我國鐵礦市場與國內鋼材價格的變化

隨著我國經濟的快速發展，我國進入工業總產值，鋼鐵產量逐年增加，礦石產量急劇增長，是世界上最大的石材消耗國和生產國。然而，在價格高、鋼材價格低的情況下，鋼鐵行業虧損，企業生存困難。特別重要的是，研究磨損和鋼材之間的價格關系尤為重要。一、礦產量及消費情況近年來,我國鐵礦石消費量逐步增長,按國家統計局數據(見圖1),2013年全國粗鋼產量77904萬噸,生鐵產量70897萬噸,鐵礦石消費量按成品礦計算達到了11.87億噸。1.1—國內產量2013年,我國原礦產量達到14.5億噸,成品鐵礦規模約3.7億噸。2001—2013年我國原礦產量走勢如圖2所示。我國成品鐵礦規模是以噸成品礦120~130美元的高邊際成本作支撐,易受市場價格波動影響,國產鐵礦石產量遠不能滿足國內鋼鐵生產發展的需要。2.比2012年度增加2.4-8%,比2012年度增加2.由于我國鐵礦石不能滿足鋼鐵工業需求,每年需要大量進口,進口鐵礦石已連續11年位居世界第一。2013年鐵礦石進口量達8.2億噸,比2012年度增加1.4億噸,增幅10.8%,見圖3。我國進口鐵礦石量的快速增長,打破了國際鐵礦供需平衡,鐵礦石價格飛速上漲,我國進口鐵礦石價格從2003年的33美元/t漲至2011年的164美元/t,2011年9月,進口礦價格更是一度達到175.9美元/t的歷史高位,雖然2012年價格有所回落,但總體仍處于較高水平,見圖4。二、進口礦價格分析以我國國產鐵礦石和進口鐵礦石主要品種精礦粉、粉礦和塊礦為鐵礦石品種分析對象,以中國鋼鐵工業協會發布的國內直徑6.5mm高線、螺紋鋼、3.0mm熱軋板卷、中厚板和冷軋薄板為鋼材品種分析對象,分析鐵礦石價格與國內鋼材價格的變化情況。2008年以來,鋼材價格和鐵礦石價格基本維持了相同的走勢。直徑6.5mm高線與進口礦每噸價差在2700~4900元,二者價差較大,主要是由于2008年高線價格相對于鐵礦石而言處于更高水平。歷史數據表明:價差較大的階段是鋼材價格上升和處于高位的時期;價差較小的階段是鋼材價格下行和處于低位的時期。在考慮人民幣兌美元匯率變化的情況下,圖5中柱狀體是折合為人民幣價格的進口礦價與直徑6.5mm高線價格之比,該比值可以說明鐵礦石在鋼材價格中所占比重的發展趨勢,由圖5可知,2008—2010年上半年,該比值總體處于0.15左右的較低水平。而到2010年下半年以后,該比值快速升高至0.2左右。尤其是2012年以來,在高線價格下降的情況下,進口礦價格雖然也有所下滑,但由于鋼材價格下降幅度小于礦價,從而使礦價與鋼價比值繼續保持在高位,部分月份超過0.2水平。這反映出鋼鐵生產的利潤空間變窄,在鋼鐵生產流程中,鐵礦石是主要的原材料,其價格因素對鋼鐵企業盈利水平至關重要,加強成本控制和提高產品附加值成為鋼鐵企業提高盈利能力的重要途徑。螺紋鋼和熱軋板卷與鐵礦石價格走勢類似于高線與鐵礦石價格走勢,詳見圖6、圖7,此處不再重述。2011年以來,我國進口鐵礦石三大品種精礦粉、粉礦和塊礦價格走勢總體保持一致(見圖8、圖9、圖10),螺紋鋼與精礦粉、粉礦和塊礦每噸價差處于2500~4000元區間,價差較大的階段是螺紋鋼價格上升和處于高位的時期,價差較小的階段是螺紋鋼價格下行和處于低位的時期。從礦價占螺紋鋼價格比例來看,2011年1月—2013年8月,精礦粉、粉礦和塊礦價格占螺紋鋼價格比例的平均值分別為0.227、0.212和0.210。各品種間差距并不明顯,這主要與各礦種間的高度相關性有關。通過表1數據可以看出,進口礦各品種間的相關系數均保持在0.96以上,其中粉礦和塊礦相關性最強,相關系數達到0.98424,螺紋鋼價格與進口礦各品種間的相關系數略低,但與精礦粉、粉礦和塊礦的相關系數也分別達到0.89692、0.83956和0.86219,反應了實際鐵礦石價格與螺紋鋼價格相關性較強的特點,其他鋼材品種如高線、熱軋板卷、中厚板、冷軋薄板與螺紋鋼和進口礦的相關性類似。從國內鋼材價格與進口鐵礦石價格的相關性來看,二者具有較高的相關性,即走勢相似性較大。同時,也可以看出,各鋼材品種間的相關性均較高,除螺紋鋼和冷軋薄板相關性為0.89057,其他品種相關性都保持在0.96以上,其中高線和螺紋鋼的相關性高達0.99429,兩品種間相關性極強。研究還發現,鐵礦石與鋼材價格相關性在2011年以前較弱,2008—2010年,直徑6.5mm高線、螺紋鋼、中厚板、熱軋板卷、冷軋薄板與進口鐵礦石相關性分別為0.72189、0.70520、0.69225、0.71859、0.64001,主要是因為2009年進口礦價格處于低位,鐵礦石在鋼材生產成本中的占比下降,礦價對鋼材價格影響減弱,說明鐵礦石價格高低對鋼價和礦價相關性存在一定影響。三、礦價占比分析2011年10月以來,我國螺紋鋼價格總體處于下降通道,通過圖11的對比發現,螺紋鋼與國產礦價格走勢總體保持一致,兩者每噸價差處于2700~3200元區間,國產礦價格占螺紋鋼價格比例總體呈上升趨勢,并在2013年達到0.25高位,主要是由于在2013年雖然鐵礦石和螺紋鋼價格均有所下降,但鐵礦石價格下降幅度大于螺紋鋼價格下降幅度,從而導致礦價占比有所上升。高線和熱軋板卷與國產鐵礦石價格走勢類似于螺紋鋼與鐵礦石價格走勢,見圖12、圖13,此處不再重述。從國內鋼材價格與國產鐵礦石價格的相關性來看(見表2),二者具有較高的相關性,其中,國產礦與中厚板相關性達到0.93156,與其他鋼材品種的相關性也保持在0.83以上,表明國產礦與鋼材價格相關性較強。為了進一步研究鋼材與鐵礦石價格是否存在滯后性,筆者對鐵礦石和鋼材價格波動較大的幾個月份進行分析,結果顯示,2009年,鐵礦石價格在6月達到低點,而鋼材價格在10月達到低點;但在2011年8月鋼材價格達到階段性高點時,鐵礦石價格也在相同的月份達到高點;此外,在2012年10月和2013年7月鋼材價格分別達到階段性低點時,鐵礦石價格也在相同的月份達到低點。因此,可以認為,鋼材價格與鐵礦石價格走勢基本相同,滯后性并不明顯。四、鐵、鐵價格分析從圖14可以看出,在2008年1月—8月以及2010年4月—2011年10月期間,我國進口鐵礦石港口庫存總體呈穩步增長趨勢,這一期間進口鐵礦石價格也保持了增長態勢,但在2009年1月—7月,在鐵礦石港口庫存處于增長階段時,鐵礦石進口價出現下跌。從兩者相關性來看,2008年1月—2013年8月,兩者相關系數為0.47289,兩者未表現出負相關關系,甚至在2011年7月出現港口庫存高達9444萬噸時,進口礦價格達到173.2美元/t的高位,并且這一現象持續時間較長,說明兩