感光線路油墨行業投資價值分析及發展前景預測感光材料行業競爭格局對于PCB感光材料市場而言，行業內產品主要為國外產品尤其是日本產品。國內PCB感光材料生產企業起步較晚，在PCB全球感光材料行業處于劣勢地位，國內PCB感光供給市場被國外企業主導。但自20世紀90年代末起，隨著國內電子信息產業的高速發展，我國PCB感光材料的研發和生產才步入正軌。經過多年發展，國內PCB感光材料行業形成眾多市場主體共同競爭的市場格局。目前過國內電子化學品制造企業數量較多，不同企業專業制造電子化學品多種多樣。電子化學品細分領域內企業根據其下游應用領域的不同，結合自身產品特點和優勢定位自身的細分市場，并在所專營細分市場構筑較高的行業進入壁壘。而PCB感光材料行業高度市場化，行業內企業充分競爭，上游原材料供需關系也較為充分，PCB感光材料行業內的企業盈利能力主要取決于PCB生產企業的技術優勢、產品特點及客戶規模，目前國內PCB感光材料行業已形成大型外資企業、國內中小型PCB感光材料制造商多種市場主體共同競爭的市場格局。感光材料行業壁壘（一）感光材料行業技術壁壘電子化學品行業是化學、材料學、電子科學等多學科相結合的行業，并具高度專用性、應用領域集中的特點。PCB感光材料作為種類繁多、產品特點各異的電子化學品，其產品之間的材料屬性、生產工藝、功能原理、應用領域之間差異較大。PCB感光材料之間學科專業跨度較大，市場細分程度較高，PCB感光材料行業內在開發產品時存在較高的技術壁壘。PCB產品的下游行業消費電子、信息通訊等行業迅速發展，對PCB行業的感光材料更新速度提出了更高的要求。PCB感光材料產品的更新迭代要求行業內企業的研發部門和技術部門具備多種科學融合能力。（二）感光材料行業人才壁壘目前國內缺少針對PCB感光材料針對性的培養機構，行業內培養研發PCB感光材料的專業技術人員主要依靠行業內生產企業的生產實踐。PCB感光材料的生產企業通過長期生產實踐培養了產品研發的專業人才，具有明顯的人才優勢，并對擬進入PCB感光材料領域的企業形成一定的人才壁壘。此外，在PCB感光材料領域，PCB感光油墨和感光干膜的研發人員需要豐富的電子感光化學材料研制經驗并具備光化學、有機合成化學、分析化學及半導體科學等多種學科知識。而目前PCB感光材料領域復合人才比較稀缺，對行業新進者形成較高的人才壁壘。（三）感光材料行業市場壁壘盡管PCB感光材料在下游PCB生產成本中的占比較小，但PCB感光材料的產品參數、性能、品質的變化，都會對下游產品質量產生一定影響。因此PCB制造企業一般會對包括PCB感光材料在內的原材料供應商進行合理評估后再確定合作關系。在確認合作關系后，PCB制造商還會對PCB感光材料產品持續完善能力和相關售后服務進行跟蹤評價。因此不會輕易變更PCB感光材料供應商，從而形成了較高的市場壁壘，使得其他潛在競爭對手短期內難以進入。（四）感光材料行業資金壁壘PCB感光材料生產過程對于原材料、生產環境、生產工藝要求較高，行業內企業在原材料采購、廠房設計及建設、生產設備采購等方面均需要投入大量資金。此外，由于行業內存在的技術壁壘，要求企業必須擁有持續創新能力以保持市場競爭力，在產品研發方面投入較多的資金。綜上，PCB感光材料在生產、運營和研發等方面的大量資金需求對新進入企業形成了一定的行業壁壘。感光材料行業基本風險特征（一）感光材料行業宏觀經濟風險受新冠疫情、俄烏沖突等導致世界宏觀經濟下行的影響，世界經濟正面臨下行壓力，國內PCB生產企業面臨著的國際貿易環境也存在著諸多不確定因素。若全球范圍消費者對未來幾年的經濟形式持有悲觀的情緒，將會使消費電子等行業的需求出現下滑，進而影響到PCB感光材料的需求。市場對感光材料的需求不振將會給行業內企業的發展帶來不利的宏觀經濟風險。（二）感光材料行業技術變革風險PCB感光材料的研發涉及化學、材料學、電子科學等多學科專業知識，跨學科研發能力對行業參與者技術水平和研發實力有一定要求。隨著消費電子、新能源汽車及智能物聯等行業的飛速發展，PCB行業作為這些行業的上游，要求行業內企業把握下游市場的發展趨勢，不斷鞏固自身的技術研發優勢，并將新產品、新技術融入到下游產業的發展需求中去以應對行業技術變革風險。PCB生產企業需要努力跟上整個PCB行業及PCB下游行業的發展，以自身技術變革滿足下游客戶持續改進的多樣化需求，才能在行業技術變革中保持一定的市場地位。（三）感光材料行業環保風險在PCB生產線的日常運作使用感光油墨和感光干膜將產生工業廢水。這些廢水具有有機污染物含量高、生化降解性差、含重金屬、高色度等特點，廢水中含有異丙醇、甲苯、丙酮等有機溶劑，含有鉛、鉻、銅等金屬，對這些廢水處理失當將嚴重污染環境。隨著國內環保觀念的深入人心，環保政策法規也愈發嚴格，企業生產PCB感光材料面臨著環保風險。企業需要嚴格遵守國家所制定的環境保護政策來避免環境監管部門處罰；需要付出一定治污成本達到環境保護標準，若治污成本對于企業過于高昂，也會使企業產品價格在市場競爭中處于劣勢地位。感光干膜行業概況感光干膜是PCB制造的專用品，通常由聚乙烯膜（PE）、光致抗蝕劑膜和聚酯薄膜（PET）三部分組成。其中，光致抗蝕劑膜又被稱為感光層，是感光干膜最重要的組成部分，其主要成分為光刻用感光材料。聚酯薄膜為感光層的載體，用于混合感光材料涂布成膜；聚乙烯膜是感光干膜的保護層，主要作用是隔絕氧氣、分層和避免機械劃痕。感光干膜主要應用在航天技術、計算機、醫療儀器、消費電子、汽車電子、通信電子的PCB電路板中。雖然感光干膜在PCB電路板成本中占比只有3%，但作為發展中高端電路板的重要原材料，感光干膜對電路板的質量起決定作用。感光材料行業發展趨勢（一）感光材料行業內化趨勢逐漸加強我國的電子化學品行業正處于快速發展階段，國內電子化學品生產企業依靠不斷提高的技術水平和先進的經營策略，在包括PCB感光材料在內的電子化學品細分領域取得突破性進展，行業內涌現了包括廣信材料、容大感光等。全球PCB產能向中國轉移趨勢明顯，根據Prismark統計，2016-2021年中國大陸PCB行業產值CAGR約10．28%，高于全球PCB行業增速8．34%。（二）PCB感光材料設計更加多樣化、精細化電子技術的迅速發展以及PCB電路的集成規模持續提高，迫使PCB產品向微型化、輕薄化、智能化、復合化的方向發展，這對PCB感光材料中感光油墨和感光干膜的精細化程度提出了更高的要求。感光材料的未來發展勢必伴隨著精度和專業特性等產品品質的提升，PCB產品的下游應用場景不斷變化和升級，對PCB感光油墨和感光干膜的基材、工藝、防護性和功能性的需求將進一步多樣化和精細化。（三）行業內PCB感光材料升級換代的速度將不斷加快智能電子產品的快速發展和性能提升，促進了廣大消費者對電子產品的更新換代。以智能手機、新能源汽車電子器件為代表的電子產品研發周期明顯縮短，更新換代速度不斷加快。電子產品的加速革新對其上游PCB產品技術升級同樣提出了研發周期縮短、性能提升明顯等要求。未來隨之5G通訊技術和新能源車的普及，電子產品的升級換代速度將會越來越快，以感光油墨、感光干膜為代表的PCB感光材料產品將迎來快速發展期。（四）感光材料行業內環保要求愈發嚴格綠色發展是國家產業政策導向的基本方向，也是電子化學品行業內企業發展的更高目標要求。我國于2006年出臺了《電子信息