宏觀經濟學高鴻業ISLM曲線09.?

一．投資的概念?

二．投資函數一．投資的概念實際資本?

不包括：有價證包括：廠房、設備、存貨和住宅券、土地和其他財產二、投資函數實際利率=

名義利率–

通貨膨脹率既定預期利潤率和實際利率得投資投資

利率投資函數投是利率的減函數線性投資函數e

～

自主投資d

～

投資的利率彈性利率對投資需求的影響系數dr

～舉例§2

IS曲線產品市場均衡利率和收入反比關系投資和儲蓄都是相等的2、IS曲線的推導(1)代數法(2)幾何法（四方圖法）(3)產品市場的非均衡狀態與IS曲線(1)代數法二、IS曲線的斜率1、斜率的經濟含義

rrrIS曲線0IS曲線?

IS曲線的斜率反映國民收入變動對利率變動的敏感程度r100y0

y1yy0y1yIS曲線平緩IS曲線陡峭如果IS曲線平緩：

（即IS曲線斜率較?。├瘦^小的變動就會引起國民收入較大的變動即：國民收入變動對于利率的變化比較敏感如果IS曲線陡峭：國民收入變動對于利率的變化不太敏感2、斜率的影響因素邊際消費傾向投資變動對利率變動的敏感程度負右下斜率的兩個影響因素（1）d

投資變動對利率變動的敏感程度d

大，斜率

小

,

d越大，投資對利率變化越敏感利率↓

投資↑↑

國民收入↑↑（2）ββ

大，斜率

小，

平β越大，投資乘數越大利率↓

投資↑

國民收入↑↑三、IS曲線的移動利率變化引起IS曲線上點的移動

線投資函數變化儲蓄函數變化1、投資需求變動（1）幾何分析（2）、IS曲線水平移動距離的計算

△i

=

△e

△y

=

k

×

△ii△y

=

k

×

△ii?

△y

～

IS曲線水平移動的距離?

△i

～

投資需求曲線水平移動的距離?

k

～

投資乘數i總

結右移右移乘數K

愈大，

水平移動的距離愈大i2、儲蓄函數變動i（1）幾何分析（2）、IS曲線水平移動距離的計算△s

=

△α

△y

=

k

×

△si△y

=

k

×

△si水平垂直總

結↓右右K

大水平移動水平移動大i小小3、財政政策的變動（1）擴張性財政政策使IS曲線右移增加政府購買減少稅收右右（2）緊縮性財政政策使IS曲線左移減少政府購買增加稅收左左（3）IS曲線移動的距離IS曲線右移：減少IS曲線左移：§3

利率的決定§3

利率的決定？？儲蓄投資國民收入？?

貨幣的價格

利率?

利率由貨幣的供給和需求決定的二、貨幣的需求貨流動性偏好肯的

…

…

…

1、交易需求而收入

支出不同步2、謹慎或預防需求，未來不確定交易需求與預防需求合并交易需求

預防需求

收入的函數y～實際收入k～交易與預防動機的貨幣需求量的總和占實際收入的比例3、投機性貨幣需求券最有利什么時候購買債券最有利？？（1）債券價格與利率PrR債券收益不變

債券價格利率利率↑

債券價格↓

利率↓

債券價格↑?

如：一張債券一年可獲收益10元，?

若：利率為10%，則債券價格為100元?

利率為5%，則債券價格為200元（2）貨幣投機需求與利率利率較高未來利率↓

債券價格↑買進債券投機需求就小貨幣投機需求

利率

反方向利率高時，投機性貨幣需求小利率低時，投機性貨幣需求大貨幣投機需求是利率的減函數r

～利率h

～

貨幣投機需求的利率系數

(也稱流動性偏好的利率系數)三、流動偏好陷阱利率極低流動性陷阱

凱恩斯陷阱

流動偏好陷阱

這時采取擴張性貨幣政策，不能有效降低利率，貨幣政策無效。流動偏好流動性陷阱四、貨幣需求函數1、貨幣需求函數貨幣總需求＝交易需求＋預防需求＋投機需求L=ky–

hrk～貨幣需求關于收入變動的系數

用于衡量收入增加時貨幣需求量增加的數量h～貨幣需求關于利率變動的系數用于衡量利率提高時貨幣需求量減少的數量說明L

=

L1+L2

=

L1(y)

+

L2（r）=

ky

–

hrL、L1和L2都是對貨幣的實際需求名義貨幣需求L=（

ky

–hr）P2、貨幣需求曲線L1線：交易

預防與利率無關，與橫軸垂直L2線：投機前一段

向右下傾斜，

下后一段

水平，流動偏好陷阱

求L線五、貨幣供給1、定義存量2、廣義貨幣供給和狹義貨幣供給v

M1

=

硬幣+

紙幣+

銀行活期存款v

M2

=

M1

+

定期存款v

M3

=

M2

+

其他短期流動資產

?狹義貨幣供給（M1）（定義更嚴格）?廣義貨幣供給（M2、M3）（定義更廣泛）3、名義貨幣供給和實際貨幣供給M=m·P4、貨幣供給曲線貨幣供給曲線是一條垂直于橫軸的直線貨幣供給曲線六、貨幣供求均衡和利率的決定1、均衡利率的決定L

=

m

時的利率Er1非均衡時r1r2r22、均衡利率的變動⑴

貨幣供給不變貨幣需求變動

1，r

r0

1

（2）貨幣需求不變，貨幣供給變動→→，r

r0

2→→特

殊情

況流動偏好陷阱：無論貨幣供給曲線向右移動多少都不可能再使利率下降§4

LM曲線一、LM曲線及其推導貨幣市場均衡時（即貨幣供給與貨幣需求相等）

利率和收入的(3)(2)(1)(4)(3)

貨幣市場的非均衡狀態與LM曲線1°貨幣需求

貨幣供給LM曲線上方的點為：

貨幣需求＜貨幣供給，即L＜M2°

貨幣需求＞

貨幣供給BB′LM曲線下方的點為：

貨幣需求＞貨幣供給，即L＞M二、LM曲線的斜率1、斜率的經濟含義LM曲線r?

LM曲線的斜率

r0r1rLM曲線反映國民收入變動對利率變動的敏感程度00y0

y1yy0y1yLM曲線平緩LM曲線陡峭如果LM曲線平緩：

（即LM曲線斜率較?。├瘦^小的變動就會引起國民收入較大的變動即：國民收入變動對于利率的變化比較敏感如果LM曲線陡峭：國民收入變動對于利率的變化不太敏感2、斜率的影響因素LM曲線斜率為：k

/

hk小h大LM平緩LM平緩LM曲線的三個區域凱恩斯區域古典區域古典區域中間區域凱恩斯區域①

凱恩斯區域（蕭條區域）?

利率降到很低（r1）時，形成“凱恩斯陷阱”?

從r1開始，貨幣投機需求曲線處于水平階段m1貨幣交易曲線m1LM曲線貨幣供給曲線m2?

從r1開始，成為一段水平線yr古典區域r貨幣投機曲線凱恩斯區域中間區域r1ym2②

古典區域?

利率上升到很高時，貨幣的投機需求量等于0，僅存在貨幣的交易需求。（原因？）?

從r3開始，貨幣投機需求曲線為一條與縱軸重合的直線m1m1貨幣交易曲線貨幣供給曲線?

LM曲線從r3開始，也成為一段垂直線ym2r古典區域rr3貨幣投機曲線凱恩斯區域中間區域ym2三、LM曲線的移動

m↑貨幣供給曲線右移LM線右移m↓貨幣供給曲線左移LM線左移

…貨幣供給使LM曲線移動LM曲線移動的影響因素?（1）P不變M↑

m↑LM縱軸截距(-m/h)↓

LM線右移?（2）M不變，M變動P變動P

m

LM縱軸截距(-m/h)

LM

移P↓

m↑利率↓國民收入↑§5

IS-LM分析一、IS-LM模型概述說明產品市場與貨幣市場同時達到均衡時收入與利率決定的模型2、IS-LM模型建立的背景利率收入影響收入影響利率希克斯?

產品市場和貨幣市場同時實現均衡3、IS-LM模型的地位二、均衡的利率和收入1、代數法聯立IS方程和LM方程2、幾何法?

IS曲線與LM曲線的交點E：三、兩個市場的非均衡狀態1、非均衡狀態E左下方右上方右下方左上方I＞SI＜SL＞ML＜MⅠ：L<MI

<SⅣ:

L<MⅡ：L>MI

<SI

>SⅢ:L>MI>S四個區域的非均衡關系（ｐ507）I＜s：有超額產品供給

L＜M：超額貨幣供給I＜s

：有超額產品供給

L＞M：超額貨幣需求I＞s

：有超額產品需求

L＞M：超額貨幣需求I＞s

：有超額產品需求

L＜M：超額貨幣供給2、非均衡的調整IS曲線不均衡收入變動

水平投資

儲蓄，使收入上升LM曲線不均衡利率變動

垂直貨幣需求

貨幣供給，使利率上升舉例：水平向右垂直向上同時沿對角線

右上方E〞點I

=

S

L＞M利率

上升E其他區域非均衡的調整I<SL<MC

B?

?I>SD?L<M?I<S?AL>MI>SL>M四、均衡收入與利率的變動1、IS曲線移動(1)

IS曲