宏觀經濟學Macroeconomics

河海大學商學院

2課程體系第一章導論（1）第二章公共部門與收入分配（1）第三章國民經濟總量的核算（2）第四章消費理論（1）第五章投資理論（1）第六章國民收入決定的經濟模型分析（2）第七章貨幣與金融體系（1）第八章貨幣需求理論（1）第九章貨幣供給理論（2）第十章宏觀財政政策的理論與實踐（1）第十一章開放經濟中的匯率和貨幣第十二章宏觀經濟的一般均衡（2）第十三章貨幣政策與財政政策的政策效應（2）第十四章總需求-總供給模型分析（2）第十三章

貨幣政策與財政政策的政策效應宏觀經濟學Macroeconomics

4第十三章財政政策和貨幣政策的政策效應 本章將在前面幾章的基礎上說明財政政策和貨幣政策以及它們的效果。

5第十三章財政政策和貨幣政策的政策效應第一節(jié)貨幣政策及其效果第二節(jié)財政政策及其效果第三節(jié)財政政策和貨幣政策的混合

6主題內容第一節(jié)貨幣政策及其效果第二節(jié)財政政策及其效果第三節(jié)財政政策和貨幣政策的混合

7貨幣政策概念貨幣政策是一個國家根據(jù)既定目標通過中央銀行控制貨幣供應量來調節(jié)利率進而影響整個經濟以達到一定經濟目標的宏觀經濟政策。一、貨幣政策貨幣政策一般目標價格穩(wěn)定、充分就業(yè)、經濟增長、匯率穩(wěn)定和保持收支平衡等。貨幣政策特殊目標防止大規(guī)模的銀行倒閉和金融恐慌，穩(wěn)定利率以防止利率大幅度的波動。

8貨幣政策一般分為擴張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策擴張性貨幣政策是通過增加貨幣供給來帶動總需求的增長，經濟蕭條時多采用擴張性貨幣政策；緊縮性貨幣政策是通過削減貨幣供給的增長來降低總需求水平，在通貨膨脹嚴重時，多采用緊縮性貨幣政策。一、貨幣政策

9貨幣政策工具調整法定準備金率公開市場操作再貼現(xiàn)率道義勸告一、貨幣政策

10Ms增加RLM1ISYY1R1ALM2BR2Y2二、貨幣政策的傳導機制

11二、貨幣政策的傳導機制擴張性的貨幣政策使利息率下降，刺激投資增加，從而使產出增加貨幣擴張的流動效應：利率下降貨幣擴張的收入效應：總收入增加

M↑→i↓i↓→I↑→AD↑→Y↑

12三、貨幣政策的效果：LM曲線移動rLM1IS1YY0

r0ALM2r1Y1IS2Y2r2CIS曲線越平緩，貨幣政策越有效。BMPS越小，Y↑越大

13四、古典情形下的收入效應Mv=PT或M=kPY貨幣需求只與收入有關，與利率無關，LM曲線垂直，貨幣政策的收入效應大于LM曲線為正斜率（一般情況）時的貨幣政策收入效應。RLM1IS1YY1R1AMs↑R2Y2LM2B

14五、貨幣政策失效的情形RLM1ISYY1R1AMs↑LM2R2B垂直狀態(tài)的IS曲線使貨幣政策失效當產品市場投資對利率敏感系數(shù)為0時，IS曲線為直線。此時貨幣政策失效。增加貨幣供給量只降低利率，并不增加產出。

15五、貨幣政策失效的情形RLMIS1YY1R1AMs↑流動性陷阱利息率降至某一較低水平時，貨幣需求對利率的彈性幾乎變得無窮大，此時即使增加貨幣供給量也無法使利率再降低。

16主題內容第一節(jié)貨幣政策及其效果第二節(jié)財政政策及其效果第三節(jié)財政政策和貨幣政策的混

17一、財政政策財政政策概念財政政策是政府運用支出和收入來調節(jié)總需求以控制失業(yè)和通貨膨脹并實現(xiàn)經濟穩(wěn)定增長和國際收支平衡的宏觀經濟政策。財政政策工具政府購買政府轉移支付稅收公債

18一、財政政策當認為總需求水平過低，即經濟出現(xiàn)衰退時，政府應通過削減稅收，增加支出或雙管齊下來刺激經濟，這稱為擴張性財政政策。當認為總需求過高，出現(xiàn)嚴重通貨膨脹時，政府應增加稅收或減少支出，以抑制過熱的經濟勢頭，這稱為緊縮性財政政策。這套積極的，權衡性的財政政策。在實行過程中會受到種種因素制約，使其作用大打折扣，如時滯和一些不確定性。

19RLMIS1YY1R1AIS2BR2Y2總額稅↑,IS左移二、財政政策的效果：IS曲線移動

20RLMIS1YY1R1AIS2BR2Y2FG增加三、財政擴張的實際效果一般情況下擴張的財政政策效應AD↑→Y↑→Md↑→i↑→AD↓→YE

21擠出效應擴張性財政政策實施導致利率上升以致私人投資被擠出。G↑AD↑AD>YY↑

Y↑Md↑Md>MsR↑R↑I三、財政擴張的實際效果

22RLMIS1YY1R1AIS2BR2Y2FAF=ΔG/MPS

擠出效應G增加三、財政擴張的實際效果LM越陡（貨幣需求對利率越不敏感），IS越平坦（乘數(shù)、投資對利率敏感系數(shù)越大），擠出效應越大。

23RLM1IS1YY1R1AIS2BR2Y2Crowding-outeffectLM2CR3Y3LM越平緩，財政政策越有效三、財政擴張的實際效果

24四、流動性陷阱下的財政政策效應財政政策效應最大，但現(xiàn)實中極少見。RLMIS1YY1R1AIS2BY2財政政策有效G↑

25五、古典模型與完全擠出貨幣需求對利率的反應為0。古典的假設是充分就業(yè)，沒有多余的生產要素可資利用，擴張財政只能提高物價。RLMIS1YY1R1ABR2G↑IS2

26一般認為，經濟較熱通貨膨脹較高時，人們對經濟前景普遍看好，即使增稅或消減政府支出，私人消費和投資需求仍旺盛，因而緊縮財政的效果較差，只有靠緊縮的貨幣政策才會對抑制總需求從而降低通過膨脹率有明顯效果。在經濟不景氣時，擴張的貨幣政策對刺激經濟效果甚微，主要只能靠擴張財政的政策才能拉動經濟走出低谷或衰退。

27主題內容第一節(jié)貨幣政策及其效果第二節(jié)財政政策及其效果第三節(jié)財政政策和貨幣政策的混合

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LM曲線水平RLMIS1YY1R1AIS2BY2RLMIS1YY1R1A財政政策有效貨幣政策無效G↑Ms↑一、財政政策和貨幣政策效果

29LM曲線垂直RLMIS1YY1R1ABRLM1IS1YY1R1A財政政策無效貨幣政策有效R2G↑Ms↑R2Y2LM2IS2B一、財政政策和貨幣政策效果

30IS曲線垂直RLMIS1YY1R1AIS2BRLM1ISYY1R1A財政政策有效貨幣政策無效R2G↑Ms↑LM2R2BY2一、財政政策和貨幣政策效果

31IS曲線水平RISLMYY1R1ARLM1ISYY1R1A財政政策無效貨幣政策有效G↑Ms↑LM2BY2一、財政政策和貨幣政策效果

32二、財政政策和貨幣政策的混合使用財政政策和貨幣政策的混合使用（monetary-fiscalpolicymix，

the

policymix）財政政策和貨幣政策效果IS移動LM移動產出變動