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FootnoteSourcesSource:EXHIBIT

TITLE2租賃行業SCP分析外部變革反饋C

行為改變P

績效改變S

結構改變反饋3反饋-營銷-幾乎沒有營銷手段的運用-許多公司均追求大租賃額，而忽視了風險-新產品的研發受到政策的限制產能改變-有實力的租賃公司才可繼續生存-外資公司進入縱向整合行業制造商計算機及網絡的普及和發展為租賃提供了更有效的途徑，并為信用問題帶來有效解決方案政府管理逐漸規范化外商可參股或控股金融性租賃公司、并可作金融性融資業務人們逐漸接受并喜愛租賃購物的方式-產業鏈-前向/后向整合-財務制度傾斜（-中國市場信用制度不健-縱向合資企業稅收優惠、租金全，承租企業租金拖欠-長期合同補貼等）現象嚴重-內部效率-政府采購-資信狀況不透明-由于信用制度的落-租賃資金的來源渠道完后，導致租金拖欠善嚴重-需求-近幾年對租賃的需求逐漸提高-服務產品具有較大的行業針對特性-供給-中國租賃行業規模小-合資租賃公司數量相對較多，具有競爭優勢-大規模租賃公司少-大公司資金來源、運用水平明顯高于小公司-法定進入壁壘高-財務-盈利性-價值創造科技進步雇傭目標4國外融資租賃的組織制度模式銀行、保險、信托、基金等金融機構金融資本型所有人優勢利益制造商，如IBM、AT&T產業資本型復合資本型獨立資本型金融機構+制造商，構成越來越復雜與金融機構或廠商沒有明顯隸屬關系，但有緊密合作關系雄厚的資金優勢規模較大競爭優勢明顯參與實踐悠久專業技術優勢兼有金融資本與產業資本型的優勢?高額利潤穩定經營收入，避免經濟波動對資產業務的影響風險降低因技術優勢占有較大市場份額資金風險小，易開拓市場有機結合前兩者優勢與利益我國融資租賃業的微觀運作效率低下，處于行業性低迷狀態小生產式的封閉分散經營管理片面追求資金規模，盲目擴大租賃項目屬于租后管理簡單直接購買方式主體之間在組織制度、運行方式上的分割過多強調融資功能，未發揮推銷功能產業資本型租賃公司還不能合法存在運行方式有較大局限性集約化經營水平低運行風險大租賃業功能不完善運行方式單一資金使用效率低，企業經濟效益差債務危機存在利率、匯率風險不滿足潛在承租人需求5我國租賃經濟的滲透率遠低于世界其他國家，對于一個發展中國家而言，這意味著巨大的市場潛力1997年各國租賃額占資本市場融資額的比例美國34%歐美發達國家平均20-30%韓國14%中國1%盡管租賃業務已開展了20年，中國租賃市場仍處于初級發展階段，其十幾年的租賃額總和還不到美國一年的租賃額67市場上的競爭者及其業務范圍非銀行金融機構（12家）中國人民銀行監管。有金融業務經營權，可以全面提供包括金融服務的融資租賃業務和經營性租賃業務。是目前金融最開放的混業經營的金融機構中外合資租賃公司（42家）外經貿部管理。沒有金融業務經營權，但可以提供融資租賃服務廠商租賃公司（無數據）內貿局管理。暫時沒得到稅務部門認可，但已變相開展一些融資租賃業務信托投資公司所屬營業部（50家）非銀行金融機構，可以附帶開展融資租賃業務財務公司所屬營業部（80家）非銀行金融機構，可以附帶開展融資租賃業務銀行所屬租賃營業部（無數據）金融機構，在混業業經營時期，曾以信托投資公司名義或參股租賃公司開展融資租賃業務，后因金融風暴和國家政策的影響，大部分退出融資租賃行業資產管理公司（4家）非銀行金融機構，可以附帶開展融資租賃業務市場競爭結構有數據的……合資租賃公司中資金融租賃公司8非銀行兼營金融機構1999年總營業額單位：億元人民幣機構數單位：家N/A隨著市場的不斷規范，競爭結構也發生了變化合資租賃公司中資金融租賃公司非銀行金融兼營租賃機構IBMDELLSIMENSHB上海太平洋租賃有限公司福建中外和租賃有限公司國際大集團進入經營業績差者自動出局9面對世界租賃市場上不斷出現的新產品，中國租賃產品受到法規限制，種類略顯單調（X）回租直接購買租賃杠桿租賃轉租賃售后租賃收益百分比租賃風險租賃托拉斯租賃合作委托結構共享型營業收入分成金融租賃產品種類已非常豐富租賃產品創新的特點融資渠道多元化設備供應方式多渠道租賃風險分散《金融租賃公司管理辦法》明文規定許可的種類但中國租賃公司可用的不多10金融租賃公司必須重視從內部培養并留住金融租賃專業人才金融財務法律工業技術外語國內長期從事融資租賃的專業人才奇缺，不過千人左右，因此難以從外部獲得此

類專業人才，必須重視內部人才的培養金融租賃需要具備金融、財務、法律、工業技術和外語五個方面的專業人才11從總體來看，全球租賃業務規模快速增長全球租賃業務規模增長12非銀行金融機構類租賃公司歷年租賃交易額1999年，交易額大幅度下降了39．79％。其主要原因是租賃公司經營狀況的惡化和中國宏觀經濟的緊縮。在97年和98年，在中國GDP仍然負增長的情況下，非銀行金融機構類融資租賃公司租賃交易額能夠增長11

5.86％和

20．20％的原因是幾家新成立的租賃公司開展了業務。13中外合資租賃公司歷年租賃交易額在97年和98年，在中國GDP仍然負增長的情況

下，中外合資租賃公司增長158．9％、56．3％的原因是幾家新成立的租賃公司開展了業務。1999年，交易額大幅度下降了-71.78％。其主要原因是租賃公司經營狀況的惡化和中國宏觀經濟的緊縮。14中國租賃市場滲透率92到96年，中國融資租賃業基本是負增長。其原因有二：受宏觀經濟下降的影響國內許多租賃公司由于欠租問題的困繞而無法開展新業務15與國外相比，中國租賃行業的經營環境較差稅收直接的投資減稅支持所租設備的購置成本一定比例的稅收優惠保險信用保險制度完善無信貸低息貸款專門針對租賃業的貸款無靈活的信貸政策財政給予項目投資等財政支持無國外中國無導致16資金來源不足業務開展無法可依不規范經營，財務狀況惡化普遍存在墊稅現象租金拖欠嚴重，占到經營總額的15%-30%，甚至60-70%政策行業規范法律專門租賃法律無管理統一行業管理組織無17并且，中國法定的租賃資金來源結構不滿足租賃業務的要求所規定的資金來源以短期居多，不滿足租賃業務對長期資金的需求：少量信托委托存款銀行借款拆借……不可上市沒有政策性投資18融資租賃的創新傳統創新融資方式自有資金與金融機構合作，獲得貸款如：杠桿租賃設備來源渠道自己購買設備生產設備廠商租賃商使用人租賃期限固定期限不固定根據承租人經營狀況定金額租金支付方式固定成本、固定每期租金、固定利率融資租賃相對于其它融資方式的優勢企業的其他籌資方式增資擴股項目融資（BOT）上市發行股票銀行貸款發行債券票據貼現典當劣勢前期工作復雜影響未來收益手續復雜受企業過去資信限制沒有中長期資金代價高關注于企業的未來現金流支付方式靈活，充分考慮企業經營狀況改善企業現金流狀況的同時可不影響資產負債表現（經營性租賃）快速，手續簡單提供中長期資金成本適中，略比銀行高19租賃的優勢20租賃公司必須根據客戶需求和經濟環境來進行產品創新對整合性項目和全面的產品服務的需求融資