財務匯報分析4月醫療行業財務報告分析方案第1頁財務匯報分析內容第一單元財務報表分析概述第二元元財務報表基本概念第三單元財務技術分析法基本指標第四單元以凈資產收益率為關鍵財務分析第五單元財務報表內容分析第六單元財務分析應用第七單元企業怎樣建立競爭性財務體系

醫療行業財務報告分析方案第2頁第一單元財務報表分析概述主要內容財務報表使用者企業基本活動與財務報表財務分析基本點財務報表分析架構模塊小結醫療行業財務報告分析方案第3頁一、財務報表使用者內部使用者權益投資者企業董事會監管機構其它使用者（雇員、媒體、供給商、客戶）醫療行業財務報告分析方案第4頁內部使用者關心是報表中反應生產經營中問題。債權人關心是：企業為何需要額外籌集資金？企業還本付息可能起源是什么？企業對以前短期和長久籌資是怎樣處理？企業在未來哪些方面需要籌集資金？購并分析師關心是：潛在吞并對象經濟價值和評定其財務上和經營上兼容性，財務報表上應予特殊注意地方。醫療行業財務報告分析方案第5頁二、企業基本活動與財務報表財務報表匯報是一個企業過去財務業績，它們是為提供企業四種主要活動信息而設計：戰略、籌資、投資、經營活動。靜態企業活動和動態企業活動

戰略決定企業架構，架構又決定企業財務結構

醫療行業財務報告分析方案第6頁動態企業活動期初投資籌資經營投資籌資發展戰略時間財務報表期末醫療行業財務報告分析方案第7頁財務報表資產負債表損益表/利潤表現金流量表利潤分配表注意資產=負債+股東權益投資活動=籌資活動=債權人籌資+股東投資利潤表底線是凈收益現金流比利潤更主要醫療行業財務報告分析方案第8頁三、財務分析基本理念財務分析基本對象：工商企業生產經營活動。其本質反應了CEO戰略決議、經營理念和管理方法。財務分析基本思緒：經營風險、營運能力、盈利水平財務分析基本方法：技術分析、內容分析醫療行業財務報告分析方案第9頁小結財務報表分析投資活動籌資活經營動活戰略活動流動性價估償債能力酬勞資本利盈預測現金流量獲利能力醫療行業財務報告分析方案第10頁第二元財務報表基本概念

主要內容：介紹幾個主要企業財務報表

財務報表功效財務報表特點財務報表之間相互關系醫療行業財務報告分析方案第11頁一、企業財務報表主要類型資產負債表（月報、中期匯報、年報）損益表/利潤表（月報、中期匯報、年報）現金流量表（年報）利潤分配表（年報）報表之間相互關系醫療行業財務報告分析方案第12頁

功效提供企業在某一特定時點所擁有全部資產、負債和全部者權益（自有資本）存量及其結構關系資產=負債股+東權益作用有利于管理者了解某一時點上各類資產和負債規模、結構及其數量對應關系，明確個人和企業受托責任及義務，作出基于優化結構、降低風險和提升運行效率判斷和決議二、資產負債表

醫療行業財務報告分析方案第13頁資產負債表結構醫療行業財務報告分析方案第14頁資產負債表反應財務管理內容-1醫療行業財務報告分析方案第15頁資產負債表反應財務管理內容-2醫療行業財務報告分析方案第16頁三、損益表（利潤表）功效提供企業在某一特定時間內所實現利潤或發生虧損數量關系當期收入及收益-當期成本及費用=當期損益作用有利于管理者了解本期取得收入和發生產品成本、各項期間費用及稅金（不含增值稅），了解盈利總水平和各項利潤起源及其結構，把握經營策略醫療行業財務報告分析方案第17頁稅后凈利潤計算凈利潤利潤總額=所得稅營業利潤投資收益+營業外收支凈額+銷售利潤=管理費用--財務費用-銷售成本=銷售收入--銷售稅金銷售費用-醫療行業財務報告分析方案第18頁損益表結構醫療行業財務報告分析方案第19頁損益表反應財務管理內容醫療行業財務報告分析方案第20頁四、現金流量表功效提供企業在某一特定時間內相關現金及現金等價物流入和流出信息關系現金流入量-現金流出量=當期現金持有量變動作用有利于管理者了解凈收益質量、取得和利用現金能力、支付債務本息和股利能力和預測未來現金流量醫療行業財務報告分析方案第21頁現金流量表結構醫療行業財務報告分析方案第22頁各類現金流入和流出醫療行業財務報告分析方案第23頁現金流量表反應財務管理內容醫療行業財務報告分析方案第24頁五、利潤分配表功效提供企業在會計年度內利潤分配情況和年度末未分配利潤情況關系期末未分配利潤=本期凈利潤+期初未分配利潤-分配利潤-轉增資本作用有利于管理者了解執行利潤（股利）分配政策和權益資本結構調整結果，并預計給投資者帶來可能影響醫療行業財務報告分析方案第25頁利潤分配表結構醫療行業財務報告分析方案第26頁利潤分配表所反應財務管理內容醫療行業財務報告分析方案第27頁六、三張主要財務報表之間勾稽關系醫療行業財務報告分析方案第28頁

第三單元財務技術分析法基本指標

主要內容：償債能力分析基本指標營運能力分析基本指標盈利能力分析基本指標利用財務技術分析法基本方法

醫療行業財務報告分析方案第29頁一、償債能力分析短期償債能力分析流動比率速動比率現金比率長久償債能力分析資產負債率（有形資產負債率）產權比率（有形凈值負債率）利息保障倍數數據來自資產負債表醫療行業財務報告分析方案第30頁二、營運能力分析短期營運能力分析存貨周轉率應收帳款周轉率營業周期長久營運能力分析流動資產周轉率固定資產周轉率總資產周轉率數據來自資產負債表損益表醫療行業財務報告分析方案第31頁三、盈利能力分析一、從收入分析：收入利潤率二、從成本分析：成本利潤率三、從資產分析：總資產收益率、凈資產收益率、資本保值增值率。數據來自資產負債表損益表醫療行業財務報告分析方案第32頁四、利用財務技術分析法基本方法趨勢分析法

1、年度變動分析2、指數趨勢分析=（當年余額/基期余額）*100%結構百分比法

結構百分比=（部分/總體）100%比較分析法

醫療行業財務報告分析方案第33頁利用比較分析法分析框架

企業財務情況評價指標與計劃目標比較與過去業績比較與行業水平比較企業優勢/劣勢分析醫療行業財務報告分析方案第34頁第四單元以凈資產收益率為關鍵財務分析主要內容：以凈資產收益率為關鍵財務分析以凈資產收益率為關鍵財務分析框架及路徑以凈資產收益率為關鍵財務分析內容醫療行業財務報告分析方案第35頁一、以凈資產收益率為關鍵財務分析內容框架利潤留存比率凈資產收益率銷售利潤率資產周轉率財務杠桿股利支付率醫療行業財務報告分析方案第36頁以凈資產收益率為關鍵財務分析路徑可連續增加比率凈資產收益率銷售利潤率下一分析步驟財務杠桿股利支付率分析起點資產周轉率深入原因分析深入原因分析深入原因分析分析匯總點醫療行業財務報告分析方案第37頁二、凈資產收益率分解圖（DuPont

圖）醫療行業財務報告分析方案第38頁三、分解凈資產收益率凈資產收益率

可分解為=銷售利潤率資產周轉率權益乘數醫療行業財務報告分析方案第39頁四、分解銷售利潤率分解銷售利潤率，能夠進行一系列企業經營損益分析1計算銷售產品毛利率，分析企業是否含有產品成本競爭優勢。2計算成本利潤率，分析企業是否含有產品創利能力。3計算期間費用占收入比重，分析企業費用對盈利影響程度4計算營業利潤占利潤總額比重，分析企業主營業務利潤對利潤貢獻程度5計算費用與成本百分比與結構，分析企業花費組成醫療行業財務報告分析方案第40頁五、分析資產投資效率水平:分析資產周轉率分解資產周轉率，能夠進行一系列企業資產營運效率分析1計算總資產周轉率，分析企業資產創造營業收入能力，能夠看出資產總體營運效率。2計算流動資產及非流動資產周轉率，分析兩塊資產各自營運效率。3計算應收帳款周轉率，分析企業對應收帳款規?？刂颇芰妥儸F能力。4計算存貨周轉率，分析分析企業對存貨規?？刂颇芰弯N售轉化能力。5計算其它單項資產對銷售收入貢獻程度醫療行業財務報告分析方案第41頁六、財務杠桿分析以資產負債率為核心，能夠展開多角度償債能力分析1計算資產負債率，分析企業總體負債水平。2計算流動比率，分析企業是否含有流動資產保障流動負債能力。3計算速動比率，分析企業以高流動性資產保障流動負債餓能力。4計算利息保障倍數，分析企業以盈利現金流償付債務利息能力。5計算短期債務與長久債務百分比，分析企業因償還債務對現金流壓力。醫療行業財務報告分析方案第42頁七、分析股利政策預期影響：利潤留存比率以利潤留存率為核心，能夠展開融資與股利政策分析1計算利潤留存率，分析企業總體以留利內源融資水平。2計算在一定負債權益結構下，分析企業負債增量能力。3計算在預期銷售增加率下，分析企業內源融資支持業務增加能力。4計算預期銷售增加率下，分析企業外源融資數量與百分比。5計算利潤留存對全部者權益貢獻度。醫療行業財務報告分析方案第43頁八、凈資產收益率是財務價值分析關鍵凈資產收益率反應了企業權益投資綜合盈利能力，能夠在不一樣規模、不一樣業務類型企業比較投資價值基于長久價值企業成長能力取決于凈資產收益率情況及改變趨勢醫療行業財務報告分析方案第44頁第五單元財務報表內容分析主要內容：短期流動性資本結構與長久償債能力分析預測分析投入資本酬勞率醫療行業財務報告分析方案第45頁一、短期流動性—短期風險短期流動性是企業推行短期債務能力，也反應了企業風險短期流動性原因變動分析營運資本流動資產流動負債營運資本流動比率以現金為基礎比率經營活動應付帳款流動性存貨周轉率流動負債流動性其它速動比率現金流量指標財務靈活性審計醫療行業財務報告分析方案第46頁企業（項目）財務決議與風險企業/項目財務決議投資決議融資決議確定資產融資規模及結構確定資產投資規模及結構財務風險經營風險企業/項目風險可能造成財務風險醫療行業財務報告分析方案第47頁企業面臨財務危機詳細表現形式1.資產負債率居高不下，無力償還到期債務，且無債務重整計劃。2.企業為母企業、子企業等關聯企業轉讓資產、債務擔?；蛸|押擔保，降低資產財務靈活性3.現金流結構不合理，收益質量差，營業現金流不足，金流量入不敷出4.流動資產營運效率低，主要表現在應收帳款與存貨問題嚴重5.主營業務發生嚴重萎縮，企業利潤依賴關聯方交易及外來補助。6.對外巨額投資無收益，處理不好多元化經營與多元化投資關系，投資方向不明確。7.巨額不動資產購建周期長或過多使用短期融資支持長久資產投資8.缺乏基于提升企業關鍵競爭力和基于投資者酬勞財務策略醫療行業財務報告分析方案第48頁營運資本和流動負債分析現金存貨應收帳款其它應收款款應付票據應付帳款應交稅金其它應付款注意：或有負債、虛擬資產、或有資產醫療行業財務報告分析方案第49頁二、資本結構與長久償債能力分析資本結構，是指企業融資渠道。不一樣資產和不一樣融資渠道含有不一樣風險。長久償債能力關鍵原因：一是長久償債能力與短期流動性截然不一樣；二是盈利能力—企業從經營中獲取現金能力。盈利是支付長久本金利息所需資金可靠、理想起源；三是資本結構；股權融資風險負債融資風險來自于數量，股權融資風險來自于結構醫療行業財務報告分析方案第50頁償債能力：企業長久財務靈活性及償還長久債務能力資本結構與長久償債能力資本結構債務與權益特征舉債動機財務杠桿資本結構與長久償債能力資本結構計量指標資產組成資產償付能力收益償債能力收益與固定支出比率已贏利息倍數資本結構風險與酬勞醫療行業財務報告分析方案第51頁資本結構與長久償債能力基本指標財務杠桿指標=普通股權益酬勞率/資產酬勞率=總資產/普通股權益資本總負債與總資本比率=總負債/總資本總負債與總權益比率=總負債/股東權益權益資本與總負債比率=股東權益/總負債長久債務與股東權益比率=長久債務/股東權益收益與固定支出比率=可用于固定支出償付盈利/固定支出

醫療行業財務報告分析方案第52頁財務風險管理主要內容(1)企業財務風險管理制度建設。

(2)企業財務風險管理策略研究

(3)企業財務風險管理策略實施醫療行業財務報告分析方案第53頁財務風險管理策略建立基于提升關鍵競爭力財務運行機制和實施對應財務策略，合理協調經營戰略與財務策略關系。2.健全企業內部控制制度，尤其是收益與風險相關財務決議評價及預警機制。3.確立基于提升企業價值主營業務盈利能力和現金流創造能力財務管理指向。4.合理協調詳細財務策略與長久財務戰略關系。5.優化資產結構與規模，提升資產營運效率。6.平衡近期融資與遠期融資需求，維護合理資信水平，保持財務靈活性和連續融資能力。7.優化融資結構與規模，降低資金成本，并使之與所投資各類資產現金流特征相適應。8.以行之有效預算體系保障財務規劃實施。醫療行業財務報告分析方案第54頁三、預測分析預測分析企業未來現金流量對經營活動和償債能力含有主要意義預測分析短期預測現金流量模式銷售預測長久預測歷史數據分析現金起源與利用預測現金流量比率現金流量充分比率現金再投資比率醫療行業財務報告分析方案第55頁

營業利潤不足經營現金流=稅后凈收益+折舊+攤銷費用自由現金流是指除了庫存、固定資產、長久股權等所需投入外，企業能夠產生額外現金流自由現金流=稅前利潤+折舊-資本性支出-營運資本增量

其中：營運資本增量=應收帳款+存貨+預付費用-（應付帳款+預提費用）現金流量模式醫療行業財務報告分析方案第56頁

現金流量分析基本指標現金/銷售比率現金/凈利潤比率現金流量充分率=經營活動現金流量五年總和/資本性支出、存貨和現金五年總和現金再投資比率=（經營活動現金流量-股利）/（固定資產+長久投資+其它資產+營運資本）醫療行業財務報告分析方案第57頁現金流量分析框架營業現金凈流量現金總量/效率分析投資現金凈流量籌資現金凈流量企業發展資金需求增加策略財務政策內源或外源融資醫療行業財務報告分析方案第58頁

現金流量分析路徑分析起點營業現金創造能力再投資比率現金/銷售比率現金/債務比現金/資本投資比股利保障倍數現金流結構醫療行業財務報告分析方案第59頁盈利水平分析盈利水平就是企業資金增值能力，它通常表達為企業收益數額大小與水平高低。歷史盈利水平分析現實盈利水平分析醫療行業財務報告分析方案第60頁四、投入資本酬勞率投入資本酬勞率計量企業是否成功應用融資來獲取收益能力投入資本酬勞率投入資本酬勞率主要性管理業績贏利能力財務杠桿預算資產酬勞率資產酬勞率分析長久資產運營能力分析股東權益酬勞率股東權益報酬率分析醫療行業財務報告分析方案第61頁長久資產運行能力分析固定資產分析重點：一是占用資金情況；二是融資方式；三是現金流匹配；四是使用效率。長久投資分析無形資產分析醫療行業財務報告分析方案第62頁第六單元財務分析應用主要內容：財務報表分析步驟財務報表分析架構模塊財務報表分析匯報醫療行業財務報告分析方案第63頁一、財務報表分析步驟（1）銀行短期貸款信貸官員：

合理目標是評價借款人是否含有及時償還貸款打算和能力，你分析應集中在評價借款人還款打算和能力所必須信息上。第一步明確定義分析目標醫療行業財務報告分析方案第64頁財務報表分析步驟（2）第二步設計與分析目標一致問題和標準銀行短期貸款信貸官員：借款人愿意償還短期貸款嗎？借款人能夠償還短期貸款嗎？在未來貸款期內現金起源和利用是什么？醫療行業財務報告分析方案第65頁財務報表分析步驟（3）第三步明確最具效益性和效率性分析指標銀行短期貸款信貸官員：短期流動性指標存貨周轉率指標現金流量預測預分析醫療行業財務報告分析方案第66頁財務報表分析步驟（4）第四步解釋證據銀行短期貸款信貸官員：你貸款決議要求你說明和評價證據，然后做出是否貸款決議，它還包含各種貸款參數：金額、利率、期限、還款模式、和貸款條件分析中要利用你判斷力醫療行業財務報告分析方案第67頁二、財務報表分析架構模塊短期流動性：企業償還短期債務能力資金流量：未來可利用和處置現金資本結構與長久償債能力：企業產生未來收入和償還長久債務能力投資酬勞率：企業提供足以吸引和維持資金供給財務回報能力資產利用率：產生收入能夠到達足夠贏利水平資產質量經營業績：企業在長久經營活動中實現收入最大化和費用最小化能力市場指標：上市企業情況醫療行業財務報告分析方案第68頁三、財務報表分析匯報分析概要：企業背景材料、行業和經濟環境證據：分析中使用財