金種子酒公司盈利能力分析目錄TOC\o"1-2"\h\u14804一、緒論 112541（一）研究背景 15189（二）研究意義 227604（三）國內外研究現狀 23555（四）研究內容和方法 326288二、相關理論概述 413260（一）盈利能力的概念 418596（二）盈利能力的指標 419844（三）盈利能力分析的方法 53292三、金種子酒盈利能力現狀分析 623645（一）金種子酒企業概述 67915（二）公司整體經營現狀 630465（三）盈利指標分析 713999四、金種子酒盈利能力存在的問題分析 1027207（一）存貨周轉率和應收賬款周轉率低 1022605（二）營業成本過高 114541（三）財務杠桿利用不足 1116658五、提高金種子酒盈利能力的對策 1111670（一）加強對存貨和應收賬款的管理 114146（二）加強成本費用控制 1226835（三）優化資本結構 1312998結論 14摘要：一直以來，白酒輔料行業都是我國制造業產業的主要組成部分。白酒輔料行業已經完成了技術升級，未來白酒輔料行業將會迎來新一屆的黃金高峰期，朝著智能白酒輔料的方向不斷發展。企業需要借助一種能夠全面客觀地反映自身經營業績和獲利能力的研究體系來進行評估分析，發現經營中存在的問題并提出針對性的對策。本文選擇金種子酒為研究案例，通過對其2018年-2022年盈利能力的實際分析，發現其存在存貨周轉率及應收賬款周轉率低、經營成本高、以及杠桿利用不足等問題，并從多角度提出相應的解決措施，以幫助企業改善經營管理、提高經營效益。關鍵詞：金種子酒；盈利能力；盈利指標一、緒論（一）研究背景隨著經濟的快速發展，世界經濟的發展已經達到了企業之間的融合程度。在激烈的市場競爭中，每家公司都生活在一個復雜的經營環境中，不斷成長，盈利能力是直接影響公司未來的一個重要因素。在盈利能力評估的基礎上，管理者可以分析和評估公司的經營業績以及內部和內部的變化，并采取適當的措施來提高公司的盈利能力。通過增加公司的盈利能力，可以維持公司的經營，發展和擴大公司。不僅減少了員工流失，公司的盈利能力決定員工的薪水。為了全面評價公司的經營成果和財務狀況，有必要運用財務分析方法全面分析公司的財務狀況。科學家目前正在研究許多廣泛的分析方法，但最廣泛的分析方法是杜邦分析。杜邦通過內部環節，將多個財務指標整合成一個完整的評價體系，最終反映凈資產績效的核心指標，回報率是杜邦分析系統的核心指標，它反映了投資者的投資回報率，也反映了所有者的回報率，即企業的實際回報率(李欣然,王子軒,張雨,2022)?？陀^地分析和檢驗公司的盈利能力對公司的發展有很大的影響。在新的形勢下，分析影響公司盈利能力的因素，建立公司盈利能力的評價體系具有十分重要的意義?；诖?，本文針對這一迫切需要重點關注的問題進行實際案例的深入分析和具體對策的展開，以期發揮借鑒。本文以金種子酒公司為案例，將有關的指標和報表結合起來，對金種子酒公司獲利能力進行一種探討，針對相關問題并提出相關意見方案。（二）研究意義本篇文章以金種子酒公司為例，通過對其近年來的數據指標進行分析，旨在說明任何企業想要長遠發展，考慮盈利保證利潤是最首要的目標，也是關鍵的考核指標。通過對金種子酒的盈利能力進行分析，發現金種子酒目前在盈利能力方面存在的問題，并對此提出優化建議，進而提升金種子酒企業競爭力，保持其白酒輔料行業地位，其他白酒輔料企業可進行借鑒，避免出現類似問題，進一步推動白酒輔料行業的發展。（三）國內外研究現狀1.國外研究綜述Roslah（2020）指明杜邦體系在現代企業的實際分析價值和良好應用效果。在實際分析時，企業管理層需要采取細分方式加以具體分析，實現整體維度的整合。Rooplata（2019）指出績效能力越強也會反映一些不利問題和影響，因此需要市場投資者進行辯證分析和具體對待，需要結合其他指標展開實際意義的價值全態分析(趙雅娜,陳思宇,2021)。Pushkar（2018）在基礎上將杜邦體系聯系實際應用方面進一步深入展開，認為具體包括三個指標，需要分析人員深入并系統解決。Matthew（2021）借助農產品行業的實際企業案例分析，對具體盈利能力指標展開細分，認為投資者的回報情況是市場企業最有參考價值和分析維度的參考因素。DirkF.（2021）借助虛擬貨幣的實際分析，探討該特殊產業模式關于實際績效和盈利狀況的分析具體指標值，認為資產運行情況是非常具有價值的分析指標，尤其針對滿足一些特定條件的現代企業來說作用大(林心怡,黃岳陽,周夢,2022)。ChrisBurk（2021）在對傳統企業進行盈利水平分析的基礎上，研究指出新型研究方式，發現在事前分析企業以后年度的績效水平具有很強的適用性和可行性。2.國內研究現狀吳澤宇,鐘雨（2020）提出將權益凈利率作為主要參考，分為三個具體的指標，用來實際盈利能力的具體分析維度，這種體系下的分析更具有實際應用價值。鄭佳欣,孫云飛,朱怡然,黃卓然（2021）認為企業價值分析需要從多角度展開，提出毛利率的改善能夠給企業帶來好處和新的增長點，也有利于績效改善和發展穩好態勢。林信云等（2021）指明傳統分析系統弊端，會在實際分析中對某些具體方面的把控不到位，因此作者從新的視角對其盈利能力和收益分析進行補充和完善。謝靜宜,曾梓（2021）提出盈利能力可以直接通過財務分析體現出來，但盈利能力的影響因素還包括非財務方面的信息，財務和非財務方面能夠形成系統結合，以最大化和最優化的方式將現代分析維度拓展并豐富出來。彭子瑜,劉俊豪,席東海（2021）研究發現：總資產周轉率對公司的實際經營管理起到非常有效的帶動作用，能夠促進公司管理者提高資產運行能力和盈利效果。胡玉婷,何佳怡,高欣（2019）根據企業財務能力分析體系，研究發現公司經營績效變動原因，并采取針對性的措施以提供借鑒。沈文君,唐美娜（2020）提出財務分析是現代企業想要求穩中求進的關鍵，企業需要不斷提高盈利能力和實際經營管理水平。羅林杰,韓子涵,梁思（2022）發現創新因子、效率因子及穩健因子是影響互聯網銀行盈利能力的主要因子。朱宋楊潔,許菲菲（2022）利用因子分析法分析了Q公司財務績效，發現其存在的一些問題，并提出針對性對策，為公司的長遠發展提供了更好的建議。郭潔琳,徐俊杰,鄧仕（2022）采用比較分析法，系統的比較分析美的與海爾集團的盈利能力，需要從基本的財務數據指標入手，繼而使用杜邦分析法，營運能力的相關指標。通過上述文獻梳理可以看出，國外研究明顯較早。國外學者構建杜邦分析體系，并不斷完善。國內理論界在前人之上，借助具體的案例對盈利能力展開分析，也得到一些非常具有價值的研究結論，角度更為寬泛和深入。本文將以上述理論為鑒，借助金種子酒公司展開分析，探討杜邦盈利體系針對該企業實際分析時得到什么樣的結論，并輔之以對策，以對其他企業經營管理中的財務分析提供實質意義上的參考。（四）研究內容和方法1.研究內容本文研究內容主要包括以下五個方面：第一部分為緒論，講明本文的研究時的產業大環境，表明研究方法和具體內容；第二部分為理論基礎，也就是說使用什么樣的理論；第三部分為金種子酒盈利能力分析，在金種子酒一直盈利并且一直運營的情況下，運用各種數據對金種子酒盈利能力現狀進行分析。第四部分為金種子酒盈利能力問題分析，存在存貨周流通速度慢和應收賬款收回周期長或收不回、經營耗費太多資金、沒有有效發揮杠桿相關角度；最后是如何改善金種子酒盈利能力的方向，存貨流通速度加快、應收賬款及時收回、經營支出管理、資本結構升級等。2.研究方法（1）文獻研究法。通過線上線下相結合的方法去搜集數據信息例如校圖書館、維普等網站。（2）案例研究法。以金種子酒為案例，結合金種子酒4年相關財務數據，運用杜邦分析法來計算測評金種子酒獲利能力，從而進一步討論金種子酒獲利能力有哪些方面的不足，并針對這些不足提出一些建議。二、相關理論概述（一）盈利能力的概念對于企業來說，盈利能力是企業運用所擁有的各種各樣的經濟資源賺取收益的一種能力。企業的經營效果和發展狀況可以通過盈利能力體現出來；而且作為財務報表分析不可或缺的一步，企業的利益相關者不同，分析盈利能力的宗旨也是存在差異的(賴明輝,洪偉豪,2022)。運用杜邦分析法分析企業的盈利能力是比較常見的，并且在分析時，也會結合其它的方法，如比率分析法和比較分析法等，這些方法能使分析結果更加全面和系統，能真實的反映出企業的發展狀況。盈利能力會影響企業的未來發展，所以，深入探究企業的財務報表，客觀全面的分析盈利能力水平對企業的發展具有十分重要的意義。（二）盈利能力的指標1.凈資產收益率該指標是評價盈利能力的關鍵數據，這個指標可以計算出使用自由可支配的資本能夠獲多大的利。計算得出該數據值越大，對現代企業而言更為有利，因為較大的指標值反應了公司資產收益能力的客觀度。一般來說，企業管理層對資產的實際利用能力越強，資產的運轉效率和收益能力將越高，該指標會呈現較大的數值(藍文靜,呂芳菲,王亞娟,2021)。與之相反的，資產的利用水平越低，將不利于企業的實際經營發展，該指標就會越小。2.銷售凈利率該指標是同一時間段內公司凈利潤除以銷售收入獲得的一個數據。這個數據能夠表現出公司的銷售收入和利潤的走向，是現代企業財務分析的重要單個維度指標。一般來說，企業管理者對實際生產經營的把控能力越好，對銷售環節形成高質量的管理，那么該指標就會較大，這對絕大多數市場企業來說都是廣泛追求的目標(章林靜,馮樂萱,袁宇,2022)。同樣與之相反的是，企業的生產銷售環節存在的問題越大，每一個實際銷售單位分配的績效越低，那么該指標的數值將越小。因此，對現代企業而言，保證該指標的穩中求進是企業的重要目標。3.總資產收益率對現代企業而言，實現資產的高收益能力能夠給公司帶來大量實際經營益處，這也意味著企業管理者對整體資產的把控效率較好(石若蘭,崔夢菲,2020)。因此，該指標越大，所代表的經濟利益率越好，這對現代市場競爭環境下的公司來說是一個重要利好。與之相反的是，企業管理層對實際資產的運行有效性越差，那么體現在該指標上的就是指標值越低，對企業的實際競爭能力的支持力度越小。所以，保證該指標能夠不斷增長是企業重要管理目標。4.權益乘數該指標是反映企業負債度和杠桿程度的重要指標。企業杠桿度越大，在能夠保證不可控因素的前提下，將會給企業帶來更大的經營績效和一系列經營收益。（三）盈利能力分析的方法1.因素分析法因素分析是利用統計原理和各種因素來評價對事物整體變化的影響程度的方法。主要方法有序列替代法、固體基替代法、差異分析法和指數分解法。該方法是多元統計分析的一種獨立應用方法，是一種實用的統計分析方法(盧海燕,宋俊凱,韋弘,2022)。它具有復雜性和簡單性的特點，一些反映事物本質特征的內在散文和基本特征可以用來簡化一組反映事物本質、特征和環境的變量。并利用選取的反映多種自然特征的特征變量，詳細分析了財務指標和經濟指標的影響。因子分析的原理是確定當觀察者受到各種因素影響時，決定被測者變化影響的因素。然而，假設除研究之外的因素是恒定的。2.比率分析法比率分析法是一種分析公司銷售水平、歷史情況和現狀的方法。需要一種非?；镜姆椒▉碛嬎阆嚓P指標，并根據報告中的關鍵數據進行分析。會計年度的賬簿和公司業績(田莉娜,孟曉瑜,曹雪潔,2022)。但是，由于債權人、管理者、政府機構、銀行和投資者等不同的分析師使用不同的方法，財務分析的最終分析結果是不同的。股票投資者必須關注其盈利能力、增長率、變化率和償債能力。3.杜邦分析法20世紀初，美國一家公司提交了完整的財務分析方法《杜邦分析法》。作為杜邦分析系統的關鍵指標，凈資產收益進一步細分為資本乘數、總銷售額和凈銷售額。通過對這些指標的求解，可以找到指標之間的關系，并對運行工況進行全面的分析(林心怡,黃岳陽,周夢,2021)。杜邦的分析方法從財務角度分析公司的盈利能力、資本績效和業績，并將投資回報率作為多個指標的乘積表示出來，可用于更系統地檢查公司的經營狀況。毛利率與凈銷售額和總銷售額相關，是杜邦分析的重要指標，總資產周轉率也是總資產周轉率。為了更好地識別導致周期性資產周轉率變化的主要因素，企業的營業額水平可以在凈營業額余額中加以考慮，以增加其營業額和降低經營成本，此外還可以提高其營業額凈額。隨著資產負債率的提高和資本的倍增，越來越多的公司將使用債務(吳澤宇,鐘雨,2022)。杠桿收入越高，負擔越重。負債率越低，股票乘數越低，公司的負債越低。杠桿越低，風險越低。杜邦分析方法的核心是凈資產利率，利潤水平衡量利潤水平。它們的規模受到資本乘數、資產置換率和凈利潤率的影響。資本乘數的大小直接反映了公司的債務。債務通常會增加凈資產回報率和公司資產來源。一是近期公司利潤或股東投資資本，即利息(謝靜宜,曾梓,2020)。另一個是從外部籌集資金。公司通常利用某種杠桿的作用來提高資本使用效率，但過度杠桿化會增加公司的財務風險。凈資產回報率通常根據權重標準計算，該標準反映了公司的整體收入能力，并為管理層提供了戰略基礎。三、金種子酒盈利能力現狀分析（一）金種子酒企業概述金種子酒公司是我國白酒輔料行業的代表性企業，深耕白酒輔料領域多年，金種子酒在曾經在2020-2022年三年連續獲得我國“國家白酒輔料企業榮譽金獎”、“國家優質納稅企業”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優質白酒輔料企業500強”。金種子酒的發展是我國白酒輔料企業改革創新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國白酒輔料企業的發展狀況。公司秉承“實干創造未來”的企業精神，堅持“以市場為導向，以客戶為中心”的經營理念，擁有一批高素質的管理人才和高素質的專業技術隊伍，吸收新創意，嚴把質量關口，全方位的服務跟蹤，堅持做出高品質產品，本著“追求、質量、技術、精神”8字宗旨，基于白酒輔料市場需求進行不斷創新，使公司始終處于白酒輔料行業前沿，引領白酒輔料行業的發展。（二）公司整體經營現狀1.盈利能力穩定性分析盈利穩定情況是衡量白酒輔料公司盈利水平的重要步驟，關于盈利能力實際狀況能夠表明企業經營管理的合理程度，是否處于一個良性發展的階段。下面將結合金種子酒財務報表數據對其盈利穩定性進行分析，下表1顯示的是其2018年至2022年的相關財務指標。表1金種子酒盈利指標（單位：億元）年份利潤總額營業利潤金額占比2018年185.717594.24%2019年266.2261.398.16%2020年312.731099.14%2021年293.5296.1100.89%2022年263.1260.498.97%依據上述金種子酒財務數據，可以發現2018年至2022年金種子酒的營業利潤除以利潤總額算出的數比較離散起伏大，總體表現呈上升的態勢，占比分別為94.24%、98.16%、99.14%、100.89%、98.97%。其中2019-2020年這兩年金種子酒的營業利潤整體處于不斷增長的趨勢，整體上金種子酒利潤可靠性或穩定性較大。2021-2022年營業利潤有所下降，打破前期穩定增長的態勢。總之，2021年營業利潤占利潤總額百分比大于1，說明金種子酒的盈利水平還是較為可觀的，但不可忽視的是，其穩定性還需要有待完善。2.盈利能力持久性分析持續性也是評估現代白酒輔料公司經營狀況和盈利水平的重要內容，一般白酒輔料企業利潤變化曲線k位正數，表明該白酒輔料公司有可持續經營下去的能力，可以一直盈利下去。通過觀察2018年至2022年金種子酒總利潤情況，能夠分析評價實際的經營狀況和業績水平。下表2顯示的是金種子酒在2018年至2022年期間的相關利潤數據。表2金種子酒2018-2022年利潤總額（億元）2017年2018年2019年2020年2021年2022年149.1185.7266.2312.7293.5263.1具體來看，從2018年至2022年期間，金種子酒利潤規模整體上呈現一個增長的態勢，但2022年公司利潤總額出現明顯的下滑趨勢，下降率高達6.14%。由此發現金種子酒的中長期可持續性不強，因此其實現長期盈利能力是難以持續的，也不利于企業在當階段的經營穩定。（三）盈利指標分析1.凈資產收益率該指標常稱為ROE，這個數據可以看出作為股東能夠獲得多少利益這個白酒輔料公司收益怎么樣。該數據作為核心指標，數值越高意味著收益狀況越好。表3金種子酒公司2018-2022年盈利指標指標凈資產收益率銷售凈利率總資產周轉率權益乘數2018年30.41%14.10%0.643.322019年37.44%15.00%0.763.222020年33.36%13.19%0.862.712021年25.72%12.38%0.752.532022年19.25%13.25%0.602.41與其他白酒輔料企業橫向對比分析：表42022年白酒輔料企業盈利能力指標對比表凈資產收益率銷售凈利率總資產周轉率權益乘數金種子酒19.25%13.25%0.602.41MD集團23.17%9.68%0.863.09HC實業13.29%5.40%1.073.442022年金種子酒公司的凈資產收益率比HC實業公司高，與HC實業公司相比，金種子酒公司的總資產周轉率明顯較低，能夠發現金種子酒公司的成長速度較快，盈利能力較高，但是資產周轉率相對處于較弱地位。從上表可以看出，雖然金種子酒公司在2018年至2022年的凈資產收益率都不錯，但不斷降低，且與HC實業相比處于較高水平，與MD集團相比，凈資產收益和銷售凈利率明顯處于較低水平。2.銷售凈利率銷售凈利率是現代白酒輔料企業借助杜邦財務體系進行業績分析的重要指標，穩中有進的銷售凈利率是所有白酒輔料企業都趨向的經營目標。上述提到，金種子酒2017年至2019年期間銷售凈利率是不斷增加的，但之后的兩年金種子酒又扭轉呈現出向下發展的兆頭(彭子瑜,劉俊豪,席東海,2022)。根據查閱金種子酒近幾年財報，得知公司正處于新一輪的戰略轉型，傳統產品的制造生產規模開始下降，大力投入新產品的研發與生產，但實際成效難以在短期內呈現出來。下表3-5顯示的是2018年至2022年金種子酒成本費用數據：表5金種子酒成本費用（單位：億元）年份營業收入營業成本銷售費用管理費用財務費用2018年1083728.9164.854.86-48.452019年1483995.6166.624.544.312020年19811382189.043.66-9.482021年19821435183.137.96-24.272022年16821242130.436.07-19.37表6成本費用占營業收入表年份營業收入營業成本銷售費用管理費用財務費用2017年100.00%67.54%15.87%5.17%-1.97%2018年100.00%67.30%15.22%5.07%-4.47%2019年100.00%67.13%11.23%1.65%0.29%2020年100.00%69.76%9.54%2.20%-0.48%2021年100.00%72.40%9.24%1.92%-1.22%2022年100.00%73.84%7.75%2.14%-1.15%根據上表數據可以看出金種子酒成本耗費多，特別是在2022年相關數據比例達到73.84%，可見金種子酒公司在實際經營中的成本耗費比較多，需要采取針對性的措施加以控制。3.總資產周轉率資金周轉情況是現代白酒輔料企業評價資金周轉速率和運營能力的重要指標，這一指標呈現一個上升的態勢，意味著該白酒輔料企業實際資產運用能力的好轉和提升，能夠有利于企業經營管理和資產獲利能力的改善。所以，改善資金周轉速率是現代競爭金種子酒求生存和發展的重要目標。表7金種子酒存貨周轉率表指標/年份2022年2021年2020年2019年2018年存貨余額（億元）278.7240.8200.1165.790.25存貨周轉天數75.2955.3147.6346.2745.69根據上表能夠發現在最近五年間金種子酒的存貨規模持續上升，這主要系由于公司經營規模不斷向外輻射所致。但是，金種子酒公司存貨周轉天數也呈現上升的趨勢，對企業的經營而言會產生不利影響，意味著金種子酒公司存貨資產運營速率的變慢，不利于公司實際經營中資金現金流的流動和周轉，因此對金種子酒公司而言，存貨周轉速率以及資產運營管理勢必需要重視。表8金種子酒公司應收賬款周轉率對比表指標/年份2022年2021年2020年2019年2018年應收賬款余額（億元）87.3885.1377.0058.1428.24應收賬款周轉天數18.4614.7312.2810.659.71據上表來說，金種子酒應收賬款增加，這是公司經營輻射范圍加大加上固有賒銷的弊端導致的，與之相對應的是，金種子酒公司應收款的流動速度變慢，對金種子酒而言，會拖累實際經營的資金回籠，使得金種子酒需要不斷從外邊資金供血。因此，這個指標的變動態勢，金種子酒應當密切關注并有效應對。4.權益乘數權益乘數是用來衡量企業財務杠桿的重要指標。從下圖可以看出，金種子酒權益乘數在2018年至2022年期間基本保持在水平值3左右，但具體來看，金種子酒權益乘數降低，這也意味著公司的收益能力和杠桿利用可能有所受限。圖1金種子酒財務數據變化情況四、金種子酒盈利能力存在的問題分析（一）存貨周轉率和應收賬款周轉率低庫存周轉率，總的來說，白酒輔料企業存貨周轉越迅速，存貨就越不占用庫存，存貨的流通就越好，企業獲得資金的速度也就越快。表9為金種子酒和HC實業相關數據對比：表9資產周轉率對比表項目存貨周轉率（天）應收賬款周轉率（天）年份金種子酒HC實業金種子酒HC實業2018年45.6924.029.713.332019年46.2724.6410.652.182020年47.6325.5512.282.492021年55.3122.1314.737.762022年75.2930.5418.4611.3從上表可知，在整個白酒輔料行業中，金種子酒的相關資產流動速度與HC實業相比還是存在一定的差距的，這方面并不屬于比較好的效果，也反映了金種子酒公司管理層對資產的利用不足，需要加以整改并輔之以行之有效的對策。存貨及應收賬款是在企業資產及收益分析占據絕對力量的分析維度，這部分資產如果不能好好加以利用和管理，對企業的未來經營發展將是重要限制(胡玉婷,何佳怡,高欣,2022)。金種子酒這方面的原因主要來源于金種子酒公司不斷輻射的市場需要大量產成品庫存，但實際流轉是需要時間和空間的，因此如果沒有完善的管理措施，金種子酒將會顯現出短板。同樣應收賬款來源于與下游白酒輔料企業之間業務產生，金種子酒如果沒有規范的信用管理機制，將拖累資產的整體周轉速率。（二）營業成本過高根據金種子酒利潤表數據來看，最近五年公司營收規模不斷增加，與之相對應的是，公司的營業成本也同步呈現上升的趨勢，但是實際分析中可以發現公司營業成本增幅更為明顯(羅林杰,韓子涵,梁思,2022)。除此之外，金種子酒最近五年間的期間費用更是呈現高位的趨勢，相較于經營利潤水平而言，其期間費用明顯較高。較高的期間費用會增加企業實際經營支出，拉低整體的利潤水平，所以公司非常需要對經營成本支出進行有效控制。通過查閱金種子酒公司的年報資料，發現金種子酒已經采取相關降低成本的舉措，但實際效果并沒有最大程度地發揮出來，這主要是由于公司的成本控制大多是從事前和事中的角度出發，在實際安排中也常常是落實在預算規劃、結果檢測分析等具體角度，并沒有涉及到實際的成本溝通程序(郭潔琳,徐俊杰,鄧仕,2018)。此外，金種子酒公司層面雖然給予成本控制高度的重視，但是在整改方面卻出現了較為明顯的問題，這表現在金種子酒公司的成本控制太過表現，并沒有形成行之有效的對策進行深度整改，在很大程度上會限制金種子酒公司的未來經營發展。因此本文認為金種子酒的成本處于一個較高位的水平，需要管理層加以重視和整改。（三）財務杠桿利用不足從金種子酒相關財務風險指標來看，金種子酒其權益乘數呈現出不斷下降的趨勢，由2018年的3.32降到2022年2.41，根據實際水平及變動趨勢來看是較低的。最近幾年，金種子酒公司正迎來新一輪的戰略調整，一般來說較大的財務杠桿會給金種子酒企業帶來更大的經營收益，也一并能從整體角度提升企業價值。根據金種子酒最近五年財務數據來看，金種子酒公司對負債的利用率是很有限的，在一定程度上會掣肘公司的盈利水平和整體效益(賴明輝,洪偉豪,2022)。具體來說，金種子酒公司太過依靠自身現金流會難以滿足實際經營中旺盛的資金需求，同時不利于很好的發揮財務杠桿的作用，從某種意義上會對金種子酒發展帶來一定的不利影響。五、提高金種子酒盈利能力的對策（一）加強對存貨和應收賬款的管理1.提高存貨變現能力如前述4.1所述，金種子酒的存貨方面存在較為明顯的問題，一定程度上對企業盈利能力的穩定和提高形成約束，因此需要借助有效的舉措來加以整改。首先，金種子酒公司勢必要對整體銷售業務進行事前規劃，預留達到一定標準的存量滿足每一個期間的銷售需求，同時采取相應的對策將存量進行清理，提高金種子酒公司產成品的實際周轉速度和運行效率，以有效應對積壓問題。其次，金種子酒公司應當加強經營風險意識，形成行之有效的防范措施。金種子酒公司應當事先形成合乎實際的管理方案，也就是要定期對存貨的庫存量進行檢查，及時整改，以控制存貨風險。最后，金種子酒公司應當基于實際經營情況和存量的基礎上，建立當期采購方面的計劃來進行采購，以控制資產積壓問題。2.加強應收賬款管理一般來說，應收賬款來源于金種子酒與下游客戶之間的賒銷業務，如前述所述，金種子酒的應收賬款方面存在較為明顯的問題。為應對這種情況，金種子酒公司首先需要完善經營活動中的賒銷政策，實際操作中需要結合客戶的具體情況判斷賒銷政策的適用性，主要有(藍文靜,呂芳菲,王亞娟,2022)：查找相關資料判斷客戶的綜合實力、經營狀況以及傳統履約情況，是否滿足要求；白酒輔料業務金額需要加以控制，不能超出相關的政策標準。歷史履約記錄較差的客戶，金種子酒公司在實際經營中需要加以警惕，可適當收緊賒銷政策，以降低應收款項的回收風險。金種子酒公司內部需要制定一套嚴密且可控的賒銷審批流程，在實際業務過程中，應當完全按照制定好的程序進行處理，先對客戶的經營及信用狀況進行一個全面的調查，在審批過程中需要把握好尺度，要符合金種子酒公司的應收賬款政策標準。除此之外，金種子酒公司管理層需要密切關注應收賬款賬上余額，形成有效的收賬管理政策，出現可能不能及時回收等不良情況時，金種子酒公司應當基于實際情況按一定比例對應收賬款計提壞賬。最后，金種子酒公司需要建立完備的信用機制，不能為了銷售額目標而忽視實際的銷售質量，對客戶要建立完善的信用管理制度，基于白酒輔料客戶歷史時期的資信情況、當期履約能力及綜合實力進行全方位的評估，依據特定的標準分別授信額度。同時對金種子酒客戶的后期經營狀況和業績進行持續關注，做好客戶信息維護工作，實行專人管理明確職責(藍文靜,呂芳菲,王亞娟,2022)。金種子酒公司在日常工作中，需要形成客戶基本信息檔案，定期進行更新和檢查，交由相關部門進行保管。（二）加強成本費用控制隨著白酒輔料行業的競爭日趨激烈，金種子酒企業必須生存和發展。除了原有的技術、資金和服務保障外，成本和成本管理水平不斷提高，降低了公司的成本，增加了公司的利潤。在過去五年中，同一行業有三費支出（營業收入百分比）和比較。因此，金種子酒應強化成本控制責任，兼顧成本形成的全過程控制，降低企業管理成本與銷售成本的比例，提高企業的盈利能力。由于白酒輔料行業的基礎是廣泛的，企業的成本控制是必須的。控制運營成本是金種子酒公司保持市場競爭優勢的有效途徑，也是提高公司盈利能力的先決條件。要控制金種子酒公司的成本管理，需要從三個方面進行：前期成本管理、過程成本管理和事后成本評估。通過前期的成本管理，公司的成本將降至最低水平，一些不必要的浪費將從金種子酒公司的成本和開支開始控制。此外，金種子酒公司實現大規模生產和貿易，完善產業鏈發展規劃。大規模生產模式不僅可以降低公司的生產成本，還可以提高金種子酒公司的生產效率。因此，金種子酒公司可以從根本上保證企業的平穩發展。經過一段時間的發展，金種子酒公司可以用更多的資金發展其他業務。這樣一來，金種子酒公司的發展前景會越來越好，提高公司的企業競爭力，在競爭越來越激烈的白酒輔料市場中始終處于領先地位。對金種子酒等現代化企業而言，成本狀況是其實際經營管理和評價中的重要范疇。基于此，金種子酒公司必須加強成本費用管理。舉措如下：（1）完善成本管理制度制定資金使用范圍額度，建立起內部監督制度并由財務部核對金額是否正確。（2）降低企業運營成本各個崗位分工明確，其工作流程制定科學高效合理，降低各個部門運營支出。（3）利用信息技術進行成本管理金種子酒公司可以借助專門的財務軟件核算經營成本，加強實際經營管理能力。（4）增強會計人員思想建設，提高會計工作質量金種子酒需要建立完善的會計制度，定期進行培訓以提高實務操作水平，從而全方位地提高核算效率及經營管理效率。（三）優化資本結構首先，實現多元化擴張。2018年，金種子酒銷售額增長1083億元。主要收入來自白酒輔料業務，占總銷售額的80%以上，但白酒輔料行業的市場可能已經飽和，金種子酒多年來一直依靠單一的白酒輔料業務，一旦該市場飽和，發展就變得困難。拓展三、四級市場銷售網絡，強化三、四級市場份額，改善網點布局，加強金種子酒農村發展，完成新產品研發，增加白酒輔料產品的成本優勢和創新優勢。要發展創新白酒輔料，必須提高產品質量、安全和客戶服務水平，實現全面擴張。哪里有需求，哪里就有市場。因此，市場份額對金種子酒公司的盈利能力有很大影響。市場是企業獲取利潤的動力和源泉，是提高金種子酒企業盈利能力的主要途徑。金種子酒公司應該擴大市場規模，增加市場份額，為企業帶來豐厚的利潤。在運營過程中，金種子酒公司需要改善營銷策略和銷售技巧，以增加白酒輔料市場份額，這對金種子酒公司來說至關重要。因此，金種子酒公司的管理者需要根據市場情況制定相應的營銷策略，以便開拓更大的市場。其次，提高白酒輔料自主創新能力白酒輔料行業作為一個技術產業，應該增加無形資產的比重，加大研發投入，這對金種子酒公司的盈利能力關系很大。但有些不太讓人滿足的是，金種子酒公司還沒有充分認識到提高自主創新能力的戰略意義，以提高金種子酒公司的業績，導致無形資