2021年陜西省榆林市注冊會計公司戰略與風險管理重點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(20題)1.甲美容美發店和乙美發店分別在北京和上海經營，乙在經營期間由于存在一些管理問題而業績低迷，而同期在北京的甲做得卻很突出，因此乙通過研究甲的管理模式改善了自己的管理問題，這種分析中所用的基準是()。

A.一般基準B.競爭性基準C.顧客基準D.過程或活動基準

2.意大利具有領導世界的金銀首飾業，是因為意大利的機械業已經占領了全球珠寶生產機械60％的市場，并且意大利回收有色金屬的技術也領先全球。按照波特的“鉆石模型”分析架構，意大利具有領導世界的金銀首飾業的主要原因是（）。

A.需求條件B.生產要素C.相關產業與支持產業的存在D.企業戰略、企業結構和同業競爭

3.當一個生產企業其產品在銷售環節的利潤較高時，則擴張的首選戰略是（）。

A.市場滲透戰略B.橫向一體化戰略C.后向一體化戰略D.前向一體化戰略

4.甲企業是一家建筑設備生產企業，生產多個系列的建筑設備，主要客戶為建筑工程公司。根據以上信息可以判斷該企業的目標市場選擇戰略是()。

A.市場全面化B.市場專業化C.產品專業化D.市場集中化

5.從生產運營戰略的橫向考察，下列選項中不屬于生產運營戰略轉化過程所涉及因素的是（）

A.批量B.數量C.需求變動D.可見性

6.在一般情況下，()負責整個風險管理過程，包括確保內部控制系統是充分且有效的。

A.總經理B.財務部C.審計委員會D.外部審計師

7.味美公司是一家方便面生產企業。下列因素會削弱采購商對其議價能力的是（）。

A.企業實現前向一體化戰略B.采購商購買力集中C.產品差異化程度較低D.采購商對于產品信息的了解是充分的

8.A公司計劃修建一座辦公樓，工程預算總造價300萬元，其中，裝飾工程l00萬元。后來該公司與B建筑公司簽訂基建工程合同，合同及其附件寫明：只將土建工程分包給B建筑公司，裝飾工程另行發包，而工程造價卻未將裝飾工程部分剝離出來，仍按300萬元總額包給B建筑公司。該案例說明A公司在以下（）環節中未建立內部控制，或者設計了內部控制，卻未有效執行。

A.合同的簽訂與審批職務未分離

B.對固定資產購建進行驗收控制

C.對固定資產支出應進行預算制度控制

D.對固定資產購建進行記錄和入賬控制

9.甲公司相關財務數據列示如下：銷售增長率6％可持續增長率5％投資資本回報率4％資本成本3％甲公司所應選擇的財務戰略是（）。

A.回購股份B.重組C.兼并成熟企業D.出售

10.下列各項中，適用于矩陣制組織結構的協調機制是（）。

A.相互適應，自行調整B.直接指揮，直接控制C.工作過程標準化D.工作成果標準化

11.甲企業是一家建筑設備生產企業，生產多個系列的建筑設備，主要客戶為建筑工程公司。根據以上信息可以判斷該企業的目標市場選擇戰略是（）。

A.市場全面化

B.市場專業化

C.產品專業化

D.市場集中化

12.近年來中國公民出境游市場處于高速發展的階段，實行多元化經營的鴻湖集團于2006年成立了甲旅行社，該旅行社專門提供出境游的服務項目，其市場份額住列第二。根據波士頓矩陣原理，鴻湖集團的甲旅行社業務屬于()。

A.明星業務B.瘦狗業務C.現金牛業務D.問題業務

13.以下不屬于內控規范要求企業建立內部控制體系時應符合的目標的是（）。

A.內部控制監督

B.提高經營效率和效果

C.促進企業實現發展戰略

D.合理保證企業經營管理合法合規、資產安全、財務報告及相關信息真實完整

14.W集團是一家物流企業，集團進行全面預算管理編制的方法是根據過去一年的收入實際完成情況和公司給出的財務年度指標進行編制。W集團所使用預算編制方法的缺點是（）。

A.預算編制工作量較大B.預算編制工作量較少C.沒有考慮經營條件和經營情況的變化D.比較容易對預算進行協調

15.甲公司是一家自行研制開發的智能型汽車專用加注機系列產品的企業，面對復雜的外部環境和組織因素，需要分析內外部環境的影響，以確定企業在市場中所處的地位，最恰當的分析法是（）。

A.5P戰略分析B.PEST分析C.SWOT分析D.SMART分析

16.

第

11

題

產品的生命周期，是指產品的（）。

17.結合財務戰略矩陣，下列關于增值型現金剩余的財務戰略選擇，表述錯誤的是（）。

A.銷售增長率小于可持續增長率B.首選戰略是分配現金剩余C.企業現金流量足以滿足其自身發展需求D.EVA＞0

18.某國際快餐連鎖公司宣布在中東開設連鎖店，但并不出售豬肉漢堡，只出售牛肉漢堡、雞肉漢堡和魚肉漢堡。這說明該國際快餐連鎖公司在戰略分析中考慮了()。

A.政治和法律因素B.經濟因素C.社會和文化因素D.技術因素

19.對流程的每一階段、每一環節逐一進行調查分析，從中發現潛在風險，找出導致風險發生的因素，分析風險產生后可能造成的損失以及對整個組織可能造成的不利影響的方法是()。

A.決策樹B.馬爾科夫分析法C.風險評估系圖法D.流程圖分析法

20.

第

16

題

相對于其他融資方式，內部融資的最主要的優點是（）。

二、多選題(20題)21.下列各項中，屬于能夠建立企業競爭優勢的資源有（）。

A.不可被模仿的資源B.不可替代的資源C.持久的資源D.可不斷更新的資源

22.下列選項中，屬于銷售業務需關注的主要風險有（）

A.銷售過程存在舞弊行為

B.客戶信用管理不到位，賬款回收不力

C.銷售政策和策略不當

D.市場預測不準確，銷售渠道管理不當

23.甲公司于2011年3月開工建設生產車間，2012年4月完工。公司董事會考慮到項目金額較大，決定授權公司總經理王某全權負責組織工程的可行性研究，并由其對項目做出決策。之后，公司董事會又授權副總經理張某負責審核工程概預算編制，并對工程各項價款的支付進行審批。張某通過私定施工單位撈取了巨額回扣，并利用工程價款支付“一支筆”審批權從中侵占公司巨額財產。根據上述情況，該公司在工程項目建設過程中存在的內部控制缺陷有（）。

A.王某負責組織項目可行性研究并對項目做出決策，違背了職務不相容分離控制的要求

B.王某負責對項目做出決策，違背了項目決策集體審議的內部控制要求

C.張某負責審核工程概預算編制并對工程各項價款的支付進行審批，違背了內部控制要求

D.公司授予張某“一支筆”審批權，屬于授權不當

24.下列各項中，屬于集中子公司現金余額缺點的有（）。

A.子公司可能現金不足B.產生不必要交易費用C.盈余與赤字相抵D.為借款支付高額利息

25.上郡公司是我國上市的生產日用品的企業，銷售渠道主要是各大商超。為了激發員工開拓更多的銷售渠道，上郡公司每月會定期舉行會議，刺激并鼓勵員工暢所欲言、開展集體討論。對于上郡公司采取的這種方法，下列說法正確的有（）

A.權威人士的意見會影響他人的意見

B.速度較快并易于開展

C.激發了想象力，有助于發現新的風險和全新的解決方案

D.過程的全面性難以保證

26.下列各項中，屬于支持活動中的采購管理的有（）。

A.生產原料的采購B.進行法律咨詢C.聘請咨詢公司為企業進行策劃D.員工招聘

27.下列關于企業文化類型表述錯誤的有()。

A.權力導向型常見于小型咨詢公司

B.角色導向型員工通過示范和助人精神來互相影響，而不是采用正式的職權

C.任務導向型十分重視合法性、忠誠和責任，可能導致高效率

D.人員導向型強調企業的變革主要由企業中心權力來決定

28.

第

33

題

下列屬于債權融資的有（）。

29.下列各項中，屬于企業采用并購方式動因的有（）。

A.不存在合適的收購對象

B.保持同樣的管理風格和企業文化

C.通過收購本行業中的企業來對新進入者設置更為有效的壁壘

D.獲得流行資源

30.某大型企業集團在全國分布有很多子公司，如果采取子公司現金余額集中的方法，則以下描述正確的是（）。

A.盈余與赤字相抵

B.可以和銀行商談，拿到一個好的存款利率

C.增加投資機會

D.對子公司的經營不會產生影響

31.下列選項中，適合采用控制程度較高的方式來進入國外市場的情況有（）。

A.甲公司擁有先進技術B.乙公司的產品屬于成熟產品C.丙公司擁有很高知名度品牌D.丁公司母國與東道國社會文化差異較大

32.某市自來水公司由市政府全資控股，其確定的公司使命和目標是為該市場所有企事業單位和個人提供生產、生活用水服務。根據公司戰略理論，下列各項戰略類型中，該自來水公司可以選擇的有()。

A.剝離戰略B.無變戰略C.維持利潤戰略D.清算戰略

33.下列各項中，屬于公司戰略功能的有（）。

A.指明了企業的發展方向

B.是整合和優化企業資源能力的依據和動力

C.是提升企業管理效能的前提和保障

D.表明企業組織的根本性質和存在理由

34.從科學決策的角度看，公司內部治理結構不能解決公司治理的所有問題，更需要若干具體的超越結構的外部治理機制。外部治理機制包括（）

A.咨詢市場B.產品市場C.資本市場D.經理人市場

35.某礦業集團近期收購了厄瓜多爾銅礦，集團風險管理部派李輝駐該銅礦擔任中方管理人員，并負責該銅礦的風險管理工作。下列各項中，李輝可以用以應對該銅礦政治風險的措施有()。

A.與當地職工建立良好關系

B.向國際保險公司對該項目政治風險投保

C.當厄瓜多爾出現自然災害時，主動進行捐助

D.在原料、零配件的采購上適當以當地企業優先

36.甲公司是在上海證券交易所上市的鋼鐵生產企業。甲公司50%以上的鐵礦石從澳大利亞必和必拓公司進口。甲公司的長期債務中，長期銀行借款占70%。下列各項中，屬于甲公司在日常經營中面臨的市場風險有（）。

A.利率風險

B.流動性風險

C.商品價格風險

D.股票價格風險

37.下列各項屬于企業使命要素的有()。A.A.反映企業定位B.說明業務范圍C.有導向作用D.有利于界定自身的企業形象38.長江公司是一家制造企業，現在面臨的全球化壓力增大，長江公司可能成為（）A.躲閃者B.防御者C.抗衡者D.擴張者

39.某公司從經營服裝制造、餐飲服務到經營民營醫院的非相關多元化業務，其財務部門采取的是分散的財務職能，這種方式的優點有（）。

A.能迅速調劑集團資金

B.能夠對當地的發展狀況做出迅速的反應

C.下屬單位能認真地管理自己的現金余額

D.經營單位有更大的自主權，從而形成更強烈的動機

40.下列可采取風險承擔、風險規避、風險轉換和風險控制等方法來應對的風險類型有（）。

A.戰略風險B.運營風險C.政治風險D.法律風險

三、簡答題(10題)41.筒述識別戰略控制成功關鍵因素的意義。

42.財政部會計司發布的《我國上市公司2007年執行新會計準則情況分析報告》顯示，在1570家上市公司中，有287家存在預計負債，占18．28％，這287家上市公司2007年確認的預計負債總額為148．50億元，其中，因擔保事項確認的預計負債達到22．26億元，占到了14．99％。另有研究資料表明，我國上市公司擔保業務增速快、金額大、風險高、違規情況較為嚴重，僅2001—2004年，平均每年新增l21家上市公司涉及擔保事項，年均增速達到35％；截至2004年10月，837家滬市上市公司中，有180家存在違規擔保情況，涉及金額為279．98億元，違規擔保金額占上市公司擔保總額的26．72％；在深市505家上市公司中，涉及擔保的公司311家，擔?？傤~達420億元，其中違規擔保金額為131億元，占擔?？傤~的31．19％。

要求：簡述擔保的主要風險以及管控擔保風險的主要風險控制點。

43.美國通用電氣公司是美國，也是世界上最大的電器和電子設備制造公司，它的產值占美國電工行業全部產值的1／4左右。通用電氣公司的總部位于美國康涅狄格州費爾菲爾德市。GE公司由多個多元化的基本業務集團組成，如果單獨排名，有13個業務集團可名列《財富》雜志500強。

通用電氣金融服務公司創立于1943年，原為美國通用電氣公司的一個分部，主要為通用電氣公司消費品和工業產品的銷售與批發提供融資服務?，F在公司提供范圍廣泛的融資和外購服務，業務范圍包括機動有軌車租賃、信用卡、再保險以及設備融資。

1997年，通用電氣金融服務公司收益達393億美元，資產總額達2554億美元。這是通用電氣集團總收益的44％，總資產額的84％。同年，通用電氣金融服務公司的營業收益增長了9．2％，而通用電氣集團的其他公司收益平均下降了3．6％。

通用電氣并非是離開產業孤立地發展金融，而是產業與金融結合得很好，比如它的租賃業務、消費信貸業務等，都是與產業相結合發展的。盡管許多公司模仿通用電氣走產融結合的道路以圖求得發展，但惟有通用電氣的產融結合成就了其作為世界上最大的電器和電子設備制造公司的地位。

要求：

(1)簡述決定企業競爭優勢的企業資源判斷標準。

(2)簡述通用電氣金融服務公司屬于通用電氣集團擁有的哪類具有競爭優勢的資源以及該類資源包含的具體形式。

44.甲公司(上市公司)是一家以家電生產為主業的大型國有企業，總資產100億元。凈資產36億元。最近3年凈資產收益率平均超過了10％，經營現金流人持續保持較高水平。甲公司董事會為開拓新的業務增長點，分散經營風險，獲得更多收益，決定從留存收益中安排2億元實施投資。資料一：甲公司投資部根據董事會的決定，經過可行性分析和市場調研了解到，我國某特種機床在工業、農業、醫療、衛生、能源等行業使用廣泛，市場需求將進入快速發展階段，預計年均增長20％以上；但是，生產該特種機床的國內企業工藝相對落后，技術研發能力不足，質量難以保證；我國有關產業政策鼓勵中外合資制造該特種機床項目，要求注冊資本不得低于1億元(人民幣，下同)，其中中方股份不得低于50N；歐洲的歐龍公司是全球生產該特種機床的龍頭企業，其產品技術先進并占全球市場份額的802，有意與甲公司設立合資企業。但對甲公司以前從未涉足特種機床生產存在一定疑慮。雙方經過接洽后，決定建立合資企業。中方以現有設備、人員、土地使用權、無形資產投資占公司的51%，外方以設備、技術、資金投資。公司做出三年持平目標，即第一年虧損3000萬人民幣，第二年虧損1600萬元人民幣，第三年持平。合資企業確認的核心部門為銷售、采購、財務、人事、研發和制造。在合資公司董事會中，甲公司和歐龍公司將派駐同等數量的高管任職董事會，其中中方擔任一把手的部門為人事、財務和制造。銷售由外方總經理負責。由于外方對中方市場的不了解，前期市場調查不力，以及中方人員過于盲從于外方，實行了外方總經理的“高端市場策略”。同時外方不了解中國的經濟和社會現狀，對采用德國技術的產品采取了高價位、高品質的政策，使得銷售量一直沖不上去。同時，部分中層領導對合資存在偏見，認為合資是錯誤的，還是國有企業好，抵觸外方人員現象嚴重。在接近5年的合資經營中，公司持續虧損，在市場上一路敗退，未能完成三年持平的目標。目前外方已經撤出，由中方分期購買外方股份。資料二：2008年5月22日，財政部、證監會、審計署、銀監會、保監會聯合發布《企企業內部控制基本規范》(以下簡稱基本規范)，自2009年7月1日起在上市公司范圍內實行。2008年6月，甲公司召開董事會，研究貫徹執行基本規范事宜。會議責成A

公司經理層根據基本規范中關于建立與實施內部控制的五項原則，抓緊擬訂本公司實施基本規范的工作方案，報董事會批準后執行。2008年8月，甲公司經理層提交了基本規范實施方案，其要點如下：(一)明確控制目標，本公司實施內部控制的目標，是保證經營管理合法合規、資產安全完整、財務報告真實可靠：確保聘請會計師事務所進行內部控制審計后獲得標準無保留審計意見。(二)優化內部環境。嚴格按照《公司法》建立規范的公司治理結構，明確董事會、經理層、監事會在決策、執行、監督等方面的職責權限。為此，建議在董事會下增設審計委員會，由總會計師兼任委員會主任；同時，成立本公司內部控制領導小組，由總會計師兼任組長，全權負責本公司內部控制的建立健全和有效實施；在完善公司人力資源政策方面，以業務能力作為選人、用人的決定性標準，培養一支能力過硬的職工隊伍。(三)開展風險評估。緊密圍繞設定的控制目標，全面系統持續地收集相關信息，結合本公司實際情況，及時進行風險評估?？紤]到外部風險的復雜性和多變性，加之本公司風險分析力量不足，擬對外部風險忽略不計，重點識別和分析內部風險，根據定性分析結果，主要采取風險規避策略應對風險。(四)嚴格控制活動。綜合運用手工控制與自動控制、預防性控制與發現性控制相結合的方法，采用相應的控制措施，將風險控制在可承受范圍之內。同時，強化績效考評控制，將全體員工實施內部控制的情況作為績效考評的參考指標。(五)加強信息溝通。建立信息與溝通制度，明確內部控制相關信息的收集、處理和傳遞程序，確保信息及時溝通。充分發揮信息技術在信息與溝通中的作用；只要將單一的會計電算化向全面ERP管理系統轉化，將控制流程“固化”在信息系統之中，就能杜絕錯誤和舞弊現象發生。(六)強化內部監督。研究制定內部控制監督制度，規范內部監督的程序、方法和要求。突出內部監督重點，主要將與財務會計工作密切相關的業務環節和控制流程納入監督范圍。增強監督檢查的針對性，把開展專項監督擺在首要位置。重點監督內部控制的運行缺陷，提高內部控制的執行力。為了協調好內部監督與外部審計的關系，建議聘請與本公司合作關系較好的某會計師事務所為建立健全內部控制提供智力支持和咨詢服務，并聘請該事務所開展內部控制審計。要求：(1)簡要分析甲公司從家電產業進入特種機床生產的戰略類型(如能細分則進一步細分)及原因；(2)針對甲公司的情況進行SWOT分析；(3)簡要分析甲公司設立合資企業所采用的組織結構類型。并分析該種組織結構的優缺點；(4)簡要分析甲公司進軍特種機床行業戰略失效的類型以及原因；(5)該公司采用合營方式進軍特種機床行業遭遇失敗，簡要分析該公司還可以采取的其他方式(如果可以細化，請進一步細化)，并指出該種方式的特征；(6)從內部控制理論和方法角度，指出甲公司經理層提交的基本規范實施方案各要點中的不當之處，并簡要說明理由。

45.甲公司為國內大型基建公司，現正考慮承接一項在非洲坦桑尼亞的未經開發山區的大型橋梁工程。甲公司董事會認定該工程有三大風險：

(1)由于地勢險峻，容易造成嚴重的意外傷亡事故；

(2)該合同以當地貨幣結算，而當地貨幣的匯率近月來大幅波動；

(3)工程可能延誤，甲公司需為此承擔經濟責任。

要求：列舉并說明七種常見的風險管理工具，對甲公司上述三項風險各提供一個合適的風險管理工具，并說明原因。

46.(2011年)甲公司是－家生產豆漿機的民營企業，設立于2004年。其企業愿景是將物美價廉的豆漿機擺進普通居民的廚房，讓普通居民足不出戶喝上新鮮香濃的豆漿。

由于渣漿分離操作不便和內桶豆渣難以清理，豆漿機上市初期在市場上認同度較低，市場總體需求量不大，總體增長率偏低。

豆漿機上市初期，甲公司的唯－競爭對手是乙公司。乙公司是－家生產多類型小家電的企業，其所生產的豆漿機性能雖與甲公司生產的豆漿機相當，但因其擁有知名品牌，其豆漿機市場占有率遠遠高于甲公司。甲公司－直依賴促銷手段賺取微薄的利潤。市場上其他著名小家電生產企業尚未涉足豆漿機的研發和生產。

2009年10月，經過持續的革新和改造，甲公司生產的新型豆漿機實現了渣漿的輕松分離和內桶豆渣的簡捷清理，獲得了中老年客戶群的廣泛認可，而且隨著健康飲食觀念的推廣，豆漿已逐漸成為時尚的健康飲料，因此甲公司新型豆漿機銷售量快速增長，出現了供不應求的局面。

鑒于豆漿機市場的迅速擴張，其他著名小家電企業開始加強研發，擬推出類似產品，搶奪市場。甲公司亦應對變化，進－步完善了相關財務戰略目標。下面是關于甲公司豆漿機產品

2011年的相關預測信息：

2011年預計銷售增長率60％可持續增長率45％投資資本回報率25％資本成本15％要求：根據甲公司2011年的相關預測信息，判斷甲公司的業務在財務戰略矩陣中所屬的象限，并簡要說明甲公司可能面臨的財務挑戰及可實施的應對措施。47.簡要分析專家對T公司天然氣下一步發展戰略的建議所體現的戰略群組分析思想

48.某公司有甲、乙兩個事業部，分別從事A產品系列和B產品系列的生產經營。這兩個事業部2012年的有關資料如下：

事業部投資資本回報率資本成本銷售增長率可持續增長率田5％6％6.5％8％乙8％10％12％9％要求：

(1)根據以上資料，說明甲、乙兩個事業部價值創造與現金余缺情況；

(2)基于創造價值／增長率的財務戰略選擇模型，指出甲、乙兩個事業部處于財務戰略矩陣的哪個象限，并簡要說明相應采取的財務戰略選擇。

49.(本小題8分。)

東海房地產公司創立于2001年，總部位于南方甲省。公司成立之初，創始人張總認為，雖然房地產業屬于高風險行業，在中國經濟快速增長的背景下，中國房地產業未來會步人一個較長的黃金發展期。因此，張總決定借中國房地產業大力發展之勢，力爭3年內銷售額達到30億元、6年內達到100億元，成為甲省的房地產業龍頭老大。

張總判斷，未來房價、地價都會大幅上漲，所以公司快速、高價拿地，四處出擊。公司自有資金不足5億元，剩余資金全部由銀行貸款解決，負債率偏高。為了緩解快速發展帶來的現金流壓力，公司從拿地到銷售回款的時間間隔短，僅為幾個月，而且拿到銷售回款，再去購買土地，進入下一循環。截至2005年，公司年銷售增長率為100％，可持續增長率為40％，年資本回報率為12％，資本成本為8％。

2006年后，公司決定大舉進入外省二線城市，新建多家外省的子公司。東海公司單純追求快速增長，導致房屋質量存在不少瑕疵，并經常延期交房。這促使公司銷售回款急劇下滑、現金流緊張。公司在對外省急劇擴張中，組織結構設計存在嚴重問題，很多子公司失控，出現總公司對其年度財務預決算不知情、大額資金被挪用、重大違規擔保、不經總公司批準隨意處置主要資產等現象。2006年以來公司年銷售增長率大幅下降為35％，可持續增長率下降為15％，年資本回報率下降為5％，資本成本上升為13％。公司在2011年陷入了財務危機。要求：

(1)簡要分析東海公司經營風險和財務風險的搭配情況及相關建議；

(2)簡要分析2006年前和2006年后東海公司的業務在財務戰路矩陣中所屬的象限及財務狀況，并說明各自可采取的應對措施；

(3)結合《企業內部控制應用指引第1號一組織結構》，簡述東海公司解決子公司失控應采取的措施。

50.

要求：簡述能夠建立企業核心競爭力的資源，并說明品牌屬于哪種資源?

四、綜合題(3題)51.

第

53

題

針對“動感地帶”客戶市場概念分流以及該客戶群體崇尚個性，追逐流行，對娛樂、休閑、社交等數據業務需求比重較高的特點，明確差異化的資費套餐和特別的數據量設計對于這一細分人群無疑具有深深的魅惑。A公司完善了“動感地帶”近10種套餐，幾十種不同組合，加上量身定做的特色服務，甚至橙黃色的主題專賣店，使年輕人的特長盡情發揮。該營銷戰略（）。

52.甲公司創辦于l981年，前身為全國最早的12家合資企業之－，主要生產錄音機。在1985年轉而與香港長城電子合資生產電話機。在接下來的日子里，甲公司在電話、電視機、手機領域都取得了令人矚目的成績。2002年，甲公司手機業務銷售額和利潤額均做到了國產手機第－名，僅次于摩托羅拉和諾基亞，而彩電業務也跨人了國內三強之列。

以此，甲公司制訂了雄心勃勃的“龍虎計劃”。而為了實現這個計劃中所定下的增長率，光靠企業自身的積累和滾動是無法達到的。必須進行大規模的兼并重組。另－方面，甲公司的兩大支柱產業電視機和手機在國內的業務也受到了嚴峻的挑戰，再加上中國加人WT0之后密集的反傾銷調查，進行跨國收購成為甲公司的最佳選擇。在公司領導人李某看來，跨國收購，既可以獲得核心技術，又可獲得海外的銷售渠道，還可以輕松避開美國、歐盟設置的貿易壁壘，對甲公司來說可謂－舉三得。

2003年11月，甲公司與全球第四大消費電子制造商法國湯姆遜公司彩電業務合資。在深圳組建了合資企業TTECORPORATION(簡稱TTE)。

其中甲公司國際控股和湯姆遜分別持有TTE67％和33％的股權。TTE方面稱，新公司的主要經營目標就是未來18個月內在北美、歐盟市場實現盈利。

就在人們對甲公司兼并湯姆遜的彩電業務津津樂道之時．甲公司再次出手。2004年6月18日，甲公司與阿爾卡特在巴黎簽訂“合資認購協議”，合資組建移動電話有限公司，甲公司出資5500萬歐元持有55％股份。

經過多年的打拼．該公司業務構成逐漸明晰，主要由二三大業務組成，其中多媒體電子產業占61．37％，移動通訊業占l0．77％，家電產業占9．52％。如果按區域劃分，國內市場占55．38％，海外市場占44．62％。

2007年，席卷全球的金融危機使得全球相關產業環境低迷，也使得甲公司在海外的多家經銷商經營面臨困難，無法及時支付到期賬款，給公司的資金管理帶來了困難。外匯市場的波動，以及人民幣升值的壓力也對該公司海外市場的經營帶來了很多變數。歐盟針對報廢電子產品開始實施電子垃圾的兩項法規，根據這兩項法規的規定，每出口歐盟－臺彩電或－部手機將被征收大約1到20歐元，－些大型電器還會更高。同時，含有鉛、汞等六種有害物質的電子產品將不得進入歐盟市場。中國企業在出口歐盟的時候，含有這些物質的產品必須用新型的環保材料代替，今后公司將在此方面增加投入，這也帶來了成本支出的壓力。由于公司相關部門的員工沒有接受培訓，使用新型環保材料生產的產品存在缺陷，給公司造成－定的損失。

要求：

(1)該公司在發展過程中主要采用的戰略類型是什么?此種戰略類型有什么好處?

(2)該公司并購的動機有哪些?

(3)該公司在經營過程中存在哪些風險?

53.法國A公司是國際知名的電氣跨國公司，十年前通過設立中國分公司進入中國市場。針對中國成為世界加工廠和世界經濟的有力推動者之一的趨勢不斷加強，A公司開始著手研究在中國的發展戰略。經過十年充分的戰略情報研究和戰略保障準備，從2005年開始在中國實施并購。

在中國并購是A公司發展的一個戰略階段，過去十年間，該公司不斷嘗試進入中國、探索在中國的兼并方式、培育中國企業運行機制和人才、調整全球戰略部署。實現了35％的增長速度，并取得了中國市場上一定的主動權。

作為一個國際知名的大型多元化公司，A公司在全球范圍的戰略安排是法國總公司控制品牌和專利權，而中國主要負責生產，北美及歐洲負責銷售。A公司在中國的并購思路為由西到東，創造中國最好的生產企業，并形成一定壟斷地位。鑒于中國政府提出了發展西部的戰略，并出臺了一系列的西部大開發政策，給予西部地區極大的市場優惠政策和非市場優惠政策，A公司在享受到各種優惠的同時，贏得了良好的聲譽，為以后的并購創造了良好的信譽氛圍。

并購活動中，除了品牌和專利權外，該公司的策略非常靈活，先答應并購對象提出的各種條件，然后再做部分方案調整，使中方企業更容易同意并購。并購山西B集團是A公司的第一步，隨后并購東部兩省的C公司和D公司。以中國西部為中心向外輻射，實現從西部到東部擴張。A公司并購的目標是成為中國第一大生產企業，在并購過程中，它并沒有確定的投資額，也沒有確定的并購企業數目，而是使它的籌資、投入及投資方法都服從于這個戰略目標。

并購的目的是達到一定的壟斷。我們可以看到A公司的壟斷目的和成為中國第一生產企業目標之間的邏輯關系：戰略目標服從于企業使命。在外部條件發生變化時可以改變戰略目標，用新的目標代替原來目標，但仍服從于企業使命。按照企業使命，不斷推進并購活動。只要企業使命未實現，并購活動就不會停。

此外，為了保障并購成功，A公司先在知識產權保護方面進行充分準備。對于拒絕并購或者合作不順利的，都會施以知識產權保護打壓。在與另一家低壓電器巨頭E集團談判不成，而E與美國通用電氣交往漸近時，A公司就對E和通用電氣都施以法律阻擊。

至此，我們可以看到A公司的并購不是一時的經營性的，而是戰略性的；不是單純提高競爭力，而是從自身生命發展周期來考慮。同時。要想獲得成功的并購，在實施并購之前，需要進行戰略情報分析研究，而不限于市場信息分析，還要進行戰略預見，而不是供求預測。在并購之后進行妥當的管理也是必不可少的。要求：

(1)簡述企業進入國外市場的模式及其含義，并簡要分析A公司進入中國市場的模式；

(2)簡述企業進入國外市場方式選擇時應該考慮的因素；

(3)簡述國際化經營的戰略類型，并簡要分析A公司采用的國際化經營的戰略類型；

(4)簡述區位優勢理論的主要觀點，并簡要分析A公司選擇進入中國市場的主要原因；

(5)針對跨國投資可能面臨的政治風險及法律風險和合規風險，指出可選擇的風險管理工具類型及具體應對措施的建議：

(6)簡述發展戰略的主要途徑，并分析A公司的發展戰略途徑以及采用該種途徑的原因；

(7)簡述企業使命和戰略目標的含義以及二者的關系，并回答在此次并購戰略中，A公司是如何處理使命和戰略目標的關系的；

(8)結合所學知識和案例，簡述戰略管理的流程；

(9)簡要分析A公司能夠成功實施這種發展戰略途徑需要把握的關鍵要素。

參考答案

1.D過程或活動基準，即以具有類似核心經營的企業為基準進行比較，但是二者之間的產品和服務不存在直接競爭的關系。這類基準分析的目的在于找出企業做得最突出的方面，例如，生產制造、市場營銷、產品工藝、存貨管理以及人力資源管理等方面。甲和乙位于不同的城市，不存在直接競爭，但是核心業務很類似，所以乙分析所采用的基準是“過程或活動基準”。

2.C【答案】C

【解析】相關與支持性產業的存在：一個產業想要登峰造極，就必須有世界一流的供貨商，并且從相關產業的企業競爭中獲益，這些制造商及供貨商形成了一個能促進創新的產業“族群”。意大利具有領導世界的金銀首飾業，是因為意大利的機械業已經占領了全球珠寶生產機械60％的市場，而且意大利回收有色金屬的技術也領先全球。

3.D【答案】D

【解析】前向一體化戰略的適宜條件：現有銷售商難以滿足企業的銷售需要，企業所在行業的增長潛力較大，企業具備前向一體化所需的資金、人力等，銷售環節的利潤率較高。本題中銷售環節利潤較高，因而選擇獲得分銷商或零售商的所有權以加強對銷售過程和渠道的控制。

4.B企業專門為一個特殊的細分市場服務，并為該細分市場提供一系列不同的產品叫市場專業化。

5.B選項B符合題意，選項A、C、D不合題意，生產運營戰略所涉及的主要因素：

批量：大規模生產——低成本（可以實現專業化分工），小規模生產——高成本（無法實現專業化分工）；

種類：多品種——成本高（要求足夠的靈活性），少品種——成本低（標準化的生產）；

需求變動：需求波動——產能利用率低——成本高，需求穩定——產能利用率較高——成本低；

可見性：指生產運營流程為客戶所見的程度，可見性高（服務型行業）——員工技巧要求高——單位成本可能比較高，可見性較低（生產型行業）——員工技巧要求低——單位成本可能比較低；

綜上，本題應選B。

6.C解析：在一般情況下，審計委員會負責整個風險管理過程，包括確保內部控制系統是充分且有效的。

7.A選項B、選項C和選項D都會增加買方的議價能力，而企業(作為賣方)實現前向一體化戰略可以削弱買方的議價能力。因此，選項A正確。

8.A【答案】A

【解析】不相容職務分離控制要求企業全面系統地分析、梳理業務流程中所涉及的不相容職務，實施相應的分離措施，形成各司其職、各負其責、相互制約的工作機制。該案例說明A公司的合同簽訂與審批職務未實現分離。

9.C【正確答案】：C

【答案解析】：要先進行判斷：

銷售增長率－可持續增長率＝6%－5%＝1%＞0→現金短缺

投資資本回報率－資本成本＝4%－3%＝1%→創造價值

應該采用增值型現金短缺戰略。有關的財務戰略選擇如下：

首先，應判明這種高速增長是暫時性還是長期性的。如果高速增長是暫時的，企業應通過借款來籌集所需資金，等到銷售增長率下降后企業會有多余現金歸還借款；如果預計這種情況會持續較長時間，則必須采取提高可持續增長率和增加權益資本來解決資金短缺問題。提高可持續增長率的方法包括提高經營效率和改變財務政策兩種。增加權益資本包括增發股份和兼并成熟企業兩種。（參見教材160～161頁）

【該題針對“價值創造和增長率矩陣”知識點進行考核】

10.A【答案】A

【解析】適用于矩陣制組織結構的協調機制是相互適應，自行調整。

11.B企業專門為一個特殊的細分市場服務，并為該細分市場提供一系列不同的產品叫市場專業化。

12.D波士頓矩陣中的相對市場占有率是以企業某項業務的市場份額與這個市場上最大競爭對手的市場份額之比來表示。甲旅行社的出境游服務項目，其市場份額位列第二，表明其與市場份額位列第一的比值低于1，即相對市場占有率低，且中國公民出境游市場處于高速發展的階段，表明其市場增長率高，因此根據波士頓矩陣可知鴻湖集團的甲旅行社業務屬于問題業務。

【名師點題】解答本題的關鍵是準確理解“其市場份額位列第二”的含義。

13.A內控規范要求企業建立內部控制體系時應符合以下目標：①合理保證企業經營管理合法合規、資產安全、財務報告及相關信息真實完整；②提高經營效率和效果；③促進企業實現發展戰略。內部控制監督屬于內控規范的要素。

14.C“集團進行全面預算管理編制的方法是根據過去一年的收入實際完成情況和公司給出的財務年度指標進行編制”說明新的預算使用以前期間的預算或者實際業績作為基礎來編制，屬于增量預算方法。選項A屬于零基預算的缺點，選項B、D屬于增量預算的優點。綜上，選項C符合題意。

15.C企業評估(或sw0T分析)是將企業內部環境的優勢與劣勢、外部環境的機會與威脅同列在一張“十”字形圖表中加以對照。主要針對的是內外部環境分析，因此最恰當的方法是SWOT分析。

16.B市場營銷中的產品生命周期不是指產品的使用壽命，而是指產品的市場壽命，即一種產品從投入市場到最終被市場所淘汰的全過程。

17.B由于企業可以創造價值，加速增長可以增加股東財富，其首選的戰略是利用過剩的資金促進業務增長。因此，選項B錯誤。

18.C該公司在戰略分析中考慮的是文化傳統，屬于社會和文化因素。

【名師點題】解答本題的關鍵是掌握PEST分析中社會和文化環境因素的內涵。

19.DD【解析】流程圖分析法是對流程的每一階段、每一環節逐一進行調查分析，從中發現潛在風險，找出導致風險發生的因素，分析風險產生后可能造成的損失以及對整個組織可能造成的不利影響。

20.B內部融資方式是企業最普遍采用的方式。優點在于管理層在做此融資決策時不需要聽取任何企業外部組織或個人的意見，可以節省不少的融資成本。

21.ABC【答案】ABC

【解析】一般來說，能夠建立競爭優勢的資源主要包括四種：稀缺資源、不可被模仿的資源、不可替代的資源和持久的資源。

22.ABCD選項ABCD均正確，根據《企業內部控制應用指引第9號——銷售業務》的規定，銷售業務需關注的主要風險包括：

（1）銷售政策和策略不當，市場預測不準確，銷售渠道管理不當等，可能導致銷售不暢、庫存積壓、經營難以為繼。

（2）客戶信用管理不到位，結算方式選擇不當，賬款回收不力等，可能導致銷售款項不能收回或遭受欺詐。

（3）銷售過程存在舞弊行為，可能導致企業利益受損。

綜上，本題應選ABCD。

23.ABCD【答案】ABCD

【解析】選項A、B、C、D均存在內部控制缺陷。

24.AB【答案】AB

【解析】現金余額的集中有利于避免為借款支付高額利息，還能夠更容易地管理利率風險；盈余與赤字相抵是現金余額集中的好處；作為營運資金的一部分，子公司的運營需要資金余額用于付款，如果所需的付款額高于預期，子公司可能出現現金不足的問題；向母公司轉移現金盈余后，在需要時再返還給子公司，這樣可能產生不必要的交易費用，且這些費用可能高于任何節省出來的利息，特別是在利率較低時。

25.BCD選項B、C、D符合題意。題干中上郡公司每周會不定時舉行會議，刺激并鼓勵員工暢所欲言、開展集體討論屬于頭腦風暴法，又稱智力激勵法、BS法、自由思考法。它是指刺激并鼓勵一群知識淵博、知悉風險情況的人員暢所欲言，開展集體討論的方法。

主要優點：（1）激發了想象力，有助于發現新的風險和全新的解決方案；（2）讓主要的利益相關者參與其中，有助于進行全面溝通；（3）速度較快并易于開展。

局限性：（1）參與者可能缺乏必要的技術及知識，無法提出有效的建議；（2）由于頭腦風暴法相對松散，因此較難保證過程的全面性；（3）可能會出現特殊的小組狀況，導致某些有重要觀點的人保持沉默而其他人成為討論的主角；（4）實施成本較高，要求參與者有較好的素質，這些因素是否滿足會影響頭腦風暴法實施的效果。

選項A屬于德爾菲法的缺點。

綜上，本題應選BCD。

26.ABC本題考核價值鏈中的采購管理。采購管理是指采購企業所需投入品的職能，而不是被采購的投人品本身。這里的采購是廣義的，既包括生產原材料的采購，也包括其他資源投入的管理。例如，企業聘請的咨詢公司為企業進行廣告策劃、市場預測、管理信息系統設計、法律咨詢等都屬于采購管理。選項D員工招聘屬于人力資源管理。

27.ABCD小型咨詢公司的企業文化一般為人員導向型。所以，選項A錯誤；在人員導向型企業，員工通過示范和助人精神來互相影響，而不采用正式的職權。所以，選項B錯誤：角色導向型十分重視合法性、忠誠和責任，可能導致高效率。所以，選項C錯誤：權力導向型文化強調企業的變革主要由企業中心權力來決定。所以，選項D錯誤?！久麕燑c題】解答本題的關鍵是掌握各種類型企業文化的特點。

28.BC債權融資分為貸款和租賃兩類。

29.CD【正確答案】：CD

【答案解析】：企業采取并購戰略有以下動因：（1）通過引進新的產品系列、占據市場份額來實現營銷方面的優勢；（2）通過收購本行業中的企業來對新進入者設置更為有效的壁壘；（3）實現多元化；（4）獲取規模經濟，以更大的產量和大批購買來削減成本；（5）獲得技術與技能；（6）獲得流行資源；（7）通過形成大到無法被收購的規模來避免被人收購而保持獨立性。選項A、B屬于內生增長的動因。（參見教材第66頁）

【該題針對“并購戰略”知識點進行考核】

30.ABCABC

【答案解析】：子公司現金余額的集中

好處：（1）盈余與赤字相抵。母公司將現金余額集中起來后，盈余可以抵消赤字，從而降低應付利息的金額。（2）加強控制。余額的集中，意味著核心財務部門更容易實施對資金的控制，并利用其專長，確保風險得到管理，機遇得以有效利用。（3）增加投資機會。資金被集中后，有可能爭取到更有利的利率，而且掌握著這些資金的核心財務部門可以進入本地經營單位無法進入的離岸市場等。

缺點：（1）對資金的需求。作為營運資金的一部分，子公司的運營需要資金余額用于付款。如果所需的付款額高于預期，那么，子公司可能出現現金不足的問題。（2）本地決策。如果資金投資的責任不再由本地的管理人員承擔，那么他們可能喪失動力。（3）交易費用。向母公司轉移現金盈余后，在需要時再返還給子公司，這樣可能產生不必要的交易費用，且這些費用可能高于任何節省出來的利息，特別是在利率較低時。（4）匹配?，F金余額的集中可能與匯率風險管理中的匹配原則相沖突。

31.AC企業擁有的技術水平越高，就越傾向于采用控制性強的進入方式，選項A適合。對于不成熟的產品，企業傾向于選擇全股子公司的方式，選項B不適合。具有很高知名度品牌的公司常常選擇控制程度較大的進入方式，選項C適合。一般情況下，母國與東道國之間的社會文化差異越大，對跨國公司來說不確定性也越大，因而跨國公司就越傾向于控制程度較低的進入方式，以減少資產暴露，增強靈活性，選項D不適合。

32.BC穩定型戰略，又稱為防御型戰略、維持型戰略。即企業在戰略方向上沒有重大改變，在業務領域、市場地位和產銷規模等方面基本保持現有狀況，以安全經營為宗旨的戰略。穩定型戰略包含暫停戰略、無變戰略和維持利潤戰略。

33.ABC公司戰略的功能包括：(1)公司戰略指明了企業的發展方向。(2)公司戰略是整合和優化企業資源能力的依據和動力。(3)公司戰略是提升企業管理效能的前提和保障。

34.BCD選項A不符合題意，從科學決策的角度看，公司內部治理結構不能解決公司治理的所有問題，更需要若干具體的超越結構的外部治理機制。而外部治理機制主要是指除企業內部的各種監控機制外，還包括各個市場機制（如產品市場、資本市場、經理人市場）對公司的監控和約束。

選項B符合題意，產品市場的競爭對經理人員的約束主要來自兩個方面：一方面，在充分競爭的市場上，只有最有效率的企業才能生存，作為企業的經理人員自然也就面臨更大的壓力；另一方面，產品市場的競爭可以提供有關經理人員行為的更有價值的信息；

選項C符合題意，資本市場對經理人員行為的約束是通過接管和兼并方式進行的，也就是通過資本市場上對企業控制權的爭奪的方式進行的；

選項D符合題意，經理人市場對經理人員行為的約束作用，是因為在競爭的市場上聲譽是決定個人價值的重要因素。

綜上，本題應選BCD。

35.ABCD答案：ABCD

解析：以上都正確。

36.ACD市場風險，有時也稱為財務風險或價格風險，它指由于市價的變化而導致虧損的風險。企業需要管理的主要市場風險是利率風險、匯率風險、商品價格風險和股票價格風險。流動性風險不屬于市場風險。

37.ABCD解析：企業使命至少應當具備以下五個要素：(1)反映企業定位，包括盈利方式、企業的社會責任以及市場定位的企業價值。(2)有導向作用。明確的企業使命能夠指明企業未來的發展方向，能為有效分配和使用企業資源提供一個基本的行為框架，避免向某些嚴重偏離企業發展方向的領域進行投資，從而做到方向明確，力量集中。(3)說明業務范圍，即生產什么產品、在哪個領域經營。(4)有利于界定自身的企業形象，加深客戶對企業的認識。(5)企業使命取決于影響戰略決策的利益相關者的相對能力。

38.AC選項A、C正確，如果全球化壓力大，那么企業有可能成為“躲閃者”，也可能成為“抗衡者”；

綜上，本題應選AC。

39.BCD分散式財務職能包括：①企業的經營單位有更大的自主權，從而形成更強烈的動機；②更認真地管理自己的現金余額；③每個經營單位會對其所處地區的當地情況有一一更好的了解，并且能夠對當地的發展狀況做出迅速的反應。選項A屬于集中財務職能的優點。

40.ABCD【答案】ABCD

【解析】對戰略風險、財務風險、運營風險、政治風險和法律風險等，可采取風險承擔、風險規避、風險轉換和風險控制等方法來應對。

41.【答案】

識別成功關鍵因素的意義：

(1)識別成功關鍵因素的過程，可以提醒管理層那些需要控制的事項，并顯示出次要的事項；(2)傳統的預算控制可能使報告的成本與標準成本存在差異。而成功關鍵因素能夠轉化為按照相同方式定期報告的關鍵性業績指標；

(3)成功關鍵因素能夠保證管理層定期收到有關企業的關鍵信息，以指導信息系統的發展；(4)它們能夠用于將組織的業績進行內部對比或者與競爭對手比較。

42.【答案】

(1)擔保所涉及的主要風險：

①企業對擔保申請人的資信狀況調查不深，審批不嚴或越權審批而導致企業擔保決策失誤或遭受法律責任；

②對被擔保人在擔保期內出現財務困難或經營陷入困境等狀況監控不力，應對措施不當而導致企業承擔法律責任；

③被擔保人和提供擔保人在擔保過程中存在舞弊行為而導致經辦審批等相關人員涉案或企業的利益受損。

(2)在擔保業務流程中，企業應關注各環節的風險控制點，包括受理申請、調查評估、審批、簽訂擔保合同、進行日常監控等環節。

①受理申請。為避免擔保申請受理流于形式或難以對擔保申請人提出的擔保申請進行初步評價和審核，企業需健全其擔保政策和相關管理制度，明確擔保對象、范圍、方式、條件等，并按擔保申請人提出的擔保申請進行評價和嚴格的審核。

②調查評估。為減低企業擔保決策失誤或遭受欺詐，強化擔保業務中調查評估制度是非常重要的，包括委派具備勝任能力的專業人員或部門負責對擔保人進行資信調查及風險評估。

③審批。為規范擔保業務的審批及防止擔保決策出現重大疏漏，可能引發嚴重后果或存在舞弊行為，企業應健全授權審批制度。

④簽訂擔保合同。

⑤監控。企業在合同簽訂后，如果對擔保合同履行情況疏于監控或監控不當，將可能導致企業不能及時發現和妥善應對被擔保人的異常情況，延誤處置時機，加劇擔保風險，加重經濟損失。

43.【答案】

(1)在分析一個企業擁有的資源時，必須知道哪些資源是有價值的，可以使企業獲得競爭優勢。其主要的判斷標準如下：

①資源的稀缺性。如果一種資源是所有競爭者都能輕易取得的，那么，這種資源便不能成為企業競爭優勢的來源。如果企業掌握了取得處于短缺供應狀態的資源，而其他的競爭對手又不能獲取這種資源，那么，擁有這種稀缺性資源的企業便能獲得競爭優勢。如果企業能夠持久地擁有這種稀缺性資源，則企業從這種稀缺性資源獲得的競爭優勢也將是可持續的。

②資源的不可模仿性。資源的不可模仿性是競爭優勢的來源，也是價值創造的核心。

③資源的不可替代性。波特的五種競爭力模型指出了替代產品的威脅力量，同樣，企業的資源如果能夠很容易地被替代，那么即使競爭者不能擁有或模仿企業的資源，它們也仍然可以通過獲取替代資源而改變企業的競爭地位。④資源的持久性。資源的貶值速度越慢，就越有利于形成核心能力。一般來說，有形資源往往都有自己的損耗周期，而無形資源和組織資源則很難確定其貶值速度。

(2)當其他公司無法獲取這種資源或能力，或需要付出很高的成本才能得到時，該種資源或能力便是難以模仿的。通用電氣金融服務公司屬于通用電氣集團不可被模仿的資源。

不可被模仿的資源主要有以下四種形式：

①物理上獨特的資源。有些資源是物質本身的特性所決定的。

②具有路徑依賴性的資源。這是指那些必須經過長期的積累才能獲得的資源。

③具有因果含糊性的資源。企業對有些資源的形成原因并不能給出清晰的解釋。

④具有經濟制約性的資源。這是指企業的競爭對手已經具有復制其資源的能力，但因市場空間有限不能與其競爭的情況。

44.(1)甲公司采用的是多元化戰略中的非相關多元化戰略。非相關多元化，也稱離心多元化，是指企業進入與當前產業和市場均不相關的領域的戰略。甲公司從家電制造業進入特種機床生產，兩個產業彼此之間關聯性不強，因此屬于非相關多元化戰略。企業進行多元化的原因主要有三個：在現有產品或市場中持續經營并不能達到目標；擁有富余資金，提高資金使用效率和效益；獲得新的利潤增長點。甲公司進行多元化主要的原因是擁有富余資金，提高資金使用效率和效益，以及獲得新的利潤增長點。(2)S：財務狀況較好。表現為總資產100億元，凈資產36億元。最近3年凈資產收益率平均超過了10％，經營現金流人持續保持較高水平。投資實力大。可供投資的資金高達2億元。W：經驗少。以前沒有接觸過相關特種機床生產。0：特種機床需求大。我國某特種機床在工業、農業、醫療、衛生、能源等行業使用廣泛，市場需求將進人快速發展階段，預計年均增長20％以上。生產該特種機床的國內企業工藝相對落后，技術研發能力不足，質量難以保證。我國有關產業政策鼓勵中外合資制造該特種機床項目，要求注冊資本不得低于1億元(人民幣，下同)，其中中方股份不得低于50％。存在潛在的合資伙伴。歐洲的歐龍公司是全球生產該特種機床的龍頭企業，其技術先進并占全球市場份額的80％，有意與甲公司設立合資企業。T：未涉及。(3)甲公司設立合營企業時，確認的核心部門為銷售、采購、財務、人事、研發和制造，由此可以判斷采用的組織結構類型為職能制結構。職能制結構的優點有：能夠通過集中單一部門內所有某一類型的活動來實現規模經濟；有利于培養職能專家；由于任務為常規和重復性任務，因而工作效率得到提高；董事會便于監控各個部門。缺點有：由于對戰略重要性的流程進行了過度細分，在協調不同職能時可能出現問題；難以確定各項產品產生的盈虧；導致職能間發生沖突、各自為政，而不是出于企業整體利益進行相互合作；等級層次以及集權化的決策制定機制會放慢反應速度。(4)合資公司成立之后由于各種決策錯誤，導致在接近5年的合資經營中，公司持續虧損，在市場上一路敗退，由此可以。判斷戰略失效的類型屬于晚期失效。戰略失效的原因主要有：企業內部缺乏溝通，企業戰略未能成為全體員工的共同行動目標，企業成員之間缺乏協作共事的愿望；戰略實施過程中各種信息的傳遞和反饋受阻；戰略實施所需的資源條件與現實存在的資源條件之間出現較大缺口；用人不當，主管人員、作業人員不稱職或玩忽職守；公司管理者決策錯誤，使戰略目標本身存在嚴重缺陷或錯誤；企業外部環境出現了較大變化，而現有戰略一時難以適應等。該公司戰略失效的主要原因是企業內部缺乏溝通，企業戰略未能成為全體員工的共同行動目標，企業成員之間缺乏協作共事的愿望；以及公司管理者決策錯誤，使戰略目標本身存在嚴重缺陷或錯誤。(5)除了合資方式之外，該公司還可以采取戰略聯盟中的功能性協議這種方式。具體來看，由于該公司計劃進入特種機床，而自身又缺乏相應技術，因此可以采用功能性協議中的合作研究開發協議(分享現成的科研成果，共同使用科研設施和生產能力，在聯盟內注入各種優勢，共同開發新產品)和生產營銷協議(通過制定防議，共同生產和銷售某一產品)。功能性協議和合資均屬于戰略聯盟，其基本特征包括：①從經濟組織形式來看，戰略聯盟是介于企業與市場之問的一種“中間組織”。②從企業關系來看，組建戰略聯盟的企業各方是在資源共享、優勢相長、相互信任、相互獨立的基礎上通過事先達成協議而結成的一種平等的合作伙伴關系。聯盟企業之間的協作關系主要表現為相互往來的平等性，合作關系的長期性，整體利益的互補性，組織形式的開放性。③從企業行為來看，聯盟行為是一種戰略性的合作行為。(6)實施方案要點(一)中：A公司實施內部控制的目標定位不當。理由：建立健全內部控制的目標是合理保證企業經營管理合法合規、資產安全、財務報告及相關信息真實完整，提高經營效率和效果，促進企業實現發展戰略。實施方案要點(二)中：①由總會計師擔任審計委員會主任不當。理由：審計委員會負責人應具備相應的獨立性。②由總會計師兼任內部控制領導小組組長，全權負責本公司內部控制的建立健全和有效實施不當。③將業務能力作為選人、用人的決定性標準不當。理由：企業選拔、任用員工，既應當看重業務能力，也應當重視職業道德修養。實施方案要點(三)中：①對外部風險忽略不計、重點識別和分析內部風險不當。理由：企業在開展風險評估時，應準確識別與實現控制目標相關的內部風險和外部風險。②單純采用定性分析方法不當。理由：開展風險分析，應采用定性與定量相結合的分析方法。③主要采取風險規避策略應對風險不當。理由：企業采用何種風險應對策略，應當根據風險評估結果、風險承受度，結合成本效益原則合理確定。實施方案要點(四)中：將員工實施內部控制的情況僅作為績效考評的參考指標不當。理由：企業應將員工實施內部控制的情況納入績效考評體系，作為績效考評的考核指標。實施方案要點(五)中：認為運用信息技術、實現自動控制就能杜絕錯誤和舞弊不當。理由：內部控制只能為實現控制目標提供合理保證，信息系統本身也存在風險，需要加強控制。實施方案要點(六)中：①主要將與財務會計工作密切相關的業務環節和控制流程納入監督范圍不當。理由：內部監督應當將企業所有重要業務事項和高風險領域納入監督范圍。②把開展專項監督擺在首要位置不當。理由：內部監督包括日常監督和專項監督，二者應統籌兼顧、綜合應用。③同時聘請會計師事務所開展內部控制審計不當。理由：為企業提供內部控制咨詢服務的會計師事務所，不得同時為同一企業提供內部控制審計服務。

45.【答案】

風險管理工具共有七種：風險承擔、風險規避、風險轉移、風險轉換、風險對沖、風險補償和風險控制。

(1)風險承擔。風險承擔亦稱風險保留、風險自留。風險承擔是指企業對所面臨的風險采取接受的態度，從而承擔風險帶來的后果。

(2)風險規避。風險規避是指企業回避、停止或退出蘊含某一風險的商業活動或商業環境，避免成為風險的所有人。

(3)風險轉移。風險轉移是指企業通過合同將風險轉移到第三方，企業對轉移后的風險不再擁有所有權。轉移風險不會降低其可能的嚴重程度，只是從一方移除后轉移到另一方。

(4)風險轉換。風險轉換是指企業通過戰略調整等手段將企業面臨的風險轉換成另一個風險。

(5)風險對沖。風險對沖是指采取各種手段，引入多個風險因素或承擔多個風險，使得這些風險能夠互相對沖，也就是使這些風險的影響互相抵消。

(6)風險補償。風險補償是指企業對風險可能造成的損失采取適當的措施進行補償。風險補償表現在企業主動承擔風險，并采取措施以補償可能的損失。

(7)風險控制。風險控制是指控制風險事件發生的動因、環境、條件等，來達到減輕風險事件發生時的損失或降低風險事件發生的概率的目的。

對于甲公司容易造成意外傷亡事故的風險，可采用風險轉移策略，為其職工購買保險，讓保險公司代為承擔風險；對甲公司面臨的匯率風險，可采用風險對沖的策略，可與銀行簽訂合同進行貨幣互換以降低風險；對于工程可能延誤的經濟責任，則采取風險控制策略，從工程開始進行時，便加緊進度以避免誤期情形的發生。

46.根據題中信息，有關決定財務戰略矩陣中所屬象限的函數是：

①銷售增長率－可持續增長率=60％－45％=15％

②投資資本回報率－資本成本=25％－15％=10％

根據甲公司2011年的預測信息，甲公司在財務戰略矩陣中的象限屬于增值型現金短缺業務。

這－象限的業務可以為股東創造價值，但自身經營產生的現金不足以支持銷售增長，因而產生現金短缺。甲公司的管理層應判斷由銷售增長率大于可持續增長率所出現的高速增長狀態是暫時性還是長期性的。如果判斷高速增長狀態是暫時性的，企業可以通過借款來籌集所需資金，待銷售增長率下降后企業會有多余現金歸還借款。如果判斷高速增長狀態是長期性的，除了考慮通過借款解決資金短缺外，還應采取戰略性措施解決資金短缺，如通過增發股份或兼并成熟企業來增加權益資本。根據甲公司的狀況，增發股份應是較為合適的。47.本小問考核了戰略群組內的分析，戰略群組有助于：

（1）有助于很好地了解戰略群組間的競爭狀況，主動地發現近處和遠處的競爭者，也可以很好地了解某一群體與其他群體間的不同；

（2）有助于了解各戰略群組間的“移動障礙”；

（3）有助于了解戰略群組內企業競爭的主要著眼點；

（4）利用戰略群組圖還可以預測市場變化或發現戰略機會。

48.【答案】

(1)甲事業部：

投資資本回報率5％<資本成本6％，減損價值；銷售增長率6．5％<可持續增長率8％，現金剩余。

乙事業部：

投資資本回報率8％<資本成本10％，減損價值；銷售增長率12％>可持續增長率9％，現金短缺。

(2)甲事業部：

處于財務戰略矩陣的第三象限，屬于減損型現金剩余。有關的財務戰略選擇如下：

①提高投資資本回報率：包括提高稅后經營利潤率和提高經營資產周轉率；②降低資本成本；③出售業務單元。

乙事業部：

處于財務戰略矩陣的第四象限，屬于減損型現金短缺。有關的財務戰略選擇如下：①徹底重組；②出售。

49.【答案】

(1)東海公司采取了高經營風險和高財務風險的搭配類型。東海公司所在地的房地產業資金投入大，經營周期長，經營環節多，因此經營風險高。東海公司在財務上采取了激進的融資政策，負債率高，導致流動性壓力大，屬于高財務風險政策。

高經營風險和高財務風險的搭配加大了公司面臨的總風險，一旦經營方面出現銷售下滑或資金回收等問題，公司的資金鏈很容易斷裂進而陷入不能償還到期債務的財務危機。

相關建議：

經營風險和財務風險反向搭配是制定資本結構的一項戰略性原則，因此東海公司應該采用高經營風險和低財務風險搭配，才能使公司總風險處于中等程度，這是一種可以同時符合股東和債權人期望的合理搭配。

(2)①東海公司在2006年前年銷售增長率為100％，高于40％的可持續增長率，年資本回報率為12％，高于8％的資本成本9屬于增值型現金短缺業務，可以為股東創造價值，但自身經營產生的現金不足以支持銷售增長。

東海公司解決資金短缺問題可選擇的應對措施有：

第一，提高公司可持續增長率，使之向銷售增長率靠攏。

第二，增加權益資本，提供增長所需資金。

②東海公司在2006年后年銷售增長率為35％，高于l5％的可持續增長率，年資本回報率為5％，低于13％的資本成本，屬于減損型現金短缺業務，為殷東減損價值，而且自身經營產生的現金不足以支持銷售增長。由于股東價值和現金都在被吞噬，需要快速解決問題。

東海公司可選擇的應對措施有：第一，對業務進行徹底重組。第二，直接出售企業。

(3)①對其子公司建立科學的投資管控制度，通過合法有效的形式履行出資人職責、維護出資人權益。

②重點關注子公司特別是異地子公司的發展戰略、年度財務預決算、重大投融資、重大擔保、大額資金使用、主要資產處置、重要人事任免、內部控制體系建設等重要事項。

50.

51.A

52.(1)該公司在發展過程中采用的戰略類型是相關多元化。所謂相關多元化，也稱同心多元化，是指企業以現有業務或市場為基礎進入相關產業或市場的戰略。該公司在發展過程中最早主要生產錄音機。在接下來的日子里，甲公司在電話、電視機、手機領域都取得了令人矚目的成績。經過多年的打拼，業務構成逐漸明晰，主要由三大業務組成，其中多媒體電子產業占61.37％，移動通訊業占10.77％，家電產業占9.52％。這些業務之間無論是在生產、還是在營銷等方面都存在著－定的聯系，因此判斷該公司主要采用的戰略類型是相關多元化。

采用相關多元化戰略，有利于企業利用原有產業的產品知識、制造能力和營銷渠道、營銷技能等優勢來獲取融合優勢，即兩種業務或兩個市場同時經營的盈利能力大于各自經營時的盈利能力之和。

(2)該公司并購的動機主要有：避開進入壁壘。通過并購，可以輕松避開美國、歐盟設置的貿易壁壘，降低產品價格，有助于市場競爭。

獲得協同效應。法國湯姆遜公司和阿爾卡特都是歐洲著名的家電生產企業，各自在彩電業務和手機業務上都有著很強的研發和技術實力。通過并購，可以獲得核心技術，有助于提升甲公司的整體技術水平。

(3)該公司在經營過程中存在的風險主要包括：政治風險：歐盟和美國設置的貿易壁壘，例如歐盟針對報廢電子產品開始實施電子垃圾的兩項法規，根據這兩項法規。每出口歐盟－臺彩電或－部手機將被征收大約1到20歐元，－些大型電器還會更高。同時，含有鉛、汞等六種有害物質的電子產品將不得進入歐盟市場。中國企業在出口歐盟的時候，含有這些物質的產品必須用新型的環保材料代替。這都會給公司帶來成本上升的風險。

市場風險：外匯市場的波動，以及人民幣升值的壓力，這屬于由匯率變動引起的市場風險。信用風險：2007年席卷全球的金融危機使得全球相關產業環境低迷，也使得甲公司在海外的多家經銷商經營面臨困難，無法及時支付到期賬款，給公司的資金管理帶來了困難。

操作風險：由于公司相關部門的員工沒有接受培訓，使用新型環保材料生產的產品存在缺陷。

53.【答案】

(1)企業進入國外市場的模式主要有出口、股權投資、非股權安排等幾種。①出口模式。出口模式是指產品在本國生產，但輸入到目標國進行銷售，或者說是通過產品輸出進入國外市場的方式，包括間接出口和直接出口兩種方式；②契約模式(非股權模式)。契約模式是指企業與目標國的企業簽訂非權益性合同，使前者的專利、技術、經驗、管理、人力等無形資產為后者所使用，并從后者獲得經濟利益的分享。契約方式是一種通過知識和技術的輸出從而進入國外市場的方式；③股權投資模式。股權投資模式是指企業通過在目標國獲得該國企業的部分或全部所有權，達到部分控制或完全控制在目標國內的產品生產和銷售的目的。也就是通過資本的輸出來進入國外市場。股權投資模式包括合資進入和獨資進入兩種形式。A公司進入中國市場的模式屬于股權投資模式。

(2)跨國公司選擇進入國外市場的方式是一項重要的戰略決策。決定和影響公司對進入方式選擇的各種因素，除了各種進入方式本身的特性和它們所共同具有的三個問題：控制、風險和靈活性外，還有兩類因素：第一類是跨國公司內在因素；第二類是外部因素。

①公司內在因素對進入方式選擇的影響：技術水平；產品年齡；產品在母公司戰略中所占的地位；品牌與廣告開支；對外直接投資的固定成本；企業的國際經營經驗。

②外部環境因素對進入方式選擇的影響：母國與東道國社會文化的差異；東道國的管制；公司和東道國談判地位的演變。

(3)企業國際化經營的戰略基本上有四種類型，即國際戰略、多國本土化戰略、全球化戰略與跨國化戰略?？鐕瘧鹇允亲屍髽I可以實現全球化的效率和本土化的敏捷反應的一種國際化經營戰略。A公司在全球范圍的戰略安排是法國總公司控制品牌和專利權，而中國主要負責生產，北美及歐洲負責銷售。因此，A公司采用的國際化經營的戰略類型屬于跨國化戰略

(4)索思阿德提出區位理論，用以研究國內資源的區域配置問題。后來，艾薩德等用此理論來解釋對外直接投資的現象。

企業擁有的優勢并不能單獨地說明為什么直接投資優于出口。企業擁有某些特殊優勢，可以不對外直接投資，而