半導體半導體證券分析師證券分析師姓名陳蓉芳資格編號：S0120522060001郵箱：chenrf＠陳瑜熙資格編號：S0120524010003郵箱：chenyx5＠市場表現市場表現2023/052023/102024/03相關研究相關研究事件：GEEKBAR此前推出的大屏電子煙在市場上得到廣泛認可，多家電子煙品牌推出其可觸屏一次性電子煙。.多家廠商推出大屏一次性電子煙，或成電子煙未來趨勢。Rebbeats于2023年在美國推出首款可觸屏一次性電子煙，此后，越來越多的品牌推出了其帶屏一次性電子煙：Elfbar推出了FunkyRepublicTI7000；iJoy推出BarIC8000，據艾邦新消費電子資訊，目前上線的品牌有RabBeats、HQD、FRESOR、SMOK、IJOY、FiBiE、ABUFUN、Airisvape、Kangvape、STARX、Vapeman、Nebula等；我們認為帶屏一次性電子煙或將成為電子煙市場的新趨勢。隨著電子煙市場的不斷發展，消費者對產品的多樣化和個性化需求增加，大屏顯示技術可以作為一種創新手段，滿足消費者對電子煙產品的個性化追求，同時，大屏顯示技術可以為電子煙帶來更為直觀和豐富的信息展示。例如，通過屏幕可以實時顯示電量、油量、使用時長等關鍵信息，這有助于用戶更好地了解電子煙的狀態。此外，大屏顯示還可以用于展示個性化的圖像、動畫或文字，增加產品的趣味性和吸引力。.繼手機、汽車后第三塊屏，大屏電子煙滲透催化相關產業鏈機會。第一，大屏的應用預計將會帶來MCU需求的提升，MCU可以實現對電子煙的功率調整、模式切換、溫度控制等功能，起到短路保護、過吸保護等作用。此外，據華芯邦科技，在大屏化趨勢下，一個TFT屏方案一般需要搭載一顆32位MCU，作為核心控制單元，負責整個系統的協調和控制，和TFT屏一同完成交互。第二，大屏電子煙可通過觸屏方式實現調節加熱溫度、設置吸煙口數、鎖定屏幕及顯示統計數據等交互動作，代碼通常存儲在NORflash中，有望帶動Norflash需求。第三，屏顯帶動驅動IC需求。驅動IC用于調整和控制透明電極上電位信號的相位、峰值和頻率，建立驅動電場，最終實現液晶信息顯示。從屏幕類型來看，TFTLCD則是一種特殊類型的LCD顯示器，成本和功耗較高，其使用薄膜晶體管以更高的刷新率產生更清晰的圖像，目前大多數彩色電子煙屏幕都使用TFTLCD。.電子煙市場規模穩步擴張，一次性趨勢帶來持續增量。根據statista數據，2023年全球電子煙市場規模達246億美元，預計在2028年將達到293億美元，5年CAGR為3.56%。從我國電子煙出口數據來看，2023年1-12月全年，我國電子煙產品出口總額達110.84億美元。相比2022年全年的98.54億美元電子煙出口額，2023年增長12.50%。在總量穩步增長的背景下，一次性電子煙增長趨勢矚目，在過去兩年內，一次性電子煙銷售規模增長了近63倍，尤其在歐洲市場體現得更為明顯，Euromonitor數據顯示，西歐電子煙銷額從2015年的21.1億美元快速提升至2022年的56.9億美元，其中一次性電子煙在2022年迎來爆發增長，銷售額增長到15.4億美元，同比增長+811.8%。一次性的趨勢將縮短電子煙的換機周期，為電子煙屏幕模組及相關IC帶來持續增量。.風險提示：大屏電子煙滲透不及預期、電子煙監管政策收緊、宏觀經濟波動行業點評農林牧漁2/2陳蓉芳，電子組長，南開大學本科，香港中文大學碩士，電子板塊全覆蓋，對于汽車電子、消費電子等板塊跟蹤緊密，個股動態反饋迅速，推票脈絡清晰。曾任職于民生證券、國金證券，2022年5月加入德邦證券。陳瑜熙，電子行業分析師，凱斯西儲大學碩士，主要覆蓋半導體領域，深耕AI芯片、存儲、模擬領域研究，善于精準挖掘細分賽道個股。曾任職于方正證券，2023年6月加入德邦證券。本人具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格，以勤勉的職業態度，獨立、客觀地出具息均來自市場公開信息，本人不保證該等信息的準確性或完整性。分析邏輯基于作者2.市場基準指數的比較標準：A股市場以上證綜指或深證成指為基級級下，本報告中的信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發布本報告當日的判斷，本報告所指的證券或投市場有風險，投資需謹慎。本報告所載的信息、材料及結論只提供特定客戶作參考，不構成投資建議，也的投資目標、財務狀況或需要?？蛻魬紤]本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。在法律許可的情所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行本報告僅向特定客戶傳送，未經德邦證券研究所書面授權，本研究