【MOOC】公司財務管理：理論與案例-北京交通大學中國大學慕課MOOC答案第01章單元測驗1、【單選題】我國上市公司應屬于下列哪一種企業組織形式？本題答案：【股份有限公司】2、【單選題】下列哪種企業組織形式可以在資本市場上通過IPO發行股票或再次公開發行股票進行股權資本融資本題答案：【股份有限公司】3、【單選題】企業的重要財務決策通常是由下列哪個治理主體做出的？本題答案：【董事會】4、【單選題】如果一個企業從銀行取得了借款，下列說法中不正確的是。本題答案：【企業獲得銀行貸款后，則銀行與企業具有相同的財務風險】5、【單選題】如果公司外聘的管理層在任職期間存在大額在職消費，說明公司管理層與外部股東之間存在?本題答案：【利益關系沖突】6、【單選題】董事會對股東會負責，受托管理公司整體資產的運營效率與價值創造，依法行使企業的哪一項權利?本題答案：【法人財產權?】7、【單選題】公司的下列財務行為中，引發債權人和股東利益沖突，增加現有債權人風險的行為是本題答案：【發行新的公司債券】8、【單選題】在金字塔型多層級的企業集團中，負責產業板塊資本配置的財務管理決策的層級主體是本題答案：【控股集團總部】9、【單選題】企業財務管理的基本目標是本題答案：【企業價值最大化】10、【多選題】下列屬于財務管理的具體目標有本題答案：【營業收入增長目標#資產運營效率目標#資本投資收益目標】11、【多選題】企業財務管理活動受以下哪些因素的影響本題答案：【市場環境#經營特征#公司治理#財務行為】12、【多選題】在現代大型企業中存在的委托代理關系有本題答案：【股東與職業經理人之間的委托代理關系#債權人與股東之間的委托代理關系#大股東與小股東之間的委托代理關系】13、【多選題】在金字塔型企業集團中，下列對控股集團總部、上市公司與子公司之間的關系表述正確的有本題答案：【企業集團總部對控股的上市公司實施產業布局資本配置、股權控制與公司治理影響#上市母公司對控股子公司實施業務布局資本配置、股權控制與公司治理影響#上市母公司對子公司的決策功能表現在融資平臺、業務布局、股權控制、資源分配與財務決策。#上市母公司對子公司的治理功能表現在信息披露、財務報告、治理機制、合法合規與風險管控?！康?2章單元測驗1、【單選題】假設企業本期的營業收入總額不變，下列提高了總資產周轉率的情形是本題答案：【企業剝離了（出售處置）部分閑置的固定資產?！?、【單選題】在同一個期間內，下列提高了企業流動比率的情形是本題答案：【其他項目不變時，長期借款增加與短期借款減少同樣的數額?！?、【單選題】下列提高凈資產收益率的情形是本題答案：【總資產收益率不變，提高資產負債率。】4、【單選題】假設企業各類資產項目均屬于有效資產，下列財務行為能夠對當期營業收入現金流量有貢獻的情形是本題答案：【增加了經營性資產的有效投資規?！?、【單選題】下列提高企業當期核心業務盈利能力的情形是本題答案：【毛利潤增加。?】6、【單選題】下列增加企業現金流量表當期現金及現金等價物的情形是本題答案：【增加當期的經營活動產生的現金流量凈額?！?、【單選題】某企業本年度的銷售收入為9000萬元，年初應收賬款余額為450萬元，年末應收賬款余額為750萬元，應收賬款壞賬率被控制在正常水平之內。假設存貨周轉天數是20天，一年按360天計算。要求：該企業應收賬款的周轉天數是多少天？?本題答案：【24天】8、【單選題】某企業本年度的營業收入凈利率為20%（銷售凈利率），總資產周轉率為0.5，產權比率為1（負債總額/所者權益總額）。要求：計算該企業的凈資產收益率。本題答案：【20%】9、【單選題】某企業本年度的應收賬款余額為100萬元，應收賬款的周轉率是10次，總資產是1000萬元。要求：計算該企業的總資產周轉率。本題答案：【1次】10、【單選題】某企業采用“銷售成本”計算出來的存貨周轉率為4次，采用“銷售收入”計算出來的存貨周轉率為5次，如果已知該企業的銷售毛利為2000萬元，凈利潤為1000萬元。要求：該企業的銷售凈利率是本題答案：【10%】11、【單選題】某企業本年度的營業收入330萬元，總資產430萬元，負債總額130萬元，銷售凈利率11%。要求：本年度的凈資產收益率本題答案：【12.1%】12、【單選題】某企業本年度的營業收入22萬元，發行在外的普通股股數10000股，銷售凈利率6%，市銷率（每股市價/每股營業收入）1.2。要求：計算該企業的市盈率。本題答案：【20】13、【單選題】某企業本年度的期初與期末存貨余額分別為320000和280000元，產品銷售成本1500000元。要求：計算該企業的存貨周轉天數（一年按360計算）。本題答案：【存貨周轉率=產品銷售成本（營業成本）/存貨平均余額=1500000/[(320000+280000)/2]=5天存貨周轉天數=360/5=72天】14、【單選題】某企業本年度的稅后凈利潤300萬元，所得稅率25%，支付的利息費用40萬元。要求：計算該企業的已獲利息倍數（息稅前利潤EBIT/利息費用）。本題答案：【11】15、【多選題】不同財務信息使用者關注財務狀況的側重點不同，以下正確的表述有本題答案：【股東主要關注企業的成長性與投資回報率，最終體現在股東投資的價值增長上。#債權人主要關注企業的整體財務狀況，特別是財務流動性狀況，即預期還本付息的能力。#管理層主要關注業務發展、業績增長能力與能否實現使股東滿意的投資回報目標。#供應商主要關注企業業務的穩定性、增長能力以及現金流量狀況，即財務流動性狀況?！?6、【多選題】公司進行財務分析的主要數據與資料來源有本題答案：【公開披露的財務報表數據。#企業經營業務與成果數據。#公司戰略與經營決策信息。#宏觀經濟與行業發展信息?！?7、【多選題】下列關于所有者權益構成項目的表述中正確的有本題答案：【股本（實收資本）與資本公積是股東投入的原始資本#盈余公積與未分配利潤是股東投入原始資本所創造的盈利中未分配的累積量。#股本（實收資本）是附帶表決權的，體現了股東的權益份額額。】18、【多選題】下列關于公司戰略對財務狀況產生影響的表述中正確的有本題答案：【公司戰略決策影響了業務布局，進而影響了資產結構與規模配置。#公司戰略決策影響了業務布局，進而影響了營業收入結構與規模。?#公司通過實施聚焦核心主業的戰略影響了營業利潤的結構與規模。#公司通過實施培育新興業務戰略對企業增量資產的投資產生影響?！康?3章單元測驗1、【單選題】保守型營運資金持有策略在財務流動性、流動性風險與資產收益性三個方面的特點分別是本題答案：【財務流動性高、流動性風險低、資產收益率低】2、【單選題】下列關于現金持有量Baumol模型的說法正確的是本題答案：【轉換成本與機會成本此消彼長，兩者相等時，現金持有量最小，為最佳現金持有量?！?、【單選題】其他條件不變時，下列因素變化可以縮短現金周期的情形是?本題答案：【減少應收狀況周轉期】4、【單選題】某公司本年度資產負債表的非流動資產為500萬元，非流動負債為80萬元，所有者權益為800萬元。要求：該公司的凈營運資本是？（凈營運資本=流動資產－流動負債）本題答案：【380萬元】5、【單選題】某企業下一年度的賒銷營業收入凈額為600萬元，應收賬款平均收賬期為30天，變動成本率為60%，資本成本率為10%，一年按360天計算。要求：該企業應收賬款的利息成本（機會成本）是本題答案：【3萬元】6、【單選題】某公司全年營業收入為72000元（一年按360天計算），信用政策為“1/20，n/30”，平均有40%客戶（按銷售額計算）享受現金折扣優惠，沒有客戶逾期付款。要求：甲公司應收賬款的年平均余額是？本題答案：【5200元】7、【單選題】某公司下一年需要4500件A配件，單位配件的存儲成本為20元/年，每批訂貨成本是200元。要求：該公司A配件的經濟訂貨量是？本題答案：【300件】8、【單選題】某公司全年需要耗用A部件250000件，該部件進貨價格為150元/件，每次訂貨需支付運費、訂單處理費等變動費用500元，材料的單位變動年儲存成本為10元/件。要求：該公司按經濟訂貨批量采購時A部件存貨總成本是？本題答案：【50000元】9、【單選題】A企業按照“2/20”，N/60”的條件從B企業購入價值1000萬元的貨物，A企業放棄了2%的現金折扣機會。假設一年按360天計算。要求：甲公司為此承擔的放棄現金折扣成本是？本題答案：【18.37%】10、【多選題】在下列關于營運資金的表述中，正確的有本題答案：【營運資金規模與營業收入保持一定的聯動關系#營運資金在持續多個期間保持基本的動態存量#營運資金的融資來源可以是各類債務與權益融資?#營運資金的結構行業差異化明顯】11、【多選題】基于資產負債表的結構關系，下列關于凈營運資金的表述中，正確的有本題答案：【凈營運資金為正差（流動資產大于流動負債），表明在數值上流動負債只能實現對部分流動資產的融資。#凈營運資金為負差（流動資產小于流動負債），表明在數值上流動負債不僅實現了對部分流動資產的融資，也實現了部分非流動資產的融資。#凈營運資金為正差（流動資產大于流動負債），表明在數值上需要所有者權益與非流動負債對流動資產進行融資。#凈營運資金為正差（流動資產大于流動負債），表明在數值上部分長期資本（非流動負債與所有者權益）資金沉淀在流動資產中。（長期資金對流動資產的融資表現為沉淀現象）?】12、【多選題】在下列關于營運資金的融資策略的表述中，正確的是本題答案：【匹配型融資政策的特征是穩定性流動負債、非流動負債與所有權權益恰好實現了對穩定性流動性資產與長期資產的融資，波動性流動負債恰好實現了對波動性流動資產的融資。#穩健型融資政策的特征是穩定性流動負債、非流動負債與所有權權益不僅實現了對穩定性流動性資產與長期資產的融資，還實現了對部分波動性流動資產的融資。#激進型融資政策的特征是穩定性流動負債、非流動負債與所有權權益只滿足了部分穩定性流動性資產與長期資產的融資。缺口部分是波動性流動負債補充的?！?3、【多選題】影響方松與收緊應收賬款信用政策的成本因素有本題答案：【應收賬款的利息成本#應收賬款的收賬成本#應收賬款的壞賬成本#應收賬款的減值成本】14、【多選題】下列哪些成本項目會影響存貨的經濟訂貨批量。本題答案：【訂貨成本#購置成本#儲存成本】15、【多選題】下列能夠使企業放棄現金折扣成本增加的情景有本題答案：【其他因素不變，提高現金折扣率?#其他因素不變，縮短信用期間?#其他因素不變，增加現金折扣期天數?#其他因素不變，減少外延付款期天數】第04章單元測驗1、【單選題】H公司擬每10股配售4股的比例向全體股東配售股份，以3.60元/股的價格，預計募集資金不超過6億元。已知配股前價格每股4.2元。要求：配股除權價格是本題答案：【4.01元/股】2、【單選題】A公司采用配股的方式進行融資。2020年3月25日為配股除權登記日，以公司2019年12月31日總股本200000股為基數，擬每10股配1股。配股價格是8元/股，配股價格為6.5元/股。要求：配股的除權價格本題答案：【7.86元/股】3、【單選題】B公司采用配股的方式進行融資。2020年3月25日為配股除權登記日，以公司2019年12月31日總股本1000000股為基礎，擬10股配1股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的10元/股的85%，即配股價格為8.5元/股。假設某股東擁有10000股B公司股票，若配股后的股票市價為9.95元。要求：計算該股東參與配股相比較配股前的股東財富的變化？本題答案：【增加950元?！?、【單選題】L公司是一家上市公司，擬通過定向增發進行混合所有制改革，有關資料如下：（1）L公司目前發行在外的普通股共有6000萬股。其中，國有股比例為55%，機構投資者持股比例為25%，社會公眾股比例為20%。（2）假設L公司向機構投資者進行定向增發，定價基準日為2020年3月9日，發行期首日的非公開發行價格為18.5元/股，不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%，符合《上市公司證券發行管理辦法》的規定。（3）假設不考慮其他因素對L公司價值的影響。已知《上市公司非公開發行股票實施細則》中要求上市公司申請非公開發行股票的，擬發行的股份數量不得超過本次發行前總股本的30%，為使國有股比例降為48%。要求：L公司需要增發的股份數量。本題答案：【875萬股】5、【單選題】L公司是一家上市公司，擬通過定向增發進行混合所有制改革，有關資料如下：（1）L公司目前發行在外的普通股共有6000萬股。其中，國有股比例為55%，機構投資者持股比例為25%，社會公眾股比例為20%。（2）假設L公司向機構投資者進行定向增發，定價基準日為2020年3月9日，發行期首日的非公開發行價格為18.5元/股，不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%，符合《上市公司證券發行管理辦法》的規定。（3）假設不考慮其他因素對L公司價值的影響。已知《上市公司非公開發行股票實施細則》中要求上市公司申請非公開發行股票的，擬發行的股份數量不得超過本次發行前總股本的30%。要求：L公司定向增發的融資規模上限是。本題答案：【33300萬元。】6、【單選題】一份面值為990元的可轉換債券，可按180元/股的轉換價格去換取公司的普通股,該普通股目前的每股市價為92元。要求：該債券的轉換價值。?本題答案：【506】7、【單選題】下列關于可交換債券特征表述正確的是本題答案：【可交換公司債券是上市公司的控股股東發行的可以交換成所持有的子上市公司股份的公司債券?！?、【單選題】下列關于定向可轉換債券特征表述正確的是本題答案：【定向可轉債通常與上市公司并購重組過程結合在一起，可以作為并購重組的支付工具?！?、【單選題】在下述可交換債券與可轉換債券的特征表述中，正確的是本題答案：【可轉換債券與可交換債券賦予了債券持有人在轉換期內按照轉換價格將所持債券轉換成股票的選擇權。??】10、【單選題】在下列分離交易可轉換債券特征的表述中，正確的是。本題答案：【分離交易可轉債與普通可轉換債券的區別是債券與股票可以分離存在。】11、【多選題】下列屬于我國交易所資本市場的板塊有本題答案：【主板#中小板#創業板#科創板】12、【多選題】下列屬于股權融資形式的有本題答案：【首次公開發行股票（IPO）#配股#非公開增發股票#私募股權】13、【多選題】列屬于混合融資形式的有本題答案：【優先股#可轉換債券#可交換債券#分離交易可轉債】14、【多選題】科創板首次公開發行股票（IPO）有五套標準，其中前四套標準正確的有：本題答案：【第一套標準是：預計市值不少于10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000萬元，或最近一年凈利潤為正且營業收入不低于1億元。#第二套標準是：預計市值不少于15億元，最近一年營業收入不低于2億元，且最近三年研發投入合計占最近三年營業收入的比例不低于15%。#第三套標準是：預計市值不少于20億元，最近一年營業收入不低于3億元，且最近三年經營活動產生的現金流量凈額累計不低于1億元。#第四套標準是：預期市值不低于30億元，最近一年營業收入不低于3億元?！?5、【多選題】在交易所市場進行的直接債務融資的形式有本題答案：【長期公司債券#短期公司債券?】16、【多選題】在下列關于我國上市公司公開增發股票條件的表述中，正確的有：本題答案：【盈利要求：盈利要求是三年連續盈利且最近三個會計年度加權平均凈資產收益率（ROE）平均不低于6％（扣非后與前孰低）。#分紅要求：最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現的年均可分配利潤的30%。#資產要求：除金融類企業外，最近一期末不存在持有金額較大的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委托理財等財務性投資的情形。#融資間隔：本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于6個月。】17、【多選題】在下列關于我國上市公司非公開增發股票表述中，正確的有：本題答案：【發行規模：擬發行的股份數量不得超過本次發行前總股本的30%。?#發行定價：不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的80％。#發行對象：不超過35人。#融資間隔：本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于6個月?！?8、【多選題】我國資本市場整體上市的主要模式有本題答案：【定向增發反向收購#再融資反向收購#換股+IPO#換股吸收合并】19、【多選題】我國現行退市制度的被動退市的情形有本題答案：【財務指標#審計意見#市場指標#重大違法】20、【多選題】下列關于可轉換債券特點的表述中，正確的有。本題答案：【降低了企業在轉股之前持有債務的利息負擔。#降低了投資者與發行企業之間的信息不對稱。#顯示了發行企業對預期業績與價值增長的信心。】第05章單元測驗1、【單選題】A企業本年度的營業收入是30000萬元，流動資產是12000萬元，固定資產25000萬元，流動負債是8000萬元，銷售利潤率是5%。該企業本年度沒有長期負債，沒有支付股利，處于經營滿負荷狀態，且也不準備收購。下一年營業收入預期增長10%。如果所有的資產、短期負債及成本都隨營業收入增長同比例變化，在沒有新增外部債務融資的條件下。要求：下一年的外部權益融資需求EFN。?本題答案：【1250萬元】2、【單選題】B企業本年度的營業收入是30000萬元，流動資產是10000萬元，固定資產25000萬元，流動負債是8000萬元，銷售利潤率是5%。該企業本年度沒有長期負債，沒有支付股利，處于經營滿負荷狀態，且也不準備收購。下一年營業收入預期增長10%。在沒有新增外部權益融資的條件下，如果所有的資產、短期負債及成本都隨營業收入增長同比例變化。?要求：下一年的外部債務融資需求EFN。本題答案：【3600萬元】3、【單選題】C企業本年度的營業收入是30000萬元，資產總額是20000萬元，凈利潤是1000萬元。股利支付率是20%。要求：C企業的內含增長率。本題答案：【4.17%】4、【單選題】D企業本年度的凈利潤256萬元，所有者權益總額是800萬元，債務/權益比率是0.6，股利支付率是30%。要求：D企業的內含增長率。本題答案：【16.28%】5、【單選題】E本年度的公司銷售凈利率是5%，股利支付率是20%，總資產周轉率是1.6，債務/權益比率是1:1。要求：E企業的可持續增長率SGR。本題答案：【14.68%】6、【單選題】F公司希望在沒有外部權益融資的條件下維持具有財務資源支撐的5%可持續增長率，并維持債務/權益比率是0.55，總資產周轉率是1.3，銷售利潤率10%三個指標不變。要求：F企業的股利分配率d。本題答案：【76.36%】7、【單選題】H公司計劃在沒有新增外部融資的條件下，通過調整股利分配政策，擴大留存收益來實現營業收入的增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經營資產、經營負債與營業收入增長之間存在著穩定的百分比關系?，F已知經營資產營業收入百分比為75％，經營負債營業收入百分比為15％，計劃下年營業收入凈利率10％，預計股利支付率20％。要求：預計H公司下一年的營業收入增長率本題答案：【15.35%】8、【單選題】同一個企業在同一個期間計算的可持續增長率（SGR）與內含增長率（IGR）有一定的關系。要求：下列說法正確的是本題答案：【SGR＞IGR】9、【多選題】企業財務規劃是基于財務報表預測進行的，運用營業收入百分比作為增長率對資產負債表項目進行預期計算。下列關于運用營業收入百分比法隱含的假設表述中，正確的有：本題答案：【經營性資產項目隨著營業收入聯動同比率增長。#經營性負債項目隨著營業收入聯動同比率增長。】10、【多選題】下列關于企業外部融資需求的表述中，正確的有：本題答案：【計算企業外部融資需求依據的是資產負債表的平衡關系等式，即資產A=負債L+所有者權益OE。#計算外部融資需求時，增量所有者權益是在沒有外部權益融資的條件下，權益融資來源僅靠內源融資的留存收益。#計算企業外部融資需求時，依據營業收入的預期增長率，運用資產銷售百分比法計算下一期的增量資產、增量負債與增量所有者權益。#計外企業部融資需求是計算增量資產?A大于增量負債?L和增量所有者權益?OE的資金缺口?！?1、【多選題】下列關于內含增長率的特點表述中，正確的有：本題答案：【沒有外部權益融資。#假設沒有外部債務融資。#假設僅靠利潤留存獲得的內源權益融資。#增量資產等于增量利潤留存?！?2、【多選題】在下列提高內含增長率的表述中，正確的有：本題答案：【增加利潤留存率。#增加銷售利潤率。#增加總資產周轉率。#增加總資產報酬率。】13、【多選題】下列關于可持續增長率的特點表述中，正確的有：本題答案：【沒有外部權益融資，僅靠利潤留存獲得的內源融資。#外部債務融資是與營業收入增長具有聯動關系的負債項目形成的增量負債。#預期增量資產是與營業收入增長具有聯動關系的資產項目形成的增量資產。#實現可持續增長率是依靠增量債務與利潤留存為增量資產提供融資所實現的最大營業收入增長率。】14、【多選題】在下列可有提高可持續增長率的表述中，正確的有：本題答案：【提高銷售凈利潤率。#提高總資產周轉率。#增加財務杠桿比率。#增加凈資產收率率。】15、【多選題】下列關于內含增長率IGR與可持續增長率SGR的比較表述中，正確的有：本題答案：【內含增長率與可持續增長率均隱含假設了經營性資產與經營性負債與營業收入增長率保持同比例變化。#內含增長率與可持續增長率均假設沒有外部新的股權融資。#內含增長率與可持續增長率均假設利潤留存作為唯一的所有者權益股權融資來源。#內含增長率與可持續增長率均假設沒有外部的商業信用債務融資。】16、【多選題】下列關于可持續增長率與實際營業收入增長率關系的表述中，正確的有：本題答案：【可持續增長率是在有限財務資源支持下實現的營業收入增長率，其融資來源是與營業收入增長率聯動的負債項目與利潤留存。#當企業處于高速增長期，實際營業收入增長率通常會大于可持續增長率。#依據經驗數據，企業的實際增長率超過可持續增長率的4-6倍以上，表明處于明顯的融資約束狀態。#可持續增長率的財務原理為企業財務管理提高了如何實現營業收入預期增長率與融資能力之間的權衡管理。?】第06章單元測驗1、【單選題】某投資者于2019年初購入1000股A公司股票，每股8元；2019年12月31日，股價上漲至每股16元；2020年12月31日，股價跌至每股12元，A公司派發現金股利每股0.1元。該投資者在收到現金股利后將股票全部售出。要求：分別計算2019年該投資者獲得的實際收益額和每股收益率，以及該投資者從購入到出售A公司股票實現的收益額。本題答案：【8000元、100%、4100元】2、【單選題】投資組合期望收益和標準差的計算A、B兩種證券期望收益的相關系數為0.2，期望收益分別為10%和16%，期望收益的標準差分別為14%和18%，在投資組合中A、B兩種證券的投資比例分別為60%和40%。要求：A、B兩種證券構成投資組合的期望收益和標準差分別是？本題答案：【12.4%、12.11%】3、【單選題】投資組合相關系數與風險之間的關系。兩種證券X和Y組成的投資組合風險達到最大時的相關系數是：本題答案：【證券X和Y的相關系數是1】4、【單選題】股票A的β系數和預期收益率假設無風險報酬率為5%，市場組合的必要報酬率為15%，市場組合的標準差為25%。已知A股票的標準差為40%，它與市場組合的相關系數為0.55。本題答案：【0.88、13.8%】5、【單選題】在下列關于兩種證券組合的收益率機會集曲線的說法中，正確的是本題答案：【兩種證券期望收益的相關系數越大，組合收益率曲線彎曲程度越小。】6、【單選題】系統風險與非系統風險下列事項中能夠改變特定企業非系統風險的是本題答案：【公司工人罷工】第07章單元測驗1、【單選題】已知終值求現值（復利）如果現在存入銀行一筆資金，能夠第5年末取得本利和20000元，假定年利率為2%，按復利計息，每年付息一次。要求：現在應當存入銀行是多少元？本題答案：【18114】2、【單選題】已知普通年金求終值（半年為復利周期）某人每半年存入銀行10000元，假定年利率為6%，按復利計息，每半年付息一次。要求：第4年年末的本利和計算表達式為？本題答案：【10000×(F/A,3%,8)】3、【單選題】遞延年金的現值已知一項遞延年金的前3年無現金流量，后5年每年年初流入現金流500萬元，假設年利率為10%。要求：這項遞延年金的現值是多少萬元？本題答案：【1566萬元】4、【單選題】假設一個小孩的父母自其出生當年開始每年的年初等額地存入銀行一筆錢A，連續存款持續至第17年，在小孩18歲上大學當年每年年初等額支付大學學費X萬元（為已知金額），連續付學費4年。假設存款按復利利率i計算。要求：問自小孩出生年度至上大學前一年的17年間，父母每年年末等額地存款額是多少？本題答案：【】5、【單選題】假設如圖所示的現金流A1A2A30，且每一期時間間隔相同、均發生在期末、現金流方向相同、利率i相同。問計算現值的哪一個方法的寫法是正確的。本題答案：【】6、【單選題】債券價值計算某公司擬發行永續債，票面利率為7.5%，面值為1000元，假設投資者要求的報酬率為9%。要求：則該永續債的價值是多少元？本題答案：【833.33】7、【單選題】債券估值某公司擬于2021年1月1日發行面額為1000元的債券，其票面年利率為8%，每年6月30日和12月31日支付利息，2025年1月1日到期，等風險投資的市場利率為10%。要求：該債券價值是多少元？本題答案：【935.33】8、【單選題】股利固定增長模型假設某公司已進入穩定增長狀態，固定股利增長率為3%，股票的預期報酬率為8%，公司最近一期的每股股利為0.9元。要求：該公司當期的股票價格是多少元？本題答案：【18.54】9、【單選題】某上市公司20X9年度實現盈利，每股支付股利3元。預計該公司未來三年發展態勢良好，經營業績呈增長趨勢，凈利潤第1年增長12%，第2年增長15%，第3年增長10%，第四年及以后將保持第三年的凈收益水平。該公司一直采用固定股利支付率的股利政策，且未來沒有增發普通股和發行優先股的計劃。假設投資人要求的報酬率為10%。要求：該股票的價值是多少元？本題答案：【41.37】10、【多選題】下列關于等額本息還款和等額本金還款的說法中，正確的有：本題答案：【等額本息還款法每期還款金額相等。#等額本金還款法每期還款金額逐漸遞減，每年還款負擔由重到輕。#與等額本息還款法相比，等額本金還款法的還本償還速度較快?！?1、【多選題】債券價值的影響因素假設其他條件不變，當市場利率低于票面利率時，下列關于擬發行債券價值的說法中，正確的有：本題答案：【市場利率上升，價值下降。#票面利率上升，價值上升。#計息頻率增加，價值上升?！?2、【多選題】應用股利貼現模型對普通股進行估價時，可以實現計算結果的有哪幾種股利估價模型？本題答案：【股利固定增長模型#股利零增長模型#股利分階段增長模型】第08章單元測驗1、【單選題】經營杠桿計算某企業本年息稅前利潤10000元，測定的經營杠桿系數為2，預計明年銷售增長率為5%，則預計明年的息稅前利潤為多少元？本題答案：【11000】2、【單選題】計算財務杠桿系數某企業具有債務融資（沒有發行優先股），當前的利息保障倍數為5（利息保障倍數=EBIT/I），則財務杠桿系數為：本題答案：【1.25】3、【單選題】某公司2019年每股收益1元，經營杠桿系數1.2，財務杠桿系數1.5。假設甲公司不進行股票分割，如果2020年每股收益想達到1.9元，根據杠桿效應，其營業收入應比2019年增加多少才能實現每股收益1.9元本題答案：【50%】4、【單選題】A公司因擴大經營規模需要籌集長期資本，有發行長期債券、發行優先股、發行普通股三種籌資方式可供選擇。經過測算，發行長期債券與發行普通股的每股收益無差別點對應的營業利潤是120萬元，發行優先股與發行普通股的每股收益無差別點對應的營業利潤是180萬元。要求：如果采用每股收益無差別點法進行籌資方式決策，在下列表述中正確的是：本題答案：【當預期息稅前利潤為240萬元時，A公司應當選擇發行長期債券?！?、【單選題】某企業目前資本來源全部是權益資本，考慮通過發行債券對資本結構進行調整，擬將現有資本結構轉變為含有普通股和債券（3000萬元、利率為6%）的資本結構。企業目前的權益資本成本為10%，預計未來每年的EBIT為700萬元。要求：假說無企業所得稅，資本結構調整后股東要求的收益率為：本題答案：【13%】6、【多選題】下列關于經營杠桿的表述中，正確的有：本題答案：【經營杠桿效應是由于固定性經營成本的存在引起的。#經營杠桿的大小由固定性經營成本和息稅前利潤共同決定。#息稅前營業利潤相對于固定性經營成本大的企業，經營風險較低。#如果經營杠桿系數為1，表示營業收入變化引發的營業利潤變化是同步的，即不存在經營杠桿效應。】7、【多選題】下列關于財務杠桿的表述中，正確的有：本題答案：【財務杠桿是由于固定性融資成本的存在引起的。#財務杠桿的大小由固定性融資成本和經營利潤共同決定。#若固定性融資成本規模增長相對于息稅前營業利潤規模增長更快，財務風險增加。#如果財務杠桿系數接近1且為正數，表示營業利潤變化引發的每股收益變化是同步的，即不存在經營杠桿效應。】8、【多選題】根據無稅MM理論，當企業負債的比例提高時，下列說法正確的有：本題答案：【權益資本成本上升#加權平均資本成本不變】9、【多選題】下列關于有稅MM理論的表述中，正確的有：本題答案：【有負債企業的價值等于具有相同風險等級的無負債企業的價值加上債務利息抵稅收益的現值。#利用有負債企業的加權平均資本成本貼現企業的自由現金流，得出有負債企業的價值。#利用稅前加權平均資本成本貼現企業的自由現金流，得出無負債企業的價值?！?0、【多選題】無稅與有稅MM理論的命題II相關問題下列關于MM理論的說法中，正確的有：本題答案：【在無所得稅的情況下，企業加權平均資本成本的高低與資本結構無關，僅取決于企業經營風險的大小。#在無所得稅的情況下，有負債企業的權益資本成本隨負債比例的增加而增加?！?1、【多選題】資本結構理論下列關于資本結構理論的表述中，正確的有：本題答案：【在不考慮企業財務困境情況下，增加企業的債務資本與增加企業價值之間呈現正向關系。#根據權衡理論，當債務比率增加產生的利息抵稅增加的價值與財務困境成本減少的價值相等時，企業價值最大，此時的資本結構為最佳資本結構。#根據代理理論，當企業陷人財務困境時，股東會傾向于選擇高風險投資項目，從而導致債權人財富向股東轉移的資產替代問題。#根據優序融資理論，因外部投資者在信息不對稱情形下認為公司股票價值會被高估，股權融資的順序是在內源融資與債務融資之后的選擇?！?2、【多選題】下列關于資本結構代理理論下“過度投資問題”與“投資不足問題”的說法中，正確的有：本題答案：【“過度投資問題”是指企業面臨財務困境時，管理者和股東有動機投資于凈現值為負的高風險項目。#“投資不足問題”是指企業面臨財務困境時，它可能不會選擇凈現值為正的新項目投資。#如果股東事先預見到投資新項目會導致自身財富減少，債務增加的價值超過權益價值的增加，造成股東價值向債權人轉移，則會引發投資不足?！康?9章單元測驗1、【單選題】A企業按面值發行一筆長期債券，期限為4年，債券面值1000萬元，票面利率為12%，每年付息一次，發行費用為面值的2%，企業所得稅率為25%。要求：在不考慮貨幣時間價值的情況下，該債券的資本成本是：本題答案：【9.18%】2、【單選題】權益資本成本股利貼現模型某公司普通股當前市價為每股25元，擬按當前市價增發新股100萬股，預計每股籌資費用率為5%，預計下年每股股利為2.5元，以后每年股利增長率為6%。要求：該公司本次增發普通股的資本成本率是：本題答案：【16.53%】3、【單選題】權益資本成本計算（使用資本資產定價模型）甲公司的b系數為1.5。市場無風險收益率為6%，平均風險股票必要報酬率為13%。要求：根據資本資產定價模型，甲公司的留存收益資本成本是：本題答案：【16.50%】4、【單選題】加權平均資本成本某企業預計的資本結構中，產權比率為3/5，債務稅前資本成本為12%。目前市場上的無風險報酬率為5%，市場上所有股票的平均收益率為10%，公司股票的β系數為1.2，所得稅稅率為25%。要求：加權平均資本成本為：本題答案：【10.25%】5、【單選題】項目資本成本b系數調整法理解依據企業資產貝塔系數等于權益和債務貝塔系數的加權平均，當債務的貝塔系數等于零時，且不考慮所得稅情況下，權益貝塔系數與杠桿項目資產貝塔系數之間的關系是：本題答案：【權益貝塔系數=（1+負債/權益）*杠桿項目資產貝塔系數】6、【單選題】項目資本成本報酬率調整法計算某企業計劃投資一個新的研發項目A進入一個新的行業，該項目計劃按照負債權益比40%：60%的比率進行融資。目前與該項目具有類似業務的新行業企業B負債權益比50%，其權益的其權益的值為1.4，借款利率為7.2%。項目A的預期借款利率為6%，兩家企業的所得稅稅率均為25%，市場風險溢價為4.5%，無風險利率為2.5%。要求：項目A的加權平均資本成本是：本題答案：【7.04%】7、【多選題】債務資本成本下列會導致債務稅后成本增加的有：本題答案：【市場利率上升#稅率下降】8、【多選題】下列關于杠桿企業整體股權成本的說法中，正確的有：A.通常大于該公司的WACCB.不受市場風險溢價變化的影響C.高度依賴于公司的增長率和風險水平D.與公司稅率的變化成反比本題答案：【通常大于該公司的WACC#受市場風險溢價變化影響#受公司增長率和風險水平影響】第10章單元測驗1、【單選題】期初現金流量包含內容一臺舊設備賬面價值為30000元，變現價值為32000元。企業打算繼續使用該設備，但由于物價上漲，估計需增加流動資產5000元，增加流動負債2000元。要求：假定所得稅稅率為25％，計算繼續使用該設備的初始現金流出量。本題答案：【34500元】2、【單選題】設備到期處置后變現稅后凈現金流計算某項目的預計生產經營期為5年，設備原值為20萬元，預計凈殘值收入5000元，稅法規定的折舊年限為4年，稅法預計的凈殘值為8000元，直線法計提折舊，所得稅率為30%。要求：設備使用5年后設備到期處置后的相關稅后現金凈流量為：本題答案：【5900元】3、【單選題】營業現金凈流量某公司對一個投資項目的分析與評價資料如下：已知該投資項目各年的稅后營業收入為500萬元，稅后付現成本為350萬元，稅后經營凈利潤75萬元。折舊是該投資項目唯一非付現成本。該投資項目適用的所得稅率為25%。要求：該項目年營業現金凈流量為：本題答案：【175萬元】4、【單選題】靜態投資回收期已知某投資項目的原始投資額為400萬元，建設期為2年，投產后第1-4年每年凈現金流量為60萬元，第5-8年每年凈現金流量為80萬元。要求：該項目包括建設期的靜態投資回收期為：本題答案：【8年】5、【單選題】固定資產更新改造決策某公司通過市場調研發現，可以用一臺效率更高的新設備來取代現有的舊設備，進而有效地降低項目的運營成本，新、舊設備的相關資料如下：（1）舊設備的原值為520萬元，已經使用了4年，預計尚可使用4年，但是需要在第5年進行一次維修，修理費用為100萬元。依據稅法規定，修理費用計入當期損益。舊設備的折舊年限為8年，按照直線法計提折舊，4年后的清理殘值為零，目前的變現價值為250萬元。（2）購買和安裝新設備需要360萬元，預計可以使用6年，但是需要在第4年進行一次維修，修理費用為80萬元。依據稅法規定，修理費用計入當期損益。新設備的折舊年限為6年，按照直線法計提折舊，6年后的清理殘值為零。（3）使用舊設備時，設備的年運營成本為80萬元，更換新設備之后，每年可以節約運營成本30萬元。相關數據如下表所示。項目的資本成本率為10%，企業所得稅率為25%要求：企業是否應購置新設備來取代正在使用的舊設備，等年值成本計算結果正確的是：本題答案：【是；使用新設備的等年值成本為－114.57萬元?！?、【單選題】資本有限情境下投資項目組合決策某公司現有A、B、C、D、E五個投資項目，每個項目自身均為凈現值為正，而該公司所能夠提供的投資資金總額為250萬元，五個項目的初始投資與凈現值分別列示在以下表格中。要求：運用凈現值與現值指數指標，在下列選項中選擇出價值增值最大化的投資組合是：本題答案：【D和E項目?！?、【單選題】計算盈利指數PI某公司擬投資一項現金流穩定的項目，初始投資額為2000萬元，假設該投資在第6年處置變現價值為0。在第0年墊付營運資金500萬元，在第6年年末全部收回。投資有效期為6年，資本成本率為10%。要求：該項目的盈利指數PI：本題答案：【盈利指數PI=1.25】8、【多選題】投資項目評價內容之市場前景分析投資項目評價的結果是企業進行投資決策的依據。投資項目評價內容之一是投資項目的市場前景分析。要求：在對企業投資項目進行市場前景分析時所應考慮的主要因素有：本題答案：【經濟趨勢與政策導向。#行業政策與市場環境。#供需關系與產銷格局。#科技進步與技術創新?！?、【多選題】營業現金流量計算的三種方法在投資項目運營期間，該項目會在生產經營活動中產生營業現金流量。要求：在“營業收入全部為營業現金收入，而成本和費用可分為付現成本和費用和非付現成本和費用”這一假設條件下，下列關于營業現金流量的計算公式正確的有：本題答案：【營業現金凈流量＝營業收入－付現成本和費用－所得稅#營業現金凈流量＝稅后凈利潤＋非付現成本和費用#營業現金凈流量＝稅后收入－稅后成本＋非付現成本和費用抵稅#營業現金凈流量＝（營業收入－付現成本和費用）×（1－所得稅稅率）＋非付現成本和費用×所得稅稅率】10、【多選題】投資項目凈現值概念下列說法關于凈現值的表述中，正確的有：本題答案：【考慮了項目全部的預期現金流量。#考察了項目資本投資的價值增值。】11、【多選題】內含報酬率下列關于內含報酬率的說法中正確的有：本題答案：【內含報酬率是能夠使預期現金流入量的現值等于預期現金流出量的現值的折現率。#內含報酬率是使投資項目凈現值為零的折現率。#內含報酬率是由全部預期現金流決定的，即投資項目內身所固有的投資報酬率。#內含報酬率是由全部預期現金流決定的、投資項目所能實現的最大投資報酬率?！?2、【多選題】互斥項目選擇方法與決策下列關于互斥項目比較與選擇問題表述正確的有：本題答案：【如果互斥項目的投資有效期相同，可以比較項目各自的凈現值，選擇凈現值大的方案。#如果互斥項目的投資有效期相同，可以計算項目之間的差額現金流量，再計算差額現金流量的凈現值，選在凈現值大的方案。#如果互斥項目的投資有效期不同，可以采用最小公倍數有效期比較兩個項目凈現值。#如果互斥項目的投資有效期不同，可以采用永續現金流法比較年金現金流量。】第11章單元測驗1、【單選題】除權參考價某上市公司2019年的利潤分配方案是：每10股送5股并派發現金紅利0.5元（含稅），資本公積每10股轉增2股。要求：如果股權登記日的股票收盤價為每股28元，計算除權（息）日的股票參考價格。本題答案：【16.44】2、【單選題】股票股利某上市公司目前的每股收益和每股市價分別為1.2元和21.6元，現擬實施10送5的送股方案，假設盈利總額和市盈率不變。要求：實施送股后的每股收益和每股價值分別是：本題答案：【0.8元和14.4元】3、【單選題】剩余股利政策某公司2019年年初未分配利潤為－100萬元，2019年實現凈利潤1200萬元。公司計劃2020年新增資本支出1200萬元，目標資本結構（權益：債務）為6:4。依據規定，公司須按凈利潤的10%提取公積金。要求：若該公司采取剩余股利政策，按照目標資本結構要求，該公司當年可發放的現金股利是多少萬元？本題答案：【480】4、【單選題】股票分割一家大型上市公司，由于目前股價較高，計劃近期實施1股拆成3股的股票分割計劃。假設公司目前的股票價格為150元/股。要求：該公司股票分割計劃實施后的股價是多少元？本題答案：【50】5、【單選題】“股利的風險小于資本利得的風險，基于謹慎心理，企業應采取較高股利支付率的政策?！边@種觀點體現了以下哪種股利理論的思想：本題答案：【“在手之鳥”理論】6、【單選題】一個投資者于2020年7月7日以每股21元的價格購買了500股A公司的股票，并在8月1日出售了200股該股票，8月17日再次出售另外100股。A公司于8月4日向截至于8月15日登記在冊的持股人宣派每股0.95元的股息，該股息將于9月1日支付。要求：這名投資者購買A公司股票將能夠在9月1日獲得多少股息收入？本題答案：【285】7、【多選題】下列關于稅差效應理論觀點的表述中，正確的有：本題答案：【在沒有稅收的情況下，公司選擇何種股利支付方式并不重要。#稅差效應理論認為，如果不考慮股票交易成本，企業應采取低現金股利比率的分配政策。】8、【多選題】下列關于股利信號理論的表述中，正確的有：本題答案：【股利信號理論的前提是企業內部管理層與外部投資者之間存在著信息不對稱。#股利信號理論的前提是企業內部管理層與外部投資者之間存在著信息不對稱。#股利信號理論認為，股票價格的變化是投資者通過股利政策變化對企業前景進行分析和判斷的結果，與其對股利的偏好無關。#股利信號理論認為，公司增發股利通常是管理層對未來業績增長具有信心的表現。】9、【多選題】下列符合股利分配代理成本理論的表述有：本題答案：【股利代理問題源于企業外部股東與內部經理人存在的委托代理關系。#股利代理理論認為，通過發放現金股利有助于緩解外部股東與內部經理人之間的潛在代理沖突。#增發股利有助于抑制內部經理人隨意支配現金流的代理行為。#資本市場監管部門要求上市公司定期發放股利是旨在保障股東基本利益，有助于緩解上市公司外部股東與內部經理人的代理沖突?！?0、【多選題】下列關于股利迎合理論的表述中，正確的有：本題答案：【股利迎合理論試圖從投資者需求的角度研究企業管理者發放股利的動機。#股利迎合理論認為，當投資者偏好股利并愿意為發放股利的股票支付更高的價格時，管理者就宣布發放股利；否則，就宣布停止發放股利。#根據股利迎合理論，對于股東而言，企業股利政策變動能夠反映其對股利發放偏好的改變?！康?2章單元測驗1、【單選題】現金流量貼現估價某公司預計年度的凈利潤為2000萬元，假設無非經常性損益，稅后凈債務利息為50萬元，發行在外的股數為1000萬股，資本支出1000萬元，折舊和攤銷900萬元；預計年度比本年度經營營運資本增加400萬元。該公司已進入穩定增長階段，增長率為5%。該公司目前的負債比率為20%，預計未來將繼續保持這一比率。估計該公司的股權成本為10%。要求：該公司的每股價值為：本題答案：【34.65】2、【單選題】實體現金流量計算某公司是一個高新技術企業，2019年公司經營營運資本增加了30萬元，本年息前稅后經營利潤為400萬元。當年發生資本支出200萬元，折舊攤銷額100萬元。要求：計算2019年該公司每股實體現金流量：本題答案：【270萬元】3、【單選題】市盈率計算某公司2019年的股利支付率為20%，預計2020年公司的每股收益增長率為6%，且股利支付率不變。b系數為1.1，無風險利率采用國庫券利率為3%，市場組合的收益率為9%。要求：該公司的2020年市盈率為：本題答案：【5.89】4、【單選題】市凈率PB計算A公司是一家制藥公司，2017年年末所有者權益為500萬元。2017年A公司的凈利潤為100萬元，分派股利35萬元。公司目前已進入穩定增長階段，長期內公司將保持5%的增長率。公司的β系數為1.2，選取5年期國債利率作為無風險利率3.5%，風險溢價為5%。B公司每股凈資產為1.98元，與A公司是同行業的可比公司。要求：計算A公司的市凈率。借用A公司市凈率估計B公司的每股價值：本題答案：【3.23】5、【單選題】市銷率計算甲公司現處于可持續增長階段，2017年每股營業收入為5.2元，每股收益為0.82元，當年按每股0.41元派發現金股利，預期利潤和股利的長期增長率為6%。該公司的β系數為1.2，無風險利率采用國庫券利率4%，市場風險溢價為4.5%。目標企業乙公司與甲公司在凈利率、股利支付率、增長率和股權成本等方面類似，乙公司當年的每股營業收入是4.85元。要求：計算甲公司的市銷率，借用甲公司的市銷率估計乙公司的每股價值：本題答案：【11.93】6、【多選題】企業價值估價是對企業整體價值的估價，目的是分析和衡量企業內在價值并提供有關信息。企業價值估價方法的主要類型有：本題答案：【現金流量貼現模型#相對價值估價模型#會計估價方法#股權現金流量貼現方法】7、【多選題】下列關于相對價值模型的表述中，正確的有：本題答案：【相對價值估價方法是以可比資產價值為參考估價目標資產價值。#相