3.4.4委托人-代理人理論一、

委托人—代理人理論所謂機制設計，就是研究設計出一套有效機制，讓各有目的又必須合作的雙方都能尊重、了解和信任對方，從而保證工作的順利進行。舉一個通俗的例子，委托人想把一項工程托付給代理人，但他需要知道代理人的真實能力，還需要知道代理人的責任心，也就是說，委托人的最后目標依賴于代理者的私人信息。如果這個信息不準確，他的判斷決策就會失誤。他是如何可能知道這個關鍵信息呢？最簡單的辦法當然是代理人對委托人如實相告，披露自己的私人信息，但代理人有什么激勵不說謊呢？于是委托者必須提供貨幣激勵，或者其他形式的激勵，故而機制設計理論又稱激勵理論。任何激勵是有成本的，而且付出激勵不一定能獲得真實信息，這才是困難所在。22007年諾貝爾經濟學獎獲獎成果這次諾貝爾獎頒發給三位微觀經濟學家，以表彰他們在機制設計理論方面作出的巨大貢獻。其中的赫維茨（LeonidHurwicz）教授已經90歲，終于等到獲獎這一天。而馬斯金（EricS.Maskin）和邁葉森（RojerMyerson）兩位教授則正當壯年，還在不斷產出高質量的經濟學論文，站在學術最前沿。赫維茨教授被譽為"機制設計理論之父"，早在上世紀40年代就以研究博弈論出名。當時博弈論是一門新興工具，遠不如今日那么普及，赫維茨對博弈論數學基礎研究，加上后來和阿羅一起進行的一般均衡理論研究，使他成為當時最受人尊敬的數理經濟學家之一。32007年諾貝爾經濟學獎獲獎成果隨著博弈論工具的成熟，赫維茨開始思考博弈論工具衍生出來的課題，信息是其中的關鍵詞之一，在信息不對稱的條件下，人們可以在博弈決策過程中可能策略性地發出一些信號，最終導致的資源配置扭曲。赫維茨在60年代寫了一篇論文，題為《資源配置中的最優化與信息效率》，拉開所謂"機制設計理論"的序幕。隨后他又寫了《無須需求連續性的顯示性偏好》、《信息分散的系統》等著名論文，慢慢完善理論基礎。1973年，赫維茨在最著名的《美國經濟評論》雜志上發表論文《資源分配的機制設計理論》，大致奠定機制設計理論這門學問的框架。42007年諾貝爾經濟學獎獲獎成果用博弈論的術語來說，機制設計是一種典型的三階段不完全信息貝葉斯博弈。在第一階段，委托人提供一種機制安排，具體形式可能是規則、契約、最終分配方案等；第二階段則由代理人行動決策。他決定是否接受這種機制；如果他拒絕，則什么都不會發生。而他若是接受機制，則進入第三階段博弈：代理人在機制約束下選擇對自己有利的行動。這里的博弈均衡過于復雜，于是機制設計理論中最基本的原理――"顯示性原理"在70年代被發現。52007年諾貝爾經濟學獎獲獎成果"顯示性原理"的大致意思就是，為了獲取最高收益，委托人可以只考慮被"顯示"的機制，即委托人在第二階段接受機制，第三階段在機制下選擇。這一原理的發現，大大簡化了問題的復雜程度，代理人的類型空間就直接等同于信號空間，把復雜的社會選擇問題轉換成博弈論可處理的不完全信息博弈，為進一步探索鋪平了道路，這次諾獎得主邁爾森在其中起到了關鍵作用。62007年諾貝爾經濟學獎獲獎成果機制設計理論已經發展了幾十年，這套思想大致可以分為兩大分支。第一支不妨稱為最優機制，機制設計的目標是最大化委托人（或者拍賣者）的預期收益，邁爾森于1981年提出的"最優拍賣設計"是這方面的基礎工作。第二支可以稱為效率機制，即設計者的目標不是個人收益最大化，而是整體社會的效率最優，這方面的工作更豐富，維克瑞在1961年發表了題為《投機，拍賣和競爭封閉出售》的論文，莫里斯在1971年發表了《最優所得稅理論的探索》的論文都堪稱這方面的經典之作。這兩篇文章已經分別為維克瑞和莫里斯贏得了1996年的諾貝爾經濟學獎。72007年諾貝爾經濟學獎獲獎成果在機制設計理論方面，馬斯金最出名的工作則是"納什均衡可實施機制"。他在1977年的一篇論文中研究出了一個社會選擇規則可以納什實施的必要條件和充分條件，為我們尋找可行的規則提出一種標準。這項結果后來又被稱為"馬斯金定理"。8

委托人—代理人理論9二、無不確定性的委托人—代理人模型e:E---努力;S---偷懶.R(e)=e.C(e)=0.W[R(e)]=W(e)[R(S)-w(S),w(S)-S][R(E)-w(E),w(E)-E][R(0),0][R(0),0]122偷懶努力拒絕接受不委托委托22拒絕接受接受[R(S)-w(S),w(S)-S][R(0),0][R(E)-w(E),w(E)-E]拒絕[R(0),0]努力：W(E)-E>w(S)-S偷懶：W(S)-S>w(E)-E激勵相容約束10二、無不確定性的委托人—代理人模型參與約束11[R(E)-w(E),w(E)-E]不委托委托不委托委托[R(0),0][R(S)-w(S),w(S)-S][R(0),0]接受：w(E)-E>0接受：w(S)-S>011二、無不確定性的委托人—代理人模型11不委托委托委托[R(S)-w(S),w(S)-S][R(0),0][R(E)-w(E),w(E)-E]不委托[R(0),0]委托約束在努力情況下，如果R(E)-W(E)>R(0)，那么委托人選擇委托如果R(E)-W(E)<R(0)，那么委托人選擇不委托在偷懶情況下，如果R(S)-W(S)>R(0)，那么委托人選擇委托如果R(S)-W(S)<R(0)，那么委托人選擇不委托12三、有不確定性但可監督的委托人—代理人博弈10022[0，0][0，0][10-w(S),w(S)-S][20-w(S),w(S)-S][10-w(E),w(E)-E][20-w(E),w(E)-E]不委托高產(0.1)低產(0.9)低產(0.1)高產(0.9)努力偷懶接受拒絕委托委托：0.9*[20-w(E)]+0.1*[10-w(E)]>0不委托：0.9*[20-w(E)]+0.1*[10-w(E)]<0委托：

0.1*[20-w(S)]+0.9*[10-w(S)]>0不委托：

0.1*[20-w(S)]+0.9*[10-w(S)]<0努力偷懶13四、有不確定性且不可監督的委托人—代理人博弈122[0，0][0，0][10-w(10),w(10)-S][20-w(20),w(20)-S][10-w(10),w(10)-E][20-w(20),w(20)-E]不委托高產(0.1)低產(0.9)低產(0.1)高產(0.9)努力偷懶接受拒絕委托0努力：0.9*[w(20)-E]+0.1*[w(10)-E]>0.1*[w(20)-S]+0.9*[w(10-S)]激勵相容約束接受：0.9*[w(20)-E]+