券研究報告|行業定期報告指數略有回暖，新股申購指數略有回暖，新股申購關注英華特大盤指數略有回暖，人民幣匯率持續波動，美聯儲或重啟加息政策口本周市場指數略有回暖，人民幣匯率持續波動，美聯儲或重啟加息政策。上0.14%，四大指數呈現分化態勢，總體來看市場略有回暖。從行業板塊來看，3起采取行動”的可能性。估值仍處于歷史偏低分位數水平。我們判斷市場仍有望向好，低估值優質成口下周核發7只新股，建議重點關注英華特。蘇州英華特渦旋技術股份有限公司主營業務是提供節能高效、可靠性高、噪音低的渦旋式壓縮機及其應用技術的研制開發、生產銷售及售前售后服務，主要產品為“英華特INVOTECH”渦旋壓縮機，涵蓋熱泵、商用空調、冷凍冷藏、電驅動車用四大系列。公司先后榮獲“2016年常熟市優秀科技企業”、“2018年蘇州名牌產品”、“蘇州市2018年江蘇省工業企業質量信用A級企業”、“2019年度、2020年度常熟高新技術產業開發區十佳高新技術企業”、中國節能協會“2019年度、公司簡稱相關行業/主題9012電子3%8%7%6.36%4%化工7%4.50%設備能%-13%1%智能4%4%TMT中小市值業規模總市值(十億元)流通市值(十億元)36業指數對表現深3000--Jul/22Oct/22Feb/23Jun/23相關報告續下跌，新股申購關注譽辰智能》3-06-26力下行，新股申購關注溯聯股份》2023-06-12幅上漲，新股申購關注恒勃股份》3-06-06董瑞斌S1090516030002dongruibin@定期報告敬請閱讀末頁的重要說明22012-03-16-06-21-09-2820132012-03-16-06-21-09-282013-01-11-04-26-08-023-11-082014-02-14-05-23-08-29-12-052015-03-132015-06-19-09-25-12-312016-04-15-07-22-11-042017-02-102017-05-19-08-25-12-082018-03-16-06-22-09-282019-01-11-04-26-08-02-11-08-02-21-05-29-09-042020-12-112021-03-19-06-25-09-30-01-07本周市場指數略有回暖，人民幣匯率持續波動，美聯儲或重啟加息政策。上證指四大指數呈現分化態勢，總體來看市場略有回暖。從行業板塊來看，綜合環境治理、機器人、醫療美容、通信線纜走勢較好，IT服務、數字媒體、旅游零售、體育走弱；從概念板塊來看，6G概念、超導概念、固態電池走勢較好。受內外部年6月28日，在岸人民幣對美元匯率盤中跌破7.25，離岸人民幣一度跌至7.2692，均創下2022年11月以來的新低。6月28日召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2023年第二季度例會也指出，深化匯率市場化改革，引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念，綜合施策、穩定預期，堅決防范匯率大起大落風險，保持人民幣匯率在合定。2023年6月28日，美聯儲主席鮑威爾在歐洲央行主辦的論壇上表示，隨著美聯儲繼續對抗通脹，更嚴格的政策仍將出臺。他表示，今年可能需要至少兩次加息，才能將通脹率降至美聯儲2%的目標。“將會有更多遏制”，并不排除“在連續會議上采取行動”的可能性。低估值優質成長股有望跑贏市場。從估值角度看，6月30日上證指數、深證成指、中小綜指和創業板指PE-TTM分別為13.14/23.50/36.27和34.23倍，估值仍處于歷史偏低分位數水平。我們判斷市場仍有望向好，低估值優質成長股有望繼續跑贏市場。圖1當前市場估值情況上證綜指：市盈率-TTM深圳成指：市盈率-TTM中小綜指：市盈率-TTM創業板指：市盈率-TTM00英華特：蘇州英華特渦旋技術股份有限公司主營業務是提供節能高效、可靠性高、噪音低的渦旋式壓縮機及其應用技術的研制開發、生產銷售及售前售后服、“2018年蘇州名牌產品”、“蘇州市2018年江蘇省工業企業質量信用A級企定期報告敬請閱讀末頁的重要說明3信音電子信音電子(301329.SZ)公司的主營業務為連接器產品的研發、生產和銷售。公司財務指標(單位：百萬元)主營業務分布(2022年)筆記本電腦連接器消費電子連接器汽車及其他連接器其他業務收入22019202220202021營業收入YOY凈利潤YOY毛利率資產負債率凈資產收益率723.87867.63951.3413.91%19.86%9.65%54.08102.39103.7234.95%89.34%1.31%29.12%31.44%28.74%36.77%36.38%32.85%13.85%19.44%17.40%4-8.16%-7.03%27.58%25.71%18.12%28%51%信音電子(中國)股份有限公司擴建目信音電子(中國)股份有限公司建研發中心項目投入募集資金合計合計45,425.50前五大客戶占比%合計惠普16.59達集團及其下屬公司9.98利52.01創集團及其下屬公司9.57SE(USA)8.08鴻海集團及其下屬公司7.785,688.9051,114.40全國連接器市場規模(億美元)行業要點00020142015201620172018201920202021設發展迅速且規模已躍居世界前列，在質量和技術上也取得了極大的進步，其中智能手機、通信設備、無人機等新興產業影響力較大。連接器作為實現信息化的基礎元器件，受益于信息化建設投入不斷擴大。根據2021年，中國連接器市場份額占全球市場的比新的發展關鍵點。新的裝備需求、新的消費需求、新的民生需求、新的國家安全需求，都要求制造業迅速提升技術水平和制造能力。不斷激發制造業發展活力和創造力，促進制造業轉型升級已成為國家的重要戰略。隨著國內制造業的轉型升級，中國連接器市場將在規模和深度上持續快速發展。券定期報告敬請閱讀末頁的重要說明4點評DesignReviewANSYS質量計劃(APQP)五大步驟。的快速響應能力。計、模具突出的專模具開發。公司簡稱主營業務收入(百萬元)毛利率凈利率得潤電子公司是一家專注于連接器的研發、生產和銷公司是一家主要從事電子連接器和精密組件214,028.397,754.6012.19%14.29%4.90%-3.98%券定期報告敬請閱讀末頁的重要說明5賽維時代賽維時代(301381.SZ)公司是一家集產品設計、物流倉儲、跨境出口零售及分銷、售后服務等于一體的綜合跨境出口電子商務企業。公司財務指標(單位：百萬元)主營業務分布(2022年)22019202220202021營業收入2,878.785,253.015,564.674,909.12YOY28.22%82.47%5.93%-11.78%凈利潤54.11450.88347.72185.14YOY915.73%733.30%-22.88%-46.76%毛利率66.21%66.82%62.78%65.62%資產負債率52.74%43.78%43.56%38.38%凈資產收益率22.93%63.19%29.40%12.69%客戶莞市眾鑫國際物流有限公夏(廈門)物流有限公司歐鵬供應鏈管理(深圳)有限公司商務有限公司28.38時尚產業供應鏈及運營中心系統建設項目8.71物流倉儲升級建設項目5.9152.66品牌建設與渠道推廣項目4.84補充流動資金投入募集資金合計合計16,459.299,015.6962,245.65862,245.6528,000.004.82行業要點持續增長態勢，未來線上購物在全球范圍內將越來越普同時，電商銷售額在全球零售總額中的占比也保持穩步來受政策扶持、市場環境改善等利好因素的影響，中國出口跨境電商保持快速擴張的趨勢。中國出口跨境電商絡電商網絡零售市場交易規模達到1.73萬億元，同比增長23.57%。券定期報告敬請閱讀末頁的重要說明6點評布局并優化“小前端+大中臺”的組織架構，以實現人均效益、市場響應效率等方面的多維提升。在前端，IT大中臺”，賦能前端的決策力和執行力。多年來，公司人力資源訓練營項推廣早期即投入較多的人力、物力和財力，積累了豐富的運營經驗，并通過信息化手段將運營經驗沉淀為系統流程。供應商榮的良性生態。公司通過機器學習算法，公司簡稱主營業務收入(百萬元)毛利率凈利率跨境通公司主營業務為跨境出口電商業務、跨境進司主要產品為服飾家居、電公司的主營業務是精密金屬連接件的研發、銷售和自有品牌的智能小家電類、電周邊類、電源類、家私類等消費電子研發、設計、銷售。7254.492350.8211.45%23.49%0.49%券業定期報告敬請閱讀末頁的重要說明7昊帆生物(301393.昊帆生物(301393.SZ)公司主營業務是多肽合成試劑的研發、生產與銷售。公司財務指標(單位：百萬元)主營業務分布(2022年)22019202020212022營業收入YOY凈利潤YOY毛利率資產負債率凈資產收益率191.25282.35369.44447.4634.79%47.63%30.85%21.12%58.1240.40111.40129.3746.36%-30.49%175.74%16.13%46.67%46.82%46.44%43.26%13.28%19.40%19.89%19.63%38.34%37.37%34.32%30.16%客戶利萊英ermoFisher合計14.885.9433.065.763.522.96年多肽、蛋白質試劑研發與生產及總部建設項目(一期)多肽及蛋白質試劑研發平臺建設項目補充流動資金投入募集資金合計合計25,000.0054,500.00114,500.0010,000.0025,000.00全球縮合試劑市場規模(單位：億人民幣)行業要點度較高。行業內既有來自于北美、歐洲等發達國家或地區的企業，又有來自于中國、韓國等新興國家的企業。北美、歐洲等發達國家或地區的藥物分子砌塊企業的發展時間較長、成熟程度較高；我國等新興國家的藥物分子砌塊企業的發展時間較短、發展程度較低。隨著我國創新能力的提高，我國藥物分子砌塊企業的生產技術取得了長足進步，能夠合成的藥物分子砌塊種類越來越齊全，藥物分子砌塊合成技術與北美、歐洲企業相比的差大致分為產品類型豐富的綜合型供應商和專注特定分子砌塊的特色供應商。前者致力于為全球醫藥產業構建一個品類多樣、結構新穎的藥物分券定期報告敬請閱讀末頁的重要說明8點評白質試劑產品及其他產品的收入貢獻亦將顯著提升。3、團隊與品牌優勢。公司是國內較早專業從事多肽合成試劑研發、生產與銷售以及較早開展蛋白質試劑研有豐富的多肽合成試劑研發與生力和影響力，越來越多的下游客戶有多肽合成試劑需求時會優先與公司接觸并開展業務。公司簡稱主營業務收入(百萬元)毛利率凈利率鍵凱科技公司主要從事醫用藥用聚乙二醇及其活性衍產和銷售。、470.201594.7084.85%45.48%45.88%25.44%券定期報告敬請閱讀末頁的重要說明9英華特(301272.SZ)英華特(301272.SZ)公司主要從事節能高效、可靠性高、噪音低的渦旋式壓縮機及其應用技術的研制開發、生產銷售及售前售后服務。公司財務指標(單位：百萬元)主營業務分布(2022年)0.56%0.04%3131.48%28.79%39.13%22019202220202021營業收入YOY凈利潤YOY毛利率資產負債率凈資產收益率251.33300.52382.90448.0730.72%19.57%27.41%17.02%31.3149.1248.6970.3751.84%56.87%-0.87%44.50%27.81%30.27%21.74%25.94%47.02%37.17%43.86%41.95%43.89%43.47%20.49%26.09%新建渦旋壓縮機及配套零部件的研發、信息化及產業化項目補充流動資金合計合計17,360.0030,506.0052,866.0052,866.00客戶佛山市天之潤電器有限公司 南世因冷暖科技有限公司利海復榕貿易有限公司口股份有限公司佛山市永丹科技有限公司計11.028.936.5035.084.534.102018-2021年全球和美國渦旋壓縮機銷量(萬臺)行業要點000045萬臺、468.75萬臺采購計劃，市場容量小幅下滑7.22%，全球占比小幅下98980券定期報告敬請閱讀末頁的重要說明10點評常熟市科技進步獎一等獎；2020年完成江蘇省省級企業創新與成果轉化專項項目“高能效雙向柔性渦旋壓縮機的研發及產業化(商用與新能源汽車用)”；2018年被認定為江蘇省高能效雙向柔性渦旋壓縮機工程根據專精特新小巨人”企業稱號。公司率先發布高溫熱水用壓縮機(支持循環式熱泵機組出水溫度75度，直熱式熱泵機組出水溫度90攝氏域的優勢地位。游客戶半徑替代進公司簡稱主營業務收入(億美元)毛利率凈利率場份額，是全球和國內市場份額最大的渦旋196.3139.69%16.46%券業定期報告敬請閱讀末頁的重要說明11盤古智能(301456.SZ盤古智能(301456.SZ)公司主要從事集中潤滑系統及其核心部件研發、生產與銷售。公司財務指標(單位：百萬元)主營業務分布(2022年)12.05%0.25%15.94%0.45%61.57%9.73%他22019202220202021營業收入YOY凈利潤YOY毛利率資產負債率189.85348.13326.6396.98%83.37%-6.18%49.15157.78136.9712099%221.01%-13.04%64.02%68.04%58.60%32.62%20.06%11.39%35.14%-21.11%50.18%凈資產收益率52.54%54.44%23.59%15.68%合計二盤古智能(上海)技術研發中心項目投入募集資金(萬元)40,000.0010,000.0025,000.00合計25.3611.098.308.264.85金風科技景能源利用電氣57.8675,000.002011-2020年全國風電累計裝機容量(GW)行業要點0001、全球風電行業發展勢頭良好。據全球風能理事會市場2020年新增裝機93.0GW，累計裝機容量達到電行業規范調整期間，中國的新增裝機容量和累計裝機于世界領先地位。2020年我國新增風電裝機容券定期報告敬請閱讀末頁的重要說明12點評和信賴。客戶的系統生商的重要標準。4、優質客戶優勢。公司與國內外主流風機廠商建立了良好的合作關系。目前公司已位列金風科技、上海電公司簡稱主營業務收入(百萬元)毛利率凈利率公司的主營業務是從事液壓技術的研究及液壓產品的開發、生產和銷售公司的主營業務是從事液壓元件及零部件的銷售2,024.99896.3528.77%24.48%12.31%券定期報告敬請閱讀末頁的重要說明13精智精智達(688627.SH)新型顯示器件檢測設備的研發、生產和銷售。公司的主要產。公司財務指標(單位：百萬元)主營業務分布(2022年)202020212022202020212022營業收入YOY凈利潤YOY毛利率資產負債率凈資產收益率%%284.68458.3181.10%61.00%27.5067.9139.07%38.83%0.65%0.61%12.87%12.92%8.54%78%%%新一代顯示器件檢測設備研發新一代顯示器件檢測設備研發項目新一代半導體存儲器件測試設備研發項目合計合計0.000.00000.004.00合計合肥維信諾定期報告敬請閱讀末頁的重要說明142017-2021年中國大陸新型顯示器規模(億元)行業要點500000000