1第10章行為資產定價理論3傳統資產定價理論回顧1基于投資者異質性的行為資產定價模型4基于效用函數修正的行為資產定價模型412基于市場反應的行為資產定價模型行為資產定價理論的研究角度多種多樣。一種代表性的角度是從CCAPM模型出發，逐步引入各種行為因素，比如財富偏好、習慣形成、追趕時髦、損失厭惡、嫉妒等。另一種研究方式是典型的行為金融學的理論的運用，它們直接從投資者行為的心理基礎出發，研究投資者心理對資產價格的決定，進而影響金融市場的均衡，比如通過構造投資者的心理賬戶，來理解投資者對無風險資產和風險資產的組合投資及其定價，就是典型的一種模型方法。兩種研究角度的關鍵差別在于前者一般假定投資者理性預期，而后者一般假定投資者有限理性，或者非理性。不過，通過許多金融學家的努力，兩者已經開始逐漸相互融合。2310.2基于效用函數修正的行為資產定價模型

基于效用修正的行為資產定價模型主要有以下特點：

1.此類模型的研究角度從CCAPM模型出發,逐步引入各種行為因素,比如財富偏好、習慣形成、追趕時髦、損失厭惡、嫉妒等；2.這類模型基本上使用一般均衡模型可建立基本的分析框架。

10.2.1模型的特點

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