第二章信用2024/4/16第二章信用[2]

教學重點與難點

1、信用與貨幣的關系

2、信用的本質

3、五大信用形式的特征

4、商業(yè)信用與銀行信用的關系5、現(xiàn)代經濟是信用經濟及信用工具第二章信用[2]本章結構第一節(jié)信用的產生與發(fā)展

第二節(jié)信用形式和信用工具第三節(jié)信用與經濟第二章信用[2]第一節(jié)信用的產生與發(fā)展一、信用的概念信用就是以償還和支付利息為基本特征的借貸行為。信用的本質可從以下幾個方面分析和理解：１．信用是償還和付息為條件的借貸行為。２．信用關系是債權債務關系。３．信用是價值運動的特殊形式。第二章信用[2]二、信用關系的構成債權人與債務人時間的間隔信用工具第二章信用[2]三、信用的產生與發(fā)展最早的信用活動——實物借貸高利貸信用本質作用現(xiàn)代資本主義信用本質作用第二章信用[2]四、信用與貨幣的關系貨幣因信用而擴展了其職能貨幣因信用而發(fā)展了其形式金屬貨幣——不兌現(xiàn)信用貨幣信用因貨幣而發(fā)展了其形式實物信用——貨幣信用信用因貨幣而擴展了其規(guī)模第二章信用[2]第二節(jié)

信用形式和信用工具第二章信用[2]一、信用形式按照借貸關系中債權人和債務人的不同，現(xiàn)代信用可分為以下幾種主要形式：１．商業(yè)信用２．銀行信用３．國家信用４．消費信用５．國際信用６．民間信用第二章信用[2]（一）商業(yè)信用是指企業(yè)間在商品交易過程中，以賒銷預付等形式相互提供的信用。（相互提供的與商品交易向聯(lián)系的信用形式）。1、商業(yè)信用的特點：借貸雙方為企業(yè)借貸的對象是商品資本商業(yè)信用與產業(yè)資本動態(tài)一致是直接信用第二章信用[2]2、商業(yè)信用的作用潤滑生產和流通的作用加速資本周轉的作用第二章信用[2]3、商業(yè)信用的局限性商業(yè)信用在規(guī)模上受到限制商業(yè)信用的方向受到限制商業(yè)信用的使用范圍受到限制商業(yè)信用在管理和調解上受到限制第二章信用[2]（二）銀行信用由銀行和各類金融機構以貨幣形式提供的信用。1、銀行信用的特點：是一種間接信用是以單一的貨幣形態(tài)來提供與產業(yè)資本的動態(tài)不完全一致第二章信用[2]2、銀行信用與商業(yè)信用互補互促的關系市場用途的相互補充銀行信用對商業(yè)信用有支持作用（如銀行承兌匯票）第二章信用[2]（三）國家信用以國家或地方政府為債務人的一種信用形式；或者說是政府的借貸活動；為何發(fā)行國庫券？（短期資金不足）為何發(fā)行國債？（財政赤字）國債市場的發(fā)展有何好處？第二章信用[2]背景資料：我國國家信用發(fā)展1949年12月30日，決定發(fā)行人民勝利折實公債。于50年1-3月發(fā)行，總額3.02億元。為解決建設資金不足。1954年共發(fā)行國內公債8.36億元1955年發(fā)行6.19億元1956年發(fā)行6.07億元1957年發(fā)行6.84億元1958年發(fā)行7.98億元第二章信用[2]背景資料：我國國家信用發(fā)展到1968年國家內外債全部還清。69年停止發(fā)行全國性國債。1969年5月11日，人民日報宣布我國成為世界上第一個“既無內債，又無外債”的國家。1979年4月中央提出“調整改革整頓提高”方針，國家財政收入連續(xù)下降，出現(xiàn)了較大的赤字。1979、1980分別為－170.67，－127.50億元。向銀行透支170.23億元，而且引起了物價上漲。第二章信用[2]1981年－2000年，內債發(fā)行經歷了四個階段：1981－1986年度發(fā)行規(guī)模在40-60億元；

1987-1989年度發(fā)行規(guī)模明顯擴大，3年累計發(fā)行494.02億元，年平均發(fā)行規(guī)模165億元。1990-1993累計發(fā)行1355.38億元，年平均發(fā)行339億元。1994年以后，財政不能向以后透支，內債發(fā)行規(guī)模迅猛增加，1994年發(fā)行國庫券1028.57億元，1510.86億元，1847.77億元，2412.03億元，3228.77億元，3702.13億元，2000年發(fā)行額達4657億元。第二章信用[2]（四）消費信用企業(yè)和金融機構向個人提供的，用以滿足其消費需求的信用形式。主要的三種形式：賒銷、分期付款、消費貸款。消費信用的作用：促進經濟增長有利于新技術的應用和新產品的推銷給消費者帶來了極大的便利第二章信用[2]背景資料：我國信用卡發(fā)展1978年，中國銀行廣州分行率先與香港東亞銀行簽訂協(xié)議，在國內代理“運通”、萬事達、維薩等7種外國信用卡。1985年，中國銀行珠海分行推出了我國大陸第一張信用卡－－珠江信用卡。至2000年底，我國各類信用卡發(fā)行種類達20多種，已有發(fā)行金卡的金融機構55家。4家國有商業(yè)銀行，10家股份制商業(yè)銀行，1家郵政儲蓄機構，29家城市商業(yè)銀行，11家農村信用社聯(lián)社。發(fā)卡量達2.77億張。全年交易額達4.53萬億元。第二章信用[2]背景資料：我國信用卡發(fā)展我國信用卡業(yè)務的問題：信用卡的信用功能較差。往往是先付款再消費，而國外是先消費再付款。缺乏統(tǒng)一規(guī)劃，發(fā)卡行各自為陣，給消費者帶來不便。目前建設金卡工程。信用卡單卡消費量過小，信用卡業(yè)務的效益較差。信用卡的硬件服務設施落后。第二章信用[2]（五）國際信用國際信用是國際間的借貸行為。包括以賒銷商品形式提供的國際商業(yè)信用、以銀行貸款形式提供的國際銀行信用以及政府間相互提供的信用。國際商業(yè)信用：來料加工、補償貿易；國際銀行信用：出口信貸、進口信貸；政府間信用第二章信用[2]（六）民間信用居民個人之間的以貨幣或實物形式所提供的直接借貸。往往受到經濟實力、個人信譽、缺乏法律知識引起糾紛等制約。第二章信用[2]二、信用工具（一）信用工具的概念信用工具是證明債權債務關系的合法書面憑證。最常見的流通票據(jù)有：匯票本票支票第二章信用[2]（二）信用工具的特征：１．償還期；２．流動性；３．收益性4.風險性：信用風險和市場風險第二章信用[2]（三）信用工具的分類短期信用工具：１、商業(yè)票據(jù)２、銀行票據(jù)：銀行本票、匯票、支票3、信用證：商業(yè)信用證、旅行信用證4、旅行支票長期信用工具：1、股票2、長期債券第二章信用[2]附錄：外國金融工具介紹貨幣市場工具：國庫券；商業(yè)票據(jù)；銀行承兌匯票；存單；回購協(xié)議；歐洲美元；資本市場工具：中期和長期國債；政府機構證券；公司債券；市政債券；抵押債券；股票；第二章信用[2]貨幣市場工具：國庫券國庫券又稱T債券，是零息債券（zero-couponsecurities）最長期限為一年。往往列出買進收益率和賣出收益率，進行比較。國庫券日交易量遠遠超過紐約證券交易所股票日交易量，可以高出10倍以上。國庫券的利率由競爭性投標來決定，且可以同時接受不同利率報價的投標。第二章信用[2]貨幣市場工具：聯(lián)邦基金（fedfunds）是存款機構，主要為商業(yè)銀行在聯(lián)邦儲備銀行的存款余額。儲備可以貸給哪些儲備金不足的機構，即為聯(lián)邦基金貸款（fedfundsloans）跟國內的隔夜同業(yè)拆借很相似。低利率、信用方式、可迅速獲得。為什么？第二章信用[2]貨幣市場工具：商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)主要是大型全國知名公司發(fā)行的無擔保期票，期限不超過270天。面值最小為＄25000。公司依靠其融資可以降低融資代價。從最初的無擔保發(fā)展到現(xiàn)在的由信用卡和短期貿易應收款作抵押。如有特種媒介機構（SPVs）發(fā)行的資產擔保商業(yè)票據(jù)（asset-backedcommercialpaper）。現(xiàn)已經成為僅次于國庫券的第二大貨幣市場工具。但二級市場很小。往往貼現(xiàn)出售。第二章信用[2]貨幣市場工具：銀行承兌匯票主要用于國際貿易，是對商業(yè)銀行開出的，以出口商為受益人的，基于進口商在到期日前在該銀行存入的資金的匯票。銀行承兌匯票成為雙名票據(jù)，進口商負直接付款責任，銀行負連帶付款責任。但近年來其使用率銳減。可能的原因是？第二章信用[2]貨幣市場工具：存單（CDs）存單是大型存款機構的大額定期存款。可以轉讓，最低面額為＄1000000。其流動性、信用能力很強，發(fā)展迅速，是貨幣市場的第三大工具。有相當規(guī)模的二級市場。我國的大額定期存單市場如何？第二章信用[2]貨幣市場工具：回購協(xié)議回購協(xié)議是一種短期有抵押貸款安排，借款人先將證券出售給貸款人（投資者），然后根據(jù)協(xié)議規(guī)定的價格在規(guī)定的某一未來時日將證券購回。買賣價差即為交易的收益。風險相對低于無擔保的聯(lián)邦基金貸款。那么它是否完全沒有風險呢？第二章信用[2]貨幣市場工具：歐洲美元歐洲美元是美國銀行國外分支機構或外國銀行以美元而不是發(fā)行銀行所在地的貨幣為面值的存款。歐洲美元的興起的原因？第二章信用[2]資本市場工具：中長期國債中期期限為1-10年，長期期限大于10年。財政部出售中長期國債以償還快到期的舊債或者籌集新資（彌補赤字）。該類證券二級市場廣闊，價格隨市場利率波動而波動。第二章信用[2]資本市場工具：政府機構證券由聯(lián)邦政府建立的機構發(fā)行，主要用于各種政府貸款計劃。它們被稱為政府發(fā)起企業(yè)（government-sponsoredenterprises,GSEs）。包括住宅融資機構；農業(yè)融資機構；學生貸款銷售協(xié)會；緊急救助融資公司等。第二章信用[2]資本市場工具：公司債券由大型公司發(fā)行。1991年，通用有75種未清償債券，總面值從（5千萬－75千萬）現(xiàn)共有4000多種未清償公司債券。穆迪和標準普爾的作用？垃圾債券（junkbond）或高收益（highyield）債券，評級在“投資級”以下。分有公開募集和私人募集。第二章信用[2]資本市場工具：公司債券在美國以外幣面值的叫外國債券（foreignbond）。由外國籌資者在美國出售美元面值的債券稱揚基債券（Yankeebond）。美元面值，但在國外出售的債券稱歐洲美元債券（Eurodollarbonds）。第二章信用[2]資本市場工具：市政債券由州和地方政府發(fā)行。其最大特點是息票收入免征聯(lián)邦以及州和地方政府所得稅。美國市政債券未清償余額很大（1.5千萬美元。）一般責任債券：由全部征稅權擔保。收入債券：由該債券融資項目收入擔保。第二章信用[2]資本市場工具：抵押貸款住房抵押貸款的特點？抵押貸款擔保證券（mortgage-backedsecurities）。第二章信用[2]資本市場工具：股票股票是包括債券持有人在內的所有優(yōu)先要求權得到滿足后，對發(fā)行人的留存收益和資產的要求權。二級市場交易量遠大于一級市場。其交易額往往低于債券市場。第二章信用[2]第三節(jié)信用與經濟一、信用在現(xiàn)代經濟中的作用促進資金再分配，提高資金使用效率加速資金周轉，節(jié)約流通費用加速資本集中，推動經濟發(fā)展調解經濟結構，調配經濟資源第二章信用[2]二、現(xiàn)代經濟是信用經濟債權債務關系無所不在現(xiàn)代貨幣本身帶著信用的烙印擴張的經濟離不開信用的支持第二章信用[2]三、信用與泡沫經濟信用制度造成虛假需求，虛假需求又推動了經濟的

虛假繁榮，導致經濟過度擴張（信用膨脹和信用投機），從信用可能導致供求脫節(jié)入手分析。討論第二章信用[2]問題重難點分析

第二章信用[2]一、如何認識信用與貨幣的關系？從貨幣的發(fā)展來看從信用的發(fā)展來看第二章信用[2]二、為什么說現(xiàn)代經濟是信用經濟？

現(xiàn)代經濟運作的特點：現(xiàn)代經濟是一種具有擴張性質的經濟；現(xiàn)代經濟中債權債務關系是最基本最普遍的的經濟關系；現(xiàn)代經濟中信用貨幣是最基本的貨幣形式。從信用關系中的各部門分析：信用關系中的個人、企業(yè)、政府、金融機構、國際收支等部門的任何經濟活動都離不開信用活動。從信用對現(xiàn)代經濟的作用分析：信用保證現(xiàn)代化大生產的順利進行；信用使資本在不同部門之間自由轉移；信用流通工具代替金屬貨幣流通；信用為股份公司的創(chuàng)立和發(fā)展創(chuàng)造了條件。第二章信用[2]三、怎樣理解銀行信用的特點及其與商業(yè)信用的關系？銀行信用是銀行或其他金融機構以貨幣形態(tài)提供的信用，它是在商業(yè)信用的基礎上發(fā)展起來的一種間接信用。特點：銀行信用所貸放的是貨幣資金；銀行信用是以貨幣形態(tài)提供的信用；銀行信用所提供的貨幣資金在期限上無局限性。商業(yè)信用是指工商企業(yè)之間在買賣商品時，以商品形式提供的信用。二者之間的關系：1、商業(yè)信用始終是信用制度的基礎；2、當商業(yè)信用發(fā)展到一定程度后才出現(xiàn)銀行信用；3、銀行信用的出現(xiàn)又使商業(yè)信用進一步完善。第二章信用[2]討論：高利貸信用與現(xiàn)代信用之區(qū)別（兼談民間信用）高利高利貸信用與現(xiàn)代信用之區(qū)別？貸信用為何存在如此久遠？從買賣雙方來看從經濟學原理分析比較二者抗風險能力第二章信用[2]總結信用是以償還為前提條件的借貸行為，是在商品貨幣經濟發(fā)展一定階段，在貨幣的支付手段職能形成后發(fā)達起來的。現(xiàn)代經濟普遍存在信用，可以說現(xiàn)代經濟即是信用經濟。信用在經濟