2022年遼寧省鞍山市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.采用平行結轉分步法，第二生產步驟的廣義在產品不包括()。

A.第一生產步驟正在加工的在產品

B.第二生產步驟正在加工的在產品

C.第二生產步驟完工入庫的半成品

D.第三生產步驟正在加工的在產品

2.某企業希望在籌資計劃中確定期望的加權平均資本成本，為此需要計算個別資本占長期資本的比重。此時，最適宜采用的權重基礎是（）

A.預計賬面價值權重B.目標資本結構權重C.賬面價值權重D.實際市場價值權重

3.常用的制造費用分配計入產品成本的方法不包括（）。

A.按生產工時比例分配B.按人工數比例分配C.按機器工時比例分配D.按定額工時比例分配

4.A公司擬發行附認股權證的公司債券籌資，債券的面值為1000元，期限10年，票面利率為6%，同時，每張債券附送10張認股權證。假設目前長期公司債的市場利率為9%，則每張認股權證的價值為()元。

A.807.46B.19.25C.80.75D.192.53

5.已知某企業凈經營資產與銷售收入之間存在穩定百分比關系，凈經營資產周轉次數為2．5次，計劃銷售凈利率為5%，股利支付率為40%，可以動用的金融資產為0，則該企業的內含增長率為（）。

A.7．68%B.8．11%C.9．23%D.10．08%

6.某企業2017年年末的經營資產為1000萬元，經營負債為300萬元，金融資產為50萬元，金融負債為550萬元，營業收入為1800萬元，若2018年經營資產、經營負債占營業收入的比例不變，營業凈利率為10%，股利支付率為50%，企業金融資產均為可動用金融資產，若預計營業收入會達到2340萬元，則2018年需要從外部融資（）萬元

A.150B.280C.43D.55

7.在生產或服務過程中，為了激勵員工達到質量標準而實行的獎勵措施所帶來的費用屬于（）A.預防成本B.鑒定成本C.內部失敗成本D.外部失敗成本

8.下列各項中，適合建立標準成本中心的單位或部門是()。

A.行政管理部門B.醫院放射科C.企業研究開發部門D.企業廣告宣傳部門

9.公司持有有價證券的年利率為6%，公司的現金最低持有量2500元，現金余額的最優返回線為9000元，如果公司現有現金21200元，則根據隨機模型應投資有價證券（）元。

A.0

B.2500

C.9000

D.12200

10.甲公司2019年的營業凈利率比2018年下降5%，總資產周轉率提高10%，假定其他條件與2018年相同，那么甲公司2019年的權益凈利率比2018年提高（）。

A.4.5%B.5.5%C.10%D.10.5%

11.()可以成為評價實際成本的依據，也可以用來對存貨和銷貨成本計價。

A.現行標準成本B.基本標準成本C.正常標準成本D.理想標準成本

12.下列各項措施中，不可以用來協調股東和經營者的利益沖突的是（）。

A.股東向企業派遣財務總監

B.股東給予經營者股票期權

C.股東給予經營者績效股

D.股東尋求立法保護

13.某公司今年與上年相比，銷售收入增長l0％，凈利潤增長8％，資產總額增加l2％，負債總額增加9％。可以判斷，該公司權益凈利率比上年。

A.上升

B.下降

C.不變

D.不清楚

14.與長期負債籌資相比，下列各項中屬于短期債務籌資的優點的是（）

A.籌資的數額大B.籌資富有彈性C.籌資風險低D.籌資的限制大

15.下列關于二叉樹模型的表述中，錯誤的是（）

A.期數越多，計算結果與布萊克—斯科爾斯定價模型的計算結果越接近

B.將到期時間劃分為不同的期數，所得出的結果是不相同的

C.二叉樹模型是一種近似的方法

D.二叉樹模型和布萊克—斯科爾斯定價模型二者之間不存在內在的聯系

16.某公司年末的凈利潤實現了800萬元，普通股股數600萬殷，每股市價30元。假定該公司年初的普通股股數為400萬股，優先股年初、年末均為200萬股，其年末市盈率為（）。

A.18．75B.22．56C.26．32D.30

17.某工業企業大量生產甲產品。生產分為兩個步驟，分別由第一、第二兩個車間進行。第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成為產成品。該廠為了加強成本管理，采用逐步綜合結轉分步法按照生產步驟(車間)計算產品成本。

該廠第一、二車間產品成本明細賬部分資料如下表所示：

要求：

(1)根據以上資料，登記產品成本明細賬和自制半成品明細賬，按實際成本綜合結轉半成品成本，計算產成品成本。

(2)按本月所產半成品成本項目的構成比率，還原本月完工產品成本。

18.下列各項中能夠提高短期償債能力的是（）。

A.企業采用分期付款方式購置一臺大型機械設備

B.為擴大營業面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同

C.補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產的增加量

D.提高流動負債中的無息負債比率

19.在產品數量穩定或者數量較少，并且制定了比較準確的定額成本時，在完工產品與在產品之間分配費用時，適宜采用（）

A.不計算在產品成本法B.在產品成本按年初數固定計算C.在產品成本按定額成本計算D.定額比例法

20.應收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業的信用政策。公司在對是否改變信用期間進行決策時，不考慮的因素是（）。(2005年)

A.等風險投資的最低報酬率B.產品變動成本率C.應收賬款壞賬損失率D.公司的所得稅稅率

21.C公司的固定成本(包括利息費用)為600萬元，資產總額為10000萬元，資產負債率為50%，負債平均利息率為8%，凈利潤為800萬元，該公司適用的所得稅稅率為20%，則稅前經營利潤對銷量的敏感系數是()。

A.1.43B.1.2C.1.14D.1.08

22.某企業的資本結構中權益乘數是1.8，權益資本成本是22%，債務平均稅前資本成本是18%，所得稅稅率是25%。則該企業的加權平均資本成本是（）

A.15.17%B.17.17%C.18.22%D.20.22%

23.通常情況下，下列企業中，財務困境成本最高的是（）。

A.汽車制造企業B.軟件開發企業C.石油開采企業D.日用品生產企業

24.某企業擬進行一項固定資產投資項目決策，資本成本為l2%，有四個方案可供選擇。其中1甲方案的項目計算期為5年，凈現值為l000萬元；乙方案的現值指數為0．85；丙方案的項目計算期為ll年，凈現值的等額年金為150萬元；丁方案的內含報酬率為10%。最優的投資方案是()。

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

25.某生產車間是一個標準成本中心，下列各項中可以由其決定的是（）

A.每件產品的價格B.產品的生產數量C.生產的產品種類D.工人的工作時間

26.某公司上年稅后利潤600萬元，今年年初公司討論決定股利分配的數額。預計今年需要增加投資資本800萬元。公司的目標資本結構是權益資本占60%，債務資本占40%，今年繼續保持。按法律規定，至少要提取10%的公積金。公司采用剩余股利政策。籌資的優先順序是留存利潤、借款和增發股份。則公司應分配的股利為（）。

A.120

B.60

C.200

D.100

27.若公司本身債券沒有上市，且無法找到類比的上市公司，在用風險調整法估計稅前債務成本時，下列公式正確的是（）。

A.債務成本=政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率

B.債務成本=可比公司的債務成本+企業的信用風險補償率

C.債務成本=股票資本成本+企業的信用風險補償率

D.債務成本=無風險利率+證券市場的風險溢價率

28.有一債券面值為1000元，票面利率為5%，每半年支付一次利息，5年期。假設必要報酬率為6%，則發行4個月后該債券的價值為（）元。

A.957．36B.976．41C.973．25D.1016．60

29.計量投資方案的增量現金流量時，一般不需要考慮方案的（）。

A.未來成本B.差額成本C.有關的重置成本D.不可避免成本

30.某零件年需要量16200件，日供應量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本1元／年。假設一年為360天，需求是均勻的，不設置保險庫存并且按照經濟訂貨量進貨，則下列各項計算結果中錯誤的是()。

A.經濟訂貨量為1800件B.最高庫存量為450件C.平均庫存量為225件D.與進貨批量有關的總成本為600元

二、多選題(20題)31.某公司擬使用短期借款進行籌資。下列借款條件中，會導致實際利率(利息與可用貸款額外負擔的比率)高于名義利率(借款合同規定的利率)的是（）。

A.按貸款一定比例在銀行保持補償性余額

B.按貼現法支付銀行利息

C.按收款法支付銀行利息

D.按加息法支付銀行利息

32.在不增發新股的情況下，下列關于可持續增長率的表述中，錯誤的有()。

A.如果本年的銷售凈利率、資產周轉率、資產負債率和股利支付率已經達到公司的極限，則以后年度可持續增長率為零

B.如果本年的銷售凈利率、資產周轉率、資產負債率和股利支付率與上年相同，則本年的實際增長率等于上年的可持續增長率

C.如果本年的銷售凈利率、資產周轉率和股利支付率與上年相同，資產負債率比上年提高，則本年的可持續增長率低于上年的可持續增長率

D.如果本年的銷售凈利率、資產周轉率和資產負債率與上年相同，股利支付率比上年下降，則本年的可持續增長率低于上年的可持續增長率

33.資本成本的用途主要包括（）

A.營運資本管理B.企業價值評估C.用于投資決策D.用于籌資決策

34.關于價值評估，下列敘述中正確的有（）。

A.價值評估提供的是有關“公平市場價值”的信息

B.價值評估是一種科學分析方法，其得出的結論是非常精確的

C.價值評估不否認市場的完善性，但是不承認市場的有效性

D.價值評估提供的結論有很強的時效性

35.假設其他情況相同，下列說法中正確的有（）。

A.權益乘數大則財務風險大B.權益乘數大則產權比率大C.權益乘數等于資產權益率的倒數D.權益乘數大則總資產凈利率大

36.已知風險組合的期望報酬率和標準離差分別為15%和20%，無風險報酬率為8%,某投資者將自有資金100萬元中的20萬元投資于無風險資產，其余的資金全部投資于風險組合，則()。

A.總期望報酬率為13.6%

B.總標準差為16%

C.該組合位于M點的左側

D.資本市場線斜率為0.35

37.某企業采用隨機模式控制現金的持有量。下列事項中，能夠使最優現金返回線上升的有（）。(2011年)

A.有價證券的收益率提高

B.管理人員對風險的偏好程度提高

C.企業每日的最低現金需要量提高

D.企業每日現金余額變化的標準差增加

38.下列各項中，適合作為單位水平作業的作業動因有()。A.A.生產準備次數B.零部件產量C.采購次數D.耗電千瓦時數

39.A公司的甲產品5月份發生的生產費用為10萬元，甲產品5月份的完工產品成本也是10萬元，則下列各項有關分析結論正確的有。

A.甲產品的月末在產品數量可能很小

B.甲產品的月末在產品數量可能很大，但各月之間的在產品數量變動不大

C.甲產品原材料費用在產品成本中所占比重可能較大，而且原材料在生產開始時一次投入

D.甲產品可能月末在產品數量很大

40.下列各項中，與企業儲備存貨有關的成本有()。

A.取得成本B.管理成本C.儲存成本D.缺貨成本

41.以下關于可轉換債券的說法中，正確的有（）。

A．在轉換期內逐期降低轉換比率，不利于投資人盡快進行債券轉換

B．轉換價格高于轉換期內的股價，會降低公司的股權籌資規模

C．設置贖回條款主要是為了保護發行企業與原有股東的利益

D．設置回售條款可能會加大公司的財務風險

A.保護債券投資人的利益

B.可以促使債券持有人轉換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發行公司避免市場利率下降后，繼續向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失

42.

第

11

題

租賃存在的原因主要包括（）。

A.租賃雙方的實際稅率不同，通過租賃可以減稅B.降低交易成本C.通過租賃合同減少不確定性D.降低企業的資金成本

43.下列情形中,優先股股東有權出席股東大會行使表決權的有()

A.公司增發優先股

B.公司一次或累計減少注冊資本超過10%

C.修改公司章程中與優先股有關的內容

D.公司合并、分立、解散或變更公司形式

44.某公司正在開會討論投產一種新產品，對以下收支發生爭論：你認為不應列入該項目評價的現金流量有（）

A.行政部門的工資支出15萬元

B.產品銷售會使本公司同類產品減少收益100萬元；如果本公司不經營此產品，競爭對手也會推出新產品

C.動用為其他產品儲存的原料約200萬元

D.新產品投產需要占用營運資金80萬元，它們可在公司現有周轉資金中解決，不需要另外籌集

45.關于新產品銷售定價中滲透性定價法的表述，正確的有()。

A.在適銷初期通常定價較高B.在適銷初期通常定價較低C.是一種長期的市場定價策略D.適用產品生命周期較短的產品

46.下列不屬于成本中心業績報告所揭示的業績考核指標的有（）

A.責任成本B.制造成本C.完全成本D.變動成本

47.滿足銷售增長引起的資金需求增長的途徑有（）

A.擴大留存收益B.動用金融資產C.增發新股D.經營負債的自然增長

48.下列關于財務報表分析方法說法中，正確的有（）

A.財務報表分析的比較分析法按比較對象可分為與本企業歷史比、與同類企業比和與計劃預算比

B.包括比較分析法和因素分析法兩種

C.財務報表分析的比較分析法按比較內容可分為比較會計要素的總量、比較結構百分比和與計劃預算的比較

D.因素分析法的步驟包括：確定分析對象、確定驅動因素、確定驅動因素的替代順序和按順序計算差異影響

49.滾動預算按其預算編制和滾動的時間單位不同可分為（）。

A.逐月滾動B.逐季滾動C.混合滾動D.逐年滾動

50.提供和維持生產經營所需設施、機構而支出的固定成本屬于（）

A.酌量性固定成本B.約束性固定成本C.經營方針成本D.生產經營能力成本

三、3.判斷題(10題)51.某公司只生產和銷售一種零件，企業每月銷售40000件，零售價為125元，生產成本為100元／件，為減少生產調整成本，某公司將延長該零件的生產期間，由于效率的提高估計每年可節約生產調整成本26萬元，然而存貨周轉率將從每年8次下降為6次。如果企業的資金成本率為15%，假設不改變生產成本，則公司應實施新的生產計劃。()

A.正確B.錯誤

52.利用相對價值法所確定的企業價值不是其賬面價值，而是其內在價值。()

A.正確B.錯誤

53.利用二因素法分析固定制造費用差異時，固定制造費用能量差異是根據正常生產能力工時與實際工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的。()

A.正確B.錯誤

54.我國稅法承認融資租賃屬于租賃，其租金可以直接扣除，即融資租賃屬于“租金可直接扣除租賃”。()

A.正確B.錯誤

55.現金預算實際上是其他預算有關現金收支部分的匯總，以及收支差額平衡措施的具體規劃。()

A.正確B.錯誤

56.資金成本計算的正確與否,通常會影響企業的籌資決策,不會影響投資決策。()

A.正確B.錯誤

57.邊際貢獻首先用于收回企業的固定成本，如果還有剩余，則為利潤，如果不足以補償固定成本則發生虧損。()

A.正確B.錯誤

58.引導原則盡管不能找到最好的方案，卻能避免采取最差的行動。()

A.正確B.錯誤

59.彈性預算只適用于編制成本預算。()

A.正確B.錯誤

60.作業成本法是一種獨立于傳統成本計算方法之外的新的成本計算方法。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.甲公司目前的資本結構(賬面價值)為：長期債券680萬元，普通股800萬元(100萬股)，留存收益320萬元。目前正在編制明年的財務計劃，需要融資700萬元，有以下資料：

(1)本年派發現金股利每股0．5元，預計明年每股收益增長10%，股利支付率(每股股利/每股收益)保持20%不變。

(2)需要的融資額中，有一部分通過留存收益解決；其余的資金通過增發5年期長期債券解決，每張債券面值100元，發行價格為115元，發行費為每張2元，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本。

(3)目前的資本結構中的長期債券是2年前發行的，發行價格為1100元，發行費率為2%，期限為5年，復利計息，到期一次還本付息，票面利率為4%，債券面值為1000元，目前的市價為1050元。

(4)目前10年期的政府債券利率為4%，市場組合平均收益率為10%，甲公司股票收益率與市場組合收益率的協方差為12%，市場組合收益率的標準差為20%。

(5)公司適用的所得稅稅率為25%。要求：

(1)計算增發的長期債券的稅后資本成本。

(2)計算目前的資本結構中的長期債券的稅后資本成本。

(3)計算明年的凈利潤。

(4)計算明年的股利。

(5)計算明年留存收益賬面余額。

(6)計算長期債券籌資額以及明年的資本結構中各種資金的權數。

(7)確定該公司股票的β系數并根據資本資產定價模型計算普通股資本成本。

(8)按照賬面價值權數計算加權平均資本成本。

62.某企業生產和銷售甲、乙、丙三種產品，全年固定成本為144000元，有關資料見下表：

產品單價單位變動成本單位邊際貢獻銷量田10080201000乙10070302000丙8040402500要求：

(1)計算加權平均邊際貢獻率。

(2)計算盈虧臨界點的銷售額。

(3)計算甲、乙、丙三種產品的盈虧臨界點的銷售量。

(4)計算安全邊際。

(5)預計利潤。

(6)如果增加促銷費用10000元，可使甲產品的銷量增至1200件，乙產品的銷量增至2500件，丙產品的銷量增至2600件。請說明是否應采取這一促銷措施?

63.甲公司目前有一個好的投資機會，急需資金1000萬元。該公司財務經理通過與幾家銀行進行洽談，初步擬定了三個備選借款方案。三個方案的借款本金均為1000萬元，借款期限均為五年，具體還款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40萬元。方案二：采取等額償還本息的還款方式，每年年末償還本息一次，每次還款額為250萬元。方案三：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80萬元。此外，銀行要求甲公司按照借款本金的10％保持補償性余額，對該部分補償性余額，銀行按照3％的銀行存款利率每年年末支付企業存款利息。要求：計算三種借款方案的有效年利率。如果僅從資本成本的角度分析，甲公司應當選擇哪個借款方案?

64.已知甲公司上年的銷售收入為60000萬元，稅前經營利潤為3500萬元，利息費用為600萬元，平均所得稅稅率為32%，上年年末的金融資產為362萬元，金融負債為1578萬元，總資產為9800萬元，總負債為4800萬元。

要求回答下列問題(各問相互獨立)：

(1)計算上年的權益凈利率(股東權益用年末數計算)；

(2)如果預計今年的凈經營資產凈利率提高5個百分點，稅后利息率不變，權益凈利率提高到49.3%，計算今年的凈財務杠桿；

(3)如果今年增發新股100萬元，權益乘數、資3.已知A公司今年有關資料如下：

產周轉率、留存收益率和銷售凈利率不變，銷售增長20%，計算今年的負債增加額和上年的收益留存額；

(4)如果今年為了增加負債而發行債券。債券期限為5年，每半年付息-次，面值為t000元，市場利率為6%，發行價格為1050元，計算債券的票面利率。

65.甲公司2012年的股利支付率為25%，預計2013年的凈利潤和股利的增長率均為6%。該公司的β值為1．5，國庫券利率為3%，市場平均風險的股票收益率為7%。

要求：

(1)甲公司的本期市盈率和內在市盈率分別為多少(保留3位小數)？

(2)若乙公司與甲公司是一家類似的企業，預期增長率一致，若其2012年的每股收益為0．5元，要求計算乙公司股票的每股價值為多少。

五、綜合題(2題)66.A公司計劃平價發行可轉換債券，該債券每張售價為1000元，期限20年，票面利率為10%，轉換比率為25，不可贖回期為10年，10年后的贖回價格為1120元，市場上等風險普通債券的市場利率為12%。A公司目前的股價為25元/股，預計以后每年的增長率為5%。剛剛發放的現金股利為1.5元/股，預計股利與股價同比例增長。公司的所得稅稅率為25%。

要求：

(1)計算該公司的股權資本成本；

(2)分別計算該債券第3年和第8年年末的底線價值；

(3)假定甲公司購入1000張，請確定第10年年末甲公司是選擇轉換還是被贖回；

(4)假設債券在第10年年末被贖回，請計算確定A公司發行該可轉換債券的稅前籌資成本；

(5)假設債券在第10年年末被贖回，判斷目前的可轉換債券的發行方案是否可行。如果不可行，只調整贖回價格，請確定至少應調整為多少元？（四舍五入取整數）

67.A公司計劃建立兩條生產線，分兩期進行，第一條生產線現在投資，投資合計為1000萬元，經營期限

為10年，預計每年的股權現金流量為120萬元，稅后利息費用為40萬元，第1年凈負債增加500萬元，

第10年凈負債減少500萬元；第二期投資計劃與第一期間隔三年，投資合計為1500萬元，經營期限為8

年，預計每年的稅后經營現金流量為300萬元。無風險的報酬率為4%，項目現金流量的標準差為20%。

新項目的系統風險與企業整體其他項目的系統風險不同，現有兩家可比企業與A公司的新項目具有可比性。有關資料如下：

假設企業所得稅稅率為25%，新項目的債務資本與權益資本的籌資比例為1∶2，預計借款成本為5%。

要求：

（1）計算可比企業的稅前加權平均資本成本；

（2）以第1問的結果的平均值作為項目的稅前加權平均資本成本，根據MM理論計算考慮所得稅時項目的權益資本成本；

（3）計算考慮所得稅時項目的加權平均資本成本（保留到百分之一）；

（4）按照實體現金流量計算不考慮期權的第一期項目的凈現值；

（5）計算不考慮期權的第二期項目在投資時點和現在的凈現值；

（6）如果考慮期權，判斷屬于看漲期權還是看跌期權；確定標的資產在投資時點的價格和執行價格，并判斷是否應該執行該期權；

（7）采用布萊克－斯科爾斯期權定價模型計算考慮期權的第一期項目的凈現值，并評價投資第一期項目是否有利。

已知：（P/A，10%，9）＝5.7590，（P/A，10%，8）＝5.3349，（P/F，10%，3）＝0.7513

（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，10）＝0.3855，（P/F，4%，3）＝0.8890

N（0.12）＝0.5478，N（0.13）＝0.5517，N（0.47）＝0.6808；N（0.48）＝0.6844

參考答案

1.A解析：在平行結轉分步法下，在產品是指廣義的在產品，它不僅包括正在本步驟加工的在產品，還包括經過本步驟加工完畢，但還沒有最后成為產成品的一切半成品。根據這種定義，答案應當是A。

2.B目標資本結構權重能體現期望的資本結構，而不是像賬面價值權重和實際市場價值權重那樣只反映過去和現在的資本結構。

綜上，本題應選B。

賬面價值權重是根據企業資產負債表上顯示的會計價值來衡量每種資本的比例。

實際市場價值權重是根據當前負債和權益的市場價值比例衡量每種資本的比例。

3.B在生產一種產品的車間中，制造費用可直接計入其產品成本。在生產多種產品的車間中，就要采用既合理又簡便的分配方法，將制造費用分配計入各種產品成本。制造費用分配計入產品成本的方法，常用的有按生產工時、定額工時、機器工時、直接人工費等比例分配。

4.B[答案]B

[解析]每張債券的價值＝1000×6％×（P/A，9％，10）＋1000×（P/F，9％，10）＝807.46（元），每張認股權證的價值＝（1000－807.46）/10＝19.25（元）。

5.B【答案】B

【解析】凈經營資產周轉次數為2．5次，所以凈經營資產銷售百分比=1/2．5=40%

計算內含增長率是根據“外部融資銷售百分比=0”計算的，即根據0=凈經營資產銷售百分比-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)÷增長率]×(1-股利支付率)，可以推出：0=40%-[5%×(1+g)／g]×(1-40%)

所以：g=8．11%

6.C銷售增長率＝（本年營業收入－上年營業收入）/上年營業收入＝（2340－1800）/1800＝30%

外部融資額＝（基期經營資產－基期經營負債）×銷售增長率－可動用金融資產－預計營業收入×預計營業凈利率×（1－股利支付率）＝（1000－300）×30%－50－2340×10%×（1－50%）＝43（萬元）

綜上，本題應選C。

本題我們也可以采用另外一種方法

融資總需求＝增加的營業收入×凈經營資產占銷售的百分比＝（2340－1800）×[（1000－300）/1800]＝210（萬元）

外部融資額＝210－50－2340×10%×（1－50%）＝43（萬元）

7.A預防成本是為了防止產品質量達不到預定標準而發生的成本，是為防止質量事故的發生，為了最大限度降低質量事故所造成的損失而發生的費用。

綜上，本題應選A。

質量成本分類

8.B標準成本中心，必須是所生產的產品穩定而明確，并且已經知道單位產品所需要的投入量的責任中心，醫院根據接受檢查或放射治療的人數可建立標準成本中心。費用中心，對于那些產出不能用財務指標來衡量，或者投入和產出之間沒有密切關系的部門或單位。這些部門或單位包括財務、人事、勞資、計劃等行政管理部門，研究開發部門，銷售部門等，選項A、C、D為費用中心。

9.A現金最高持有量=3×9000—2×2500=22000(元)，所以，目前的現金持有量未達到現金最高持有量，不需要投資。

10.A（1-5%）×（1+10%）-1=1.045-1=4.5%

11.A本題的主要考核點是現行標準成本的用途。現行標準成本是指根據其適用期間應該發生的價格、效率和生產經營能力利用程度等預計的標準成本。這種標準成本可以成為評價實際成本的依據，也可以用來對存貨和銷貨成本計價。

12.D【正確答案】：D

【答案解析】：可以用來協調股東和經營者的利益沖突的方法是監督和激勵，選項A可以使得股東獲取更多的信息，便于對經營者進行監督，選項B、C屬于激勵的具體措施。

【該題針對“財務目標與經營者”知識點進行考核】

13.B

14.B短期債務籌資所籌資金的可使用時間較短，一般不超過1年。短期債務籌資具有如下特點：

（1）籌資速度快，容易取得；

（2）籌資富有彈性（短期負債的限制相對寬松些）；

（3）籌資成本較低（一般來說，短期負債的利率低于長期負債）；

（4）籌資風險高。

綜上，本題應選B。

15.D選項A、B表述正確，選項D表述錯誤，在二叉樹模型下，不同期數的劃分，可以得到不同的結果，并且期數越多，期權價值就越接近實際。如果每個期間無限小，股價就成了連續分布，布萊克——斯科爾斯模型就誕生了。

選項C表述正確，二叉樹模型是有很多假設前提的，計算出來的結果是估計數，所以是一種近似的方法。

綜上，本題應選D。

16.A該公司年末每股收益＝普通股股東凈利潤÷流通在外普通股加權平均股數＝800÷[(600＋400)÷2]＝1．6，年末市盈率＝每股市價÷每股收益＝30÷1．6＝18．75。

17.

18.CC【解析】營運資本=長期資本一長期資產，選項C可以導致營運資本增加，所以，有助于提高企業短期償債能力。選項A和選項B屬于降低短期償債能力的表外因素。降低短期償債能力的表外因素包括3項：(1)與擔保有關的或有負債；(2)經營租賃合同中的承諾付款；(3)建造合同、長期資產購置合同中的分期付款。選項D不會影響流動負債的數額，不會提高短期償債能力。

19.C選項A不符合題意，不計算在產品成本法適用于月末在產品數量很少，價值很低，并且各月在產品數量比較穩定的情形；

選項B不符合題意，在產品成按年初數固定計算適用于月末在產品數量很少，或者在產品數量雖多但各月之間在產品數量變動不大，月初、月末在產品成本的差額對完工產品成本影響不大的情況；

選項C符合題意，如果在產品數量穩定或者數量較小，并且制定了比較準確的定額成本時，適宜使用在產品成本按定額成本計算的方法；

選項D不符合題意，定額比例法適用于各月末在產品數量變動較大，但制定了比較準確的消耗定額的情況。

綜上，本題應選C。

20.D在進行應收賬款信用政策決策時，按照差量分析法只要改變信用政策所帶來的稅前凈損益大于0，信用政策的改變就可行，所以不用考慮所得稅稅率，本題答案為選項D。

21.C【正確答案】：C

【答案解析】：目前的稅前經營利潤＝800/（1－20%）＋10000×50%×8%＝1400（萬元），稅前經營利潤對銷量的敏感系數＝稅前經營利潤變動率/銷量變動率＝經營杠桿系數＝目前的邊際貢獻/目前的稅前經營利潤＝[800/（1－20%）＋600]/1400＝1.14。

【該題針對“影響利潤各因素變動分析”知識點進行考核】

22.C加權平均資本成本＝（權益資本成本×權益資本在長期資本中的百分比）＋[債務稅前資本成本×（1－稅率）×負債在長期資本中的比例]。權益乘數＝資產/權益＝（負債＋權益）/權益＝1＋負債/權益＝1.8，則負債/權益＝4/5，加權平均資本成本＝[4/（4＋5）]×18%×（1－25%）＋[5/（4＋5）]×22%＝18.22%。

綜上，本題應選C。

權益乘數和產權比率都是資產負債率的表現形式，反映資本結構中負債占比程度。

23.B財務困境成本的大小因行業而異。比如，如果高科技企業陷入財務困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產，致使財務困境成本可能會很高。相反，不動產密集性高的企業的財務困境成本可能會較低，因為企業價值大多來自于相對容易出售和變現的資產。所以選項B是答案。

24.A【答案】A

【解析】由于乙方案的現值指數小于l，丁方案的內含報酬率l0%小于資本成本12%，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的項目計算期不等，應選擇永續凈現值最大的方案為最優方案。由于資本成本一致，可直接比較方案的凈現值的等額年金的大小，甲方案凈現值的等額年金=1000/(P/A，12%，5)=1000/3．6048=277．41(萬元)，高于丙方案凈現值的等額年金150萬元，所以甲方案較優。

25.D標準成本中心的考核指標，是既定產品質量和數量條件下的標準成本。標準成本中心不需要作出定價決策、產量決策或產品結構決策，這些決策由上級管理部門作出，或授權給銷售部門。因此，標準成本中心不對生產能力的利用程度負責，而只對既定產量的投入量承擔責任。

選項A、B、C不符合題意，均屬于管理部門或授權的銷售部門決定的內容；

選項D符合題意，工人的工作時間是生產車間可以決定的。

綜上，本題應選D。

26.B

27.A用風險調整法估計債務成本是通過同期限政府債券的市場收益率與企業的信用風險補償相加求得。

28.B由于每年付息兩次，折現率＝6%/2＝3%，發行時債券價值＝1000×(P/F，3%，10)＋1000×2．5%×(P/A，3%，10)＝1000×0．7441＋25×8．5302＝957．36(元)，發行4個月后的債券價值＝957．36×(F/P，3%，4/6)＝976．41(元1＋g)。

29.D【答案】D

【解析】不可避免成本屬于決策的非相關成本。

30.D本題的主要考核點是存貨經濟批量模型下有關指標的計算。根據題目，可知是存貨陸續供應和使用的模型，經濟訂貨量＝〔2×25×16200/60/（60－45）〕1/2＝1800（件），A正確；最高庫存量＝1800－1800×（16200/360）/60＝450（件），B正確；平均庫存量＝450/2＝225（件），C正確；與進貨批量有關的總成本＝〔2×25×16200×（60－45）/60〕1/2＝450（元），D不正確。

31.ABD

32.ACD如果本年的銷售凈利率、資產周轉率、資產負債率和股利支付率已經達到公司的極限，則以后年度可持續增長率等于本年的可持續增長率，所以，選項A錯誤；如果不增發新股，本年的銷售凈利率、資產周轉率、資產負債率和股利支付率與上年相同，則本年的實際增長率等于本年的可持續增長率，也等于上年的可持續增長率，所以，選項B正確；如果本年的銷售凈利率、資產周轉率和股利支付率與上年相同，資產負債率比上年提高，則本年的可持續增長率高于上年的可持續增長率，所以，選項C錯誤；如果本年的銷售凈利率、資產周轉率和資產負債率與上年相同，股利支付率比上年下降，則本年的可持續增長率高于上年的可持續增長率，所以，選項D錯誤。

33.ABCD公司的資本成本主要用于投資決策（選項C）、籌資決策（選項D）、營運資本管理（選項A）、企業價值評估（選項B）和業績評價。

綜上，本題應選ABCD。

34.AD選項B，價值評估是一種經濟“評估”方法，評估是一種定量分析，但它并不是完全客觀和科學的，具有一定的主觀估計性質，其結論必然會存在一定誤差，不可能絕對正確；選項C，價值評估認為：市場只在一定程度上有效，即并非完全有效。價值評估正是利用市場的缺點尋找被低估的資產。價值評估不否認市場的有效性，但是不承認市場的完善性。

35.ABC【答案】ABC

【解析】權益乘數表示企業的負債程度，因此權益乘數大則財務風險大，所以選項A正確；權益乘數=1+產權比率，所以選項B正確；權益乘數是資產權益率的倒數，即總資產除以權益，所以選項C正確；總資產凈利率的大小，是由銷售凈利率和總資產周轉率的大小決定的，與權益乘數無關，所以選項D錯誤。

36.ABCD總期望報酬率=(80/100)×15%+(20/100)×8%=13.6%；總標準差=80/100×20%=16%,根據Q=0.8小于1可知，該組合位于M點的左側（或根據同時持有無風險資產和風險資產組合可知，該組合位于M點的左側）；資本市場線斜率=(15%—8%)/(20%-0)=0.35。

37.CD現金返回線(R)的計算公式：R=有價證券的收益率提高會使現金返回線下降，選項A錯誤；管理人員對風險的偏好程度提高，L會下降，則最優現金返回線會下降，選項B錯誤。

38.BD解析：《財務成本管理》教材第429頁。

39.AB本題中，甲產品5月份發生的生產費用=完工產品成本。月初在產品成本+本月發生的生產費用=完工產品成本+月末在產品成本，不計算在產品成本法中，月末和月初在產品成本均為0，因此完工產品成本=本月發生的生產費用；在產品成本按年初數固定計算法中，月初在產品成本=月末在產品成本，因此完工產品成本=本月發生的生產費用。由此可知，選項A、B是答案。

40.ACD這是一個很常規的題目，在舊制度的考試中經常涉及，考生應該比較熟悉。

41.CD在轉換期內逐期降低轉換比率，說明越往后轉換的股數越少，促使投資人盡快進行債券轉換。轉換價格高，有利于增加公司的股權籌資規模。

42.ABC租賃存在的原因主要有：(1)租賃雙方的實際稅率不同，通過租賃可以減稅；(2)通過租賃降低交易成本；(3)通過租賃合同減少不確定性。

43.ABCD

44.AB選項A符合題意，該公司是否投產新產品，行政部門的工資支出都會發生，不受投產新產品項目實施的影響；

選項B符合題意，該公司是否投產新產品，都不會影響同類產品收益的減少，因為，即使不經營此產品，競爭對手也會推出新產品，從而減少本公司同類產品的收益；

選項C、D不符合題意，動用了企業現有可利用的資源，這部分資源就無法用于其他途徑，構成了該項目的現金流量。

綜上，本題應選AB。

45.BC滲透性定價法在新產品試銷初期以較低的價格進入市場，以期迅速獲得市場份額，等到市場地位已經較為穩固的時候，再逐步提高銷售價格，比如"小米"手機的定價策略。這種策略在試銷初期會減少一部分利潤，但是它能有效排除其他企業的競爭，以便建立長期的市場地位，所以這是一種長期的市場定價策略。BC正確。撇脂性定價法在新產品試銷初期先定出較高的價格，以后隨著市場的逐步擴大，再逐步把價格降低。這種策略可以使產品銷售初期獲得較高的利潤，但是銷售初期的暴利往往會引來大量的競爭者，引起后期的競爭異常激烈，高價格很難維持。因此，這是一種短期性的策略，往往適用于產品的生命周期較短的產品。例如"大哥大"、蘋果智能手機剛進入市場時都是撇脂性定價。選項AD是屬于撇脂性定價方法的特點。

46.BCD選項A屬于，成本中心的業績考核指標通常為該成本中心的所有可控成本，即責任成本；

選項B、C、D不屬于，制造成本、完全成本、變動成本都不完全是部門的可控成本，不適合做成本中心的考核指標。

綜上，本題應選BCD。

47.ABC銷售增長引起的資金需求增長，有三種途徑滿足：一是動用金融資產（選項B）；二是擴大留存收益（選項A）；三是外部融資，外部融資可以通過兩種途徑：增加金融負債以及增發新股（選項C）。

綜上，本題應選ABC。

48.ABD選項A正確，財務分析的比較分析法按比較對象可分為與本企業歷史比、與同類企業比和與計劃預算比；

選項B正確，財務報表分析方法包括比較分析法和因素分析法兩種；

選項C錯誤，財務分析的比較分析法按照內容可分為：比較會計要素總量、比較結構百分比和比較財務比率；

選項D正確，因素分析法的步驟包括：確定分析對象、確定驅動因素、確定驅動因素的替代順序和按順序計算差異影響。

綜上，本題應選ABD。

49.ABC解析：本題的考點是滾動預算的滾動方式。逐年滾動與定期預算就一致了。

50.BD解析：約束性固定成本是不能通過當前的管理決策行動加以改變的固定成本；約束性固定成本給企業帶來的是持續一定時間的生產經營能力，而不是產品。因此，它實質上是生產經營能力成本，而不是產品成本。

51.B解析：每年的產品銷售成本為＝40000×100×12＝48000000(元)，生產計劃變動后的平均存貨＝48000000／6＝8000000(元)，現有平均存貨＝48000000／8＝6000000(元)，改變計劃后平均增加的存貨＝2000000(元)，增加的應計利息＝2000000×15%＝300000(元)，由于增加的應計利息大于潛在的節約26萬元，因此不應改變生產計劃。

52.B解析：利用相對價值法是將目標企業與可比企業對比，用可比企業的價值衡量目標企業的價值。如果可比企業的價值被高估了，則目標企業的價值也會被高估。實際上，所得結論是相對于可比企業來說的，以可比企業價值為基準，是一種相對價值，而非目標企業的內在價值。

53.B解析：利用二因素法分析固定制造費用差異時，固定制造費用能量差異是正常生產能力工時與實際產量標準工時的差額與固定制造費用標準分配率的乘積。

54.B解析：我國稅法承認經營租賃屬于租賃，其租金可以直接扣除，即經營租賃屬于“租金可直接扣除租賃”。

55.A解析：現金預算是現金收支和信貸預算的簡稱，它是日常業務預算和資本支出預算有關現金收支部分的匯總。

56.B解析：資金成本不僅是籌資方案的影響因素,也是影響投資方案的影響因素。

57.A

58.A

59.B解析：彈性預算主要適用于全面預算中和業務量有關的各種預算，可以用于編制彈性利潤預算和彈性成本預算。

60.B解析：作業成本法實際上不是一種獨立于傳統成本計算方法之外的新的成本計算方法，而是對傳統成本計算方法的改進。

61.(1)計算增發的長期債券的稅后資本成本：

115－2＝100×8%×(P/A，Kd，5)＋100×(P/F，Kd，5)

計算得出：

增發的長期債券的稅前資本成本Kd＝5%

增發的長期債券的稅后資本成本＝5%×(1－25%)＝3．75%

(2)計算目前的資本結構中的長期債券的稅后資本成本

計算已經上市的債券稅前資本成本時，應該使用到期收益率法，按照目前的市價計算，不考慮發行費用，則有：

1050＝1000×(F/P，4%，5)×(P/F，k，3)1050＝1216．7×(P/F，k，3)

(P/F，k，3)＝0．8630

查表可知：(P/F，5%，3)＝0．8638(P/F，6%，3)＝0．8396

所以(5%－k)/(5%－6%)＝(0．8638－0．8630)/(0．8638－0．8396)

解得：

目前的資本結構中的長期債券稅前資本成本k＝5．03%

目前的資本結構中的長期債券稅后資本成本＝5．03%×(1－25%)＝3．77%

(3)計算明年的凈利潤：

今年的每股收益＝0．5/20%＝2．5(元)

明年的每股收益＝2．5×(1＋10%)＝2．75(元)

明年的凈利潤＝2．75×100＝275(萬元)

(4)計算明年的股利：

因為股利支付率不變，所以每股股利增長率＝每股收益增長率＝10%明年的每股股利＝0．5×(1＋10%)＝0．55(元)

明年的股利＝100×0．55＝55(萬元)

(5)計算明年留存收益賬面余額：

明年新增的留存收益＝275－55＝220(萬元)

明年留存收益賬面余額＝320＋220＝540(萬元)

(6)計算長期債券籌資額以及明年的資本結構中各種資金的權數：長期債券籌資額＝700－220＝480(萬元)

資金總額＝680＋480＋800＋540＝2500(萬元)

原來的長期債券的權數＝680/2500×100%＝27．2%

增發的長期債券的權數＝480/2500×100%＝19．2%

普通股的權數＝800/2500×100%＝32%

留存收益的權數＝540/2500×100%＝21．6%

(7)確定該公司股票的β系數并根據資本資產定價模型計算普通股資本成本：市場組合收益率的方差＝市場組合收益率的標準差的平方＝20%×20%＝4%該股票β系數＝該股票收益率與市場組合收益率的協方差/市場組合收益率的方差＝12%/4%＝3

普通股資本成本＝4%＋3×(10%－4%)＝22%

(8)按照賬面價值權數計算加權平均資本成本：加權平均資本成本＝27．2%×3．77%＋19．2%×3．75%＋32%×22%＋21．6%×22%＝13．54%

62.(1)加權平均邊際貢獻率＝∑各產品邊際貢獻/∑各產品銷售收入×100%＝(20×1000＋30×2000＋40×2500)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)×100%＝36%

(2)盈虧臨界點的銷售額＝144000/36%＝400000(元)

(3)甲產品的盈虧臨界點銷售額＝400000×(100×1000)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)＝80000(元)

甲產品的盈虧臨界點銷售量＝80000/100＝800(件)

乙產品的盈虧臨界點銷售額＝400000×(100×2000)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)＝160000(元)

乙產品的盈虧臨界點銷售量＝160000/100＝1600(件)

丙產品的盈虧臨界點銷售額＝400000×(80×2500)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)＝160000(元)

丙產品的盈虧臨界點銷售量＝160000/80＝2000(件)

(4)安全邊際＝100×1000＋100×2000＋80×2500－400000＝100000(元)

(5)利潤＝邊際貢獻－固定成本＝20×1000＋30×2000＋40×2500－144000＝36000(元)

(6)增加促銷費用后的邊際貢獻＝20×1200＋30×2500＋40×2600＝203000(元)

利潤＝203000－144000－10000＝49000(元)

因為利潤增加，所以應該采取該促銷措施。

63.方案一：半年的利率=40／1000=4％，有效年利率=（F／P，4％，2）-1=8．16％

方案二：按照1000=250×（P／A，i，5），用內插法計算，結果=7．93％

方案三：有效年利率=（80-1000×10％×3％）／（1000-1000×10％）×100％=8．56％。

結論：甲公司應當選擇方案二。

【提示】方案三的實質是使用（1000-1000×10％）的資金，每年承受（80-1000×10％×3％）的費用，所以，有效年利率=（80-1000×10％×3％）／（1000-1000×10％）。

64.(1)上年的稅后經營利潤

=3500×(1-32%)=2380(萬元)

上年的稅后利息=600×(1-32%)=408(萬元)上年的凈利潤=2380-408=1972(萬元)

權益凈利率=1972/(9800-4800)×100%=39.44%

(2)上年末的凈經營資產=經營資產-經營負債=(9800-362)-(4800-1578)

=6216(萬元)

上年的凈經營資產凈利率-稅后經營利潤/凈經營資產×100%=2380/6216×100%=38.29%今年的凈經營資產凈利率

=38.29%+5%=43.29%

上年末的凈負債=金融負債-金融資產=1578-362=1216(萬元)

上年的稅后利息率=稅后利息/凈負債×100%=408/1216×100%=33.55%

今年的稅后利息率=33.55%

49.3%=43.29%+(43.29%-33.55%)×凈財務杠桿

凈財務杠桿=0.62

(3)根據“權益乘數、資產周轉率不變”可知，股東權益增長率=負債增長率=資產增長率=銷售增長率=20%，今年負債增加額=4800×20%=960(萬元)，今年的收益留存額=9800-4800×20%-100=900(萬元)

根據留存收益率和銷售凈利率不變，可知收益留存增長率=銷售增長率=20%，因此上年的收益留存額=今年的收益留存/(1+20%)=900/(1+20%)=750(萬元)

(4)1050=1000×r/2×(P/A，3%，10)+1000×(P/F，3%，10)

1050=500×r×8.5302+1000×0.7441解得：r=7.17%

65.【答案】

(1)本期市盈率=股利支付率×(1+增長率)/(股權成本一增長率)

內在市盈率=股利支付率/(股權成本一增長率)

股利支付率=25%

股權成本=3%+1．5×(7%-3%)=9%，則有：