--頁共15頁緒論隨著經濟全球化一體化和互聯網的發展，人民生活質量不斷提升，我國的電器零售行業面臨著前所未有的發展機遇，同時，外境品牌大量涌入我國市場，也使該行業受到一定程度的沖擊。我國電器企業想要穩固地位、立足長遠，尋求契合高效的盈利模式，是快速提高核心競爭力以及獲得高額利潤的捷徑。輕資產盈利模式并不是沒有成功運用的先例，早期國外一些知名公司如耐克、戴爾等已經實現了依靠輕資產的可持續發展，該模式在我國興起較晚，光明乳業是首個嘗試輕資產盈利模式的企業，時間是21世紀初。在當時，大膽的及時拋開奶牛養殖這個沉重的“包袱”，使企業有更多充足的資金用于產品開發上，如雪中之碳解決了光明的發展瓶頸。企業資產輕盈，得以在規模上快速擴張，光明乳業迅速坐上了行業老大的位置。這也使輕資產戰略名聲大噪，火遍全國。如今輕資產模式已成為眾之所向，本次對國美零售輕資產盈利模式進行研究，擬采用文獻研究法、案例分析法、定量分析與定性分析法進行研究，從國美企業的自身出發，發現問題，提出解決問題的建議與措施有助于發現國美零售對這一新興盈利模式在實際營運中存在的問題，繼而提出解決方法達到完善其運營方式的目的，為其他企業提供參考與借鑒，促進其持續健康發展。1輕資產盈利模式相關理論概述1.1盈利模式概念盈利模式是指企業對利潤來源、生產過程和產出方式等進行探索改進的系統方法，即企業在市場競爭中逐步形成的企業獨有的盈利結構及適應自身的業務結構，是企業獲取大額現金流、取得收入的方法和技術。隨著全球經濟的發展，對于盈利模式的優化升級的需求日趨迫切，隨即便出現了輕資產盈利模式這一理論。輕資產盈利模式是指房屋、生產設備等重資產占比低、低投入資本、快資金周轉速度，較高資本收益的一種運營模式。facebook以輕資產盈利模式為依托成功經營，引起了社會各界的注意，其所形成的輕資產模式在理論界和實務界中展露頭角，給此時單純依靠重資產發展的模式陷入持續盈利困境現象的各類企業帶來了希望。輕資產盈利模式的核心思想在于利用杠桿原理充分發揮各種外界資源的力量，減少自身投入，將自身資源集中于產業鏈利潤最高的地帶，以此來提高企業的盈利能力。輕資產模式的企業往往能夠有效利用三個杠桿，即:資產杠桿，負債杠桿，價值杠桿。該盈利模式下的企業重視品牌效應，以及自身核心業務，主推其獨特面，提高區別于同行業企業的核心競爭力，決斷于其核心業務的運營情況很大程度上直接決定了企業的發展。輕資產運營企業注重提高品牌附加值，將其精力集中在產品開發、市場占有、企業文化打造而不是單純的集中于生產制造上，以塑造良好的品牌形象。輕資產運營企業善于與合作伙伴分擔風險，外包制造或非核心技術的研發，與合作伙伴共同分擔風險，讓企業更有柔性，更能靈活適應外部環境的變化。有效避免企業“大而全”，縮短管理鏈，降低信息傳遞成本和管理成本，更容易適應變化多端的市場，及時感應市場風向。1.2優秀盈利模式的作用1.最大化的提升企業價值對于上市企業來說，公司的股票市值極其重要，它是外界判斷企業價值的重要參考點，也反映了企業盈利模式是否優秀、是否適合企業的發展。而合適、恰當的盈利模式能夠為企業帶來大額度的現金流量，這些流入公司的現金流量持續為企業造血，參與到企業擴張中去，如此形成良性循環，生生不息。輕資產盈利模式能夠有效利用價值鏈中利潤率較高的研發和營銷這兩項來獲得高附加值的優質利潤，將企業的關鍵價值的驅動因素轉化到財務上，使企業條理清晰、有條不紊的著重發展自身的核心點。不同于傳統的盈利模式，輕資產盈利模式在以價值最高化為目的進行充分合理的資本周轉運作，不片面追求主營業務利潤率，同時實現企業價值最大化。2.降低成本風險輕資產盈利模式是將核心競爭力著重放在企業長期以來最為盈利的資產資源上，為企業帶來高水平的盈利，帶來強大而穩定的現金流。輕資產身為企業的核心資源，具有許多重資產所不具備的特征，比如靈活性、兼容性。企業的輕資產作為其獨特的競爭優勢，只要進行充分合理的運作，必然能夠打造成企業的核心競爭點并帶來穩定的流量增長。此外該盈利模式能使企業避免大量的附加投資，將生產加工及庫存外包，減少庫存堆積，能夠及時避免庫存過時的風險，大大縮短商品流通時間，并且能夠使一些非日常的額外開支得到控制，騰出大量的被重資產占用的現金流，充分整合可利用資源，喚醒內外部沉睡的資源，調動所有可利用資金，帶來良性的動態循環，企業可持續的高效發展是成功的有力保障。3.增強企業資產周轉速度和靈活性產品適用周期和市場需求更新速度越來越嚴苛，市場競爭壓力大，依靠規模經濟已不再是企業獲得穩定現金流的有效方法，企業生存發展的良性氛圍取決于對市場變化靈敏的反應速度。為了騰出更多的自由資金，獲取更穩定的資金力量，企業的產品生產及存儲方面逐漸出現了大量的代工廠，從而使得自身生產設備所占資產比例不斷減少，企業越來越“輕盈”，更能將資金用在核心關注點上，提高反應速度所需能源越來越充足。在不減少甚至增加主營業務收入的同時，逐漸擺脫傳統的重資產包袱，極大地提升企業的市場反應速度。4.保障足夠的現金流輕資產盈利模式非常注重提高企業的財務價值，而在價值創造理念中最能綜合反映其自身盈利模式的優劣的指標是企業的現金流結構尤其是自由現金流所占的比例。其實價值創造理論其核心就是將企業現金流結構進行合理規整與全局規劃，它作為韌帶將企業價值與輕資產盈利模式緊緊連接，二者相輔相成，互相成就。因而可以說輕資產盈利模式是現金流安全強有力的捍衛者。1.3輕資產盈利模式的財務特征1.現金類資產充足輕資產盈利模式運營中，企業很關注現金流的充足、穩定與否，對于現金流的有效管理，能夠為企業生成有力的資本擴張及生產擴張資本，能夠快速的提高市場占有率，提高企業等級。注重管理與有效細致規劃企業運營資本，提升企業的營運能力，經營所產生的現金流保持持續穩定的增長形式。因此，輕資產盈利模式在現金流保障方面為企業帶來了升值、高速發展的契機。2.資產周轉快，應收賬款、存貨及固定資產的占比低輕資產盈利模式強調企業應以輕資產資源撬動并有效利用其他企業的資源，不斷優化管理企業的存貨與資產，加快應收賬款的回收，縮短企業企業對本企業資產的占有時間，把價值鏈每個環節的資源投入產出效率考慮周全，提高資本的利用效率，明顯的區別于以往傳統的嚴重依賴重資產盈利的模式。3.注重打造企業品牌輕資產企業比較重視“微笑曲線”兩端無形資產所帶來的高倍收益。注重提高自身的研發和營銷能力，將資金更多的放在研發與銷售上，打造高質量的品牌形象，提高品牌價值帶來更多的品牌溢價，提高企業核心實力，形成企業核心的利潤增長點。4.內部融資占比高企業良好的資本運作對于輕資產盈利模式的運營起到關鍵作用，通過股權輸出獲取金融資源，在充分保障資產回報率的同時，盡可能的降低股利分配數額尤其是現金股利得分配數額。同時通過借助內源融資，大幅度減輕融資的成本負擔，通過這種方式能夠釋放出部分被固定資產束縛的現金流，增強企業生產規模的再擴張能力。5.有息負債、長期負債占比小極其注重投資收益，旨在以最小的投入在資金運作能力合理的范圍內獲取最大的收益也是輕資產盈利模式的一大特征。始終保持資產的投入產出比以及有息負債的比例在較低水平，加大減少籌集資本產生的財務費用等相關費用的力度，管理好與經銷商、供應商的交易關系，在交易中占據主導地位，爭取獲得大量的低利息負債甚至無息負債，使企業有足夠自由的資金滿足經營需求的情況下，達到企業營業收入可持續增長耗用最小化的財務資金。2國美零售企業現狀2.1國美零售簡介國美零售（GOME）成立于1987年1月1日，總部位于香港，是中國大陸家電零售連鎖企業。從1993年始，國美零售實行統一的制度化經營，大到產品、門店名稱，小至商品展示方式、售后服務、門店裝修風格等全都都統一，打造了國美的品牌效應，形成了中國電器零售的楷模。6月國美零售在香港成功上市。2009年入選中國世界紀錄協會中國最大的家電零售連鎖企業。2011年4月，國美電子商務網站全新上線。國美率先創新出“B2C+實體店”融合的電子商務運營模式。2013年年初國美提出“低價、高毛利”的對策。通過自主經營和平臺經營模式進行新品類的擴充，提高商品豐富度；把商品分為高、中、低端三類，擴大中低端的產品線。通過一步到位的采購方法，來降低采購成本。當時低價包銷商品約占國美收入的20%，差異化訂制的商品也約占收入的20%，常規化商品的收入約占總收入的50%-60%。這年國美門店總數（含大中電器）達1,063家，覆蓋全國256個城市，同時國美還有542家非上市公司，因此國美集團總門店數為1605家。2.2國美零售現狀根據表2.1可見國美零售2013年-2017年財務概況。表2.1國美零售2013年-2017年財務情況（單位：千元）年份2017年2016年2015年2014年2013年收入7157487376695025645951276035984356400662歸屬于母公司擁有者應占利潤（449895）32513912079631279770892475總資產值6322401961802129415877854407667339323985負債總值4569779340826902248994232804215524006527非控股權益（2386899）（1510932）（1137587）（871398）（609796）資產凈值1753622620975227166883621603451815317458數據來源：國美官網據以上五年的數據，總的來說國美零售近五年來收入及總資產呈上升狀態，凈資產值總的來看呈波動增長趨勢。截至2018年9月30日，因進入戰略轉型的實施期，集團的銷售收入同比下降11.2%至人民幣509.9億元；綜合毛利率同比提升1個百分點至18.1%，繼續保持在18%以上，財務狀況良好。據表2.2可見國美零售2013年-2017年主要財務指標情況。表2.2國美零售2013年-2017年主要財務指標（單位：百萬元）年份2017年2016年2015年2014年2013年營業額71574.873076695.025064595.127060359.843056400.6620損益額-449.8950325.13901207.96301279.7700892.4750盈利或虧損虧損盈利盈利盈利盈利變動幅度73.0837-5.610943.3956--數據來源：新浪財經由表中數據可見，國美零售2013-2016年的營業額呈逐年增長狀態，2017年的減低使企業出現虧損，結合企業實際情況可知，營業額受企業改革的影響很大。近幾年企業的盈利能力較為低迷，情況不容樂觀。尋找問題出現的原因以及快速尋求解決方案勢并立即有效執行刻不容緩。3國美零售輕資產盈利模式現狀分析3.1國美零售資產結構情況3.1.1流動資產占比流動資產是指企業能在12個月或者超過12個月的一個營業周期內變現或者周轉的企業資產，是企業資產中至關重要的組成元素。它的一大特點是各種形態的資金與生產流通緊密結合，周轉速度快，變現能力強，資金使用靈活。表3.1國美零售2013-2017年流動資產情況（單位：百萬元）年份2017年2016年2015年2014年2013年流動資產36572.80436692.54427148.24231087.02426345.489總資產63224.01961802.12941587.78544076.67339323.985流動資產占比57.85%59.37%65.28%70.53%67.00%數據來源：新浪財經由表3.1可見，流動資產占總資產比率一直較高，2014年達到70.53%，而近幾年呈下降趨勢，到2017年降至57.84%,這和國美零售近年頻頻改革不斷優化一站式服務有著很大的關聯。在戰略上，國美從以前的單一商品的零售模式開始全方位轉型成為系統集成商，甚至建設了自己的物流團隊。為消費者提供更多更全面細致的服務，相應的也會增設更多的重型資產，一定程度上拉低了流動資產的占比。其中構成流動資產的以下三個科目較為突出，如表3.2所示：表3.2部分流動資產占比情況（單位：百萬元）年份2017年2016年2015年2014年2013年應收賬款186.37162.908189.439267.694245.492存貨11255.44711605.95810176.00410926.3998220.734現金及銀行結存9243.84413236.7527437.7178794.1129015.813數據來源：新浪財經1.應收賬款國美零售2013年應收賬款占總資產比例為0.624%，2014年降至0.61%，一路保持降低的趨勢直至2017年降到0.295%，應收賬款占比下降表明了企業貨幣資金回籠質量有所提升，應收款加快轉換成為各種現金流的速度，使企業生產經營得到了更充足的現金流。2.存貨國美零售2013年存貨占總資產比例為20.19%，到2014年增至24.79%，2015年小幅度降至24.47%，到2017年降至17.8%。存貨占總資產比例一直在降低，說明國美零售輕資產盈利模式中存貨管理模式不斷優化，以降低庫存達到資產的“輕量化”。3.現金儲備國美零售的現金類流動資產占總資產比例2013年為22.93%，2014年降到19.95%，2015年到17.88%，到2016年反彈至21.42%，2017年降至五年來最低水平14.62%。較低的現金儲備水平，表明國美零售缺少現金流，運營能力大大受限，導致企業轉型和輕資產盈利模式改革能量不足。3.1.2非流動資產占比非流動性資產是指在1年或者超過1年的一個營業周期內無法變現或耗用的企業資產。非流動資產是流動資產以外的資產，主要包括持有到期投資、長期應收款、長期股權投資、工程物資、投資性房地產、固定資產、在建工程、無形資產、長期待攤費用、可供出售金融資產等。變現能力差，應用不靈活。表3.3國美零售非流動資產占比情況（單位：百萬元）年份2017年2016年2015年2014年2013年非流動資產26651.21525109.58514439.54312989.64912978.496流動資產36572.80436692.54427148.24231087.02426345.489流動負債35343.66630064.26924739.827879.15723834.23135343.66630064.26924739.827879.15723834.23135343.66630064.26924739.827879.15723834.23135343.66630064.26924739.827879.15723834.23135343.66630064.26924739.827879.15723834.231凈流動資產/（負債）1229.1386628.2752408.4423207.8672511.258非流動負債10354.12710762.633159.623162.998172.296少數股東權益-2386.899-1510.932-1137.587-871.398-609.796-2386.899-1510.932-1137.587-871.398-609.796-2386.899-1510.932-1137.587-871.398-609.796-2386.899-1510.932-1137.587-871.398-609.796-2386.899-1510.932-1137.587-871.398-609.796凈資產/（負債）17526.22620975.22716688.36216034.51815317.458總資產63224.01961802.12941587.78544076.67339323.985數據來源:新浪財經由表3.3可見，國美零售非流動資產占總資產比率從2013年的33%降低至2014年的29.47%，到2014年增長至34.72%，直至2017年增長至42.16%。隨著國美零售市場份額的不斷擴大，一條龍服務的不斷升級，非流動資產占總資產比率呈增長趨勢，輕資產盈利模式準備工作較長，資產負擔加重。固定資產是指企業為生產產品、存儲產品、對外出租或者自身經營管理而持有的、使用周期超過1年的，資產價值達到一定標準的非貨幣性資產，包括房屋、建筑、生產線、運輸工具以及其他與生產經營活動有關的重型設備、器具等。固定資產也是衡量輕資產盈利模式運用情況的一項重要指標，對于輕資產盈利模式的作用也極為重要。表3.4國美零售2013年-2017年固定資產占總資產比重（單位：萬元）年份2016年2015年2014年2013年固定資產7,249,97.14,993,07.75,018,45.85,043,57.5總資產61,802,12.941,587,78.544,076,67.339,323,98.5固定資產占比11.73%12.01%11.39%12.83%數據來源：網易財經由表3.4可見，國美零售的固定資產（主要為物業、廠房及設備）占總資產比例一直保持在較低水平，且呈逐年遞減的趨勢，這一部分的優化也助長了企業資產不斷“輕盈”。3.1.3流動負債多在輕資產盈利模式的導引下，國美零售對于財務杠桿的運用較為合理。由表3.5可見，國美零售的流動負債占比一直較高，企業很擅長利用流動負債來給企業經營鑄造更多的資金，撬取更高的收益。國美零售企業歷史較為悠久，盈利能力和盈利水平在行業內處在一個較高的水平，并且由國美零售的負債結構可見，有息負債占比非常的小，負債中去除有息負債、短期借款和長期負債，無息負債的比例甚至能高于95%以上，高比例的無息負債使財務費用非常小甚至為負。國美零售的有息長期負債很少，這也為企業節省了大量的用于償還債務的資金，在經營方面，有了更多的周轉資本用于各項投入。表3.5國美零售流動負債占總資產比重（單位：百萬元）年份2018年2017年2016年2015年2014年流動負債46341.5335343.6730064.2724739.827879.16總資產69324.1763224.0261802.1341587.7944076.67流動負債占比66.85%55.90%48.65%59.49%63.25%數據來源:新浪財經3.2存貨及資產周轉水平資產周轉率是一項能夠有效衡量企業資產管理效率的重要財務指標，它的地位相當重要。體現企業經營期間的資產從投入到產出的流轉效率，反映企業資產的利用水平。通過對比分析該指標，了解企業各年度對總資產的運營情況，找出與同類企業的差距，促進了企業積極的挖掘潛力，提高自身產品市場占有率和資產利用效率。一般情況下，這個數值提高，就表明了企業總資產周轉速度越快，資產利用效率就高，銷售能力就強，市場占有率提升越快。存貨周轉率補充說明了流動資產周轉率，了解企業存貨資產的周轉速度在一定時期內的水平與企業運轉各個環節的切合情況。存貨周轉率越高，表明企業存貨消耗越快，存貨及被占用在存貨上的資金周轉速度越快，這也側面表現了企業的運營能力。表3.6近五年企業資產周轉率及存貨年份2017年2016年2015年2014年2013年資產周轉率1.951.241.551.371.43存貨周轉天數6960706861存貨周轉率6.756.626.355.526.86數據來源:網易財經表3.6數據顯示，國美零售的資產周轉率2017年增至1.95，存貨周轉率也在2017年達到6.75，說明企業的資產周轉速度在近幾年有所提高，資產使用效率提高，能夠利用自己的資產創造更大的價值。3.3國美零售的主要盈利指標情況1.銷售凈利率銷售凈利率是指凈利潤與銷售收入凈額的比率，一般來說銷售凈利率越高越好。表明企業每百元銷售收入凈額可實現的凈利潤。表3.7國美零售近5年銷售凈利率情況（單位：百萬元）2017年2016年2015年2014年2013年銷售收入7157576695645956036056401銷售成本6052066318550825136647899銷售凈利率12.65%13.53%14.73%14.9%15.07%數據來源:網易財經從表3.7來看，國美近5年來銷售凈利率呈逐年遞減狀態，銷售成本與銷售收入比肩增長，導致銷售凈利率一路低迷，這對企業來說無疑是一項極大的壓力。2.凈資產收益率凈資產收益率是凈利潤與股東平均權益的百分比，是公司的稅后利潤與凈資產的比率，該指標反映了股東權益的收益成效，體現了企業對自有資本獲得高額凈收益的操控能力，該指標對企業有著很大的影響，值得投資者著重關注。計算公式為：凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產*100%。凈資產收益率表明投資者每投入100元將獲得的回報。作為預估企業盈利能力的核心指標，該指標值越高，說明企業投資效益越高。反之，則表明企業自有資本運營能力差，收益低。表3.8國美零售凈資產收益率年份2016年2015年2014年2013年凈資產收益率1.45%6.78%7.57%5.60%數據來源:網易財經2013-2014年間，國美零售的凈資產收益率增速較快，到2015年降至6.78%，2016年更是降至1.45%，數據表明2016年該公司運營效益不夠樂觀，所有者投入資本的盈利水平在降低。3.經營活動產生的現金流量凈額經營活動現金凈流量是指企業所有的交易和事項所帶來的現金流量去除投資和籌資活動后的現金凈流量。它是企業現金流量的主要來源。相對于凈利潤，它是更能反映企業真實的運營水平高低的重要指標。表3.9國美企業經營活動現金流量凈額（單位：千元）年份2018年中期2017年2016年2015年2014年經營活動現金流量凈額706,290-1,156,0672,685,1951,312,727861,320數據來源:國美官網國美零售的經營活動現金流量凈額在2017年之前一直保持在較高水平，2015年比2014年同比增長52.41%，2016年同比2015年增長率達到104.55%，而到2017年，增長率同比2016年猛低143.05%，直到2018年中期才有所回升。經營活動現金流量凈額能夠很好地反映企業真實的經營成果。國美受線上線下的經營融合的影響導致現金流量為負，這樣容易導致經營活動受到現金流量的限制而不能很好地發展。3.4國美零售品牌價值國內零售自成立之初就樹立了很明確的品牌意識。早在1993年初，國美零售就統一全國所有店鋪名稱、商標等，形成連鎖品牌雛形，是中國最早的一批連鎖品牌。在過去的三十年間，國美零售以高質量的商品、一站式優質的服務，贏得了消費者的認可，累計服務超過60億人次，在消費者中取得了及其良好的口碑。以此形成的服務模式及發展速度形成了國美特有的風格，名噪一時。國美不斷致力于洞察消費者消費需求的轉變，在新的市場環境下，隨著消費的不斷升級而不斷地調整銷售展戰略，提出“國美、家美、生活美”的品牌主張，滿足消費者的全方位需求，不斷地增強消費者對于國美品牌的信賴程度。國美也曾拿下“中國零售行業年度十佳品牌”、“中國零售行業十佳品牌”、“中國年度25大典范品牌”等榜單的優異名次。更是憑借三十年積的雄厚的品牌價值登陸2017年中國品牌價值榜TOP100、民營榜TOP50榜單,以801.09億元的品牌價值總額，居總排行榜第六名，連續11年穩居我國電器零售行業第一。4國美零售輕資產盈利模式存在問題4.1現金儲備低從上文對于國美零售資產占比情況的分析中得出，國美零售的現金儲備量較低。到2017年甚至低到14.62%?，F金儲備對于一個企業來說，是日常經營中最重要的資產保障，擁有充裕的現金儲備保障可以在一定程度上減低企業的財務風險，而對于輕資產盈利模式來說，現金儲備多可以直接增強企業經營活動的靈活性，為企業帶來更高水平的核心技術的研究開發和品牌形象打造?？偟膩碚f，較高的現金儲備可以增強企業的運營能力，為企業輕資產盈利模式改革提供源源不斷的能量。而國美零售低水平的現金儲備是輕資產盈利模式改革的一大阻礙，也極大地限制了企業的發展。4.2非流動資產占比較高國美零售2013年至2016年非流動資產占比約為30%，一直保持在較低水平，但到2017年增長至42%，雖然在2018年又有所降低，但38.7%的占比依然有降低的空間。非流動資產的變現能力較弱，不能對企業營運靈活的輸出資本，長期如此會導致營運資本減少，不利于企業引進新的運營、服務模式，改革也沒有強有力的資金支持，導致企業發展模式落后于同行其他企業。這也對輕資產盈利模式的運行造成了一定的阻礙。4.3經營活動產生的現金凈流量少在服務不斷升級，加之線上線下融合過程的影響，企業力求給顧客更全面的服務更低的價格的同時，經營活動產生的現金流不斷地減少，而經營活動產生的現金流是企業經營活動所需資金的主要來源。這在很大程度上影響到企業的供血，減緩企業運營的靈活性。5改善國美零售輕資產盈利模式存在問題的措施5.1提高企業現金儲備企業應加快提高現金儲備的速度，為企業囤積更多發展資金?？梢詮囊韵聨讉€方面著重加強：加快存貨周轉速度進一步加快存貨周轉速度，騰出大量被存貨等占據的資金。國美零售的存貨周轉率到2017年為6.75，存貨周轉天數為69天，對比2016年之前都有所增長，說明國美的存貨周轉情況還有很大的改善空間。提高盈余公積比例公司可以提高盈余公積比例，從而提高現金儲備，更多的沉淀資金為企業償還債務、彌補虧損、擴大生產經營。通過增加盈余公積為企業增強現金儲備的實力是快速提高現金儲備的方法之一。降低費用企業應合理降低生產經營中的各種費用，削減費用比例從而提高利潤，其中，國美零售近幾年由于改革、線上運營占比加大等因素，管理費用猛升，對于管理費用有很大的壓縮空間。國美零售應對其進行更為精準的優化管控。首先，要對管理費用的預算進行更高強度的控制，必須堅決有效實行預算標準，全面控制管理費用，每一個環節都必須嚴格把控。其次加速建設對管理費用更先進的控制制度，完善甚至必要時改革對管理費用的全過程控制制度，同時雙管齊下從電子系統化管理和內部審計核查兩方面來對管理費用進行合理有效的控制。對舊制度取其精華去其糟糠，在管理費用得以控制的基礎上繼續開拓國美零售的互聯網銷售渠道，將資源整合好，充分利用。5.2優化資產構成比例國美零售近幾年頻頻進行企業內部整合，一站式服務不斷優化、線下門店不斷增加的同時，自有品牌也不斷開發新的產品，這使國美零售不可避免的增設了許多非流動資產。非流動資產的增加，大量占用了企業可靈活運用的資金，嚴重拖了償債能力的后腿。公司可將生產活動外包，租賃廠房、倉庫，減少自有物業及設備，將資產輕盈化、靈活化，提高無形資產、投資物業、按公允價值計量的金融資產等非流動資產的盈利能力，將非流動資產帶來的收益增加，一步步縮小非流動資產占總資產比例。5.3提高經營活動產生的現金流1.增加銷售收入要增加經營活動產生的現金流，避不開的首先就是增加銷售收入。而產品銷售收入是銷售收入的主要組成部分，企業應增加提供產品和其對應服務的收入，提供更全面的有償售后服務，盡可能的控制賒銷，增加預收賬款以獲得更多的穩定銷量。2.降低產品成本產品成本費用主要是指原材料成本、工資成本、銷售費用和制造費用。在國家強調擴大內需的情況下，工資成本切不可隨意縮減。所以要著重降低原材料、銷售費用和制造費用，提高生產效率。建立強有效的產品成本控制機制并堅持執行，在保持產品質量的前提下達到成本最低化。3.提高利潤率提高利潤率，增加凈利潤，從而提高主營業務收入。這其中的核心在于提高毛利率。毛利率越高，說明企業的產品或提供的服務的獲利能力越強。企業應提高產品品牌質量、產品的獨特性，加大科技投入，注重產品的差異化及培養穩定且黏性較大的粉絲群體，達到該品牌的產品任何企業無法代替的目的，保障產品有足夠的穩定的市場，而不會隨著市場產品更新而盲目的隨波逐流。4.稅收籌劃企業要做好稅收籌劃，在合理合法的范圍內盡量減少稅收支出，利用國家稅收優惠及政策支持來節省稅收方面支出，得到國家的政策支持，這也是有效增加企業經營活動產生現金流的有效方法之一。結論近些年，中國傳統制造業進入瓶頸期，從2012年以來我國制造業的投資增長速度逐步下滑，制造企業的收入增長速度明顯遠低于前2年的水平。但目前，隨著全球經濟正在慢慢回暖，點起制造業回升希望的同時各大龍頭企業也在積極地尋求經營模式上的改革創新，這對國美零售來說是一把雙刃劍，在面對無盡可能的機遇的同時也充滿了挑戰。從總體的市場情況來看，國美零售仍然處在一個優勢的行業領先地