不良資產清收處置以物抵債及抵債資產處置一、定義以物抵債是指我行債權到期，債務人無法用現金償還債務；或債權雖未到期，但債務人已出現嚴重經營問題或其它足以嚴重影響債務人準時足額用現金償還債務；或當債務人完全喪失清償能力時，擔保人也無力以現金償還債務；或當債務人完全喪失清償能力時，經我行與債務人、擔保人或第三人協商同意；或經人民法院、仲裁機構依法裁決，債務人、擔保人或第三人以實物資產或財產性權利作價抵償我行部分或全部債權的行為。抵債資產處置是指抵債資產收取后采用公開透明的方式處置變現，將實物資產或財產性權利轉化為現金的清收處置方式。二、合用條件以物抵債的合用條件以下：（一）債務人生產經營已中斷或建設項目處在停、緩建狀態。（二）債務人生產經營陷入困境，財務狀況日益惡化。（三）債務人已宣布破產，銀行有破產分派受償權。（四）經對債務人強制執行，無法執行到現金資產，且執行實物資產或財產權利按司法慣例降價處置仍無法成交。（五）只有通過以物抵債才干最大程度保全我行債權的其它狀況。三、工作流程（一）以物抵債工作流程以下：（二）抵債資產處置工作流程以下：四、利弊分析（一）有利方面以物抵債時抵債資產所抵償的債權回收率是100%，本息不受損失。（二）不利方面1、抵債資產處置時可能要形成損失。2、形成多環節的稅費，成本加大。3、受抵債資產本身屬性、市場環境等因素的影響，處置環節不可控因素增多。五、風險控制在不良資產處置實務中，以物抵債和抵債資產處置是緊密相扣、有機結合的兩個環節，通過以物抵債接受的抵債資產需在規定的處置時限內予以處置，而辦理以物抵債時對擬抵債資產的選擇關系到抵債資產處置的難易程度及我行債權的最后受償狀況，因此這兩大處置類型面臨的風險是互相交錯互相影響的。（一）流動性風險我行對抵債資產處置的時限規定以下：不動產和股權應自獲得日起兩年內予以處置；除股權外的其它權利抵債資產應在使用期內盡快處置，最長不得超出自獲得日起的兩年期限；動產應自獲得日起一年內予以處置。因此，該類項目首先面臨流動性風險，若抵債資產不含有較好的流動性，則后續變現難度較大，不僅難以滿足處置時限規定，還將帶來較大的變現損失，減少不良資產處置回收率。對于流動性風險，在辦理以物抵債時應盡量選擇市場受眾面廣、交易活躍、易于變現的資產。（二）市場風險抵債資產價格與市場情形親密有關，市場價格的走勢以及市場交易的活躍程度會影響抵債資產的變現價值。因此，應當對抵債資產所屬市場進行分析，抓住有利的市場時機處置抵債資產，規避市場風險。（三）法律風險辦理以物抵債時，應優先選擇產權明晰、權證齊全的資產作為抵債資產，若抵債資產權屬不明、欠繳稅費或存在其它法律瑕疵，則面臨處置環節的法律風險，直接關系到抵債資產能否順利處置以及處置價格高低，從而對我行債權回收帶來不擬定性。（四）操作風險以物抵債及抵債資產處置過程中較為常見的操作風險有抵債資產保管不善而造成抵債資產價值貶損；律師事務所、會計師事務所、資產評定公司、拍賣機構等中介機構的選擇未采用公開招標的方式進行；中介機構不履職盡責、提供虛假信息；行政、司法干預抵債資產處置過程等，另外，在處置方式選擇、分期付款下我行權益的保障、關聯公司回購、款項收取與抵債資產過戶的銜接等方面也存在操作風險。對于操作風險，在制訂以物抵債方案時，要嚴格按照行內有關規程的規定辦理以物抵債，還要加強對中介機構資質及其所提供有關報告的審核；接受抵債資產后，要妥善保管和維護抵債資產，避免人為因素造成抵債資產價值貶損；在抵債資產處置環節，要合理選擇具體處置形式、擬定處置底價及付款方式等，保障我行債權利益。延伸閱讀干貨|銀行抵押不良資產處置流程全揭秘在此我們重要討論銀行的不良資產。在諸多人眼里，視不良資產如洪水猛獸，但其實解決好的話，不良資產也蘊含著很大的生財空間。金融機構最常見的不良資產是房產抵押或車輛抵押的不良貸款，由于內容較多，今天我們先來理解一下房產抵押的不良資產是如何處置的。銀行對不良資產的認定有一套原則，如果真的形成了不良貸款。銀行最急迫的愿望是將不良資產出表。普通出表方式有賣給四大國有資產管理公司（長城、信達、東方、華融），或者賣給有實力的第三方正當主體（個人或者公司）。銀行不良資產最先產出的地方是銀行，然后會流動到四大。四大再流動到民間不良資產處置機構。銀行賣出不良普通是三折，如果賣給了四大，四大再賣到民間不良資產處置機構。四大賣出不良資產途中普通不會加太多的價格，也有四大以從銀行拿到的價格出售給民間不良資產處置機構，然后處置了不良資產的利潤分給四大。兩種操作模式都比較常見。1.房產抵押不良資產的特點房產抵押不良資產的特點能夠概括為：資產流動性程度差別較大；房產屬性多；處置過程中變數較多。由于房產地段不同、屬性不同造就了資產流動性程度差別較大。抵押房產的屬性有商品房、唯一住房、商業地產、廠房等，不同的房產解決方式非常不同。在處置過程中碰到的變數非常多，在后文詳述。能夠總結出房產抵押不良資產的特點就是極度不原則化。極度不原則化的金融資產的處置起來會非常不容易，因此普通處置不良資產的機構會優先選擇都市中的商品房作為處置標的。2.房產抵押不良資產處置流程我們能夠假設有一筆房產抵押不良資產的抵押物是一套在北京海淀區的面積適宜、產權清晰商品房，從房產的位置以及屬性來看，這是一筆極好的不良資產，處置方能夠獲得較好的利潤。但是，不良之因此稱為不良就是由于在處置過程中變數太多，處置時間極為不擬定。下面是商品房房產抵押不良資產的一種正當合理的處置流程。假設不良資產處置機構購置此不良貸款，成為了不良資產的債權人。正當合理的做法以下：1、處置機構到法院起訴借款人，法院受理案件需要一段時間。法院受理后會向債務人發送《訴訟文書》。2、借款人主動出庭，法院開始審理此案，在開審前還需要等待一段時間。開審后，普通狀況下都能勝訴。3、勝訴后，法院會執行判決將房產進入司法拍賣，在進入司法拍賣前，尚有一道資產評定的流程（如果借款人與處置機構對價格得見解非常不同），這也會花某些時間。4、在執行判決后最佳的狀況是此房無人居住，借款人非常配合共同商議了一種合理得出售價格，順利進入司法拍賣程序，司法拍賣還需要等一段時間。最后，司法拍賣后所得資金一部分覆蓋債務人的債務和其它費用，剩余部分退回給借款人。以上是最順利的處置流程，但是就算最為順利的處置流程中，也有幾個非常不可控的時間：1、法院開庭時間；2、司法拍賣時間。但是這兩個時間都是比較可控的變數。在處置過程中的變數以下：1、在法院發送《訴訟文書》后，發現借款人跑路了。根據《新民事訴訟法》第九十二條規定：“受送達人下落不明，或者用本節規定無法送達的，公示送達。自發出公示之日起，通過六十日，即視為送達。”也就是說在借款人跑路的狀況下，需要等待60日，才干被告缺席審判。這個時候處置機構已經浪費了60天了。2、普通來說開審后處置機構申訴的可能性極大，但是不排除敗訴的可能性，如果敗訴那么又得上訴，上訴得時間會非常漫長并且不可控，如果超出了債務得追訴期，那么這筆不良資產不能產生任何價值。3、在諸多狀況下，處置機構都會勝訴。只是在執行判決得時候會碰到非常多的狀況。第一種狀況時房里住的有租戶，并且與債務人訂立了很長時間的租賃合同。這種狀況下最佳的方式時法院出馬成功勸離了租客，普通處置機構還會出某些賠償費用給租客。但是，有可能無法勸離租客，這個時候法院無法強制執行，就只有等待租賃合同到期，如果租賃合同太長，就只有處置機構和租客“軟磨硬泡”最后勸離，這里普通會有一種不短的談判期。以上兩種狀況都算是能夠解決的，最無法解決的狀況時這是借款人的唯一住房房產。這種狀況下法院無法強制執行，只能是處置機構和借款人長久談判，這種狀況的發生也能從側面體現出處置機構的盡職調查做的太差，如果發生這種狀況基本不用考慮盈利了。普通來說不算最佳的狀況解決一套商品房抵押的不良資產需要將近九個月到一年。現在有了淘寶的司法拍賣，最快處置不良資產的時間能夠縮短到6個月。如果把上面的變數都加上，除了是唯一房產的狀況，最長的不良資產處置時間差不多是1年半。這種解決方式明顯的效率低下，但是這是合理正當的解決方式，普通來說不良資產處置公司都是私募的形式募集購置不良資產的資金，這類資金對收益規定非常高，并且都會有極為明確的投資期限，因此不良資產處置機構面臨最大的風險在于無法預估資產處置時間，造成的無法到期兌付私募基金投資者的收益。上述的不良資產解決方式是合理正當的，但是這樣的處置方式效率太低，下列是合理不違法的解決方式：1、首先，尋找借款人上述的一種變數是無法找到借款人，而用不違法的方式尋找借款人，找到的概率就會非常高。例如通過網警私下定位借款人的手機、身份證使用地點，銀行卡使用地點。一旦定位借款人在某個酒店或者房屋，債權人能夠匿名撥打110報案聚眾吸毒，110接到這種舉報出警的概率非常高，這樣警察破門而入后會留下出警報告，這時不良資產處置方就能夠通過不違法的方式找到借款人（此種方式是為了之后走法院起訴留下證據的解決方式）。實操中的解決方式是處置方會直接和借款人商議還款適宜。2、當處置方找到了借款人后，會和借款人商議直接私下把房產過戶給處置方，處置方會承諾退回某些款作為賠償，實操中普通不退。“商議”方式也會多處涉及不違法的灰色解決方式。3、房產一旦過戶給債權人或處置方后，處置方會委托房地產中介快速出售房產，普通來說給房地產中介的傭金不會超出3%，但是由于處置方的購置資產的價格非常低，因此處置方能夠給到非常高的傭金返點。當處置方給到5%以上的傭金時，全部的一種房產中介營業部的銷售人員都會快速地協助銷售掉此房產。這種解決方式減少了許多變數，資金回流會很快。如果解決的快三個月就能夠銷售掉房產。但是唯一變數是房產中有租客居住，由于是不違法的解決方式，處置方有許多個灰色途徑驅逐租客，最后將此變數快速解決。以上兩種方式解決房產抵押的不良資產各有優劣，單從資本收益的方面考慮，最佳的方式是第二種。但是從正當合規的角度，最佳的解決方式為第一種。實操中其實更多是兩種方式相結合。業內人士預計，將來幾年或有高達萬億的不良資產從銀行剝離，不良資產處置將迎來新的“洪峰”。在不良資產包的接手者中，除了四大資產管理公司之外，PE、信托、第三方機構也參加其中，也不乏律師、跨國公司和民企老板“火中取栗”。為了盈利、避稅甚至達成消除法律追溯隱患的目的，這些“民間”接手者從拍賣行、產權交易中心等渠道，用極低的價格買進通過銀行、資產管理公司等層層追討而沒法要回的壞賬，繼續追討。盡管“討債”之路異常艱辛，但這些人諸多時候能大賺一筆。火中取栗“淘金”棘手不良資產“現在正在經歷的是第二波不良資產處置高峰——銀行、信托公司有大批不良資產向資產管理公司出售。第一波高峰是開始的幾大國有銀行改制上市。”老呂（化名）介紹。老呂從開始與幾名合作人出資約3100萬元拍得信達資產管理公司原來價值9.3億元的不良資產包。“看上去很便宜，購置價不到資產價值的3.5%，但處置起來無比棘手。”老呂感慨道。在這宗3100萬元的不良資產包中，有197筆債權。其中兩筆最大的，一筆是1293萬元，另一筆1580萬元。正是這兩筆不良資產的處置、追溯，前后耗時達5年，至今無果。老呂接手的不良資產包來自某大型國有銀行。其中，1580萬元的不良資產與一家大型房產開發商有關。“按理說，不良資產和大型公司有關，應當好處置。由于這些大公司資金實力雄厚，又不會破產倒閉。但事實上，債務人品牌越出名、規模越大，越難從他們那里要到錢。”這樣數年的不良資產處置經驗，讓老呂深有感觸。這筆1580萬元的不良資產形成于前，并在1999年就被法院判決為由上海某都市開發有限公司對201萬美元承當連帶賠償責任。但1999年的法院判決并沒有執行到位。執行未果之后，該大型國有銀行才將這筆債權作為不良資產打包出售給信達。，這筆不良資產又被信達公開拍賣。后來，老呂所在公司花了3100萬元拍得了涉及這筆不良資產在內的資產包。繼銀行、信達之后，老呂也走上了對這筆不良資產的追債之路。并且，老呂還發現開發公司涉及大型房產開發商在內的兩股東有抽逃注冊資金的嫌疑。如果股東涉嫌抽逃資金，能夠追加股東承當連帶清償責任，甚至能夠追訴股東所涉嫌的刑事責任。對此發現，老呂很感振奮——讓開發公司清償當年債務是很有可能的。10月，法院判決開發公司的兩股東因抽逃注冊資本，分別對1050萬元和538萬元兩筆債務承當清償責任。正當老呂認為勝券在握的時候，意外發生了。1月，法院執行庭擬凍結有關賬號、劃扣1050萬元。在辦理手續的過程中，就在劃扣資金前幾個小時，該公司將該款項從銀行賬戶上轉走。當執行法院向更高一級法院報告，準備解決時，該省高院執行局對執行案作出了“暫緩執行”的告知。至今該大型房產開發商仍未付。各懷心思跨國公司民營老板主動購置除了上述被上級法院“暫緩執行”的不良資產，資產包里的那筆1293萬元的不良資產，事實上已經不存在。“就是債權已經滅失。根本不存在這樣一筆不良資產，但仍被銀行打包出售了。”老呂介紹。在幾大國有銀行改制上市的過程中，剝離出幾萬億元的不良資產。并通過財政、央行再貸款、發行金融債券等方式對這些銀行進行巨額注資。在這個過程中，不排除個別銀行塞進虛假的、甚至根本不存在的“不良貸款”，來獲取財政資金，借機轉嫁經營性損失，甚至通過剝離來掩蓋違規經營或違法案件的可能。據業內人士透露，參加購置不良資產的，很大一部分是與欠款人有親密關系的投資人。例如某民營公司A欠銀行幾千萬元貸款沒法償還，這部分債權被銀行作為不良資產打包處置后，該公司能夠用幾百萬元就把這部分不良資產買下。這樣不僅能夠消掉自己的欠債，并且還能夠追溯其它債權，賺上一筆。“其實最核心的是，A可能在經營中有某些違規甚至違法的行為。買下自己的債務后也就不再可能被后來的債權人追溯曾經的違規行為，免了后患。”老呂介紹。法律界人士透露，跨國公司也是競購不良資產的重要參加者。之前參加國內銀行不良資產處置的跨國公司、外資投行大多獲利豐厚。外資機構那時的操作手法非常簡樸，低買高賣賺取差價，獲利可達40%以上。而現在的外資機構、跨國公司購置不良資產包的一種重要因素是為了避稅。例如跨國公司B當年的利潤有1億元人民幣。該公司花一兩千萬元購入不良資產包，然后經會計師事務所評定后該資產包的市價1億元。那么該公司當年1億元的利潤就能夠少繳稅甚至不交稅。一位國際出名會計師事務所的中國合作人介紹，國內的不良資產解決生意即使難做，但仍有可為，特別是這個市場潛力很大，是外資投行及會計師事務所的必爭之地。短期難見頂銀行不停加大核銷力度“從銀行剝離不良資產到最后通過資產管理公司、產交所拍賣，流轉到我們手里，大概需要兩年的時間。”老呂介紹。由此可見，銀行不良資產處置的洪峰即將來臨。從16家上市銀行的三季報看，這些銀行的不良貸款余額累計將近4600億元，比二季度增加超出180億元，比年初增加約570億元。業內人士稱，三季度銀行看起來非常穩定的不良率，其實是進行了大規模的核銷和轉讓才得以實現的。華泰證券研究報告認為，銀行業不良資產余額將繼續反彈，不良率短期難見頂，這將提高信用成本，