《財務管理》課程模擬試題

一、單項選擇題（每題1分）

1.與利潤最大化相比，股東財富最大化作為財務管理目標的積極意義在于（）

A.能夠避免公司的盈余管理行為

B.公司所有者與其他利益主體之間的利益統一

C.股票的內在價值體現了獲取收益的時間因素和風險因素

D.考慮了非上市公司的可操作性

2.甲公司2010年的營業凈利潤率比2009年下降10%,總資產周轉率提高5%,假定其他

條件與2009年相同，那么甲公司2010年的凈資產收益率比2009年（）。

A.提高4.5%B,下降5.5%C.%D.下降5%

3.某公司債券利率為4%,其違約風險溢價為L2%,則同期國庫券利率為（）。

%B.4%

C.2.8%D.無法計算

4.已知（P/A,10%,9）=5.759,（P/A,10%,10）=6.144,（P/A,10%,11）=6.495。貝lj

10年期、利率為10%的預付年金現值系數為（）。

A.5.495B.6.759

C.5.144D.7.495

5.市場利率下降一定幅度引起的債券價值上升幅度，與市場利率上升同一幅度引起的該債

券價值下跌的幅度，二者的關系為（）

A.前者高于后者B.前者低于后者

C.前者等于后者D.前者與后者無關

6.如果不考慮影響股價的其他因素，固定成長股票的價值（）。

A.與市場利率成正比B.與預期股利成反比

C.與預期股利增長率成正比D.與預期股利增長率成反二匕

7.下列屬于與投資決策無關的成本是（）（＞

A.沉沒成本B.機會成本C.付現成本D.資本成本

8.一般情況下，使某投資方案的凈現值大于零的折現率（）o

A.一定小于該投資方案的內含報酬率

B.一定大于該投資方案的內含報酬率

C.一定等于該投資方案的內含報酬率

D.可能大于也可能小于該投資方案的內含報酬率

9.下列關于項目投資決策的表述中，正確的是（）o

A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權衡時選擇內含報酬率高的項目

B.使用凈現值法評估項目的可行性與使用內含報酬率法的結果是一致的

C.使用獲利指數法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數

D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

10.下列因素引起的風險，企業可以通過多元化投資予以分散的是（

A.市場利率上升B.社會經濟衰退

C.技術革新D.通貨膨脹

11.某企業面臨甲、乙兩個投資項目。經衡量，它們的預期報酬率相等，甲項目的標準差小

于乙項目的標準差。對甲、乙項目可以做出的判斷為（）。

A.甲項目取得更高報酬和出現更大虧損的可能性均大于乙項目

B.甲項目取得更高報酬和出現更大虧損的可能性均小于乙項目

C.甲項目實際取得的報酬會高于其預期報酬

D.乙項目實際取得的報酬會低于其預期報酬

12.已知某風險組合的期望報酬率和標準差分別為15%和20%,無風險報酬率為8%,假設某

投資者可以按無風險利率取得費金，將其自有資金400萬元和借入資金100萬元均投資于風險組

合，則投資者總期望報酬率和總標準差分別為（）。

A.16.75%和25%B.13.65%和16.24%

C.16.75%和12.5%D.13.65%和25%

13.某公司共有資金2000萬元，其中債券600萬元、優先股200萬元、普通股800萬元、

留存收益400萬元；各種資金的成本分別為6樂12%.15.5%、15%。則公司的綜合資本成本為（）

A.10%B.12.2%C.12%D.13.5%

14.假設經營杠桿系數為2,在由盈利轉為虧損時，銷售量下降的最大幅度為（）。

A.40%B.50%C.60%D.70%

15.某公司沒有發行優先股，當前利息保障倍數為5,則財務杠桿系數為（）。

B.C.2.5

16.如果某公司出現在宣布發放股利的同時對外發行新股融資的現象，解釋這種現象的理論

是（）

A.差別稅收理論B.信號傳遞理論

C.追隨者效應理論D.代理理論

17.主要依靠股利維持生活的股東和養老基金最不贊成的公司股利政策是（

A.剩余股利政策B.固定或持續增長的股利政策

C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

18.某企業按“2/10,n/30”的商業信用條件購入價值8000萬元的原材料，若企業決定放

棄現金折扣，則企業喪失現金折扣的機會成本為（）o

A.2%B.10%C.30%D.36.73%

19.需要用短期負債來彌補永久性資產的資金需求，此種短期融資策略稱為（）。

A.穩健型融資策略B.折中型融資策略

C.激進型融資策略D.無法判斷屬于哪種融資策略

20.某企業每年需耗用某材料9000噸，該材料單位儲存成本2元，平均每次進貨費用90

元。該批材料的經濟進貨批量為（）噸。

A.900B.800C.700D.600

二、多項選擇題（每題2分）

1.所有者通過經營者損害債權人利益的常見形式是（）

A.未經債權人同意發行新債券B.投資不足

C.不盡力增加企業價值D.資產替代

2.某公司目前的速動比率為L25,以下業務導致速動比率降低的有（）

A.賒購原材料一批

B.用所生產的產品抵償應付購買設備款

C.從銀行借入短期借款用以購買短期股票作投資

D.用銀行支票購買一臺設備

3.在利率和計算期相同時，下列關于資金時間價值系數關系的表述中，正確的有（）。

A.普通年金現值系數X，嘗債回收系數=1

B.亞利終值系數X復利現值系數=1

C.普通年金現值系數X（l+折現率）:預付年金現值系數

D.普通年金終值系數X（l+折現率）:預付年金終值系數

4.下列有關平息債券（即分期付息債券）價值表述正確的是（）。

A.折價債券，利息支付頻率提高會使債券價值上升

B.平價債券，利息支付頻率對債券價值沒有影響

C.在債券估價模型中，折現率實際上就是必要報酬率，折現率越大，債券價值越低

1）.隨著到期時間縮短，必要報酬率便對債券價值的影響越來越小

5.在考慮所得稅因素以后，能夠計算出營業現金流量的公式有（）。

A.營業現金流量=營業收入一付現成本一所得稅

B.營業現金流量二收入X（1—稅率）一付現成本X（1—稅率）+折舊X稅率

C.營業現金流量=稅后凈利十折舊

D.營業現金流量=稅后凈利+折舊一所得稅

6.某公司準備建造新廠房，新廠房的用地原屬于公司所有，但該土地上的建筑要被拆除。

請問以下各項是修建新廠房的增量現金流有（）

A.土地和原建筑的市場為值；

B.原建筑的拆除成本和場地的整理費用；

C.因新廠房的折舊而使企業所得稅下降的數額；

D.新廠房需分攤的總裁租用的直升機的租金。

7.假設甲、乙證券收益的相關系數接近于零，甲證券的預期報酬率為6%（標準差為10%）,

乙證券的預期報酬率為8%（標準差為15%）,則由甲、乙證券構成的投資組合（）。

A.最低的預期報酬率為6%B.最高的預期報酬率為8%

C.最高的標準差為15%D.最低的標準差為10%

8.下列關于資本資產定價模型B系數的表述中，正確的有（）。

A.B系數可以為負數

B.B系數是影響證券收益的唯一因素

C.投資組合的B系數一定會比組合中任一單只證券的B系數低

D.B系數反映的是證券的系統風險

9.下列有關企業資本結構的說法中正確的有（

A.擁有大量固定資產的企業主要通過長期債務資本和權益資本融資

B.少數股東為了避免控制權旁落他人，更傾向負債融資

C.企業適用的所得稅稅率越高，越偏好負債融資

D.如果預計未來利率水平上升，則企業應選擇長期資本籌資

10.如果某公司認為，該公司目前的股票市價較高，要想降低的公司的股票價格，可以采用

的方式有（）

A.發放股票股利B.發放現金股利

三、判斷題（每題1分）

1.增加借款可以增加債務價值以及企業價值，但不一定增加股東財富，因此企業價值最大

化不是財務目標的準確描述。

2.假設市場利率和到期時間保持不變，溢價發行債券的價值會隨利息支付頻率的加快而逐

漸下降。

3.應用市盈率模型評估企業的股權價值，在確定可比企業時需要考慮的因素有收益增長率、

股利支付率和未來風險。

4.在互斥項目的評價上，凈現值與內部收益率評價指標產生矛盾的根本原因是這兩種指標

隱含的再投資利率不同。

5.考慮所得稅的影響時，項目采用加速折舊法計提折舊，計算出來的方案凈現值小于比采

用直線法計提折舊所計算出的掙現值。

6.充分分散投資組合的風險，只受證券間協方差的影響，而與各證券本身的方差無關。

7.一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風險降低的速度會越來越慢。

8.按照資本結構的權衡理淪可以看出債務越高，企業價值越大。

9.所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資機會時，公司的盈余首先應滿足投資方

案的需要。在滿足投資方案需要后，如果還有剩余，再進行股利分配。

10.持有現金的預防性需要就是為了應付未來現金流入和流出隨機波動的情況。

四、計算分析題

1.有甲、乙兩臺設備可供選用，甲設備的年使用費比乙設備低2000元，但價格高于乙設

備10000元。若資本成本為蒲，甲設備的使用期至少應長于多少年，選用甲設備才是有利的。（從

現值和終值系數表可知,（P/A,7%,5）=4.10,（P/A,7%,6）=4.77,（P/A,7%,7）=5,39）

2.某公司持有A、B、C三種股票構成的證券組合，它們目前的市價分別為20元/股、8元/

股和5元/股，它們的B系數分別為、和，它們在證券組合中所占的比例分別為50%、40%和10%,

上年的股利分別為2元/股、1元/股和元/股，預期持有B、C股票每年可分別獲得穩定的股利，

持有A股票每年獲得的股利逐年增長為5%,若目前的市場收益率為14%,無風險收益率為10%。

要求：

(1)若A、B、C三種股票投資組合的投資總額為30萬元，風險收益額是多少？

(2)分別計算投資A股票、B股票、C股票的必要收益率。

(3)計算投資組合的必要收益率

(4)分別計算A股票、B股票、C股票的內在價值

(5)判斷該公司應否出售A、B、C三種股票

3.某公司2010年的平均負債總額為2500萬元，負債的年平均利率為8%,權益乘數為2,

全年固定成本總額1800萬元，年稅后凈利潤750萬元。所得稅稅率25%要求：

(1)計算該公司息稅前利潤總額、利息保障倍數、凈資產收益率

(2)計算該公司的DOL、DFL、DTL

(3)預計銷售增長30%,公司每股收益將分別增長多少？

(4)假定該公司2011年的投資計劃需要資金800萬元，項目資金結構是維持目前權益乘數

的資本結構，計算2011年投資所需自有資金。公司2010年需按規定提取10%的法定公積金。請

按剩余股利政策確定該公司2010年度向投資者分紅的金額。

4.某公司目前采用30天按發票金額付款的信用條件，實現的銷售額為3000萬元，平均收

賬期為40天，壞賬損失率估計為2樂收賬費用為20萬元。為了刺激銷售，該公司將信用期放寬

到60天。如果采用這種信用條件，預計銷售額將增加10%,壞賬損失率將提高到3樂收賬費用

將增加到25萬元。信用條件變化后，預計其平均收賬期為90天，新老客戶的付款習慣無差別。

產品的變動成本率為60%,該公司對應收賬款投資要求的報酬率為15%。試通過計算說明該公司

是否應該延長信用期限？

5.

6.

7.

《CPA財務管理》教學大綱

I.課程概況

課程名稱CPA財務管理

授課班級會計學專業注冊會計師方向

學時54學時

教師及辦公地點會計學專業教研室教師B棟3樓

課程介紹：該課程主要以現代公司制企業為背景，圍繞著不斷創造

公司價值這一理財目標，講授如何開展公司的投資活動、籌

資活動及日常營運活動并對此進行預測、決策、預算、控制

和分析。該課程將系統介紹時間價值、風險價值、投資決策

一般原理，闡述資本成本與資本結構相關理論，并對財務報

表分析技術、日常營運活動管理策略進行全面介紹。

教材全國注冊會計師統考教材《CPA財務成本管理》

參考材料《公司理財》Slephen.A.Ross第五版機械工業出版社

《財務管理與政策教程》詹姆斯.范霍恩著華夏出版社

n.教學目的

。講授財務管理學的基本知識與基本原理

令講授開展公司財務管理的基本技術方法

e引導學生掌握基本原理與基本技術方法在實際決策中的應用性

?引導學生進行案例的分析，提高實際決策能力。

m.課程進度

周次內容

章節

第一周第一章財務管理總論§1、§2、§3、§4

第二周第二章財務報表分析§1、§2

第三周§3

第四周第三章財務預測§1、§2、§3

第五周第四章財務估價§1、§2、

第六周§3、§4

第七洲第五章投資管理§1、§2

第八周§3

第九周第六章流動資金管理§1、§2

第十周§3

第十一周第七章籌資管理§1

第十二周§2、§3

第十三周第八章股利分配§1、§2、§3、§4

第十四周笫九章資金成本與資本結構§1、§2

第十五周§3

第十六周第十章并購與控制§1、§2

第十七周§3

第十八周第十一章重組與清算§1、§2

第十九周考試

IV、內容綱要

第一章財務管理總論

【教學目的與要求】

通過本章學習，學生應該：

《明確財務管理的目標及與企業目標之間的關系

令知曉有關財務管理目標的其他觀點

令掌握財務管理的主要內容

e理解財務管理的主要原則并靈活運用

中熟悉財務管理的環境及與財務活動的關系

【教學內容】

一、財務管理的目標

1s企業的目標對財務管理的要求

2、有關企業財務目標的主要觀點

3、影響財務目標實現的主要因素

二、財務管理的內容

1、財務管理的對象一一資金流轉

2、財務管理的內容及要求

3、財務管理的職能

三、財務管理的原則

1、財務管理原則的分類及具體內容

2、財務管理原則的含義及實際中運用

四、財務管理的環境

1、法律環境及對財務活動的主要影響

2、金融市場環境及對財務活動的主要影響

3、經濟環境及對財務活動的主要影響

第二章財務報表分析

【教學目的與要求】

通過本章學習，學生應該：

。了解不同的報表信息使用者進行財務報表分析的目的

令掌握財務報表分析的主耍方法

令掌握主要財務比率的計算及基本分析

。了解杜邦財務體系的作用弁能進行簡單運用和分析

?了解國有資本金績效評價體系

令上市公司財務報告分析的主耍內容

個現金流量分析

【教學內容】

一、財務報表分析概述

1、不同信息需求者對財務報表分析的主要目的

2、財務報表分析的主要方法

3、財務報表分析的原則

4、財務報表分析的局限性

二、基本財務比率

1、基本財務比率的分類

2、主要變現能力比率計算與分析

3、主要償債能力比率計算與分析

4、主要資產管理比率計算與分析

5、主要盈利能力比率計算與分析

三、財務報表分析的應用

1、杜邦分析體系構成及分析

2、財務狀況綜合評價方法

3、國有資本金績效評價體系

4、上市公司財務報告分析的主要內容

5、現金流量結構性、流動性、收益質量性分析

第三章財務預測與計劃

【教學目的與要求】

通過本章學習，學生應該

令了解財務預測的意義和目的

?掌握財務預測的基本方法

。掌握企業增長與資金需求的關系，并進行資金需求預測

令掌握財務計劃的編織方法

【教學內容】

一、財務預測

1、財務預測的意義與目的

2、財務預測的主要方法一一銷售百分比法

3、財務預測的其他方法

二、增長率與資金需求

1、銷售融資與外部融資的關系

2、內含增長率

3、可持續增長率

四、財務預算

1、全面預算體系

2、現金預算的編制

3、預計財務報表的編制

第四章財務估價

【教學目的與要求】

通過本章學習，學生應該：

。了解財務估價的概念及資產內在價值、市場價值、賬面價值、清算價值聯系與

區別

令掌握貨幣時間價值的計算方法

。掌握債券內在價值的計算及債券投資收益率計算方法

。掌握股票價值計算的基本模型及股票投資收益率計算方法

令了解風險與報酬的基本關系

令掌握單項資產風險與報酬計算方法、投資組合風險與報酬計算方法

e了解資本資產定價模型

【教學內容】

一、財務估價的基本概念

二、貨幣時間價值計算

1、貨幣時間價值概念

2、貨幣時間價值計算方法（復利終值與現值計算、年金終值與現值計算）

三、債券估價

1、債券的基本概念

2、債券估價的基本模型

3、債券收益率計算

四、股票股價

1、股票的有關概念

2、股票股價的基本模型

3、股票收益率計算

五、風險與報酬

1、風險的基本含義

2、單項資產風險和報酬計算

3、投資組合風險與報酬計算

4、資本資產定價模型及經濟意義

第五章投資管理

【教學目的與要求】

通過本章學習，學生應該：

個了解資木投資的特點

。掌握資本投資評價的基本原理

今掌握投資項目評價的基本方法（凈現值法、現值指數法、內含報酬率法、會受

啟發、會計收益率法）

令了解不同投資項目現金流量的構成內容

令了解折舊、所得稅對現金流量的影響

。掌握投資項目的風險處置方法

【教學內容】

一、投資評價的基本方法

1、資本投資的特點

2、資本投資評價的基本原理

3、投資項目評價的基本方法（貼現分析與非貼現分析）及各自的特點

二、投資項目現金流量的估算

1、現金流量的概念

2、現金流量估計

3、固定資產更新項目的現金流量

4、所得稅和這就對現金流量的影響

三、投資項目的風險處置

1、投資項目風險處置方法一一調整現金流量法、風險調整貼現率法

2、資本成本作項目折現率條件

3、項目系統性風險估計

第六章流動資金估計

【教學目的與要求】

通過本章學習，學生應該：

0了解現金及有價證券管理的目標及《現金收支管理條例》

。掌握現金最佳持有量的決策

e掌握信用政策的制定方法

令了解存貨管理的目標

個掌握各類存貨持有量的決策模型

【教學內容】

一、現金及有價證券的管理

1、現金管理目標及現金收支的有關規定

2、最佳現金持有量的決策方法

二、應收賬款的管理

1、應收賬款管理的目標

2、信用政策的確定方法

3、應收賬款收賬政策

三、存貨的管理

1、存貨管理的目標

2、儲存存貨的有關成本

3、經濟訂貨量基本模型

4、基本模型的拓展（訂貨提前期、建立保險儲備下存貨儲存量決策）

第七章籌資管理

【教學目的與要求】

通過本章學習，學生應該：

?了解與普通股有關概念及普通股籌資特點

令了解長期負債籌資的主要方式及與債券有關的相關概念

令了解長期負債籌資的主要特點

令掌握短期籌資與營運資金政策的運用

【教學內容】

一、普通股籌資

1、普通股的概念和種類

2、股票的發行

3、股票的上市

4、股票籌資的特點

二、長期負債籌資

1、長期借款籌資的相關概念

2、長期借款籌資的主要特點

3、