公司集團財務管理一、單項選擇題1.某一行業(或公司)的不良業績及風險能被其他行業(或公司)的良好業績所抵消,使得公司集團總體業績出于平穩狀態,從而規避風險。這一屬性符合公司集團產生理論解釋的（Ｄ.資產組合與風險分散理論2.當投資公司直接或通過子公司間接地擁有被投資公司20%以上但低于50％的表決資本時,會計意義的控制權為（C）C．重大影響3．會計意義上的上的控制權劃分的重要目的在于（Ａ）A.編制集團合并報表4.在金融控股型公司集團中,母公司一方面是一個(D)D．金融決策中心5.金融控股型公司集團的重要動因是（A)A.財務功能６．橫向一體化公司集團的重要動因是（Ｃ）C.謀取規模優勢7.在公司集團組建中，（B）是公司集團成立的前提B.資本優勢8．在公司集團組建中,（Ａ)是公司集團發展的主線Ａ.資源優勢9.在公司集團組建中，(Ｄ)是公司集團健康發展的保障D.管理優勢１0．對于金融控股型公司集團,母公司選擇何種公司進入公司集團，投資的主線是潛在成員公司的(C)Ｃ.財務業績表現１1．從公司集團發展歷程看,（Ａ）重要適合于處在初創期且規模相對較小或者業務單一型公司集團A．Ｕ型組織結構12.在H型組織結構中，集團總部作為母公司,運用(B)以出資者身份行使對子公司的管理權B.股權關系13.依照公司集團總部管理的定位,（Ｄ)功能是公司集團管理的核心。D.財務控制與管理1４.在集團性治理框架中，最高權力機關是(D）D．集團股東大會１5.在分權式財務管理體制下，集團大部分的財務決策權下沉在（A）A．子公司或事業部1６.分權式財務管理體制有（Ｄ)優點。D.使總部財務集中精力于戰略規劃與重大財務決策１7．在公司集團財務管理組織中，（Ａ）是維系公司集團財務管理運營的組織保障Ａ．財務管理組織體系1８.下列體系不屬于公司集團應構建體系的是(Ｃ)C.財務人員培訓體系19．(Ｂ)是強化事業部管理與控制的核心部門,具有雙重身份B.事業部財務機構２0.集監督權、執行權和決策權于一身的財務總監委派制是（Ｄ）D.混合型財務總監21.在分析公司集團內外環境因素的基礎上，設定公司集團發展目的并規劃其實現途徑的總稱是(A）Ａ．公司集團戰略22.相對單一組織內各部門間的職能管理，公司集團戰略管理最大特點就是強調(B)B.整合管理23．公司集團戰略管理具有長期性,會隨環境因素的重大改變而進行戰略調整，表白其具有(C)的特點C.動態性2４．下列戰略,不涉及在公司集團戰略所分級次中的是(B）B．生產戰略25.公司集團財務戰略含義,不涉及（B)B．公司平常財務工作26．（C）也成為積極型投資戰略，是一種典型的投資拉動式增長策略C．擴張型投資戰略27．將擬出售的資產或子公司出售給同行業的其他公司的投資戰略屬于（C)Ｃ．收縮型投資戰略28.低杠桿化、杠桿結構長期化的融資戰略屬于（A）A.保守型融資戰略29．在下列融資方式中,資本成本高,對公司控制權及經營權產生影響,有用途限制的是(B）B.股票發行30．下列內容中,(D)是銀行貸款融資所具有的特性D.資本成本低3１．集團投資戰略有兩層含義,一是從導向層面理解,二是從操作層面理解。下列內容從導向層面理解的是A.公司集團增長速度32.（B)經常被用于項目初選及財務評價B.回收期法33.投資項目可行性研究報告中的“財務評價”不涉及的內容是(A）A．項目市場預測３4．在投資項目的決策分析過程中，最重要同時也是最困難的環節之一就是評估項目的鈔票流量。該鈔票流量是指(D)D.增量鈔票流量3５．(B）是審慎性調查中需要重點考慮的風險Ｂ.財務風險３６.并購中，對目的公司價值評估中實際使用的是目的公司的（B）Ｂ．股權價值3７．并購支付方式中,(C)是一種最簡捷、最迅速的方式,且最為那些鈔票拮據的目的公司所歡迎C.鈔票支付方式3８.并購支付方式中,(A)也許會稀釋公司集團原有的股權控制結構與每股收益水平。A.股票對價方式39．并購支付方式中，(D)通常用于目的公司獲利不佳,急于脫手的情況下Ｄ.賣方融資方式40．并購支付方式中,(D)可以使公司集團獲得稅收遞延支付的好處。但需要注意的是，作為一種未來債務的承諾，采用這種方式的前提是，公司集團有著良好的資本結構和風險承荷能力D.賣方融資方式41．財務上假定,滿足資金缺口的籌資方式依次是股票對價方式（Ａ）Ａ．內部留存、借款和增資4２.下列屬于內源融資方式的是(D）Ｄ．計提折舊43.設立財務公司的注冊資本金最低為(A）億元人民幣Ａ.144.公司集團設立財務公司應當具有條件之一,申請前一年,按規定并表核算的成員單位資產總額不低于50億元人民幣，凈資產率不低于(B）B.30%45.在公司集團股利分派決策權限的界定中，(C）負有擬定集團整體股利政策的職責C.母公司董事會46.短期融資券的期限最長不超過（D）天。發行融資券的公司可在上述最長期限內自主擬定每期融資券的期限D.36547.公司集團設立財務公司應當具有條件之一，申請前連續兩年,按規定并表核算的成員單位營業收入總額每年不低于人民幣（Ｃ)億元Ｃ.40４８.公司集團設立財務公司應當具有條件之一，母公司成立（Ｂ）年以上并且具有公司集團內部財務管理和資金管理經驗B.249．公司集團設立財務公司應當具有條件之一，申請前一年,按規定并表核算的成員單位資產總額不低于人民幣（Ｄ)億元Ｄ.５０50．在公司集團鼓勵分派決策權限的界定中,(D）負責審批股利政策。D.母公司股東大會51、下列內容，(Ｃ）不屬于預算管理的環節。C．預算控制52．預算管理強調過程控制,同時重視結果考核，這就是預算管理的（Ａ)Ａ.全程性5３.公司集團選擇“做大”、“做強”途徑時，會直接影響預算指標的選擇。“做強”導向下，預算指標會側重(D)Ｄ．利潤總額54．預算控制邊界和控制力度上的差異化，體現了集團預算管理的（A)特性。Ａ．戰略性５5．假如集團下屬公司屬于集團總部的（D），則總部有權直接下達預算目的D.全資子公司56.(B）屬于預算監控指標中的非財務性關鍵業績B.產品產量57.(D)屬于預算監控指標中的財務性關鍵業績指標D.資產周轉率58.公司集團預算考核原則中的(B)原則，是指對下屬成員單位的預算考核，不僅要考核其預算目的的完畢情況，還要視其對集團總體預算目的甚至于集團戰略的“奉獻”限度，進行綜合考核B.總體優化原則59．通過預算指標，明確集團內部各責任主體的財務責任;通過有效激勵，促使各責任主體努力履行其責任,這些均表白預算管理具有(Ｃ)特性Ｃ．機制性6０．公司集團選擇“做大”、“做強”途徑時，會直接影響預算指標的選擇?！白龃蟆睂蛳拢A算指標會側重（Ｂ）Ｂ.營業收入６1．下列不屬于反映償債能力的財務指標有（D)D.應收賬款周轉率62．利潤表是反映公司在某一時期內（A)A.經營成果6３．鈔票流量表時反映公司在一定期期內(Ｃ)流入與流出的報表C.鈔票及鈔票等價物64．資產負債表一般由左（資產）和右（負債和股東權益)兩方構成,其邏輯關系是(B)B.資產＝負債＋股東權益65.利潤表是反映公司在某一時期內經營成果的基本報表。利潤表的編制邏輯是（Ａ）A．利潤=營業收入－費用66.凈利潤是利潤總額扣減按所得稅法計算的（D)后的利潤凈額D.所得稅費用67．流動比率是（A)與流動負債的比率A.流動資產68．資產負債率，也稱負債比率,它是公司(Ａ）與資產總額的比率A.負債總額69.凈資產收益率是公司凈利潤與凈資產（賬面值）的比率,反映了（Ｂ)的收益能力。B.股東７0.基于戰略管理過程的集團管理報告體系，應在報告內容體現：戰略及預算目的;（A)；差異分析；未來管理舉措等四項內容A.實際業績７1.投入資本報酬率(ＲOＩC)是指在不考慮子公司負債融資情況下(或假定為全權益融資),（Ａ）與其投入資本總額（賬面值)的比率關系。A.子公司利潤72.從業績計量范圍上可分為(C)和非財務業績Ｃ.財務業績73.從業績可控性限度可分為（D)與管理業績Ｄ.經營業績７4．集團整體的非財務業績重要涉及（B）、發展創新、經營決策、風險控制、基礎管理、人力資源、行業影響、社會奉獻等方面Ｂ.戰略管理７５.賺錢能力，它是指公司通過經營管理活動取得（D)的能力D.收益76.集團層面的業績評價涉及:母公司自身業績評價和(Ｄ）Ｄ.集團整體業績評價77.公司集團整體財務業績，重要以財務指標方式來反映公司集團賺錢能力、資產運營與周轉、(A）和經營增長等方面業績Ａ．債務風險78．評價標準設定一般考慮以下因素：集團股東對賺錢目的的預期或規定;公司集團發展規劃與經營狀況；(B）國際、國內先進水平等。B.同行業79.財務業績是指以（Ｄ)所表達的業績，涉及對涉及償債能力、資產周轉能力、賺錢能力、成長能力等方面財務指標的評價D．財務數據80．外部評價標準,它是指從公司外部取得的標準,涉及（C）、同行業領先公司或排名前5家公司的平均標準、資本市場標準（如資本市場盼望收益率）等。C.行業平均標準二、多項選擇題1．公司集團的存在與發展主流的解釋性理論有（BE）B.交易成本理論E.資產組合與風險分散理論２.下列公司(或公司)中，在法律意義上并不屬于公司集團成員單位的有(CD）Ｃ.集團參股公司D．集團協作公司3.集團公司是公司集團內眾多公司之一,常被稱為(ＢCD）B．集團總部Ｃ.控股公司D.母公司４．下列比例是集團公司對成員公司的持股比例。假如在任何成員公司里，擁有30%的股權即可稱為第一大股東，那么，與集團公司可以母子關系相稱的有(CDＥ)C．35％D.51%E.１00%5．從母公司角度,金融控股型公司集團的優勢重要體現在(BCE）Ｂ.資本控制資源能力的放大Ｃ.收益相對較高E.風險分散6．金融控股型公司集團的劣勢重要表現在(ＡBＥ)A．稅負較重Ｂ．高杠桿性E.“金字塔”風險7.與金融控股型公司集團相比,產業型公司集團母公司不僅關注對下屬成員單位的股權投資及其收益實現,并且更為關注（ACD)、以謀求產業競爭優勢A.公司集團整體戰略C．產業布局及整合D.內部運營與管理協調8.相關多元化公司集團的“相關性”是謀求這類集團競爭優勢的主線，重要表現為(ＢCD)等方面B.優勢轉換C.減少成本D．共享品牌９.公司集團財務管理的特點涉及（ABCＤE)A．集團整體價值最大化的目的導向Ｂ．多級理財主體及財務職能的分化與拓展C.財務管理理念的戰略化D.總部管理模式的集中化傾向Ｅ.集團財務的管理關系“超越”法律關系10.一般認為，公司集團財務管理體制按其集權化的限度涉及有（ABＤ)等類型A.集權式財務管理體制Ｂ.分權式財務管理體制D.合一式財務管理體制11.公司集團H型組織結構，有（ABＣDE）等優點A.總部管理費用較低Ｂ.可填補虧損子公司損失C.總部風險分散D.總部可自由運營子公司E.便于實行分權管理１2.N型組織也成為網絡型組織，它是繼Ｕ型、H型、M型之后的一種新型的公司組織模式。其重要特點有(ＡＢCDE）A.組織原則分散化Ｂ.密集的橫向交往和溝通C.較大的靈活性D.對市場的快速反映能力E.良好的創新環境和獨特的創新過程1３.影響公司集團組織結構選擇的重要因素有(CE）Ｃ．公司環境E．公司戰略14.公司集團的最大優勢體現在（ＡＤ)A．資源整合D．管理協同15．公司集團集權式財務管理體制局限性之處有(BDE）B.存在決策風險D.減少應變能力E.不利于發揮下屬成員單位財務管理的積極性16．公司集團分權式財務管理的優點重要有(ACD)A．有助于調動下屬成員單位的管理積極性C．使總部財務集中精力于戰略規劃與重大財務決策D.具有較強的市場應對能力和管理彈性1７.公司集團總會計師作為公司集團經營團隊的重要成員，受國資委或集團董事會的直接聘任，履行(ＢCDＥ)等職責B.財務管理與監督Ｃ．財會內控機制建設D．公司會計基礎管理Ｅ.重大財務事項監管18.公司集團戰略是實現公司集團目的的主線,它有助于(AＢＣDE）A.明確未來發展方向B.明確戰略目的及其實現途徑C．強化溝通Ｄ.資源整合E.規避經營風險１9.公司集團戰略管理作為一個動態過程，重要涉及(BDE)等階段B.戰略分析D．資源整合E.規避經營風險20．公司集團戰略可分的級次涉及有（AＢＤ）A.集團整體戰略B.經營單位級戰略D．職能戰略２1．相對單一組織內各部門間的職能管理，公司集團戰略管理最大特點就是強調整合管理它具有（ACD)特性A.全局性Ｃ．高層導向Ｄ.動態性２２．從投資方向及集團增長速度角度，公司集團投資戰略大體涉及的類型（AＢE）A.擴張型投資戰略B.收縮型投資戰略Ｅ.穩固發展型投資戰略23.根據集團戰略及相應組織構架，公司集團管控重要有（ABD）基本模式Ａ.戰略規劃型B.戰略控制型Ｄ.財務控制型2４.公司集團財務戰略重要涉及(AD)等方面A.投資戰略Ｄ．財務控制型25.公司集團收縮型投資戰略通常以（ABＤ）等為重要實現形式A.資產剝離B.股份回購Ｄ．子公司出售2６.集團投資戰略有兩層含義，一是從導向層面理解，二是從操作層面理解。下列內容從導向層面理解的是D.公司集團投資方向Ｅ.公司集團增長速度２7.專業化投資戰略的優點重要有(ACD)A.有助于在集中的專業做精做細C.有助于在自己擅長的領域創新D.有助于提高管理水平28.多元化投資戰略的優點重要有(AＣDE）A.有助于分散經營風險Ｃ.有助于減少交易費用D.有助于公司集團的內部協作,提高效率Ｅ.有助于構建內部資本市場,提高資本配置效率29.當公司集團步入成長或成熟期時,任何戰略投資項目，都需要借助于是否具有“價值增值”性來進行財務評價。(AC)將成為財務評價的主線方法A.凈現值法Ｃ.內涵報酬率法３0.審慎性調查可以發現并購交易中也許存在的各種風險,如(ＡBCDE）等Ａ.稅務風險B.財務方面的風險C.法律風險D．人力資本風險E.勞資關系風險３1.財務風險是審慎性調查中需要重點考慮的風險。財務風險所涉及的核心問題涉及（ABCDE)A．資產質量風險B.資產的權屬風險C.債務風險D.凈資產的權益風險E.財務收支虛假風險32．并購中,對目的公司價值評估模式中的非鈔票流量折現模式涉及(ABＤE）A.市盈率法B.市場比較法Ｄ.賬面資產凈值法E.清算價值法33．并購中，對目的公司價值評估模式中市場比較法的第一步是選擇可比公司。可比公司一般規定滿足（ABCDＥ）等條件Ａ.行業相同B.規模相近C.財務杠桿相稱D.經營風險類似Ｅ.具有活躍交易34．不管集團財務管理體制是以集權為主還是以分權為主,在具體到集團融資這一重大決策事項時，都應遵循以下基本原則（AＤE）A.統一規劃D.重點決策E．授權管理3５.授權管理是指總部對成員公司融資決策與具體融資過程等,根據三區分離的風險控制原則,明確不同管理主題的債權。其中的“三權”指的是（BDE)B.決策權D．執行權E.監督權3６.公司集團資金集中管理模式有多種,重要涉及(ＡＢCDE)A．總部財務統收統支模式B.總部結算中心模式C.內部銀行模式D.總部財務備用金撥付模式E．財務公司模式３7．短期融資券籌資的優點有(ABE)A．節省財務成本B.籌資金額較大E.融資成本較低38．公司集團財務風險控制的重點涉及（ＡＢＣE）A.資產負債率控制B.擔?？刂艭.表外融資控制E.財務公司風險控制39．一般而言,資產負債率水平的高低除考慮宏觀經濟政策和金融環境因素外,更取決于(ＡＢCDE）等各方面A．集團所屬的行業特性B.集團成長速度C.集團賺錢水平D．資產負債間的結構匹配限度E.集團經營風險40．短期融資券籌資的缺陷是(ＣＤ）Ｃ.發行期限短D．籌資風險大４1．財務公司作為非銀行金融機構,其風險大體來自于(AＢDE)A.戰略風險B．信用風險D.市場風險E.操作風險４2．預算管理的環節一般涉及(BCDE）B.預算執行C.預算編制D．預算調整E.預算考核4３.預算管理具有以下基本特性（ＡCDE)A.戰略性Ｃ.機制性D.全程性E．重點管理4４．公司集團預算中的經營預算涉及（CDＥ)等內容C.業務收支預算Ｄ.費用預算E.利潤預算45．預算監控指標中的財務性關鍵業績指標有（ＡＣD）A．收入Ｃ.產品單位成本D.資產周轉率4６、預算監控指標中的非財務性關鍵業績指標有B.產品產量Ｃ．產品質量E．市場份額47、全面預算中的財務預算涉及（BCＥ)等內容。B.鈔票預算Ｃ．資產負債表預算E.利潤表預算48、集團下屬成員單位預算的內容涉及（AＢＤＥ）。Ａ.業務經營預算B.資本支出預算Ｄ.鈔票流預算E.財務報表預算４９、集團多級法人制規定建立多級預算管理組織。多級預算管理組織涉及(ABCDＥ)。A.股東大會Ｂ.董事會C．預算委員會D.預算工作組E．各責任中心5０、公司集團財務管理分析至少涉及(ＢD）等大類。B.集團整體財務管理分析D．集團分部財務管理分析５1、通過公司價值計算模式可以看出,導致公司價值增長的核心變量重要有(ACＥ)。A.自由鈔票流量C.加權平均資本成本E．時間上的可連續性５２、反映資產使用效率的財務指標（BCD)。B.周轉率C.資產周轉率D.應收賬款周轉率53、賺錢能力分析可以從(CＤE)等維度進行。Ｃ．權益投資與利潤的關系D.資產運用與利潤的關系E．規模增長及其與利潤的關系５4、任何財務管理分析都是對信息的剖析與再運用。信息歸納起來重要內部信息和外部信息兩大類。下列信息屬于內部信息的有（AＢDE)。A.集團戰略B.財務報表及附注D．公司預算Ｅ.管理報告５5、在會計上,鈔票流量表反映出公司(BＣE)的鈔票流量。B.投資活動C.籌資活動Ｅ．經營活動5６、財務狀況重要體現在（ＣＤ)等方面。Ｃ.資產使用效率(營運能力）Ｄ.償債能力(杠桿分析）５7、從價值驅動因素角度，通過總資產周轉率指標分析，重要關注的問題有（ABＣE)。A．現有資產效率Ｂ．是否存在閑置資產或產能剩余資產C.總資產結構是否合理E.現有設備、生產線的產出質量是否符合生產規定5８、與單一公司組織相比,公司集團業績評價具有（ABD）等特點。A．多層級性B.復雜性D．戰略導向性５9、一般認為,反映公司財務業績的維度重要涉及(BCDE）等方面。B.營運能力C.賺錢能利D．成長能力E.償債能力60、集團股東對公司集團整體業績評價重要涉及財務業績和非財務業績兩方面。下列指標屬于財務業績的有(ABＣE)。Ａ．償債風險指標B.經營與增長指標C．賺錢能力指標E.資產運營能力指標６1、下列指標中，屬于反映能賺錢能力指標的有（ＣDE）。Ｃ.利潤總額D.凈資產收益率Ｅ．經濟增長值６2、償債能力可以分為（BC）等大類。B.短期償債能力C.長期償債能力６3、學習與成長維度的概括性指標有（ＢCD)。B．員工滿意度C.人均產出效率Ｄ員工人均培訓時間64、業績評價工具重要有（BＤＥ)等。B.360度評價D.多棱角業績評價E.平衡計分卡（?BSC)６5、集團戰略與分部財務業績評價指標（ＢE)。B.一體化戰略、分部業績與評價指標Ｅ．多元化戰略、分部業績與評價指標三、判斷題1、以目前對公司集團的結識,“產權”應成為維系公司集團的紐帶。（√)2、在公司集團中,母公司作為公司集團的核心,具有資本、資產、產品、技術、管理、人才、市場網絡、品牌等各方面優勢。(√)3、公司通過資本市場融資功能及其公司間并購重組等做大公司屬于內源性發展。（×）4、西方國家經濟發展經驗表白,單一公司組織向公司集團化演進,既是內源性發展的產物，但更是并購性增長的結果。（√）

5、“先有子公司、后有母公司”是中國國有公司集團產生的重要特性。（√）6、交易成本理論認為,“市場”與“公司”是相同并可互相替代或互補的機制。（×)７、依據“會計意義的控制權”的定義標準,母公司對被投資公司擁有控制權,即稱兩者關系為母子公司。(√）８、公司集團是由母公司、子公司和其他成員公司等法人組成的公司群體。所以,“公司集團”自身也具有法人資格。(×）９、從母公司的角度,金融控股型公司集團的優勢之一是具有高杠桿性。（×)１0、節約交易成本是橫向一體化公司集團的重要動因。（×）11、提高母公司的未來融資能力，既是母公司成立集團初衷，也是母公司有能力吸引其他公司并入集團的前提,這兩者互為因果。(√)1２、在公司集團的組建中,資源優勢是公司集團成立的前提。(×)13、在公司集團的組建中,管理優勢則是公司集團健康發展的保障。（√）１４、產業型公司集團在選擇成員公司時，重要依據母公司戰略定位、產業布局等因素。(√)15、從財務管控角度,集團總部與集團下屬單位之間不存在“上——下”級間的財務管理互動關系。(×)１６、公司集團的組織結構大體分為三種類型，即U型結構、H型結構和M型結構。（√)17、從公司集團發展歷程看，Ｕ型組織結構重要適合于處在初創期、規模較大或業務繁多的公司集團。(×）18．在公司集團組織形式的選擇中，影響集團組織結構的最重要因素是公司環境與公司戰略。（√)19、公司集團最大優勢體現在涉及領域繁多、復雜。（×）２0、公司集團事業部自身并不具有法人資格。(√)21、一般認為，公司集團財務管理體制按其集權化的限度可分為集權式財務管理體制、分權制式財務管理體制和混合制式財務管理體制。(√）22、在集團治理框架中，董事會是最高權力機關。(×)23、集團內部縱向財務組織體系，是為貫徹集團內部各組織的財務管理責任,而對其各級次財務組織或機構的一種細劃與設計。(×）24、一般情況下，集團內部各級財務組織的細劃或設立重要受集團公司規模大小、財務管理活動或事項多少、集團財務管理體制(特別指權力劃分）的影響。（√）25、“戰略決定結構、結構追隨戰略”,也就是說,影響集團組織結構最重要因素是公司環境與公司戰略。（√）2６、分權式財務管理體制下,集團大部分的財務決策權下沉在子公司或事業部。(√)27、集團的經營者(含總會計師)可以在股東大會授權之下行使決策權。（×）28、總部財務組織是代表母公司管理集團某一產業或某一市場區域業務的中間組織。(×)２9、事業部財務機構是強化事業部管理與控制的核心部門,具有雙重身份。(√）30、混合型財務總監制的核心定位在決策、管理、而不在于代表總部對子公司進行監管。(×)31、公司集團戰略是實現公司集團目的的主線。（√）３2、公司集團戰略管理以公司集團全局為管理對象,追求集團整體效益。這符合公司集團戰略管理的高層導向的特點。(×）33、可連續增長率表白，任何公司的發展速度都不是任意而定的。集團發展速度受制于現有資產的周轉能力。（√）34、公司集團財務能力越強，財務戰略導向就也許越激進；財務能力弱,財務戰略就越也許穩健保守。（√)35、融資方式大體分為“股權融資”和“內源融資”兩類。（×）36、財務戰略與經營戰略之間存在“天然”互補性，經營上的高風險性也規定財務上的高杠桿化。(×)37、并購戰略的首要任務是擬定并購投資方向及產業領域。(√)38、集團擴張速度可分為超常增長、適度平衡增長、低速增長等三種不同類型。(√)39、集團的業務經營環境屬于集團財務戰略制定依據的內部因素。（×)40、對于產業型公司集團而言,資產剝離或子公司出售動機與集團戰略、產業布局等的調整無關。(×)4１、西方公司集團管理中,一般認為出售資產或子公司的動因是相同的。(√)4２、固定資產折舊，一般認為屬于外源性融資。(×）４3、在公司集團管控模式中，最集權、組織與管理成本最昂貴的是戰略規劃型。(√)44、折舊將成為公司集團內部集中融資的唯一來源。（×)45、利潤留存資本成本情況有顯性的支付成本，但無有機會成本。（×)46、集團投資戰略有兩層涵義,一是從導向層面解釋,二是從操作層面解釋。投資項目財務決策標準是從導向層面理解的內容。（×)４7、通常意義上，投資方向涉及兩方面問題：一是業務方向，二是地區方向。但從集團戰略看,投資方向重要針對地區方向選擇而言。（×)48、任何一個集團的投資戰略及業務方向選擇,都是公司集團戰略規劃的核心。(√）4９、公司集團投資管理體制的核心是合理分派投資決策權。(√)5０、從公司集團戰略管理角度,任何公司集團的投資決策權都集中于集團總部。（×）51、在投資項目的決策分析過程中,最重要同時也是最困難的環節之一就是評估項目的鈔票流量。（√)5２、在兼并活動中被兼并公司不再具有法人資格，兼并公司成為其新的所有者和債權債務承擔著。(√)5３、并購的第一步就是搜尋合適的并購對象。（×）５4、通過審慎性調查可以在一定限度上減少并購風險，但并不能消除風險。(√）55、測算目的公司的增量鈔票流量有兩種方法:一是倒擠法，二是相加法。一般來說，在收購的情況下宜采用倒擠法。（×)5６、并購中對目的公司價值評估方法中的市盈率法，一般適合于主并或目的公司為上市公司的情況。（√)５7、不同方法，甚至同一方法由不同人使用時,對目的公司的估值都會存在差異。(√）58、對于巨額并購的交易,鈔票支付的比率一般都會比較高。(×）59、管理層收購中多采用杠桿收購方式。（√）60、并購支付方式各有優劣,可單獨使用也可以組合使用。在支付方式的選擇上，必須審慎地考慮并購價格及不同的支付方式對未來本結構與財務風險的影響。（√）６1、公司集團外部融資需要量完全等同于集團下屬各單一公司外部融資需要量的簡樸加總。(×）62、不管是直接融資還是間接融資，其目的都是實現資本在社會上合理流動和配置。（√）63、公司集團融資決策的核心問題重要是融資決策權配置。(√）64、內、外部資本市場之間對接與互補交易,不屬于內部資本市場交易。(×)65、公司集團成立的財務公司，其服務對象既可認為公司集團內部成員公司服務，也可以向社會提供金融服務。(×）６6、股利政策屬于集團重大財務決策，因此，股利類型、分派比率、支付方式等財務決策權都應高度集中于集團總部。(√）67、公司集團融資戰略的核心是要在追求可連續增長的理念下,明確融資可以容忍的負債規模,以避免因過度使用杠桿而導致公司集團整體償債能力下降。(√)6８、集團內部成員單位的互保業務必須由總部統一審批。(√）69、融資是為了投資,沒有投資需求也就無須融資。因此，公司集團融資規劃應與集團總體投資需要相匹配。（√）70、集團融資決策權限的界定取決于集團財務管理體制。(√)７１、集團內部資本市場的交易主體是財務資源的提供者及需求者。在這里,有剩余鈔票流但是沒有投資機會或資源使用效率較低者就成為了內部資源的需求者。(×)７2、集團資金集中管理模式中的總部財務統收統支模式,有助于調動成員公司開源節流的積極性。(×)7３、集團成立財務公司的目的在于為集團資金管理、內部資本市場運作提供有效平臺,因此，財務公司注冊資本金只能從成員單位中募集。（×)７4、整體上市就是集團公司將其所有資產證券化的過程。(√)75、對公司集團來說,獲得商業銀行的集團統一授信有助于成員公司借助集團資信取得銀行授信支持，提高融資能力。（√）76、與單一公司組織相比,集團預算管理的構成更為復雜、戰略導向與總部主導更為明顯。(√)７７、公司集團預算不涉及集團下屬成員單位預算。(×)７８、集團選擇“做大”、“做大”途徑時，會直接影響預算指標的選擇。“做大”導向下，預算指標會側重利潤總額、凈資產收益率、息稅前利潤及其增長率等指標。（×)7９、連續改善法所擬定的預算目的是過去式的,在考慮環境變化和管理規定等多種因素的條件下,具有可實現性和挑戰性。(√）80、集團預算工作組成員一般由總部經營團隊、集團總部相關職能機構負責人及下屬重要子公司總經理等組成。作為常設機構,工作組應當單獨設立。（×)８1、集團總部在集團預算管理體系中具有主導地位，擁有集團預算決策權。(√)82、假如集團下屬子公司屬于集團總部全資控股，則總部有權直接下達預算目的。(√)83、“自上而下”預算編制模式是被預算管理實務界所普遍接受的模式。(×）84、擬定并下發集團預算編制大綱是集團預算編制的起點與核心。(√）85、預算執行要強調預算的剛性控制，以維護預算權威。沒有剛性約束,預算管理不會達成預期效果。但預算剛性并不大等于預算固化。(√）86、資本預算分派方法中的直接分派資本額度方法，集團總部(母公司)扮演資本直接提供者的角色,直接撥付資本進行項目直接投資。（×）87、公司戰略是預算管理的前提、依據、預算管理是貫徹公司戰略的工具、手段。(√)88、公司集團總部有權對母公司絕對控股的子公司下達預算目的。(×)89、“自下而下”預算編制模式不利于下屬成員單位的預算參與、預算溝通與預算認同。(×）90、公司集團預算考核只考評預算目的執行質量。(×)9１、財務報表分析是單純的財務數據分析，它不應被當作一種“數字游戲”。(×)９２、公司集團財務管理分析是集團整體分析與分部分析的統一，兩者缺一不可。(√）93、賺錢水平反映公司管理能力,同時也反映了公司滿足利益相關者(股東、債權人、員工等）利益訴求的限度。(√)94、資本負債表反映了公司在某一特定期段的財務狀況，如資產總額及其資本來源（負債和股東權益),資產結構與資本結構等。(×）９５、營業利潤，反映了公司在一定期期的經營性收益,它是公司利潤的主線來源。（√)96、公司總資產由流動資產和無形資產兩大部分構成。（×)９７、“資產”是公司作為一個獨立法人所擁有、控制的完整資產，具有不可分割性。（√)98、“負債”是公司將在履行的責任與權利。（×）99、“投入資本總額”是指某一時點對公司資產具有利益索取權的各類投資者(如債權人和股東)為公司所提供的資本總額。（√)

10０、“資本結構”是負債與資產額之間的比例關系,它大體反映了公司財務風險。（√)101、營業利潤它反映了公司在一個時點上的經營性收益，它是公司利潤的主線來源。（×）1０２、人們可以將“營業收入-營業成本-營業稅金及附加”定義為營業毛利額,而將“營業毛利額－銷售費用-管理費用”的差額定義為息稅前利潤。（√)103、經營活動產生的鈔票流量，它是指由于管理活動而產生的鈔票流量變化凈額。(×）104、籌資活動是指導致公司股本及債務規模、構成變化的項活動，如吸取投資和取得借款收到鈔票、償還債務本息等支出鈔票、分派股利等。(√)10５、短期償債能力通常與流動資產、流動負債的結構相關。(√)106、財務業績指標重要涉及三方面，即顧客、內部流程、員工學習與成長。（×)107、所謂分權是指集團管理中將決策授予給分部,如財務上的投融資決策權、分紅決策權等。（√)１08、奉獻毛益是銷售成本減去所有變動費用后的凈額,也稱邊際奉獻。(√)１09、運用奉獻毛益法對分部及非獨立法人單位進行財務業績評價,具有一定的主觀性。(×)110、經濟增長值的核心理念是“資本獲得的收益至少要能補償投資者承擔的風險“。（√)111、經營業績是對公司一定期期內所有經營與管理活動產生結果的客觀、綜合反映。（√)112、管理激勵，即通過管理業績評價，將業績評價結果與薪酬計劃掛鉤,從而激勵管理者。（√）113、長期負債是指償還期在一年以內的債務總額。（×)11４、財務業績指標是指除財務業績以外的、反映公司運營、管理效果及財務業績形成過程的指標。（×)11５、業績評價是財務業績評價與非財務業績評價兩者的結合。（√)１16、投入資本總額，它是指投資者(涉及有息負債的債權人和股東）投入公司的資本總額,計算上它與“投入資本報酬率”所擬定的口徑不一要樣。（×）117、根據國資委相關規則,國有公司平均資本成本率統一為6．5%。(×)118、運用EＶＡ進行評價，其核心是擬定△ＥVA是否小于零，也就是“當年EVA-上一年ＥVA”是否小于零,小于零則表白公司在發明價值，反之則相反。（×）1１９、從集團管理角度，母公司自身業績評價其實并不重要，重要的是集團總部作為戰略管理中心、管理控制中心等，接受集團股東對其集團整體業績的全面評價。（√）120、集團整體的非財務業績重要涉及戰略管理、發展創新、經營決策、風險控制、基礎管理、人力資源、行業影響、社會奉獻等方面。(√)四、計算及分析題１、假定某公司集團持有其子公司６0％的股份，該子公司的資產總額為1000萬元，其資產收益論（也稱投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產的比率)為20%，負債的利率為８%,所得稅率為4０％。假定該公司子公司的負債與權益的比例有兩種情況:一是保守型3０：70，二是激進型７０：３0。對于這兩種不同的資本結構與負債規模,請分步計算母公司對子公司投資的資本報酬率，并分析兩者的權益情況。答案:列表計算如下：保守型激進型息稅前利潤(萬元）２０0200利息（萬元）2４56稅前利潤（萬元）176144所得稅７0.457.6稅后利潤(萬元）105.686.4稅后凈利潤中母公司權益(萬元)63．36５1.84母公司對子公司投資的資本報酬率（%)15.０9%28.8%由上表的計算結果可以看出:由于不同的資本結構與負債規模，子公司對母公司的奉獻限度也不同,激進型的資本本結構對母公司的奉獻更高。所以對于市場相對穩固的子公司,可以有效的運用財務杠桿,這樣,較高的債務率意著對母公司較高的權益回報。２、2023年終Ａ公司擬對Ｂ公司進行收購,根據預測分析,得到并購重組后目的公司B公司2０2３~２０23年間的增量自由鈔票流量依次為－700萬元、-5０0萬元、200萬元、５00萬元、5８0萬元、6００萬元、620萬元、63０萬元、6５0萬元。假定2023年及其以后各年的增量自由鈔票流量為６50萬元。同時根據較為可靠的資料,測知B公司經并購重組后的加權平均資本成本為9.3%，考慮到未來的其他不擬定因素，擬以１0％為折現率。此外,B公司目前賬面資產總額為4200萬元,賬面債務為1660萬元。規定：采用鈔票流量折現模式對B公司的股權價值進行估算。附：復利現值系數表n123４567８91010%0．9090.８260.753０.６8３0.6２１0.56５0.5130.４６７0.424０.386解：Ｂ公司明確的預測期內鈔票流量現值=（-70０)/(1+１０%）1+(-500)/(１+10%)2+(-100)／(1+10%)3+200/（1+10%)4+50０/(１+１０%)5+５8０/(1+1０%)6＋600/(1+10%)7+6２０/(1+１0%)8+６30/（1＋10%)9＋650/(1+10%）10=７65.５６（萬元)明確的預測期后鈔票流量現值=(650／10%）×（１+１０％)-10＝2５０9(萬元）B公司預計整體價值＝76５.56+2５09＝3274．56（萬元）B公司預計股權價值=３27４.５6－166０＝1６14．56(萬元）3、Ａ西服公司業已成功進入第八個營業年的年末，且股份所有獲準掛牌上市,年平均市賺錢為15。該公司２０23年12月31日資產負債表重要數據如下:資產總額為2023０萬元,債務總額為45０0萬元。當年凈利潤為3700萬元。A公司現準備向B公司提出收購意向(并購后B公司仍然保持法人地位）,B公司是一家休閑服的制造公司，其產品及市場范圍可以填補A公司相關方面的局限性。２023年１2月３1日B公司資產負債表重要數據如下:資產總額為52００萬元，債務總額為１30０萬元。當年凈利潤為480萬元,前三年平均凈利潤為4４0萬元。與Ｂ公司具有相同經營范圍和風險特性的上市公司平均市盈率為１１。A公司收購B公司的理由是可以取得一定限度的協同效應,并相信能使Ｂ公司未業的效率和效益提高到同Ａ公司同樣的水平。規定：運用市盈率法,分別按下列條件對目的公司的股權價值進行估算。1.基于目的公司B最近的賺錢水平和同業市盈率;２.基于目的公司B近三年平均賺錢水平和同業市盈3.假定目的公司B被收購后的賺錢水平可以迅速提高到A公司當前的資產報酬率水平和A公司市盈率。解：（1）目的公司B股權價值=４80×11=5２80(萬元）(２）目的公司B股權價值＝44０×１1＝４840(萬元)(3）Ａ公司資產報酬率＝３70０/2０230＝18．5％目的公司B預計凈利潤＝5200×１８.5%=962（萬元）目的公司B股權價值=962×15=14430（萬元)4、甲公司意欲收購在業務及市場方面與其具有一定協同性的乙公司55%的股權。相關財務資料如下：乙公司擁有1０000萬元普通股,２023年、2０23年、202３年稅前利潤分別為１100萬元、１300萬元、120０萬元，所得稅稅率25%；甲公司決定按乙公司三年平均賺錢水科對其作出價值評估。評估方法選用市盈率法，并以甲公司自身的市盈率16為參數。規定：計算乙公司預計每股價值、公司價值總額及甲公司預計需要支付的收購價款。乙公司近三年平均稅前利潤=（1100+１300+1200）/３=1２00(萬元）乙公司近三年平均稅后利潤=120０×(1-2５%)＝9００（萬元）乙公司近三年平均每股賺錢＝9００/１０000=0.09(元/股)乙公司預計每股價值=0.09×16=１.4４（元/股)乙公司預計股權價值總額=1.44×10０0０=14４0０(萬元)甲公司收購乙公司55％的股權,預計需要支付收購價款=1４400×5５%＝7920(萬元)5、東方公司２023年１2月3１日的資產負債表（簡表）如下。單位:萬元資產項目金額負債與所有者權益項目金額流動資產固定資產５000０100０00短期債務長期債務實收資本留存收益40000100007000030000資產合計15000０負債與所有者權益合計1５000０假定東方公司2０23年的銷售收入為１0０000萬元，銷售凈利率為10%,鈔票股利支付率為40%。公司營銷部門預測２023年銷售將增長１2％,且其資產、負債項目都將隨銷售規模增長而增長。同時，為保持股利政策的連續性，公司并不改變其現有的鈔票股利支付率這一政策。規定:計算2０23年該公司的外部融資需要量。解：(1)東方公司2023年增長的銷售額為10０000×12%=1２023萬元(2）東方公司銷售增長而增長的投資需求為（１50000/１00000）×1２0２3＝1８000(3）東方公司銷售增長而增長的負債融資量為(５0000/1000０)×１２0２3＝６0０0（４)東方公司銷售增長情況下提供的內部融資量為100000×（１＋12%)×１0%×(1－４０%）=６72０(5)東方公司新增外部融資需要量＝1800０－6000-67２0=5280萬元6、西南公司2023年12月31日的資產負債表(簡表）如下。資產負債表（簡表）2023年１2月3１日單位：億元資產項目金額負債與所有者權益項目金額鈔票應收賬款存貨固定資產５25３040短期債務長期債務實收資本留存收益40１0401０資產合計100負債與所有者權益項目1００西南公司２02３年的銷售收入為1２億元,銷售凈利率為12％，鈔票股利支付率為５0％,公司現有生產能力尚未飽和，增長銷售無需追加固定資產投資。經營銷部門預測，公司2023年度銷售收入將提高到１3.5億元,公司銷售凈利率和利潤分派政策不變。規定:計算２023年該公司的外部融資需要量。解:（１）西南公司資金需要總量=[(5＋2５+３０)/１2－（40＋1０）?/12]×(１3.5—１２)=1.25億元(2）西南公司銷售增長情況下提供的內部融資量為13．5×1２%×(1－５０％）＝０.81億元(3）西南公司新增外部融資需要量=1.25-0.81=0.44億元7、甲公司集團為資本型公司集團,下屬有A、B、C三個子公司。A子公司2０23年銷售收入為2億元,銷售凈利潤率為10%，鈔票股利支付率為5０%。2０23年1２月３1日的資產負債表(簡表）如下表。Ａ子公司２０23年計劃銷售收入比上年增長20％。管理層認為，公司銷售凈利率在保持１０%的同時，其資產、負債項目都將都銷售規模增長而增長。同時，為保持政策連續性，公司并不改變其現在5０%鈔票支付率政策。Ａ子公司2023年計劃提取折舊0.４億元。單位:億元資產項目金額負債與所有者權益金額鈔票應收賬款存貨固定資產136８短期債務長期債務資收資本留存收益3942資產合計18負債與所有者權益合計１8B、C子公司2023年融資有感測算數據已在下表中給出甲公司集團2023年外部融資總額測算表金額單位:億元新增投資內部留存新增貸款外部融資缺口折舊凈融資缺口外部融資總額子公司Ａ子公司B子公司C集團合計規定：（1)計算A子公司20２3年外部融資需要量,并將有關結果填入表中；(２)匯總計算甲公司集團202３年外部融資總額。解：(1）A子公司2０23年增長的銷售額為2×20％=0．4億元Ａ子公司銷售增長而增長的投資需求為(18/2）×０.４=3．6億元A子公司銷售增長而增長的負債融資量為（18／２)×0.4＝2.4億元A子公司銷售增長情況下提供的內部融資量為0.4+2×(1+20%)×10%×(1－50％）＝0．５2A子公司外部融資需要量＝3.6-2.4-0.５2=0.68億元（2)匯總計算見下表,2023年該公司集團共需從外部融資3.28億元。甲公司集團2023年外部融資總額測算表金額單位：億元新增投資內部留存新增貸款外部融資缺口折舊凈融資缺口外部融資總額子公司Ａ3.６0.１22．41.080．4０.６83.０８子公司B21.00.20.80.５0.30．5子公司C0.８０.90（0.1）0.2(０.3）(0．３）集團合計6.42．０2２.６1.781．10.683．28８、某公司集團一家控股投資公司，自身的總資產為2023萬元,資產負債率為30%。該公司現有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家子公司的投資總額為１000萬元,對各子公司的投資及所占股份見下表:子公司母公司投資額(萬元）母公司所占股份%甲公司40０100乙公司3008０丙公司3０065假定母公司規定達成的權益資本報酬率為1５%，且母公司的收益的80%來源于子公司的投資收益,各子公司資產報酬率及稅負相同。規定:(1）計算母公司稅后目的利潤；（2）計算子公司對母公司的收益奉獻份額；(3)假設少數權益股東與在股東具有相同的收益盼望,試擬定三個子公司自身的稅后目的利潤。解:（1)母公司稅后目的利潤=2０２３×（1-30％）×1５%=２10（萬元)（2)子公司的奉獻份額甲公司的奉獻份額=２10×８０%×4０0/1０００＝6７．2(萬元)乙公司的奉獻份額=2１0×80%×３00/1000=50.4（萬元）丙公司的奉獻份額=２10×80%×3０0/10０0＝50.4(萬元)(3)三個子公司的稅后目的利潤：甲公司的稅后目的利潤=67.２/10０%=６7.2（萬元）乙公司的稅后目的利潤＝50.4/80%＝6３（萬元)丙公司的稅后目的利潤=5０.4/６５%＝7７.54(萬元)9、某公司202３年末鈔票和銀行存款８０萬元,短期投資40萬元,應收賬款１2０萬元，存貨280萬元,預付賬款50萬元