2022-2023年四川省內江市注冊會計財務成本管理知識點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.下列關于財務管理原則的說法中，不正確的是（）。

A.投資分散化原則的理論依據是優勢互補

B.引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用

C.比較優勢原則的依據是分工理論

D.“搭便車”是引導原則的一個應用

2.某企業投資了一個項目，若該企業擬在5年后獲得本利和180萬元，若投資報酬率為8%，該企業現在應一次投入（）。

A.118．64萬元B.122．50萬元C.128．58萬元D.131．47萬元

3.下列關于現金最優返回線的表述中，正確的是（）。(2007年)

A.現金最優返回線的確定與企業可接受的最低現金持有量無關

B.有價證券利息率增加，會導致現金最優返回線上升

C.有價證券的每次固定轉換成本上升，會導致現金最優返回線上升

D.當現金的持有量高于或低于現金最優返回線時，應立即購入或出售有價證券

4.通常情況下，下列企業中，財務困境成本最高的是（）。

A.汽車制造企業B.軟件開發企業C.石油開采企業D.日用品生產企業

5.下列關于作業成本法的說法，不正確的是（）

A.作業成本法強調使用不同層面和數量眾多的資源成本動因將作業成本追溯到產品

B.作業成本法是將間接成本和輔助費用更準確地分配到作業、生產過程、產品、服務及顧客中的一種成本計算方法

C.作業成本法的基本思想是“產品消耗作業，作業消耗資源”

D.作業成本法強調使用追溯和動因分配方式來分配成本

6.假設中間產品的外部市場不夠完善，公司內部各部門享有的與中間產品有關的信息資源基本相同，那么該利潤中心業績評價應采用的內部轉移價格是（）。

A.市場價格B.變動成本加固定費轉移價格C.以市場為基礎的協商價格D.全部成本轉移價格

7.下列關于認股權證與股票看漲期權共同點的說法中，正確的是（）。

A.兩者行權后均會稀釋每股價格

B.兩者均有固定的行權價格

C.兩者行權后均會稀釋每股收益

D.兩者行權時買入的股票均來自二級市場

8.在資本有限量的情況下最佳投資方案必然是（）。

A.凈現值合計最高的投資組合B.現值指數最大的投資組合C.凈利潤合計最高的投資組合D.凈現值之和大于零的投資組合

9.下列各種資本結構理論中，認為企業價值與資本結構無關的是（）。

A．無稅MM理論

B．有稅MM理論

C．代理理論

D．權衡理論

10.對一項房地產進行估價時，如果系統的估價方法成本過高?？梢杂^察近期類似房地產買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎，這是根據()。A.財務管理的雙方交易原則B.財務管理的引導原則C.財務管理的市場估價原則D.財務管理的風險一報酬權衡原則

11.某公司股票的當前市價為10元，有一種以該股票為標的資產的看跌期權，執行價格為8元，到期時間為三個月，期權價格為3．5元。下列關于該看跌期權的說法中，正確的是（）。

A.該期權處于實值狀態

B.該期權的內在價值為2元

C.該期權的時間溢份為3．5元

D.買人一股該看跌期權的最大凈收入為4．5元

12.下列關于我國上市公司股利支付相關規定的表述中，正確的是（）。

A.現金股利政策的執行情況只需在公司年度報告中披露

B.公司董事會擁有股利分配決策權，并負責對外發布股利分配公告

C.在股權登記日買入股票并登記在冊的股東享有本次現金股利及股票股利

D.除息日當日的股票價格包含本次派發的股利，但其下一個交易日的股票價格需經除權調整

13.下列關于現值指數指標的表述中，不正確的是（）。

A.現值指數表示1元初始投資取得的現值毛收益

B.現值指數可以用于壽命期不同項目之間的比較

C.現值指數適用于投資額不同項目盈利性的比較

D.現值指數不能揭示各個投資方案本身可能達到的實際報酬率

14.某項目的現金流量表如下表所示，則該項目的靜態投資回收期為（）。年數012345現金流量/元(80000)(20000)30000240002400024000

A.4．08年B.4．92年C.5．08年D.5．92年

15.

第

16

題

出售部分的長期股權投資賬面價值是（）萬元。

A.1690B.3800C.1620D.1053

16.使用成本分析模式確定現金持有規模時，在最佳現金持有量下，現金的（）。

A.機會成本與管理成本相等

B.機會成本與短缺成本相等

C.機會成本等于管理成本與短缺成本之和

D.短缺成本等于機會成本與管理成本之和

17.下列關于現金最優返回線的表述中，正確的是（）。

A.現金最優返回線的確定與企業最低現金每日需求量無關

B.有價證券利息率增加，會導致現金最優返回線上升

C.有價證券的每次固定轉換成本上升，會導致現金最優返回線上升

D.當現金的持有量高于或低于現金最優返回線時，應立即購入或出售有價證券

18.企業置存現金的原因，主要是為了滿足（）。

A.交易性、預防性、收益性需要

B.交易性、投機性、收益性需要

C.交易性、預防性、投機性需要

D.預防性、收益性、投機性需要

19.某廠的甲產品單位工時定額為80小時，經過兩道工序加工完成，第一道工序的定額工

時為20小時，第二道工序的定額工時為60小時。假設本月末第一道工序有在產品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費用時在產品的約當產量為（）件。

A.32B.38C.40D.42

20.某企業借入資本和權益資本的比例為1:1，則該企業（）。

A.既有經營風險又有財務風險

B.只有經營風險

C.只有財務風險

D.沒有風險，因為經營風險和財務風險可以相互抵消

21.以下考核指標中，使投資中心項目評估與業績緊密相聯，又可使用不同的風險調整資本成本的是（）

A.剩余收益B.部門營業利潤C.投資報酬率D.可控邊際貢獻

22.上市公司按照剩余股利政策發放股利的好處是（）。

A.有利于公司合理安排資金結構

B.有利于投資者安排收入與支出

C.有利于公司穩定股票的市場價格

D.有利于公司樹立良好的形象

23.在存貨經濟批量模式中,若平均每次訂貨的成本降低,且預期存貨需要總量也降低,則經濟批量()。

A.降低B.升高C.不變D.無法確定

24.固定制造費用在三因素分析法下的能量差異，可以進-步分為。

A.閑置能量差異和耗費差異

B.閑置能量差異和效率差異

C.耗費差異和效率差異

D.耗費差異和能量差異

25.某企業年銷售收入為2000萬元，凈利潤為1000萬元，應收賬款余額的年初數和年末數分別為105萬元、95萬元，該公司年應收賬款周轉天數為（）。

A.10天B.18．25天C.20天D.36．5天

26.某企業正在考慮賣掉現有設備，該設備于6年前購置，買價為50000元，稅法規定的折舊年限為10年，按照直線法計提折舊，預計凈殘值為5000元；目前該設備可以20000元的價格出售，該企業適用的所得稅稅率為25%，則出售該設備引起的現金流量為（）元

A.20000B.20750C.22250D.23000

27.

第

23

題

乙工業企業為增值稅一般納稅企業。本月購進原材料200公斤，貨款為6000元，增值稅為1020元；發生的保險費為350元，入庫前的挑選整理費用為130元；驗收入庫時發現數量短缺10%，經查屬于運輸途中合理損耗。乙工業企業該批原材料實際單位成本為每公斤（）元。

A.32.4B.33.33C.35.28D.36

28.企業月末在產品數量較大，各月末在產品數量變化也較大，產品成本中原材料費用和直接人工等加工費用的比重相差不多，則完工產品與月末在產品的生產費用分配方法應采用。

A.在產品按定額成本計價法B.在產品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.約當產量法

29.已知：（P/A，7%，6）＝4.7665，（P/A，7%，8）＝5.9713，則7年期、7%的預付年金現值系數為（）A.4.9713B.5.3893C.5.7665D.8.6540

30.下列股票回購方式，在回購價格確定方面給予了公司更大靈活性的是（）。

A.場內公開收購B.舉債回購C.固定價格要約回購D.荷蘭式拍賣回購

31.第

14

題

甲2009公司年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的30%，同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價款。這種租賃方式是（）。

A.經營租賃B.售后回租租賃C.杠桿租賃D.直接租賃

32.某企業月末在產品數量較大，各月末在產品數量變化也較大，但有比較準確的定額資料，則完工產品與月末在產品的生產費用分配方法應采用（）。A.在產品按定額成本計價法B.在產品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.不計算在產品成本

33.A企業投資10萬元購入一臺設備，無其他投資，初始期為0，預計使用年限為10年，無殘值。設備投產后預計每年可獲得凈利4萬元，則該投資的靜態投資回收期為()年。

A.2B.4C.5D.10

34.某公司2009年銷售收入為4000萬元，2010年計劃銷售收入為6000萬元，銷售增長率為50％。假設經營資產銷售百分比為66.67％，經營負債銷售百分比為6.17％，計劃銷售凈利率為6％，股利支付率為40%，則外部融資銷售增長比為（）。

A.49.7%

B.60.5%

C.42.5%

D.54.5%

35.某企業所處行業缺乏吸引力，企業也不具備較強的能力和技能轉向相關產品或服務時，較為現實的選擇是采用（）。

A.同心多元化戰略B.離心多元化戰略C.扭轉戰略D.剝離戰略

36.下列關于安全邊際和邊際貢獻的表述中，錯誤的是。

A.邊際貢獻的大小，與固定成本支出的多少無關

B.邊際貢獻率反映產品給企業做出貢獻的能力

C.提高安全邊際或提高邊際貢獻率，可以提高利潤

D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻率，可以提高銷售息稅前利潤率

37.關于企業價值評估的“市銷率模型”，下列說法正確的是（）

A.市銷率的驅動因素有營業凈利率、增長率、股利支付率和風險，其中關鍵驅動因素是營業凈利率

B.不論本期市銷率還是內在市銷率都可能出現負值

C.目標公司股權價值＝可比公司平均市盈率×目標企業的每股收益

D.該模型主要適用于需要擁有大量資產、凈資產為正值的企業

38.下列關于激進型營運資本籌資政策的表述中，正確的是()。

A.激進型籌資政策的營運資本小于0

B.激進型籌資政策是一種風險和收益均較低的營運資本籌資政策

C.在營業低谷時，激進型籌資政策的易變現率小于1

D.在營業低谷時，企業不需要短期金融負債

39.

第

14

題

根據規定，當事人以下列財產設定抵押，抵押權自登記時設立的是（）。

A.正在建造的學校教學樓B.正在建造的商品房C.正在建造的列車D.汽車

40.甲公司2018年的營業收入為5000萬元，稅前經營利潤為500萬元，利息費用為100萬元，股東權益為1200萬元，稅后利息率為5%，平均所得稅稅率為20%，本年的股利支付率為40%，則下列計算中，不正確的是（）

A.甲公司的稅后經營凈利率為8%

B.甲公司的凈負債為1600萬元

C.甲公司的凈經營資產周轉次數為2次

D.甲公司的可持續增長率為19.05%

二、多選題(30題)41.A公司采用配股的方式進行融資。2010年3月25日為配股除權登記日，以公司2009年12月31日總股本1000000股為基數，擬每10股配1股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的8元／股的85%，若除權后的股票交易市價為7．8元，若所有股東均參與了配股則（）。

A．配股的除權價格為7．89

B．配股的除權價格為8．19

C．配股使得參與配股的股東“貼權”

D．配股使得參與配股的股東“填權”

42.下列敘述正確的是()。

A.固定資產的平均年成本是指該資產引起的現金流出超過現金流入的年平均值

B.固定資產的平均年成本是指該資產引起的現金流出的年平均值

C.平均年成本法是把繼續使用舊設備和購置新設備看成是兩個互斥的方案

D.平均年成本法的假設前提是將來設備更換時,可以按原來的平均年成本找到可代替的設備

43.假設其他條件不變，下列計算方法的改變會導致應收賬款周轉天數減少的有（）

A.從使用應收賬款全年日平均余額改為使用應收賬款旺季的日平均余額進行計算

B.從使用已核銷應收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算

C.從使用應收賬款平均余額改為使用應收賬款平均凈額進行計算

D.從使用賒銷額改為使用營業收入進行計算

44.

第

27

題

在期數和利率一定的條件下，下列等式不正確的是（）。

A.償債基金系數＝1/普通年金現值系數

B.資本回收系數＝1/普通年金終值系數

C.（1＋ｉ）n＝1/（1＋ｉ）－n

D.（P/F，i，n）×（F/P，i，n）＝1

45.

第

26

題

企業價值最大化目標的優點有（）。

A.考慮了資金的時間價值

B.考慮了投資的風險價值

C.反映了對企業資產保值增值的要求

D.股票價格直接客觀真實地反映了企業價值

46.計算()時，通常對公司內部所有經營單位使用統一的資本成本。

A.虛擬的經濟增加值B.披露的經濟增加值C.特殊的經濟增加值D.真實的經濟增加值

47.

第

9

題

下列關于企業績效評價的說法，正確的有（）。

A.平衡記分卡實現了企業內部評價和外部評價的相結合

B.經濟增加值引入了一些非財務信息，可以綜合評價企業績效

C.在沃爾評分法中，如果以行業水平為標準，所選財務指標的計算E1徑應與所處行業保持一致，以保證指標的行業可比性

D.經濟增加值中的稅后凈營業利潤，是扣除了債務資本成本的息后稅后凈營業利潤

48.相對于股權融資而言，長期銀行借款籌資的優點是（）．

A.財務風險大B.籌資速度快C.容易分散公司的控制權D.資本成本低

49.下列關于多種產品加權平均邊際貢獻率的計算公式中，正確的有()。

A.加權平均邊際貢獻率=∑各產品邊際貢獻／∑各產品銷售收入×100％

B.加權平均邊際貢獻率=∑(各產品安全邊際率×各產品銷售息稅前利潤率×各產品占總銷售比重)

C.加權平均邊際貢獻率一(息稅前利潤+固定成本)／∑各產品銷售收入×100％

D.加權平均邊際貢獻率=∑(各產品邊際貢獻率×各產品占總銷售比重)

50.某公司是一家生物制藥企業，目前正處于高速成長階段。公司計劃發行10年期限的附認股權債券進行籌資。下列說法中，正確的有()。

A.認股權證是一種看漲期權，可以使用布萊克一斯科爾斯模型對認股權證進行定價

B.使用附認股權債券籌資的主要目的是當認股權證執行時，可以以高于債券發行日股價的執行價格給公司帶來新的權益資本

C.使用附認股權債券籌資的缺點是當認股權證執行時，會稀釋股價和每股收益

D.為了使附認股權債券順利發行，其內含報酬率應當介于債務市場利率和普通股成本之間

51.企業價值最大化與增加股東財富等效的前提有（）。

A.資產負債率不變B.利息率不變C.銷售凈利率不變D.股東投資資本不變

52.

第

11

題

下列表述正確的是（）。

A.平價發行的債券，其到期收益率等于票面利率

B.如果買價和面值不等，則債券的到期收益率和票面利率不同

C.如果債券到期收益率高于投資人要求的報酬率，則應買進

D.只憑債券到期收益率不能指導選購債券，還應將其與債券價值指標結合

53.下列各項中，關于可避免成本的表述正確的有（）

A.酌量性固定成本屬于可避免成本

B.約束性固定成本屬于可避免成本

C.可避免成本是可以通過管理決策行動改變其數額的成本

D.可避免成本是不可以通過管理決策行動改變其數額的成本

54.下列公式中，正確的有（）。

A.多頭看漲期權到期日價值=Max（股票市價-執行價格，0）

B.空頭看漲期權凈損益=空頭看漲期權到期日價值+期權價格

C.空頭看跌期權到期日價值=Max（執行價格-股票市價，0）

D.空頭看跌期權凈損益=空頭看跌期權到期日價值-期權價格

55.第

13

題

下列關于凈負債的說法正確的有（）。

A.凈負債是債權人實際上已投入生產經營的債務資本

B.凈負債=凈經營資產-股東權益

C.凈負債=經營資產-經營負債-股東權益

D.凈負債=金融負債-金融資產

56.下列有關期權價格表述正確的有（）。A.A.到期日相同的期權，執行價格越高，看漲期權的價格越低

B.到期日相同的期權，執行價格越高，看跌期權的價格越高

C.執行價格相同的美式期權，到期時間越長，看漲期權的價格越高

D.執行價格相同的美式期權，到期時間越長，看漲期權的價格越低

57.下列屬于存貨的儲存變動成本的有（）。

A.存貨占用資金的應計利息B.緊急額外購入成本C.存貨的破損變質損失D.存貨的保險費用

58.可轉換債券設置合理的回售條款，可以（）。

A.保護債券投資人的利益

B.可以促使債券持有人轉換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發行公司避免市場利率下降后，繼續向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失

59.企業的下列經濟活動中，影響經營現金流量的有（）。

A.經營活動B.投資活動C.分配活動D.籌資活動

60.下列關于看漲期權的說法中，不正確的有（）

A.如果標的股票市價高于執行價格，多頭的價值為正值，空頭的價值為負值，金額的絕對值相同

B.如果標的股票市價高于執行價格，多頭的價值為正值，空頭的價值為負值，金額的絕對值不相同

C.如果標的股票市價低于執行價格，多頭和空頭雙方的到期日價值相等

D.如果標的股票市價低于執行價格，多頭和空頭雙方的到期日價值不相等

61.

第

21

題

經濟原則對成本控制的要求包括（）。

A.降低成本、糾正偏差

B.格外關注例外情況

C.要關注所有的成本項目，不能忽略數額很小的費用項目

D.控制系統具有靈活性

62.

第

35

題

在財務管理中，衡量風險大小的有（）。

A.期望值B.標準離差C.標準離差率D.方差

63.在下列各項預算中，屬于財務預算內容的有()。

A.銷售預算

B.生產預算

C.現金預算

D.預計利潤表

64.

第

17

題

關于傳統成本管理與作業成本管理的說法正確的有（）。

A.傳統成本管理與作業成本管理所關注的重點沒有明顯的區別

B.傳統成本管理與作業成本管理職責的劃分、控制標準的選擇、考核對象的確定以及獎懲兌現的方式不同

C.傳統成本管理忽視非增值成本，而作業成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本

D.作業成本管理忽視非增值成本，而傳統的成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本

65.下列關于資本成本的說法中，正確的有（）。

A.公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率

B.項目資本成本是投資者對于企業全部資產要求的最低報酬率

C.最優資本結構是使股票價格最大化的資本結構

D.在企業價值評估中，公司資本成本通常作為現金流的折現率

66.

第

17

題

如果其他因素不變，下列會使看跌期權價值提高的有（）。

A.股票價格上升B.執行價格提高C.股價波動率增加D.預期紅利下降

67.某公司去年l月1日與銀行簽訂的周轉信貸協定額為1000萬元，期限為l年，年利率為3%，年承諾費率為0．5%，該公司需要按照實際借款額維持10%的補償性余額，該公司去年使用借款200萬元，使用期為3個月，下列說法正確的有（）。

A．去年應該支付的利息為1．5萬元

B．去年應該支付的承諾費為7萬元

C．去年的該筆借款的實際稅前資本成本是3．47%

D．去年的該筆借款的實際稅前資本成本是3．33%

68.下列有關財務分析表述中正確的有（）。

A.兩家商業企業本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，若不考慮其他影響因素，可以認為毛利率高的企業存貨管理業績較高

B.兩家商業企業本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，若不考慮其他影響因素，可以認為毛利率高的企業存貨管理業績較差

C.總資產周轉天數與上年相比增加了50天，若流動資產周轉天數增加了30天，則非流動資產的周轉天數必然增加20天

D.總資產周轉天數與上年相比增加了50天，若流動資產周轉天數增加了30天，則非流動資產的周轉天數必然增加80天

69.

第

11

題

下列說法正確的有（）。

A.股東價值的創造，是由企業長期的現金創造能力決定的

B.提高經營現金流量可以創造現金

C.降低資本成本可以創造現金

D.廣義的籌資活動包括股利分配

70.下列各種借款情況中，有效年利率大于報價利率的有（）

A.貼現法B.收款法C.加息法D.補償性余額

三、計算分析題(10題)71.出版商甲出版了A作者的書，出版商甲首先向A作者支付了800萬元的報酬。假設無論書的銷量是多少，A作者都不能得到另外的報酬。此書的零售價格是28元，單位變動印刷和營銷費用是14元，出版商甲另外還有和本書有關的固定成本320萬元。要求：(1)這本書的項目想要保本，至少需要銷售多少本?(2)這本書的項目計劃達到目標利潤490萬元，其銷售量應該達到多少本?(3)假設在本書出版之前，A作者提出愿意放棄800萬元的固定報酬而換取每本書5元的變動報酬，請分析兩種方案對于出版商甲而言的優缺點。(4)通過計算說明出版商甲在什么情況下會選擇固定報酬方案?在什么情況下會選擇變動報酬方案?

72.某公司2010年銷售某產品10000件，單位變動成本為6元，公司該年獲利10000元，已知該公司固定成本的敏感系數為－3。

要求：

（1）計算產品單價、固定成本、邊際貢獻率、盈虧臨界點銷售額、盈虧臨界點作業率、安全邊際率，并確定安全等級；

（2）計算單價、單位變動成本、銷售量的敏感系數

（3）假定2011年其他條件均不變，目標利潤增長率為12%，為實現這一目標，企業可采取哪些單項措施?

（4）該公司有關參數發生多大變化使盈利轉為虧損。

73.A公司是一個家用電器零售商，現經營約500種家用電器產品。該公司正在考慮經銷一種新的家電產品。據預測該產品年銷售量為1080臺，一年按360天計算，平均日銷售量為3臺；固定的儲存成本2000元／年，變動的儲存成本為100元／臺(一年)；固定的訂貨成本為1000元／年，變動的訂貨成本為74．08元／次；公司的進貨價格為每臺500元，售價為每臺580元；如果供應中斷，單位缺貨成本為80元。

訂貨至到貨的時問為4天，在此期間銷售需求的概率分布如下：

要求：在假設可以忽略各種稅金影響的情況下計算：

(1)該商品的經濟訂貨量；

(2)該商品按照經濟訂貨量進貨時存貨所占用的資金(不含保險儲備資金)；

(3)該商品按照經濟訂貨量進貨的全年存貨取得成本和儲存成本(不含保險儲備成本)；

(4)該商品含有保險儲備量的再訂貨點。

74.甲公司上年度財務報表主要數據如下：

要求：

(1)計算上年的銷售凈利率、資產周轉率、收益留存率、權益乘數和可持續增長率；

(2)假設本年符合可持續增長的全部條件，計算本年的銷售增長率以及銷售收入；(3)假設本年銷售凈利率提高到12%，收益留存率降低到0．4，不增發新股或回購股票，保

持其他財務比率不變，計算本年的銷售收入、銷售增長率、可持續增長率和股東權益增長率；(4)假設本年銷售增長率計劃達到30%，不增發新股或回購股票，其他財務比率指標不變，計算資產周轉率應該提高到多少；

(5)假設本年銷售增長率計劃達到30%，不增發新股或回購股票，其他財務比率指標不變，計算銷售凈利率應該提高到多少；

(6)假設本年銷售增長率計劃達到30%，不增發新股或回購股票，其他財務比率指標不變，計算年末權益乘數應該提高到多少。

75.甲公司是一個汽車擋風玻璃批發商，為5家汽車制造商提供擋風玻璃。該公司總經理為了降低與存貨有關的總成本，請你幫助他確定最佳的采購批量。有關資料如下：(1)擋風玻璃的單位進貨成本為1300元。(2)全年需求預計為9900塊。(3)每次訂貨發出與處理訂單的成本為38．2元。(4)每次訂貨需要支付運費68元。(5)每次收到擋風玻璃后需要驗貨，驗貨時外聘一名工程師，驗貨需要6小時，每小時支付工資12元。(6)為存儲擋風玻璃需要租用公共倉庫。倉庫租金每年2800元，另外按平均存量加收每塊擋風玻璃12元／年。(7)擋風玻璃為易碎品，損壞成本為年平均存貨價值的1％。(8)公司的年資金成本為5％。(9)從訂貨至擋風玻璃到貨，需要6個工作日。(10)在進行有關計算時，每年按300個工作日計算。要求：(1)計算每次訂貨的變動成本。(2)計算每塊擋風玻璃的變動儲存成本。(3)計算經濟訂貨量。(4)計算與經濟訂貨量有關的存貨總成本。(5)計算再訂貨點。

76.某上市公司本年度的凈收益為20000萬元，每股支付股利2元。預計該公司未來三年進入成長期，凈收益第1年增長14%，第2年增長14%，第3年增長8%。第4年及以后將保持其凈收益水平。該公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后繼續實行該政策。該公司沒有增發普通股和發行優先股的計劃。

要求：

(1)假設投資人要求的報酬率為10%，計算股票的價值；

(2)如果股票的價格為24.89元，計算股票的預期報酬率（精確到1%）。

77.裝配車間2019年7月的數據資料如下：產品月初在產品數量100件，月初在產品完工程度40％，本月投入生產400件，本月完工產品480件，月末在產品20件。月末在產品完工程度50％，原材料均在開始生產時一次投入。月初在產品的直接材料成本2000元，轉換成本(直接人工和制造費用)3000元，本月發生直接材料成本10000元，發生轉換成本12680元。要求：(1)假設在產品存貨發出采用加權平均法，用約當產量法計算確定本月完工產品成本和月末在產品成本。(2)假設在產品存貨發出采用先進先出法，用約當產量法計算確定本月完工產品成本和月末在產品成本。

78.A公司是一家零售商，正在編制12月的預算，有關資料如下。

(1)預計2008年11月30日的資產負債表如下：

單位：萬元

資產金額負債及所有者權益金額現金22應付賬款162應收賬款76應付利息11資產金額負債及所有者權益金額存貨132銀行借款120固定資產770實收資本700未分配利潤7資產總計1000負債及所有者權益總計1000(2)銷售收入預計：2008年11月200萬元，12月220萬元；2009年1月230萬元。

(3)銷售收現預計：銷售當月收回60%，次月收回38%，其余2%無法收回(壞賬)。

(4)采購付現預計：銷售商品的80%在前一個月購入，銷售商品的20%在當月購入；所購商品的進貨款項，在購買的次月支付。

(5)預計12月份購置固定資產需支付60萬元；全年折舊費216萬元；除折舊外的其他管理費用均須用現金支付，預計12月份為26．5萬元；12月末歸還一年前借人的到期借款120萬元。

(6)預計銷售成本率75%。

(7)預計銀行借款年利率10%，還款時支付利息。

(8)企業最低現金余額5萬元；預計現金余額不足5萬元時，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬元的整數倍。

(9)假設公司按月計提應計利息和壞賬準備。

要求，計算下列各項的12月份預算金額：

(1)銷售收回的現金、進貨支付的現金、本月新借入的銀行借款。

(2)現金、應收賬款、應付賬款、存貨的期末余額。

(3)稅前利潤。

79.A公司是一家處于成長階段的上市公司，正在對上年的業績進行計量和評價，有關資料如下：

(1)權益凈利率為19%，稅后利息率為6%(時點指標按照平均數計算)；

(2)平均總資產為15000萬元，平均金融資產為2000萬元，平均經營負債為500萬元，平均股東權益為7500萬元。

(3)董事會對A公司要求的目標權益凈利率為15%，要求的目標稅前凈負債成本為10%。

(4)目前資本市場上等風險投資的權益成本為12%，稅前凈負債成本為10%；

(5)適用的企業所得稅稅率為25%。

要求：

(1)計算A公司上年的平均凈負債、稅后利息費用、稅后經營利潤；

(2)計算A公司的加權平均資本成本；

(3)計算A公司的剩余經營收益、剩余凈金融支出、剩余權益收益。

(4)計算市場基礎的加權平均資本成本；

(5)計算A公司的披露的經濟增加值。計算時需要調整的事項如下：上年初發生了100萬元的研究與開發費用，全部計入了當期費用，計算披露的經濟增加值時要求將該費用資本化，估計合理的受益期限為4年。

(6)回答與傳統的以盈利為基礎的業績評價相比，剩余收益基礎業績評價、經濟增加值基礎業績評價主要有什么優缺點?

80.要求：

(1)計算每次進貨費用；

(2)計算單位存貨年變動儲存成本；

(3)計算經濟進貨批量；

(4)計算每年與批量相關的存貨總成本；

(5)計算再訂貨點；

(6)計算每年存貨總成本。

四、綜合題(5題)81.某公司擬投產一新產品，需要購置一套專用設備預計價款900000元，追加流動資金145822元。公司的會計政策與稅法規定相同，設備按5年折舊，采用直線法計提，凈殘值率為零。該新產品預計銷售單價20元/件，單位變動成本12元/件，每年增加固定付現成本500000元。該公司所得稅稅率為40%；投資的最低報酬率為10%。

要求：計算凈現值為零的銷售量水平(計算結果保留整數)。

82.若A公司股票目前的股價為25元/股，預計未來兩年股利每年增長10%，預計第1年股利為1元/股，從第3年起轉為穩定增長，增長率為6%，則該股票的期望報酬率為多少？

83.F公司運用標準成本系統計算產品成本，并采用結轉本期損益法處理成本差異，有關資料如下：

(1)單位產品標準成本：

直接材料標準成本＝6公斤×1．5元/公斤＝9(元)

直接人工標準成本＝4小時×4元/小時＝16(元)

變動制造費用標準成本＝4小時×3元/小時＝12(元)

固定制造費用標準成本＝4小時×2元/小時＝8(元)

單位產品標準成本＝9＋16＋12＋8＝45(元)

(2)其他情況：

原材料：期初無庫存原材料；本期購入3500公斤，單價1．6元/公斤，耗用3250公斤。

在產品：原材料為一次投入，期初在產品存貨40件，完工程度50%；本月投產450件，完工入庫夠0件；期末在產品60件，完工程度50%。

產成品：期初產成品存貨30件，本期完工入庫430件，本期銷售440件。

本期耗用直接人工2100小時，支付工資8820元，支付變動制造費用6480元，支付固定制造費用3900元；生產能量為2000小時。

要求：

(1)計算本期完成的約當產品數量。

(2)按照實際耗用數量和采購數量分別計算直接材料價格差異。

(3)計算直接材料數量差異以及直接人工和變動制造費用的量差。

(4)計算直接人工和變動制造費用的價差。

(5)計算固定制造費用耗費差異、能量差異和效率差異。

(6)計算本期“生產成本”賬戶的借方發生額合計，并寫出相關的分錄(可以合并寫)。

(7)寫出完工產品入庫和結轉主營業務成本的分錄。

(8)分析直接材料價格差異和直接人工效率差異出現的可能原因(每個差異寫出兩個原因即可)，并說明是否是生產部門的責任。

(9)結轉本期的成本差異，轉入本年利潤賬戶(假設賬戶名稱與成本差異的名稱一致)。

(10)計算企業期末存貨成本。

84.A公司計劃建立兩條生產線，分兩期進行，第一條生產線現在投資，投資合計為1000萬元，經營期限

為10年，預計每年的股權現金流量為120萬元，稅后利息費用為40萬元，第1年凈負債增加500萬元，

第10年凈負債減少500萬元；第二期投資計劃與第一期間隔三年，投資合計為1500萬元，經營期限為8

年，預計每年的稅后經營現金流量為300萬元。無風險的報酬率為4%，項目現金流量的標準差為20%。

新項目的系統風險與企業整體其他項目的系統風險不同，現有兩家可比企業與A公司的新項目具有可比性。有關資料如下：

假設企業所得稅稅率為25%，新項目的債務資本與權益資本的籌資比例為1∶2，預計借款成本為5%。

要求：

（1）計算可比企業的稅前加權平均資本成本；

（2）以第1問的結果的平均值作為項目的稅前加權平均資本成本，根據MM理論計算考慮所得稅時項目的權益資本成本；

（3）計算考慮所得稅時項目的加權平均資本成本（保留到百分之一）；

（4）按照實體現金流量計算不考慮期權的第一期項目的凈現值；

（5）計算不考慮期權的第二期項目在投資時點和現在的凈現值；

（6）如果考慮期權，判斷屬于看漲期權還是看跌期權；確定標的資產在投資時點的價格和執行價格，并判斷是否應該執行該期權；

（7）采用布萊克－斯科爾斯期權定價模型計算考慮期權的第一期項目的凈現值，并評價投資第一期項目是否有利。

已知：（P/A，10%，9）＝5.7590，（P/A，10%，8）＝5.3349，（P/F，10%，3）＝0.7513

（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，10）＝0.3855，（P/F，4%，3）＝0.8890

N（0.12）＝0.5478，N（0.13）＝0.5517，N（0.47）＝0.6808；N（0.48）＝0.6844

85.ABC公司產銷的甲產品持續盈利，目前供不應求，公司正在研究是否擴充其生產能力。有關資料如下：(1)該種產品批發價格為每件5元，變動成本為每件4．1元。本年銷售200萬件，已經達到現有設備的最大生產能力。(2)市場預測顯示未來4年每年銷量可以達到400萬件。(3)投資預測：為了增加一條年產200萬件的生產線，需要設備投資600萬元；預計第4年年末設備的變現價值為100萬元；生產部門估計需要增加的營運資本為新增銷售額的16％，在年初投入，在項目結束時收回；該設備能夠很快安裝并運行，可以假設沒有建設期。(4)設備開始使用前需要支出培訓費8萬元；該設備每年需要運行維護費8萬元。(5)稅法規定該類設備使用年限5年，直線法計提折舊，殘值率5％。(6)公司目前的β權益為1．75，產權比率為1，預計公司未來會調整資本結構，產權比率降為2／3。(7)目前無風險利率5％，市場風險溢價率7％，債務稅前資本成本12％，企業所得稅稅率25％。要求：(1)計算擴大生產規模后的項目資本成本(保留百分位整數)。(2)計算擴大生產規模后的項目凈現值，并判斷擴大生產規模是否可行。單位：萬元(3)若該設備也可以通過租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬元，租期4年，租金在每年年初支付，租賃期內不得退租，租賃期滿設備所有權不轉移。設備運行維護費由ABC公司承擔。租賃設備開始使用前所需的培訓費8萬元由ABC公司承擔。確定租賃相比自行購買決策的相關現金流量，并計算租賃凈現值，為簡便起見按稅后有擔保借款利率作為折現率。單位：萬元(4)判斷利用租賃設備擴充生產能力的方案是否可行，并說明理由。

參考答案

1.A投資分散化原則，是指不要把全部財富投資于一個項目，而要分散投資。投資分散化原則的理論依據是投資組合理論。

2.B已知終值為180萬元，利率為8%，期限為5年，該企業現在應一次投入的金額，即現值P＝F×(P/F，i，n)＝180×(P/F，8%，5)＝122．50(萬元)。

3.C

式中可以看出最優返回線與下限L成正相關，與有價證券的日利息率成負相關，與有價證券的每次轉換成本b成正相關，所以選項A、B為錯誤表述，選項C正確；當現金的持有量達到上下限時，應立即購入或出售。有價證券，所以選項D錯誤。

4.B財務困境成本的大小因行業而異。比如，如果高科技企業陷入財務困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產，致使財務困境成本可能會很高。相反，不動產密集性高的企業的財務困境成本可能會較低，因為企業價值大多來自于相對容易出售和變現的資產。所以選項B是答案。

5.A選項A表述錯誤，作業成本法把資源的消耗是按資源成本動因首先追溯或分配到作業，然后使用不同層面和數量眾多的作業成本動因將作業成本分配到產品；

選項B、C表述正確，作業成本法是基于傳統成本法間接成本分配不準確的缺陷提出的，作業成本法按“資源→作業→成本”的思想進行分配，使分配的間接成本和輔助費用更準確；

選項D表述正確，追溯和動因分配方式分配的成本得到的成本較準確，所以作業成本法強調使用追溯和動因分配來分配成本。

綜上，本題應選A。

成本分配到成本對象的形式：

①追溯：把成本直接分配給相關的成本對象，作業成本法盡可能擴大追溯到個別產品的成本比例，得到的產品是最準確的；

②動因分配：對于不能追溯的成本，根據成本動因將成本分配到各成本對象的過程。找到引起成本變動的真正原因，即成本與成本動因之間的因果關系來分配作業成本，動因分配雖然不像追溯那樣準確，但只要因果關系建立恰當，成本分配的結果同樣可以達到較高的準確程度；

③分攤：有些成本既不能追溯，也不能合理、方便地找到成本動因，只好使用產量作為分配基礎，將其強制分攤給成本對象。

6.CC【解析】如果中間產品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協商的辦法確定轉移價格，成功的協商轉移價格依賴于在談判者之間共同分享所有的信息資源這個條件。所在選項C正確。

7.B看漲期權執行時，其股票來自二級市場，而當認股權證執行時，股票是新發股票，選項D錯誤；認股權證的執行會引起股份數的增加，從而稀釋每股收益和股價?？礉q期權不存在稀釋問題，選項A、C錯誤。

8.A【答案】A

【解析】在資本總量受到限制時，有限資源的。凈現值最大化成為具有一般意義的原則，因此選項A正確。

9.A無稅MM理論認為有負債企業的價值與無負債企業的價值相等，即無論企業是否有負債，企業的資本結構與企業價值無關，即應選A；有稅MM理論認為，隨著企業負債比例的提高，企業價值也隨之提高，在理論上，全部融資來源于負債時，企業價值達到最大；權衡理論是有企業所得稅條件下的MM理論的擴展，而代理理論又是權衡理論的擴展。所以選項B、C、D認為企業價值與資本結構有關。

10.BB；對一項房地產進行估價時，如果系統的估價方法成本過高，可以觀察近期類似房地產買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎這屬于財務管理的“引導原則”的應用。

11.C【答案】C

【解析】由于標的股票市價高于執行價格，對于看跌期權來說處于虛值狀態，期權的內在價值為0，由于期權價格為3．5，則期權的時間溢價為3．5元，所以選項A、B錯誤，選項C正確；看跌期權的最大凈收入為執行價格8元，最大凈收益為4．5元，所以選項D錯誤。

12.C《關于修改上市公司現金分紅若干規定的決定》要求上市公司在年度報告、半年度報告中分別披露利潤分配預案、在報告期實施的利潤分配方案執行情況的基礎上，還要求在年度報告、半年度報告以及季度報告中分別披露現金分紅政策在本報告期的執行情況，選項A錯誤；我國股利分配決策權屬于股東大會，選項B錯誤；在除息日當日及以后買入的股票不再享有本次股利分配的權利，選項D錯誤。股權登記日(recorddate)，即有權領取本期股利的股東資格登記截止日期。只有在股權登記日這一天登記在冊的股東(即在此日及之前持有或買入股票的股東)才有資格領取本期股利，選項C正確。

13.B選項B，現值指數消除了投資額的差異，但是沒有消除項目期限的差異，所以不能用于壽命期不同的項目進行比較。

14.B計算過程如下表所示：

單位：元年數012345現金流量(80000)(20000)30000240002400024000來回收額(80000)(100000)7000046000220000該項目的靜態投資回收期＝4＋22000/24000＝4．92(年)。

15.C2009年1月3日出售對昌明公司35%的股權，持股比例變為35%。處置部分的長期股權投資賬面價值=（3800-420-140）×35%/70%=1620（萬元）。

16.B成本分析模式下，管理成本是固定成本，和現金持有量之間無明顯的比例關系。所以機會成本和短缺成本相等時的現金持有量即為最佳現金持有量。

17.C[答案]C

[解析]現金最優返回線公式中的下限L的確定與企業最低現金每日需求量有關，所以，選項A的說法不正確；i表示的是有價證券的日利息率，它增加會導致現金最優返回線下降，由此可知，選項B的說法不正確；b表示的是有價證券的每次固定轉換成本，它上升會導致現金最優返回線上升，所以，選項C的說法正確；如果現金的持有量高于或低于現金最優返回線，但是仍然在現金控制的上下限之內，則不需要購入或出售有價證券，所以，選項D的說法不正確。

18.C【正確答案】：C

【答案解析】：企業置存現金的原因，主要是滿足交易性需要、預防性需要和投機性需要?，F金屬于流動性最強，收益性最差的資產，所以企業置存現金的原因不可能是出于收益性需要。

【該題針對“現金管理的目標”知識點進行考核】

19.A【正確答案】：A

【答案解析】：第一道工序的完工程度為：（20×60%）/80×100%＝15%，第二道工序的完工程度為：（20＋60×40%）/80×100%＝55%，則在產品的約當產量為：30×15%＋50×55%＝32（件）。

【該題針對“完工產品和在產品的成本分配”知識點進行考核】

20.A

21.A剩余收益是投資中心的業績評價指標，和增加股東財富的目標一致，能克服由于使用比率來衡量部門業績帶來的次優化問題。除此之外，采用剩余收益還有一個好處，就是允許使用不同的風險調整資本成本。

綜上，本題應選A。

22.A剩余股利政策下，圍繞著公司的目標資本結構進行收益分配，因此，有利于公司合理安排資金結構，實現企業價值的長期最大化。不過由于股利不穩定，因此，不利于投資者安排收入與支出也不利于公司樹立良好的形象，在現實的資本市場中不利于公司穩定股票的市場價格。

23.A

24.B固定制造費用的三因素分析法，是將固定制造費用成本差異分解為耗費差異、效率差異和閑置能量差異三部分。其中耗費差異的計算與二因素分析法相同。不同的是要將二因素分析法中的“能量差異”進-步分解為兩部分：-部分是實際工時未達到標準能量而形成的閑置能量差異；另-部分是實際工時脫離標準工時而形成的效率差異。

25.B平均應收賬款＝(應收賬款余額年初數＋應收賬款余額年末數)/2＝(105＋95)/2＝100(萬元)，應收賬款周轉天數＝365÷(銷售收入÷應收賬款)＝365÷(2000÷100)＝18．25(天)。

26.B設備按照稅法規定每年計提的折舊＝（50000－5000）/10＝4500（元），

目前設備已使用6年，則目前該設備的賬面價值＝50000－4500×6＝23000（元），

處置該設備是發生的凈損失＝23000－20000＝3000（元），

出售該設備引起的現金流量＝20000＋3000×25%＝20750（元）。

綜上，本題應選B。

項目處置時現金流量。

（1）墊支營運資本的收回（＋）

（2）處置或出售資產的變現價值（＋）

①提前變現（項目壽命期短于稅法規定折舊的年限）

②正常使用終結（項目壽命期等于稅法規定的折舊年限）

③延期使用（項目壽命期大于稅法規定的折舊年限）

（3）變現凈收益（或凈損失）影響所得稅

①變現價值大于賬面價值形成凈收益多繳所得稅視為現金流出（－）

②變現價值小于賬面價值形成凈損失少繳所得稅視為現金流入（＋）

27.D購入原材料的實際總成本＝6000+350+130＝6480（元）

實際入庫數量＝200×（1-10%）＝180（公斤）

所以，乙工業企業該批原材料實際單位成本＝6480/180＝36（元/公斤）。

28.D在產品按定額成本計價法適用于各月末在產品數量變化不大，且定額資料比較準確、穩定的情況下；定額比例法也要求定額資料比較準確、穩定的情況下；產品成本中原材料費用比重較大時，可采用在產品按所耗原材

料費用計價法。

29.C由于預付年金現值系數與普通年金現值系數相比期數減1，系數加1，即[（P/A，i，n－1）＋1]，故7年期、7%的預付年金現值系數為[（P/A，7%，7－1）＋1]＝（P/A，7%，6）＋1＝4.7665＋1＝5.7665。

綜上，本題應選C。

關于貨幣的單、復利及年金的系數關系總結如下：

30.D荷蘭式拍賣回購在回購價格確定方面給予公司更大的靈活性。在荷蘭式拍賣的股票回購中，首先公司指定回購價格的范圍(通常較寬)和計劃回購的股票數量(可以上下限的形式表示)；而后股東進行投標，說明愿意以某一特定價格水平(股東在公司指定的回購價格范圍內任選)出售股票的數量；公司匯總所有股東提交的價格和數量，確定此次股票回購的“價格一數量曲線”，并根據實際回購數量確定最終的回購價格。

31.C【時代學習網解析】參見教材309頁。

32.C在產品按定額成本計價法適用于各月末在產品數量變化不大，且定額資料比較準確、穩定的情況下；產品成本中原材料費用比重較大時，可采用在產品按所耗原材料費用計價法；定額比例法要求月末在產品數量變動較大，定額資料比較準確、穩定；當月末在產品數量很小的情況下，可以不計算在產品成本。

33.AA【解析】年折舊=10/10=1（萬元），經營期內年凈現金流量=4+1=5（萬元），靜態投資回收期=10/5=2（年）。

34.A

35.B解析：離心多元化，是指企業進入與當前產業不相關的產業的戰略。如果企業當前產業缺乏吸引力，而企業也不具備較強的能力和技能轉向相關產品或服務，較為現實的選擇是采用離心多元化戰略。

36.D銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率，安全邊際率和邊際貢獻率，與銷售息稅前利潤率同方向變動，故選項D不正確。

37.A選項A正確，市銷率的驅動因素有營業凈利率、增長率、股利支付率和風險，其中關鍵驅動因素是營業凈利率；

選項B錯誤，市銷率估價模型的一個優點是不會出現負值，所以不論本期市銷率還是內在市銷率都不可能出現負值；

選項C錯誤，市銷率模型下：目標公司股權價值＝可比公司市銷率×目標公司的營業收入，而市盈率模型下：目標公司股權價值＝可比公司平均市盈率×目標企業的每股收益；

選項D錯誤，市銷率估價模型主要適用于銷售成本率較低的服務類企業，或者銷售成本率趨同的傳統行業的企業。市凈率估價模型主要適用于需要擁有大量資產、凈資產為正值的企業。

綜上，本題應選A。

市銷率模型的優點和缺點及適用范圍

優點：首先，它不會出現負值，對于虧損企業和資不抵債的企業也可以計算出一個有意義的市銷率；其次，它比較穩定、可靠，不容易被操縱；最后，市銷率對價格政策和企業戰略變化敏感，可以反映這種變化的后果。

缺點：不能反映成本的變化，而成本是影響企業現金流量和價值的重要因素之一。

適用范圍：這種方法主要適用于銷售成本率較低的服務類企業，或者銷售成本率趨同的傳統行業的企業。

38.C營運資本=流動資產一流動負債=(波動性流動資產+穩定性流動資產）一（自發性負債+短期金融負債），在激進型籌資政策下，只能知道，營業高峰期，波動性流動資產小于短期金融負債，無法得出營運資本小于0的結論，因此，選項A的說法不正確；激進型籌資政策是一種收益性和風險性均較髙的營運資本籌資政策，所以選項B的說法不正確；營業高峰時，（股東權益+長期債務+經營性流動負債）+臨時性負債=穩定性流動資產+長期資產+波動性流動資產，由于在營業高峰時，激進型籌資政策的臨時性負債大于波動性流動資產，所以，對于激進型營運資本籌資政策而言，（股東權益+長期債務+經營性流動負債）<穩定性流動資產+長期資產，即：(股東權益+長期債務+經營性流動負債）一長期資產<穩定性流動資產，由于在營業低谷時，易變現率=[(股東權益+長期債務+經營性流動負債）一長期資產]/穩定性流動資產，所以，在營業低谷時，激進型籌資政策的易變現率小于1，即選項C的說法正確；由于短期金融負債不僅滿足臨時性流動資產的資金需求，還需要解決部分穩定性流動資產的資金需要，所以即使在營業低谷，企業也需要短期金融負債來滿足穩定性流動資產的資金需求，選項D的說法不正確。

39.B本題考核抵押登記的規定。根據《物權法》的規定，（1）學校的教學設施不得作為抵押財產，因此選項A錯誤。（2）正在建造的建筑物設定抵押，應當辦理抵押登記，抵押權自登記之日起設立，因此選項8符合題意。（3）正在建造中的船舶、航空器可以設定抵押，但正在建造中的其他交通運輸工具，不得作為抵押財產，因此選項C錯誤。

40.C選項A計算正確，稅后經營凈利潤＝稅前經營利潤×（1－所得稅稅率）＝500×（1－20%）＝400（萬元），稅后經營凈利率＝稅后經營凈利潤/營業收入＝400÷5000＝8%；

選項B計算正確，稅后利息費用＝利息費用×（1－所得稅稅率）＝100×（1－20%）＝80（萬元），因為稅后利息率為5%，凈負債＝稅后利息費用/稅后利息率＝80÷5%＝1600（萬元）；

選項C計算錯誤，凈經營資產＝凈負債＋股東權益＝1600＋1200＝2800（萬元），凈經營資產周轉次數＝營業收入/凈經營資產＝5000÷2800＝1.79（次）；

選項D計算正確，營業凈利率＝凈利潤/營業收入＝（稅后經營凈利潤－稅后利息費用）/營業收入＝（400－80）/5000＝6.4%

期末凈經營資產周轉次數＝營業收入/凈經營資產＝5000/2800＝1.79（次）

期末凈經營資產權益乘數＝凈經營資產/股東權益＝2800/1200＝2.33

本期利潤留存率＝1－股利支付率＝1－40%＝60%

可持續增長率＝6.4%×1.79×2.33×60%/（1－6.4%×1.79×2.33×60%）＝19.07%

綜上，本題應選C。

本題要選的是“不正確”的是哪項，另外注意計算管理用報表下的可持續增長率時，第一項是營業凈利率而非稅后經營凈利率，這一點很多同學都會搞錯。

選項D的結果可能會有人計算為19.05%，這個允許有誤差。

根據期初股東權益計算：

可持續增長率＝營業凈利率×期末凈經營資產周轉次數×期末凈經營資產期初權益乘數×本期利潤留存率

根據期末股東權益計算：

可持續增長率＝營業凈利率×期末凈經營資產周轉次數×期末凈經營資產權益乘數×本期利潤留存率/（1－營業凈利率×期末凈經營資產周轉次數×期末凈經營資產權益乘數×本期利潤留存率）

另外，要注意題目不提示，就默認是按期末股東權益計算。

41.AC

如果除權后股票交易市價高于該除權基準價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，一般稱之為“填權”；反之股價低于除權基準價格則會減少參與配股股東的財富，一般稱之為“貼權”。

42.BCD答案:BCD

解析:固定資產的平均年成本是指該資產引起的現金流出的年平均值。使用平均年成本法時需注意的問題是：要有正確的“局外觀”，把繼續使用舊設備和購買新設備看成是兩個互斥方案，而不是一個更新設備的特定方案。平均年成本是假設舊設備將來報廢時，仍可找到使用年成本為金額的可代替設備。

43.CD應收賬款周轉天數＝365/應收賬款周轉次數，應收賬款周轉次數＝營業收入（或賒銷額）÷應收賬款平均余額

選項A不符合題意，從使用應收賬款全年日平均余額改為使用應收賬款旺季的日平均余額進行計算，導致應收賬款周轉次數減少，應收賬款周轉天數增加；

選項B不符合題意，從使用已核銷應收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算，導致應收賬款增加，故應收賬款周轉次數減少，應收賬款周轉天數增加；

選項C符合題意，從使用應收賬款平均余額改為使用應收賬款平均凈額進行計算，導致應收賬款減少，故應收賬款周轉次數增加，應收賬款周轉天數減少；

選項D符合題意，從使用賒銷額改為使用營業收入進行計算，導致應收賬款周轉次數增加，應收賬款周轉天數減少。

綜上，本題應選CD。

44.AB復利現值系數與復利終值系數互成倒數，所以選項C、D是正確的。償債基金系數和普通年金終值系數互為倒數，資本回收系數與普通年金現值系數互為倒數，所以選項A、B不正確。

45.ABC在企業價值最大化目標下，股票價格不一定能夠直接反映企業的價值。

46.BC【答案】BC【解析】計算披露的經濟增加值和特殊的經濟增加值時，通常對公司內部所有經營單位使用統一的資本成本。真實的經濟增加值要求對每一個經營單位使用不同的資本成本，以便更準確地計算部門的經濟增加值。

47.AC經濟增加值是在利潤的基礎上計算的，基本屬于財務指標，未能充分反映產品、員工、客戶以及創新等方面的非財務信息，不能夠綜合評價企業績效，所以選項B不正確；經濟增加值中的稅后凈營業利潤，并沒有扣除債務資本成本，它實際上是一種經調整的息前稅后凈營業利潤，所以選項D不正確。

48.BD此題暫無解析

49.ACD加權平均邊際貢獻率=2各產品邊際貢獻/S各產品銷售收人×100%-S(各產品邊際貢獻率×各產品占總銷售比重），因此，選項A、D的表達式正確；由于安全邊際率×邊際貢獻率=銷售息稅前利潤率，所以，選項B的表達式不正確；同時，由于“S各產品邊際貢獻=息稅前利潤+固定成本”，所以，選項C的表達式正確。

50.CDB—S模型假設沒有股利支付，而認股權證期限長，假設有效期內不分紅很不現實，不能應用B—S模型估價，選項A錯誤；使用附認股權債券籌資的主要目的是作為促銷手段，給予債券投資者以特定價格購買本公司股票的選擇權，以吸引債券投資者購買票面利率低于市場利率的長期債券，因此其主要目的是為增發債券，選項B錯誤；使用附認股權債券籌資時，行權會增加普通股股數，所以，會稀釋股價和每股收益，選項C正確；使用附認股權債券籌資時，如果內含報酬率低于債務市場利率，投資人不會購買該項投資組合，如果內含報酬率高于普通股成本，發行公司不會接受該方案，選項D正確。

51.BD【解析】在股東投資資本和利息率不變的前提下，企業價值最大化與增加股東財富具有相同的意義。

52.BC平價發行的每年付息一次的債券，其到期收益率等于票面利率。若溢價或折價發行債券，則收益率和票面利率不同。到期收益率是指導選購債券的標準，如果高于投資人要求的報酬率，則應該買進該債券。

53.AC選項A正確，選項B錯誤，酌量性固定成本屬于可避免成本，約束性固定成本屬于不可避免成本；

選項C正確，選項D錯誤，當方案或者決策改變時，這項成本可以避免或其數額發生變化，即可以通過管理決策行動改變其數額的成本。

綜上，本題應選AC。

54.ABC【解析】空頭看跌期權凈損益=空頭看跌期權到期日價值+期權價格，因此，選項D錯誤。

55.ABCD凈金融負債又稱為凈負債，凈經營資產=凈金融負債+股東權益=經營資產-經營負債，凈金融負債=金融負債一金融資產，凈負債=經營資產-經營負債-股東權益。

56.ABCABC

到期日相同的期權，執行價格越高，漲價的可能空間少，所以看漲期權的價格越低，而執行價格越高，降價的可能空間多，看跌期權的價格越高。執行價格相同的期權，到期時間越長，期權的價格越高，無論看漲還是看跌期權都如此。

57.ACD存貨的儲存變動成本是指與存貨數量相關的成本，包括存貨占用資金的應計利息、存貨的破損和變質損失、存貨的保險費用等。而緊急額外購入成本屬于缺貨成本。（參見教材221頁）

【該題針對“（2015年）存貨的成本”知識點進行考核】

58.AC選項B、D是設置贖回條款的優點。

59.ABCD根據教材384頁的表10-14可知，經營活動現金流量＝凈利潤＋折舊＋應收賬款的減少－存貨的增加＋應付賬款的增加。對于選項A（經營活動）不需要解釋；對于選項B（投資活動）的解釋如下，購置流動資產和長期資產都屬于廣義的投資活動（見教材第4頁），會影響存貨、應付賬款、折舊，因此，選項B是答案；對于選項C（分配活動）的解釋如下：繳納所得稅和支付利息屬于廣義的分配活動，會影響凈利潤，因此，也是答案；對于選項D（籌資活動）的解釋如下：籌資活動會影響利息，影響凈利潤，所以，是答案。

【點評】本題難度較大，綜合性較強，也可能存在很大爭議。

60.BD選項A說法正確，選項B說法錯誤，看漲期權的到期日價值＝股票市價－執行價格，如果標的股票市價高于執行價格，多頭看漲期權價值＝股票市價－執行價格，而空頭看漲期權價值＝－（股票市價－執行價格），則多頭的價值為正值，空頭的價值為負值，金額的絕對值相同；

選項C說法正確，選項D說法錯誤，如果標的股票市價低于執行價格，多頭看漲期權價值＝0，空頭看漲期權價值＝0。

綜上，本題應選BD。

本題要求選擇不正確的，千萬要注意審題。

61.ABD經濟原則要求貫徹重要性原則。應把注意力集中于重要事項，對成本細微尾數、數額很小的費用項目和無關大局的事項可以從略。

【該題針對“成本控制和成本降低”知識點進行考核】

62.BCD在財務管理中，衡量風險大小的有標準離差、標準離差率、方差、三個杠桿系數及β系數。

63.CD本題的主要考核點是財務預算的構成內容。銷售預算和生產預算屬于業務預算的內容，財務預算包括現金預算、預計資產負債表和預計利潤表等。

64.BC傳統成本管理與作業成本管理的主要區別：(1)傳統成本管理與作業成本管理所關注的重點不同。傳統成本管理的對象主要是產品，關注的重點是如何降低產品成本，而不涉及作業；而作業成本管理的對象不僅是產品，而且包括作業，并把關注的重點放在作業上。(2)傳統成本管理與作業成本管理職責的劃分、控制標準的選擇、考核對象的確定以及獎懲兌現的方式不同。(3)傳統成本管理忽視非增值成本，而作業成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本。

65.ACD公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，或者說是投資者對于企業全部資產要求的最低報酬率，所以選項A的說法正確；項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的報酬率，所以選項B的說法不正確；籌資決策的核心問題是決定資本結構，最優資本結構是使股票價格最大化的資本結構，所以選項C的說法正確；評估企業價值時，主要采用折現現金流量法.需要使用公司資本成本作為公司現金流量折現率，所以選項D的說法正確。

66.BC如果其他因素不變：對于看漲期權來說，隨著股票價格的上升，其價值也上升，對于看跌期權來說，隨著股票價格的上升，其價值下降。所以，選項A的說法不正確；看漲期權的執行價格越高，其價值越小，看跌期權的執行價格越高，其價值越大。所以，選項8的說法正確；股價的波動率增加會使期權價值增加，所以，選項C的說法正確；看跌期權價值與預期紅利大小成正方向變動，而看漲期權價值與預期紅利大小成反方向變動。

所以，選項D的說法不正確。

67.AC200萬元使用了3個月，應該支付利息200×3%×3／12—1．5(萬元)；該200萬元有9個月未使用，應該支付的承諾費=200×0．50A×9／120．75(萬元)，本題中1000—200800(萬元)全年未使用，應該支付的承諾費800×0．5%=4(萬元)，應該支付的承諾費合計為4．75萬元；實際使用的資金200×(1—10%)180(萬元)，該筆借款的實際稅前資本成本=(1．5+4．75)／180×100%=3．47%。

68.BC【答案】BC

【解析】毛利率=1-銷售成本率，存貨周轉率：銷售成本／平均存貨余額，銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低，存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉率越低，存貨管理業績越差，所以選項B正確；總資產周轉天數=流動資產周轉天數+非流動資產周轉天數，所以非流動資產周轉天數增加=總資產周轉天數增加一流動資產周轉天數增加=50—30=20(天)，所以選項C正確。

69.ABCD股東價值的創造，是由企業長期的現金創造能力決定的。創造現金的最基本途徑，一是提高經營現金流量，二是降低資本成本。廣義的籌資活動包括股利分配，股利分配決策是內部籌資決策。

70.ACD選項A說法正確，采用貼現法，企業可利用的貸款額只有本金減去利息部分后的差額，因此貸款的有效年利率大于報價利率；

選項B說法錯誤，收款法是在借款到期時向銀行支付利息的方法。收款法的有效年利率等于報價利率；

選項C說法正確，加息法是銀行發放分期等額償還貸款時采用的利息收取方法。在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據報價利率計算的利息加到貸款本金上，計算出貸款的本息和，要求企業在貸款期內分期償還本息和的金額；

選項D說法正確，從銀行的角度講，補償性余額可降低貸款風險，補償遭受的貸款損失。對于借款企業來講，補償性余額則提高了借款的有效年利率。

綜上，本題應選ACD。

71.(1)保本點銷售量=(8000000+3200000)／(28—14)=800000(本)。(2)目標利潤銷售量=(8000000+3200000+4900000)／(28—14)=1150000(本)。(3)固定稿酬的優點：銷量高的時候，作者不多分享收益。固定稿酬的缺點：銷量低的時候，也必須支付高額的稿酬。變動稿酬的優點：銷量低的時候，只需支付較少的稿酬。變動稿酬的缺點：銷量高的時候，作者會分享更多收益。(4)(28-14)*x-8000000—3200000=(28-14-5)*x-32000005x=8000000x=1600000本當預計銷售量大于1600000本時，出版商甲會選擇支付8000000元的固定稿酬；當預計銷售量小于1600000本時，出版商甲會選擇支付每本5元的變動稿酬。

72.【正確答案】：（1）根據“利潤＝銷售量×單價－銷售量×單位變動成本－固定成本”可知，固定成本發生變動后，利潤的變化方向相反，數額相同。即固定成本降低100%之后，利潤增加的數額＝原來的固定成本，利潤增長率＝原來的固定成本/目前的利潤＝原來的固定成本/10000

所以，固定成本的敏感系數＝（原來的固定成本/10000）/（－100%）＝－3

即：固定成本＝3×10000＝30000（元）

單價＝（30000＋10000）/10000＋6＝10（元）

邊際貢獻率＝（10－6）/10×100%＝40%

盈虧臨界點銷售額＝30000/40%＝75000（元）

盈虧臨界點作業率＝750000/（10000×10）×100%＝75%

安全邊際率＝1－75%＝25%，安全等級是“較安全”

（2）單價變動10%之后，利潤變動百分比＝（10000×10×10%）/10000×100%＝100%

單價的敏感系數＝100%/10%＝10

單位變動成本提高10%之后，利潤下降百分比＝（10000×6×10%）/10000×100%＝60%

單位變動成本的敏感系數＝－60%/10%＝－6

銷量增加10%之后，利潤變動百分比＝[10000×10%×（10－6）]/10000×100%＝40%

銷量的敏感系數＝40%/10%＝4

（3）提高單價：單價增長率＝12%/10＝1.2%，即單價提高到10×（1＋1.2%）＝10.12（元）。

降低單位變動成本：單位變動成本降低率＝12%/6＝2%，即單位變動成本降低至6×（1－2%）＝5.88（元）。

提高銷量：銷量增長率＝12%/4＝3%,即銷量提高到10000×（1＋3%）＝10300（件）。

降低固定成本：固定成本降低率＝12%/3＝4%，即固定成本降低至30000×（1－4%）＝28800（元）。

（4）單價的最小值＝30000/10000＋6＝9（元）

銷量的最小值＝30000/（10－6）＝7500（件）

單位變動成本的最大值＝10－30000/10000＝7（元）

固定成本的最大值＝（10－6）×10000＝40000（元）

【該題針對“成本、數量和利潤分析”知識點進行考核】

73.(1)經濟訂貨量

(2)存貨占用資金=平均存量X進貨價格=(40／2)X500=10000(元)

(3)全年取得成本=固定訂貨成本+變動訂貨成本+購置成本=1000+(1080／40)×74．08+108CX500=543000．16(元)(或54．3萬元)。

全年儲存成本=儲存固定成本+儲存變動成本=2000+(4