第四章世界經濟可持續發展

——問題與挑戰

SustainableDevelopment人類發展經濟發展環境發展第一節世界人口挑戰一、世界人口的增長趨勢出生率(birthrate)70年代后，中國、韓國等東亞國家以及泰國等一些東南亞國家實行計劃生育政策后，人口出生率大幅度地下降，而西亞、非洲等相當部分國家仍保持原來的人口出生率。

2011世界最新各國人口出生率統計

Rankcountry（births/1,000population）fromCIA1Niger50.54159China12.292Uganda47.49160France12.294Zambia44.08161UnitedKingdom18DemocraticRepublicoftheCongo173Russia11.0520Liberia202Switzerland9.5384India20.97210Taiwan8.90140Korea,North215Korea,South148UnitedStates13.83219HongKong7.49152Thailand220Japan7.31二、世界人口的分布與遷移（一）世界人口的分布人口1億以上者有11個國家，其中只有12.37億人生活在較發達地區。發達國家面臨的人口問題是生育水平低、人口增長緩慢，少子化和老齡化趨勢不斷加劇。與發達國家擁有富裕但老化的人口不同，大多數發展中國家擁有的是年輕但貧窮的人口非洲國家人口增長快，也是人口與發展矛盾最突出的國家。（二）國際人口的遷移最集中的移民目的地是歐盟，接著是美國美國移民對象：家人在美國、創造新的就業機會的投資者、有特殊技能的移民。移民通常都十分勤奮，有時是不合法的，做的工作都是當地人們不愿意做的工作。遷出移民對遷出國家的影響來說是雙重的。一方面，許多發展中國家遭受著一種大量人才流失的損失。另一方面，被遷出的移民郵寄的匯款返回到家鄉，形成了一個主要的外國貨幣的來源。難民refugee

第二節世界農業、能源資源一、糧食二、茶葉中國、印度、斯里蘭卡、印尼、肯尼亞、土耳其等幾國的茶園面積之和就占了世界茶園總面積的百分之八十以上三、石油石油輸出國組織OPEC

OrganizationofthePetroleumExportingCountries現有11個成員國是：沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、科威特、阿拉伯聯合酋長國、卡塔爾、利比亞、尼日利亞、阿爾及利亞、印度尼西亞和委內瑞拉。

第三節不平衡的全球經濟發展一、經濟不平衡（一）人均GDP世界上富有的500個人的收入總和高于最貧窮的4.16億人口的總和。占世界人口40%的25億人僅占世界總收入的5%；最富有的10%的人口卻占世界總收入的54%。IMF和CIAWorldFactbook統計的世界最貧窮的國家第十名：阿富汗-人均GDP800美元9.11本.拉登大概超過70%的阿富汗人每天的消費不超過2美元為了賺錢很多人在做著非法的交易阿富汗是世界上最大的海洛因輸出國。

第九名：中非共和國-人均GDP754美元位于中非的原法國殖民地這個國家的福利完全依賴于外國的支援以及其他的非利益性組織的幫助。大概40%的進口收入來源于該國鉆石的輸出。很多人要忍受營養不良和饑荒的折磨

第八位：塞拉利昂-人均年GDP739美元西非的一個貧窮的國家，官方語言是英語世界上最大的鉆石出口國之一1991到2001這10年間有50000人死于內戰，活下來的人生活變得更加窮困。大概有66%的人是文盲塞拉利昂的嬰兒死亡率居世界之首第七位：厄立特里亞-人均GDP739美元獨特的地理位置整個國家只有824所學校和2所大學第六位：尼日爾-人均GDP736美元該國國土80%以上都被撒哈拉沙漠覆蓋尼日爾是世界上最大的鈾輸出國四個人只有一個人有受教育的機會第五位：索馬里-人均GDP600美元索馬里從未淪為殖民地，大英帝國被成功擊退了4次他們劫持國際貿易船只并且把船員劫持為人質

第四位：布隆迪-人均GDP400美元這個國家貧窮的真正原因是因為連綿不絕的內戰HIV和艾滋在布隆迪蔓延

57%的布隆迪兒童長期營養不良，93%的外貿收入來自于咖啡出口。在178個國家的調查中布隆迪人的生活幸福感最低這個國家幾乎要完全依賴國際援助才能生存第三位：利比里亞-人均GDP379美元大約90%的利比里亞人每天的收入不到1.25美元利比里亞的失業率高達85%平均每個婦女會生7個孩子第二位：剛果民主共和國-人均GDP334美元據估計在2010年剛果每個月將有45000人在戰爭中死亡。世界上食人部落存在的最大的國家世界上對婦女來講最壞的生存地方第一位：津巴布韋-人均GDP0.1美元極度的通貨膨脹，這個國家從2007年開始印了十個億美元的貨幣，但是這些錢僅僅夠買幾個雞蛋。除了經濟問題津巴布韋的人均壽命也是世界最低的——男平均壽命為37歲，女平均壽命為34歲，高達20.1%的人都攜帶者HIV和艾滋病原體。（三）基尼系數(GiniCoefficient)

定量測定收入分配差異程度。設實際收入分配曲線和收入分配絕對平等曲線之間的面積為A，實際收入分配曲線右下方的面積為B。并以A除以（A+B）的商表示不平等程度。這個數值被稱為基尼系數或稱洛倫茨系數（Lorenzcurve）

。如果A為零，基尼系數為零，表示收入分配完全平等；如果B為零則系數為1，收入分配絕對不平等。

第四節環境問題與經濟發展一、世界自然資源的退化（一）水資源正在減少80%的淡水被用來灌溉農作物，其他的則用于家庭生活。在用于灌溉的淡水中有50%由于使用不合理的灌溉系統而被浪費。水污染也造成了可用淡水資源的減少。（二）森林退化巴西亞馬孫河流域森林退化在過去一年中有所緩解，其退化速度為２３年來最低。２００３年至２００４年同期是亞馬孫河流域森林退化最嚴重一年。

荒漠化desertification荒漠化最終結果大多是沙漠化，中國是世界上荒漠化嚴重的國家之一。（三）生物物種滅絕的危險（四）石油泄漏、石油火災（五）水壩對環境的負面影響二、世界生態環境的惡化（一）大氣污染機動車尾氣是空氣污染的一大來源（二）地球變暖梅普爾克羅福特公司2012的排名1中國60億噸6德國8.6億噸2美國59億噸7加拿大6.1億噸3俄羅斯17億噸8英國5.86億噸4印度12.9億噸9韓國5.14億噸5日本12.47億噸10伊朗4.71億噸《京都議定書》KyotoProtocol目標：將大氣中的溫室氣體含量穩定在一個適當的水平，進而防止劇烈的氣候改變對人類造成危害。發達國家從2005年開始承擔減少碳排放量的義務，發展中國家從2012年開始承擔減排義務兩個發達國家可以進行排放額度買賣的“排放權交易”第五節流行性疾病一、非典SARS非典型性肺炎，又稱嚴重急性呼吸綜合癥（SevereAcuteRespiratorySyndromes）二、甲流2009年4月30日世界衛生組織、聯合國糧食及農業組織和世界動物衛生組織宣布，一致同意使用H1N1型流感指代當時疫情，并不再使用“豬流感”這一詞語。三、人類免疫缺陷病毒（HumanImmunodeficiencyVirus，HIV）該病毒破壞人體的免疫能力，導致免疫系統的失去抵抗力，而導致各種疾病及癌癥得以在人體內生存，發展到最后，導致艾滋病第六章國際貿易政策與WTOTradeLiberalizationTradeProtectionWorldTradeOrganization第一節國際貿易政策的類型一、自由貿易政策國家既不鼓勵出口，也不限制進口，使商品自由進出口，服務貿易自由經營。自由貿易：英國稱霸世界的經濟哲學主要代表人物是英國的古典經濟學家亞當.斯密和大衛.李嘉圖WTO與自由貿易：成員國必須降低其國內市場的進入門檻E.g.韓美自由貿易協定韓國將取消大約三分之二的美國農產品進口關稅，美國則取消排氣量小于3升的韓國汽車進口關稅。2012年3月15日正式生效二、保護貿易政策（Protectivetradepolicy）獎出限入以保護本國工業（就業，政府的稅收收入）和消費者。有時，政府處于保障國家安全的原因，對貿易實行限制。

貿易壁壘：關稅、配額、反傾銷稅、反補貼稅，技術和綠色貿易壁壘都是政府用來干涉貿易自由流動的工具。（一）保護貿易政策的影響1、積極方面貿易壁壘使得政府可以保護本國就業，并且可以消除全球化的消極影響。很多歐洲的國家認為政府的很大功能是要照顧好公民的福利。這些國家的政府會傾向于在保護就業中扮演較積極的角色，建立貿易壁壘和補貼本國企業。保護幼稚產業理論：日本2、消極方面貿易壁壘導致了持續低效的全球化生產，最終的價格是價格過高、產品質量較差和消費者可選擇的品種減少。E.g.中國是全球受貿易保護措施傷害最重的國家我國已經連續17年成為遭遇貿易摩擦最多的國家第二節保護貿易政策的演變

一、重商主義mercantilism16～17世紀西歐資本原始積累時期認為貴金屬（貨幣）是衡量財富的唯一標準。一國積累的金銀越多，就越富強政府應該竭力鼓勵出口，不主張甚至限制商品“零和博奕”

二、保護幼稚工業理論德國經濟學家李斯特FriedrichList將人類社會的發展階段共分為五個時期，即未開化時期、畜牧時期、農業時期、農工時期和農工商時期第一階段：對比較先進的國家實行自由貿易；第二階段：用商業限制政策，促進和保護工業、漁業、海運事業和國外貿易的發展；最后一個階段：當財富和力量已經達到了最高度以后，再行逐步恢復自由貿易原則主張國家通過關稅干預對外貿易。三、超保護貿易政策與理論

PolicyofSuper-protection

一、保護的對象擴大了超保護貿易不但保護幼稚工業，而且更多地保護國內高度發達或出現衰落的壟斷工業。二、保護轉入進攻性：侵略性保護貿易政策

aggressiveprotectivetradepolicy以前貿易保護主義是防御性地限制進口，超保護貿易是要在壟斷國內市場的基礎上對國內外市場進行進攻性的夸張。三、保護的措施多樣化四、凱恩斯的對外貿易乘數理論K=1/1-邊際消費傾向國民收入的增加△Y=乘數K×投資的增加量△I△Y=[△I+（△X-△M）]×K四、新貿易保護主義政策（一）限制進口措施的重點由關稅壁壘轉向非關稅壁壘1、技術性貿易壁壘2、社會壁壘社會責任標準SA8000(SocialAccountability8000Internationalstandard)，有的稱之為“藍色壁壘”與ISO9000質量管理體系及ISO14000環境管理體系一樣，被第三方認證機構審核之國際標準3、保障措施反傾銷、反補貼4、特別保障措施WTO成員利用特定產品過度性保障機制針對來自特定成員的進口產品采取的措施（二）獎出限入措施的重點從限制進口轉向鼓勵出口第三節世界貿易組織一、世貿組織的產生烏拉圭回合談判中決定成立世界貿易組織以取代1947年的關稅與貿易總協定（GeneralAgreementonTariffsandTrade

）GATT：1947年由美國、英國、法國等23個國家在日內瓦簽訂的，是一個重要的國際稅收協定。從1947年至1994年共舉行了8輪多邊貿易談判。第8輪談判（即烏拉圭回合）談判將建立世界貿易組織，以取代目前的關貿總協定的臨時機構。

1995年1月1日世界貿易組織誕生世貿組織是一個獨立于聯合國的永久性國際組織，具有法人地位，在調解成員爭端方面具有更高的權威性。總部設在瑞士日內瓦萊蒙湖畔通過實施市場開放、非歧視和公平貿易等原則，實現世界貿易自由化的目標世貿組織與國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行（WB）一起被稱為世界經濟發展的三大支柱。二、世貿組織的組織結構（一）部長會議theministerialconference世貿組織的最高權力結構一般兩年舉行一次會議（二）總理事會thegeneralcouncil在部長級會議休會期間，其職能由總理事會行駛下設貨物貿易理事會goodscouncil、服務貿易理事會servicecouncil、知識產權理事會TRIPscouncil（三）委員會committee（四）秘書處thesecretariat由總干事directorgeneral領導和指派三、主要成員世貿組織成員分四類：發達成員、發展中成員、轉軌經濟體成員和最不發達成員。到2011年為止，世貿組織正式成員已經達到156個。WTO組織結構圖三、基本原則（一）互惠原則（Reciprocity）兩成員方在國際貿易中相互給予對方貿易上的優惠待遇。（二）透明度原則（Transparency）WTO成員方應公布所制定和實施的貿易措施及其變化情況，沒有公布的措施不得實施，同時還應將這些貿易措施及其變化情況通知世貿組織。（三）市場準入原則（MarketAccess）要求各國開放市場為目的，有計劃，有步驟，分階段的實現最大限度的貿易自由化。市場準入原則的主要內容包括關稅保護與減讓，取消數量限制和透明度原則。

（四）促進公平競爭原則特別禁止采取傾銷和補貼的形式出口商品（五）經濟發展原則針對發展中國家和經濟接軌國家而制定，是給予這些國家的特殊優惠待遇（六）非歧視性原則最惠國待遇、國民待遇

四、官方語言英文、法文和西班牙文，這三種語言的文本為正式文本，具有法律效力2001年12月11日，中國正式加入世界貿易組織，成為其第143個成員第七章金融全球化

FinancialGlobalization國際金融市場債務危機信用評級第一節國際金融市場一、國際金融市場的作用人們需要金融市場主要有四個方面的原因：投資、借貸、貨幣兌換、分散和轉移金融風險（一）借貸、投資金融市場把借貸雙方的需求連接起來，充當這疏導需求和供給雙方的渠道：存款人→銀行→貸款人（投資者）投資者：公司個人機構政府借方：公司個人機構政府市場組成：銀行（花期、美洲銀行等）金融機構（摩根斯坦利、美林等）（二）金融風險的轉移

人們為了避免意外事件風險，通過購買保險來轉移這種風險。（三）貨幣兌換商人、旅游者，甚至留學生都需要持有外幣。通過銀行，人們就可以進入金融市場兌換貨幣。二、全球金融市場的組成國際貨幣市場貨幣市場是經營期限在一年以內的借貸資本市場。如銀行信貸、同業拆放等短期周轉的業務。

國際資本市場internationalcapitalmarket指國際金融市場中期限在1年以上的各種資金交易活動所形成的市場

Therearetwoprimarymeansbywhichcompaniesobtainexternalfinancing:debtandequity國際債券市場bond、國際股票市場stock、國際銀行中長期信貸市場外匯市場是對多國貨幣進行買賣所形成的市場。與資本市場和債券市場相比，外匯市場的主要功能不是為了融資，而是便利進出口商和跨國公司在跨國交易中，實現不同貨幣兌換或外匯風險的對沖。第二節國際貨幣體系國際間結算所采用的貨幣制度（一）按貨幣本位（貨幣的價值基礎）劃分1、商品本位貨幣的價值基礎是一定數量（或重量）的商品，如黃金、白銀等2、信用本位貨幣的價值不與一定的商品掛鉤，完全靠發行人的信用作保證。純商品本位（e.g.金本位制度）→混合本位（布雷頓森林體系）→純信用本位BrettonWoodsSystem：雙掛鉤

美元與黃金掛鉤其他貨幣與美元掛鉤美元是唯一國際貨幣TriffinDilemma:各國為了發展國際貿易，必須用美元作為結算與儲備貨幣，這樣就會導致流出美國的貨幣在海外不斷沉淀，對美國來說就會發生長期貿易逆差；而美元作為國際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩定與堅挺，這又要求美國必須是一個長期貿易順差國。這兩個要求互相矛盾，因此是一個悖論。黃金美元A貨幣B貨幣N貨幣（二）按匯率制度（匯率安排ExchangeRateArrangement）劃分固定匯率制（fixedexchangeratesystem）浮動匯率制（floatingexchangeratesystem）可調整的盯住匯率制（adjustablepegsystem)自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。

第三節全球金融市場的創造性和破壞性創造性：一個健全的金融市場會給資本流動提供更大的空間，使資本流到急需它的商業機會之中，從而提高資本創造財富的能力和資本使用效率破壞性：金融市場的波動性和不穩定性國家之間匯率、利率、稅率的不同，創造了大量的套利機會。外匯交易的游戲已經被少數幾個游戲玩家所壟斷。這些“player”雖只是少數幾個公司或個人，但他們會引起規模巨大的“畜群效應”。外匯交易商foreignexchangedealer：喬治.索羅斯。二、歐債危機SovereignDebtCrisis

冰島債務危機2010年3月7日，冰島通過全民公決，否認了原來政府所達成的向英國和荷蘭償還巨額賠款的協議——人民選擇了讓國家信用破產的道路！這意味著冰島將拒絕償還其所有欠款，欠款不還，以后將不能在國際上得到借款，冰島成了金融危機爆發以來第一個倒在債務面前的國家！杜拜債務危機負債累累的迪拜酋長國2009年11月宣布﹐將重組其最大的企業實體迪拜世界，將其債務償還延遲6個月。迪拜政府這一突然舉動，促使標準普爾與穆迪投資服務公司大幅下調幾家政府相關實體的評級，迪拜債務違約保險成本飆升。

歐元區債務危機09年十二月全球三大評級公司下調希臘主權評級，希臘的債務危機隨即愈演愈烈，隨著事件的發展，歐洲其它國家也開始陷入危機，包括比利時這些外界認為較穩健的國家，及歐元區內經濟實力較強的西班牙，都預報未來三年預算赤字居高不下，希臘已非危機主角，整個歐盟都受到債務危機困擾。德國等歐元區的龍頭國都開始感受到危機的影響，因為歐元大幅下跌，加上歐洲股市暴挫，整個歐元區正面對成立十一年以來最嚴峻的考驗，有評論家更推測歐元區最終會解體收場。美國國債危機

國際三大評級機構以及其信用調級美國標準普爾公司（standardandpoor’s）

2011年4月18日，標準普爾把美國長期主權信用評級前景展望由“穩定”下調為“負面”，維持主權信用評級不變。2011年08月06日，國際評級機構標準普爾公司當地時間5日晚對外宣布將美國主權信用評級從“AAA”下調至“AA+”。穆迪投資服務公司

（Moody‘sInvestorsService）

2011年8月24日穆迪公司宣布將日本主權債務評級從“Aa2”下調至“Aa3”。

惠譽國際信用評級有限公司（Fitchratings）

惠譽認為，由于創紀錄的信貸擴張和資產價格飆升，中國在2013年年中以前爆發銀行業危機的概率高達60%。

第三節多邊框架的建立

一、國際貨幣基金組織（IMF，InternationalMonetaryFund）于1945年12月27日成立，與世界銀行并列為世界兩大金融機構之一。其總部設在華盛頓特別提款權（specialdrawingright)

國際貨幣基金組織創設的一種儲備資產和記賬單位，亦稱“紙黃金(PaperGold)”。它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權利。會員國在發生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其他會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款。

2010年11月6日國際貨幣基金組織通過改革方案，中國投票權份額占比升至6.39%。

目前IMF的投票權主要掌握在美國、歐盟和日本手中，美國是IMF的最大股東。

2011年6月28日，國際貨幣基金組織(IMF)宣布，法國財長克里斯蒂娜·拉加德被選為新一任總裁和執行董事會主席，上任時間為2011年7月5日，任期五年。

《福布斯》雜志曾在2009年將其評為“全球100位最具影響力女性”排名第17位，《金融時報》同年將其評為歐元區最佳財長。

一、理事會(boardofgovernors)

最高權力機構由各成員派正、副理事各一名組成，一般由各國的財政部長或中央行長擔任。各理事會單獨行使本國的投票權（各國投票權的大小由其所繳基金份額的多少決定）

二、執行董事會(executiveboard)三、總裁(managingdirector)總裁是IMF的最高行政長官

二、世界銀行集團（WBG）世界銀行成立于1945年12月27日。凡是參加世界銀行的國家必須首先是國際貨幣基金組織的會員國。世界銀行集團目前由五個成員機構組成國際開發協會InternationalDevelopmentAssociation

國際復興開發銀行IBRDInternationalBankforReconstructionandDevelopment

國際金融公司IFCInternationalFinanceCorporation

跨國投資擔保代理MIGAMultinationalInvestmentGuaranteeAgency

投資爭端解決國際中心ICSIDInternationalCenterForTheSettlementOfInvestmentDisputes

總部設在美國首都華盛頓與IMF不同，世界銀行專門發放于長期貸款。主要幫助對象是發展中國家，幫助它們建設教育、農業和工業設施。將降低全球貧困作為其工作重點凡是會員國均要認購銀行的股份，一國認購股份的多少根據該國的經濟實力，同時參照該國在國際貨幣基金組織繳納的份額大小而定。投票權的大小與會員國認購的股本成正比

2010年世界銀行發展委員會春季會議通過了發達國家向發展中國家轉移投票權的改革方案，這次改革使中國在世行的投票權從2.77%提高到4.42%，成為世界銀行第三大股東國，僅次于美國和日本。資金來源（1）各成員國繳納的股金；（2）向國際金融市場借款；（3）發行債券和收取貸款利息。按常規世界銀行的行長是美國人，而國際貨幣基金組織的總裁是歐盟的人。世界銀行的行長同時也是世界銀行集團的行長，也是集團其它四個組織的總裁。前任世界銀行行長沃爾福維茨因“女友們”事件下臺，2007年6月25日RobertB.Zoellick被一致批準為新一任世界銀行行長。2012年金墉（一譯金辰勇）（美籍韓裔）

三、對IMF、WB的評價（一）貢獻緩解金融、財政危機

20世紀80年代，IMF幫助拉美國家度過債務危機，之后的1997年的東南亞、巴西、俄羅斯以及2000年的土耳其，都幫助以上國家戰勝了由于貨幣突然崩潰導致的經濟問題。支持發展中國家的經濟發展由于IMF和WB的壓力，許多發展中國家都對自身的銀行和保險部門加以改革（二）不足不符合民主原則的官僚機構依照慣例，IMF的首腦由歐洲國家指派；WB的首腦由美國指派。這里兩個機構中都設定了依據成員國經濟實力的投票制度。美國同日本、其他富有的歐洲國家一起，就可以為這兩組織設定議事日程，而發展中國家卻很少能影響到政策的制定。在貸款時給接受國設定的一系列嚴厲條件痛苦的經濟重建進程和嚴厲的措施都會給普通大眾造成嚴重的經濟壓力。不顧不同國家所存在的經濟、社會和政治差異，對所有的國家都開出相同的經濟發展處方。第八章國際投資國際直接投資國際間接投資跨國公司第一節全球性資金流動一、外國直接投資（FDI）FDI：對外國的土地、建筑物、設備的直接購買，或為了控制企業的生產和銷售對特定的外國企業主要股票控制權的收購（要達到10%或以上的所有權），或者通過投入資本或技術與東道國投資者建立合資企業合資經營是指兩國或兩國以上的投資者在平等互利原則基礎上，共同商定各自在投資企業的股權比例，共同經營、共負盈虧、共擔風險的一種投資方式。FDI是一種長期資本，被看做是一種發展資本，給東道國不僅帶來了資金，而且也引進了技術、管理技巧，增加了東道國的就業。國際直接投資流入：2011年出現了一個令人矚目的新現象，即發展中國家和轉型經濟體吸收了超過半數(52%)的全球國際直接投資，達到6420億美元。南南合作在不斷加強，特別是在投資領域。2010年中國吸收外資勢頭良好，在全球排名第二。

國際直接投資流出：2010年中國的對外直接投資首次超過日本，位居世界第五

，但僅為量的巨增，依然是“點式”和分散的對外投資。（一）特點

1、投資者擁有被投資企業的全部或部分控制權2、能夠實現實體性生產要素的跨國流動3、投資周期長、風險大4、國際直接投資主要通過跨國公司進行（二）類型

1、資源導向型為尋求穩定、廉價的資源供應進行的FDI

2、市場尋求型投資為了開辟國外市場

3、效率導向型投資目的在于降低成本，獲得規模經濟效益

4、技術導向型投資獲取東道國的先進技術和管理經驗，通常集中在發達國家

5、追求優惠政策型投資6、環境污染轉移型投資二、外國間接投資ForeignPortfolioInvestmentInternationalinSecurities不是以控制外國企業為目的，而是購買外國企業發行的金融產品，例如，股票、債券等。它的目的僅僅是投資和分散資產風險FPI的期限都很短

FPI的高流動性增加了金融市場的波動性。當大額資金突然流入或流出時，它通常都會對當地經濟造成泡沫經濟（一）國際證券投資internationalsecurities主要包括在國際證券市場上發行的公司和金融機構的股票和國際債券國際股票：1、在外國發行的直接以當地貨幣為面值的股票E.g.我國在新加坡發行的S股，在紐約發行上市的N股2、以外國貨幣為面值發行的，而在國內上市流通的，以供境內國外投資者以外幣交易買賣的股票。例如我國上市公司發行上市的B股國際債券：1、外國債券是一國發行者在本國以外的市場上發行的，以該國貨幣為面值的債券。例如揚基債券（YankeeBond）、武士債券（SamuraiBond）2、歐洲債券EuroBond是發行者在本國境外市場上發行的，不以發行國市場的貨幣為幣值的國際債券。（二）國際信貸InternationalCredit一國的機構向另一國的機構提供貸款的行為（三）國際融資租賃出租人取得工廠、設備，向承租人按約定支付租金，在租期結束后，承租人得以支付租賃物象征性余值并取得租賃物所有權的交易。第三節跨國公司（TransnationalCorporation）又稱多國公司（Multi-nationalEnterprise）、國際公司（InternationalFirm）、超國家公司（Super-nationalEnterprise）和宇宙公司（Cosmo-corporation）一、標準1、跨國公司是在兩個或兩個以上國家同時進行制造和銷售；2、股份所有權歸多個國家國民或企業；3、國外生產量與銷售量在公司整個業務的百分比必須達到一定的標準就是指在兩個或兩個以上國家進行投資活動，并因此對一定數量的經營性資產擁有全部或部分控制與管理權的企業。二、企業跨國并購Cross-bordermergers&acquisitions是指一國企業為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，將另一國企業的整個資產或足以行駛經營控制權的股份收買下來。一、橫向跨國并購是指兩個以上國家生產或銷售相同或相似產品的企業之