個人精品文檔資料行業(yè)發(fā)展況及價(jià)格走勢告年月日原油價(jià)格從始每半年抬升，年來波動主在價(jià)下年均價(jià)考年布倫特油價(jià)在均價(jià)美/桶上下波動價(jià)區(qū)間在-75元桶之間均價(jià)格歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料OPEC產(chǎn)一周，共計(jì)4.38億桶OPEC國執(zhí)行率共計(jì)減2.19億桶，使得全球油庫存下降1.5桶。布倫特油價(jià)2016年均45美元桶上漲到約55美元/桶，漲幅。OPEC及OPEC產(chǎn)油國原油產(chǎn)量用出口假2017年石油需求量沒有增加共計(jì)減少出口量億桶減少全球原油貿(mào)易量。本OPEC限產(chǎn)及延期情況施日期

限產(chǎn)（萬桶天

執(zhí)行2017/01/011206月/07/011209月/03/011209月根據(jù)BP界源統(tǒng)計(jì)年》，2016年全球原油的國際貿(mào)易量為6545萬桶天總消費(fèi)量為9655萬桶天全球際易原消左右2016年的全球原油出占比中OPEC出口占比達(dá)到全球出口量的一半以上，實(shí)質(zhì)上對全球原易起到?jīng)Q定作用OECD家出口占比與前蘇聯(lián)地區(qū)原油出口占比基相同歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料2016OPEC球原油貿(mào)易占比2016歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料20162016歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料美國原油產(chǎn)量從年開始大幅增加也即油價(jià)突破90時(shí)開始增加原產(chǎn)2011年萬桶天加到940桶天20112015年持續(xù)長400萬桶/天主要由頁巖油的增產(chǎn)引起。量曲線中突然下部分通常生在每、9份是颶風(fēng)襲擊墨西哥灣和美國南部產(chǎn)油而引起的原油量下降。20155月起因國際油價(jià)大幅跌，美國原產(chǎn)結(jié)束連年的大幅上漲并始下降直到2016年7月開始復(fù)蘇并再次觸及歷史產(chǎn)量高點(diǎn)9600萬桶天從2016年7月恢上開，際原油價(jià)也逐抬，由201645美值上漲到2017年美元的均值，漲幅達(dá)。然而油價(jià)大幅上漲并未大幅提高原油產(chǎn)量。16原油產(chǎn)量均值由877萬/天上漲萬桶天只增長。2017年頁油產(chǎn)量增長緩慢是因頁巖開企業(yè)因投資者對資回報(bào)的要求，接減少了上游資本支出導(dǎo)致歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料量史上全球原油需求增長定，主要影響因即為全球經(jīng)濟(jì)。過去多里只有在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)中原油需求才有所下其余時(shí)間隨全球經(jīng)濟(jì)線性增長，相關(guān)性超過。IMF10月份預(yù)年全球經(jīng)濟(jì)增速為，超過的增速，預(yù)示年原油需增速超過年。美國原油求近乎中國和印度之和，美經(jīng)濟(jì)增長超預(yù)期將顯提高其原油需歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料與系2008年發(fā)生金危機(jī)導(dǎo)致原油需求下降，其他份原油需求近乎保持線增長而在價(jià)近乎腰的情況下需求增長速度也僅略增加仍然持好的性關(guān)根據(jù)過去數(shù)據(jù)通過線性合可以得出原油需近增長長率。在年油價(jià)對較低的情下，相比油需求增長2017年油價(jià)同比上漲需求在之間，接近于。預(yù)計(jì)球經(jīng)增長增長150桶天。歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料勢2016年全球前求國分別為國中國印度和日本，最5年美國、國和印度的原油需求量都在增，僅有日本處于平穩(wěn)下降趨勢而美國的原油需求增速也漸變的更加明顯2017以前的原油需求曲線上看，能源汽車等沒有對美國和中國的原油需求生明顯影響。歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料前求國量美國對全球油需求的貢獻(xiàn)愈加顯著。2016美國原油需求量占全球的行預(yù)測和年為和超過年率同時(shí)也處于遠(yuǎn)低于前些年油價(jià)，兩個原因共同作用將使得美國原油需求量大幅增長。中國石油經(jīng)濟(jì)術(shù)研究院數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)動汽車將替代油量合需求，對未來求影響還比較微小，暫可以忽略。年美國存7月庫存高點(diǎn)一路下降并仍處下降趨之中使得平均庫存比年的平均庫存下降了并2017年下半年平均庫存比年下，結(jié)束了連續(xù)2年多的庫存上漲趨勢。歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料EIA國商業(yè)原油庫存根據(jù)，OECD油庫存在結(jié)束了上漲趨勢2017受影響，庫存開出現(xiàn)下降，但相美國原油庫存下降的比較少明了美國庫存下降趨勢在中更為顯著。OECD家整體庫存季節(jié)變化不明顯歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料OECD業(yè)原庫存為說明原油存對油價(jià)的影響，并排除存季節(jié)性影響我們將業(yè)原油庫存與上一年同期的庫做差值，并于油價(jià)進(jìn)對比從15年始差值出現(xiàn)了三個階段的下降，與此同時(shí)原油價(jià)也對應(yīng)分成了3個階段年-年增長速度開始減緩，油開回年-年增速度繼續(xù)下，油價(jià)進(jìn)入相對高位的年-年開始下降，多年的油庫存增長期束，油價(jià)開始大幅攀升。歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料國存差額與油價(jià)的關(guān)系際原油價(jià)格主要受到中地區(qū)地緣政治影，東亞、歐洲、美洲等地緣政治危機(jī)對際原油價(jià)格幾乎不產(chǎn)影響，歷史上看是因?yàn)槊绹托枨罅孔畲蟛糠衷托枨髞碜灾袞|。限產(chǎn)情況下占全球原油出口量的一半以上供給趨向緊平衡時(shí)OPEC員國地緣治變化成為短期油導(dǎo)素如近期的沙特反腐伊拉克庫爾德地區(qū)立公投、英國北利比亞原油管道爆炸等歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料OPEC的限產(chǎn)歷史國際油價(jià)上漲將接影響油司的原油銷售價(jià)格業(yè)收入及利潤，未來石油公司對原價(jià)格的預(yù)期將間接影響后期油產(chǎn)量。石油公司上游業(yè)務(wù)的營業(yè)收入主要來源于原油和天然氣的銷售因原油價(jià)格遠(yuǎn)高于天然氣故主要收入來源于油銷售收入如中石油原油和天然氣銷收入、中海油原油天然氣銷售收入。因而價(jià)格的抬升將直接帶動石油公司營收增長。油價(jià)的上漲及期原油價(jià)格的升將激勵石公司提高原油產(chǎn)量、獲取更高收入，從而加上游資本支出。此時(shí)也分種情況：歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料1.當(dāng)油價(jià)于公司盈虧平衡線時(shí)，提高上游資本支出增產(chǎn)量將使得虧擴(kuò)大普遍情況下公司將減少產(chǎn)量下降的速度以便油價(jià)越過盈虧平衡線時(shí)提高；2.油價(jià)于公司盈虧平衡線附近時(shí)著重于預(yù)期原油價(jià)格，油價(jià)增加則量反之則降低，這時(shí)候的資本支出將在穩(wěn)定現(xiàn)有產(chǎn)量的必要支出上下波動，振幅相對較小；3.油高于公司盈虧平線時(shí)，提高上游本支出增加產(chǎn)量將高司績公司根據(jù)預(yù)期油價(jià)的變動幅度考慮未來產(chǎn)量從而反推出上游投資增長量；今年上半年油同比增長業(yè)收入同比增長，中石化營業(yè)入同比增長量彈性大的石油公司營業(yè)收入同比增長的更加明顯收增率排序油價(jià)明顯上漲時(shí)，中海油中石油和中石化中海油要游業(yè)務(wù)營收入同比增長率明顯波動更大一些；中石油上游業(yè)務(wù)占比比中石化高，在油價(jià)變動較大時(shí)期營業(yè)收入同比增長率應(yīng)當(dāng)變化也更為明顯但因?yàn)楣倔w量比中石化和中海油大得多難以體現(xiàn)出來從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上來看，企業(yè)收入增長要滯后于油價(jià)半年左右歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料率2017率隨著價(jià)大幅下跌，美國活躍石油鉆機(jī)數(shù)近乎腰斬，但產(chǎn)量沒有因此下降，其主要得益“甜點(diǎn)”區(qū)的集中開發(fā)。隨著歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料近上，美國石油鉆機(jī)也實(shí)現(xiàn)增長產(chǎn)量達(dá)歷史高位美國頁巖油企業(yè)在多年的快速增長中沒有實(shí)質(zhì)上報(bào)投資者，在和OPEC的較量后，因先要回報(bào)股東降低了上游投資。2017年倫特油突60美/桶以來直到年12底美國活躍石油鉆機(jī)數(shù)共增加臺，不及總活躍鉆機(jī)數(shù)的鉆一般占石油開發(fā)投資的一，鉆機(jī)數(shù)的變化代表上游投資的變化一般上游投資后于油價(jià)變化3個月最近上漲鉆數(shù)先下降后緩慢上升也是符合這個規(guī)律的機(jī)數(shù)反映出來的上游投資變化更有慣性化出現(xiàn)于價(jià)趨勢性的高點(diǎn)和低點(diǎn)，油公司對未來油價(jià)趨勢性判斷。價(jià)歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料低成本區(qū)塊的加拿大油企業(yè)營業(yè)收與油價(jià)漲跌趨相符，他的采本以做到下們選取加拿大較大的油砂上公司：森科能司Suncor油IncImperial加拿源CanadianNatural和ResouCenovus在最5年隨著油價(jià)變化而出現(xiàn)同比例變化。加拿大油砂公司也能夠在美元油價(jià)的情況下實(shí)盈利。美國頁巖油企雖受益于油價(jià)漲需要將更的資金用于補(bǔ)償自由現(xiàn)金流、提高對股的回報(bào)，從而減少了上游投的金額，降低了頁巖的未來產(chǎn)量。歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料化因去年下半年油價(jià)相比半年大幅增長桶油在年報(bào)中紛了的資本支出。歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料2017歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料隨著油價(jià)提升油公司業(yè)績提盈利預(yù)期增后提高資本支出采購油田技術(shù)服務(wù)進(jìn)行地面建設(shè)油田服務(wù)公司備利用率飽和、預(yù)期需求增長以及地工程建設(shè)公司對設(shè)備采購的求增長，油氣設(shè)備企業(yè)也將開始復(fù)蘇。如上游投資恢復(fù)鉆井益將當(dāng)其沖鉆井為油開發(fā)的一步，完成鉆井后才需要完井、壓裂、集輸以及地面后續(xù)工作。當(dāng)油價(jià)支持開發(fā)新井，開工鉆井?dāng)?shù)就會相應(yīng)上升。所以當(dāng)上游投資增加后，鉆井業(yè)務(wù)受益最早，鉆機(jī)開工率將加。根據(jù)貝克休斯的鉆井?dāng)?shù)據(jù)及國際油價(jià)的關(guān)系工鉆井?dāng)?shù)量相對油價(jià)的變有半年左右的滯后期。自2016年，國際油價(jià)呈現(xiàn)緩慢上升的趨勢美巖氣活躍鉆機(jī)量復(fù)蘇明顯連續(xù)多月呈現(xiàn)上升趨勢。歡迎大家下載學(xué)習(xí)

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個人精品文檔資料國內(nèi)的幾家主要鉆井公，如石化油服、貝肯能源、安東油田服、華油能源等，今年中期鉆井務(wù)營同比年都有增長，中海油服與去年基本持平。說明價(jià)上漲超過陸地部分地區(qū)盈平衡線，陸地鉆井公營業(yè)收入已經(jīng)開始改善。同機(jī)對的判斷

2018年的油價(jià)預(yù)測（美元/桶）高盛62瑞銀60巴克60摩根大通60法國黎銀55瑞士60加大家62.3歐洲央61.6EIA57.26201730日OPEC限產(chǎn)延長9個月到2017年底并年原油庫存將下降到近5年來的平均庫存。原油出口為主的外貿(mào)結(jié)對高油價(jià)的依賴較強(qiáng)OPEC員國在過歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料2遍財(cái)政收入下降。OPEC及俄羅斯等非需要繼續(xù)限產(chǎn)降低原油庫存從而提振油價(jià)。OPEC際率巖油氣開采公司在過去了各自的上游投資，但產(chǎn)量卻恢復(fù)或者有了更大的增長一是來自提高頁巖油氣鉆采術(shù)而開成本提高單位投的量；其是自于優(yōu)選產(chǎn)量大的地層及“甜點(diǎn)”區(qū)。年頁巖油產(chǎn)量增將減緩的因素有（1）2016原油產(chǎn)量均僅萬桶天上漲到927桶天，只增長；歡迎大家下載學(xué)習(xí)

個人精品文檔資料（自特油價(jià)突破以來，美國活躍石油鉆機(jī)數(shù)共增加到總活躍鉆機(jī)的；（3）從資儲上2015-2017因?yàn)椤包c(diǎn)”區(qū)的使用，儲量下降增產(chǎn)失空間，就需要將新產(chǎn)量增長區(qū)逐漸轉(zhuǎn)移到更高的“甜點(diǎn)區(qū)這常規(guī)油氣在過去年間的選擇是相的，有限的高效資源在用盡之后必然伴隨成本的抬升；（2017頁油產(chǎn)量已達(dá)到史高，量想要續(xù)大幅增長必須投入大量資金進(jìn)行基建設(shè)施建設(shè)括油管道輸站、脫硫脫鹽設(shè)施、公路、路、港口等，建設(shè)周期較長。據(jù)原油需求與世界經(jīng)濟(jì)高的相關(guān)性，可通過世界經(jīng)濟(jì)的預(yù)測來推算原油需的趨勢。世界銀行預(yù)2017和2018年GDP長率為