單選題（共80題，共80分）1.關于我國國債期貨和國債現貨報價，以下描述正確的是（）。【答案】D【解析】我國國債期貨和國債現貨均采用百元凈價報價和交易，合約到期進行實物交割A.期貨采用凈價報價，現貨采用全價報價B.現貨采用凈價報價，期貨采用全價報價C.均采用全價報價D.均采用凈價報價2.實物交割要求以（）名義進行。【答案】C【解析】實物交割要求以會員名義進行，客戶的實物交割必須由會員代理，并以會員名義在交易所進行。A.客戶B.交易所C.會員D.交割倉庫3.在我國，大豆期貨連續競價時段，某合約最高買入申報價為4530元/噸，前一成交價為4527元/噸，若投資者賣出申報價為4526元/噸，則其成交價為（）元/噸。【答案】C【解析】國內期貨交易所均采用計算機撮合成交，分為連續競價與集合競價兩種方式。其中，集合競價原理與一節一價制相同。進行連續競價時，計算機交易系統一般將買賣申報單以價格優先、時間優先的原則進行排序。當買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價（bP）、賣出價（叩）和前一成交價（cp）三者中居中的一個價格，4530元/噸>4527元/噸>4526元/噸。A.4530B.4526C.4527D.45284.實物交割時，一般是以（）實現所有權轉移的。【答案】C【解析】在實物交割的具體實施中，買賣雙方并不是直接進行實物商品的交收，而是通過交收代表商品所有權的標準倉單來實現所有權轉移的。A.簽訂轉讓合同B.商品送抵指定倉庫C.標準倉單的交收D.驗貨合格5.看跌期權多頭具有在規定時間內（）。【答案】B【解析】看跌期權的買方（多頭）享有選擇出售標的資產的權利，所以看跌期權也稱為賣權、認沽期權。A.買入標的資產的潛在義務B.賣出標的資產的權利C.賣出標的資產的潛在義務D.買入標的資產的權利6.3個月歐洲美元期貨是一種（）。【答案】A【解析】根據利率期貨合約標的期限不同，利率期貨分為短期利率期貨和中長期利率期貨兩類。其中，短期利率期貨合約的標的主要是短期利率和存單，期限不超過1年。國際市場較有代表性的期貨品種有3個月歐洲美元期貨、3個月銀行間歐元拆借利率期貨、3個月英鎊利率期貨等。A.短期利率期貨B.中期利率期貨C.長期利率期貨D.中長期利率期貨7.（）可以根據不同期貨品種及合約的具體情況和市場風險狀況制定和調整持倉限額和持倉報告標準。【答案】A【解析】國際期貨持倉限額及大戶報告制度的特點：①交易所可以根據不同期貨品種及合約的具體情況和市場風險狀況制定和調整持倉限額和持倉報告標準。②通常來說，一般月份合約的持倉限額及持倉報告標準高，臨近交割時，持倉限額及持倉報告標準低。③持倉限額通常只針對一般投機頭寸，套期保值頭寸、風險管理頭寸及套利頭寸可以向交易所申請豁免持倉限額。A.期貨交易所B.會員C.期貨公司D.中國證監會8.某交易者賣出4張歐元期貨合約，成交價為1.3210美元/歐元，后又在1.3250美元/歐元價位上全部平倉（每張合約的金額為12.5萬歐元），在不考慮手續費情況下，這筆交易（）美元。【答案】C【解析】交易結果=（1.321-1.325）×4×12.5萬=-2000（美元）A.盈利500B.虧損500C.虧損2000D.盈利20009.公司制期貨交易所一般不設（）。【答案】C【解析】公司制期貨交易所一般下設股東大會、董事會、監事會、總經理等。A.董事會B.總經理C.專業委員會D.監事會10.（）是市場經濟發展到一定歷史階段的產物，是市場體系中的高級形式。【答案】C【解析】期貨市場是市場經濟發展到一定歷史階段的產物，是市場體系中的高級形式。A.現貨市場B.批發市場C.期貨市場D.零售市場11.某投資者共購買了三種股票A、B、C，占用資金比例分別為30%、20％、50%，A、B股票相對于某個指數而言的β系數為1.2和0.9。如果要使該股票組合的β系數為1，則C股票的β系數應為（）【答案】B【解析】假設C股票的β系數為Y，組合β=X1β1+X2β2+…+Xnβn=30%×1.2+20%×0.9+50%×Y=1，因此Y=0.92。A.0.91B.0.92C.1.02D.1.2212.當香港恒生指數從16000點跌到15980點時，恒指期貨合約的實際價格波動為（）港元。【答案】B【解析】恒指期貨合約每點價值50港元，當香港恒生指數從16000點跌到15980點時恒指期貨合約的實際波動價格為（16000-15980）×50=1000（港元）。A.10B.1000C.799500D.80000013.對買入套期保值而言，基差走強，套期保值效果是（）。（不計手續費等費用）【答案】A【解析】進行買入套期保值，如果基差走強，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損。A.期貨市場和現貨市場不能完全盈虧相抵，存在凈虧損B.期貨市場和現貨市場能完全盈虧相抵且有凈盈利C.現貨市場盈利完全彌補期貨市場虧損，完全實現套期保值D.以上說法都不對14.某股票當前市場價格為64.00港元，該股票看漲期權的執行價格為67.50港元，權利金為2.30港元，其內涵價值為（）港元。【答案】B【解析】看漲期權的內涵價值=標的物的市場價格-執行價格=64-67.5=-3.5＜0，則內涵價值為0。A.61.7B.0C.-3.5D.3.515.關于期貨公司的說法，正確的是（）。【答案】B【解析】A項，期貨公司應在充分保障客戶利潤最大化的前提下，爭取為公司股東創造最大價值；C項，期貨公司屬于非銀行金融機構；D項，期貨公司的主要職能包括為客戶管理資產，實現財富管理等。A.在公司股東利益最大化的前提下保障客戶利益B.客戶的保證金風險是期貨公司重要的風險源C.屬于銀行金融機構D.主要從事經紀業務，不提供資產管理服務16.某交易者以260美分/蒲式耳的執行價格賣出10手5月份玉米看漲期權，權利金為16美分/蒲式耳，與此同時買入20手執行價格為270美分/蒲式耳的5月份玉米看漲期權，權利金為9美分/蒲式耳，再賣出10手執行價格為280美分/蒲式耳的5月份玉米看漲期權，權利金為4美分/蒲式耳。這種賣出蝶式套利的最大可能虧損是（）美分/蒲式耳。【答案】C【解析】該策略是一種買入蝶式套利（看漲期權）的操作，它需要支付一個初始的凈權利金為2美分/蒲式耳（16-9-9+4）。賣出蝶式套利（看漲期權）的最大可能虧損為：270-260-2=8（美分/蒲式耳）。A.4B.6C.8D.1017.當交易者保證金余額不足以維持保證金水平時，清算所會通知經紀人發出追加保證金的通知，要求交易者在規定時間內追繳保證金以使其達到（）水平。【答案】B【解析】當交易者保證金余額不足以維持保證金水平時，清算所會通知經紀人發出追加保證金的通知，要求交易者在規定時間內追繳保證金以使其達到初始保證金水平。A.維持保證金B.初始保證金C.最低保證金D.追加保證金18.2015年2月9日，上海證券交易所（）正式在市場上掛牌交易。【答案】B【解析】2015年2月9日，上海證券交易所上證50ETF期權正式在市場上掛牌交易。A.滬深300股指期權B.上證50ETF期權C.上證100ETF期權D.上證180ETF期權19.交易者在1520點賣出4張S&P500指數期貨合約，之后在1490點全部平倉，已知該合約乘數為250美元，在不考慮手續費的情況下，該筆交易（）美元。【答案】C【解析】根據題意，交易者以1490點買入，以1520點賣出，不考慮手續費，明顯是盈利的。盈利=（1520-1490）×250×4=30000（美元）。A.盈利7500B.虧損7500C.盈利30000D.虧損3000020.擁有外幣負債的人，為防止將來償付外幣時外匯上升，可采取外匯期貨()。【答案】B【解析】適合做外匯期貨多頭套期保值的情形主要包括：①外匯短期負債者擔心未來貨幣升值；②國際貿易中的進口商擔心付匯時外匯匯率上升造成損失。A.空頭套期保值B.多頭套期保值C.賣出套期保值D.投機和套利21.芝加哥期貨交易所的英文縮寫是()。【答案】C【解析】芝加哥期貨交易所的英文縮寫是CBOT。A.COMEXB.CMEC.CBOTD.NYMEX22.某投資者在2月份以500點的權利金買進一張執行價格為13000點的5月恒指看漲期權，同時又以300點的權利金買入一張執行價格為13000點的5月恒指看跌期權。當恒指跌破（）點或恒指上漲（）點時該投資者可以盈利。【答案】C【解析】本題兩次購買期權共支出權利金：500+300=800(點)，該投資者持有的都是買權，當對自己不利時，可以選擇不行權，因此其最大虧損額不會超過購買期權的支出。平衡點時，期權的盈利就是為了彌補這800點的總支出。價格高于13000時，看漲期權執行，盈虧平衡點為：13000+800=13800(點)；價格低于13000時，看跌期權執行，盈虧平衡點為：131300-800=12200(點)。A.12800點；13200點B.12700點；13500點C.12200點；13800點D.12500點；13300點23.一般的，如果交易者預期標的物的價格將上漲，在不愿承擔較大風險的情況下，其最可能進行的交易是（）。【答案】B【解析】交易者預期標的資產價格上漲而買進看漲期權，買進看漲期權需支付一筆權利金。看漲期權的買方在支付權利金后，便可享有按約定的執行價格買入相關標的資產的權利，但不負有必須買進的義務，從而避免了直接購買標的資產后價格下跌造成的更大損失。A.買入看跌期權B.買入看漲期權C.賣出看漲期權D.賣出看跌期權24.漲跌停板制度是指期貨合約在一個交易日中的價格波動幅度不得（）規定的漲跌幅度。【答案】A【解析】漲跌停板制度是指期貨合約在一個交易日中的價格波動幅度不得高于或者低于規定的漲跌幅度。A.高于或低于B.高于C.低于D.等于25.商品市場本期需求量不包括（）。【答案】C【解析】商品市場的本期需求量包括國內消費量、出口量、期末商品結存量等。A.國內消費量B.出口量C.進口量D.期末商品結存量26.某交易者預測5月份大豆期貨價格將上升，故買入50手，成交價格為4000元/噸。當價格升到4030元/噸時，買入30手；當價格升到4040元/噸，買入20手；當價格升到4050元/噸時，買入10手，該交易者建倉的方法為（）。【答案】D【解析】金字塔式建倉是指：如果建倉后市場行情與預料相同并已經使投機者獲利，可以增加持倉。增倉應遵循以下兩個原則：①只有在現有持倉已經盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。A.平均買低法B.倒金字塔式建倉C.平均買高法D.金字塔式建倉27.某投資者在2月份以500點的權利金買進一張5月份到期執行價格為21000點的恒指看漲期權，同時又以300點的權利金買進一張5月到期執行價格為20000點的恒指看跌期權。則該投資者的買入看漲期權和買入看跌期權盈虧平衡點分別為（）。（不計交易費用）【答案】B【解析】買入看漲期權的損益平衡點為：執行價格+權利金；買入看跌期權的損益平衡點為：執行價格-權利金。所以投資者買入看漲期權和買入看跌期權的損益平衡點分別為：21000+500=21500（點）；20000-300=19700（點）。A.20500點；19700點B.21500點；19700點C.21500點；20300點D.20500點；19700點28.如果投資者（），可以考慮利用股指期貨進行空頭套保值。【答案】D【解析】股指期貨賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風險，通過在期貨市場賣出股票指數期貨合約的操作，而在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制。進行空頭套期保值的情形主要是:投資者持有股票組合，擔心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。A.計劃在未來持有股票組合，擔心股市上漲B.持有股票組合，預計股市上漲C.計劃在未來持有股票組合，預計股票下跌D.持有股票組合，擔心股市下跌29.首席風險官應及時將對期貨公司的相關風險核查結果報告給（）。【答案】B【解析】首席風險官發現涉嫌占用、挪用客戶保證金等違法違規行為或者可能發生風險的，應當立即向住所地中國證監會派出機構和公司董事會報告。A.中國證監會B.中國證監會派出機構C.期貨交易所D.期貨自律組織30.（）是期權買方行使權利時，買賣雙方交割標的物所依據的價格。【答案】B【解析】本題考查期權執行價格的定義。執行價格是期權買方行使權利時，買賣雙方交割標的物所依據的價格，也稱為履約價格、敲定價格、行權價格。A.權利金B.執行價格C.合約到期日D.市場價格31.期現套利的收益來源于（）。【答案】B【解析】期現套利是指利用期貨市場與現貨市場之間不合理的價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。A.不同合約之間的價差B.期貨市場于現貨市場之間不合理的價差C.合約價格的上升D.合約價格的下降32.假設C、K兩個期貨交易所同時交易銅期貨合約，且兩個交易所相同品種期貨合約的合理價差應等于兩者之間的運輸費用。某日，C、K兩個期貨交易所6月份銅的期貨價格分別為53300元/噸和53070元/噸，兩交易所之間銅的運費為90元/噸。某投資者預計兩交易所銅的價差將趨于合理水平，適宜采取的操作措施是（）【答案】D【解析】一般來說，同一品種在各交易所間的價格會有一個穩定的差額，一旦這個穩定差額發生偏離，交易者就可通過買入價格相對較低的合約，賣出價格相對較高的合約而在這兩個市場間套利，以期兩市場價差恢復正常時平倉，獲取利潤。題中，C、K兩個期貨交易所6月份銅的期貨價格分別為53300元/噸和53070元/噸，兩者價差為230元/噸，遠遠高于兩交易所之間銅的運費為90元/噸。因而當投資者預計兩交易所銅的價差將趨于合理水平時，可以賣出C交易所6月份銅期貨合約，同時買入K交易所6月份銅期貨合約進行套利。A.買入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時買入10手K交易所6月份銅期貨合約B.賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時賣出10手K交易所6月份銅期貨合約C.買入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時賣出10手K交易所6月份銅期貨合約D.賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時買入10手K交易所6月份銅期貨合約33.在反向市場上，交易者買入5月大豆期貨合約同時賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預期（）。【答案】B【解析】在反向市場上，近期合約價格大于遠期，根據題干，即買進價格高的賣出價格低的，此為牛市套利，在價差擴大時方能夠盈利。A.價差將縮小B.價差將擴大C.價差將不變D.價差將不確定34.在美國10年期國債期貨的交割，賣方可以使用（）來進行交割。【答案】D【解析】在美國10年期國債期貨的交割，賣方可以使用任一符合芝加哥期貨交易所規定條件的國債來進行交割。A.10年期國債B.大于10年期的國債C.小于10年期的國債D.任一符合芝加哥期貨交易所規定條件的國債35.規范化的期貨市場產生地是（）。【答案】A【解析】規范的現代期貨市場在19世紀中期產生于美國芝加哥。A.美國芝加哥B.英國倫敦C.法國巴黎D.日本東京36.只有交易所的會員方能進場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代理進行期貨交易，體現了期貨交易的（）特征。【答案】B【解析】期貨交易的基本特征可歸納為6個方面：①合約標準化；②場內集中競價交易；③保證金交易；④雙向交易；⑤對沖了結；⑥當日無負債結算。只有交易所的會員方能進場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代理進行期貨交易，體現了期貨交易的場內集中競價交易特征。A.雙向交易B.場內集中競價交易C.杠桿機制D.合約標準化37.一張3月份到期的執行價格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看跌期權，如果其標的玉米期貨合約的價格為350美分/蒲式耳，權利金為35美分/蒲式耳，其內涵價值為（）美分/蒲式耳。【答案】A【解析】內涵價值是指在不考慮交易費用和期權費的情況下，買方立即執行期權合約可獲取的行權收益，與權利金無關。看跌期權的內涵價值=執行價格-標的物的市場價格，則題中看跌期權的內涵價值=380-350=30（美分/蒲式耳）。A.30B.0C.-5D.538.以下關于跨市套利說法正確的是（）。【答案】D【解析】跨市套利，也稱市場間套利，是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時,在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約,以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖所持有的合約而獲利。即滿足的條件為：在不同交易所，同時買入，賣出同一標的資產、相同交割月份的商品合約。A.在不同交易所，同時買入，賣出不同標的資產、相同交割月份的商品合約B.在同一交易所，同時買入，賣出不同標的資產、相同交割月份的商品合約C.在同一交易所，同時買入，賣出同一標的資產、不同交割月份的商品合約D.在不同交易所，同時買入，賣出同一標的資產、相同交割月份的商品合約39.某客戶通過期貨公司開倉賣出1月份黃大豆1號期貨合約100手（10噸/手），成交價為3535元/噸，當日結算價為3530元/噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%。該客戶當日交易保證金為（）元。【答案】A【解析】當日交易保證金=3530x100x10x5%=176500（元）。A.176500B.88250C.176750D.8837540.某期貨公司客戶李先生的期貨賬戶中持有SR0905空頭合約100手。合約當日出現漲停單邊市，結算時交易所提高了保證金收取比例，當日結算價為3083元/噸，李先生的客戶權益為303500元。該期貨公司SR0905的保證金比例為17％。SR是鄭州商品交易所白糖期貨合約的代碼，交易單位為10噸/手。【答案】B【解析】保證金占用=∑（當日結算價×交易單位×持倉手數×公司的保證金比例）=100×10×3083×17％=524110（元）；可用資金=客戶權益－保證金占用=303500－524110=-220610（元）；這說明客戶李先生最少需要追加保證金220610元。（1）客戶李先生最少需要追加保證金（）元。A.524110B.220610C.303500D.30830041.下列關于交易單位的說法中，錯誤的是（）。【答案】C【解析】在進行期貨交易時，只能以交易單位（合約價值）的整數倍進行買賣。A.交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的物的數量B.對于商品期貨來說，確定期貨合約交易單位的大小，主要應當考慮合約標的物的市場規模、交易者的資金規模、期貨交易所的會員結構和該商品的現貨交易習慣等因素C.在進行期貨交易時，不僅可以以交易單位（合約價值）的整數倍進行買賣，還可以按需要零數購買D.若商品的市場規模較大、交易者的資金規模較大、期貨交易所中愿意參與該期貨交易的會員單位較多，則該合約的交易單位可設計得大一些，反之則小一些42.下列利率期貨合約中，一般采用現金交割的是（）。【答案】A【解析】短期利率期貨一般采用現金交割，中長期利率期貨采用實物交割，選項B、C、D都是中長期利率期貨。A.3個月英鎊利率期貨B.5年期中國國債C.2年期T-NotesD.2年期Euro-SCh，Atz43.下列關于我國期貨交易所會員強行平倉的執行程序，說法不正確的是（）。【答案】D【解析】強行平倉執行完畢后，由期貨交易所記錄執行結果并存檔。A.交易所以“強行平倉通知書”的形式向有關會員下達強行平倉要求B.開市后，有關會員必須首先自行平倉，直至達到平倉要求，執行結果由交易所審核C.超過會員自行平倉時限而未執行完畢的，剩余部分由交易所直接執行強行平倉D.強行平倉執行完畢后，執行結果交由會員記錄并存檔44.某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數期貨合約，其建倉價分別為2800點和2850點，上一交易日結算價分別為2810點和2830點，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當日不平倉，當日3月和4月合約的結算價分別為2840點和2870點，則該交易持倉盈虧為（）元。【答案】C【解析】當日持倉盈虧=∑[（賣出成交價－當日結算價）×賣出手數×合約乘數]+∑[（當日結算價－買入成交價）×買入手數×合約乘數]=（2850－2870）×300×10＋（2840－2800）×300×10=60000（元）。A.-30000B.30000C.60000D.2000045.某交易者以0.102美元/磅賣出11月份到期、執行價格為235美元/磅的銅看跌期貨期權。期權到期時，標的物資產價格為230美元/磅，則該交易者到期凈損益為（）美元/磅。（不考慮交易費用和現貨升貼水變化）【答案】A【解析】因為標的物資產價格為230美元/磅，而執行價格為235美元/磅，因此買方行權，賣方必須要履約，履約損益=標的資產價格-執行價格+權利金=230-235+0.102=-4.898美元/磅A.-4.898B.5C.-5D.5.10246.某交易者以9710元/噸買入7月棕櫚油期貨合約100手，同時以9780元/噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手，當兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易者虧損。（不計手續費等費用）【答案】C【解析】該交易者賣出價格較高的合約，同時買入價格較低的合約，該策略為賣出套利，價差縮小盈利。建倉時價差＝9780-9710＝70（元/噸）。選項A，平倉價差＝9850-9810＝40（元/噸）；選項B，平倉價差＝9840-9860=-20（元/噸）；選項C，平倉價差＝9820-9720=100（元/噸）；選項D，平倉價差＝9860-9840=20（元/噸）。選項A、B、D價差均縮小，該交易者是盈利的。A.7月9810元/噸，9月9850元/噸B.7月9860元/噸，9月9840元/噸C.7月9720元/噸，9月9820元/噸D.7月9840元/噸，9月9860元/噸47.某交易者預計白銀期貨價格將上漲，因而3月10日進行如下操作：【答案】D【解析】該投資者的盈虧分析如下表：

若1個月后白銀期貨價格不漲反跌，則平倉后該交易者的盈虧是（）。（1手=15千克）A.虧損3000元B.盈利3000元C.虧損3300元D.盈利3300元48.某日，滬深300現貨指數為3500點，市場年利率為5％，年指數股息率為1％。若不考慮交易成本，三個月后交割的滬深300股指期貨的理論價格為（?）點。【答案】C【解析】根據股指期貨理論價格的計算公式，可得三個月后交割的滬深300股指期貨的理論價格為F（t，T）＝S（t）[1＋（r－d）×（T－t）/365]＝3500×[1＋（5％－1％）×3/12]＝3535（點）。A.3553B.3675C.3535D.371049.某執行價格為1280美分/蒲式耳的大豆期貨看漲期權，當標的大豆期貨合約市場價格為1300美分/蒲式耳時，該期權為（）期權。【答案】A【解析】實值期權也稱期權處于實值狀態，它是指執行價格低于標的物市場價格的看漲期權和執行價格高于標的物市場價格的看跌期權。A.實值B.虛值C.美式D.歐式50.看跌期權賣方的收益（）。【答案】A【解析】當標的物市場價格大于等于執行價格時，看跌期權買方不行使期權，賣方最大收益為權利金；當標的物市場價格小于執行價格時，看跌期權買方行使期權，賣方的損益=標的資產價格+權利金－執行價格，極端市場情況下，標的資產價格=0，賣方最大可能的損失為權利金－執行價格。A.最大為收到的權利金B.最大等于期權合約中規定的執行價格C.最小為0D.最小為收到的權利金51.滬深股指期貨的交割結算價為最后交易日標的指數（）的算術平均價。【答案】A【解析】滬深300股指期貨的交割結算價為最后交易日標的指數最后兩小時的算術平均價。A.最后兩小時B.最后3小時C.當日D.前一日52.在期權到期前，如果股票支付股利，則理論上以該股票為標的的美式看漲期權的價格（）。【答案】C【解析】美式期權的行權機會多于歐式期權，所以通常情況下，其他條件相同的美式期權的價格應該不低于歐式期權的價格。A.比該股票歐式看漲期權的價格低B.比該股票歐式看漲期權的價格高C.不低于該股票歐式看漲期權的價格D.與該股票歐式看漲期權的價格相同53.某短期存款憑證于2015年2月10日發出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10％。某投資者于2015年11月10日出價購買，當時的市場年利率為8％。則該投資者的購買價格為（）元。【答案】C【解析】存款憑證到期時的將來值=10000×（1+10％）=11000，投資者購買距到期還有3個月，故購買價格=11000／（1+8％／4）=10784。A.9756B.9804C.10784D.1073254.關于我國期貨結算機構與交易所的關系，表述正確的是（）。【答案】D【解析】根據期貨結算機構與期貨交易所的關系不同，一般可分為兩種形式：①結算機構是某一交易所的內部機構，僅為該交易所提供結算服務；②結算機構是獨立的結算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結算服務。目前，我國采取第一種形式。A.結算機構與交易所相對獨立，為一家交易所提供結算服務B.結算機構是交易所的內部機構，可同時為多家交易所提供結算服務C.結算機構是獨立的結算公司，為多家交易所提供結算服務D.結算機構是交易所的內部機構，僅為本交易所提供結算服務55.CBOT是（）的英文縮寫。【答案】C【解析】1848年，82位商人在芝加哥發起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT）。A.倫敦金屬交易所B.芝加哥商業交易所C.芝加哥期貨交易所D.紐約商業交易所56.（）是期貨業的自律性組織，發揮政府與期貨業之間的橋梁和紐帶作用，為會員服務，維護會員的合法權益。【答案】C【解析】中國期貨業協會是期貨業的自律性組織，發揮政府與期貨業間的橋梁和紐帶作用，為會員服務，維護會員的合法權益。A.期貨交易所B.中國期貨市場監控中心C.中國期貨業協會D.中國證監會57.我國期貨合約的開盤價是在交易開始前（）分鐘內經集合競價產生的成交價格，集合競價未產生成交價格的，以集合競價后第一筆成交價為開盤價。【答案】C【解析】開盤價是當日某一期貨合約交易開始前5分鐘集合競價產生的成交價。如集合競價未產生成交價，則以集合競價后的第一筆成交價為開盤價。A.30B.10C.5D.158.大連大豆期貨市場某一合約的賣出價為2100元／噸，買入價為2103元／噸，前一成交價為2101元／噸，那么該合約的撮合成交價應為（）元／噸。【答案】B【解析】成交價為賣出價，買入價和前一成交價中的居中價格。2103>2101>2100，因此，撮合成交價為2101元／噸。A.2100B.2101C.2102D.210359.通常情況下，看漲期權賣方的收益（）。【答案】A【解析】賣出看漲期權的損益情況為：當標的資產市場價格小于等于執行價格時，看漲期權買方不行使期權，賣方最大收益為權利金；隨著標的資產市場價格的下跌，看漲期權的市場價格下跌，賣方也可在期權價格下跌時買入期權平倉，獲取價差收益；當標的資產的市場價格高于執行價格，看漲期權的買方執行期權時，賣方必須履約，以執行價格將標的資產賣給買方。A.最大為權利金B.隨著標的資產價格的大幅波動而降低C.隨著標的資產價格的上漲而減少D.隨著標的資產價格的下降而增加60.關于“基差”，下列說法不正確的是（）。【答案】C【解析】基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現貨價格-期貨價格。C項對于空頭套期保值者，如果基差意外地擴大，套期保值者的頭寸就會得到改善；相反，如果基差意外地縮小，套期保值者的情況就會惡化。對于多頭套期保值者來說，情況正好相反。A.基差是現貨價格和期貨價格的差B.基差風險源于套期保值者C.當基差減小時，空頭套期保值者可以減小損失D.基差可能為正、負或零61.下列企業的現貨頭寸中，屬于空頭情形的是（）。【答案】A【解析】現貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況。當企業持有實物商品或資產，或者已按固定價格約定在未來購買某種商品或資產時，該企業處于現貨的多頭。當企業已按固定價格約定在未來出售某商品或資產，但尚未持有實物商品或資產時，該企業處于現貨的空頭。A.企業已按固定價格約定在未來出售某商品或資產，但尚未持有實物商品或資產B.企業持有實物商品或資產，或已按固定價格約定在未來購買某商品或資產C.企業已按固定價格約定在未來出售持有的某商品或資產D.持有實物商品或資產62.某大豆加工商為避免大豆現貨價格風險，做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，當時的基差為-30元/噸，賣出平倉時的基差為-60元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（）元。【答案】A【解析】買入套期保值，如果基差走弱，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。該加工商的凈盈利=[-30-（-60）]×10×10=3000（元）。A.盈利3000B.虧損3000C.盈利1500D.虧損150063.假設某期貨品種每個月的持倉成本為50-60元/噸，期貨交易手續費2元/噸，某交易者打算利用該期貨品種進行期現套利。若在正向市場上，一個月后到期的期貨合約與現貨的價差（），則適合進行賣出現貨買入期貨操作。（假定現貨充足）【答案】D【解析】期現套利是通過利用期貨市場和現貨市場的不合理價差進行反向交易而獲利。理論上，期貨價格和現貨價格之間的價差主要反映持倉費的大小。如果價差遠遠低于持倉費，套利者則可以通過賣出現貨，同時買入相關期貨合約，待合約到期時，用交割獲得的現貨來補充之前所賣出的現貨。價差的虧損小于所節約的持倉費，因而產生盈利。根據題意，當價差遠遠小于48（50-2）時，適合進行賣出現貨買入期貨操作。故選項D正確。A.大于48元/噸B.大于48元/噸，小于62元/噸C.大于62元/噸D.小于48元/噸64.下列關于期貨投機和套期保值交易的描述，正確的是（）。【答案】D【解析】套期保值的目的是規避現貨價格波動風險。投機交易只在期貨市場上進行。投機交易通常是對沖平倉博取價差收益，而不是實物交割。A.套期保值交易以較少資金賺取較大利潤為目的B.兩者均同時以現貨和期貨兩個市場為對象C.期貨投機交易通常以實物交割結束交易D.期貨投機交易以獲取價差收益為目的65.受聘于商品基金經理（CPO），主要負責幫助CPO挑選商品交易顧問（CTA），監督CTA的交易活動的是（）。【答案】D【解析】交易經理受聘于CPO，主要負責幫助CPO挑選CTA，監視CTA的交易活動，控制風險，以及在CTA之間分配基金。A.介紹經紀商（TB）B.托管人（Custodian）C.期貨傭金商（FCM）D.交易經理（TM）66.一般而言，預期后市下跌，又不想承擔較大的風險，應該首選（）策略。【答案】A【解析】投資者看跌后市，可以支付一定數額的權利金買入看跌期權。如果標的物市場價格下跌，則看跌期權的權利金會上漲，一旦權利金上漲，則可平倉獲利。如果標的物市場價格不跌反漲，將不執行權利，其最大損失是支付的權利金，風險較小。A.買進看跌期權B.賣出看漲期權C.賣出看跌期權D.買進看漲期權67.一般而言，套期保值交易（）。【答案】A【解析】期貨投機者在交易中通常是為博取價差收益而主動承擔相應的價格風險；套期保值者則是通過期貨交易規避現貨價格風險。因此，一般來說，期貨投機者是價格風險偏好者，套期保值者是價格風險厭惡者。所以，一般而言，套期保值交易比普通投機交易風險小。A.比普通投機交易風險小B.比普通投機交易風險大C.和普通投機交易風險相同D.無風險68.假設英鎊兌美元的即期匯率為1.4753，30天遠期匯率為1.4783，這表明英鎊兌美元的30天遠期匯率（）。【答案】A【解析】一種貨幣的遠期匯率高于即期匯率稱之為升水。題中，英鎊兌美元的遠期匯率高于即期匯率0.003美元，即升水30點。A.升水30點B.貼水30點C.升水0.003英鎊D.貼水0.003英鎊69.某交易者在3月20日賣出1手7月份大豆合約，價格為1840元/噸，同時買入1手9月份大豆合約價格為1890元/噸。5月20日，該交易者買入1手7月份大豆合約，價格為1810元/噸，同時賣出1手9月份大豆合約，價格為1875元/噸，交易所規定1手=10噸，則該交易者套利的結果為（）元。【答案】B【解析】7月份合約盈虧情況：1840-1810=30（元/噸），即獲利30元/噸；9月份合約盈虧情況：1875-1890=-15（元/噸），即虧損10元/噸；套利結果：10×30-10×15=150（元），即獲利150元。A.虧損150B.獲利150C.虧損200D.獲利20070.買賣雙方同意從未來某一時刻開始的某一特定期限內按照協議借貸一定數額以特定貨幣表示的名義本金的協議是指（）。【答案】D【解析】遠期利率協議是遠期合約的一種，是指買賣雙方同意從未來某一時刻開始的某一特定期限內按照協議借貸一定數額以特定貨幣表示的名義本金的協議。A.利率下限期權協議B.利率期權協議C.利率上限期權協議D.遠期利率協議71.某投資者在5月2日以20美元/噸的權利金買入一張9月份到期的執行價格為140美元/噸的小麥看漲期權合約。同時以10美元/噸的權利金買入一張9月份到期執行價格為130美元/噸的小麥看跌期權。9月時，相關期貨合約價格為150美元/噸，則該投資者的投資結果是（）。（每張合約1噸標的物，其他費用不計）【答案】B【解析】權利金支出＝20＋10＝30（美元／噸）；由于期貨合約價格上漲，執行看漲期權，則盈利＝150－140＝10（美元／噸）；總的盈利＝10－30＝－20（美元／噸）。A.虧損10美元/噸B.虧損20美元/噸C.盈利10美元/噸D.盈利20美元/噸72.我國期貨交易所會員可由（）組成。【答案】C【解析】暫無解析A.自然人和法人B.法人C.境內登記注冊的法人D.境外登記注冊的機構73.某投機者預測10月份大豆期貨合約價格將上升，故買入10手大豆期貨合約，成交價格為2030元/噸。可此后價格不升反降，為了補救，該投機者在2000元/噸的價格再次買入5手合約，當市價反彈到（）時才可以避免損失。【答案】B【解析】根據金字塔式建倉原則，投資者開倉一直在買入，可算出持倉的均價為：（2030×10＋2000×5）/（10＋5）=2020（元/噸）。當價格反彈到均價時，該投機者賣出平倉既不虧損又不盈利；當價格在均價之上時，該投機者可盈利；在均價之下，則虧損。A.2010元/噸B.2020元/噸C.2015元/噸D.2025元/噸74.下列關于平倉的說法中，不正確的是（）。【答案】C【解析】行情變動有利時，通過平倉獲取投機利潤；行情變動不利時，通過平倉限制損失。當損失已經達到事先確定的數額時，應立即對沖了結，認輸離場；投機者靈活運用止損指令可以實現限制損失、累積盈利。A.行情處于有利變動時，應平倉獲取投機利潤B.行情處于不利變動時，應平倉限制損失C.行情處于不利變動時，不必急于平倉，應盡量延長持倉時間，等待行情好轉D.應靈活運用止損指令實現限制損失、累積盈利75.某期貨公司客戶李先生的期貨賬戶中持有SR0905空頭合約100手。合約當日出現漲停單邊市，結算時交易所提高了保證金收取比例，當日結算價為3083元/噸，李先生的客戶權益為303500元。該期貨公司SR0905的保證金比例為17％。SR是鄭州商品交易所白糖期貨合約的代碼，交易單位為10噸/手。【答案】B【解析】風險度=保證金占用/客戶權益×100％=524110/303500×100％=172.69％。該期貨公司應該至少強行平倉220610/（10×17％×3083）手，即至少43手，才能使李先生的持倉風險率降至100％以下。（2）若該期貨公司已經向李先生發出了期貨經紀合同中約定的追加保證金通知，但李先生在規定的時間內既沒有追加保證金也沒有自行平倉，則該期貨公司應該至少強行平倉（）手，才能使李先生的持倉風險率降至100％以下。A.32B.43C.45D.5376.某投資者發現歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計劃投資3個月，但又擔心期間歐元對美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為5萬歐元），賣出10張歐元期貨。假設當日歐元（EUR）兌美元（USD）即期匯率為1.4432，歐元期貨合約成交價格EUR/USD為1.4450，3個月后，歐元兌美元即期匯率為1.4120，該投資者歐元期貨合約平倉價格EUR/USD為1.4101。因匯率波動該投資者（）萬美元。（不計手續費等費用）【答案】C【解析】依題意，可得：A.獲利1.745B.損失1.56C.獲利0.185D.損失0.18577.歐洲美元期權合約，標的資產為13周(3個月期)的歐洲美元期貨合約，合約規模為1000000美元，最小變動價位為1／4個基點，則下列結果中正確的有（）。【答案】D【解析】由題可知，最小變動價位為1／4個基點，即0．01／4=0．0025（1個基點為0．01％），最小變動值=（1000000×3／12）×0．0025％=6．25（美元）。

A.①③B.①②C.②③D.②④78.某交易者預期天然橡膠價格將會下跌，于是采用如下套利策略：【答案】B【解析】分析過程如下表：

則該交易者最終盈虧為（）。（1手=5噸）A.-4720元B.4750元C.-3600元D.4400元79.某投資人在5月2日以20美元/噸的權利金買入9月份到期的執行價格為140美元/噸的小麥看漲期權合約。同時以10美元/噸的權利金買入一張9月份到期執行價格為130美元/噸的小麥看跌期權。9月時,相關期貨合約價格為150美元/噸,則該投資人的投資結果是（）。（每張合約1噸標的物,其他費用不計）【答案】B【解析】看漲期權盈虧為150-140-20=-10（美元/噸）;因為價格上漲,故看跌期權放棄行權,損失權利金10美元/噸;投資結果為損失20美元/噸。A.-30美元/噸B.-20美元/噸C.10美元/噸D.-40美元/噸80.某投資者以65000元/噸賣出1手8月銅期貨合約，同時以63000元/噸買入1手10月銅合約，當8月和10月合約價差為（）元/噸時，該投資者虧損。【答案】D【解析】本題中，建倉時價差=8月銅期貨合約價格-10月銅期貨合約價格=65000-63000=2000（元/噸），價差縮小時盈利，價差擴大時虧損，因此，價差小于2000元/噸時，投資者獲利，大于2000時虧損。故選D。A.1000B.1500C.-300D.2001多選題（共40題，共40分）81.（）的實施，標志著現代期貨市場的確立。【答案】A、B、C、D【解析】標準化合約、保證金制度、對沖機制和統一結算的實施，標志著現代期貨市場的確立。A.標準化合約B.保證金制度C.對沖機制D.統一結算82.持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產等而支付的（）等費用的總和。【答案】A、B、C【解析】持倉費又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用的總和。A.倉儲費B.保險費C.利息D.商品價格83.外匯掉期交易中，如果發起方為近端買入、遠端賣出，則（）。【答案】A、C【解析】在外匯掉期交易中，如果發起方近端買入、遠端賣出，則近端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價，遠端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+遠端掉期點的做市商買價；如果發起方近端賣出、遠端買入，則近端掉期全價=即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價，遠端掉期全價=即期匯率的做市商買價+遠端掉期點的做市商賣價。A.遠端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+遠端掉期點的做市商買價B.近端掉期全價=即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價C.近端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價D.遠端掉期全價=即期匯率的做市商買價+遠端掉期點的做市商賣價84.當供給和需求曲線移動時,引起均衡數量的變化不確定的有（）。【答案】C、D【解析】需求曲線和供給曲線同時向右移動均衡數量變大，需求曲線和供給曲線同時向左移動均衡數量變小。A.需求曲線和供給曲線同時向右移動B.需求曲線和供給曲線同時向左移動C.需求曲線向右移動而供給曲線向左移動D.需求曲線向左移動而供給曲線向右移動85.當預期（）時，交易者適合進行牛市套利。【答案】A、B【解析】當市場出現供給不足、需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠月份的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下跌幅度小于較遠月份的下跌幅度。無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出較遠月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。A.同一期貨品種近月合約的價格上漲幅度大于遠月合約的上漲幅度B.同一期貨品種近月合約的價格下跌幅度小于遠月合約的下跌幅度C.同一期貨品種近月合約的價格上漲幅度小于遠月合約的上漲幅度D.同一期貨品種近月合約的價格下跌幅度大于遠月合約的上漲幅度86.關于K線圖正確描述的有（）。【答案】A、B、D【解析】K線圖中的每一根K線標示了某一交易時間段中的開盤價（第一筆成交價）、收盤價（最后一筆成交價）、最高價和最低價；每一筆成交價都在圖中顯示；上影線的長度表示最高價與開盤價之間的價差；收盤價高于開盤價為陽線。A.根據開盤價、收盤價、最高價、最低價四個價格畫出B.每一筆成交價都在圖中顯示C.上影線的長度表示最低價與收盤價的價差D.收盤價高于開盤價為陽線87.對買入套期保值而言，無法實現凈盈利的情形包括（）。（不計手續費等費用）【答案】A、B、D【解析】買入套期保值基差走弱存在凈盈利。A.現貨市場盈利小于期貨市場虧損B.基差走強C.基差走弱D.基差不變88.下列關于期貨價格基本面分析特點的說法中，正確的有（）。【答案】A、B【解析】對于商品期貨而言，基本面分析是指從宏觀分析出發，對期貨品種對應現貨市場供求及其影響因素進行分析，從而分析和預測期貨價格和走勢的方法。基本面分析法以供求分析為基礎，研究價格變動的內在因素和根本原因，側重于分析和預測價格變動的中長期趨勢。A.側重分析價格變動的中長期趨勢B.以供求決定價格為基本理念C.以價格決定供求為基本理念D.側重分析價格變動的短期趨勢89.我國期貨交易所規定，當會員、客戶出現（）情形之一時，交易所、期貨公司有權對其持倉進行強行平倉。【答案】A、B、C【解析】我國期貨交易所規定，當會員、客戶出現下列情形之一時，交易所、期貨公司有權對其持倉進行強行平倉：①會員結算準備金余額小于零，并未能在規定時限內補足的；②客戶、從事自營業務的交易會員持倉量超出其限倉規定的；③因違規受到交易所強行平倉處罰的；④根據交易所的緊急措施應予強行平倉的；⑤其他應予強行平倉的。A.會員結算；準備金余額小于零，并未能在規定時限內補足的B.客戶、從事自營業務的交易會員持倉量超出其限倉規定的C.因違規受到交易所強行平倉處罰的D.會員、客戶雙方向開倉的90.在我國商品期貨交易中，關于交易保證金的說法正確的是()。【答案】A、B、D【解析】我國期貨交易所對商品期貨交易保證金比率的規定呈現如下特點:①對期貨合約上市運行的不同階段規定不同的交易保證金比率；②隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例；③當某期貨合約出現連續漲跌停板的情況時，交易保證金比率相應提高:④當某品種某月份合約按結算價計算的價格變化，連續若干個交易日的累積漲跌幅達到一定程度時，交易所有權根據市場情況，對部分或全部會員單邊或雙邊實施同比例或不同比例提高交易保證金、限制部分會員或全部會員出金、暫停部分會員或全部會員開新倉、調整漲跌停板幅度、限期平倉、強行平倉等措施，以控制風險；⑤當某期貨合約交易出現異常情況時，交易所可按規定的程序調整交易保證金的比例。A.當某期貨合約交易出現異常情況時，交易所可按規定的程序調整交易保證金B.當某期貨合約出現連續漲跌停板的情況時，交易保證金比率相應提高C.隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步降低該合約交易保證金比例D.交易所對期貨合約上市運行的不同階段規定不同的交易保證金比率91.在我國，對所有交易會員進行結算的期貨交易所有（）。【答案】B、C、D【解析】海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所采取全員結算制度，中國金融期貨交易所采取會員分級結算制度。A.中國金融期貨交易所B.上海期貨交易所C.鄭州商品交易所D.大連商品交易所92.決定一種商品供給的主要因素有（）。【答案】A、B、C、D【解析】影響供給的因素有商品自身的價格、生產成本（要素價格）、生產的技術水平、相關商品的價格、生產者對未來的預期、政府的政策以及其他相關因素等。A.生產技術水平B.生產成本C.相關商品的價格水平D.該種商品的價格93.下列對期現套利的描述，正確的有（）。【答案】A、C、D【解析】A選項如果價差遠遠高于持倉費，套利者就可以買入現貨，同時賣出相關期貨合約，待合約到期時，用所買入的現貨進行交割。B選項在實際操作中，可不通過交割來完成期現套利，只要價差變化對其有利，便可通過將期貨合約和現貨頭寸分別了結的方式來結束期現套利操作。A.當期貨、現貨價差遠大于持倉費，存在期現套利機會B.期現套利只能通過交割來完成C.商品期貨期現套利的參與者須具有現貨生產經營背景D.期現套利可利用期貨價格與現貨價格的不合理價差來獲利94.影響供給的因素有（）。【答案】A、B、C、D【解析】供給是指在一定時間和地點，在不同價格水平下賣方愿意并能夠提供的產品數量。影響供給的因素有商品自身的價格、生產成本（要素價格）、生產的技術水平、相關商品的價格、生產者對未來的預期、政府的政策以及其他相關因素等。A.商品自身的價格B.生產成本C.生產的技術水平D.相關商品的價格95.一般而言，在選擇期貨合約的標的時，需要考慮的條件包括（）等【答案】C、D【解析】現貨市場中的商品和金融工具不計其數，但并非都適合作為期貨合約的標的。交易所為了保證期貨合約上市后能有效地發揮其功能，在選擇標的時，一般需要考慮以下條件：①規格或質量易于量化和評級；②價格波動幅度大且頻繁；③供應量較大，不易為少數人控制和壟斷。A.價格波動幅度不太頻繁B.有機構大戶穩定市場C.規格或質量易于量化和評級D.供應量較大，不易為少數人控制和壟斷96.期貨中介與服務機構包括（）。【答案】B、C、D【解析】期貨中介與服務機構包括期貨公司、介紹經紀商、保證金安全存管銀行、交割倉庫等。A.期貨結算機構B.期貨公司C.介紹經紀商D.交割倉庫97.上海期貨交易所上市的期貨品種包括（）等。【答案】A、B、C、D【解析】上海期貨交易所上市交易的主要品種有銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、天然橡膠、黃金、白銀、燃料油、石油瀝青、錫、鎳期貨等。A.銅B.鎳C.鋅D.鉛98.下列關于滬深300股指期貨合約主要條款的正確表述是（）。【答案】A、B【解析】滬深300股指期貨合約最低交易保證金為合約價值的8%；交割方式為現金交割。A.合約乘數為每點300元B.最小變動價位為0.2點C.最低交易保證金為合約價值的10%D.交割方式為實物交割99.下列關于期權交易的說法中，正確的有（）。【答案】A、B、D【解析】期權交易是一種權利的買賣，期權的買方在買入期權后，便取得了買入或賣出標的資產的權利。該權利為選擇權，買方在約定的期限內既可以行權買入或賣出標的資產，也可以放棄行使權利，當買方選擇行權時，賣方必須履約。如果在到期日之后買方沒有行權，則期權作廢，買賣雙方權利義務隨之解除。A.期權交易是買賣一種選擇權B.當買方選擇行權時，賣方必須履約C.當買方選擇行權時，賣方可以不履約D.如果在到期日之后買方沒有行權，則期權作廢，買賣雙方權利義務隨之解除100.出口量主要受（）因素的影響。【答案】A、B、C、D【解析】出口量是指本國生產的產品銷往國外市場的數量。出口量主要受國際市場供求狀況、內銷和外銷價格比、關稅和非關稅壁壘、匯率等因素影響。A.國際市場供求狀況B.內銷和外銷價格比C.關稅和非關稅壁壘D.匯率101.關于股指期貨期現套利，正確的說法有（）。【答案】A、C【解析】暫無解析A.期價高估時，適合賣出股指期貨同時買入對應的現貨股票B.期價高估時，適合買入股指期貨同時賣出對應的現貨股票C.期價低估時，適合買入股指期貨同時賣出對應的現貨股票D.期價低估時，適合賣出股指期貨同時買入對應的現貨股票102.面值為100萬美元的3個月期國債，當指數報價為92.76時，以下正確的有（）。【答案】A、C、D【解析】年貼現率=（100-92.76）%=7.24%；3個月貼現率=7.24%÷4=1.81%；成交價格為100×（1-1.81%）=98.19（萬美元）。A.年貼現率為7.24%B.3個月貼現率為7.24%C.3個月貼現率為1.81%D.成交價格為98.19萬美元103.（）屬于套利交易。【答案】A、B、C、D【解析】外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為期現套利、跨期套利、跨市場套利和跨幣種。套利等類型A.外匯期貨跨幣種套利B.外匯期貨跨期套利C.外匯期貨跨市場套利D.外匯期現套利104.以下關于債券久期的描述，正確的是（）。【答案】A、C、D【解析】B項，債券的久期與票面利率呈負相關關系，其他條件相同的條件下，債券的息票率越高，久期越小A.其他條件相同的條件下，債券的到期期限越長，久期越大B.其他條件相同的條件下，債券的息票率越高，久期越大C.其他條件相同的條件下，債券的付息頻率越高，久期越小D.其他條件相同的條件下，債券的到期收益率越高，久期越小105.一般情況下，我國期貨交易所會對（）的持倉限額進行規定。【答案】A、B、C【解析】期貨公司會員、非期貨公司會員、一般客戶分別適用不同的持倉限額及持倉報告標準。A.非期貨公司會員B.客戶C.期貨公司會員D.期貨結算銀行106.人民幣無本金交割遠期（）。【答案】B、D【解析】人民幣NDF是指以人民幣匯率為計價標準的外匯遠期合約，按照合約本金金額以及約定的定價日中國外匯交易中心人民幣即期掛牌價與合約匯率之間的差額，可計算遠期交易的盈虧，并按照定價日人民幣即期掛牌價將合約盈虧金額換算為美元后，以美元進行交割，契約本金無須交割，交易雙方亦不用持人民幣進行結算。A.場內交易B.可對沖匯率風險C.以人民幣為結算貨幣D.以外幣為結算貨幣107.公司制期貨交易所會員應當履行的義務包括（）。【答案】A、B、C、D【解析】公司制期貨交易會員所應當履行的義務包括：遵守國家有關法律、行政法規、規章和政策；遵守期貨交易所的章程、交易規則及其實施細則和有關決定；按規定繳納各種費用；接受期貨交易所的監督管理。A.遵守國家有關法律、法規的規定B.遵守期貨交易所的章程、交易規則及其實施細則C.接受期貨交易所的監督管理D.按照規定繳納各種費用108.以下關于期權頭寸的了結方式說法正確的有（）。【答案】A、B、C、D【解析】期權多頭和空頭了結頭寸的方式不同。期權多頭可以通過對沖平倉、行權等方式將期權頭寸了結，也可以持有期權至合約到期；當期權多頭行權時，空頭必須履約，即以履約的方式了結期權頭寸；如果多頭沒有行權，則空頭也可以通過對沖平倉了結頭寸，或持有期權至合約到期。A.期權多頭可選擇對沖平倉的方式了結其期權頭寸B.期權多頭和空頭了結頭寸的方式不同C.當期權多頭行權時，空頭必須履約D.如果多頭沒有行權，則空頭也可以通過對沖平倉了結頭寸，或持有期權至合約到期109.下列屬于我國期貨中介與服務機構的有（）。【答案】A、B、C、D【解析】暫無解析A.期貨公司B.期貨保證金存管銀行C.介紹經紀商D.交割倉庫110.影響利率期貨價格的因素包括（）等。【答案】A、B、C、D【解析】影響利率期貨價格的因素有：財政政策、貨幣政策、匯率政策、經濟周期、通貨膨脹率、經濟增長速度、全球主要經濟體利率水平等。A.全球主要經濟體利率水平B.經濟周期C.財政政策D.通貨膨脹率111.下列關于基差的說法中，正確的是（）。【答案】A、B、C【解析】基差變大稱為“走強”，基差變小稱為“走弱”。故D項錯誤。A.基差是某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差B.不同的交易者所關注的基差不同C.基差的大小會受到時間差價的影響D.基差變大稱為“走弱”112.下列屬于影響外匯期權價格的因素的有（）。【答案】A、B、C、D【解析】一般而言，影響外匯期權價格的因素包括期權的執行價格與市場即期匯率、期權到期期限、預期匯率波動率大小、國內外利率水平。A.期權的執行價格與市場即期匯率B.期權到期期限C.預期匯率波動率大小D.國內外利率水平113.關于買進看跌期權的說法（不計交易費用）正確的有（）。【答案】A、C【解析】從理論上說，期權買方的虧損風險是有限的（僅以期權權利金為限），實值看跌期權的執行價格高于其標的資產價格，行權對買方有利；虛值看跌期權的執行價格低于其標的資產價格，行權對買方不利。A.看跌期權的買方的最大損失是權利金B.看跌期權的買方的最大損失等于執行價格—權利金C.當標的物的價格小于執行價格時，行權對看跌期權買方有利D.當標的物的價格大于執行價格時，行權對看跌期權買方有利114.結算完成后，期貨交易所向會員提供當日結算數據，包括（）。【答案】A、B、C、D【解析】結算完成后，交易所采用發放結算單據或電子傳輸等方式向會員提供當日結算數據，包括：會員當日平倉盈虧表、會員當日成交合約表、會員當日持倉表和會員資金結算表，期貨公司會員以此作為對客戶結算的依據。A.會員當日持倉表B.會員資金結算表C.會員當日成交合約表D.會員當日平倉盈虧表115.下列關于期權的內涵價值，以下說法正確的是（）。【答案】A、B、D【解析】選項C，期權的內涵價值總是大于等于0。A.內涵價值由期權合約的執行價格與標的資產價格的關系決定B.看漲期權的內涵價值=標的資產價格－執行價格C.期權的內涵價值有可能小于0D.期權的內涵價值總是大于等于0116.國際上，期貨結算機構的職能包括（）【答案】A、B、C【解析】期貨結算機構是負責期貨交易所的統一結算、保證金管理、和結算風險控制的機構，其主要職能包括擔保交易履約、結算交易盈虧、控制市場風險，D項屬于期貨交易所的職能A.擔保交易履約B.結算交易盈虧C.控制市場風險D.提供交易場所、設施和相關服務117.我國期貨交易所繳納的保證金可以是（）。【答案】A、C【解析】在我國，期貨交易者交納的保證金可以是現金，也可以是現金等價物，比如價值穩定、流動性強的標準倉單或國債等有價證券。A.現金B.股票C.國債D.投資基金118.我國期貨市場在過去的發展過程中，經歷了（）等階段。【答案】A、B、D【解析】我國期貨市場的發展過程可以劃分為三個階段：初創階段（1990～1993年）、治理整頓階段（1993～2000年）和穩步發展階段（2000～2013年）。A.初創階段B.治理與整頓C.全面取締D.穩步發展119.下列屬于中長期利率期貨品種的是（）。【答案】A、C、D【解析】國際市場較有代表性的長期利率期貨品種：CME的2年期、3年期、5年期、10年期的關國中期國債（T-Notes）期貨和美國長期國債（T-Bonds）期貨；倫教國際金融期貨交易所的2年期德國國庫券期貨、10年期德國政府債券期貨和英國政府債券期貨；CME的利率互換期貨有5-Year、10-Year，20-Year，30-YearUSDMACSwapFutures；EUREX的利率互換期貨是Euro-SwapFutures。A