企業財務風險管理體系的可行性

：陸來安單位：深圳市地鐵集團有限公司

1企業財務風險的概述、表現形式及類型

企業財務風險:是指在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或掌握的因素影響，財務狀況具有不確定性，從而使企業有蒙受損失的可能性。企業財務風險是企業財務治理過程中客觀存在的，企業治理者只有實行有效措施來降低財務風險，而完全消退風險是不行能的;同時，企業財務風險還具有不確定性和可度量性。（圖略）財務風險貫穿于企業財務活動的全過程，在企業的資金籌集階段，存在著到期不能還本付息、安排股利等資本本錢的風險;在資金投入階段，存在著不能取得預期投資收益率的風險;在資金消耗階段，存在著流淌資產和固定資產上的資金消耗量超過社會平均消耗量的風險;在資金回收環節中，存在著產品銷售出去后貨幣資金不能準時收回的風險;在資金安排階段，存在著資金的流入與流出不均衡，安排構造不合理等風險。依據以上不同環節的財務風險表現，可將企業的財務風險分為籌資風險、投資風險、經營風險、資金回收風險以及流淌性風險等類型。

2構建企業財務風險治理體系的必要性及意義

財務風險是在企業各項活動的過程中形成的，具有不確定性。企業財務風險治理體系是企業在對其所面臨的財務風險的熟悉根底上，運用科學、有效的方法，對各類財務風險進展猜測、預防、掌握和處理，以最低本錢確保企業資金運作的連續性、穩定性和效益性而形成的治理體系。企業財務風險治理體系的建立有利于為企業制造一個相對安全穩定的生產經營環境，有利于企業開展風險防范，企業在市場環境中，若不能充分熟悉市場存在的風險，就不能很好地把握市場變化的規律，所面臨的財務風險也必定加大。有利于企業穩定地進展財務活動，保證企業的資金周轉順暢，保障期資金流轉的安全性以及保證企業贏利。

3企業財務風險治理中存在的問題及緣由分析

3.1企業在其財務風險治理中存在的主要問題(1)相對滯后的財務治理體系。長期以來，經營權與全部權的不分別是我國的企業在日常治理中的普遍存在的，導致企業經營者的權力缺乏有效的約束機制，在企業的財務治理的中，領導者的意思起著打算性的作用，財務治理的相關理論以及手段沒能得到合理的運用，缺乏對財務治理理念和方法的運用，引起了企業財務治理體系的混亂，導致企業的財務治理觀念還保持相對落后的狀態，企業的財務治理的不能真正發揮其作用。(2)投資決策缺乏科學性。一些企業在其投資過程中普遍存在以下問題:其一，企業的投資決策缺乏程序標準，經常都是由企業的高層領導負責和打算;其二，企業投資工程對于長期的市場風險猜測很少考慮，受短期利益的吸引較為明顯，在消失市場風險時，企業的現金流量受市場波動的直接影響，很簡單導致企業的財務危機;其三，企業在籌資和投資構造上存在較多的問題，一些企業主要通過債務融資的方式，多為短期借款，這種籌資和投資方式給企業的財務運行帶來很高的風險，很可能導致其資不抵債。(3)企業對內部監管的力量不強。從整體上看，一些企業的財務治理缺乏內部監管機制的制約，缺乏資金監管，企業的資金利用率較低，缺乏對應收、應付賬款有效的掌握，極大地增加了企業的壞賬、呆賬數量，甚至導致企業資金鏈消失斷裂，以致發生財務危機。

3.2導致企業財務風險的緣由分析(1)簡單多變的外部環境。企業財務活動的外部環境是指對企業財務活動產生影響作用的企業外部條件，是企業難以轉變的財務決策外部約束條件，涉及范圍很廣，這些因素都存在于企業之外，但對企業財務活動卻會產生重大的影響。(2)失誤的籌資決策。第一，籌資規模不適當。企業需要的籌集資金的數額應當依據自身的生產經營規模的大小來確定，規模大則籌資就要多，如果投資規模大而籌入資金過少，企業就很可能因此而失去良好的獲利時機和預期的收益，甚至患病重大的經濟損失，以至于導致財務危機。其次，資金來源構造不合理。主要是在企業的籌資總額中自有資金與借入資金的比例不恰當，借入資金比例越大，資產負債率越高，財務杠桿利益越大，對企業收益產生負面影響而形成的財務風險。第三，籌資方式準時間不妥。可供企業選擇的籌資方式有多種，不同的方式在不同的時間有各自的缺陷，選擇不恰當，就會增加企業的額外費用，削減應得利益，影響資金周轉而導致財務風險。(3)資產的流淌性差。資產的流淌性是指企業的資產能夠變為現金并能夠保持其購置力的一種力量。資金匱乏、“三角債”嚴峻等這些問題是資產流淌性差主要的表現，也是導致企業資產流淌性風險的重要緣由，假如企業不能夠以適當的價格變現資產就很有可能導致資產流淌性風險。(4)公司治理因素的影響。公司治理主要解決公司內部的監視、鼓勵和風險安排等問題，也是相關利益主體相互之間的權力、責任和利益的制度安排，通過財權安排機制來實現內部財務鼓勵和約束機制，這些都與財務風險親密相關。

4如何構建企業財務風險治理體系

4.1標準公司治理構造，加強企業的內部治理體系建立第一，要堅持創新治理制度，企業肯定要轉變傳統的家族式治理模式，不斷推行治理制度創新，以提高自身競爭力。其次，健全和完善企業的內部監視制約及鼓勵機制。企業運作和進展應當有一套完善的科學的決策和進展戰略作為保障，而不是打算于企業家的個人意志;此外要突破家族式治理權構造，重用人才，實現穩定的員工隊伍并制造和諧的企業氣氛。第三，企業應當加強內部治理與掌握，準時建立健全企業的內掌握度，以保證財務治理作用的充分發揮。可以企業內部建立相互制約的機制，使企業在處理每項業務時，都能保證有兩個以上的個人或者部門參加;建立授權批準制度，應當有效掌握企業內部部門或員工在處理經濟業務時的權限;實行全面預算掌握，企業編制的預算必需表達其經營治理目標，明確相關責權;健全實物資產掌握制度，要嚴格掌握對實物資產的接觸人員，定期進展財產清查。

4.2在財務治理實踐中加強財務風險預警防范體系建立公司財務風險預警系統主要包括財務信息收集—傳遞機制、預警系統組織機制、財務風險分析機制與財務風險處理機制。其中，財務信息收集—傳遞機制是財務風險預警系統的前提和根底，預警系統組織機制是行使主體，財務風險分析機制是核心和關鍵，財務風險處理機制是保障。第一，應當按不同行業設計財務危機防范模型。每個企業的行業性質、經營理念、組織形式、治理水平和產品特點等都不盡一樣，不同的模型需要不同的前提條件，而事實上這些條件又不能滿意全部的行業，這使得許多模型的正確性和猜測精度受到影響，若想使選擇的財務風險預警防范體系真正準時有效地發揮作用，應依據不同行業中公司的自身特點，考慮到每個公司的特別性，設計不同行業公司的風險預警防范體系。其次，要增加風險意識，強化風險治理。詳細而言，一是要樹立資金的風險意識，構建有效的資金治理機制。企業應當優化籌資構造，保證負債經營在合理范圍內進展;要保證資金投入的效益，資金的時間價值以及風險價值必需要考慮到，對投資工程的回報率進展充分分析，做好財務預算;要掌握投資資金的分流，防止過多的資金分流到非生產性投資領域而造成資金的鋪張。二是要建立財務風險預警機制。財務部門要充分利用財務信息，主動討論市場進展動態，全程監控企業的生產經營活動，使企業能夠有預見地實行各種防范措施，將可能患病的風險損失降到最低限度。三是強化日常資金治理。在日常理財過程中，應重視流淌資金的治理和投放，促進和保證資產的流淌性;對于應收賬款要加強動態治理，加強信用風險的預防，做好信用調查、評估工作;加強對存貨的監控，盤活存量資產。

4.3完善企業財務風險的補救體系建立當企業發生財務危機后，企業要快速地反響，通過補救體系的建立進展補救。第一，財務危機的補救要進展危機重整。危機重整是對于已經陷入財務危機但還有重建價值和轉機的企業，根據肯定程序重新整頓，使得公司連續維持或者復興。危機重整不僅對于陷入財務危機的企業，而且對于債權人和整個社會的經濟進展都具有重要的作用。危機重整一方面能阻擋因企業經營失敗而導致的對社會資源的消耗，另一方面又可以避開因破產導致的損失。其次，企業消失財務危機的應急對策。企業應建立相應的財務危機治理處置機構，負責對財務危機進展掌握、處理以及評估損失等工作。財務危機治理機構要有獨立的權限，受企業最高決策層的直接領導，在財務危機消失時應即啟動財務危機處理小組，快速確定公開的統一的信息方式，確保企業信息源頭的統