財務管理知識點財務管理知識點第一章財務管理總論第一節財務管理的內容第二節財務管理的環境第三節財務管理的目標第四節財務管理的環節第二章資金時間價值與風險分析第一節資金時間價值第二節風險分析第三章企業籌資方式第一節企業籌資概述第二節權益資金的籌集第三節負債資金的籌集第四章資金成本和資金結構第一節資金成本第二節杠桿原理第三節資金結構第五章投資概述第一節投資的含義與種類第二節投資風險與投資收益第三節資本資產定價模型第六章項目投資第節項目投資概述第二節現金流量及其計算第三節項目投資決策評價指標及其計算第四節項目投資決策評價指標的運用第七章證券投資第節證券投資概述第二節債券投資第三節股票投資第四節基金投資第八章營運資金第節營運資金的含義與特點第二節現金第三節應收賬款第四節存貨第九章利潤分配第節利潤分配概述第二節股利政策第三節利潤分配程序與方案第四節股票分割與股票回購第十章財務預算第節財務預算的含義與體系第二節預算的編制方法第三節財務預算的編制第十一章財務控制第一節財務控制的含義與體系第二節財務控制的要素與方式第三節責任中心第四節責任預算、責任報告與業績考核第五節責任結算與核算第十二章財務分析第一節財務分析的意義與內容第二節財務分析的方法第三節財務指標分析第四節財務綜合分析第一章財務管理總論［基本要求］（一）掌握財務、財務管理的概念；（二）掌握財務活動、財務關系的含義與類型（三）掌握財務管理的金融環境；（四）掌握財務管理的目標；（五）熟悉財務管理的經濟環境、法律環境；（六）了解財務管理的環節。［考試內容］第一節財務管理的內容一、財務管理的概念企業財務是指企業在生產經營過程中客觀存在的資金運動及其所體現的經濟利益關系。財務管理是利用價值形式對企業生產經營過程進行的管理，是組織財務活動、處理財務關系的一項綜合性管理工作。二、財務活動財務活動是指資金的籌集、投放、使用、收回及分配等一系列行為。包括以下四個方面：（一）籌資活動，是指企業為了滿足投資和用資的需要，籌措和集中所需資金的過程。（二）投資活動，企業投資可以分為兩類：廣義的投資和狹義的投資。前者包括企業內部使用資金的過程和對外投放資金的過程，后者僅指對外投資。（三）資金營運活動，是指企業在日常生產經營過程中所發生的資金收付活動。（四）分配活動，廣義的分配是指企業對各種收入進行分割和分派的過程；狹義的分配僅指對凈利潤的分配。三、財務關系企業財務關系就是企業組織財務活動過程中與有關各方所發生的經濟利益關系，包括：（1）企業與投資者之間的財務關系，主要是指企業的投資者向企業投入資金，企業向投資者支付報酬所形成的經濟關系；（2）企業與債權人之間的財務關系，主要是指企業向債權人借入資金，并按借款合同的規定按時支付利息和歸還本金所形成的經濟關系；（3）企業與受資者之間的財務關系，主要是指企業以購買股票或直接投資的形式向其他企業投資所形成的經濟關系；（4）企業與債務人之間的財務關系，主要是指企業將其資金以購買債券、提供借款或商業信用等形式出借給其他單位所形成的經濟關系；（5）企業與政府之間的財務關系，主要是指政府作為社會管理者，強制和無償參與企業利潤分配所形成的經濟關系；（6）企業內部各單位之間的財務關系，主要是指企業內部各單位之間在生產經營各環節中相互提供產品或勞務所形成的經濟關系；（7）企業與職工之間的財務關系，主要是指企業向職工支付勞動報酬過程中所形成的經濟關系。第二節財務管理的環境一、財務管理環境的概念財務管理環境是指對企業財務活動和財務管理產生影響作用的各種內部和外部條件，主要包括經濟環境、法律環境和金融環境。二、經濟環境財務管理的經濟環境主要包括經濟周期、經濟發展水平和經濟政策等。三、法律環境財務管理的法律環境主要包括企業組織形式方面的法規和稅收法規。企業組織形式主要包括獨資企業、合伙企業和公司制企業三種形式。稅法是由國家機關制定的調整稅收征納關系及其管理關系的法律規范的總稱。我國稅法的構成要素主要有：征稅人、納稅義務人、征稅對象、稅目、稅率、納稅環節、計稅依據、納稅期限、納稅地點、減稅免稅、法律責任等。我國現行稅法規定的主要稅種有增值稅、消費稅、營業稅、資源稅、企業所得稅和個人所得稅等。四、金融環境財務管理的金融環境主要包括金融機構、金融工具、金融市場和利率四個方面。（一）金融機構金融機構包括銀行業金融機構和其他金融機構。銀行業金融機構主要包括各種商業銀行以及政策性銀行。其他金融機構包括金融資產管理公司、信托投資公司、財務公司和金融租賃公司等。二）金融工具金融工具是指在信用活動中產生的、能夠證明債權債務關系并據以進行貨幣資金交易的合法憑證，它對于債權債務雙方所應承擔的義務與享有的權利均具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流動性、風險性和收益性四個基本特征。金融工具按其期限不同可分為貨幣市場工具和資本市場工具，前者主要有商業票據、國庫券（國債）、可轉讓大額定期存單、回購協議；后者主要是股票和債券等。（三）金融市場1.金融市場的含義與要素金融市場是辦理各種票據、有價證券、外匯和金融衍生品買賣，以及同業之間進行貨幣借貸的場所。金融市場的要素主要有：市場主體、金融工具、交易價格和組織形式。2.金融市場的分類（1）按期限分為短期金融市場和長期金融市場，即貨幣市場和資本市場；（2）按證券交易的方式和次數分為初級市場和次級市場，即發行市場和流通市場，或稱一級市場和二級市場；（3）按金融工具的屬性分為基礎性金融市場和金融衍生品市場。四）利率1.利率的類型利率也稱利息率，是利息占本金的百分比。從資金的借貸關系看，利率是一定時期運用資金資源的交易價格。利率按照不同的標準可分為不同的種類：（1）按利率之間的變動關系，分為基準利率和套算利率；（2）按利率與市場資金供求情況的關系，分為固定利率和浮動利率；（3）按利率形成機制不同，分為市場利率和法定利率。2.利率的一般計算公式利率通常由純利率、通貨膨脹補償率和風險收益率三部分構成。利率的一般計算公式可表示如下：利率=純利率+通貨膨脹補償率+風險收益率純利率是指沒有風險和通貨膨脹情況下的均衡點利率；通貨膨脹補償率是指由于持續的通貨膨脹會不斷降低貨幣的實際購買力，為補償其購買力損失而要求提高的利率；風險收益率包括違約風險收益率、流動性風險收益率和期限風險收益率。其中，違約風險收益率是指為了彌補因債務人無法按時還本付息而帶來的風險，由債權人要求提高的利率；流動性風險收益率是指為了彌補因債務人流動不好而帶來的風險，由債權人要求提高的利率；期限風險收益率是指為了彌補因償債期長而帶來的風險，由債權人要求提高的利率。第三節財務管理的目標一、財務管理目標的含義財務管理目標是在特定的理財環境中，通過組織財務活動、處理財務關系要達到的目的。有關財務管理目標的代表性觀點主要有三種：（一）利潤最大化利潤最大化目標是假定企業財務管理行為將朝著有利于企業利潤最大化的方向發展。這個目標的主要缺點有：（1）沒有考慮資金時間價值；（2）沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系；（3）沒有考慮風險因素；（4）可能導致短期行為。（二）資本利潤率最大化或每股利潤最大化資本利潤率是凈利潤與資本額的比率。每股利潤是凈利潤與普通股股數的比值。這一目標的優點是便于不同資本規模的企業或同一企業的不同期間之間的比較。其缺點是沒有考慮資金時間價值和風險因素，也不能避免企業的短期行為。（三）企業價值最大化企業價值是指企業的市場價值，它反映了企業潛在或預期獲利能力。這一目標的優點主要表現在：（1）考慮了資金的時間價值和投資的風險價值；（2）反映了對企業資產保值增值的要求；（3）有利于克服管理上的片面性和短期行為；（4）有利于社會資源合理配置，有利于實現社會效益最大化。企業價值最大化是較為合理的財務管理目標。二、財務管理目標的協調（一）所有者與經營者的矛盾與協調經營者和所有者的主要矛盾在于，經營者希望在提高企業價值和股東財富的同時，能更多地增加享受成本；而所有者或股東則希望經營者以較小的享受成本帶來更高的企業價值或股東財富。為了協調這一矛盾，通?？梢圆捎媒馄浮⒔邮铡⒓畹却胧＝馄甘且环N通過所有者約束經營者的辦法。所有者對經營者予以監督，如果經營者未能使企業價值達最大，就解聘經營者。為此，經營者會因為害怕被解聘而努力實現財務管理目標。接收是一種通過市場約束經營者的辦法。如果經營者經營決策失誤、經營不力，未能采取一切有效措施使企業價值提高，該公司就可能被其他公司強行接收或吞并，相應經營者也會被解聘為此，經營者為了避免這種接收，必須采取一切措施提高股票市價。激勵是指將經營者的報酬與其績效掛鉤，以使經營者自覺采取能滿足企業價值最大化的措施。激勵有兩種基本方式：1）“股票選擇權“方式。它是允許經營者以固定的價格購買一定數量的公司股票，當股票的價格越高于固定價格時，經營者所得的報酬就越多。經營者為了獲取更大的股票漲價益處，就必然主動采取能夠提高股價的行動；（2）“績效股“形式。它是公司運用每股利潤、資產收益率等指標來評價經營者的業績，視其業績大小經營者數量不等的股票作為報酬。如果公司的經營業績未能達到規定目標時，經營者將部分喪失原先持有“績效股“。這種方式使經營者不僅為了多得“績效股“而不斷采取措施提高公司的經營業績，而且為了使每股市價最大化，也采取各種措施使股票市價穩定上升。（二）所有者與債權人的矛盾與協調所有者與債權人的矛盾主要表現在：（1）所有者可能未經債權人同意，要求經營者投資于比債權人約定的風險高的項目，這會增大償債的風險。（2）所有者或股東未征得現有債權人同意，而要求經營者發行新債券或舉借新債，致使舊債券或老債的價值降低。為協調所有者與債權人的上述矛盾，通常可采用的方式有：限制性借債、收回借款或停止借款等。限制性借債是指在借款合同中加入某些限制性條款，如規定借款的用途、借款的擔保條款和借款的信用條件等。收回借款或停止借款是指當債權人發現公司有侵蝕其債權價值的意圖時，采取收回債僅和不給予公司增加放款，從而保護自身的權益。第四節財務管理的環節財務管理的環節包括財務預測、財務決策、財務預算、財務控制和財務分析。一、財務預測財務預測是根據財務活動的歷史資料，考慮現實的要求和條件，對企業未來的財務活動和成果作出科學的預計和測算。二、財務決策財務決策是指財務人員按照財務管理目標的總體要求，利用專門方法對各種備選方案進行比較分析，并從中選出最佳方案的過程。三、財務預算財務預算是指運用科學的技術手段和數量方法，對未來財務活動的內容及指標所進行的具體規劃。四、財務控制財務控制是在財務管理的過程中，利用有關信息和特定手段對企業財務活動所施加的影響或進行的調節。五、財務分析財務分析是根據核算資料，運用有關指標和方法，對企業財務活動過程及其結果進行分析和評價的一項工作。第二章資金時間價值與風險分析［基本要求］（一）掌握終值與現值的含義與計算方法；（二）掌握年金終值與年金現值的含義與計算方法；（三）掌握折現率、期間和利率的推算方法；（四）掌握風險的類別和衡量方法；掌握期望值、方差、標準離差和標準離差率的計算；（五）掌握風險收益的含義與計算；（六）熟悉風險對策；（七）了解資金時間價值的概念；（八）了解風險的概念與構成要素。［考試內容］第一節資金時間價值一、資金時間價值的概念資金時間價值是指一定量資金在不同時點上的價值量差額。通常情況下，它相當于沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率，這是利潤平均化規律作用的結果。二、終值與現值終值又稱將來值，是現在一定量現金在未來某一時點上的價值，俗稱本利和，通常記作F?，F值又稱本金，是指未來某一時點上的一定量現金折合到現在的價值，通常記作P。單利計息方式下，利息的計算公式為：I二Pin單利計息方式下，終值的計算公式為：F二P?（1+i?n）單利現值與單利終值互為逆運算，其計算公式為：P二F/(1+i?n)復利終值的計算公式為：F二P?(1+i)n式中(1+i)n簡稱“復利終值系數“，記作(F/P,i,n)。復利現值與復利終值互為逆運算，其計算公式為：P二F?(1+i)-n式中(1+i)-n簡稱“復利現值系數“，記作(P/F，i，n)。三、年金的終值與現值年金是指一定時期內每次等額收付的系列款項，通常記作A。年金按其每次收付款項發生的時點不同，可以分為普通年金即付年金、遞延年金、永續年金等類型。普通年金普通年金是指從第一期起，在一定時期內每期期末等額收付的系列款項，又稱為后付年金。其計算公式為：式中，分式稱作“年金終值系數“，記作(F/A，i,n)。償債基金是指為了在約定的未來一定時點清償某筆債務或積聚一定數額的資金而必須分次等額提取的存款準備金。償債基金與年金終值互為逆運算，其計算公式為：式中，分式稱作“償債基金系數“，記作(A/F,i,n)，等于年金終值系數的倒數。普通年金現值的計算公式為：式中，分式稱作“年金現值系數“，記作(P/A,i,n)。年資本回收額是指在約定年限內等額回收初始投入資本或清償所欠債務的金額。年資本回收額與年金現值互為逆運算，其計算公式為：式中，分式稱作“資本回收系數“，記作(A/P,i,n),等于年金現值系數的倒數。即付年金即付年金是指從第一期起，在一定時期內每期期初等額收付的系列款項，又稱先付年金。即付年金與普通年金的區別僅在于付款時間的不同。即付年金終值的計算公式為：F=A?[(F/A,i,n+1)-1]即付年金現值的計算公式為：P=A?(P/A,i,n-1)+1]遞延年金遞延年金是指第一次收付款發生時間與第一期無關,而是隔若干期(m)后才開始發生的系列等額收付款項。它是普通年金的特殊形式。其計算公式主要有：P二A?(P/A,i,n)〈P/F,i,m)P二A?[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]P=A?(F/A,i,n)?(P/F,i,n+m)永續年金永續年金是指無限期等額收付的特種年金。它是普通年金的特殊形式,即期限趨于無窮的普通年金。其計算公式為：P=A/i四、折現率、期間和利率的推算折現率的推算對于一次性收付款項，根據其復利終值或現值的計算公式可得出折現率的計算公式為：永續年金的折現率可以通過其現值計算公式求得：i二A/P若所求的折現率為i,對應的年金現值系數為a；i1、i2分別為與i相鄰的兩個折現率，且i1II2；與i1、i2對應的年金現值系數分別為,則普通年金折現率的推算公式為：即付年金折現率的推算可以參照普通年金折現率的推算方法。（二）期間的推算若所求的折現期間為n，對應的年金現值系數為、n1、n2分別為相鄰的兩個折現期間，且n1NN2；與n1、n2對應的年金現值系數分別為，則普通年金折現期間的推算公式為：（三）利率的換算當每年復利次數超過一次時，這時的年利率叫作名義利率，而每年只復利一次的利率才是實際利率。將名義利率調整為實際利率的換算公式為：i=（1+r/m）m-1式中：i為實際利率；r為名義利率；m為每年復利次數。第二節風險分析一、風險的概念與類別（一）風險的概念與構成要素風險是對企業目標產生負面影響的事件發生的可能性。風險由風險因素、風險事故和風險損失三個要素所構成。（二）風險的類別按照風險損害的對象，可分為人身風險、財產風險、責任風險和信用風險；按照風險導致的后果，可分為純粹風險和投機風險；按照風險發生的原因，可分為自然風險、經濟風險和社會風險；按照風險能否被分散，可分為可分散風險和不可分散風險按照風險的起源與影響，可分為基本風險與特定風險（或系統風險與非系統風險）；企業特定風險又可分為經營風險和財務風險。二、風險衡量（一）概率概率是用百分數或小數來表示隨機事件發生可能性及出現結果可能性大小的數值。將隨機事件各種可能的結果按一定的規則進行排列，同時列出各種結果出現的相應概率，這一完整的描述稱為概率分布。概率分布可分為離散型分布與連續型分布兩種類型。（二）期望值期望值是一個概率分布中的所有可能結果，以各自相對應的概率為權數計算的加權平均值。其計算公式為：（三）離散程度離散程度是用以衡量風險大小的指標。表示隨機變量離散程度的指標主要有方差、標準離差和標準離差率等。方差方差是用來表示隨機變量與期望值之間的離散程度的一個數值，其計算公式為：標準離差標準離差是反映概率分布中各種可能結果對期望值的偏離程度的一個數值。其計算公式為：標準離差是以絕對數來衡量待決策方案的風險，在期望值相同的情況下，標準離差越大，風險越大；相反，標準離差越小，風險越小。標準離差的局限性在于它是一個絕對數，只適用于相同期望值決策方案風險程度的比較。標準差率標準離差率是標準離差與期望值之比。其計算公式為:標準離差率是以相對數來衡量待決策方案的風險，一般情況下，標準離差率越大，風險越大；相反，標準離差率越小，風險越小。標準離差率指標的適用范圍較廣，尤其適用于期望值不同的決策方案風險程度的比較。三、風險收益率風險收益率是指投資者因冒風險進行投資而要求的、超過資金時間價值的那部分額外的收益率。風險收益率、風險價值系數和標準離差率之間的關系可用公式表示如下：RR二b?V式中：RR為風險收益率；b為風險價值系數；V為標準離差率。在不考慮通貨膨脹因素的情況下，投資的總收益率（R）為：R二RF+RR二RF+b?V上式中，R為投資收益率；RF為無風險收益率。其中無風險收益率RF可用加上通貨膨脹溢價的時間價值來確定。在財務管理實務中，一般把短期政府債券（如短期國庫券）的收益率作為無風險收益率。四、風險對策（一）規避風險當風險所造成的損失不能由該項目可能獲得收益予以抵消時，應當放棄該項目，以規避風險。例如，拒絕與不守信用的廠商業務往來；放棄可能明顯導致虧損的投資項目。（二）減少風險減少風險主要有兩方面意思：一是控制風險因素，減少風險的發生；二是控制風險發生的頻率和降低風險損害程度。減少風險的常用方法有：進行準確的預測；對決策進行多方案優選和相機替代；及時與政府部門溝通獲取政策信息；在發展新產品前，充分進行市場調研；采用多領域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風險。（三）轉移風險對可能給企業帶來災難性損失的項目，企業應以一定代價，采取某種方式轉移風險。如向保險公司投保；采取合資、聯營、聯合開發等措施實現風險共擔；通過技術轉讓、租賃經營和業務外包等實現風險轉移。（四）接受風險接受風險包括風險自擔和風險自保兩種。風險自擔是指風險損失發生時，直接將損失攤入成本或費用，或沖減利潤；風險自保是指企業預留一筆風險金或隨著生產經營的進行，有計劃計提資產減值準備等。第三章企業籌資方式［基本要求］（一）掌握籌資的分類；掌握籌資的渠道與方式；（二）掌握企業資金需要量預測的銷售額比率法、直線回歸法和高低點法；（三）掌握吸收直接投資的含義和優缺點；（四）掌握普通股的含義、特征與分類、普通股的價值與價格，普通股的權利，普通股籌資的優缺點；（五）掌握優先股的性質、動機與分類、優先股的權利和優缺點；（六）掌握認股權證的含義、特征、種類、要素、價值與作用；（七）掌握銀行借款的種類、與借款有關的信用條件、借款利息的支付方式和銀行借款籌資的優缺點；（八）掌握債券的含義與特征、債券的基本要素、債券的種類、債券的發行與償還、債券籌資的優缺點；掌握可轉換債券的性質、基本要素和優缺點；（九）掌握融資租賃的含義、融資租賃與經營租賃的區別、融資租賃的形式與程序、融資租賃租金的計算；（十）掌握商業信用的形式、商業信用條件、現金折扣成本的計算、利用商業信用籌資的優缺點；（十一）掌握杠桿收購的含義、利用杠桿收購籌資的特點；（十二）熟悉籌資的含義與動機；（十三）熟悉吸收直接投資的種類與出資方式；（十四）熟悉銀行借款的程序；（十五）熟悉普通股的發行與上市要求；（十六）了解籌資的基本原則；（十七）了解企業資金需要量預測的定性預測法。［考試內容］第一節企業籌資概述一、企業籌資的含義與動機企業籌資是指企業根據生產經營等活動對資金的需要，通過一定的渠道，采取適當的方式，獲取所需資金的一種行為。企業籌資的動機可分為四類：設立籌資、擴張籌資、償債籌資和混合籌資。二、籌資的分類按照資金的來源渠道不同，分為權益籌資和負債籌資。按照是否通過金融機構，分為直接籌資和間接籌資。按照資金的取得方式不同，分為內源籌資和外源籌資。按照籌資的結果是否在資產負債表上得以反映，分為表內籌資和表外籌資。按照所籌資金使用期限的長短，分為短期資金籌集與長期資金籌集。三、籌資渠道與籌資方式籌資渠道是指客觀存在的籌措資金的來源方向與通道。我國企業目前的籌資渠道主要包括：（1）銀行信貸資金；（2）非銀行金融機構資金；（3）其他企業資金；（4）居民個人資金；（5）國家財政資金；（6）企業自留資金?；I資方式是指可供企業在籌措資金時選用的具體籌資形式，主要包括：吸收直接投資、發行股票、向銀行借款、利用商業信用、發行公司債券、融資租賃、利用留存收益和杠桿收購等。四、籌資原則企業籌資必須遵循“規模適當、籌措及時、來源合理和方式經濟“等基本原則。五、企業資金需要量預測企業資金需要量的預測可以采用定性預測法、比率預測法和資金習性預測法。（一）定性預測法定性預測法是指利用直觀的資料，依靠個人的經驗和主觀分析、判斷能力，對未來資金需要量作出預測。（二）比率預測法比率預測法是依據有關財務比率與資金需要量之間的關系預測資金需要量的方法。常用的比率預測法是銷售額比率法，其計算公式為：式中：A為隨銷售變化的資產（變動資產）；B為隨銷售變化的負債（變動負債）；S1為基期銷售額；S2為預測期銷售額；AS為銷售的變動額；P為銷售凈利率；E為收益留存比率；為單位銷售額所需的資產數量，即變動資產占基期銷售額的百分比；為單位銷售額所產生的自然負債數量，即變動負債占基期銷售額的百分比。（三）資金習性預測法資金習性預測法是根據資金習性預測未來資金需要量的一種方法。所謂資金習性，是指資金變動與產銷量變動之間的依存關系。按照資金習性可將資金分為不變資金、變動資金和半變動資金。資金習性預測法有兩種形式：一種是根據資金占用總額同產銷量的關系來預測資金需要量；另一種是采用先分項后匯總的方式預測資金需要量。設產銷量為自變量x,資金占用量為因變量y,它們之間的關系可用下式表示：y=a+bx式中：a為不變資金，b為單位產銷量所需變動資金，其數值可采用高低點法或回歸直線法求得。高低點法的計算公式為：a二最高收入期資金占用量-bx最高銷售收入或：a二最低收入期資金占用量-bx最低銷售收入回歸直線法的計算公式為：或：式中，yi為第i期的資金占用量；xi為第i期的產銷量。第二節權益資金的籌集一、吸收直接投資（一）吸收直接投資的含義與種類吸收直接投資是指企業按照“共同投資、共同經營、共擔風險共享利潤“的原則直接吸收國家、法人、個人投入資金的一種籌資方式。吸收直接投資的種類包括：吸收國家投資、吸收法人投資和吸收個人投資。（二）吸收直接投資中的出資方式吸收直接投資中的出資方式主要包括：以現金出資、以實物出資、以工業產權出資和以土地使用權出資等。（三）吸收直接投資的優缺點優點：有利于增強企業信譽；有利于盡快形成生產能力；有利于降低財務風險。缺點：資金成本較高；容易分散企業控制權。二、發行普通股（一）股票的含義、特征與分類股票的含義與特征股票是股份有限公司發行的用以證明投資者的股東身份和權益并據以獲得股利的一種可轉讓的書面憑證。股票作為一種籌資工具，具有法定性、收益性、風險性、參與性、無限期性、可轉讓性和價格波動性等特點。股票的分類按股東權利和義務的不同，可將股票分為普通股票和優先股票；按股票票面是否記名，可將股票分為記名股票和無記名股票按股票票面有無金額，可將股票分為有面值股票和無面值股按股票發行時間的先后，可將股票分為始發股和新發股；按發行對象和上市地區，可將股票分為A股、B股、H股和N股等。（二）股票價值、股票價格與股價指數股票價值股票的價值有票面價值、賬面價值、清算價值和市場價值股票價格股票價格有廣義和狹義之分。狹義的股票價格就是股票交易價格。廣義的股票價格則包括股票的發行價格和交易價格兩種形式。股票交易價格具有事先的不確定性和市場性特點。股價指數股價指數是指金融機構通過對股票市場上一些有代表性的公司發行的股票價格進行平均計算和動態對比后得出的數值。他是用以表示多種股票平均價格水平及其變動并衡量股市行情的指標。股價指數的計算方法有簡單算術平均法、綜合平均法、幾何平均法和加權綜合法等。（三）普通股股東的權利普通股股東的權利包括：（1）公司管理權，包括投票權、查賬權和阻止越權經營的權利；（2）分享盈余權；（3）出讓股份權；（4）優先認股權；（5）剩余財產要求權。（四）股票發行股票發行條件股票發行分為新設發行、改組發行和增資發行等形式。股份公司發行股票必須符合《證券法》和《股票發行與交易管理暫行條例》等規定的發行條件。股票發行程序股票發行的基本程序如下：作出新股發行決議；做好新股發行準備；提出發行股票申請；提交有關機構審核；簽署股票承銷協議；公布招股說明書；按規定程序招股；認股人繳納股款；向認股人交割股票等。股票發行價格股票的發行價格有等價、時價和中間價。我國《公司法》規定，公司發行股票不準折價發行。發行價格的確定方法主要有市盈率法、凈資產倍率法、競價確定法和現金流量折現法等。（五）股票上市股票上市指股份有限公司公開發行的股票經批準在證券交易所進行掛牌交易。公司股票上市的好處主要有：（1）有助于改善財務狀況；（2）便于利用股票收購其他公司；（3）利用股票市場客觀評價企業；（4）利用股票可激勵職員；（5）提高公司知名度，吸引更多顧客。公司股票上市的不利影響主要有：（1）使公司失去隱私權；（2）限制經理人員操作的自由度；（3）公開上市需要很高的費用。（六）普通股籌資的優缺點優點：（1）沒有固定利息負擔；（2）沒有固定到期日，也不用償還；（3）籌資風險??；（4）能提高公司的信譽；（5）籌資限制少。缺點：（1）資金成本較高；（2）容易分散控制權。三、發行優先股（一）優先股的性質優先股是一種特別股票，它雖然屬于自有資金但卻兼有債券的某些性質。（二）發行優先股的動機企業發行優先股的動機包括：防止股權分散化；調劑現金余缺；改善資本結構；維持舉債能力。（三）優先股的種類按不同標準，可對優先股作不同分類。按股利能否累積，可分為累積優先股和非累積優先股累積優先股是指在任何營業年度內未支付的股利可累積起來，由以后營業年度的盈利-起支付的優先股股票。一般而言，一個公司只有把所欠的優先股股利全部支付以后，才能支付普通股股利。非累積優先股是僅按當年利潤分取股利。如果本年度的盈利不足以支付全部優先股股利，對所積欠的部分，公司不予累積計算，優先股股東也不能要求公司在以后年度中予以補發。按是否可轉換為普通股股票，可分位可轉換優先股與不可轉換優先股可轉換優先股是股東可在一定時期內按一定比例把優先股轉換成普通股的股票。轉換的比例是事先確定的，其數值大小取決于優先股與普通股的現行價格。不可轉換優先股是指不能轉換成普通股的股票。不可轉換優先股只能獲得固定股利報酬，而不能獲得轉換收益。按能否參與剩余利潤分配，可分為參與優先股和非參與優先股參與優先股是指不僅能取得固定股利，還有權與普通股一同參與利潤分配的股票。根據參與利潤分配的方式不同，又可分為全部參與分配的優先股和部分參與分配的優先股。前者表現為優先股股東有權與普通股股東共同等額分享本期剩余利潤，后者則表現為優先股股東有權按規定額度與普通股股東共同參與利潤分配，超過規定額度部分的利潤，歸普通股股東所有。非參與優先股是指不能參與剩余利潤分配，只能取得固定股利的優先股。按是否有贖回優先股票的權利，可分為可贖回優先股和不可贖回優先股可贖回優先股又稱為可收回優先股，是指股份公司可以按一定價格收回的優先股票。在發行這種股票時，一般都附有收回條款，并規定了贖回該股票的價格。此價格一般略高于股票的面值。至于是否收回，在什么時候收回，則由發行股票的公司來決定。不可贖回優先股是指不能收回的優先股股票。因為優先股都有固定股利，所以，不可贖回優先股一經發行，便會成為一項永久性的財務負擔。因此，在實際工作中，大多數優先股均是可贖回優先股。（四）優先股的權利優先股股東的權利包括：優先分配股利權；優先分配剩余財產權；部分管理權。（五）優先股籌資的優缺點優點：沒有固定到日期，不用償還本金；股利支付既固定，又有一定彈性；有利于提高公司信譽。缺點：籌資成本高；籌資限制多；財務負擔重。四、發行認股權證（一）認股權證的含義與特點認股權證是由股份公司發行的，能夠按特定的價格，在特定的時間內購買一定數量該公司股票的選擇權憑證。認股權證的特點：（1）認股權證作為一種特殊的籌資手段，對于公司發行新債券或優先股股票具有促銷作用。（2）持有人在認股之前，既不擁有債權也不擁有股權，只擁有股票認購權。（3）用認股權證購買普通股票，其價格一般低于市價。（二）認股權證的種類按允許購買的期限長短，分為長期認股權證與短期認股權證。按認股權證的發行方式不同，分為單獨發行認股權證與附帶發行認股權證。（三）認股權證的基本要素認股權證的基本要素包括：（1）認購數量；（2）認購價格；（3）認購期限；（4）贖回條款。（四）認股權證的價值認股權證的價值有理論價值與實際價值之分。其理論價值可用下式計算：認股權證理論價值二（普通股市場價格-普通股認購價格）X認股權證換股比率影響認股權證理論價值的主要因素有：（1）換股比率；（2）普通股市價；（3）執行價格；（4）剩余有效期間。認股權證的實際價值是認股權證在證券市場上的市場價格或售價。認股權證的實際價值大于理論價值的部分稱為超理論價值的溢價。（五）認股權證的作用1.為公司籌集額外現金。2.促進其他籌資方式的運用。第三節負債資金的籌集負債資金的籌集主要包括向銀行借款、發行公司債券、融資租賃、利用商業信用和杠桿收購等。一、向銀行借款（一）銀行借款的分類按不同標準可將銀行借款分為短期、中期、長期借款；信用借款、擔保借款和票據貼現；政策性銀行借款和商業銀行借款。（二）銀行借款籌資的程序銀行借款籌資的一般程序是：企業提出借款申請，填寫《借款申請書》；銀行審查借款申請；雙方簽訂借款合同；企業取得貸款；企業還本付息。（三）與銀行借款有關的信用條件銀行發放貸款時，往往涉及以下信用條款：信貸額度信貸額度亦即貸款限額，是借款人與銀行在協議中規定的允許借款人借款的最高限額。如借款人超過規定限額繼續向銀行借款，銀行則停止辦理。此外，如果企業信譽惡化，即使銀行曾經同意按信貸額提供貸款，企業也可能因銀行終止放貸而得不到借款。周轉信貸協定周轉信貸協定是銀行從法律上承諾向企業提供不超過某一最高限額的貸款協定。在協定的有效期內，只要企業借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業任何時候提出的借款要求。企業享用周轉協定，通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費。補償性余額補償性余額是銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或實際借用額的一定百分比（通常為10%~20%）計算的最低存款余額。補償性余額有助于銀行降低貸款風險，補償其可能遭受的損失；但對借款企業來說，補償性余額則提高了借款的實際利率，加重了企業的利息負擔。補償性余額貸款實際利率的計算公式為借款抵押銀行向財務風險較大、信譽不好的企業發放貸款，往往需要有抵押品擔保，以減少自己蒙受損失的風險。借款的抵押品通常是借款企業的應收賬款、存貨、股票、債券以及房屋等。銀行接受抵押品后，將根據抵押品的賬面價值決定貸款金額，一般為抵押品賬面價值的30%至50%。這一比率的高低取決于抵押品的變現能力和銀行的風險偏好。抵押借款的資金成本通常高于非抵押借款，這是因為銀行主要向信譽好的客戶提供非抵押貸款，而將抵押貸款視為一種風險貸款，因而收取較高的利息；此外，銀行管理抵押貸款比管理非抵押貸款更為困難，為此往往另外收取手續費。企業取得抵押借款還會限制其抵押財產的使用和將來的借款能力。償還條件無論何種借款，一般都會規定還款的期限。根據我國金融制度的規定，貸款到期后仍無能力償還的，視為逾期貸款，銀行要照章加收逾期罰息。貸款的償還有到期一次償還和在貸款期內定期等額償還兩種方式。一般來說，企業不希望采用后種方式，因為這會提高貸款的實際利率；而銀行則不希望采用前種方式，因為這會加重企業還款時的財務負擔，增加企業的拒付風險，同時會降低實際貸款利率。以實際交易為貸款條件當企業發生經營性臨時資金需求，向銀行申請貸款以求解決時，銀行則以企業將要進行的實際交易為貸款基礎，單獨立項，單獨審批，最后做出決定并確定貸款的相應條件和信用保證。如某承包商因完成某項承包任務缺少資金而向銀行借款，當他收到委托承包者付款時，立即歸還此筆借款。對這種一次性借款，銀行要對借款人的信用狀況、經營情況進行個別評價，然后才能確定貸款的利息率、期限和數量。（四）銀行借款利息的支付方式利隨本清法利隨本清法又稱收款法，是在借款到期時向銀行支付利息的方法。采用這種方法，借款的名義利率等于其實際利率。2.貼現法貼現法是銀行向企業發放貸款時，先從本金中扣除利息部分而到期時借款企業再償還全部本金的一種計息方法。貼現法的實際貸款利率公式為：（五）銀行借款籌資的優缺點優點：籌資速度快；籌資成本低；借款彈性好。缺點：財務風險較大；限制條件較多；籌資數額有限。二、發行公司債券（一）債券的含義與特征債券是債務人依照法定程序發行，承諾按約定的利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金的書面債務憑證。公司債券與股票的區別有：（1）債券是債務憑證，股票是所有權憑證；（2）債券是固定收益證券，股票多為變動收益證券；（3）債券風險較小，股票風險較大；（4）債券到期必須還本付息，股票一般不退還股本；（5）債券在剩余財產分配中優先于股票。（二）債券的基本要素債券的基本要素包括面值、票面利率、債券期限和發行價格等。（三）債券的的種類債券可按以下不同的標準進