第7章短期平衡：IS-LM模型及其運用7.1IS-LM模型7.2財政政策與IS曲線的挪動7.3貨幣政策與LM曲線的挪動7.4IS-LM模型的運用：財政政策與貨幣政策的混合運用7.5IS-LM模型的運用：財政政策與貨幣政策的效果IS-LM模型小結12/15/202317.1IS-LM模型WenowhaveallthepiecesoftheIS–LMmodel.ThetwoequationsofthismodelareY=C(Y?T)+I(r)+GISM/P=L(r,Y)LMThemodeltakesfiscalpolicy,GandT,monetarypolicyM,andthepricelevelPasexogenous.Giventheseexogenousvariables,theIScurveprovidesthecombinationsofrandYthatsatisfytheequationrepresentingthegoodsmarket,andtheLMcurveprovidesthecombinationsofrandYthatsatisfytheequationrepresentingthemoneymarket.參見教材pp.505-51112/15/20232TheequilibriumoftheeconomyisthepointatwhichtheIScurveandtheLMcurvecross.ThispointgivestheinterestraterandthelevelofincomeYthatsatisfyconditionsforequilibriuminboththegoodsmarketandthemoneymarket.Inotherwords,atthisintersection,actualexpenditureequalsplannedexpenditure,andthedemandforrealmoneybalancesequalsthesupply.12/15/2023312/15/2023412/15/20235在外生變量不變的情況下，平衡點E是穩定的。任何失衡情況都是不穩定的，即，都會不斷調整，直至最終趨向平衡。〔教材pp.506－507〕12/15/20236TheBigPicture12/15/202377.2財政政策與IS曲線的挪動一、擴張性政策與緊縮性政策二、政府購買的變化與IS曲線的挪動三、稅收的變化與IS曲線的挪動12/15/20238二、政府購買的變化與IS曲線的挪動政府購買添加使IS曲線向右方挪動政府購買減少使IS曲線向左方方挪動cf.p.49212/15/20239一、擴張性政策與緊縮性政策擴張性政策使經濟擴張的政策擴張性財政政策〔添加政府購買、減稅、擴展補貼〕擴張性貨幣政策〔添加貨幣供應〕緊縮性政策使經濟收縮的政策收縮性財政政策收縮性貨幣政策12/15/202310擠出效應圖示(留意與教材523頁解釋的區別)12/15/202311擠出效應擠出效應是指政府支出添加所引起的私人消費降低或投資降低的經濟效應。〔見教材pp.519-520,pp.523-524〕在IS-LM模型中，假設LM曲線不變，向右挪動IS曲線會引起利率的上升和國民收入的添加。但是，這一添加的國民收入小于不思索貨幣市場平衡〔即LM曲線〕或利率不變條件下的國民收入增量〔即乘數效應〕，這兩種情況下國民收入增量之差，就是由于政府支出添加從而引起利率上升所引起的“擠出效應〞。應結合7.5節中的財政政策效果了解擠出效應。12/15/202312三、稅收的變化與IS曲線的挪動

稅收減少減少使IS曲線向右〔上〕方挪動稅收添加購買添加使IS曲線向左〔下〕方挪動cf.pp.492-49312/15/20231312/15/2023147.3貨幣政策與LM曲線的挪動一、貨幣政策貨幣政策是指中央銀行經過調整貨幣供應來調理需求的政策。〔以為利率是由貨幣供求決議的。這和中國目前的經濟現實是不同的。〕二、貨幣供應變化與LM曲線的挪動貨幣供應添加〔擴張性貨幣政策〕使LM曲線向右下方挪動；貨幣供應減少〔緊縮性貨幣政策〕使LM曲線向左上方挪動。12/15/202315貨幣供應減少〔緊縮性貨幣政策〕使LM曲線向左上方挪動。cf.p.50412/15/202316貨幣供應添加〔擴張性貨幣政策〕使LM曲線向右下方挪動。cf.p.50412/15/2023177.4IS-LM模型的運用：財政政策與貨幣政策的混合運用財政政策和貨幣政策都是調控宏觀經濟運轉的重要經濟手段。這兩種政策對經濟的影響是相互作用的。本節運用IS-LM模型分析兩種政策的相互影響及兩種政策混合運用對經濟運轉的總體影響。Whenanalyzinganychangeinmonetaryorfiscalpolicy,itisimportanttokeepinmindthatthepolicymakerswhocontrolthesepolicytoolsareawareofwhattheotherpolicymakersaredoing.Achangeinonepolicy,therefore,mayinfluencetheother,andthisinterdependencemayaltertheimpactofapolicychange.12/15/20231812/15/20231912/15/20232012/15/20232112/15/20232212/15/202323財政政策和貨幣政策混合運用時，所產生的政策效應〔對經濟運轉的總體影響〕需求作詳細分析。本節上面內容為運用IS-LM模型分析短期政策效果的根本分析框架。〔參見教材pp.529-530)12/15/20232412/15/20232512/15/2023267.5IS-LM模型的運用：

財政政策與貨幣政策的效果一、財政政策效果二、貨幣政策效果三、財政政策與貨幣政策效果的特例四、政策目的與政策選擇12/15/202327一、財政政策效果財政政策效果本節將財政政策效果定義為，政府財政政策的變化對國民收入變動影響的大小程度。〔參見教材p.519〕根據IS-LM模型，在其他條件不變的情況下，財政政策的變化必然導致IS曲線的挪動。財政政策效果的大小和IS曲線、LM曲線的斜率相關。根據IS-LM模型，LM曲線斜率不變時，IS曲線越峻峭〔斜率的絕對值越大〕，那么IS曲線挪動對國民收入變動的影響越大，即財政政策效果越大；反之，財政政策效果越小。〔參見教材pp.519－520〕

12/15/202328IS曲線越平坦，擠出效應越大，政策效果越小；IS曲線越峻峭，擠出效應越小，政策效果越大。12/15/202329在IS曲線斜率不變時，財政政策效果又隨著LM曲線斜率的不同而不同。LM曲線越平坦，挪動IS曲線的財政政策效果越大；LM曲線越陡，挪動IS曲線的財政政策效果越小。〔參見教材pp.520－521〕12/15/202330二、貨幣政策效果貨幣政策效果本節將貨幣政策效果定義為，貨幣供應量的政策的變動對國民收入變動影響的大小程度。假設添加貨幣供應量能使國民收入有較大添加，那么貨幣政策效果大；反之，那么小。〔參見教材p.524〕根據IS-LM模型，在其他條件不變的情況下，貨幣政策的變化必然導致LM曲線的挪動。貨幣政策效果的大小和IS曲線、LM曲線的斜率相關。

12/15/202331根據IS-LM模型，LM曲線斜率不變時，IS曲線越平坦〔斜率的絕對值越小〕，那么LM曲線挪動對國民收入變動的影響越大，即貨幣政策效果越大；IS曲線越峻峭〔斜率的絕對值越大〕，那么LM曲線挪動對國民收入變動的影響越小，即貨幣政策效果越小。根據IS-LM模型，IS曲線斜率不變時，LM曲線斜率越小(越平坦〕，那么LM曲線挪動對國民收入變動的影響越小，即貨幣政策效果越小；LM曲線斜率越大〔越峻峭〕，那么LM曲線挪動對國民收入變動的影響越大，即貨幣政策效果越大。〔參見教材pp.524－525〕12/15/202332三、財政政策與貨幣政策效果的特例有兩種極端情況〔1〕凱恩斯主義極端情況：IS垂直，LM程度此時，經濟處于“流動性圈套〞形狀，貨幣政策完全失效；財政政策完全有效。〔無擠出效應〕〔521－524〕〔2〕古典主義極端情況：IS程度，LM垂直此時，擠出效應是完全的，財政政策完全失效；垂直的LM曲線意味著貨幣需求對利率的變動完全沒有敏感性，貨幣供應量的變動對國民收入的變動影響極大。此時，貨幣政策完全有效。〔525－527〕12/15/202333四、政策目的與政策選擇〔一〕制度約束與政策選擇〔二〕經濟政策的三大目的(三〕可供選擇的財政政策與貨幣政策〔四〕經濟政策的選擇12/15/202334〔一〕制度約束與政策選擇制度約束自動穩定器〔p.546〕相機決策宏觀經濟政策選擇12/15/202335〔二〕經濟政策的三大目的

〔pp.540-543〕充分就業價錢穩定經濟繼續平衡增長12/15/202336(三〕可供選擇的財政政策與貨幣政策1.財政政策財政收入：稅收財政支出：政府購買，政府轉移支付

12/15/2023372.貨幣政策中央銀行經過一定的貨幣來調理貨幣供應。影響貨幣供應有兩方面的要素：一是貨幣乘數，二是根底貨幣。有三大政策工具：法定預備金率、再貼現率和公開市場業務。經過調整法定預備金率來提高或較低貨幣乘數；經過調整再貼現率和公開市場業務來添加或減少根底貨幣。〔我國現實情況與此有所不同：利率是由央行決議，利率是現實上的政策工具；此外，有關貸款的限制或優惠政策也是政策工具。〕12/15/202338〔四〕經濟政策的選擇明確政策目的對當前經濟方式的判別即對未來的預期綜合思索各方的利益及其他要素權衡取舍，選擇適宜的經濟政策12/15/202339留意：目前我們學習的主要是凱恩斯宏觀經濟實際模型，有關宏觀經濟政策分析都是以凱恩斯模型為實際根據。凱恩斯實際的科學價值不容置疑，但是，根據凱恩斯實際制定的政策能否真的有效卻有不同的看法。到目前為止，并沒有構成公認的宏觀經濟實際。宏觀經濟實際仍處于開展之中。12/15/202340IS-LM模型小結一、凱恩斯實際的根底與中心假設二、凱恩斯實際與IS-LM模型三、IS-LM模型實際〔第5章，第6章〕四、IS-LM模型的運用〔第7章〕12/15/202341一、凱恩斯實際的根底、中心假設

與根本結論三個根底實際：〔1〕消費實際〔消費函數〕〔2〕投資函數〔3〕貨幣需求實際〔流動性偏好實際〕中心假設：有效需求缺乏，存在大量非自愿性失業，以及工資和價錢剛性〔或粘性〕。根本結論：需求決議論12/15/202342二、凱恩斯實際與IS-LM模型IS-LM模型被以為是凱恩斯宏觀經濟實際的規范解釋，它是政府干涉宏觀經濟運轉——宏觀經濟政策的根本實際根據。產品市場和貨幣市場的普通平衡的實際含義是深化的：產品市場的平衡受貨幣市場平衡的影響；貨幣市場平衡受產品市場平衡的影響；只需產品市場和貨幣市場同時到達平衡，才是總供應和總需求的平衡。12/15/202343IS-LM模型的平衡點并不一定是令人稱心的，它有能夠是一種蕭條的平衡〔失業率高，國民收入下降，人們生活程度下降〕。假設宏觀經濟運轉處于一種蕭條的IS-LM模型的平衡，就需求政府動用宏觀經濟政策〔即，挪動IS曲線，or/andLM曲線〕，使宏觀經濟到達較為充分的就業形狀的新的平衡。12/15/202344三、IS-LM模型實際1.TheKeynesiancrossisabasicmodelofincomedetermination.Ittakesfiscalpolicyandplannedinvestmentasexogenousandthenshowsthatthereisonelevelofnationalincomeatwhichactualexpenditureequalsplannedexpenditure.Itshowsthatchangesinfiscalpolicyhaveamultipliedimpactonincome.12/15/2023452.Onceweallowplannedinvestmenttodependontheinterestrate,theKeynesiancrossyieldsarelationshipbetweentheinterestrateandnationalincome.Ahigherinterestratelowersplannedinvestment,andthisinturnlowersnationalincome.Thedownward-slopingIScurvesummarizesthisnegativerelationshipbetweentheinterestrateandincome.12/15/2023463.Thetheoryofliquiditypreferenceisabasicmodelofthedeterminationoftheinterestrate.Ittakesthemoneysupplyandthepricelevelasexogenousandassumesthattheinterestrateadjuststoequilibratethesupplyanddemandforrealmoneybalances.Thetheoryimpliesthatincreasesinthemoneysupplylowertheinterestrate.12/15/2023474.Onceweallowthedemandforrealmoneybalancestodependonnationalincome,thetheoryofliquiditypreferenceyieldsarelationshipbetweenincomeandtheinterestrate.Ahigherlevelofincomeraisesthedemandforrealmoneybalances,andthisinturnraisestheinterestrate.Theupward-slopingLMcurvesummarizesthispositiverelationshipbetweenincomeandtheinterestrate.12/15/2023485.TheIS–LMmodelcombinestheelementsoftheKeynesiancrossandtheelementsofthetheoryofliquiditypreference.TheIScurveshowsthepointsthatsatisfyequilibriuminthegoodsmarket,andtheLMcurveshowsthepointsthatsatisfyequilibriuminthemoneymarket.TheintersectionoftheISandLMcurvesshowstheinterestrateandincomethatsatisfyequilibriuminbothmarkets.12/15/202349四、IS-LM模型的運用1.TheIS–LMmodelisageneraltheoryoftheaggregatedemandforgoodsandservices.Theexogenousvariablesinthemodelarefiscalpolicy,monetarypolicy,andthepricelevel.Themodelexplainstwoendogenousvariables:theinterestrateandthelevelofnationalincome.12/15/2023502.TheIScurverepresentsthenegativerelationshipbetweentheinterestrateandthelevelofincomethatarisesfromequilibriuminthemarketforgoodsandservices.TheLMcurverepresentsapositiverelationshipbetweentheinterestrateandthelevelofincomethatarisesfromequilibriuminthemarketforrealmoneybalances.EquilibriumintheIS–LMmodel—theintersectionoftheISandLMcurves—representssimultaneousequilibriuminthemarketforgoodsandservicesandinthemarketforrealmoneybalances.12/15/2023513.TheaggregatedemandcurvesummarizestheresultsfromtheIS–LMmodelbyshowingequilibriumincomeatanygivenpricelevel.Theaggregatedemandcurveslopesdownwardbecausealowerpricelevelincreasesrealmoneybalances,lowerstheinterestrate,stimulatesinvestmentspending,andtherebyraisesequilibriumincome.12/15/2023524.Exp