金融市場貨幣市場--回購市場回購市場又稱為證券購回市場，進行短期資金融通交易的市場。回購協議：P49從本質上說，回購協議是一種抵押貸款，其抵押品為證券。任務三資本市場資本市場是指期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場所。本部分主要講解證券市場，即通常意義上的狹義的資本市場，其主要包括股票市場和債券市場兩部分。一、股票市場股票市場是已經發行的股票轉讓、買賣和流通的場所，包括交易所市場和場外交易市場兩大類別。由于它是建立在發行市場基礎上的，因此又稱作“二級市場”。股票市場的結構和交易活動比發行市場（一級市場）更為復雜，其作用和影響力也更大。股票市場最早起源于1602年荷蘭人在阿姆斯特丹河大橋上進行的荷屬東印度公司股票的買賣。股票市場是投機者和投資者雙雙活躍的地方，是一個國家或地區經濟和金融活動的寒暑表。股票股票是股份公司在籌集資本時向出資人公開或私下發行的、用以證明出資人的股本身份和權利，并根據持有人所持有的股份數享有權益和承擔義務的憑證。股票是一種有價證券，代表著其持有人（股東）對股份公司的所有權，每一股同類型股票所代表的公司所有權是相等的，即“同股同權”。股票可以公開上市，也可以不上市。特點1、不返還性（入股后股本永不償還。只要公司存在，其股票就存在）2、風險性3、收益性（憑其持有的股票，有權從公司領取股息或紅利。股息或紅利的大小，取決于公司的盈利水平和大多數股東同意的分配政策。股票的另一種收益，是股票售讓的價差）。4、流通性（股票可以上市流通，一元一股，100股一手，發行時溢值，買以手為單位，賣不限。）股票市場的出現1611年，就有一些商人在荷蘭的阿姆斯特丹買賣海外貿易公司的股票。形成了股票交易所的雛形，17世紀初在荷蘭出現了世界上第一個以金融股票為主的證券交易所，阿姆斯特丹證券交易所。1773年，在倫敦柴思胡同的約那森咖啡館正式成立了英國第一個證券交易所，以后演變為倫敦證券交易所，1792年。24名經紀人在紐約華爾街的一棵梧桐樹下訂立協定。形成了經紀人聯盟，它就是紐約證券交易所的前身，1878年，東京股票交易所正式創立。股票的功能1.籌集資金2.優化資源3.分散風險4.轉換機制股票發行市場發行市場的含義及其特點發行的基本方式P.54股票流通市場一級、二級場內場外第三第四股票交易方式1、議價買賣和競價買賣議價買賣就是買方和賣方一對一地面談，通過討價還價達成買賣交易。是場外交易中常用的方式。一般在股票上不了市、交易量少，需要保密或為了節省傭金等情況下采用。競價買賣是指買賣雙方都是由若干人組成的群體，雙方公開進行雙向競爭的交易。買方出價最高者和賣方要價最低者優先成交。這種方式法理公平，價格合理。是證券交易所中買賣股票的主要方式。2、直接交易和間接交易直接交易中，買賣雙方直接洽談，自行清算交割。場外交易絕大部分是直接交易。間接交易中，買賣雙方不直接見面和聯系，而是通過中介人進行股票買賣。證券交易所中的經紀人制度，是典型的間接交易。3、現貨交易和期貨交易現貨交易是指股票買賣成交以后，馬上辦理交割清算手續，當場錢貨兩清。期貨交易則是股票成交后按合同中規定的價格、數量，過若干時期再進行交割清算的交易方式二、債券市場即債券交易市場債券是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的基本要素是：票面值、償還期、付息期、票面利率、發行人名稱。二、債券市場債券市場的功能：融資資金流動導向宏觀調控提供市場基準利率防范風險二、債券市場交易方式：現貨交易市場期貨交易市場回購交易市場我國的債券市場我國債券市場由什么構成？債券市場的結構是怎樣的？債券市場是由一級市場和二級市場組成的，即債券發行市場和債券流通市場。債券一級市場是指政府機關、金融機構、企業等資金需求者，為籌措資金而發行新債券，透過招投標或通過承銷商，將債券出售給投資人所形成的市場，又稱為發行市場；債券二級市場又稱為流通市場，是指持有已發行債券的投資人出售變現，或從事債券買賣的投資者進行交易的市場。

我國的債券市場目前，我國的債券市場由銀行間債券市場、交易所債券市場和銀行柜臺債券市場三個部分組成，這三個市場相互獨立，各有側重點。在這三個市場中，銀行柜臺債券市場剛剛起步，銀行間債券市場和交易所債券市場正不斷走向成熟。

我國的債券市場銀行柜臺債券市場的參與主體為在商業銀行開戶的個人和企業投資者。目前，投資者通過銀行柜臺債券市場可以投資的債券品種有憑證式國債和記賬式國債，其中憑證式國債不能流通轉讓，其實際投資主體為中老年個人投資者，而記賬式國債銀行柜臺交易的推出可以更好地滿足廣大的個人、企業等投資人的國債投資需求。但是，由于目前記賬式國債柜臺交易業務只是在工、農、中、建四大國有銀行的部分地區網點試點，而且也只有記賬式國債可以交易，銀行柜臺債券市場處于剛剛啟動階段，還有待于進一步推動。記賬式國債柜臺交易的方式為現券交易。

我國的債券市場交易所債券市場是我國債券場內交易的場所，目前上海證券交易所和深圳證券交易所均有債券交易業務。目前，滬深交易所債券交易的參與主體為在交易所開立證券賬戶的非銀行投資者，實際交易主體為證券公司、保險公司和城鄉信用社。交易券種為在交易所上市的國債、企業債、可轉換債券。交易類型有現券交易和質押式回購交易。我國的債券市場銀行間債券市場是指依托于中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心（簡稱同業中心）和中央國債登記結算公司（簡稱中央登記公司）的，包括商業銀行、農村信用聯社、保險公司、證券公司等金融機構進行債券買賣和回購的市場。經過近幾年的迅速發展，銀行間債券市場目前已成為我國債券市場的主體部分。記賬式國債的大部分、政策性金融債券都在該市場發行并上市交易。三、投資基金市場投資基金（investmentfunds）是一種利益共享、風險共擔的集合投資制度。投資基金集中投資者的資金，由基金托管人委托職業經理人員管理，專門從事證券投資活動。可以說，投資基金是對所有以投資為形式的基金的統稱。投資基金市場（InvestmentFundsMarket）是指進行投資基金交易的的場所，是證券市場的一部分。基金與股票、債券的差異1.反映的經濟關系不同。股票是所有權憑證，投資者購買股票后就成為公司的股東；債券是債權憑證，投資者購買債券后就成為公司的債權人；基金反映的則是信托關系，是受益憑證，投資者購買基金份額就成為基金的受益人。2.所籌資金的投向不同。股票和債券是直接投資工具，籌集的資金主要投向實業領域；基金是種間接投資工具，所籌集的資金主要投向有價證券等金融工具或產品。3.收益與風險不同。股票價格的波動性較大，是高風險、高收益的投資品種；債券可以給投資者帶來較為確定的利息收入，波動性也較股票要小，是一種低風險、低收益的投資品種；基金重視投資組合，能有效分散風險，是風險居中、收益相對穩健的投資品種。基金與銀行儲蓄存款的差異許多投資者誤認為基金是銀行發行的金融產品，與銀行儲蓄存款沒有太大區別。實際上，二者有著本質的差別：1.性質不同。基金是受益憑證，基金財產獨立于基金管理人；基金管理人只是受托管理投資者資金，并不承擔投資損失的風險。銀行儲蓄存款表現為銀行的負債，是一種信用憑證；銀行對存款者負有法定的保本付息責任。2.收益與風險特性不同。基金收益具有波動性，投資風險較大；銀行存款利率相對固定，投資者損失本金的可能性很小，投資相對比較安全。3.信息披露程度不同。基金管理人必須定期向投資者公布基金的投資運作情況；銀行吸收存款之后，不需要向存款人披露資金的運用情況。任務四外匯和黃金市場一、外匯市場靜態：狹義的外匯，僅指本國在外國通匯銀行的活期存款。廣義的外匯指的是一國擁有的一切以外幣表示的資產。國際貨幣基金組織（IMF）對此的定義是：外匯是貨幣行政當局（中央銀行、貨幣管理機構、外匯平準基金以及財政部）以銀行存款、財政部國庫券、長短期政府證券等形式保有的在國際收支逆差時可以使用的債權。任務四外匯和黃金市場*外匯平準基金各國用來干預外匯市場的儲備基金，稱為外匯平準基金，它由黃金，外匯和本國貨幣構成。當外匯匯率上升，超出政府限額的目標區間時，就可通過在市場上拋出儲備購入本幣緩和外幣升值；反之，當本幣升值過快時，就可通過在市場上購入儲備放出本幣方式增加本幣供給，抑制本幣升值。任務四外匯和黃金市場動態：外匯的動態概念是指貨幣在各國間的流動，以及把一個國家的貨幣兌換成另一個國家的貨幣，借以清償國家間債權、債務關系的一種專門性的經營活動。是國家間匯兌的簡稱（foreignexchange）任務四外匯和黃金市場一、外匯市場外匯市場的特點：2.全球外匯市場在時空上成為一個統一的全球大市場。p.61任務四外匯和黃金市場一、外匯市場外匯市