2023年神經(jīng)損傷修復(fù)藥物市場(chǎng)分析報(bào)告2023年3月目錄一、神經(jīng)損傷修復(fù)類(lèi)藥物前景寬闊 31、神經(jīng)損傷病因眾多 32、神經(jīng)損傷修復(fù)類(lèi)藥物適用范圍廣泛 33、神經(jīng)損傷修復(fù)類(lèi)藥物醫(yī)院終端高增長(zhǎng) 44、神經(jīng)損傷修復(fù)類(lèi)藥物市場(chǎng)容量驚人 5二、神經(jīng)損傷修復(fù)類(lèi)藥物的競(jìng)爭(zhēng)格局 61、神經(jīng)損傷修復(fù)類(lèi)藥物產(chǎn)品數(shù)量少 62、神經(jīng)損傷修復(fù)領(lǐng)域比較優(yōu)勢(shì)明顯 7三、鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出 81、國(guó)家醫(yī)保名目品種 92、不良反響較少 93、生產(chǎn)廠(chǎng)家數(shù)量較少 104、銷(xiāo)售基數(shù)較小，增速高 125、綜合產(chǎn)品力強(qiáng)，下一個(gè)“神經(jīng)節(jié)苷脂” 12一、神經(jīng)損傷修復(fù)類(lèi)藥物前景寬闊1、神經(jīng)損傷病因眾多損傷、四周神經(jīng)損傷。中樞神經(jīng)損傷主要指腦和脊髓的損傷，其主要由顱腦外傷，急性腦血管意外〔腦出血、腦堵塞〕、脊髓損傷，、阿爾茨海默病等引起，主要病癥有休克、癱瘓、感覺(jué)障礙、大小便失禁或潴留、語(yǔ)言障礙、吞咽困難等。四周神經(jīng)損傷主要包括指神經(jīng)、橈神經(jīng)、股神經(jīng)損傷等。四周神經(jīng)損傷可由骨折擠壓致傷神經(jīng)、銳器切瘓、皮膚萎縮、運(yùn)動(dòng)障礙〔如掌指、膝關(guān)節(jié)不能伸直〕、感覺(jué)減退或消逝等。損傷的藥理作用是多方面、多環(huán)節(jié)的：一、急性期內(nèi)防治繼發(fā)性損害〔如腦水腫、鈣內(nèi)流、EAA毒性、自由基損害、代謝障礙等〕；二、恢復(fù)期內(nèi)促進(jìn)神經(jīng)再生修復(fù)、增加內(nèi)源性神經(jīng)養(yǎng)分活性等。2、神經(jīng)損傷修復(fù)類(lèi)藥物適用范圍廣泛臨床上有著廣泛的適用范圍，應(yīng)用科室分布從神經(jīng)內(nèi)科、神經(jīng)外科、五官科、骨科、兒科到內(nèi)分泌科等。其中，腦堵塞、腦出血、車(chē)禍等造成的顱腦外傷均為臨床大病種。〔〔主要由車(chē)禍、外力打擊、墜落等引起〕等均為臨床大病種；其他如阿爾茨海默病、視神經(jīng)萎縮、坐骨神經(jīng)痛、糖尿病末梢神經(jīng)炎等則為臨床慢性病。“大病種+慢性病”共同鑄就神經(jīng)修復(fù)類(lèi)藥物的大市場(chǎng)。3、神經(jīng)損傷修復(fù)類(lèi)藥物醫(yī)院終端高增長(zhǎng)醫(yī)院市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。PDB樣本醫(yī)院數(shù)據(jù)顯示，2023年其規(guī)模已達(dá)58.68億〔對(duì)應(yīng)全部醫(yī)院規(guī)模約250億左右〕，占藥品總市場(chǎng)份額為5.11%，且2023-2023年復(fù)合增速高達(dá)31%，遠(yuǎn)超同期樣本醫(yī)院全部藥品復(fù)合增速19%。4、神經(jīng)損傷修復(fù)類(lèi)藥物市場(chǎng)容量驚人我們依據(jù)各類(lèi)能夠造成神經(jīng)損傷的疾病的發(fā)病率角度推想其將來(lái)市場(chǎng)容量。由于數(shù)據(jù)可得性緣由，在急性損傷領(lǐng)域，我們僅計(jì)算腦堵塞、腦出血、顱腦外傷；在慢性損傷領(lǐng)域，我們也僅計(jì)算阿爾茨海默病、帕介于100-600300元/14天〔大局部神經(jīng)損傷修復(fù)藥物一個(gè)療程時(shí)間即為14天〕，則單病人單藥治療費(fèi)用約4200元。僅考慮上表所列病種，將來(lái)神經(jīng)損傷修復(fù)類(lèi)藥物市場(chǎng)容量即達(dá)350-400億元。考慮到其實(shí)際適應(yīng)癥范圍遠(yuǎn)大于上表所列病種、將來(lái)2藥甚至3藥聯(lián)用情形存在，我們認(rèn)為其將來(lái)市場(chǎng)容量仍有較大的增長(zhǎng)空間。二、神經(jīng)損傷修復(fù)類(lèi)藥物的競(jìng)爭(zhēng)格局重要的是，其內(nèi)部產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)構(gòu)造也格外優(yōu)秀。總體而言，競(jìng)爭(zhēng)性藥品長(zhǎng)。1、神經(jīng)損傷修復(fù)類(lèi)藥物產(chǎn)品數(shù)量少目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上已經(jīng)上市的神經(jīng)損傷修復(fù)類(lèi)藥物有化學(xué)藥和生11大產(chǎn)品：化學(xué)藥主要包括奧拉西坦、依達(dá)拉奉、丁苯酞、甲鈷胺、鈣離子B〔CCB〕主要產(chǎn)品有氨氯地平、B族維生素的服用更多在于個(gè)人養(yǎng)分保健。白水解物、單唾液酸四己糖神經(jīng)節(jié)苷脂、腦苷肌肽、鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子等。2、神經(jīng)損傷修復(fù)領(lǐng)域比較優(yōu)勢(shì)明顯跟其他幾大治療領(lǐng)域〔如腫瘤、糖尿病、高血壓用藥等〕比照，3年獲批上市品種證已有大品種實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期高增長(zhǎng)。三、鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出〔NG并可延長(zhǎng)其生存時(shí)間。養(yǎng)分劑。神經(jīng)生長(zhǎng)因子可以從多種動(dòng)物體中提取，如小鼠、蛇毒、人體胎NGF構(gòu)造具有高度同源性〔90%以上〕，且生物學(xué)效應(yīng)無(wú)明顯的種間〔人與鼠〕特異性，已開(kāi)發(fā)成為藥物正式上市銷(xiāo)售，即注射用鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子。三、生產(chǎn)廠(chǎng)家數(shù)量較少；四、銷(xiāo)售基數(shù)較小、增速快。1、國(guó)家醫(yī)保名目品種在8種主要神經(jīng)損傷修復(fù)類(lèi)藥物中，注射劑劑型進(jìn)入09版國(guó)家醫(yī)保名目的只有鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子、甲鈷胺、依達(dá)拉奉、桂哌齊特，其中依達(dá)拉奉被限制使用范圍為“三級(jí)醫(yī)院和工傷保險(xiǎn)”、桂哌齊特〔軟膠囊劑〔眼用凝膠劑〔眼用凝膠劑〔奧拉西坦、神經(jīng)節(jié)苷脂、腦蛋白水解物〕。2、不良反響較少由于鼠神經(jīng)神經(jīng)因子與人體NGF具有高度同源性，臨床應(yīng)用中〔偶見(jiàn)。這相對(duì)于化學(xué)類(lèi)神經(jīng)損傷修復(fù)藥物優(yōu)勢(shì)格外顯著。3、生產(chǎn)廠(chǎng)家數(shù)量較少4經(jīng)節(jié)苷脂則共有9家生產(chǎn)，甲鈷胺生產(chǎn)廠(chǎng)家則高達(dá)30家。較少的廠(chǎng)擴(kuò)大在神經(jīng)損傷修復(fù)藥物中的市場(chǎng)份額。競(jìng)爭(zhēng)格局:首先，從上世紀(jì)90年月至今，CFDA〔原SFDA〕共批準(zhǔn)7家機(jī)〔均為一類(lèi)藥4家2家仍處在臨床爭(zhēng)論階段。CFDA承受仿制藥申請(qǐng)需要在其藥監(jiān)測(cè)期完畢后才能進(jìn)展〔2023年9月之后〕，有企業(yè)申報(bào)仿制，在經(jīng)過(guò)臨床試驗(yàn)、申報(bào)生產(chǎn)等一系列程序后，最快也得在2023年之后才能上市。4、銷(xiāo)售基數(shù)較小，增速高好的生產(chǎn)廠(chǎng)家格局等共同造就其增速〔12年：61%〕快于大多數(shù)其一段時(shí)期內(nèi)仍具備高增長(zhǎng)的空間和動(dòng)力。5、綜合產(chǎn)品力強(qiáng)，下一個(gè)“神經(jīng)節(jié)苷脂”競(jìng)爭(zhēng)格局良好，同時(shí)又是國(guó)家醫(yī)保品種，綜合產(chǎn)品力格外強(qiáng)。我們單〔神經(jīng)損傷修復(fù)領(lǐng)域市場(chǎng)份額最大品種，約占25%份額〕。可以覺(jué)察，兩者在作用機(jī)制、用藥領(lǐng)〔鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子甚至具備確定的優(yōu)勢(shì)跡。人體血腦屏障〔BBB〕，所以對(duì)中樞神經(jīng)損傷無(wú)效。然而近幾年根底障，但是當(dāng)發(fā)生腦卒中或者顱腦損傷時(shí)，因血腦屏障受損、通透性增相關(guān)。根底爭(zhēng)論文獻(xiàn)《神經(jīng)生長(zhǎng)因子在大鼠腦損傷后血腦屏障的通透性》〔發(fā)表于2023年第3期《中華神經(jīng)外科疾病爭(zhēng)論雜志》〕結(jié)論顯^125I標(biāo)志的神經(jīng)生長(zhǎng)因子量極低；在中度損傷組，傷后1小時(shí)^125I標(biāo)志神經(jīng)生長(zhǎng)因子在腦組織中即能檢測(cè)出，6小時(shí)后到達(dá)峰值，至168小時(shí)含量與168小時(shí)組外其余各組均統(tǒng)計(jì)顯著；而在重度損傷組，傷后1小時(shí)含量明顯上升，3小時(shí)達(dá)峰值，峰值持續(xù)至24小時(shí)，至72小時(shí)明顯下降，但在168小時(shí)后仍顯著高于正常比照組。2023年金融IC卡行業(yè)分析報(bào)告2023年2月目錄\l“_TOC_250018“一、金融IC卡受益于政策利好，社保金溶化供給有利支撐 17\l“_TOC_250017“1、央行推動(dòng)銀行卡IC升級(jí) 17\l“_TOC_250016“2、安全與便利性是推動(dòng)的主要因素 18\l“_TOC_250015“3、社保卡金融功能有效支撐銀行卡IC升級(jí)進(jìn)程 20\l“_TOC_250014“4、社保卡金融功能有效支撐銀行卡IC升級(jí)進(jìn)程 21\l“_TOC_250013“二、金融IC卡將來(lái)幾年有望保持復(fù)合90%增速增長(zhǎng) 22\l“_TOC_250012“1、POS與ATM改造根本完成，IC卡放量供給便利條件 22\l“_TOC_250011“2、金融IC卡有望保持90%以上增速增長(zhǎng)，社保卡支撐力度大 23\l“_TOC_250010“三、金融IC卡放量帶來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈投資時(shí)機(jī) 25\l“_TOC_250009“1、設(shè)備改造根本完成，芯片與制卡環(huán)節(jié)進(jìn)入高速成長(zhǎng)期 25\l“_TOC_250008“2、制卡市場(chǎng)增量巨大，利好全行業(yè)增長(zhǎng) 26\l“_TOC_250007“3、一季度發(fā)卡量低預(yù)期，全年金融IC滲透率或進(jìn)一步提升 28\l“_TOC_250006“四、重點(diǎn)公司簡(jiǎn)況 29\l“_TOC_250005“1、東港股份：智能卡業(yè)務(wù)放量 30\l“_TOC_250004“2、恒寶股份：行業(yè)龍頭，公司增長(zhǎng)照舊穩(wěn)健 31\l“_TOC_250003“3、天喻信息：招標(biāo)進(jìn)展順當(dāng)，金融IC與移動(dòng)支付催化劑不斷 32\l“_TOC_250002“4、東信和平：電信卡靜待發(fā)令槍?zhuān)鹑贗C卡放量快速放量 32\l“_TOC_250001“5、同方國(guó)芯：金融IC芯片國(guó)產(chǎn)化最大受益者 33\l“_TOC_250000“6、國(guó)民技術(shù)：立足安全芯片，進(jìn)展移動(dòng)支付 34IC1、央行推動(dòng)銀行卡IC升級(jí)本次磁條銀行卡向IC卡升級(jí)，主要受到央行政策性推動(dòng)。早在05年央行正式確認(rèn)承受“樂(lè)觀(guān)應(yīng)對(duì)，審慎實(shí)施”的策略來(lái)推動(dòng)金融IC卡；11年央行公布《中國(guó)人民銀行關(guān)于推動(dòng)金融IC卡應(yīng)用工作的意見(jiàn)》〔簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》，下同〕，IC升級(jí)的序幕。IC〔POS與ATM〕與改造，然后推動(dòng)金融IC的普發(fā)以及普及。銀聯(lián)將首先實(shí)現(xiàn)增POS與ATM等終端支持金融IC卡，并推動(dòng)全國(guó)性商業(yè)銀行改造存量終端，12年底根本實(shí)現(xiàn)境內(nèi)POS與ATM全部支持金融IC卡功能；推出支持終端的同時(shí)，包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行以及郵政銀行開(kāi)頭發(fā)行金融IC卡，在12年底支持終端全部完成改造之后，全國(guó)性銀行開(kāi)頭普發(fā)金融IC卡，2023年根本實(shí)現(xiàn)普及。2、安全與便利性是推動(dòng)的主要因素與磁條卡相比，IC卡具有顯著的優(yōu)勢(shì)，主要表達(dá)在安全以〔的進(jìn)一步拓展〕。金融IC卡本身以IC存儲(chǔ)密鑰、數(shù)字證書(shū)等信息，在使用過(guò)程中具有更高的加密方式；與的問(wèn)題；另外IC卡在防磁放水防靜電方面的力氣也明顯更高，削減失磁造成損失。便利性主要表達(dá)在兩個(gè)方面，首先在使用方面，金融IC卡分為功能方面，金融IC卡可兼容更多的功能，比方交通卡、社保卡、移〔比方自動(dòng)售貨機(jī)、便利店甚至是菜場(chǎng)〕。在銀行看來(lái)金融IC卡推廣起來(lái)唯一的難點(diǎn)在于本錢(qián)方面，一方面IC卡本錢(qián)超過(guò)磁條卡的10一次支出較多的投入。對(duì)此我們認(rèn)為隨著金融IC卡逐步實(shí)現(xiàn)放量，制造本錢(qián)或消滅回落，且銀行轉(zhuǎn)嫁換卡本錢(qián)的難度并不大。同時(shí)，銀行卡功能增多帶來(lái)交易量的提升遠(yuǎn)比本錢(qián)的增加更加有利。可以說(shuō)央行的政策是金融IC卡推動(dòng)的重要因素之一，而央行決策的主要依據(jù)，或者說(shuō)是吸引銀行推動(dòng)金融IC卡升級(jí)主要驅(qū)動(dòng)因素還是金融IC付費(fèi)場(chǎng)合功能，供給能多的自助效勞等。3、社保卡金融功能有效支撐銀行卡IC升級(jí)進(jìn)程人社部與央行2023年共同公布《關(guān)于社會(huì)保障卡加載金融功能的通知》〔簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》，下同〕，明確提出社保卡將加載銀行卡的功能；國(guó)家“”規(guī)劃確定將社會(huì)保障卡納入國(guó)家總體部署，明確期間發(fā)卡數(shù)量到達(dá)8億張，掩蓋60%的人口。這是對(duì)金融IC卡遷移過(guò)程中強(qiáng)有力的支持。首先，社保卡附加金融功能同時(shí)也是金融IC卡增加社保功能的合以及功能的開(kāi)發(fā)也將逐步完成。其次，社保卡巨大的發(fā)行量將有效帶動(dòng)金融IC卡規(guī)模的提升，11-15年4年內(nèi)將發(fā)行超過(guò)6億張社保金融卡。依據(jù)人社部《“中華人民共和國(guó)社會(huì)保障卡”治理方法》〔簡(jiǎn)稱(chēng)《方法》，下同〕規(guī)定，人社部負(fù)責(zé)治理全國(guó)社會(huì)保障卡發(fā)行和應(yīng)用工作，省級(jí)社保部門(mén)在人社部批準(zhǔn)的狀況下，負(fù)責(zé)全省/市的可以交由地市級(jí)社保部門(mén)或是第三方機(jī)構(gòu)擔(dān)當(dāng)。局部直轄市以及得到授權(quán)的地級(jí)市社保部門(mén)實(shí)行與單一銀行合作的方式，則相應(yīng)的制卡、初始化、發(fā)放等可能交由該銀行負(fù)責(zé)，如北京相應(yīng)的業(yè)務(wù)由北京銀行擔(dān)當(dāng)。大局部的省級(jí)社保部門(mén)通過(guò)招標(biāo)，尋求當(dāng)?shù)囟嗉毅y行合作支持，同時(shí)也對(duì)制卡商進(jìn)展選擇。4、社保卡金融功能有效支撐銀行卡IC升級(jí)進(jìn)程人社部與央行2023年共同公布《關(guān)于社會(huì)保障卡加載金融功能的通知》〔簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》，下同〕，明確提出社保卡將加載銀行卡的功能；國(guó)家“”規(guī)劃確定將社會(huì)保障卡納入國(guó)家總體部署，明確期間發(fā)卡數(shù)量到達(dá)8億張，掩蓋60%的人口。這是對(duì)金融IC卡遷移過(guò)程中強(qiáng)有力的支持。首先，社保卡附加金融功能同時(shí)也是金融IC卡增加社保功能的合以及功能的開(kāi)發(fā)也將逐步完成。其次，社保卡巨大的發(fā)行量將有效帶動(dòng)金融IC卡規(guī)模的提升，11-15年4年內(nèi)將發(fā)行超過(guò)6億張社保金融卡。〔簡(jiǎn)稱(chēng)《方法》，下同〕規(guī)定，人社部負(fù)責(zé)治理全國(guó)社會(huì)保障卡發(fā)行和應(yīng)用工作，省級(jí)社保部門(mén)在人社部批準(zhǔn)的狀況下，負(fù)責(zé)全省/市的社保卡發(fā)放，省級(jí)部門(mén)不具備相應(yīng)力氣，在得到人社部同意的狀況下，可以交由地市級(jí)社保部門(mén)或是第三方機(jī)構(gòu)擔(dān)當(dāng)。局部直轄市以及得到授權(quán)的地級(jí)市社保部門(mén)實(shí)行與單一銀行合作的方式，則相應(yīng)的制卡、初始化、發(fā)放等可能交由該銀行負(fù)責(zé)，如北京相應(yīng)的業(yè)務(wù)由北京銀行擔(dān)當(dāng)。大局部的省級(jí)社保部門(mén)通過(guò)招標(biāo)，尋求當(dāng)?shù)囟嗉毅y行合作支持，同時(shí)也對(duì)制卡商進(jìn)展選擇。IC卡將來(lái)幾年有望保持復(fù)合90%增速增長(zhǎng)1、POS與ATMIC依據(jù)央行對(duì)于金融IC卡推廣的打算，2023年之前相應(yīng)的支持終端應(yīng)當(dāng)根本改造完畢；這為13年金融IC卡放量奠定了根底。依據(jù)媒體報(bào)道，截至2023年3季度末，全國(guó)金融IC卡累計(jì)發(fā)卡7455.7萬(wàn)張〔發(fā)行〕，2023年底增長(zhǎng)206%。2023年第3季度增IC卡占增銀行卡比率已到達(dá)15.05%。同期，終端改造方面，全國(guó)共布放POS終端65898ATM終端40.8萬(wàn)臺(tái)，改造率為79.1%。POS終端和ATM終端改造均按打算完成，為2023年大規(guī)模發(fā)卡奠定堅(jiān)實(shí)根底。2、金融IC90%以上增速增長(zhǎng)，社保卡支撐力度大估量15年金融IC售量的快速增長(zhǎng)。依據(jù)我們的推想，不考慮換卡需求13-15年金融IC卡滲透率將會(huì)有顯著的提升，年均增速根本在100%左右；與此同時(shí)金融社保卡年均發(fā)卡量估量在1.5但市場(chǎng)確定的規(guī)模照舊格外巨大。具體的假設(shè)與測(cè)算過(guò)程參見(jiàn)以以下圖。我們假設(shè)將來(lái)增銀行卡量10%左右的增長(zhǎng)，增速逐步放緩，金融IC卡的滲透率由12年的16%，逐步提升到15年的100%左右〔均為增卡片13-15年金融IC11985隨著金融IC卡的放量，卡片價(jià)格都會(huì)消滅確定的回落，目前一張金融IC卡的價(jià)格在9元左右，假設(shè)將來(lái)兩年價(jià)格分別降到8、7元，則金融IC市場(chǎng)將從12年的10.3億元提升到15年的51.08億元，13-15年分別同比增長(zhǎng)96.8%、64.6%、53.1%。金融IC卡放量會(huì)造成價(jià)格的下降，主要還是芯片等原材料價(jià)格下降驅(qū)動(dòng)。由于芯片在金融IC卡占比超過(guò)70%，芯片價(jià)格的下降將推動(dòng)金融IC卡整體價(jià)格下降；而其他材料費(fèi)用以及制造費(fèi)用〔包括折舊、人工等〕IC樣毛利水平得以維持的概率較高。IC1、設(shè)備改造根本完成，芯片與制卡環(huán)節(jié)進(jìn)入高速成長(zhǎng)期金融IC卡產(chǎn)業(yè)鏈主要分為芯片設(shè)計(jì)、卡片制造以及系統(tǒng)集成等IC卡推動(dòng)的進(jìn)程來(lái)看，系統(tǒng)集成版塊快于IC卡推廣速度，且應(yīng)用軟件以及運(yùn)營(yíng)維護(hù)長(zhǎng)期收益；芯片與制卡環(huán)節(jié)與IC卡推廣的進(jìn)程根本同步。POS與ATM寫(xiě)終端逐步今年入穩(wěn)定增長(zhǎng)期；芯片與制卡環(huán)節(jié)隨著金融IC卡快速放量，而進(jìn)入爆發(fā)性增長(zhǎng)的區(qū)間，這也是接下來(lái)重點(diǎn)關(guān)注的板塊。另外隨著金融IC卡的普發(fā)與普及，系統(tǒng)集成中的應(yīng)用軟件以及運(yùn)營(yíng)維護(hù)將獲得更長(zhǎng)時(shí)間尺度下的增長(zhǎng)。制造環(huán)節(jié)，長(zhǎng)期關(guān)注系統(tǒng)集成板塊。2、制卡市場(chǎng)增量巨大，利好全行業(yè)增長(zhǎng)從產(chǎn)能以及市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，恒寶股份、天喻信息、東信和平都有務(wù)量的增長(zhǎng)。單，而競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)弱勢(shì)的企業(yè)以也可以獲得高速成長(zhǎng)的空間。我們認(rèn)為，由于市場(chǎng)空間巨大，且社保、金融等都是國(guó)家和社會(huì)頭廠(chǎng)商生產(chǎn)，特別是山東、河南、四川等人口規(guī)模較大的省份，而累的廠(chǎng)商也可以獲得確定的訂單規(guī)模。5家以上，人口大省如山東、河南等社保工程中標(biāo)企業(yè)更是到達(dá)8-9家。設(shè)銀行IC卡中標(biāo)企業(yè)超過(guò)4家的概率極大，其他銀行或許也會(huì)是這樣狀況。估量將由國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商共享。3、一季度發(fā)卡量低預(yù)期，全年金融IC滲透率或進(jìn)一步提升依據(jù)央行與銀聯(lián)相關(guān)方面的要求，13年全年金融IC卡在增銀行卡中的滲透率到達(dá)30%左右，全年增金融IC卡發(fā)卡量在2.3-2.51IC卡發(fā)卡總量相對(duì)較為平穩(wěn)，約為6600萬(wàn)張，但由于1季度整體發(fā)卡量增速有所回落，同比增長(zhǎng)缺乏5%，使得增金融IC卡滲透率提升提升到38%左右。估量全年增發(fā)卡量同比增速維持在10%甚至以上的概率較大，2季度開(kāi)頭銀行或加大銀行卡發(fā)行力度。依據(jù)1季度金融IC卡滲透率狀況來(lái)看，全年超出30%預(yù)期的可能性較大，或超過(guò)35%，意味著將超出市場(chǎng)預(yù)期17%左右。四、重點(diǎn)公司簡(jiǎn)況我們認(rèn)為央行推動(dòng)的磁體卡向ICQuickPass規(guī)模的提升逐步提升。1、東港股份：智能卡業(yè)務(wù)放量金融IC展初期，規(guī)模相對(duì)較小，但相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)得到了銀聯(lián)、人社部等的認(rèn)證；本輪金融IC卡爆發(fā)為全行業(yè)性時(shí)機(jī)，招標(biāo)規(guī)模大，且主體相對(duì)得山東、河南等人口大省社保金融卡〔圖表13〕，并入圍建行IC卡工程；我們初步估算，公司手持銀行IC卡與社保金融卡總量有望在6800萬(wàn)張以上，這些訂單有望在2023年之前全部釋放，從而推動(dòng)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)！增長(zhǎng)。而公司其他的業(yè)務(wù)——RFID和共性化印刷業(yè)務(wù)，亦有望保持穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)。我們估量13-15年公司智能IC業(yè)務(wù)量分別到達(dá)500萬(wàn)，2500萬(wàn)，40002.4元/1季度智能卡業(yè)務(wù)開(kāi)工率缺乏拖累業(yè)績(jī)，剔除1季度則三個(gè)季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)超過(guò)60%。2、恒寶股份：行業(yè)龍頭，公司增長(zhǎng)照舊穩(wěn)健龍頭地位，金融IC放量，公司照舊是建設(shè)銀行、中國(guó)銀行等4大行IC卡的主要供給商，并入圍多省的金融社保卡的招標(biāo)，盡管前期因報(bào)價(jià)問(wèn)題失掉了工行的招標(biāo)單，但隨著局部股份銀行等金融IC卡的放量，公司行業(yè)領(lǐng)先的地位照舊有望得到連續(xù)。公司靜待移動(dòng)近場(chǎng)支付放量：公司在傳統(tǒng)SIM卡業(yè)務(wù)市場(chǎng)中，的市場(chǎng)地位使得公司能夠在接下來(lái)移動(dòng)緊急支付的SIM卡升級(jí)中獲供給商，接下來(lái)移動(dòng)近場(chǎng)支付的放量有望給公司帶來(lái)強(qiáng)勁的市場(chǎng)增長(zhǎng)。3、天喻信息：招標(biāo)進(jìn)展順當(dāng)，金融IC與移動(dòng)支付催化劑不斷盡享金融ICIC與金融社保將來(lái)3年內(nèi)快速放量有利于公司業(yè)績(jī)快速提升；公司金融IC產(chǎn)能與市場(chǎng)規(guī)模處于中上游水平，一方面有足夠的實(shí)力參與國(guó)內(nèi)主要的社保與銀行招持。目前天喻信息在商業(yè)銀行招標(biāo)中進(jìn)展順當(dāng)，獲得工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行等銀行金融IC卡招標(biāo)；同時(shí)在社保卡招標(biāo)方面，入圍海南、吉林等省份金融社保卡工程。移動(dòng)支付奉獻(xiàn)業(yè)績(jī)與催化劑：除去金融IC卡