CompanyDocumentnumber：WTUT-WT88Y-W8BBGB-BWYTT-19998CompanyDocumentnumber：WTUT-WT88Y-W8BBGB-BWYTT-19998批發零售業研究報告

零售業研究報告內容提綱：我國零售業發展迅猛，已成為國民經濟中的重要構成部分，且地位快速提高。我國零售業發展極不均衡，其中某些大公司正在形成規模優勢，但與國外著名公司相比差距明顯。零售業對外開放的進程，對我國零售公司的發展構成一定沖擊。連鎖經營發展快速，成為我國零售業發展的重要趨勢。零售業上市公司數量眾多、各地區、各公司之間差距較大，整體體現落后于市場。值得關注的上市公司涉及：大商股份、第一百貨、華聯商廈、王府井、友情股份、華聯超市、華聯綜超、武漢中百。零售業在國民經濟體系中處在下游產業的位置，因此在某些人的傳統思維中，零售業應當處在工業的附屬地位。但是隨著國民經濟的發展，特別是當市場達成供不不大于求的階段時，零售業的地位也出現了前所未有的提高。在現實生活中，零售業快速占據了產業鏈的主導地位，并含有了控制市場、決定生產、影響金融的作用。零售公司擁有三種貴重的市場資源：客源（顧客）、商品（存貨）和空間（貨架），我們能夠統稱為通道資源，它是市場經濟中最稀缺的資源之一。因此零售業能夠通過采購渠道的整合控制市場命脈，決定制造業的生產、定價等經濟行為；零售業的另一重要優勢是掌控大量現金流，進而影響著金融市場的穩定。正由于零售業含有如此滲入力，它已經成為全世界財富聚集最快的行業。在世界500強中，零售公司占到10%的比例，成為僅次于銀行業的第二大行業。在我國，零售業在近來十數年來發展迅猛，已經成為國民經濟中的重要構成部分，其地位也快速提高。但隨著競爭的加劇和開放的進一步，零售業已經成為典型的微利行業。近年來，連鎖經營發展勢頭迅猛，已經成為零售業發展的重要趨勢。一、我國零售業發呈現狀及重要特點（一）我國零售業發呈現狀從公司經營形態上看，現在國內的零售業態大致可分為8種：百貨店、超級市場、便利店、專業店、專賣店、購物中心、大型綜合性超市和倉儲式商場。其中，專業店、大型綜合性超市和倉儲式商場，是近年來發展較快的零售新業態，現在正實現從傳統百貨向當代百貨、從綜合百貨向主題百貨、從單體經營向連鎖經營的轉變，呈現出多業態并存的局面。大型百貨店現在仍是中國零售市場的重要業態，約占全社會消費品零售總額的15％，超市零售公司消費品零售額現在約占全社會消費品零售總額的6％。而美國商業各業態的比例中，最多的是超市（％），另首先是折扣店（％），第三是專賣店（％），百貨店僅占％，與家居中心并列第五。現在我國百貨業正處在調節發展的過程中。年，全國34個重要商業都市的120多家年銷售額超出2億元的大型百貨商場中，其中71家保持上升勢頭，56家呈下降趨勢。在上海、北京、廣州等商業發達的地區，%的商場銷售業績低于年，3個都市平均下降幅度分別達成%、%和%。但是，成都、合肥、哈爾濱、濟南、銀川等都市被監測百貨商場的銷售業績，全部高于上一年，重慶、武漢、南京更是出現了超大規模的單體百貨，銷售業績位居全國前列。零售行業不同業態對于收入和面積的規定業態人均GDP（美元）面積（面積米）百貨100010000超市25001000-10000便利店6000100倉儲式商場800010000購物中心110000以上這種狀況與中國經濟發展的地區不平衡有親密關系。上海、北京、廣州等經濟發達的地區，人均GDP達成較高水平，零售業受超市、大賣場、便利店等新興連鎖業態的市場沖擊大，已經持續幾年衰退。這些地區的零售業已經開始走連鎖發展的道路，連鎖將是百貨業保障其市場地位的根本選擇。但是經營連鎖百貨比經營連鎖超市的難度更大，重要是由于百貨業經營的都是個性化的商品，難以做到單品管理，到現在為止，即便是業內認為比較成功的華聯商廈、大商股份等也基本處在一種聯而不鎖的狀態。另首先，新興業態公司經營的商品多為“必需品”，該類商品的收入彈性小，相對于百貨業來說，新興業態含有一定的“抗周期性”。隨著內陸省份經濟水平的發展，新興業態的進一步擴張，經濟欠發達地區的百貨業將有一種沖高回落的過程，總的來說，百貨業市場份額減少的趨勢是不可變化的。（二）連鎖經營飛速發展公布的《中國零售業白皮書》對多個業態在中國的將來發展作了全方面的預測：將來5－，中國零售市場中15％的市場份額將由中小超市占領，大賣場的市場份額約為10％，百貨店將占10％的份額，其它多個零售業態單體可能不會超出10％以上的市場份額。如此，5年內我國新興零售業態將保持35％左右的年增加速度，新興零售業態的這一增加速度將遠遠高于我國GDP的增加速度，也將遠遠高于零售業的平均增加速度。連鎖對于百貨業態的重要意義，在于從根本上變化了零售業“坐商”的傳統盈利模式。世界500強中全部的零售公司都是以連鎖經營為基本發展模式的，零售業的根本出路就是連鎖，這是有零售業的行業特點決定的，只有通過連鎖才干達成公司擴展，實現規模經濟。近年來，我國零售業也順應國際潮流，引入連鎖經營，并獲得了一定的發展。據中國連鎖經營協會統計數據顯示，截至9月末，我國擁有兩個以上門店的連鎖公司為1146個，從業人數萬人。如果按照10個門店以上才可稱為連鎖公司的國際慣例，截至9月末，我國共有連鎖公司519家，從業人數55萬人。在這1146家連鎖公司中，許多公司采用了多業態發展方略，即以超市經營為主的公司正在向大、小兩極延伸，大力發展大型綜合超市和專業店。其中超級市場346家，專業店306家，兩者所占比重疊計近60%，超級市場和專業店已成為我國連鎖經營的主力業態。入世一年來，中國零售連鎖業面對更加激烈的市場競爭,經營規模和實力顯著提高，銷售額排名靠前的連鎖零售公司大多經營穩健，含有一定的市場競爭力，已經成為中國零售市場的龍頭公司。具體分析,中國零售連鎖業發展呈現下列發展趨勢：1、連鎖經營持續高速擴張，在零售業和社會經濟中的地位更加突出年3月20日，中國連鎖經營協會公布了百強公司的有關狀況。連鎖百強總計實現銷售額2465億元，比上年的1620億元增加52%。門店總數達成16986個，比上年的13117個增加29%。營業總面積達1334萬平方米，比上年的836萬平方米增加59%。員工人數萬人，比上年的萬人增加了24%。自20世紀90營在開拓市場、擴大銷售、增進產銷結合、規范流通秩序、滿足消費需求、吸納就業等方面，發揮了重要作用。“十五”時期是我國國民經濟和社會發展的重要時期，根據國家經貿委公布的全國連鎖經營“十五”發展規劃，到“十五”末期，全國連鎖公司門店數將達成10萬個，銷售額達成7000億元，年均遞增約35％，占全社會批發零售貿易和餐飲業零售總額的比重將達成20％左右。連鎖經營的加緊發展，對于改善我國的商品流通構造，進一步提高流通產業的組織化程度和當代化水平，增進國民經濟健康持續發展，含有重要的作用和意義。2、收購兼并已經成為連鎖公司規模擴張的重要方式為盡快含有與外資公司競爭的規模優勢，連鎖零售龍頭公司特別是連鎖類上市公司，紛紛實施資本運作，進行跨地區兼并重組，逐步由原來的區域性公司轉變為全國性公司。比較大的購并案例，一是國內連鎖龍頭公司聯華超市于7月4日，以億元人民幣現金溢價增資浙江第一大超市公司華商集團，從而成為杭州華商集團有限公司的控股公司（占總股本的50%）。二是香港華潤創業于9月27日出資億元人民幣收購江蘇第一大零售公司蘇果超市有限公司%股權和管理決策權，從而在某種程度上變化了我國連鎖業的競爭格局。4月，我國現在最大的零售業并購案例發生在上海。上海市政府擬將上海物資(集團)總公司、上海一百(集團)有限公司、華聯(集團)有限公司、上海友情(集團)有限公司等四家公司合并創立一家銷售額超出700億元的大型零售集團——百聯集團,以迎接日益逼近的外資零售巨頭帶來的挑戰。四大集團的合并，涉及50多家公司，其中涉及5家上市公司、多家中外合資公司，具體操作難度很大。3、外資商業在連鎖經營中的地位日益增強統計數字顯示，終究，美國沃爾瑪在我國已開設了26家店，其中開店7家。沃爾瑪將新開9家店，并計劃3年內在中國開店超出50家。，法國家樂福在長沙、昆明、成都等地相繼開店，并與昆百大、津勸業兩家上市公司合資經營多家大型超市。該公司計劃起每年在中國開10家門店。德國麥德龍在中國開設了15家店，計劃開店8家，5年內在中國開店40家。荷蘭萬客隆現在在廣州、北京已開店5家，計劃前在中國開店30家。日本7-11便利店現在在廣東省開店60家，獲準在廣州開店300家，將來5年內計劃在北京開店500家。在爭開大型綜合超市的同時，步伐較快的外資零售商已在拓展折扣店、便利店等新業態模式，以進一步擴張在中國業務。4、特許經營加速發展，在前三十名連鎖零售公司中，店鋪數增加超出100%的有四家，分別為青島利群集團股份有限公司%)、江蘇南通文峰大世界連鎖股份有限公司（%）、深圳新一佳投資發展有限公司%)和上海農工商超市有限公司（%）。這幾家公司的共同特點是選擇特許經營方式作為快速擴大公司規模的重要手段。,青島利群集團的加盟店從無發展到100家,南通文峰大世界的加盟店從6家發展到106家。5、連鎖零售類上市公司經營規模大幅度擴張以來，友情股份、華聯超市、大商股份、華聯綜超等連鎖經營類上市公司通過購并或新建，經營規模都有大幅度擴張。比較典型的上市公司有：華聯超市（600825）：華聯新開門店335家，其中大賣場11家，加盟店250家。年初，華聯超市先后在山東滕州、江蘇如皋、上海浦東、江蘇泰興和北京團結湖的五家大賣場相繼開業。全年，華聯超市計劃新增門店1000家，其中新開大賣場20家，要在國內20個省市布點，并把省會都市列為“核心目的”加以主攻。到，華聯超市的經營網點將達成5000家。大商股份（600694）：公司全方面推動“東北店網”建設，收購并裝修改造了撫順商業城、撫順商貿大廈、大慶百貨大樓、撫順新瑪特、沈陽新瑪特、葫蘆島新瑪特、牡丹江新瑪特等一批店鋪，使公司經營地區有了較大幅度擴展。預計公司業績將有較大幅度增加。首先，公司將在整合地區性店鋪資源，扎實購并發展基礎的同時，以東北地區的資源、資金、技術和人才優勢為依靠，鞏固加密東北店網，實現店鋪開發由點到面的轉變。另首先，公司底開業的店鋪將在為公司的銷售和利潤帶來新的增加點。友情股份（600827）：控股國內第一大超市公司聯華超市51%股權。統計資料顯示，在1996年開始的過去7年中，聯華經營面積年均增加%，銷售額年均增加%，利潤年均增加%。，預計聯華超市將在全國新開店鋪1000家，實現銷售總額達成250億元，同比增加%，凈利潤同比將增加38%左右。在將來五年里，聯華超市門店數將達成8000家，銷售額達成800億元。（三）上六個月消費品市場發展特點從二十世紀九十年代起，我國的社會消費品零售總額始終保持穩步增加態勢。1991年社會消費品零售總額為億元，達成到億元，僅十年時間增加了4倍多。我國的社會消費品零售總額達成40,億元，比增加了％，但增速有所回落；1-6月份累計，社會消費品零售總額21556億元，比上年同期增加8%。分季度看，第一季度社會消費品零售總額11109億元，同比增加%；第二季度消費品零售總額10447億元，增加%。分銷售地區看，都市消費品零售額14030億元，比上年同期增加9%；縣及縣下列消費品零售額7526億元，增加%。分銷售行業看，批發零售貿易業零售額17741億元，比上年同期增加%；餐飲業零售額2650億元，增加%；其它行業零售額1166億元，增加%。上六個月消費品市場運行的重要特點是：1、“非典”制約消費，但疫情過后恢復較快在今年第一季度，由于我國經濟快速增加，消費者購置能力增強，消費熱點持續發展，市場銷售保持了較快的增加。但4月中旬以來“非典”疫情的擴散，特別是在北京及其周邊地區的擴散，使消費品市場產生了較大的波動，銷售增加勢頭減緩，5月份跌至低谷，并創近5年來的新低。6月份在各疫區先后獲得世衛組織“雙解除”后，受到壓抑的居民消費熱情快速釋放，社會消費品零售總額同比增加%，增加幅度比5月份提高4個百分點。2、各類商品銷售普遍回升，熱點商品繼續強勢增加根據限額以上批發零售貿易業的統計，“非典”過后，除食品類消費彈性較小，銷售變化不大外，其它商品銷售普遍回升。與5月份比較，6月份同比增加幅度提高較大的商品有：服裝類和金銀珠寶類提高約20個百分點；體育、娛樂用品提高個百分點；文化辦公用品提高個百分點。汽車、通訊器材、建筑及裝潢材料、家具、石油及制品等熱點商品總體上繼續保持強勢增加，6月份銷售進一步加緊，銷售同比增加幅度在%%之間。另外，因“非典”疫情而帶動銷售的洗滌用品、中西藥品仍然保持較快增加。3、公務、商務活動初步恢復，但對消費品市場仍有較大影響餐飲市場的全方面恢復有賴于旅游市場的回升和各類公務、商務活動的正常開展。從6月份狀況看，本地居民的消費反彈較快，郊區及周邊旅游在快速升溫，但長途旅游特別是國際旅游回升較慢，各類公務、商務、會展活動也還沒有恢復到正常水平，因此，從總體看對消費品市場尚有一定制約。二、我國零售業存在的問題及發展趨勢展望（一）我國零售業存在的重要問題1、零售連鎖業規模偏小、集中度低即使近幾年我國連鎖經營飛速發展，但畢竟起步較晚，無法與國際大公司相比。以連鎖經營發展最快的美國來說，其連鎖經營已占全國零售額的80%以上，而我國這一比重為25%左右。我國連鎖百強公司銷售總額為億元，而世界零售百強僅前10位的銷售額累計就達6000多億美元，約合5萬億元人民幣。即使億元是我國一種零售公司的銷售額，也只能在世界零售業百強排行榜上名列25位開外，局限性沃爾瑪一種公司的十分之一。中國連鎖百強之首的聯華超市去年的年銷售額是億元，而世界零售業百強之首的沃爾瑪年銷售額達2178億美元，兩者相差約133倍。2、我國零售連鎖業規范化水平偏低，沒有建立起完善的配送中心和信息系統我國連鎖業規范化水平偏低也是一種不容回避的現實。大多數連鎖公司還沒有形成一種完善的、規范化運作的經營管理體制，嚴重妨礙了我國連鎖經營的發展。據調查，在現有連鎖經營公司中，店鋪數量在10個下列的占二分之一以上，按國際慣例不能稱其為原則的連鎖公司。不僅如此，有諸多連鎖公司不重視建立配送中心，商品進貨成本高，流轉不暢，資金周轉困難，看似連鎖，事實上仍是單體點分散經營的方式，違反了連鎖經營的基本原則，其成果必然是經濟效益差。據統計，現在連鎖業的統一采購、集中配送率遠未達成規定原則，多數公司的集中配送僅達成30%。配送的不規范將使規模效益很難發揮出來。3、我國零售業態功效不完善我國零售業態從超級市場、百貨店向便利店、專業店、專賣店、大型綜合超市、家居廣場發展，但由于體制不完善，往往缺少特色，競爭力較弱。完善業態功效是對我國第一批超級市場進行功效的完善，涉及：調節店鋪網點構造，重點發展生鮮食品。我國有某些連鎖超市、連鎖便利店盲目擴張，濫設店鋪網點，其成果是規模不經濟。商品積壓或缺貨現象嚴重，特別是生鮮食品不能滿足居民的日常消費，經營管理不善造成公司虧損。因此，完善業態功效對于發展連鎖業，特別是連鎖超市和連鎖便利店顯得尤為重要。4、過快開放對我國零售業的影響入世一年來，對比加入WTO的合同和有關承諾，我國零售市場開放的程度已通過高。從發展狀況看，確實如麥肯錫在所預見的一致：流通業是受到沖擊與損害最為嚴重的產業之一。據國家經貿委統計，自1992年開始試點至今，累計已同意設立外商投資商業公司350多家，總投資為40多億美元，分布在國內20個省市，其中國家正式同意的合營商業零售公司已達46家。全球50家最大的零售公司，已有40多家在我國“搶灘登陸”。在大型超市領域，外資零售公司市場占有率已達23％，現在零售業競爭最為激烈的是大賣場的高端市場，外資所控制的份額已占到50%以上，擁有絕對優勢。中國零售公司事實上處在一種市場份額將逐步萎縮的狀態。連鎖百強當中，有8家中外合資公司，8家公司的銷售額為290億元，占百強的12%。另外，中國連鎖經營協會公布的22家外資公司銷售總額預計為1009億元，店鋪總數2285個，銷售額相稱于連鎖百強的41%。重要中外合資合作零售公司狀況序號公司銷售規模（億元）店鋪數業態1家樂福約12036大型綜合超高2太平洋百貨約1108百貨店3好又多約10052大型綜合超市4大潤發約9035大型綜合超市5華潤萬佳86397大型綜合超市/超市6百盛6828百貨店7百勝（中國）73902西式餐飲8沃爾瑪約6026大型綜合超市/會員店/社區店9錦江麥德龍5316倉儲會員店10樂購約5022大型綜合超市（二）我國零售業發展趨勢展望隨著入世進程的推動，我國零售業面臨的壓力將越來越大，發揮本土優勢，把零售公司做大做強是當務之急。我國零售業發展趨勢是走國際化道路，與國際零售業發展接軌，具體體現在：1、零售業態多樣化現在，國際上零售業態按照其經營方式和規模大小能夠分為購物中心、折扣店、便利店、專賣店、超級市場、倉儲式會員店、專業店等，滿足了不同消費者的不同消費習慣。據統計，全球零售行業百強公司中大多經營兩到三種業態，有的公司甚至在五種業態中同時開展業務，單一經營一種業態的零售公司已不多見。我國零售業已初步顯示出這一特點，但以傳統百貨經營為主的公司仍然存在，業態多樣化范疇偏小，需要進一步擴大。2、經營連鎖化連鎖經營占據絕對地位，市場份額高度集中，規模經濟效益凸顯。全球著名的大型零售公司幾乎全部采用連鎖經營方式。由于大多數零售業態都能夠以連鎖經營的形式存在，因此連鎖業的空前發展使其成為零售業新的發展趨勢。在我國，近年來連鎖百強的銷售增幅遠遠高于社會消費品零售總額的增加幅度，占社會消費品零售總額的比例逐年加大。特別是上海和北京，連鎖公司的銷售額已分別占到社會消費品零售總額的31%和%：名稱連鎖銷售額（億元）占零售總額比重（%）連鎖銷售增加率（%）零售總額增加率（%）北京上海天津142連鎖百強公司平均銷售額為25億元，是上屆百強公司平均銷售規模的倍。公司平均擁有連鎖店169個，是上屆百強公司平均擁有店鋪數的倍。隨著連鎖業的進一步發展，我國零售業產業集中度的提高是一種必然趨勢，市場份額將集中到若干大型零售商手中，-連鎖百強銷售與社會消費品零售總額增加狀況也反映了這一發展趨勢：3、公司規模化美國最大的50家零售商業公司銷售總額在1993年即已達4910億美元，占當年美國零售總額的％，產業集中度極高。世界上最大的商業連鎖公司是美國的沃爾瑪公司。自二十世紀九十年代起，沃爾瑪的收入每年都以20%的速度遞增，現在在全球共擁有4150間門店，以銷售收入2178億美元的成績榮登《財富》500強冠軍寶座。現在我國零售業的產業集中度僅為1％，而在經濟發達國家零售業的產業集中度幾乎都在10％以上。我國零售業的規模遠不及西方國家，在這方面要走的路還很長。通過兼并重組，走聯合經營的道路，發揮群體優勢是一條捷徑。4、管理科學化西方零售業采用多個新技術對公司進行管理。如建立當代化的物流配送中心，加緊資金庫存周轉；運用計算機對商品購銷進行管理，加緊信息溝通速度；建立網上銷售平臺，擴大產品銷售等。科學化管理使物流、商流、信息流通過配送中心實現統一，大幅度提高效率，減少公司成本。我國部分零售業上市公司由于有外資的介入，同時引入先進的技術管理經驗，在管理上已獲得一定成績，但與國際大公司相比還相距甚遠。資金、人才正成為公司發展的瓶頸。要在較短的時間內通過發展連鎖公司擴大超市的經營規模，資金約束是一種必須正視的問題。以上海為例，開設一家500平方米的中檔規模的超市，最低的資金投入是250萬元，而要達成產生規模效益的連鎖門店數最低程度是15家左右，投入資金總量達3700多萬元。連鎖公司對高層管理人員的規定越來越高。在公司的規模擴張后來，經營管理問題日漸突出，特別是公司為了搶占市場采用收購兼并的方式快速擴張，不同公司之間互相的融合成為重要問題。因此在公司的發展過程中，決策者對公司發展前景的明確規劃和含有豐富行業經驗的經營管理團體非常重要，甚至是公司成敗的核心。5、中外競爭、不同經濟成分之間的競爭成為主流由于從開始國家實施了國有資產從商業領域大規模撤退的方略，國有及國有控股公司在商業零售業所占份額已經不到20%，重要都是以大型商業集團的形式存在，由于體制僵化，業態落后，經營業績每況愈下。連鎖業百強公司中，國有獨資公司由的10家下降為8家。根據統計數據，個體及私營經濟已經占據了我國商業零售業的半壁江山，這種經濟成分的重要特點是規模小，數量多，經營靈活。百強中，有民營公司30家，銷售額近700億元，占百強的28%，民營資本也開始做大做強，夫妻老婆店的形式將逐步被取代。外資和港澳臺公司則已經在中國全方面出擊：下表是部分外資零售公司將來幾年的發展計劃，其它公司也向媒體公開了他們明確的區域擴張目的，基本上都是以每年5至10家快速擴張，根據這一趨勢，將來3-5年外資在中國銷售額的年復合增加將達成50%以上，遠遠高于其它經濟成分的增加速度。公司名稱在世界零售業排名現有店數銷售額（億元）擴展目的（店數）擴展目的（銷售額）家樂福236120100300沃樂瑪1266080300麥德龍31760＞30>100歐尚2028217-11便利店1326>300萬客隆616>10伊藤洋華堂317>6將來幾年，如外資零售的拓展不遭遇政策限制，零售業的市場格局將會有大變動，某些外資零售巨頭將在市場中的某些業態占據主導地位。外資與內資之間，都進入了一種互相膨脹滲入、資源整合的時代。6、商品品牌自有化對零售商來說，商品是吸引顧客的原動力，因此，銷售特色商品、自有品牌商品是贏得顧客的重要辦法。國外不少大型零售商都經歷了從以普通品牌為主逐步發展為自有品牌為主的過程，有的大型零售商的自有品牌達成20％至25％。自有品牌含有風格獨特、價格低廉、統一設計、統一貨源、統一價格等優勢，能夠形成系列產品，特別適合特定顧客的需要。建立和發展自有品牌，充足發揮品牌效應已成為連鎖零售業和大型零售商的發展趨勢。現在，我國零售業在這方面幾乎是空白，將來發展空間較大。三、零售業上市公司分析零售業是我國最早實現公司上市的行業之一，現在在深滬兩市零售業上市公司數量眾多，是不可無視的重要構成部分。但近年來由于業績下滑等因素，零售業在市場中的地位和影響呈下降趨勢。而在零售業上市公司中，各公司實力參差不齊、差距明顯。（一）零售業上市公司概況現在深滬兩市中零售業上市公司共有53家，它們來自于全國各地，從上市公司基本狀況來看，重要有下列特點：1、滬強深弱在零售業上市公司中，深市有15家，滬市38家，滬市比深市上市公司的家數高出1倍多。這重要是由于后深市停止上市新股，造成了兩市上市公司數量的巨大差距，同時也與上交所和深交所的市場活躍程度有關。2、新生力量單薄從50家上市公司來看，97年及97年以前的上市公司共有48家，占零售業上市公司總數的96％，98年新上市公司只有中商股份一家，99年沒有新上市公司，有廣州友情、南京中商和商業城三家，僅有北京華聯一家。這重要與近幾年商業不景氣，競爭加劇，行業平均利潤下降等因素有關。3、地分辨布明顯53家上市公司重要分布于24個省市，其中上海最多，共有9家；北京另首先，有5家；湖北、遼寧、四川有各4家。商業繁華與地區經濟發展息息有關，上海是我國經濟開放較早的都市之一，零售業上市公司云集上海是必然現象。4、多數為中小盤股商業零售業上市公司平均流通股本為10702萬股，不大于平均流通股本的上市公司有27家，占54％。鄂武商以2億流通盤位居榜首，除此之外，流通盤最大的五家上市公司尚有王府井、上海九百、第一百貨和西單商場，上海2家，北京2家。5、業績逐年下滑從1992年-，全市場上市公司的盈利水平始終處在一種逐步下降的過程中，在、降到最低點，如果全部公司的盈利狀況能保持第一季度的水平，則全市場的加權平均每股收益和加權平均凈資產收益率要比提高30%以上。在98年以前零售類上市公司的盈利能力要高于其它上市公司，98年開始大幅下降，低于其它行業上市公司，達成最低點。6、整體體現弱于市場在97年以前，零售類股票的走勢與上證綜指的走勢基本一致，97年后來，兩者出現了較大反差，零售指數相對于上證綜指呈現一種先走弱再走強的周期性變化。從10月以來，零售指數始終落后于上證綜合指數。（二）重點上市公司分析零售業上市公司是地分辨布比較均勻的行業，幾乎每一種省的龍頭公司都已經上市。在新一輪的國有資產改革過程中，這些公司既面臨機遇也面臨挑戰，這些公司在將來3-5年將出現重大分化。綜合股價與業績判斷，該行業是現在值得重點關注的行業，蘊含一定的投資機會。我們認為，值得關注的上市公司有：1、傳統業態、含有連鎖概念的公司：大商股份（600694）通過收購整合二級都市現有百貨類門店資源，成為現在國內最大的百貨公司，但是下屬多家百貨類公司并未實現真正的連鎖。隨著新興業態從中心都市向次級都市的不停發展，將面臨激烈競爭，投資建設新瑪特購物廣場風險較大，如果要持續發展，公司將有進一步融資的規定。對其而言是并購擴張年，公司通過兼并重組在東北地區大規模整合資源，擴張在該地區的競爭力，提高經濟效益和經濟回報。具體來說，6月收購了撫順的兩家商業公司撫順商業城和撫順商貿大廈；9月成立大商集團股份有限公司供配貨中心；11月收購大慶百貨大樓的經營性資產；還收購并裝修改造了撫順、沈陽、葫蘆島和牡丹江等地的新瑪特連鎖店鋪；1月又收購了牡丹江商業大廈。公司的這些舉措有望進一步擴大規模、更新業態、使得競爭力快速增強。預計公司業績將有較大幅增加。第一百貨（600631）5月28日，一百集團百貨連鎖事業部成立，負責一百集團屬下東方商廈、第一八佰伴、一店東樓的集約經營管理，三店分別占據了上海最佳商圈（徐家匯、浦東張揚路、南京路）的核心地段，三店定位為中高檔百貨。在百聯集團的重組過程中，如果能將虧損最多的子公司一百交家電公司剝離，并注入現在上海市經營狀況最佳的東方商廈的資產，成為百聯集團旗下高檔百貨上市公司，則含有較好的投資機會。華聯商廈（600632）在百聯集團重組過程中有可能失去對華聯超市50%的控股權，將成為百聯集團旗下占據二類商圈（五角場、淮海路等）的中檔連鎖百貨的上市公司。王府井（600859）在成都、廣州、武漢等都市開店，力圖建立全國性百貨連鎖，但是門店分散，無法實現資源共享。2、新興業態公司：友情股份（600827）擁有現在國內最大的連鎖超市聯華超市實質性控制權，聯華超市的多業態跨區域信息系統和物流中心項目及好美家的物流系統項目獲得了國家計委第八批國債專項資金的立項，項目總投資億元。但聯華香港上市后，友情對其控股比例下降，在百聯集團重組過程中，如果聯華為籌集更多發展資金而選擇A股上市，對其將有重大影響。旗下好美家建材超市含有良好