基于套期保值業(yè)務(wù)的期貨、期權(quán)問題研究論文基于套期保值業(yè)務(wù)的期貨、期權(quán)問題研究論文套期保值(Hedge或Hedging)，是指企業(yè)為躲避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的一種交易活動(dòng)。為了在貨幣折算或兌換經(jīng)過中保障收益鎖定成本，通過外匯衍生交易躲避匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的做法叫套期保值。以下為學(xué)習(xí)啦我今天為大家精心準(zhǔn)備的：基于套期保值業(yè)務(wù)的期貨、期權(quán)問題研究相關(guān)論文。內(nèi)容僅供參考瀏覽，希望大家能夠喜歡。基于套期保值業(yè)務(wù)的期貨、期權(quán)問題研究全文如下：1理解套期保值1.1套期保值的基本理念。套期保值，是當(dāng)代企業(yè)為了躲避經(jīng)營(yíng)中的商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)，指定一項(xiàng)或者一項(xiàng)以上的期貨、期權(quán)等衍生工具作為套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或者現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或者部分公允價(jià)值變動(dòng)或者現(xiàn)金流量變動(dòng)，其本質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖或風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。1.2套期保值的工具與策略。①企業(yè)能夠選擇的套期保值衍生工具主要有下面幾種：(見表1)。②套期保值的基本策略能夠分為買入套期保值策略和賣出套期保值策略。(見表2)對(duì)于企業(yè)來講，套期保值策略的選擇至關(guān)重要。常見的套期保值形式是以躲避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨、期權(quán)交易行為，基本策略是買入或者賣出與現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量相當(dāng)、交易方向相反的期貨、期權(quán)合約。③境內(nèi)企業(yè)能夠?qū)嶋H利用的套保工具。當(dāng)前我們國(guó)家存在四大期貨交易市場(chǎng)，能夠提供如農(nóng)產(chǎn)品、金屬、油類、化工產(chǎn)品等期貨產(chǎn)品，但是還不能提供商品期權(quán)產(chǎn)品。各市場(chǎng)能夠提供的主要期貨種類如下表3。企業(yè)可以以通過境外成熟的期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作，如芝加哥期貨交易所(CBOT)能夠提供農(nóng)產(chǎn)品期貨、期權(quán)，倫敦金屬交易所(LME)能夠提供金屬產(chǎn)品期貨、期權(quán)等。2企業(yè)套保業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制針對(duì)企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，投行項(xiàng)目組在工作中，企業(yè)及其他金融工作者要做好如下風(fēng)險(xiǎn)控制工作：2.1套期保值操作是服務(wù)于企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)的，要與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)密切相關(guān)，但由于其固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能過量操作，故套期保值不應(yīng)該成為躲避風(fēng)險(xiǎn)的主要措施，能夠作為補(bǔ)充操作。2.2套期保值內(nèi)部控制的完善至關(guān)重要，不僅為了控制風(fēng)險(xiǎn)，而且是適用于套期保值會(huì)計(jì)處理的必要條件，所以套保內(nèi)控制度的建設(shè)是重中之重：①企業(yè)要建立以三會(huì)決議、董事會(huì)、股東大會(huì)通過的套期保值管理制度等文件為基礎(chǔ)的套保控制制度，具體規(guī)定套期關(guān)系、風(fēng)險(xiǎn)管理目的和套期策略，并載明對(duì)套期工具有效性評(píng)價(jià)方法。同時(shí)，在實(shí)際操作中，要關(guān)注每一筆套期關(guān)系開場(chǎng)時(shí)，對(duì)套期關(guān)系能否有正式指定，這種指定系企業(yè)專設(shè)的投資決策機(jī)構(gòu)對(duì)套期交易方案的制定與執(zhí)行指令。②企業(yè)管理層、金融服務(wù)人員要需企業(yè)的實(shí)際套期操作，判定其內(nèi)部控制執(zhí)行的有效性。對(duì)套期保值的業(yè)務(wù)額度、品種范圍、審批權(quán)限、內(nèi)部審核流程、責(zé)任部門及責(zé)任人、信息隔離措施、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度及風(fēng)險(xiǎn)處理程序等進(jìn)行核查，對(duì)于超額度、超范圍、超權(quán)限、內(nèi)部審批控制不嚴(yán)格的衍生品交易，建議企業(yè)進(jìn)行處理。假如因衍生工具價(jià)格劇烈波動(dòng)等因素，造成套期操作已明顯不符合套期保值及有效性的認(rèn)定，應(yīng)建議企業(yè)及早交割清倉(cāng)。2.3企業(yè)管理者、金融服務(wù)人員要隨時(shí)關(guān)注套保操作的交易記錄，關(guān)注交易的方向、數(shù)量、操作時(shí)間，能否符合其制度規(guī)定的套保的交易本質(zhì)，辨別企業(yè)能否存在套期保值業(yè)務(wù)名義下的投機(jī)，對(duì)于投機(jī)性衍生品投資，要建議企業(yè)盡快進(jìn)行平倉(cāng)。2.4金融服務(wù)人員要協(xié)助企業(yè)選用適當(dāng)?shù)奶妆９ぞ摺?duì)于采取組合策略進(jìn)行套保的行為要重點(diǎn)分析其潛在風(fēng)險(xiǎn)，避免出現(xiàn)如賣出看跌期權(quán)等風(fēng)險(xiǎn)無限的衍生品操作，以防止在出現(xiàn)價(jià)格不利變化時(shí)造成宏大損失。3套期保值會(huì)計(jì)處理方法下面我們重點(diǎn)分析套期保值會(huì)計(jì)處理與一般會(huì)計(jì)處理的差異，并總結(jié)套期保值會(huì)計(jì)處理應(yīng)用中的注意事項(xiàng)。3.1套期保值會(huì)計(jì)處理與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)處理核算差異。以公允價(jià)值套期為例，將套期保值準(zhǔn)則與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的核算差異比擬如下。2020年1月1日，A公司為躲避所持有存貨X公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，與某金融機(jī)構(gòu)簽訂了一項(xiàng)衍生工具合同(即衍生工具Y)，并將其指定為2020年上半年存貨X價(jià)格變化引起的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的套期。2020年1月1日，衍生工具Y的公允價(jià)值為零，被套期項(xiàng)目(存貨X)的賬面價(jià)值和成本均為1，000，000元，公允價(jià)值是1，100，000元。2020年12月31日，衍生工具Y的公允價(jià)值上漲了15，000元，存貨X的公允價(jià)值下降了15，000元。2021年6月30日，衍生工具Y的公允價(jià)值上漲了10，000元，存貨X的公允價(jià)值下降了10，000元。當(dāng)日，A公司將存貨X出售，并將衍生工具Y結(jié)算。以下賬務(wù)處理分別根據(jù)公允價(jià)值套期準(zhǔn)則與金融工具準(zhǔn)則進(jìn)行核算以區(qū)分兩者之間的差異。為簡(jiǎn)化比擬，不考慮稅收影響。從上述比擬能夠看出：3.1.1不同的會(huì)計(jì)核算方式對(duì)企業(yè)的整個(gè)報(bào)告期最終的實(shí)際盈虧沒有影響，即最終公司盈利為100，000元，不同的是采用套期保值準(zhǔn)則改變了企業(yè)盈虧期間的分布和毛利率水平。①2020年采用套期保值會(huì)計(jì)進(jìn)行核算，現(xiàn)貨損益和期貨損益相抵，對(duì)凈利潤(rùn)的影響為零，而采用非套保準(zhǔn)則核算則增加企業(yè)凈利潤(rùn)15，000元。2020年采用套期保值會(huì)計(jì)企業(yè)增加利潤(rùn)100，000萬元。采用非套保準(zhǔn)則企業(yè)增加的凈利潤(rùn)為85，000元。②采用2021年存貨出售時(shí)，由于將被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值變動(dòng)損益計(jì)入了成本，所以采用套保準(zhǔn)則核算的存貨出售毛利率為9.3%，而采用一般準(zhǔn)則核算的存貨出售毛利率為7%。3.1.2財(cái)務(wù)信息披露不一致。對(duì)于采用套保會(huì)計(jì)準(zhǔn)則處理，其最終100，000元的收益可全部作為經(jīng)常性損益進(jìn)行列報(bào)披露，而采用非套保會(huì)計(jì)準(zhǔn)則核算，只要85，000元能夠計(jì)入經(jīng)常性損益，衍生工具產(chǎn)生的15，000收益計(jì)入非經(jīng)常性損益。3.2套期保值會(huì)計(jì)處理應(yīng)用中的注意事項(xiàng)。①對(duì)套期關(guān)系能否有效需要逐筆指定、逐筆分析，對(duì)于不符合準(zhǔn)則規(guī)定的套期關(guān)系，不可運(yùn)用套期保值會(huì)計(jì)處理。但實(shí)務(wù)中，對(duì)套期業(yè)務(wù)比擬頻繁的企業(yè)，在逐筆分析后，出現(xiàn)了極少數(shù)不符合高度有效的和其他適用條件的套期業(yè)務(wù)，但對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表整體影響很小，則基于重要性原則，可以對(duì)這部分非高度有效的交易適用于套期保值會(huì)計(jì)。②實(shí)際中買入期貨進(jìn)行套期保值是存在交割的，對(duì)于開倉(cāng)后改變了初始的對(duì)沖交易原則而進(jìn)行實(shí)物交割的衍生品交易，由于此時(shí)的期貨合同不能再作為金融工具核算，因而就不能作為套期工具，也就不能再適用于套期保值會(huì)計(jì)處理，需要在交割時(shí)調(diào)整會(huì)計(jì)處理方式。③衍生品價(jià)格由于在單獨(dú)的市場(chǎng)交易，與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格往往會(huì)出現(xiàn)背離，甚至是劇烈的波動(dòng)，如2020年下半年銅期貨的暴跌，為了防止風(fēng)險(xiǎn)，套保投資者必須將期貨平倉(cāng)，由此便毀壞了套