超配(維持)計算機(jī)行業(yè)深度報告數(shù)據(jù)安全賽道長坡厚雪超配(維持)計算機(jī)行業(yè)深度報告數(shù)據(jù)安全賽道長坡厚雪分析師：羅煒斌SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S0340521020001：luoweibin@分析師：劉夢麟SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S0340521070002：liumenglin@分析師：陳偉光SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S0340520060001：chenweiguang@行業(yè)指數(shù)走勢資料來源：東莞證券研究所，Wind相關(guān)報告三維度看數(shù)據(jù)安全需求釋放。1)近年全球數(shù)據(jù)泄露事件頻頻發(fā)生，數(shù)據(jù)泄露所造成的損失進(jìn)一步上升。未來隨著5G高速網(wǎng)絡(luò)普及、萬物互聯(lián)場景實(shí)現(xiàn)，數(shù)據(jù)有望迎來井噴期。面對快速增長的數(shù)據(jù)量，數(shù)據(jù)風(fēng)險敞口將進(jìn)一步擴(kuò)大，特別是大國博弈的背景下，數(shù)據(jù)安全亟需重視。2)近年全球主要國家進(jìn)一步加大了對于數(shù)據(jù)的重視程度，通過立法建立較為完善的數(shù)據(jù)保護(hù)、數(shù)據(jù)安全的框架，企業(yè)數(shù)據(jù)安全合規(guī)要求進(jìn)一步提升，有望帶來數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品需求的增加。3)數(shù)據(jù)要素是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵，近年我國積極推動數(shù)據(jù)要素市場的發(fā)展，數(shù)據(jù)安全作為數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，亦有望充分受益。工信部等十六部門在今年1月下發(fā)《促進(jìn)數(shù)據(jù)安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確到2025年，我國數(shù)據(jù)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過1500億元，年復(fù)合增長率超過30%。數(shù)據(jù)安全貫穿數(shù)據(jù)全生命周期管理，行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)產(chǎn)品矩陣豐富。數(shù)據(jù)安全貫穿數(shù)據(jù)全生命周期管理，涉及從數(shù)據(jù)的采集、傳輸、存儲到數(shù)據(jù)處理、交換、銷毀等眾多環(huán)節(jié)，每個環(huán)節(jié)都涉及相應(yīng)技術(shù)和產(chǎn)品，行業(yè)增量空間巨大。綜合型網(wǎng)絡(luò)安全廠商由于普遍具有較強(qiáng)的技術(shù)背景、資金實(shí)力，布局?jǐn)?shù)據(jù)安全領(lǐng)域有一定的先發(fā)優(yōu)勢，比如深信服、奇安信、啟明星辰等相關(guān)公司，大部分在隱私計算、數(shù)據(jù)脫敏、數(shù)據(jù)泄露防護(hù)、數(shù)據(jù)庫審計、防火墻、數(shù)據(jù)分類分級等領(lǐng)域有所布局，產(chǎn)品矩陣較為豐富。隨著行業(yè)需求釋放，部分公司數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品的收入也進(jìn)入到高速增長階段。其中，2022年，電科網(wǎng)安數(shù)據(jù)安全業(yè)務(wù)收入同比大幅增長135%；奇安信數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品收入同比增長55%以上；啟明星辰數(shù)據(jù)安全2.0＆3.0業(yè)務(wù)同比增長41%，呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。投資建議：在數(shù)據(jù)風(fēng)險敞口擴(kuò)大、政策合規(guī)需求以及數(shù)據(jù)要素市場加快發(fā)展等因素推動下，數(shù)據(jù)安全賽道長坡厚雪，國家政策明確2025年數(shù)據(jù)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過1500億元，年復(fù)合增長率超過30%。綜合型網(wǎng)絡(luò)安全廠商由于具有較強(qiáng)的技術(shù)背景、資金實(shí)力，在數(shù)據(jù)安全領(lǐng)域的布局上有一定先發(fā)優(yōu)勢，大部分在隱私計算、數(shù)據(jù)脫敏、數(shù)據(jù)泄露防護(hù)、數(shù)據(jù)庫審計、防火墻、數(shù)據(jù)分類分級等領(lǐng)域有所布局，產(chǎn)品矩陣豐富，有望形成強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢。建議關(guān)注天融信、電科網(wǎng)安、啟明星辰、綠盟科技、安恒信息、奇安信-U等相關(guān)標(biāo)的。風(fēng)險提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇等。本報告的風(fēng)險等級為中高風(fēng)險。本報告的信息均來自已公開信息，關(guān)于信息的準(zhǔn)確性與完整性，建議投資者謹(jǐn)慎判斷，據(jù)此入市，風(fēng)險自擔(dān)。請務(wù)必閱讀末頁聲明。計算機(jī)行業(yè)深度報告明。21.三維度看數(shù)據(jù)安全需求釋放 32.數(shù)據(jù)安全貫穿數(shù)據(jù)全生命周期管理，行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)產(chǎn)品矩陣豐富 93.投資建議 154.風(fēng)險提示 15插圖目錄圖1：近年全球數(shù)據(jù)泄露事件及數(shù)據(jù)泄露量 3圖2：近年全球數(shù)據(jù)泄露平均損失 3圖3：按行業(yè)分類，2022年全球數(shù)據(jù)泄露平均損失(單位：百萬美元) 4圖4：近年全球數(shù)據(jù)流量情況 4圖5：近年我國數(shù)據(jù)產(chǎn)量情況 4圖6：2021年全球主要國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模 6圖7：近年我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模 6圖8：近年數(shù)據(jù)要素對我國GDP貢獻(xiàn)率 7圖9：國網(wǎng)上海市電力公司提供的企業(yè)電智繪產(chǎn)品 7圖10：我國數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模 9圖11：數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈 9圖12：2021年我國數(shù)據(jù)泄露防護(hù)市場份額 11圖13：靜態(tài)數(shù)據(jù)脫敏示意圖 11圖14：動態(tài)數(shù)據(jù)脫敏示意圖 12圖15：數(shù)據(jù)脫敏領(lǐng)域代表廠商 12圖16：隱私計算三種技術(shù)方向 13圖17：星環(huán)科技SophonP2C隱私計算平臺 13圖18：我國隱私計算市場規(guī)模 13圖19：隱私計算市場競爭格局潛力象限 14表格目錄表1：數(shù)據(jù)安全貫穿數(shù)據(jù)全生命周期管理 5表2：近年關(guān)于大數(shù)據(jù)市場發(fā)展的政策 8表3：數(shù)據(jù)安全貫穿數(shù)據(jù)全生命周期管理 9表4：DLP產(chǎn)品分類 10表5：布局?jǐn)?shù)據(jù)安全領(lǐng)域的相關(guān)公司 14表6：重點(diǎn)公司盈利預(yù)測及投資評級(截至2023/4/26) 15計算機(jī)行業(yè)深度報告明。3需求釋放1.1數(shù)據(jù)井噴時代，風(fēng)險敞口擴(kuò)大國際電信聯(lián)盟將網(wǎng)絡(luò)安全定義為用于保護(hù)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境、機(jī)構(gòu)組織以及用戶資產(chǎn)的政策、理念、技術(shù)等集合，主要提供保障網(wǎng)絡(luò)可靠性、安全性的產(chǎn)品和服務(wù)。隨著云計算、大數(shù)據(jù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)的加速發(fā)展與應(yīng)用，網(wǎng)絡(luò)安全的內(nèi)涵進(jìn)一步豐富、邊界進(jìn)一步擴(kuò)大，涉及到互聯(lián)網(wǎng)、電信網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、計算機(jī)系統(tǒng)、通信系統(tǒng)、工業(yè)控制系統(tǒng)等在內(nèi)的所有系統(tǒng)相關(guān)的設(shè)備安全、數(shù)據(jù)安全、行為安全、內(nèi)容安全等。數(shù)據(jù)安全指的是通過采取必要措施，確保數(shù)據(jù)處于有效保護(hù)和合法利用的狀態(tài)，以及具備保障持續(xù)安全狀態(tài)的能力。與網(wǎng)絡(luò)安全相比，數(shù)據(jù)安全更加具有針對性，數(shù)據(jù)在哪里，安全在哪里。全球數(shù)據(jù)泄露事件頻發(fā)，泄露損失進(jìn)一步上升。近年針對數(shù)據(jù)的攻擊、竊取、濫用等事件頻頻發(fā)生，對經(jīng)濟(jì)社會產(chǎn)生了巨大影響。2022年包括英偉達(dá)、三星電子、Twitter等公司相繼發(fā)生數(shù)據(jù)泄露事件。其中，社交平臺巨頭Twitter在22年7月遭黑客攻擊泄露了超過540多萬用戶數(shù)據(jù)，涉及郵件及電話號碼等信息；今年1月，Twitter用戶數(shù)據(jù)再次發(fā)生泄露，有超過2.35億個賬號數(shù)據(jù)被泄露，涉及用戶的名稱、ID等相關(guān)信息。據(jù)Flashpoint數(shù)據(jù)顯示，2022年全球發(fā)生數(shù)據(jù)泄露事件4,518件，事件數(shù)量雖有所下降，但泄露的數(shù)據(jù)量仍處于高位，2022年達(dá)到226.2億條。從數(shù)據(jù)泄露的損失來看，據(jù)IBM數(shù)據(jù)，2022年全球數(shù)據(jù)泄露的平均損失進(jìn)一步上升，達(dá)到435萬美元。其中，數(shù)據(jù)泄露平均損失前五大行業(yè)分別為醫(yī)療、金融、制藥、科技、能源等關(guān)鍵行業(yè)。圖1：近年全球數(shù)據(jù)泄露事件及數(shù)據(jù)泄露量圖2：近年全球數(shù)據(jù)泄露平均損失數(shù)據(jù)來源：Flashpoint，RBS，東莞證券研究所數(shù)據(jù)來源：IBM，東莞證券研究所4圖3：按行業(yè)分類，2022年全球數(shù)據(jù)泄露平均損失(單位：百萬美元)數(shù)據(jù)來源：IBM，東莞證券研究所數(shù)據(jù)井噴時代來臨，數(shù)據(jù)安全亟需重視。隨著信息技術(shù)發(fā)展，通信基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，即時通信、長短視頻、網(wǎng)絡(luò)游戲等消費(fèi)級應(yīng)用的革命帶來了C端數(shù)據(jù)流量的爆發(fā)，而各行各業(yè)的信息化建設(shè)也進(jìn)一步積累了B端的應(yīng)用數(shù)據(jù)。未來隨著5G高速網(wǎng)絡(luò)普及、萬物互聯(lián)場景實(shí)現(xiàn)，數(shù)據(jù)有望迎來井噴期。據(jù)Statista預(yù)測，到2025年全球數(shù)據(jù)流量有望達(dá)到181ZB，2021-2025年復(fù)合增速為23.03%。國內(nèi)方面，預(yù)計到2025年數(shù)據(jù)量有望達(dá)到48ZB(數(shù)據(jù)來源：易華錄公告)，2021-2025年復(fù)合增速高達(dá)64.22%，大幅高于全球的平均水平；同時，國內(nèi)數(shù)據(jù)量占全球的比重也將從2021年的8.35%大幅提升至2025年的26.52%。面對快速增長的數(shù)據(jù)量，數(shù)據(jù)風(fēng)險敞口將進(jìn)一步擴(kuò)大，特別是大國博弈的背景下，數(shù)據(jù)安全亟需得到重視。圖4：近年全球數(shù)據(jù)流量情況數(shù)據(jù)來源：Statista，東莞證券研究所圖5：近年我國數(shù)據(jù)產(chǎn)量情況數(shù)據(jù)來源：觀研網(wǎng)，易華錄公告，東莞證券研究所計算機(jī)行業(yè)深度報告1.2政策聚焦數(shù)據(jù)安全，合規(guī)要求進(jìn)一步提升隨著數(shù)據(jù)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性不斷凸顯，以及近年數(shù)據(jù)風(fēng)險事件的頻頻發(fā)生，全球主要國家進(jìn)一步加大了對于數(shù)據(jù)的重視程度，通過立法建立較為完善的數(shù)據(jù)保護(hù)、數(shù)據(jù)安全的框架，企業(yè)數(shù)據(jù)安全合規(guī)要求進(jìn)一步提升，有望帶來數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品需求的增加。具體來看，歐盟在2018年發(fā)布了史上最為嚴(yán)格的數(shù)據(jù)管理法規(guī)《通用數(shù)據(jù)保護(hù)條例》 (GDPR)，該條例賦予了數(shù)據(jù)主體更多的權(quán)利，包括被遺忘權(quán)、可攜帶權(quán)等，同時進(jìn)一步拓展了用戶數(shù)據(jù)的保護(hù)范圍，除了姓名、證件號碼、地址等常規(guī)數(shù)據(jù)外，還將種族、宗教信仰等數(shù)據(jù)納入保護(hù)范圍。此外，GDPR進(jìn)一步加大對于數(shù)據(jù)處理者的合規(guī)力度，要求企業(yè)對數(shù)據(jù)的安全性、可用性、保密性和完整性負(fù)責(zé)，只要企業(yè)有收集、存儲、處理歐盟境內(nèi)相關(guān)數(shù)據(jù)的行為，均受到GDPR的約束。在處罰方面，GDPR對于有嚴(yán)重違規(guī)行為的企業(yè)，最高可處以全球收入的4%或2000萬歐元的罰款(以較高者為準(zhǔn))，企業(yè)的數(shù)據(jù)合規(guī)成本進(jìn)一步上升。據(jù)DLAPiper數(shù)據(jù)，2022年歐洲數(shù)據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對GDPR違規(guī)的罰款已經(jīng)超過29億歐元，同比大幅增長2倍。美國方面，2022年6月參眾兩院發(fā)布了《數(shù)據(jù)隱私和保護(hù)法》(ADPPA)草案，是獲得兩黨兩院支持的美國聯(lián)邦全面隱私保護(hù)提案。相較于以往州級立法定義的敏感數(shù)據(jù)往往側(cè)重于監(jiān)控和人口統(tǒng)計信息等，此次法案進(jìn)一步擴(kuò)大敏感數(shù)據(jù)的定義，將收入水平、語音郵件、文字消息、與17歲以下兒童的有關(guān)數(shù)據(jù)納入到敏感數(shù)據(jù)范圍。同時，法案對大數(shù)據(jù)持有者設(shè)置了個人信息保護(hù)的額外義務(wù)，進(jìn)一步強(qiáng)化其告知義務(wù)，包括提供隱私影響評估、算法影響評估等內(nèi)容。我國在2021年相繼發(fā)布《數(shù)據(jù)安全法》、《個人信息保護(hù)法》等頂層設(shè)計加大對于數(shù)據(jù)安全的保護(hù)力度，為數(shù)據(jù)和個人信息保護(hù)提供了重要法律依據(jù)。在數(shù)據(jù)安全保護(hù)方面，《數(shù)據(jù)安全法》提出要對數(shù)據(jù)實(shí)行分類分級保護(hù)制度；開展數(shù)據(jù)處理活動的相關(guān)方應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)的技術(shù)措施保障數(shù)據(jù)安全，要加強(qiáng)風(fēng)險監(jiān)測，定期開展風(fēng)險評估等內(nèi)容。《個人信息保護(hù)法》提出不得過度收集個人信息，個人信息處理者應(yīng)當(dāng)保障所處理的個人信息的安全。在法律責(zé)任方面，《數(shù)據(jù)安全法》、《個人信息保護(hù)法》加大對于違法活動的追究力度，其中《個人信息保護(hù)法》指出對于情節(jié)嚴(yán)重的違法行為，可以處五千萬元以下或者上一年度營業(yè)額百分之五以下罰款。表1：數(shù)據(jù)安全貫穿數(shù)據(jù)全生命周期管理地區(qū)政策主要內(nèi)容歐盟《通用數(shù)據(jù)保護(hù)條例》條例是歐盟法律中關(guān)于歐盟和歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)(EEA)數(shù)據(jù)保護(hù)和隱私的條例，解決了在歐盟和歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)區(qū)域之外傳輸個人數(shù)據(jù)的問題，主要目標(biāo)是加強(qiáng)個人對其個人數(shù)據(jù)的控制和權(quán)利，并簡化國際業(yè)務(wù)的監(jiān)管環(huán)境。美國《數(shù)據(jù)隱私和保護(hù)法》作為首份獲得兩黨支持的美國聯(lián)邦層面的綜合性隱私保護(hù)法草案，該法案的目標(biāo)是建立一個強(qiáng)有力的國家框架，保護(hù)消費(fèi)者的數(shù)據(jù)隱私和安全，防止美國人的數(shù)據(jù)被歧視性地使用等，其中涵蓋了數(shù)據(jù)最小化、忠誠義務(wù)、私人訴訟權(quán)、優(yōu)先適用、特殊群體數(shù)據(jù)保護(hù)、大型數(shù)據(jù)持有者義務(wù)等核心內(nèi)容。《數(shù)據(jù)安全為了規(guī)范數(shù)據(jù)處理活動，保障數(shù)據(jù)安全，促進(jìn)數(shù)據(jù)開發(fā)利用，保護(hù)個人、組織的合法權(quán)益，維護(hù)國家主權(quán)、安全和發(fā)展利益，制定本法。該法一共七章內(nèi)容，涉及總則、數(shù)據(jù)安全與發(fā)展、數(shù)據(jù)安全制度、數(shù)據(jù)安全保護(hù)義務(wù)、政務(wù)數(shù)據(jù)安全與開放、法律責(zé)任以及附則。聲明。5明。6計算機(jī)行業(yè)深度報告《個人信息保護(hù)法》為了保護(hù)個人信息權(quán)益，規(guī)范個人信息處理活動，促進(jìn)個人信息合理利用，根據(jù)憲法，制定本法。該法一共八章內(nèi)容，涉及總則、個人信息處理規(guī)則、一般規(guī)定、敏感個人信息的處理規(guī)則、國家機(jī)關(guān)處理個人信息的特別規(guī)定、個人信息跨境提供的規(guī)則、個人在個人信息處理活動中的權(quán)利、個人信息處理者的義務(wù)、履行個人信息保護(hù)職責(zé)的部門、法律責(zé)任以及附則。數(shù)據(jù)來源：百度百科、維基百科、君合法評，東莞證券研究所1.3數(shù)據(jù)要素市場加快發(fā)展，帶動數(shù)據(jù)安全需求釋放數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要驅(qū)動力。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為繼農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、工業(yè)經(jīng)濟(jì)后的主要經(jīng)濟(jì)發(fā)展形態(tài)，全球主要國家積極搶占數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制高點(diǎn)，2021年全球47個主要國家的數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到38.1萬億美元。其中，我國2021年數(shù)字經(jīng)GDP年的32.69%提升至21年的39.59%，逐漸成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要驅(qū)動力。據(jù)信通院預(yù)測，到2025年，我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)市場規(guī)模有望突破60萬億元。圖6：2021年全球主要國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模數(shù)據(jù)來源：信通院，東莞證券研究所圖7：近年我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模數(shù)據(jù)來源：wind，東莞證券研究所數(shù)據(jù)要素是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵。數(shù)據(jù)作為新型的生產(chǎn)要素，在經(jīng)過采集、存儲、加工、流通、分析環(huán)節(jié)后具備了使用價值，權(quán)屬清晰后即可作為數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)入數(shù)據(jù)要素市場流通。統(tǒng)計局發(fā)布的《數(shù)字經(jīng)濟(jì)及其核心產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計分類》中對數(shù)字經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了明確定義，指出數(shù)字經(jīng)濟(jì)是以數(shù)據(jù)資源作為關(guān)鍵生產(chǎn)要素、以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)作為重要載體、以信息通信技術(shù)的有效使用作為效率提升和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要推動力的一系列經(jīng)濟(jì)活動。可以看出數(shù)據(jù)要素作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵生產(chǎn)要素，其重要性不言而言。據(jù)《中國數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展報告(2021-2022)》，近年數(shù)據(jù)要素對我國GDP的貢獻(xiàn)率持續(xù)提升，2021年計算機(jī)行業(yè)深度報告明。7圖8：近年數(shù)據(jù)要素對我國GDP貢獻(xiàn)率數(shù)據(jù)來源：《中國數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展報告(2021-2022)》，東莞證券研究所從供需角度來看，數(shù)據(jù)需求方需求旺盛，數(shù)據(jù)供方價值有望重塑。對于數(shù)據(jù)需求方來說，豐富的數(shù)據(jù)要素資源能夠進(jìn)一步賦能自身的生產(chǎn)經(jīng)營、業(yè)務(wù)發(fā)展，如銀行在對企業(yè)客戶信貸需求進(jìn)行評估時，除了關(guān)注企業(yè)自身提供的經(jīng)營數(shù)據(jù)外，也可以通過企業(yè)注冊、判決、用電等外部數(shù)據(jù)進(jìn)行分析輔助決策。對于數(shù)據(jù)供給方來說，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表政策出臺，數(shù)據(jù)供方價值有望重塑。2022年12月，財政部發(fā)布《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定(征求意見稿)》，提出對于企業(yè)內(nèi)部使用的數(shù)據(jù)資源，可確認(rèn)為無形資產(chǎn)；對于企業(yè)對外交易的數(shù)據(jù)資源，可確認(rèn)為存貨。過去數(shù)據(jù)要素的價值并未充分反映在報表上，此次數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表政策的出臺，通過建立數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理準(zhǔn)則，有助于全面反映數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值，數(shù)據(jù)持有方價值有望得到重估。圖9：國網(wǎng)上海市電力公司提供的企業(yè)電智繪產(chǎn)品數(shù)據(jù)來源：上海數(shù)據(jù)交易所，東莞證券研究所計算機(jī)行業(yè)深度報告從政策角度來看，近年政策支持加快數(shù)據(jù)要素市場化建設(shè)。2019年10月，十九屆四中全會首次明確將數(shù)據(jù)納入生產(chǎn)要素，數(shù)據(jù)要素的重要性進(jìn)一步凸顯。隨著最高層對數(shù)據(jù)要素的定調(diào)落地后，國家陸續(xù)出臺推進(jìn)數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展的基礎(chǔ)制度文件。地方性政府層面，今年煙臺、武漢等地陸續(xù)出臺推動數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展的相關(guān)行動計劃。此外，今年出臺的《黨和國家機(jī)構(gòu)改革方案》提出要組建國家數(shù)據(jù)局，專門負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)推進(jìn)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度建設(shè)，統(tǒng)籌數(shù)據(jù)資源整合共享和開發(fā)利用，統(tǒng)籌推進(jìn)數(shù)字中國、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字社會規(guī)劃和建設(shè)等。此次國家數(shù)據(jù)局的組建將有助于進(jìn)一步發(fā)揮中央集中統(tǒng)籌數(shù)據(jù)要素發(fā)展、打通全國數(shù)據(jù)壁壘的作用。表2：近年關(guān)于大數(shù)據(jù)市場發(fā)展的政策時間文件2019/10十九屆四中全會《關(guān)于堅持和完善中國特色社會主義制度推進(jìn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化若干重大問題的決定》健全勞動、資本、土地、知識、技術(shù)、管理、數(shù)據(jù)等生產(chǎn)要素由市場評價貢獻(xiàn)、按貢獻(xiàn)決定報酬的機(jī)制。2020/04關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機(jī)制的意見加快培育數(shù)據(jù)要素市場。推進(jìn)政府?dāng)?shù)據(jù)開放共享。提升社會數(shù)據(jù)資源價值。加強(qiáng)數(shù)據(jù)資源整合和安全保護(hù)。2022/01關(guān)于印發(fā)要素市場化配置綜合改革試點(diǎn)總體方案的通知探索建立數(shù)據(jù)要素流通規(guī)則。完善公共數(shù)據(jù)開放共享機(jī)制。建立健全數(shù)據(jù)流通交易規(guī)則。拓展規(guī)范化數(shù)據(jù)開發(fā)利用場景。加強(qiáng)數(shù)據(jù)安全保護(hù)。2022/04關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的意見打造統(tǒng)一的要素和資源市場。加快培育數(shù)據(jù)要素市場，建立健全數(shù)據(jù)安全、權(quán)利保護(hù)、跨境傳輸管理、交易流通、開放共享、安全認(rèn)證等基礎(chǔ)制度和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，深入開展數(shù)據(jù)資源調(diào)查，推動數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用。2022/01“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃數(shù)據(jù)要素市場體系初步建立。數(shù)據(jù)資源體系基本建成，利用數(shù)據(jù)資源推動研發(fā)、生產(chǎn)、流通、服務(wù)、消費(fèi)全價值鏈協(xié)同。數(shù)據(jù)要素市場化建設(shè)成效顯現(xiàn)，數(shù)據(jù)確權(quán)、定價、交易有序開展，探索建立與數(shù)據(jù)要素價值和貢獻(xiàn)相適應(yīng)的收入分配機(jī)制，激發(fā)市場主體創(chuàng)新活力。充分發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用。強(qiáng)化高質(zhì)量數(shù)據(jù)要素供給。加快數(shù)據(jù)要素市場化流通。2022/12關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見建立保障權(quán)益、合規(guī)使用的數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)制度；建立合規(guī)高效、場內(nèi)外結(jié)合的數(shù)據(jù)要素流通和交易制度；建立體現(xiàn)效率、促進(jìn)公平的數(shù)據(jù)要素收益分配制度；建立安全可控、彈性包容的數(shù)據(jù)要素治理制度；保障措施。2022/12企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定(征求意見稿)擬對數(shù)據(jù)資源的相關(guān)會計處理做出規(guī)定。對于企業(yè)內(nèi)部使用數(shù)據(jù)資源，確認(rèn)為無形資產(chǎn)，并對數(shù)據(jù)資源無形資產(chǎn)進(jìn)行攤銷；對于企業(yè)對外交易的數(shù)據(jù)資源，確認(rèn)為存貨，并對數(shù)據(jù)資源存貨計提跌價準(zhǔn)備。2023/02數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃指出要暢通數(shù)據(jù)資源大循環(huán)，釋放商業(yè)數(shù)據(jù)價值潛能，加快建立數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)制度，開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)計價研究，建立數(shù)據(jù)要素按價值貢獻(xiàn)參與分配機(jī)制。2023/03黨和國家機(jī)構(gòu)改革方案提出組建國家數(shù)據(jù)局，由國家發(fā)展和改革委員會管理，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)推進(jìn)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度建設(shè)，統(tǒng)籌數(shù)據(jù)資源整合共享和開發(fā)利用，統(tǒng)籌推進(jìn)數(shù)字中國、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字社會規(guī)劃和建設(shè)等。2023/4/14武漢市數(shù)據(jù)要素市場化配置改革三年行動計劃(2023—2025年)到2023年，完善數(shù)據(jù)要素市場化配置改革工作制度體系框架，組建武漢數(shù)據(jù)集團(tuán)，探索開展公共數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營，制定數(shù)據(jù)要素標(biāo)準(zhǔn)體系，形成數(shù)據(jù)要素利用示范性成果，初步搭建起數(shù)據(jù)要素市場化整體框架。2024年，完善數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度體系，初步建立數(shù)據(jù)要素市場化配置合規(guī)和監(jiān)管體系，深化數(shù)據(jù)要素創(chuàng)新應(yīng)用，大力培育各類數(shù)據(jù)服務(wù)市場主體，全面推進(jìn)數(shù)據(jù)要素賦能產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。2025年，數(shù)據(jù)要素市場化配置體制8計算機(jī)行業(yè)深度報告機(jī)制基本建立，數(shù)據(jù)資源匯聚治理、數(shù)據(jù)要素運(yùn)營和交易、數(shù)據(jù)要素市場培育等體系基本形成，數(shù)據(jù)要素賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展成效凸顯。2023/4/10煙臺市激活數(shù)據(jù)要素潛能發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用行動方案(2023-2025年)依托“數(shù)字煙臺”建設(shè)成果，創(chuàng)新公共數(shù)據(jù)管理體制，構(gòu)建數(shù)據(jù)要素市場供給、流通、應(yīng)用、監(jiān)管“四位一體”體系，建立全市統(tǒng)一開放的數(shù)據(jù)要素市場。到2025年底，公共數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營模式、數(shù)據(jù)要素流通交易模式更加成熟，數(shù)據(jù)要素市場化配置更加高效，“政府供給激發(fā)社會應(yīng)用、政府應(yīng)用帶動社會供給”的數(shù)據(jù)要素雙輪驅(qū)動機(jī)制基本建立。數(shù)據(jù)來源：互聯(lián)網(wǎng)公開資料，東莞證券研究所數(shù)據(jù)安全作為數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)有望充分受益。無論是從供需角度，或是政策角度，數(shù)據(jù)要素市場化建設(shè)有望加快發(fā)展，據(jù)國家工信安全發(fā)展研究中心預(yù)測，到2025年我國數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模有望達(dá)到1749億元，2022-2025年復(fù)合增速達(dá)28.99%。數(shù)據(jù)安全作為數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，亦有望充分受益。圖10：我國數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模數(shù)據(jù)來源：國家工信安全發(fā)展研究中心，東莞證券研究所產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)來源：國家工信安全中心，東莞證券研究所富今年1月，工信部等十六部門下發(fā)《促進(jìn)數(shù)據(jù)安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，對數(shù)據(jù)安全產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模提出了明確目標(biāo)，指出到2025年，我國數(shù)據(jù)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過1500億元，年復(fù)合增長率超過30%。數(shù)據(jù)安全貫穿數(shù)據(jù)全生命周期管理，涉及從數(shù)據(jù)的采集、傳輸、存儲到數(shù)據(jù)處理、交換、銷毀等眾多環(huán)節(jié)，每個環(huán)節(jié)都涉及相應(yīng)技術(shù)和產(chǎn)品，行業(yè)增量空間巨大，關(guān)注DLP、數(shù)據(jù)脫敏、隱私計算等技術(shù)產(chǎn)品。表3：數(shù)據(jù)安全貫穿數(shù)據(jù)全生命周期管理環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)采集安全主要關(guān)注數(shù)據(jù)的分類分級和數(shù)字簽名數(shù)據(jù)訪問控制需要保證數(shù)據(jù)資源訪問的統(tǒng)一認(rèn)證與實(shí)時控制，主要技術(shù)手段包括PAM和零信任；數(shù)據(jù)傳輸安全通過密碼技術(shù)、VPN、DLP、云桌面、RBI等技術(shù)保證數(shù)據(jù)的傳輸安全；數(shù)據(jù)存儲安全對于結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，主要涉及數(shù)據(jù)庫加解密、存儲備份與恢復(fù)；對于非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，可采用電子文檔管理和加密技術(shù)；數(shù)據(jù)處理安全可采用數(shù)據(jù)脫敏技術(shù)進(jìn)行數(shù)據(jù)變形；可采用數(shù)據(jù)庫審計或數(shù)據(jù)庫防火墻對相關(guān)操作進(jìn)行記錄，對數(shù)據(jù)。9請務(wù)必閱讀末頁聲明。10計算機(jī)行業(yè)深度報告庫遭受的風(fēng)險進(jìn)行實(shí)時的預(yù)警與阻斷；數(shù)據(jù)交換安全關(guān)注隱私計算和應(yīng)用之間的接口調(diào)用安全；數(shù)據(jù)安全服務(wù)通過前期咨詢與調(diào)研，了解企業(yè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)、厘清業(yè)務(wù)流程、掌握業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)及訪問權(quán)限等。而后，對企業(yè)的組織架構(gòu)、制度體系、安全策略進(jìn)行有效規(guī)劃。最后，通過風(fēng)險監(jiān)測、緊急響應(yīng)等系列手段，動態(tài)保障數(shù)據(jù)安全。數(shù)據(jù)安全治理平臺數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行可視化管理，對數(shù)據(jù)安全設(shè)備進(jìn)行聯(lián)動管控，進(jìn)一步做到數(shù)據(jù)安全主動防御。數(shù)據(jù)來源：山石網(wǎng)科，東莞證券研究所數(shù)據(jù)泄露防護(hù)(DLP)：防止敏感數(shù)據(jù)泄露。DLP是指通過一定的技術(shù)手段，通過數(shù)據(jù)識別技術(shù)以及設(shè)定的安全策略，對存儲和使用過程中的敏感信息進(jìn)行發(fā)現(xiàn)、監(jiān)測和保護(hù)，防止敏感數(shù)據(jù)違反安全策略流出。根據(jù)應(yīng)用場景不同，DLP可分別終端DLP、網(wǎng)絡(luò)DLP、郵件DLP、應(yīng)用DLP以及發(fā)現(xiàn)DLP等。其中，天融信的終端DLP在終端主機(jī)安裝后，能夠捕獲終端存儲的敏感數(shù)據(jù)，監(jiān)控文件外發(fā)、文件拷貝等多種操作，并對違規(guī)的行為進(jìn)行警告、阻斷、追溯等操作，進(jìn)一步降低數(shù)據(jù)泄露的風(fēng)險。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2021年我國數(shù)據(jù)防泄漏市場規(guī)模為1.25億美元，同比大幅增長39.2%。從行業(yè)格局來看，行業(yè)頭部企業(yè)如天空衛(wèi)士、億賽通、明朝萬達(dá)，均出身于數(shù)據(jù)安全領(lǐng)域，2021年市場份額分別為23.1%、16.3%和11.2%；天融信市場份額排第四，為8.4%。表4：DLP產(chǎn)品分類產(chǎn)品介紹終端數(shù)據(jù)防泄漏(終端DLP)系統(tǒng)采用底層數(shù)據(jù)截取和數(shù)據(jù)內(nèi)容檢測技術(shù)，能夠有效挖掘終端PC存在的敏感數(shù)據(jù)，并主動監(jiān)聽用戶文件外發(fā)、文件拷貝、文件打印等多種操作，對違規(guī)外泄敏感文件行為進(jìn)行記錄、告警、隔離、阻斷等操作，全方位提升用戶數(shù)據(jù)安全防護(hù)措施，保證用戶敏感數(shù)據(jù)安全。網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)防泄漏(網(wǎng)絡(luò)DLP)對敏感數(shù)據(jù)實(shí)施事中、事后全面保護(hù)與審計的獨(dú)立網(wǎng)關(guān)類產(chǎn)品，可以對網(wǎng)絡(luò)傳輸協(xié)議SMTP、http/https、FTP、SMB等以及RESTful接口傳輸數(shù)據(jù)進(jìn)行抓取，基于深度內(nèi)容識別技術(shù)，通過定義關(guān)鍵字、指紋庫、數(shù)據(jù)標(biāo)識符、權(quán)重詞典、機(jī)器聚類等多種敏感數(shù)據(jù)規(guī)則，對傳輸數(shù)據(jù)進(jìn)行監(jiān)測，對違規(guī)傳輸行為作出告警、審計、阻斷、審批等響應(yīng)。郵件數(shù)據(jù)防泄漏(郵件DLP)通過純透明代理、正反向代理、旁路監(jiān)聽、MTA等多種部署形式針對企業(yè)員工發(fā)送郵件中的內(nèi)容進(jìn)行深度內(nèi)容感知，可基于關(guān)鍵字、正則表達(dá)式、指紋庫、數(shù)據(jù)標(biāo)識符、文件屬性、機(jī)器聚類等檢測條件構(gòu)建的數(shù)據(jù)安全防護(hù)策略對郵件外發(fā)內(nèi)容進(jìn)行深度檢測識別和審計保護(hù)，有效阻止員工有意識或無意識地將企業(yè)核心敏感數(shù)據(jù)資產(chǎn)以電子郵件的形式外發(fā)造成泄漏的行為。應(yīng)用數(shù)據(jù)防泄漏(應(yīng)用DLP)通過對HTTP/HTTPS的內(nèi)容進(jìn)行讀取分析，識別發(fā)現(xiàn)API接口，自動識別網(wǎng)絡(luò)中活躍的API接口數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)對外暴露接口類型、接口傳輸數(shù)據(jù)；基于事前備案的接口信息，發(fā)現(xiàn)違規(guī)接口傳輸行為、違規(guī)傳輸接口內(nèi)容，統(tǒng)計風(fēng)險接口數(shù)量、風(fēng)險接口事件；針對備案的合規(guī)接口進(jìn)行全量審計，并繪制多視角畫像，包括應(yīng)用畫像、接口畫像、賬戶畫像、IP畫像。可應(yīng)用于IPv4、IPv6、云等多種場景。發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)防泄漏(發(fā)現(xiàn)DLP)通過以自動掃描為主、人工手動標(biāo)記為輔的方式，實(shí)現(xiàn)對數(shù)據(jù)的資源探測、數(shù)據(jù)掃描、分類分級、數(shù)據(jù)資產(chǎn)可視化。系統(tǒng)內(nèi)置金融、電信、工業(yè)等多種行業(yè)模板以及大量的數(shù)據(jù)識別規(guī)則庫，可精準(zhǔn)高效的梳理并標(biāo)識數(shù)據(jù)資產(chǎn)，建立數(shù)據(jù)分類分級清單，幫助企業(yè)明確數(shù)據(jù)資產(chǎn)分布情況，為企業(yè)數(shù)據(jù)安全治理提供依據(jù)。數(shù)據(jù)來源：天融信官網(wǎng)，東莞證券研究所計算機(jī)行業(yè)深度報告請務(wù)必閱讀末頁聲明。11圖12：2021年我國數(shù)據(jù)泄露防護(hù)市場份額數(shù)據(jù)來源：IDC，東莞證券研究所數(shù)據(jù)脫敏：對敏感數(shù)據(jù)進(jìn)行變形。數(shù)據(jù)脫敏技術(shù)是指通過數(shù)據(jù)變形方式對敏感數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，既能夠降低敏感數(shù)據(jù)泄露的風(fēng)險，又能夠保持敏感數(shù)據(jù)原本的特征，仍然能夠用于數(shù)據(jù)的分析和價值的挖掘。根據(jù)不同的業(yè)務(wù)場景，可以選用不同的脫敏策略，常見的規(guī)則包括加密、掩碼、替換、模糊等。從技術(shù)分類來看，主要分為靜態(tài)數(shù)據(jù)脫敏和動態(tài)數(shù)據(jù)脫敏兩類。其中，靜態(tài)脫敏是指按照預(yù)先制定好的脫敏規(guī)則，對敏感數(shù)據(jù)進(jìn)行一次性脫敏處理，脫敏后的數(shù)據(jù)能夠隨意取用和讀寫；動態(tài)脫敏則是在訪問敏感數(shù)據(jù)的同時進(jìn)行脫敏處理，可針對人員、權(quán)限、客戶端、主機(jī)、時間等不同維度配置脫敏策略。據(jù)行業(yè)競爭格局方面，僅安華金和一家中國公司入選Gartner2020年發(fā)布的數(shù)據(jù)脫敏領(lǐng)域代表廠商。圖13：靜態(tài)數(shù)據(jù)脫敏示意圖數(shù)據(jù)來源：中孚信息官網(wǎng)，東莞證券研究所請務(wù)必閱讀末頁聲明。12圖14：動態(tài)數(shù)據(jù)脫敏示意圖數(shù)據(jù)來源：中孚信息官網(wǎng)，東莞證券研究所圖15：數(shù)據(jù)脫敏領(lǐng)域代表廠商數(shù)據(jù)來源：Gartner，東莞證券研究所隱私計算：實(shí)現(xiàn)“數(shù)據(jù)的可用不可見”。隱私計算是指利用密碼學(xué)、人工智能、數(shù)據(jù)科學(xué)等多個領(lǐng)域的科學(xué)體系，在保證數(shù)據(jù)本身不對外泄露的前提下實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)分析計算的技術(shù)集合，具有“原始數(shù)據(jù)不出域、數(shù)據(jù)可用不可見”的特征，夠在充分保護(hù)數(shù)據(jù)和隱私安全的前提下，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)價值的轉(zhuǎn)化和釋放。從技術(shù)分類看，隱私計算主要分為聯(lián)邦學(xué)習(xí)、多方安全計算、可信執(zhí)行環(huán)境。其中，聯(lián)邦學(xué)習(xí)是指參與方對本地數(shù)據(jù)進(jìn)行訓(xùn)練后將更新的參數(shù)發(fā)往服務(wù)器進(jìn)行聚合，得到總體參數(shù)的學(xué)習(xí)方法，在實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)聚合的同時也保證了本地數(shù)據(jù)的隱私。多方安全計算是指多個參與方進(jìn)行協(xié)同計算并輸出計算結(jié)果的同時，使得各個參與方除了計算結(jié)果之外無法獲取任何其他信息。可信執(zhí)行環(huán)境是指在本地建立可信執(zhí)行環(huán)境，在該環(huán)境下對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。其中星環(huán)科技推出的隱私計算平臺SophonP2C，能夠支持不同場景的隱私計算需求，包括聯(lián)邦學(xué)習(xí)、多方安全計算、請務(wù)必閱讀末頁聲明。13基于差分隱私的數(shù)據(jù)發(fā)布、匿蹤查詢等，為多方數(shù)據(jù)安全協(xié)作提供完整的平臺底座。據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測，到2025年我國隱私計算市場規(guī)模約為145.1億元，2021-2025年復(fù)合增%。圖16：隱私計算三種技術(shù)方向數(shù)據(jù)來源：艾瑞咨詢，東莞證券研究所圖17：星環(huán)科技SophonP2C隱私計算平臺數(shù)據(jù)來源：星環(huán)科技官網(wǎng)，東莞證券研究所圖18：我國隱私計算市場規(guī)模數(shù)據(jù)來源：艾瑞咨詢，東莞證券研究所請務(wù)必閱讀末頁聲明。14圖19：隱私計算市場競爭格局潛力象限數(shù)據(jù)來源：甲子光年，東莞證券研究所行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)產(chǎn)品矩陣豐富，產(chǎn)品收入高速增長。綜合型網(wǎng)絡(luò)安全廠商由于普遍具有較強(qiáng)的技術(shù)背景、資金實(shí)力，布局?jǐn)?shù)據(jù)安全領(lǐng)域有一定的先發(fā)優(yōu)勢，比如深信服、奇安信、啟明星辰等相關(guān)公司，大部分在隱私計算、數(shù)據(jù)脫敏、數(shù)據(jù)泄露防護(hù)、數(shù)據(jù)庫審計、防火墻、數(shù)據(jù)分類分級等領(lǐng)域有所布局，產(chǎn)品矩陣較為豐富，有望形成強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢。隨著行業(yè)需求釋放，部分公司數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品的收入也進(jìn)入到高速增長階段。其中，2022年，電科網(wǎng)安數(shù)據(jù)安全業(yè)務(wù)收入同比大幅增長135%；奇安信數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品收入同比增長55%以上；啟明星辰數(shù)據(jù)安全2.0＆3.0業(yè)務(wù)同比增長41%，呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。表5：布局?jǐn)?shù)據(jù)安全領(lǐng)域的相關(guān)公司代碼業(yè)收入(億元)隱私計算數(shù)據(jù)脫敏數(shù)據(jù)泄露防護(hù)數(shù)據(jù)庫審計數(shù)據(jù)庫防火墻數(shù)據(jù)分類分級300454.SZ深信服74.13√√√√√688561.SH奇安信-U62.23√√√√√√002439.SZ啟明星辰44.37√√√√√002212.SZ天融信35.43√√√√002268.SZ電科網(wǎng)安34.38√√√√√300369.SZ綠盟科技27.50√√√√√√688023.SH安恒信息19.82√√√√688225.SH亞信安全17.25√√√300768.SZ迪普科技8.93√√√√688030.SH山石網(wǎng)科8.14√√√300311.SZ任子行6.95√√√300659.SZ中孚信息6.44√√√√300352.SZ北信源5.43√√√688031.SH星環(huán)科技-U3.73√√√√數(shù)據(jù)來源：wind，東莞證券研究所注：綠盟科技2022年?duì)I業(yè)收入采用業(yè)績預(yù)告的中值，任子行采用2021年?duì)I業(yè)收入計算機(jī)行業(yè)深度報告請務(wù)必閱讀末頁聲明。15議在數(shù)據(jù)風(fēng)險敞口擴(kuò)大、政策合規(guī)需求以及數(shù)據(jù)要素市場加快發(fā)展等因素推動下，數(shù)據(jù)安全賽道長坡厚雪，國家政策明確2025年數(shù)據(jù)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過1500億元，年復(fù)合增長率超過30%。綜合型網(wǎng)絡(luò)安全廠商由于具有較強(qiáng)的技術(shù)背景、資金實(shí)力，在數(shù)據(jù)安全領(lǐng)域的布局上有一定先發(fā)優(yōu)勢，大部分在隱私計算、數(shù)據(jù)脫敏、數(shù)據(jù)泄露防護(hù)、數(shù)據(jù)庫審計、防火墻、數(shù)據(jù)分類分級等領(lǐng)域有所布局，產(chǎn)品矩陣豐富，有望形成強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢。建議關(guān)注天融信、電科網(wǎng)安、啟明星辰、綠盟科技、安恒信息、奇安信-U等相關(guān)標(biāo)的。表6：重點(diǎn)公司盈利預(yù)測及投資評級(截至2023/4/26)股票簡稱股價(元)2022A2023E2024E2022A2023E2024E002212.SZ天融信00.5564.2427.6520.33買入首次002268.SZ電科網(wǎng)安31.500.360.480.6286.8965.9751.05買入維持002439.SZ啟明星辰29.710.661.011.3545.2129.2922.01買入維持300369.SZ綠盟科技12.860.050.640.87257.2020.1914.82買入維持688023.SH安恒信息200.10-3.191.082.99185.6466.88買入維持688561.SH奇安信-U63.350.080.501.03761.27126.5561.28買入維持資料來源：wind，東莞證券研究所注：綠盟科技尚未披露2022年報，以業(yè)績預(yù)告披露的中值進(jìn)行計算4.風(fēng)險提示政策推進(jìn)不及預(yù)期：若行業(yè)政策推進(jìn)進(jìn)度或力度不及預(yù)期，將影響下游需求釋放，進(jìn)而對相關(guān)公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響；行業(yè)競爭加劇：若市場競爭加劇，將對相關(guān)公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響。計算機(jī)行業(yè)深度報告請務(wù)必閱讀末頁聲明。16東莞證券研究報告評級體系：公司投資評級買入預(yù)計未來6個月內(nèi)，股價表現(xiàn)強(qiáng)于市場指數(shù)15%以上增持預(yù)計未來6個月內(nèi)，股價表現(xiàn)強(qiáng)于市場指數(shù)5%-15%之間持有預(yù)計未來6個月內(nèi)，股價表現(xiàn)介于市場指數(shù)±5%之間減持預(yù)計未來6個月內(nèi)，股價表現(xiàn)弱于市場指數(shù)5%以上無評級