軟件和信息技術服務業第一創業證券企業融資部何育珍2016年7月25日摘要：近年來，在國家政策、社會需求和產業資金等多方面有力因素的驅動下，信息技術服務業保持有力增長。當前，高速發展的信息消費，逐漸成為推動我國經濟增長的主要因素，隨之帶動數字內容、移動互聯網等產業發展。同時，隨著以云計算、移動互聯和大數據代表的技術創新和突破，不斷與傳統行業融合深化，給信息技術服務產業帶來了巨大的發展空間。本文對軟件和信息技術行業的行業屬性、監管體制、法律法規進行歸納總結，研究該行業的發展現在，預測未來發展前景。同時，淺析該行業的行業規模、上下游、行業壁壘、行業風險及行業競爭狀況等。一、公司所處行業概況（一）行業屬性根據中國證監會發布的《上市公司行業分類指引》（2012年修訂）規定，公司屬于“I信息傳輸、軟件和信息技術服務業”-“I65軟件和信息技術服務業”，其中業務性能管理和互聯網業務支撐業務屬于“I6520信息系統集成服務”，互聯網訪客行為分析解決方案屬于“I6540數據處理和存儲服務”。根據國家統計局發布的《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2011），公司所處行業屬于軟件和信息技術服務業（I65）。根據《掛牌公司管理型行業分類指引》，公司所處行業屬于軟件和信息技術服務業（I65）。根據《掛牌公司投資型行業分類指引》，公司屬于“1710軟件與服務”。（二）行業主管部門及監管體系軟件和信息技術服務行業的主管部門主要包括工信部和科技部。行業自律組織主要包括中國軟件行業協會。國家工業和信息化部，主要負責制訂并實施我國軟件和信息技術服務業的行業規劃、產業政策和標準；監測工業行業日常運行；推動重大技術裝備發展和自主創新；管理通信業；指導推進信息化建設；協調維護國家信息安全等。工信部下設的信息化和軟件服務業司的主要職責為：指導軟件業發展；擬訂并組織實施軟件、系統集成及服務的技術規范和標準；推動軟件公共服務體系建設；推進軟件服務外包；指導、協調信息安全技術開發。信息化推進司指導推進信息化工作，協調信息化建設中的重大問題，協助推進重大信息化工程；指導協調電子政務和電子商務發展，協調推動跨行業、跨部門的互聯互通；推動重要信息資源的開發利用、共享；促進電信、廣播電視和計算機網絡融合；承辦國家信息化領導小組的具體工作。信息安全協調司協調國家信息安全保障體系建設；協調推進信息安全等級保護等基礎性工作；指導監督政府部門、重點行業的重要信息系統和基礎信息網絡的安全保障工作；承擔信息安全應急協調工作，協調處理重大事件?？萍疾恐攸c關注作為高新技術產業中的軟件產業，產業邊界定義為具有獨立知識產權和著作權的軟件產品，納入高新技術的軟件包含操作系統、數據庫、中間件、工具軟件和具有獨立知識產權及著作權的應用系統產品。行業國內自律組織是中國軟件行業協會，主要職能是：受工信部委托對各地軟件企業認定機構的認定工作進行業務指導、監督和檢查；負責軟件產品登記認證和軟件企業資質認證工作；制訂行業行規行約，約束行業行為，提高行業自律性；協助政府部門組織制定、修改本行業的國家標準和專業標準以及本行業的推薦性標準等。（三）行業監管體系1、行業相關的主要法律法規、規章軟件行業相關法規包括《計算機軟件保護條例》、《計算機軟件著作權登記辦法》、《軟件企業認定標準及管理辦法》、《軟件產品登記管理辦法》、《國家軟件產業基地管理辦法》、《國家規劃布局內的重點軟件企業認定管理辦法》、《軟件出口管理和統計辦法》等。2、行業相關產業政策公司所處的行業為我國鼓勵發展的重點行業，近年來國家相繼出臺的重要政策詳見下表：序號頒布時間文件名稱頒布單位主要內容12002年《振興軟件產業行動綱要（2002年-2005年）》國務院從提高我國軟件產業的總體水平和國際競爭力出發，明確了振興軟件產業的指導思想、發展目標、發展思路和工作重點22006年《信息產業科技發展“十一五”規劃和2020年中長期規劃綱要》信息產業部提出了逐步實現信息產業科技的整體性突破和跨越式發展的指導思想；并明確了發展目標、發展重點和保障措施32006年《國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006～2020年）》國務院對我國未來15年科學和技術的發展作出了全面規劃和部署，將自主創新確定為國家戰略，將企業作為技術創新的主體，提出了信息產業及現代服務業的發展規劃42011年《進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的若干政策》國務院指出軟件產業是國家戰略性新興產業，是國民經濟和社會信息化的重要基礎。從財稅政策、投融資政策、研究開發政策、進出口政策、人才政策、知識產權政策、市場政策七個方面鼓勵軟件和集成電路發展，并明確提出將繼續實施軟件增值稅優惠政策52011年10月《關于軟件產品增值稅政策的通知》財政部、國家稅務總局制定軟件產品增值稅優惠政策，進一步促進軟件產業發展62012年《關于進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展企業所得稅政策的通知》財政局、國家稅務總局提出對軟件企業在2017年12月31日前自獲利年度起計算優惠期，第一年至第二年免征企業所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業所得稅，并享受至期滿為止二、行業發展現狀（一）行業規模近年來，在國家政策、社會需求和產業資金等多方面有力因素的驅動下，信息技術服務業保持有力增長。當前，高速發展的信息消費，逐漸成為推動我國經濟增長的主要因素，隨之帶動數字內容、移動互聯網等產業發展。同時，隨著以云計算、移動互聯和大數據代表的技術創新和突破，不斷與傳統行業融合深化，給信息技術服務產業帶來了巨大的發展空間。根據工業和信息化部發布的《2010-2015年軟件業經濟運行快報》顯示，在宏觀經濟下行的大背景下，軟件和信息技術服務行業景氣度在2012年見頂后，已經連續5年呈現下滑趨勢。2015年，規模以上電子信息產業企業個數6.08萬家，其中軟件和信息技術服務業企業4.09萬家。2015年全年完成銷售收入總規模達到15.4萬億元，同比增長10.4%。2015年我國軟件和信息技術服務業共完成軟件業務收入4.3萬億元，同比增長16.22%，增速低于2014年4.7個百分點。資料來源：工業和信息化部發布的《2010-2015年軟件業經濟運行快報》根據工業和信息化部發布的《2015年1-12月軟件業經濟運行快報》顯示，信息技術服務實現收入22,123億元，同比增長18.4%，增速比2014年提高1.7個百分點。其中，運營相關服務（包括在線軟件運營服務、平臺運營服務、基礎設施運營服務等在內的信息技術服務）收入增長18.3%；電子商務平臺服務（包括在線交易平臺服務、在線交易支撐服務在內的信息技術支持服務）收入增長25.1%；其他信息技術服務（包括信息技術咨詢設計服務、系統集成、運維服務、數據服務等）收入增長17.8%。資料來源：工業和信息化部發布的《2015年1-12月軟件業經濟運行快報》（二）行業所處的周期性、季節性和地域性軟件和信息服務行業作為高新技術產業，與傳統行業不同，其周期性和季節性特征主要取決于所服務的行業客戶需求的特點。由于信息化建設受到所在地區經濟社會發展水平、政府重視程度和地方財力等因素的影響，故存在一定的區域性。軟件及信息服務業依托于國民經濟和國家信息化建設的整體發展，近年來呈高增長特征，由于新一代信息技術的創新發展，行業具有邊際利潤遞增的高成長性的周期特點。因此可以判斷，本行業目前處于生命周期中的成長期階段。三、行業發展趨勢軟件與信息技術服務業是指利用計算機、通信網絡等技術對信息進行生產、收集、處理、加工、存儲、運輸、檢索和利用，并提供信息服務的業務活動。目前我國經濟正處于高速增長階段，隨著國民經濟和社會信息化水平的提高，各行業對軟件產品和信息技術服務的需求增速達到一個前所未有的水平。具體而言，該行業的發展呈現以下趨勢：

（一）企業加速跨界發展，市場競爭加劇隨著互聯網的深度滲透和新興技術的不斷創新，企業加速跨界發展步伐，通過并購合作搶占新市場或補充自身短板，增強市場競爭力。一方面，近幾年來，科技行業的投資并購交易達到新的高峰，IT業跨界并購進入井噴期。另一方面，IT企業通過簽署戰略合作協議，發揮各自信息技術和資源優勢。（二）服務化轉型調整，新興信息技術占比增加在云計算、大數據、移動互聯網等新興信息技術服務蓬勃發展的驅動下，全球軟件產業繼續服務化轉型調整，信息技術服務整體表現仍優于軟件產品，在產業整體中所占比重有所提高，在產業發展中的地位和價值不斷上升。系統集成領域中融合了應用計算機技術、網絡技術、通信技術的行業解決方案將成為主流。在此背景下，行業解決方案與服務、IT咨詢等一體化服務能力成為軟件企業技術實力的集中體現。（三）政策大力支持，行業地位凸顯近年來，軟件和信息技術服務產業政策環境進一步優化。國務院、網信辦、國家發改委、工信部、科技部等部門發布的涉及產業發展規劃、產業扶持、應用推廣、安全檢查等各項政策，從稅收和研發經費等方面都加大了對大型軟件企業的支持力度，更加注重扶植優秀企業和鼓勵本土企業的自主創新及國際化發展。在國家政策的扶持以及重點信息化工程的帶動下，軟件和信息技術服務企業迅速成長，行業地位更加突出。四、上下游行業分析（一）行業的上游行業的上游主要是各類軟件、硬件的供應商。軟件、硬件供應商主要提供服務器、存儲設備、網絡設備、通行許可及相關軟件產品。行業上游是充分競爭的開放市場，產品替代性較高。知名大型廠商在高端市場占據主導地位，而中低端的市場競爭會比較激烈，產品技術更新較快，產品性能不斷提升。（二）下游行業分析隨著信息技術成功引領各領域不斷創新，該行業下游企業可為各個領域。目前主要的應用領域為電信領域、互聯網領域、金融領域、政府應用、教育領域等。我國各行業信息化的進程遠遠沒有完成，對軟件和信息技術服務的需求將不斷增加。從應用領域看，電信、互聯網、金融、政府四大行業占信息技術市場的總比重超過50%。1、電信領域運營商由語音經營向流量經營為主轉變，運營范圍將橫縱全方位展開。運營商不僅在同業間同時運營固定、移動、數據網絡，在價值鏈上縱向開展網絡接入、基礎業務、增值服務、內容提供等各個環節。接入網FTTx網絡建設支撐運營商全業務運營。接入層網絡距離用戶最近，是運營商網絡轉型的關鍵部分。運營商的核心網具備了為用戶提供語音、視頻融合類業務的能力，進行接入網轉型，建設寬帶網絡將是其未來全業務競爭中的關鍵要素。接入網作為基礎承載網絡，需要承載語音、數據、視頻、企業接入、移動基站回傳等多種業務，以光纖通信為基礎的接入網建設，需要有效整合光纖和銅纜資源，為全業務運營做好網絡資源上的支撐，FTTx網絡建設尤其重要。資料來源：Wind2、互聯網領域根據iResearch發布的《2015年中國網絡經濟年度監測報告》，2014年中國網絡經濟整體營收規模達到8,706.2億元，較去年同比增長47%，未來幾年網絡經濟將繼續保持較快增速，預計到2018年網絡經濟將突破2萬億，達到20,202.6億元?；ヂ摼W企業的發展，包括物聯網、云計算、大數據以及“互聯網+”醫療、交通、教育等企業都需要高速網絡的支撐。數據來源：iResearch3、政府領域近兩年，隨著國家在政策層面大力支持智慧基礎設施的建設，國內信息基礎設施全面升級。智慧城市領域，新一代信息技術在城市主體范圍內的創新應用對于我國城市化進程尤為重要。經過2013年的大范圍試點，2014年智慧城市進入大力推廣階段，相關企業與各地政府簽署眾多框架協議，主要圍繞著政務、交通、醫療等方面，并逐步由小部分項目開始實質性落地。2015年將是智慧城市訂單落地與建設的高峰期。據IDC預計，2015年我國智慧城市市場規模將達到150億美元?；谛乱淮畔⒓夹g的數據互聯互通與統一管理平臺是智慧城市發展的重要趨勢，在智慧醫療、社保、教育、平安城市、電子政務、工商管理等領域的應用將不斷增加。據統計，目前已有超過400個城市提出建設智慧城市，計劃投資總規模為萬億級別。智慧城市的加速推進為軟件和信息技術行業開啟萬億市場。數據來源：Wind4、金融領域金融領域，在資本推動和我國客戶金融需求逐步釋放的影響下，互聯網金融市場快速發展并日益壯大。近年來，尤其在理財、投資以及信貸領域均有突破，阿里、騰訊和聯想等企業相繼投資互聯網金融。隨著金融改革的不斷深化和政策監管的逐步松綁，互聯網金融創新和巨頭布局將進一步加速。大數據與金融融合成為行業發展趨勢，有助于金融企業提升競爭力，推動互聯網金融模式創新和產品精準營銷。五、行業壁壘（一）技術壁壘軟件和信息技術服務行業屬于技術密集型行業，行業進入需要具有較高的技術層次。而且行業技術日新月異，所以本行業內的企業需要對客戶的技術更新做出快速響應。企業只有通過持續不斷的技術創新和研發投入，才能具備較高的技術水平和快速反應能力，從而保證其產品能夠適應通信技術的發展。因此沒有一定的產品開發能力和技術水平的企業難以在市場上長期生存和發展。（二）資金投入和生產規模壁壘隨著技術的不斷升級革新，行業內企業需要投入大量的資金，不斷改進現有的技術，滿足客戶多樣化需求；另外，拓展市場也需要雄厚的資金支持。如果要獲得大型優質客戶的訂單，必須經過嚴格的認證，成為合格供應商，而認證的先決條件也必須要求具有一定的市場競爭力。（三）人才供給壁壘軟件和信息技術服務行業從軟件研發、系統集成到運營維護都需要一定的專業技能，而這些專業技能的培養需要較長的時間，需要積累豐富的實踐經驗。而一般小公司的人才儲備不足，新進入者的人才培訓和經驗積累也需要一段時間，形成一定的人才供給壁壘。（四）客戶忠誠度的壁壘

軟件行業企業一般都通過長期的技術應用和服務逐步形成自身穩定成熟的客戶群，而新的行業進入者很難在短期內培養出自己穩定的客戶群。

六、行業風險（一）行業政策風險軟件和信息技術服務產業是我國重點優先發展的戰略性新興行業，為國家重點支持的高新技術領域。為此國家出臺《國務院關于印發進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展若干政策的通知》、《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》和《軟件和信息技術服務業十二五發展規劃》等政策，從稅收、研究經費、進出口優惠、人才培養、知識產權保護、市場開發和投融資等方面給予了較為全面的政策支持。如果國家宏觀經濟政策及相關產業政策發生較大的調整，將對公司的生產經營造成一定的影響。（二）市場競爭風險我國軟件和信息技術服務行業市場化程度很高，公司經過多年的不斷發展，已經形成了一定的技術優勢和客戶資源優勢。在行業競爭不斷加劇、市場頻繁波動的條件下，一些規模小、市場競爭力弱的廠家被陸續淘汰，給其他具有相當實力和各自優勢的企業拓展了生存發展空間。隨著各企業技術力量的不斷提升和生產規模的不斷擴張，公司將可能面臨市場競爭加劇的風險。（三）技術更新風險軟件和信息技術服務業對企業的技術儲備、研發水平要求較高。公司作為系統集成服務、業務性能管理、運營維護等一體化提供商，必須緊跟軟件和信息技術服務領域技術不斷發展的步伐，及時將先進技術應用于技術開發和產品設計，匹配不斷變化的客戶需求。如果公司在產品開發和產業化的過程中