籌資管理培訓(xùn)課件【知識點(diǎn)】1、了解企業(yè)籌資的含義與動機(jī)、籌資的基本原則，以及各種籌資渠道和籌資方式；2掌握吸收投資的含義和優(yōu)缺點(diǎn)；3掌握發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款、融資租賃等籌資方式的含義、種類、籌資程序以及優(yōu)缺點(diǎn)；4掌握資金成本的計算方法，杠桿的計量方法，最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)決策。【重點(diǎn)和難點(diǎn)】1、加權(quán)平均資本成本的計算和邊際資本成本的計算2、杠桿原理，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的確定。任務(wù)一、了解企業(yè)籌資一、企業(yè)籌資的概念和動機(jī)二、企業(yè)籌資的基本原則三、企業(yè)籌資的渠道與方式四、企業(yè)籌資的種類五、籌集資金的要求引例：一個商業(yè)信用融資案例這是一家位于廣州市內(nèi)商業(yè)鬧區(qū)、開業(yè)近兩年的某理發(fā)店，吸引了附近一大批穩(wěn)定的客戶，每天店內(nèi)生意不斷，加上店老板經(jīng)營有方，每月收入頗豐，利潤可觀。但由于經(jīng)營場所限制，始終無法擴(kuò)大經(jīng)營，該店老板很想增開一家分店，但由于本店開張不久，投入的資金較多，手頭還不夠另開一間分店的資金。平時，有不少熟客都要求理發(fā)店能否打折、優(yōu)惠，該店老板都很爽快地打了九折優(yōu)惠。

該店老板苦思開分店的啟動資金時，靈機(jī)一動，不如推出10次卡和20次卡，一次性預(yù)收客戶10次理發(fā)的錢，對購買10次卡的客戶給予8折優(yōu)惠；一次性預(yù)收客戶20次的錢，給予7折優(yōu)惠，對于客戶來講，如果不購理發(fā)卡，一次剪發(fā)要40元，如果購買10次卡（一次性支付320元，即10次×40元/次×0.8=320元），平均每次只要32元，10次剪發(fā)可以省下80元；如果購買20次卡（一次性支付560元，即20次×40元/次×0.7=560元），平均每次理發(fā)只要28元，20次剪發(fā)可以省下240元。

該店通過這種優(yōu)惠讓利活動，吸引了許多新、老客戶購買理發(fā)卡，結(jié)果大獲成功，兩個月內(nèi)該店共收到理發(fā)預(yù)付款達(dá)7萬元，解決了開辦分店的資金缺口，同時穩(wěn)定了一批固定的客源。通過這種辦法，該理發(fā)店先后開辦了5家理發(fā)分店，2家美容分店。也許有人覺得小小理發(fā)店的中小企業(yè)融資不足掛齒，那么我們就舉一個大一點(diǎn)的例子，他們中小企業(yè)融資的核心方式是相似的。

2003年，中國移動通信公司廣州分公司實行了一項話費(fèi)優(yōu)惠活動，具體是：若該公司的手機(jī)用戶在2002年12月底前向該公司預(yù)存2003年全年話費(fèi)4800元，可以獲贈價值2000元的繳費(fèi)卡，若預(yù)存3600元，可以獲贈1200元繳費(fèi)卡，若預(yù)存1200元，可以獲贈300元的繳費(fèi)卡。

該通信公司通過這種誘人的話費(fèi)優(yōu)惠活動，可以令該公司的手機(jī)用戶得到實實在在的利益，當(dāng)然更重要的是，還可以為該公司籌集到巨額的資金，據(jù)保守估計，假設(shè)有1萬個客戶參與這項優(yōu)惠活動，該公司至少可以籌資2000萬元，假設(shè)有10萬個客戶參與，則可以籌資2億元，公司可以利用這筆資金去拓展新的業(yè)務(wù)，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。另外，該通信公司通過話費(fèi)讓利，吸引了一批新的手機(jī)用戶，穩(wěn)定了老客戶，在與經(jīng)營對手的競爭中贏得了先機(jī)。請同學(xué)們說一下1.籌資是什么？2.都是在什么情況下企業(yè)需要籌資呢？（討論，發(fā)言）一、企業(yè)籌資的概念和動機(jī)企業(yè)籌資（Financing），又稱企業(yè)融資，是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資及調(diào)整資金結(jié)構(gòu)等活動對資金的需要，通過一定的渠道和金融市場，采取適當(dāng)?shù)幕I資方式，獲取所需資金的一種行為。（一）創(chuàng)立性籌資動機(jī)（二）擴(kuò)張性籌資動機(jī)（三）調(diào)整性籌資動機(jī)（四）混合性籌資動機(jī)二、企業(yè)籌資的基本原則（一）規(guī)模適當(dāng)原則（二）籌措及時原則（三）來源合理原則（四）方式經(jīng)濟(jì)原則（五）依法籌措三、企業(yè)籌資的渠道與方式（一）籌資渠道籌資渠道是指客觀存在的企業(yè)取得資金來源的途徑。籌集資金要認(rèn)識渠道種類及每種渠道的特點(diǎn)。1.國家財政資金2.銀行信貸資金3.非銀行金融機(jī)構(gòu)資金4.其他企業(yè)資金5.民間資金6.企業(yè)自留資金7.外商資金1、政府財政資本。政府對企業(yè)的直接投資是國有企業(yè)最主要的資本來源渠道，特別是國有獨(dú)資企業(yè)，其資本全部由國家投資形成，從產(chǎn)權(quán)關(guān)系上看，產(chǎn)權(quán)歸國家所有。2、銀行信貸資本。銀行對企業(yè)的各種貸款是我國各類企業(yè)最為主要的資本來源。我國提供貸款的銀行主要有兩個，商業(yè)銀行和政策性銀行。商業(yè)銀行以盈利為目的，為企業(yè)提供各種商業(yè)貸款，政策性銀行為特定企業(yè)提供政策性貸款。3、非銀行金融機(jī)構(gòu)資本。非銀行金融機(jī)構(gòu)主要有信托投資公司、租賃公司、保險公司、證券公司、企業(yè)集團(tuán)的財務(wù)公司等。他們所提供的金融服務(wù)，既包括信貸資本的投放，也包括物資的融通，還包括為企業(yè)承銷證券。3.非銀行金融機(jī)構(gòu)資金信托是指委托人基于對受托人(信托投資公司)的信任，將其合法擁有的財產(chǎn)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定的目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。概括地說是“受人之托，代人理財”。信托當(dāng)事人委托人：委托信托公司管理其自有財產(chǎn)的人。條件：財產(chǎn)合法擁有者；具有完全民事行為能力的法人、自然人和依法成立的其他組織。

受托人：是接受信托，按照信托合同的規(guī)定管理或處分信托財產(chǎn)的人。但能夠經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的受托人必須是經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)成立的信托投資公司。

受益人：享受信托利益(信托受益權(quán))的人。可以是自然人、法人或者是依法成立的其他組織。可以是委托人自己，也可以是他人。委托人與受益人為同一人的是自益信托，為不同人是他益信托。4、其他法人資本。其他法人資本是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的部分閑置的資本，可以互相投資，也可以通過購銷業(yè)務(wù)形成信用關(guān)系形成其他法人資本，這也是企業(yè)資本的重要來源。5、民間資本。民間資本指“游離”于銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)之外的個人資本，可用于對企業(yè)進(jìn)行投資，形成民間資本來源。6、企業(yè)內(nèi)部資本。企業(yè)內(nèi)部資本是指企業(yè)通過計提折舊、提取公積金和未分配利潤等形式形成的資本，這些資本的重要特征之一是，企業(yè)無須通過一定的方式去籌集，它們是企業(yè)內(nèi)部自動生成或轉(zhuǎn)移的資本。7、國外和我國港澳臺資本。大家看看此例的籌資渠道余欣是成都華陽一家服裝公司的老板，2005年10月，他由于生意上的需要，兼并了一家本地的小服裝廠，本來值得高興的事情，卻沒讓余欣高興起來：兩個工廠相隔太遠(yuǎn)，而且人員的驟增，給生產(chǎn)、銷售、人事等各個環(huán)節(jié)就帶來了很多麻煩。就拿財務(wù)一項來說，每個月到發(fā)工資的時候都得兩邊跑好幾趟，仔細(xì)核算賬務(wù)。

但是，余欣腿都快跑細(xì)了，也沒有結(jié)果。在華陽，服裝企業(yè)多達(dá)上千家，像余欣這樣不到200人規(guī)模的生產(chǎn)企業(yè)并不引人注目，而在銀行看來，這樣的企業(yè)還沒有進(jìn)入銀行信貸部的視野。余欣很郁悶：幾個月的短期借款幾乎是沒有什么風(fēng)險的，銀行為什么偏偏不做我的生意？

在余欣看來，現(xiàn)在的民營企業(yè)，受重視的只有為數(shù)不多的大型企業(yè)。“大企業(yè)的貸款都是銀行上門送來的，而小企業(yè)呢？求也求不來。”他說。萬般無奈之下，余欣只好求助于當(dāng)?shù)氐囊患摇按罄习濉保捎趯Ψ绞亲约憾嗄甑呐笥眩由纤麑τ嘈赖臉I(yè)務(wù)狀況也還比較了解，對方才答應(yīng)幫忙。然而，這筆貸款也絕不是免費(fèi)的午餐，余欣必須支付每月1.3分的利息。20天后，余欣順利購買了業(yè)內(nèi)先進(jìn)的模具，而且把HP的服務(wù)器也搬回了辦公室，造價15萬的ERP管理軟件也開始上線運(yùn)作，根本上解決了難題。

成都的民營企業(yè)數(shù)以萬計，像余欣這樣缺少資金的企業(yè)還有很多。在過去20多年，小企業(yè)貸款難，到今天來看情況幾乎沒有根本的好轉(zhuǎn)，成都的民營企業(yè)經(jīng)歷了一個非常規(guī)的發(fā)展歷程。在這個過程中，產(chǎn)生了一個靠向外借貸營生的階層。成都地面上放貸的群體都有一定的資本，一般是前期從商賺了一筆錢，而目前又沒有經(jīng)營企業(yè)的人，這些人手頭有些余錢。在此背景下，成都的民間放貸人群也已經(jīng)形成一個群（二）籌資方式籌資方式是指企業(yè)籌措資金所采用的具體形式。我國企業(yè)目前籌資方式主要有：（1）吸收直接投資；（2）發(fā)行股票；（3）利用留存收益（內(nèi)部積累）；（4）銀行借款；（5）利用商業(yè)信用；（6）發(fā)行債券；（7）租賃籌資。籌資方式與籌資渠道的配合方式方式配合渠道吸收直接投資發(fā)行股票發(fā)行債券商業(yè)本票銀行借款商業(yè)信用融資租賃國家財政資金√√銀行信貸資金√非銀行金融機(jī)構(gòu)資金√√√√√√其他企業(yè)資金√√√√√√民間資金√√√√企業(yè)自留資金√外商資金√√√√√√√四、企業(yè)籌資的種類（一）根據(jù)企業(yè)所籌資金的來源渠道不同分為權(quán)益籌資和負(fù)債籌資權(quán)益資金（OwnFunds）負(fù)債資金（BorrowedFunds）（二）根據(jù)企業(yè)所籌資金的期限分為短期資金和長期資金（三）根據(jù)資金的取得方式，分為內(nèi)部融資和外部融資（四）根據(jù)籌資活動是否通過中介金融機(jī)構(gòu)分為直接融資和間接融資資金需求量預(yù)測1、銷售額比率法

（1）假設(shè)前提：P45（2）基本原理（3）計算公式外界資金需要量=增加的資產(chǎn)-增加的負(fù)債-增加的留存收益計算公式：需追加的外部籌資額=增加的資產(chǎn)-隨收入自然增加的負(fù)債-增加的留存收益增加的資產(chǎn)=增量收入×基期變動資產(chǎn)占基期銷售額的百分比+非變動資產(chǎn)調(diào)整數(shù)（已知）隨