第十五章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第十五章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第十五章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第一節(jié)國(guó)際收支與匯率第二節(jié)蒙代爾－弗萊明模型第三節(jié)固定匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整第四節(jié)浮動(dòng)匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整第五節(jié)本章評(píng)析第十五章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第一節(jié)國(guó)際收支與匯率第一節(jié)國(guó)際收支與匯率國(guó)際收支平衡表匯率與匯率制度國(guó)際收支的平衡第十五章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第一節(jié)國(guó)際收支與匯率第十五章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第一節(jié)國(guó)際收支與匯率一、國(guó)際收支平衡表（一）國(guó)際收支的含義國(guó)際收支是指一經(jīng)濟(jì)體的居民與世界其他國(guó)家（地區(qū)）的居民（非居民）之間因各種經(jīng)濟(jì)往來(lái)而發(fā)生的收入和支付的對(duì)比關(guān)系。（二）國(guó)際收支平衡表的編制反映一定時(shí)期一國(guó)同國(guó)外的全部經(jīng)濟(jì)往來(lái)的收支流量表。第一節(jié)國(guó)際收支與匯率一、國(guó)際收支平衡表二、匯率與匯率制度（一）匯率

即兩國(guó)貨幣相互兌換的比率。按照是否經(jīng)過(guò)價(jià)格水平的調(diào)整，分為名義匯率和實(shí)際匯率。

1.名義匯率兩個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）貨幣的相對(duì)價(jià)格，即一種貨幣能兌換另一種貨幣的數(shù)量。用表示。名義匯率有兩種不同的標(biāo)價(jià)方法，一種是直接標(biāo)價(jià)法，也稱為應(yīng)付標(biāo)價(jià)法；另一種是間接標(biāo)價(jià)法，也稱為應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。

2.實(shí)際匯率用兩國(guó)（或地區(qū)）價(jià)格水平對(duì)名義匯率加以調(diào)整后的匯率，用表示。第一節(jié)國(guó)際收支與匯率二、匯率與匯率制度第一節(jié)國(guó)際收支與匯率

實(shí)際匯率有時(shí)也被稱為貿(mào)易條件，如果國(guó)內(nèi)商品用本幣計(jì)價(jià)為，國(guó)外商品用本幣計(jì)價(jià)為，那么可以將實(shí)際匯率表示為：

由式（15.1）可知，當(dāng)國(guó)內(nèi)商品比國(guó)外商品價(jià)格便宜時(shí)，就是，國(guó)內(nèi)居民更愿意購(gòu)買國(guó)內(nèi)商品，從而使得價(jià)格上升；相反，如果，國(guó)外商品比國(guó)內(nèi)商品價(jià)格便宜，國(guó)內(nèi)居民更愿意購(gòu)買國(guó)外商品，使得國(guó)內(nèi)商品價(jià)格下降。在沒(méi)有運(yùn)輸成本和貿(mào)易壁壘的條件下，可以得，這一關(guān)系被稱為購(gòu)買力平價(jià)。第一節(jié)國(guó)際收支與匯率實(shí)際匯率有時(shí)也被稱為貿(mào)易條件，如果國(guó)內(nèi)商品用本幣計(jì)價(jià)（二）匯率制度

按照匯率波動(dòng)幅度的大小，可以將匯率制度分為固定匯率制和浮動(dòng)匯率制。

1.固定匯率制在金本位制度下和布雷頓森林體系下通行的匯率制度。這種制度規(guī)定本國(guó)貨幣與其他國(guó)家貨幣之間維持一個(gè)固定比率，匯率波動(dòng)被限制在一定范圍內(nèi)，由官方干預(yù)來(lái)保證匯率的穩(wěn)定。

2.浮動(dòng)匯率制一國(guó)不規(guī)定本幣與外幣的黃金平價(jià)和匯率上下波動(dòng)的界限，貨幣當(dāng)局也不承擔(dān)維持匯率波動(dòng)幅度的義務(wù)，匯率隨外匯市場(chǎng)供求關(guān)系變化而上下自由浮動(dòng)的一種匯率制度。第一節(jié)國(guó)際收支與匯率（二）匯率制度第一節(jié)國(guó)際收支與匯率三、國(guó)際收支的平衡（一）實(shí)際匯率與凈出口凈出口就是出口與進(jìn)口的差額。即：

如果用直接標(biāo)價(jià)法，凈出口函數(shù)可以表示為：

其中，為常數(shù)，為邊際進(jìn)口傾向，為凈出口對(duì)實(shí)際匯率變動(dòng)的反應(yīng)系數(shù)。如圖所示。第一節(jié)國(guó)際收支與匯率三、國(guó)際收支的平衡第一節(jié)國(guó)際收支與匯率第一節(jié)國(guó)際收支與匯率第一節(jié)國(guó)際收支與匯率

一般理論上，本國(guó)匯率下降（或本幣貶值）將增加凈出口，在實(shí)際經(jīng)濟(jì)中，本國(guó)貨幣貶值對(duì)凈出口影響的程度，還要看出口商品和進(jìn)口商品的需求彈性，如果兩者之和的絕對(duì)值大于1，則本國(guó)貨幣貶值可以改善一國(guó)的貿(mào)易收支狀況，這一結(jié)論被稱為馬歇爾-勒納條件。此外，本幣貶值對(duì)貿(mào)易收支狀況的改善存在一定的時(shí)滯，具體可以劃分為三個(gè)階段：貨幣合同階段、傳導(dǎo)階段、數(shù)量調(diào)整階段。如圖15-2所示。第一節(jié)國(guó)際收支與匯率一般理論上，本國(guó)匯率下降（或本幣貶值）將增加凈出口，第一節(jié)國(guó)際收支與匯率第一節(jié)國(guó)際收支與匯率（二）資本凈流出函數(shù)

本國(guó)流向國(guó)外的資本量減去國(guó)外流向本國(guó)的資本量所得的差額稱為資本項(xiàng)目差額或凈資本流出，用表示。凈資本流出函數(shù)可以表示為：

式中，為常數(shù)，反映的是國(guó)家（或地區(qū)）間資本流動(dòng)的難易程度。如圖15-3所示。第一節(jié)國(guó)際收支與匯率（二）資本凈流出函數(shù)第一節(jié)國(guó)際收支與匯率第一節(jié)國(guó)際收支與匯率第一節(jié)國(guó)際收支與匯率（三）國(guó)際收支的平衡：BP曲線的推導(dǎo)

1.國(guó)際收支平衡通常把凈出口與凈資本流出的差額稱為國(guó)際收支差額，用BP表示。國(guó)際收支差額是本國(guó)收入與利率的函數(shù)，即：

當(dāng)一國(guó)的國(guó)際收支平衡時(shí)，國(guó)際收支差額等于零，即BP=0，此時(shí)達(dá)到外部均衡狀態(tài)。第一節(jié)國(guó)際收支與匯率（三）國(guó)際收支的平衡：BP曲線的推導(dǎo)第一節(jié)國(guó)際收支與匯率

將凈出口函數(shù)式和凈資本流出函數(shù)式代入中，可以得到國(guó)際收支均衡函數(shù)：

化簡(jiǎn)為：

可以看出，國(guó)際收支函數(shù)表示在國(guó)際收支平衡時(shí)利率和收入的相互關(guān)系。第一節(jié)國(guó)際收支與匯率將凈出口函數(shù)式和凈資本流出函數(shù)式代入2.BP曲線的推導(dǎo)第一節(jié)國(guó)際收支與匯率2.BP曲線的推導(dǎo)第一節(jié)國(guó)際收支與匯率3.BP曲線的斜率

從BP曲線的推導(dǎo)可知，資本凈流出曲線的斜率和凈出口曲線的斜率將會(huì)影響B(tài)P曲線的斜率。根據(jù)資本流動(dòng)性的不同假設(shè)，BP曲線會(huì)呈現(xiàn)出三種形狀：

第一節(jié)國(guó)際收支與匯率3.BP曲線的斜率第一節(jié)國(guó)際收支與匯率第一節(jié)國(guó)際收支與匯率第一節(jié)國(guó)際收支與匯率4.BP曲線的移動(dòng)

所有影響凈出口、凈資本流出變動(dòng)的因素都會(huì)使BP曲線移動(dòng)。包括國(guó)際收支狀況、利率變化、收入變化和價(jià)格水平變動(dòng)等。有了描述國(guó)際收支平衡的BP曲線，結(jié)合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)均衡分析的IS-LM模型，就可以分析包括國(guó)內(nèi)均衡和國(guó)外均衡的開放經(jīng)濟(jì)中國(guó)內(nèi)外均衡問(wèn)題。第一節(jié)國(guó)際收支與匯率4.BP曲線的移動(dòng)第一節(jié)國(guó)際收支與匯率第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型價(jià)格不變的蒙代爾-弗萊明模型價(jià)格變動(dòng)的蒙代爾-弗萊明模型第十五章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型第十五章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型一、價(jià)格不變的蒙代爾-弗萊明模型（一）假設(shè)前提第一，價(jià)格在短期內(nèi)是不變的，經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)出完全由有效需求決定；第二，實(shí)際貨幣需求與收入正相關(guān)，與實(shí)際利率負(fù)相關(guān)；第三，商品和資本可以在國(guó)際上完全自由流動(dòng)，因此，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的利率和世界市場(chǎng)的利率是一致的。第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型一、價(jià)格不變的蒙代爾-弗萊明模型（二）開放經(jīng)濟(jì)下的IS曲線

由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的利率和世界市場(chǎng)的利率一致這一假設(shè)，得：

在短期中，假設(shè)凈出口是名義匯率的函數(shù)，則開放經(jīng)濟(jì)條件下（即四部門經(jīng)濟(jì)）的國(guó)民收入為：

第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型（二）開放經(jīng)濟(jì)下的IS曲線第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型（三）開放經(jīng)濟(jì)下的LM曲線貨幣市場(chǎng)均衡：第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型（三）開放經(jīng)濟(jì)下的LM曲線第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型（四）蒙代爾-弗萊明模型

將上述開放經(jīng)濟(jì)下的IS和LM方程聯(lián)立起來(lái)，可以解得兩個(gè)市場(chǎng)均衡時(shí)的名義匯率和收入水平：

IS*：

LM*：

第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型（四）蒙代爾-弗萊明模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型二、價(jià)格變動(dòng)的蒙代爾－弗萊明模型

在長(zhǎng)期中，物價(jià)水平會(huì)產(chǎn)生變動(dòng)。在價(jià)格變動(dòng)下，實(shí)際匯率與名義匯率的固定比例就不成立了。這樣，商品市場(chǎng)均衡的方程中的凈出口就不再是名義匯率的函數(shù)。此時(shí)蒙代爾－弗萊明模型為：

IS*：

LM*：

第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型二、價(jià)格變動(dòng)的蒙代爾－弗萊明模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型

從蒙代爾-弗萊明模型得出的開放經(jīng)濟(jì)下的總需求曲線與封閉經(jīng)濟(jì)下的總需求曲線是一樣的，都是一條向右下方傾斜的曲線。

利用蒙代爾-弗萊明模型，結(jié)合長(zhǎng)期均衡分析方法，能夠分析小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)的短期與長(zhǎng)期均衡關(guān)系以及政策效應(yīng)。第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型從蒙代爾-弗萊明模型得出的開放經(jīng)濟(jì)下的總需求曲線與封第三節(jié)固定匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整固定匯率制下的財(cái)政政策固定匯率制下的貨幣政策固定匯率制下的貿(mào)易政策第十五章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第三節(jié)固定匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整第十五章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀第三節(jié)固定匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整一、固定匯率制下的財(cái)政政策在資本完全流動(dòng)下，BP曲線是一條水平線。如果政府采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，比如增加政府支出或者減少稅收，那么將引起總需求的擴(kuò)大，結(jié)果使IS曲線向右移動(dòng)。第三節(jié)固定匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整一、固定匯率制下的財(cái)政政第三節(jié)固定匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整第三節(jié)固定匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整二、固定匯率制下的貨幣政策假設(shè)中央銀行試圖實(shí)施擴(kuò)張性的貨幣政策，如通過(guò)購(gòu)買公眾的債券以增加貨幣供給，從而使得LM曲線向右移動(dòng)到LM’。第三節(jié)固定匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整二、固定匯率制下的貨幣政策第三節(jié)固定匯率制下的國(guó)際收支調(diào)第三節(jié)固定匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整第三節(jié)固定匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整三、固定匯率制下的貿(mào)易政策假如政府通過(guò)關(guān)稅或者非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的措施來(lái)減少進(jìn)口，其影響的參數(shù)是凈出口，即減少進(jìn)口而增加凈出口，這樣凈出口曲線就會(huì)向右移動(dòng)，從而IS曲線向右移動(dòng)。第三節(jié)固定匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整三、固定匯率制下的貿(mào)易政策第三節(jié)固定匯率制下的國(guó)際收支調(diào)第三節(jié)固定匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整第三節(jié)固定匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整第四節(jié)浮動(dòng)匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整浮動(dòng)匯率制下的財(cái)政政策浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策浮動(dòng)匯率制下的貿(mào)易政策第十五章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四節(jié)浮動(dòng)匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整第十五章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀第四節(jié)浮動(dòng)匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整一、浮動(dòng)匯率制下的財(cái)政政策在資本完全流動(dòng)的條件下，假如其他條件不變，政府采取擴(kuò)張性財(cái)政政策。

第四節(jié)浮動(dòng)匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整一、浮動(dòng)匯率制下的財(cái)政政第四節(jié)浮動(dòng)匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整第四節(jié)浮動(dòng)匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整二、浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策在資本完全流動(dòng)的條件下，當(dāng)政府采取擴(kuò)張性的貨幣政策時(shí)，LM曲線右移。第四節(jié)浮動(dòng)匯率制下的國(guó)際收支調(diào)整二