投資學導論及投資組合教材與參考資料[1]滋維.博迪等著：《投資學》（第7版），機械工業出版社，華章圖書，2008.[2]弗蘭克K.賴利等著：《投資學》（第6版），機械工業出版社，華章圖書，2005.[3］查爾斯P.瓊斯著：《投資學-分析與管理》（第10版），機械工業出版社，華章圖書，2008.[4]馬丁.J.普林格著：《技術分析》（第4版），中國財政經濟出版社,2003.[5]邁克爾.莫布森著：《魔鬼投資學》，廣東經濟出版社，2007.[6]何孝星、徐寶林、陳善昂編著:《證券投資理論與實務》,清華大學出版社,2004年.2023/6/4廈門大學金融系陳善昂第一節投資的意義

一.含義投資-Investment-投入資金購買資產且在未來持有一段時間.-從學術上講,是人們對當期消費的延遲行為.-從現金流分析的角度講，是規劃現金流的學問.-包括實物投資與金融投資.投資的本質：未知的將來.投資充滿不確定性.2023/6/4廈門大學金融系陳善昂投資、投機與賭博格雷罕姆：投資是基于全面的分析,在確保本金安全的基礎上追求滿意的投資回報.其他不合以上定義的投資行為則應被視為投機.投機者主要為了獲取價差收益；而投資者則是在適當的時機以適當的價格買入后并長期持有.博迪《投資學》：投機=在獲取相應的報酬時承擔一定的風險。賭博=為一個不確定的結果打賭或下注。公平游戲（fairgame）是賭博而不是投機。二.投資的環境家庭有剩余資金公平、公正、公開的市場經濟環境,包括--市場環境--制度環境2023/6/4廈門大學金融系陳善昂三、投資決策的重要性四.投資的原因與意義當今社會,投資可能比以往任何時候都重要.-“人生需要規劃,財產需要管理.”-“你不理財,財不理你.”-投資選擇空間加大,選擇越來越多但也越來越難.決策是痛苦的.”-預期壽命越來越長,退休后平均生活時間越來越多,衛生保健費用也不斷提高,促使人們要積累退休金與保健費用.-個人收入增長緩慢,如果真要提高將來的生活水平,關鍵很可能在于審慎地進行投資.-不斷變化的勞動力市場.……2023/6/4廈門大學金融系陳善昂第二節投資的市場原則比較原則－通過比較可以使決策問題得以簡化.套利原則－當市場上出現兩個經濟意義相同的資產而它們的價格存在差異時，就可以套利.動態原則－金融市場是動態的，因而投資本身也是動態的.也就是說，投資價值隨著時間而改變，再好的投資組合也會隨時間而發生變化.風險厭惡原則－理性的投資者在追求收益最大化的同時厭惡風險.2023/6/4廈門大學金融系陳善昂第三節投資管理過程一.準備工作；二.評估風險和收益；三.證券分析；四.投資組合管理；五。業績評價2023/6/4廈門大學金融系陳善昂一、準備工作最重要的是要了解自己,然后才考慮投資選擇.盤點自己所擁有的全部資產和負債(包括金融的與非金融的),確定資產凈值.確定投資目標－目標不一定要很精確，但一定要符合實際.建立一個應急基金.2023/6/4廈門大學金融系陳善昂投資策略的限制條件確定投資策略一定要考慮自己的限制條件－流動性：資產變現的容易程度（速度）－期限：根據生命周期考慮計劃的投資清算期－監管：謹慎人原則－稅賦：你的稅收等級與投資工具的稅收待遇－偏好：追求資本利得還是利息？風險偏好？2023/6/4廈門大學金融系陳善昂二、評估風險和收益投資決策的基礎：收益與風險的權衡.-事后收益與預期收益-預期收益與最大可能收益-風險是一種不確定性，也可以定義為：實際收益偏離預期收益的概率。-不入虎穴，焉得虎子。2023/6/4廈門大學金融系陳善昂三、證券分析對單個證券品種進行估價與分析。需要理解各種證券的特性以及影響這些特性的因素。使用估價模型對它們進行估值2023/6/4廈門大學金融系陳善昂四、投資組合管理資產配置：多少用于有風險的投資,多少用于無風險的投資或儲蓄?證券選擇：在各種風險資產中如何配置資金?2023/6/4廈門大學金融系陳善昂五、業績評價投資過程的最后環節是監控與評價投資業績,并在必要時進行調整.2023/6/4廈門大學金融系陳善昂第四節投資工具概覽可供投資的對象有哪些？面對眾多的投資工具，投資者應當如何選擇呢？在做出選擇前必須熟悉這些投資工具.2023/6/4廈門大學金融系陳善昂一、主要的金融投資工具直接投資：1.固定收益證券：銀行存款、貨幣市場工具、債券、優先股2.權益性證券：股票與股票指數3.金融衍生工具：期貨、期權與互換4.其他投資工具：外匯、黃金、原油、房地產（REITS）、信托間接投資：1.投資基金2.結構化產品2023/6/4廈門大學金融系陳善昂二、各種投資工具屬性的簡單對比收益性風險性期限性權力性流動性不同金融工具之所以不同,關鍵在于以