選】下列選項中，屬于公司回購股票動機的有（）。A.傳遞股票被高估信息B.改變公司的資本結構C.鞏固股東控制權D.替代現金股利答案：B,C,D傳遞公司信息中由于信息不對稱和預期差異，證券市場上的公司股票價格可能被低估，而過低的股價將會對公司產生負面影響。所以屬于回購股票動機的應該是傳遞股票被低估信息【判斷】根據資本資產定價模型，系統風險提升2倍則資產收益也提升2倍。（）A.對B.錯答案：B根據資本資產定價模型的完整表達式R=Rf＋β×（Rm-Rf）可知，系統風險提升2倍，資產收益不一定提升2倍。［判斷］向銀行借款1000元，年利率5%貼現法放款的情況下，實際利率高于年利率（）A.對B.錯答案：B【判斷】如果公司為了激勵高管，將會發放可轉換的債券，當轉換價高于股票價格的時候，對高管有利。A.對B.錯答案：B【判斷】其他條件不變的情況下，優先股價格越高，其資本成本率越高。（）A.對B.錯答案：B優先股價格與其資本成本率成反比，優先股價格越高，其資本成本率就越低。【判斷】在資產負債率，產權比率，權益乘數三個指標中，只要已知其中一個指標，就能得出另外兩個指標。（）A.對B.錯答案：A【判斷】與企業價值最大化相比，股東財富最大化的缺點是不適合上市公司。（）A.對B.錯答案：B與企業價值最大化相比，股東財富最大化的缺點是通常只適合上市公司。材料：【計算分析】甲公司當年股票價格為32元/股，未來三年每年股利為2元/股，隨后每年股利保持10%的速度增長，已知甲公司β系數為2，無風險收益率為5%，市場平均收益率為10%。（1）運用資本資產定價模型求甲公司必要收益率；（1）必要收益率=5%+2×（10%-5%）=15%材料：【計算分析】甲公司當年股票價格為32元/股，未來三年每年股利為2元/股，隨后每年股利保持10%的速度增長，已知甲公司β系數為2，無風險收益率為5%，市場平均收益率為10%。（2）運用股票定價模型計算甲公司股票價值；（2）股票價值=2×（P/A，15%，3）+2×（1+10%）/（15%-10%）×（P/F，15%，3）=2×2.2832+2×1.1/0.05×0.6575=33.50元材料：【計算分析】甲公司當年股票價格為32元/股，未來三年每年股利為2元/股，隨后每年股利保持10%的速度增長，已知甲公司β系數為2，無風險收益率為5%，市場平均收益率為10%。（3）判斷該股票是否值得購買，并分析原因（3）股票價值為33.5元，價格為32元，價值大于價格，值得購買。材料：［綜合］資料一、2020年產銷量45000件，單價240元/件，單位變動成本200元/件，固定成本總額1200000元資料二、2020年負債總額4000000平均利息率為5%，發行在外的普通股80000股，所得稅稅率25%資料三、公司擬在2021年初對生產線更新，更新后產銷量與單價保持不變，單位變動成本減低到150元/件，年固定成本總額增加到1800000元；資料四、2021年生產線更新需要融資6000000元，有2種方案，第一種，向銀行借6000000元，新增借款利息6%，第二種，增發普通股200000股，每股30元【要求】1、根據資料一，計算息稅前利潤，盈虧平衡點銷售額；2、根據資料一和資料二，以2020年為基期，求經營杠杄、財務杠杄、總杠杄系數；3、求2020年每股收益4、根據資料1、2、3求2021年盈虧平衡點銷售量、安全邊際率、息稅前利潤5、根據資料1、2、4每股收益無差別點的息稅前利潤，應該選擇哪種籌資方案1.息稅前利潤=（p-v）*Q-F=45000*（240-200）-1200000=600000元盈虧平衡點銷售量=F/（p-v）=1200000（240-200）=30000件盈虧平衡點銷售額=Q0*p=30000*240=7200000元2.邊際貢獻=45000*（240-200）=1800000元2020年借款利息（稅前）=40000005%=200000元稅前利潤=EBIT-稅前利息=600000-200000=400000元經營杠桿=邊際貢獻總額/息稅前利潤=1800000/600000=3財務杠桿=息稅前利潤/稅前利潤=600000/400000=1.5總杠桿=DOL*DFL=3*1.5=4.53.凈利潤=400000（1-25%）=300000元2020年每股收益=300000/800000=0.3754.盈虧平衡點銷售量=1800000（240-150）=20000件安全邊際率=（45000-20000）/45000*100%=55.56%息稅前利潤=45000*（24