財務管理長期籌資方式發(fā)行債券籌資長期借款籌資租賃籌資投入資本籌資第一節(jié)股票籌資混合性籌資債務籌資方式股權籌資方式留存收益籌資財務管理第十章權益籌資

股權性融資，是指企業(yè)通過向資金所有者提供股權而獲得資金的方式。股權性融資構成了企業(yè)的原始資本，也是其后來吸收其他或籌措各種債務資本以及進行資產投資的基礎和保證。

投入資本籌資發(fā)行普通股票發(fā)行優(yōu)先股票留存收益財務管理第一節(jié)股票籌資普通股的發(fā)行股權再融資股票上市股票的涵義和種類普通股籌資的評價股票發(fā)行的原因和目的財務管理第一節(jié)股票籌資

--涵義和種類（一）股票的涵義股票是股份有限公司發(fā)行給股東用來證明其在公司投資入股的權益憑證。股票作為一種所有權憑證，代表著對一定經(jīng)濟利益的分配和支配權，股票持有人作為企業(yè)的股東享有《公司法》和公司章程所規(guī)定的權利和義務股票的具體涵義可概括為兩個方面：（1）股票是有價證券。（2）股票是代表股東權益的憑證。(二)股票的種類1.按股東的權利和義務分類2.按是否記名分類3.按票面是否標明金額分類4.按投資主體分類5.按發(fā)行時間的先后分類6.按發(fā)行對象和上市地區(qū)分類財務管理1.按股東的權利和義務

普通股股票

——股東具有對公司管理權、股利不固定的股票。優(yōu)先股股票

——股東具有優(yōu)先權的股票。其優(yōu)先權是相對于普通股股東而言的，具體表現(xiàn)在分配公司收益和剩余財產等方面。

財務管理普通股的主要特征與股東權利特征：普通股股票簡稱普通股，是指股息隨著企業(yè)利潤變動而變動的股票。永久性證券，不能由發(fā)行者清償，但可以出價購買股份。股東權利：（1）紅利分享權。（2）剩余財產分配權。（3）股票轉讓權。（4）優(yōu)先認購新股權。（5）公司管理權。（6）檢查賬冊權，以了解企業(yè)的財務狀況等。普通股股東的義務：（1）不得退股的義務（2）承擔風險的義務（1）普通股股東的股利收益是不固定的，視公司的盈利狀況及發(fā)展需要而定（2）公司破產、清算時，普通股股東的分配順序排在最后，從而為債權人和優(yōu)先股股東提供了一種擔保，緩沖或減輕了他們可能遭受的損失遵守公司章程及公司章程規(guī)定的其他義務。財務管理優(yōu)先股的特征特征：

——是一種特殊股票，兼有普通股與債券的特征，因而被視為“混合型證券”。

財務管理2.按票面是否記名分記名股票

——股票上記載股東姓名或名稱并將其記入公司股東名冊。轉讓、繼承需辦理過戶手續(xù)。無記名股票

——股票上不記載股東姓名或名稱，也不將其記入股東名冊。轉讓、繼承時不需辦理過戶手續(xù)。我國公司法規(guī)定：向發(fā)起人、國家授權投資機構、法人發(fā)行的股票向社會公眾發(fā)行的股票財務管理我國公司法規(guī)定，股票應當標明票面金額3.按票面是否標明金額面值（額）股票

——票面上標明每股金額。作用是確定每股股票在公司資金（股票票面價值總額）中所占的份額，以及所負有限責任的限額。無面值（額）股票

——票面上不標明每股金額，只注明所占公司股本的比例或股份數(shù)，其實際價值隨公司凈資產的變動而變動。財務管理4.按投資主體不同國家股法人股個人股外資股財務管理5.按發(fā)行時間先后始發(fā)股（設立發(fā)行股票）

——為設立公司而發(fā)行的股票。新股（增資發(fā)行股票）

——為追加籌資而發(fā)行的股票。財務管理6.按發(fā)行對象和上市地區(qū)

Ａ種股票——人民幣標明票面金額用人民幣交易。在上海和深圳交易所上市。Ｂ種股票——人民幣標明票面金額用外幣交易。在上海和深圳交易所上市交易。H種股票——香港證券交易所上市N股----在美國紐約證交所上市S股----在新加坡交易所上市。財務管理第一節(jié)股票籌資

--發(fā)行原因和目的二、股票發(fā)行的原因和目的（一）為籌措資金而發(fā)行新股（二）為其他目的而發(fā)行新股1．擴大公司影響2．分散經(jīng)營風險3．將公積金轉化為資本金4．兼并與反兼并5．股票的分割6．其他目的財務管理第一節(jié)股票籌資

--普通股的發(fā)行（一）普通股的首次發(fā)行

1.首次發(fā)行普通股的資格和條件

（1）主體資格

（2）獨立性

（3）規(guī)范運行（4）財務與會計（5）募集資金運用

2.股票首次公開發(fā)行的程序（1）提出募集股份申請。

（2）公告招股說明書，制作認股書，簽訂承銷協(xié)議和代收股款協(xié)議。

（3）招認股份，繳納股款。

（4）召開創(chuàng)立大會，選舉董事會、監(jiān)事會。

（5）辦理設立登記，交割股票。

3.重要申報文件4.股票發(fā)行的核準5.股票發(fā)行的保薦制度財務管理第一節(jié)股票籌資

--普通股的發(fā)行（二）股票的發(fā)行方式、銷售方式和發(fā)行價格股票的發(fā)行方式股東優(yōu)先認購第三者分攤公募發(fā)行間接公募無償交付，資本公積金轉增股本股票派息—股票股利股票分割有償增資股東無償配股有償無償并行增股直接公募財務管理第一節(jié)股票籌資

--普通股的發(fā)行（二）股票的發(fā)行方式、銷售方式和發(fā)行價格銷售方式自銷委托銷售（承銷）包銷代銷公司法的有關規(guī)定，公開發(fā)行股票發(fā)行方式不同，發(fā)行成本與發(fā)行風險不同財務管理第一節(jié)股票籌資

--普通股的發(fā)行（二）股票的發(fā)行方式、銷售方式和發(fā)行價格股票發(fā)發(fā)行價格是股票發(fā)行時所使用的價格，也就是投資者認購股票時所支付的價格。以募集設立方式設立公司首次發(fā)行的股票價格，由發(fā)起人決定；公司增資發(fā)行新股的股票價格，由股東大會決定。

1.發(fā)行價格的種類等(平、面值)價----新成立公司發(fā)行股票，或公司向原股東配股。時價----公開發(fā)售股票中間價----向股東配股發(fā)行股票時采用2.確定股票發(fā)行價格的方法①凈資產倍率法。②清算價值法。③市盈率法。④現(xiàn)金流量折現(xiàn)法。財務管理第一節(jié)股票籌資

--股票上市股票上市，指的是股份有限公司公開發(fā)行的股票經(jīng)批準在證券交易所進行掛牌交易。（一）股票上市的條件（二）股票上市的目的（1）資本大眾化，分散風險。

（2）提高股票的變現(xiàn)力。（3）便于籌措新資金。股（4）提高公司知名度，吸引更多顧客。（5）便于確定公司價值。財務管理第一節(jié)股票籌資

--股票上市（三）股票上市的影響1.股票上市的有利影響（1）有助于改善財務狀況。

（2）利用股票收購其他企業(yè)。（3）利用股票市場客觀評價企業(yè)。（4）利用股票可激勵員工。（5）提高公司聲望。

2.股票上市的不利影響（1）上市成本較高，手續(xù)復雜嚴格。

公司承擔的發(fā)行費用估計占股票發(fā)行所得的5%-10%。（2）公司將負擔較高的信息披露成本。（3）信息公開的要求可能會暴露公司商業(yè)機密。（4）股價有時會歪曲公司的實際情況，影響公司聲譽。（5）可能會分散公司的控制權，造成管理上的困難。財務管理第一節(jié)股票籌資

--股權再融資再融資包含股權再融資、債權再融資和混合證券再融資等幾種形式，其中股權再融資(SeasonedEquityOffering)的方式包括向現(xiàn)有股東配股和增發(fā)新股融資。

(一)配股----是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為。

1.配股權----配股權是指當股份公司需再籌集資金而向現(xiàn)有股東發(fā)行新股時，股東可以按原有的持股比例以較低的價格購買一定數(shù)量的新發(fā)行股票。

（1）不改變老股東對公司的控制權和享有的各種權利；（2）因發(fā)行新股將導致短期內每股收益稀釋，通過折價配售的方式可以給老股東一定的補償；（3）鼓勵老股東認購新股，以增加發(fā)行量。2.配股價格----配股一般采取網(wǎng)上定價發(fā)行的方式。配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定。3.配股條件（1）擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%；（2）控股股東應當在股東大會召開前公開承諾認配股份的數(shù)量；（3）采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行。財務管理（二）增發(fā)新股公開增發(fā)+非公開增發(fā)（機構投資者大體可以劃分為財務投資者和戰(zhàn)略投資者）1.增發(fā)新股的特別規(guī)定（1）公開增發(fā)。

（2）非公開增發(fā)。2.增發(fā)新股的定價（1）公開增發(fā)----“發(fā)行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則（2）非公開增發(fā)----不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%。3.增發(fā)新股的認購方式（1）公開增發(fā)。公開增發(fā)新股的認購方式通常為現(xiàn)金認購。（2）非公開增發(fā)。非公開增發(fā)新股的認購方式不限于現(xiàn)金，還包括權益、債券、無形資產、固定資產等非現(xiàn)金資產。

（三）股權再融資對企業(yè)的影響1．對企業(yè)資本結構的影響2．對企業(yè)財務狀況的影響3．對企業(yè)控制權的影響第一節(jié)