網絡金融2/6/20231第二章電子貨幣

2/6/20232主要內容§2.1電子貨幣概述§2.2電子貨幣的分類§2.3電子貨幣的性質與職能§2.4電子貨幣的作用與影響2/6/20233§2.1電子貨幣概述2/6/20234電子貨幣與電子商務的關系電子貨幣是電子商務的基礎。目前的電子貨幣主要是基于銀行專用的網絡系統－－初級形態的電子貨幣。網絡貨幣－－高級形態的電子貨幣。2/6/20235一貨幣形式的演進與電子貨幣的發展1.貴金屬貨幣2.紙幣3.信用貨幣4.電子貨幣2/6/20236各種貨幣形式的特點金屬貨幣：實際價值與名義價值相等。紙幣：國家發行并強制流通的貨幣符號。本身沒有價值，是金屬貨幣的代表。其發行數量要與金屬貨幣數量上一致。信用貨幣：貨幣價值符號電子貨幣：存儲于電磁信號形態上的貨幣。2/6/20237電子貨幣貨幣：按照馬克思的定義，本質上是一般等價物作用的特殊商品，同時體現一定的社會關系。貨幣的形態有實物貨幣，金屬貨幣，紙幣，存款貨幣，電子貨幣等。其中，電子貨幣是現代商品經濟高度發達和銀行轉帳與結算技術不斷進步的產物，代表了現代信用貨幣的發展方向，體現了現代支付手段的不斷進化。2/6/20238電子貨幣的概念什么是電子貨幣（E－money),有多種不同的定義：

一、在零售支付機制中，通過銷售終端、各類電子設備，以及在公開網絡（如INTENET）上執行支付的“儲值”產品和預支付機制。所謂“儲值”產品，是指保存在物理介質中用來支付的價值，這種物理介質可以是智能卡，多功能信用卡，“電子錢包”等，所儲價值可通過電子設備追加。“預支付機制”是指存在于特定軟件或網絡中的一組可以傳輸并用于支付的電子數據，通常被稱為電子現金，是由一組二進制數據和數字簽名組成。－－巴塞爾銀行監管委員會（BCBS）19982/6/20239“電子貨幣是以計算機、通訊以及金融和商業專用工具為基礎，以各種銀行卡為介質，進行電子資金轉帳的一種貨幣流通形式。”－張卓其《電子銀行》此定義將電子貨幣界定為成熟的銀行卡支付應用體系，沒有包括新型的網絡貨幣。

從貨幣支付的角度將電子貨幣界定為利用銀行的電子存款系統和各種電子清算系統進行金融資金的轉移方式。－呂廷杰《電子商務教程》電子貨幣是電子交易的當事人，包括消費者、廠商和金融機構，使用安全電子手段通過網絡進行的貨幣支付和資金流轉，并將其分為電子信用卡，電子支票和電子貨幣－黃學敏《電子商務》2/6/202310電子貨幣：是以電子計算機技術和通信技術為手段，以金融電子化網絡為基礎，以商用電子化機具和各類交易卡為媒介，以電子數據形式存儲在銀行的計算機系統中，并通過計算機網絡以電子信息傳遞形式實現流通和支付功能的貨幣。2/6/202311電子貨幣的特點（1）以計算機技術為依托。（2)不借助于有形實體而通過密碼等方式來確認交易。（3）無須實體交換，簡化支付手段，節省流通費用。2/6/202312電子貨幣的特性（1）存款特性。（2）現金通貨特性。（3）現金與非現金相互轉化的特性。（4）信息顯示特性。2/6/202313三電子貨幣發展策略歐洲中央銀行在1998年8月《電子貨幣報告》中討論了建立電子貨幣系統的基本要求。中國人民銀行組織研究與探討相關的法規政策。2/6/202314電子貨幣的發展電子貨幣的發展依賴于發行者、消費者以及商家使用電子貨幣動機的大小。對發行者：向消費者和商家收取的費用。對商家：節約的成本。對消費者和商家：是否愿意采納新技術。從產業經濟學的角度：不同支付媒介具有不同的回報率和不同的操作成本。2/6/202315§2.2電子貨幣的分類2/6/202316電子貨幣的多種劃分方法1按被接受程度：“單一用途”和“多用途”。2按使用方式和條件不同：認證(Identified)匿名(Anonymous)在線(online)離線(off-line)3按結算方式：支付方法電子化ATMPOS支付手段電子化E－cash2/6/202317按依托的計算機網絡方式劃分:(1）銀行卡（2）網絡貨幣目前已基本成形的包括：CyberCashFirstVirtual（信用卡支付系統）DigiCashNetCash（以智能卡為電子錢包的電子現金支付系統,應用于多種用途,具有信息存儲、電子錢包、安全密碼鎖等功能,安全可靠）Mondex（的電子現金模式）2/6/202318電子貨幣的分類一信用卡應用型電子貨幣二存款利用型電子貨幣三電子現金2/6/202319一信用卡應用型電子貨幣（一）信用卡（二）銀行POS（三）第一虛擬因特網支付系統（四）計算機現金安全因特網支付服務2/6/202320銀行POS銀行POS是使用信用卡的非現金支付系統。但它不是基于INTERNET網絡虛擬空間的支付系統，只是電子貨幣發展的初級階段。定義：POS系統業務處理流程：申請授權－帳務處理－完成交易；但電子轉帳工作可在商品成交后立即進行，也可協議進行，即不采用即付。2/6/202321第一虛擬因特網支付系統系統的使用方法：兩個必備條件:使用流程：系統的特點:有關信用卡的信息不在Internet上傳遞，信息的傳遞方式全部使用電子郵件。系統的優點：在Internet上實現了信用卡的安全支付．系統的缺點：不能實時銷售．2/6/202322計算機現金安全因特網支付服務CyberCash系統的基礎是由RSA提供的加密算法和數字化簽名，信用卡交易是它的重要方式。使用方法與支付流程:P181《電子金融》基本特點：使用信用卡進行結算。與第一虛擬的不同點：2/6/202323銀行卡的分類分類方式類型使用范圍國際卡地方卡授信額度普通卡金卡持卡對象個人卡公司卡結算方式貸記卡借記卡信息載體磁卡芯片卡2/6/202324依據結算方式劃分（1）信用卡（2）借記卡（3）復合卡（4）現金卡2/6/202325按信息載體的介質分類塑料卡磁卡集成電路卡（IC卡）復合介質卡激光卡2/6/202326信用卡1發展歷史1952年，美國加利福尼亞的福蘭克林銀行發行了第一張信用卡。國際知名的信用卡VISAInternational

MasterCardInternational

AmericanExpress

中國信用卡的發展。2/6/2023272信用卡的物理結構3功能基本功能與附加功能2/6/202328信用卡的業務處理系統建立檔案授權清算系統維護2/6/202329信用卡的國際組織VISA國際組織MasterCard國際組織美國運通公司日本的JCB信用卡公司大萊信用卡公司2/6/202330二存款利用型電子貨幣一封閉式的網絡轉賬結算二開放式網絡系統的轉賬結算2/6/202331紐約清算所銀行同業支付系統--CHIPSCHIPS(CleaningHouseInterbankPaymentSystem)簡介CHIPS的業務處理CHIPS美元劃拔過程銀行A紐約銀行B（拔款銀行）紐約銀行C（收款銀行）銀行DSWIFTSWIFTCHIPS2/6/202332Fedwire電子資金轉帳系統1Fedwire概述是由美國聯邦儲備委員會管理與擔保的資金轉帳服務系統，主要用于國內的資金轉帳支付。2Fedwire提供的服務。2/6/2023333Fedwire的資金清算流程返回客戶美國境外銀行A美國境外銀行DFedwire成員銀行BFedwire網絡Fedwire成員銀行C客戶(1)指示（2）付（3）收（4）通知Fedwire清算流程2/6/202334環球銀行金融通信系統—SWIFT1SWIFT簡介20世紀60年代初，銀行間的國際交易迅速猛增，為此，各國銀行人士普遍認為迫切需要建立一個能實現國際間交易的自動化傳輸和處理的全球金融網絡系統，于是，1973年5月，由15個國家的239家銀行共同組織的SWIFT便誕生了。SWIFT是，即國際銀行金融通訊協會，是一個非盈利組織。它所建立的SWIFT系統是為國際銀行間的金融業務處理自動化而開發的，連接全球各銀行的金融數據通信網絡系統，該系統于1977年5月正式開始運行，可處理世界范圍銀行間的數據交換。2/6/202335SWIFT的組織結構SWIFT的組織成員分為三類：會員銀行（MemberBank）附屬會員銀行（Sub-MemberBank）參與者（Participant）2/6/202336SWIFT提供的服務金融數據傳輸服務及其報文swift的金融業務網絡傳輸格式標準共有10大類，并對應10類報文。

swift報文標準格式共分10大類120多種。Swift提供的基本通信服務。Swift提供的增值金融服務。2/6/202337SWIFT通信處理過程操作轉換中心OC地區處理站RP地區處理站RP銀行處理站銀行處理站銀行處理站銀行處理站終端終端終端終端終端終端終端終端Swift網絡結構示意圖2/6/202338SWIFT的特點與一般的電子匯兌相比，具有以下特點報文標準化。低成本，自動，迅速高效的服務。安全可靠的數據處理傳輸。2/6/202339二、INTENET開放式網絡系統的轉賬結算1.SFNB(美國安全第一網絡銀行）的資金結算賬戶服務開戶手續的辦理顧客享受的服務特點：顧客直接在Internet上對銀行發出轉帳指令，然后移動存款。2/6/2023402.FSTC（金融服務技術國際財團）的電子支票系統電子支票項目的基本內容利用電子支票在Internet上進行結算的流程2/6/202341電子支票支票是銀行的存款人簽發給收款人辦理結算或委托開戶銀行將款項支付給收款人的票據，電子支票是采用電子方式實現紙面支票的功能。有代表性的就是FSTC的電子支票系統。電子支票的優點:內容與原理與傳統支票很相似，客戶不必再接受培訓，且功能更強。適宜做小額的清算。是企業內部資源管理的工具，通過網絡完成支付。可連接公眾網絡金融機構和銀行票據交換網絡，以達到通過公眾網絡連接現有金融付款系統。2/6/202342電子支票的運作方式公用網絡上的電子支票系統用于發出支付和處理支付的網上服務。一個完整的電子支票業務分為三個階段客戶購買階段：客戶挑選貨物并向商家發出電子支票。商家將電子支票發送給他的開戶行，以得到現款。商家的開戶銀行通過交易所或客戶的開戶行兌換電子支票。2/6/202343FSTC電子支票系統中的一般流程付款者收款者付款者銀行收款者銀行電子支票背書的電子支票E－MAIL，WWW清算和處理支票2/6/202344三電子現金電子現金是以數字化形式存在的現金貨幣，其發行方式包括存儲性質的預付卡和純電子系統形式的用戶號碼數據文件等形式。電子現金的匿名性。（一）e現金（二）Modex2/6/202345電子現金交易模式的簡單模型用戶商家銀行結算兌換電子現金交易、支付用戶認證數據加密2/6/202346e現金e現金的代表DigiCash（數字現金）可與現實中的實體貨幣兌換。優點：傳遞貨款的費用幾乎為0。缺點：安全方式。特點：交易的匿名性；可用于個人之間的支付。2/6/202347e現金的使用方法e現金的支付過程：客戶開立電子現金賬號，并預先存入現金，購買電子現金證書。客戶使用電子現金終端軟件從電子銀行下載一定金額的電子現金到自己的硬盤上備用。用戶與商家洽談，簽訂訂貨合同，確定使用電子現金支付費用。接收電子現金的商家與授權的電子現金銀行結賬。支付過程2/6/202348現有的三種實用的電子現金系統DigiCash；Netcash；Mondex；2/6/202349Mondex是一種存儲性質的預付卡，又稱電子現金卡。其典型代表就是IC卡性質的Mondex。Mondex的發行。Mondex的使用方法。2/6/202350Mondex與e現金的比較二者的不同之處：電子貨幣保管特點不同：一個是保存在硬盤上，一個保存在IC卡上。支付手段相同。二者與實體現金的比較。風險不同。

二者的融合趨勢

2/6/202351電子現金的屬性電子現金要取代現金，成為聯機或脫機制支付工具，應具有如下屬性：貨幣價值。可交換性。可存儲性。匿名性。重復性。可分割性。2/6/202352§2.3電子貨幣的性質與職能2/6/202353一電子貨幣是信用貨幣電子貨幣的本質；電子貨幣與傳統貨幣的區別；電子貨幣成為占主導地位的支付手段的前提條件。電子貨幣作為信用貨幣的特征：是一種價值符號；可兌換性；強制性貨幣。2/6/202354電子貨幣的特有屬性電子貨幣除具有傳統貨幣的一般屬性，還具有特有屬性:發行機制不同；匿名性不同；防偽技術不同；發行機構不同；使用地域不受限。2/6/202355二電子貨幣的職能（一）貨幣的一般職能:（二）現階段蘊涵的職能：是以既有通貨為基礎的“二次貨幣”。現階段與一般的通貨還有一定的距離。2/6/202356§2.4電子貨幣的作用與影響2/6/202357一電子貨幣的作用（一）降低交易成本，提高效率，方便用戶。（二）促進了電子商務的發展。（三）推動了世界經濟一體化和金融全球化。（四）促進經濟活動的更加虛擬化。2/6/202358二電子貨幣對金融和經濟發展的影響（一）對中央銀行鑄幣收入和獨立性的影響和對中央銀行資產規模及能力的影響。（二）對商業銀行競爭和發展的影響（三）對支付安全性帶來的沖擊（四）對貨幣政策的影響2/6/202359對商業銀行競爭和發展的影響電子貨幣尋銀行業的沖擊主要表現在銀行結算職能方面，其壟斷地位面臨挑戰。結算業務的提供者超出銀行范圍。電子數據交換的應用使銀行喪失了手續費的收入并難以掌握企業間的資金流向。電子貨幣加劇了結算的同行國際競爭。2/6/202360對貨幣供應量確定及貨幣政策的制定帶來的影響對貨幣需求的影響對貨幣政策中介目標的影響對貨幣政策工具效力的影響使貨幣乘數變動對國內外貨幣政策的協調提出了更高要求可能帶來龐大的國際游資2/6/202361什么是貨幣乘數？銀行提供的貨幣和貸款會通過數次存款、貸款等活動產生出數倍于它的存款，即通常所說的派生存款。貨幣乘數的大小決定了貨幣供給擴張能力的大小。而貨幣乘數的大小又由以下四個因素決定：（1）法定準備金率。定期存款與活期存款的法定準備金率均由中央銀行直接決定。2/6/202362（2）超額準備金率。商業銀行保有的超過法定準備金的準備金與存款總額之比，稱為超額準備金率。（3）現金比率。現金比率是指流通中的現金與商業銀行活期存款的比率。（4）定期存款與活期存款間的比率。由于定期存款的派生能力低于活期存款，各國中央銀行都針對商業銀行存款的不同種類規定不同的法定準備金率，通常定期存款的法定準備金率要比活期存款的低。2/6/202363什么是國際游資？國際游資，也叫熱幣、熱錢（hotmoney）是指在國際間頻繁流動，以追逐短期匯率、利率、股票市場與其他金融市場價格波動的短期資本，是國際短期資本中最活躍的部分。

2/6/202364國際游資的性質國際投資資本與國際投機資本共同組成國際資本。從兩者的資金來源上分析，人們很難區分哪些國際投資資本，哪些是國際投機資本。因為它們的來源構成大體相仿，此外當國際游資的投機行為狀態還原到一般靜止狀態時，它仍是一般資本。所以對國際投資資本和國際投機資本的界定要依據它們的投資目的、投資對象和操作手段上。

2/6/202365(1)投資目的國際投機資本的投資目的相當明確，即絕大部分操作瞄準短期的高額利潤，這種高額利潤的可以高于社會平均利潤數倍或幾十倍。對一般國際投資資本來說，這種高額利潤是難以獲得的。國際投機資本的高額利潤是由短期操作形成震蕩來造就的高幅度價差所構成，而一般的投資利潤則產生于緩和漸進，日積月累的收益。

2/6/202366(2)投資對象

國際投機資本往往選擇證券商品或金融衍生商品，諸如：匯率、股票、債券期貨、期指、期權等商品；而一般國際投資資本雖也涉足這些領域投資，但相當比例選擇產業作為投資主要方向。據有關資料分析，國際游資基本上動用其80%的資金量用作為證券，匯率和金融衍生商品的投資，而極少涉足產業的投資。

2/6/202367(3)投資手段

國際投機資本通常采用短促、快速隱蔽，突然發動的手段來操作投資行為，人們很難確定某個時期內國際投機資本在某一領域投資的資金規模，時間和地點。而一般投資資本是不會采用這種投機手法，因為投資是個緩慢、持續、累計的過程。在高新科技和先進的通訊設備的介入下，國際投機資本頻繁、快速、突然的移動變得更加變幻莫測，它傾刻之間從一個國家轉移至另一個國家往往成為現代金融動蕩的重要原因。2/6/2