2023/2/31第一講全球視角的宏觀經濟學概論蔣團標教授gxsdjtb@讀書學習思考生活2023/2/32全球視角的宏觀經濟學概論主要內容包括第一節現代宏觀經濟學的發展演變第二節宏觀經濟政策理論的新發展第三節21世紀宏觀經濟學五大發展趨勢第四節發展經濟學理論進展綜述第一節現代宏觀經濟學的發展演變宏觀經濟學的產生發展經歷了四個階段：早期宏觀經濟學（古典宏觀經濟學），（17世紀中—19世紀中）新古典宏觀經濟學（19世紀晚期—20世紀30年代）現代宏觀經濟學的產生與形成（《通論》—20世紀60年代）現代宏觀經濟學的發展演變（20世紀70年代以后）2023/2/332023/2/34現代宏觀經濟學的發展演變1936年，凱恩斯發表了《就業、利息和貨幣通論》，否定了古典主義的觀點，被稱為“凱恩斯革命”，標志著現代宏觀經濟學的產生。然而到了60年代后期西方世界出現了前所未有的“滯脹”，凱恩斯主義對此現象不能自圓其說，從此非凱恩斯主義學派向凱恩斯主義發起了挑戰.80年代后期至今，最引人注目的新凱恩斯主義的重新抬頭。2023/2/35一、凱恩斯主義的建立和發展凱恩斯的重大“突破”主要表現在以下幾個方面。１．否定薩伊定律，建立“有效需求原理”。２．突破了馬歇爾的利息率理論。凱恩斯提出利息率由貨幣的供給和需求決定的理論。這樣實物分析與貨幣分析被統一在一個理論模型中，突破了新古典經濟理論中價值論與貨幣論分離的“兩分法”，貨幣不再是“中性”。３．突破古典模型中儲蓄與投資都是利率的函數，《通論》中最先引進“消費函數”這一概念，認為消費（從而儲蓄）是收入的函數，得出儲蓄趨于與投資相等，是通過收入變化實現的。４．新古典經濟學認為工資、產品價格和利率有充分伸縮性，資本主義經濟會自動均衡；而凱恩斯則提出貨幣工資剛性，認為除摩擦失業和自愿失業外，還會有非自愿失業。[未完］2023/2/36

５．反對新古典主義自由放任思想，提倡國家干預的政策主張。６．突破古典經濟學的微觀個量分析，代之以宏觀總量分析，開創了現代宏觀經濟分析。凱恩斯的《通論》否定了新古典主義的理論，使新的理論假設前提更加接近現實，結束了新古典經濟理論面對３０年代大危機而無法解釋的局面，為西方政府實行國家干預等新的政策主張提供了“理論上的支撐”。凱恩斯的《通論》發表后，受到西方經濟學家的極大重視，甚至對凱恩斯這本書最初進行嚴厲批評的經濟學家，都皈依于凱恩斯經濟學。以后的經濟學家就是在《通論》的基礎上修改完善。2023/2/37二、新自由主義學派的興衰從６０年代后期，貨幣主義學派代表弗里德曼等人就對凱恩斯主義提出質疑，７０年代的“滯脹”更是使凱恩斯主義一愁莫展，７０年代中期，新古典宏觀經濟學派代表盧卡斯，從理論上提出“政策無效論”，幾乎判處了凱恩斯主義死刑；供給學派的主張成為里根政府制定政策的依據。這三個學派是新自由主義學派中最有影響的，因為凱恩斯主義在理論和實踐中暴露出重大的缺陷后，這些學派大有取而代之之勢。2023/2/38

１．貨幣學派貨幣主義的創始人弗里德曼早在６０年代就從理論上對凱恩斯主義進行詰難。他從微觀經濟學基本原理出發，認為從長期看菲利蒲斯曲線所指出的通脹率與失業率的此消彼長將會被打破，達到自然失業率的平衡狀態應建立在勞動力供求及其它微觀因素上、而不是取決于貨幣平均增長率。隨之而來的70年代西方的“滯脹”證實了弗里德曼的觀點，使貨幣主義格外引人注目。８０年代貨幣主義理論受到西方主要資本主義國家，特別是美英政府的青睞，受到的實踐檢驗最多，取得了一定成效，但實踐困境也最大。2023/2/39

２．新古典宏觀經濟學派理性預期學派是在以下三個基本理論前提下得出的：一是理性預期；二是市場迅速出清、物價和工資是靈活可變的；三是經濟當事人最大化。在此基礎上即可推導出當貨幣供應量增加，由于人們預期到通貨膨脹，最終使就業量和實際國民收入保持不變，即“政策無效論”，其政策函義是：在資本主義市場經濟條件下，由于價格和工資可以適應市場供求而及時調整，可使資本主義經濟自動實現充分就業均衡，凱恩斯主義的需求管理政策既無必要，也肯定是無效的。[未完］2023/2/310

盧卡斯的理性預期被廣泛地接受和應用，改變了宏觀經濟的分析方法，加深了人們對經濟政策的理解，為表彰他對理性預期假說的應用和發展所做的貢獻，1995年被授予諾貝爾經濟學獎。理性預期學派的理論從提出起就似乎缺乏和遠離實踐基礎，理論上幾乎給凱恩斯主義以致使打擊，但在實踐面前“政策無效論”是最早陷入困境的理論。2023/2/311

３．供給學派這是在美國７０年代形成的一個流派。理論基調是經濟自由主義，相信市場作用，反對國家干預。重新搬出薩伊定律作為理論基礎，強調供給和生產，其理論和政策精髓在于它的“稅收政策”。用“拉弗曲線”來強調降低稅率的生產性、效率性。供給經濟學的出現，打破了過去西方經濟理論一律都從需求角度分析的局面，為宏觀經濟理論在政策領域開辟了一塊新天地，其它學派也從中吸取了許多有益的東西。但好景不長，里根政府推行供給經濟學，目的是通過增加供給提高生產率、消除“滯脹”。但推行減稅卻使稅收降低，赤字高漲以及低儲蓄率、低投資率、低生產率、高匯率，投資下降，國際市場競爭力下降。[未完］2023/2/312

總之，新自由主義學派（新保守主義）在80年代短暫輝煌后，都不同程度在實踐面前暴露出了各自的局限性，要想取代凱恩斯主義而成為主流已不大可能。2023/2/313三、新凱恩斯主義：凱恩斯主義理論復興新古典宏觀經濟學、復興古典主義的經濟理論受到凱恩斯主義者強有力的反駁，特別是年輕一代的凱恩斯主義者的理論反擊尤其令人注目。新古典宏觀經濟學遵循古典模型的假設：工資、價格具有充分靈活性，市場（包括勞動市場）供求自動趨于平衡。新凱恩斯主義堅持凱恩斯模型的假定，認為工資、價格具有剛性是正確的，就因為存在這個情況，存在不完全競爭，才阻止市場出清。是否存在市場出清便成為新凱恩斯主義與新古典宏觀經濟學爭論的中心問題之一。[未完］2023/2/314

對新凱恩斯主義來說重要的問題是把工資、價格剛性是如何形成的談清楚，從而市場是否出清也就談清楚了。“新凱恩斯主義”者注意從新古典宏觀經濟理論中汲取某些有啟發的東西，比如重視供給方面的分析，以及給宏觀經濟學提供一個堅實的微觀經濟學基礎，依據后者對前者作出合理的解釋。不過他們對新古典宏觀經濟學特別強調的三個最基本的假設：最大化、理性預期、市場出清，僅吸收前二者，并按照自身理論要求加以發展。新凱恩斯主義分析了價格、工資具有剛性是怎樣來的，并取得相當的成果。2023/2/3151、首先是解釋名義價格剛性的成因有菜單成本、長期合同、交錯價格調整、拐折的需求曲線、庫存等。菜單成本說明調整價格要花費成本，如果調整的菜單成本大于所獲得的收益，那么廠商就不調整價格。在存在外部性（即“溢出效應”）產生個體利益與集體利益不協調時，就要考慮其對調整價格的影響。長期合同說明廠商為了減少供給的不穩定，經常同對方簽訂長期合同，以便按照合同給定的價格提供產品。他們就用長期合同的事前定價來解釋批發商和零售商的價格為什么會是固定的。交錯價格調整說明廠商定價決不是連續的，而是在不同時點上進行的。這種非連續的定價通常會固定一段時間。在廠商重新定價前未被預期到的貨幣數量變動并不影響價格水平。[未完］2023/2/316

拐折的需求曲線說明需求有所變動時在圖形上需求曲線呈現拐折，但是價格并未變動，仍在原來的水平上，盡管產量有了變動。一些新凱恩斯主義者，如斯蒂格利茨和沃格洛姆等，用信息不完全、搜尋成本來說明拐折的需求曲線。消費者由于信息的不對稱，對一個廠商商品價格的變化知道得有快有慢。價格的提高或下降會減少或增加需求量。需求量的增減要看消費者所花費的搜尋成本是高是低。當價格提高時，那些搜尋成本較低的消費者不會成為該商品的消費者；當價格下降時，那些搜尋成本高的消費者成為該商品的消費者將是少的。如果該商品降價而增加的需求量小于它提價而增加的需求量，就會出現拐折的需求曲線。庫存說明廠商通過調整庫存（制成品和原材料等庫存）來對付外部需求的沖擊，特別是對付未預期到的外部需求沖擊。庫存也是形成價格剛性的一個成因。2023/2/317價格粘性的成因進一步分析：價格調整的菜單成本和錯開的價格設定導致產品市場上名義價格的粘性而企業的成本加成定價法則促使實際價格粘性的形成。所謂價格粘性是指價格調整的過程長而緩慢，難以適應市場供求形勢的變化。價格粘性又有名義價格粘性和實際價格粘性之分。具體說來：2023/2/318

（1）新凱恩斯主義認為，現實的市場是不完全競爭的市場，廠商是產品價格的決定者，可以選擇價格。一般來說，當需求下降時，應降低價格。但是，只有調價后利潤的增加量大于菜單成本時，廠商才會調整價格，否則，廠商將會保持名義價格不變。同時，在市場經濟中，各個企業都是完全獨立的經濟單位，各自產品價格的調整都有著特殊的時間規則，各個廠商進行價格調整的時間不可能是同一的，而是錯開的。這樣，即使價格調整的菜單成本接近于零，廠商都會根據總需求的變化而進行價格調整，但由于錯開的價格設定，卻會大大延緩價格調整的步驟，從而使名義價格具有粘性的特征。[未完］2023/2/319

（2）新凱恩斯主義進一步認為，廠商定價時總是要考慮顧客意愿，否則就會失去市場；顧客一般能接受起因于成本的提價而不能接受起因于需求的提價，于是產生成本加成定價，這種定價必然導致實際價格粘性。這是因為，一方面，價格相對于成本是固定的，相對于成本中的工資也是固定的，這本身就是一種實際粘性；另一方面，各產品相互之間存在著復雜的投入產出聯系，因而需求變化對某一產品價格的影響又會通過投入影響到另一產品的成本，但因投入產出聯系錯綜復雜，成本所受到的影響也就很緩慢，故成本與需求無關而表現出相對的穩定，其結果是產品的相對價格也比較穩定。2023/2/3202、勞動力市場真實剛性產生的原因新凱恩斯主義者也覺察到長期里實際工資的變動是同周期相反的。繁榮時期通貨膨脹率上升，實際工資下降；蕭條時期通貨膨脹率下降，實際工資上升。如果是實際工資不具有剛性，那又怎么能夠說明需求變化會對就業、產量發生影響？這使新凱恩斯主義者把注意力集中于勞動市場的真實剛性——勞動力市場非出清。他們用隱性合同、效率工資、內部者外部者、交錯合同理論來解釋勞動市場的真實剛性。2023/2/321

效率工資說明工人生產效率受雇主支付工資的影響，如雇主支付給工人的工資比市場結清的要高，工人便會更努力工作；還說明工人對雇主的“信任”，如工人為獲得某一技術付出更多的勞動而不怕雇主會不守信用，這里存在所謂“交換禮物協議”，雇主付高一點的工資，工人以完成更多的工作作回報。從微觀上解釋效率工資的理論還有規避勞動更迭、反向選擇和社會學和心理學知識等。內部者外部者說明工會會員和非工會會員在工資上的關系。企業更換其員工是要付出代價的（勞動力周轉成本），這種成本使已經在企業中工作的勞動者（內部人）可以要求比還沒有就業的人（外部人）所能接受的更高的工資，而企業在勞動力周轉成本允許的范圍內，也會同意使已就業者的工資高于未就業者所能接受的工資。[未完］2023/2/322

弗希爾和泰勒提出了交錯合同理論，即勞動力合同事先載明了名義工資額，這樣在合同期內、甚至到期后受此影響，名義工資呈剛性，因此可假設勞動力市場是非出清的。加入這一點的宏觀經濟模型，引人之處在于他們反映了觀察到的實際情況，對貨幣管理政策具有重要意義，一方面使新古典宏觀經濟學派的“政策無效論”不能成立，另一方面名義工資剛性使貨幣管理當局可以控制實際工資進而控制就業。2023/2/323工資粘性進一步分析：長期勞動合同和交錯工資設定導致勞動市場上名義工資粘性，而隱性勞動合同和效率工資的存在則產生實際工資粘性。所謂工資粘性、簡單地說，是指工資的調整過程長而緩慢，難以適應市場供求變化的形勢。工資粘性又有名義工資粘性和實際工資粘性之分。具體說來：2023/2/324

（1）名義工資具有粘性的特征分析新凱恩斯主義認為，在勞動市場上，廠商和工人都面臨著勞動市場未來的不確定性，因此，追求利益最大化的廠商和工人為了避免在勞動市場上出現的風險，往往簽訂長期勞動合同，把名義工資以合同的形式固定下來。受這種長期合同的限制，即使廠商已經了解到需求變動的有關信息，也不能立即調整工人的名義工資，從而使名義工資具有粘性的特征。與此同時，由于現實中行業種類的眾多，各個行業簽訂勞動合同的時間不可能是一致的，而是交錯進行的，這也會影響名義工資的調整，由此進一步加強了名義工資的粘性特征。

[未完］2023/2/325

（2）實際工資粘性分析廠商和工人之間除了簽訂有正式的勞動合同之外，在確定工資時往往還達成某種程序的默契，使實際工資不隨經濟周期而波動，這主要是因為工人和廠商都是厭惡風險的，而工人承受風險的能力更弱。由于這只是廠商和工人之間的默契，并未簽訂正式的勞動合同，故叫做隱性勞動合同。造成實際工資粘性的更重要的原因是所謂效率工資的存在。一般說來，工人的勞動生產率是實際工資的函數，工資越高，工人工作越努力，從而勞動生產率越高。換言之，如果工人認為廠商付給他們的工資抵償不了他們所作出的努力，就會影響他們的勞動積極性。所以，即使出現了某種程度的超額供給時，廠商也不會輕易降低工人工資，有時寧愿裁減工人以保持實際工資的相對穩定。[還有信息不對稱原因]2023/2/3263、信息不對稱會使市場上的供給和需求長期達不到均衡、甚至永遠不會達到均衡。信息不對稱有時是通過價格粘性起這種作用，有時則不通過價格粘性而直接起作用。新凱爾斯主義者構造了一些模型來分別說明信息不對稱在勞動市場、產品市場和資本市場上的這種作用。2023/2/327

在產品市場上，產品的賣者比買者具有更多的有關產品質量的信息；賣者使自己供給的產品質量與其價格相稱，而買者只能把產品價格與他估計的平均質量相比較，據此來決定自己是否購買。這就產生了著名的“逆選擇問題”：在這種信息不對稱的條件下，價格降低只是將高質量產品的生產者趕出了市場。而買者由于發現降價使平均的產品質量降低，可能不會增加自己的產品需求，反而進一步減少自己的購買意愿。這就很可能使產品市場無法維持供求均衡。更嚴重的是，生產高質量產品的廠商為了維護自己的市場，必須為維持自己產品的信譽而投資，這就使它在需求減少時不會輕易降低自己產品的價格，造成了價格剛性。[未完］2023/2/328

在勞動市場上，勞動的賣者比買者對勞動力的情況具有更多的信息，這使雇主無法完全根據不同雇員實際的勞動情況來確定付給他們不同的工資。但是這又使雇員們具有在工作崗位上偷懶的動力。在這種情況下，雇主降低其管理成本的最好方法就是解雇被發現有偷懶行為的雇員。而要使這種懲罰真正能夠制止偷懶，就必須使解雇對被解雇者所造成的損失足夠高，這就促使雇主給予在職人員以比較高的工資。這種運行機制所產生的工資必定會使勞動的供給大于需求，造成失業，因為沒有失業，解雇就不會成為迫使雇員努力工作的威脅。[未完］2023/2/329

在資本市場上，是資本的買者比賣者對還貸的可能性具有更多的信息。在這種情況下，無論利率有多高，都會有過多的還貸可能性較低的人愿意借入資金。而且利率越高，愿意老實還貸的人越不愿借入資金，從而愿意借錢的人中不還貸的比例越高。其結果是借出錢的人必定要根據可接受的利率之外的其他信號來對借錢的人進行甄別，也就是對信貸資金實行某種“配給”，從而造成資本市場上的求大于供，利率無法使資本的供給等于需求。2023/2/330四、有關啟示在借鑒和運用西方宏觀經濟理論和范疇時，要特別注意其適用的前提條件和內容的明確性。對于宏觀經濟理論，一方面要自成體系、邏輯內涵，更重要的是還要能解釋宏觀經濟現象和預測經濟發展。并且西方的經驗表明，理論最終都要歸結為一定的政策主張，對社會經濟生活產生不同程度的影響。所以我們在借鑒和運用西方宏觀經濟理論的時候應當慎之又慎。[未完］2023/2/331

“凱恩斯革命”是對古典理論的前提加以否定，而新古典宏觀經濟學派試圖否定凱恩斯主義也是否定其部分前提和提出了新的前提假設，其實質在于以前的理論假說與實際有著更大的距離，每次重新修改“前提”則是以更加接近現實的理論來解釋和預測經濟現象，直到更新的理論出現。我們認為這樣恰好符合人們認識社會和自然的發展規律。正是因為社會和自然不斷發展變化，不斷給我們提出新的課題，我們的認識也要不斷加深，不斷發展新的理論來解釋實際。這樣給我們的重要啟示在于，我國借鑒和運用西方經濟理論一定要注意前提條件。2023/2/332第二節宏觀經濟政策理論

的新發展凱恩斯主義的復興，特別是新凱恩斯主義的產生和發展，推動了現代西方宏觀經濟政策理論的新發展。2023/2/333一、重新認識菲利普斯曲線的作用菲利普斯曲線是傳統凱恩斯主義經常使用的一種分析工具。根據菲利普斯曲線，失業和通貨膨脹雖然可以并存，但由于失業率和通貨膨脹率之間存在著穩定的負相關或替代關系，政府仍然可以據此采取不同的宏觀經濟政策。但是，現代貨幣主義認為菲利普斯曲線已由最初的負斜率曲線演變為一條垂直線，進而又發展為具有正斜率的曲線。由此出發，現代貨幣主義認為，凱恩斯主義需求管理政策至多在短期內能起一定作用，在長期則必然是無效的。理性預期學派則認為無論在長期還是短期，凱恩斯主義需求管理政策都必然是無效的，從而得出了著名的“政策無效性”結論。[未完］2023/2/334

菲利普斯曲線的形狀究竟如何？這是凱恩斯主義復興過程中必須回答的問題。大多數新凱恩斯主義經濟學家都接受了弗里德曼的自然失業率假說，認為長期內失業率和通貨膨脹率之間不存在替代關系，但在短期的確存在替代關系。不過，在新凱恩斯主義陣營內部，意見并不完全一致，歸納起來有以下三種看法：2023/2/3351.基本穩定論。持這種看法的主要是布蘭查德。他認為：第一，價格與工資可能取決于過去的政策和預期，只有經過一段時間之后，本期政策變化的影響才會反映到價格與工資水平之中，所以，通貨膨脹對失業率的影響是逐漸消失的。第二，經濟活動者可能并不同時確信政策的變化，而可能在觀察到政策變化之后才緩慢地修改其原有的信念，由此菲利普斯曲線的形狀仍和最初的形狀相同。第三，在極端的情況下，人們可能不相信政策的變化，不改變形成預期的方式，結果菲利普斯曲線的預期質量與政策變化之前完全一樣。所以，菲利普斯曲線基本上是一條穩定而有效的政策曲線。2023/2/3362.修改后的穩定論。持這種觀點的主要是戈登。戈登首先承認長期內菲利普斯曲線會顯示出中性特征，因而事實上承認了長期內經濟會回到自然失業率水平。但戈登又認為，如果允許短期總供給函數隨原材料價格、稅收、匯率等變化而變化，并且把這類供給沖擊納入原有的菲利普斯曲線之內，就會形成一個新的擴展了的菲利普斯曲線。至于供給沖擊對失業和通貨膨脹的影響程度，取決于貨幣當局面對沖擊時在貨幣供給量上所作出的反應程度。依據這種擴展了的菲利普斯曲線，戈登對1954～1984年的美國經濟作了模擬驗證，結果表明菲利普斯曲線具有高度的穩定性。2023/2/3373.特定條件下的穩定論。持這種看法的主要是鮑爾·曼克尤和羅默等人。他們認為，當通貨膨脹率提高，名義總需求變化幅度較大時，菲利普斯曲線中失業和通貨膨脹的替代關系會逐漸消失。只有在低通貨膨脹率和小規模名義總需求變化的條件下，原有的菲利普斯曲線才是穩定的。顯然，通貨膨脹率越高，企業不調整價格的成本越高，于是企業必然要縮短價格調整的時間間隔。同樣，外部沖擊的變動規模與通貨膨脹率有著相似的作用。總之，在上述三個變量中，任何一個變量值的增大，都會使菲利普斯曲線變得更陡。反過來說，只有在特定條件下，即上述變量值變得較小的時候，菲利普斯曲線中失業和通貨膨脹的替代關系才會成立。2023/2/338

綜上所述，新凱恩斯主義關于菲利普斯曲線的三種理論認識，都以價格的不完全調整為基礎，得出了失業和通貨膨脹的替代關系具有短期穩定性的結論。既然如此，政府運用宏觀經濟政策干預經濟就不僅是必要的，而且也是有效的。2023/2/339二、貨幣政策的微觀基礎及其傳導機制新凱恩斯主義從貨幣非中性出發，認為名義貨幣和名義總需求的變動會造成實際產量和就業量的變動。2023/2/3401、貨幣政策的微觀基礎作為新凱恩斯主義的先驅，費希爾和泰勒早在1979年和1980年就通過計量經濟模型把理性預期和名義工資、價格剛性結合起來，結果表明名義貨幣仍然對實際產出有明顯的影響。不過，這一結論的成立，必須滿足兩個前提條件：一是實際工資相對于就業變化的彈性很小，即實際工資剛性；二是名義工資是事先確定的，即名義工資剛性。所以，要使貨幣非中性的命題得以成立，從而貨幣供給的變動能夠影響實際產出，就必須首先對上述問題作出明確系統的回答。[未完］2023/2/341

（1）工資與價格剛性原因（復習）勞動力市場上的實際工資剛性，新凱恩斯主義對此大致有三種不同的解釋：第一，工會壟斷論；第二，隱性勞動合同論；第三，效率工資及內—外部者理論。至于勞動力市場上的名義工資剛性，他們是以“長期勞動合同論”和“交錯工資設定論”來加以解釋的。產品市場上的價格剛性形成的原因。大多數新凱恩斯主義者都求助于不完全競爭和“企業成本加成定價”理論來加以說明。至于產品市場上的名義工資剛性，他們則以“菜單成本論”和“交錯價格設定論”作出回答。但是，上述回答，特別是關于名義工資和名義價格剛性的理論，很容易受到價格和工資指數化理論的沖擊。從理論上講，價格和工資的指數化將消除名義價格和名義工資剛性的可能性。[未完］2023/2/342

（2）對此該作何種解釋呢？新凱恩斯主義認為：第一，價格和工資指數化主要依據于需求變化引起的價格變化，但對經濟的沖擊既包括需求沖擊，也包括供給沖擊，當存在供給沖擊時，完全指數化并非一種最優選擇。第二，現實中指數化條款通常并非把名義價格與現行的價格水平掛鉤，而是把名義價格與滯后的價格水平接鉤，這樣，實行指數化不僅無法消除所有的名義剛性，而且還有可能加劇通貨緊縮對產出下降的影響。第三，在指數化談判過程中，工人總是傾向于把工資和總體市場變量掛鉤，從而使相對收入保持不變，廠商則希望把工資與企業特定的變量掛鉤，從而使成本中的工資份額保持不變。[未完］2023/2/343

總之，新凱恩斯主義通過工資和價格剛性以及價格和工資指數化問題的分析，為貨幣非中性命題提供了一個微觀基礎。在此條件下，即使公眾能夠進行理性預期，但卻無法根據預期的情況及時調整其工資和價格水平，從而貨幣政策依然有效。當然，新凱恩斯主義的分析并非無懈可擊，至少還存在以下兩個不足：第一，盡管關于工資和價格剛性成因的解釋眾多，但沒有任何一種解釋能夠得到普遍認可；第二，各種解釋僅僅是從理論到理論，本身還缺乏實證研究的支持。由此可見，貨幣政策有效性結論的成立，還有待于新凱恩斯主義經濟理論的進一步完善。2023/2/3442、貨幣政策的傳導機制新凱恩斯主義還提出了既不同于傳統凱恩斯主義，也不同于現代貨幣主義的貨幣政策傳導機制理論。在傳統凱恩斯主義理論中，利率是貨幣政策的核心機制，現代貨幣主義強調貨幣供給量的變化是通過資產結構調整而影響經濟活動的。新凱恩斯主義則從資本市場的不完善性出發，認為企業的投資、生產活動都受制于資金的可得性，由于股權配給限制了企業采用發行新股票融資的能力，企業主要只能采用舉債的方式融通資金。但在信貸市場上，信貸配給又約束了企業舉債融資的能力。所以，貨幣當局增加貨幣供給量影響實際經濟活動的關鍵是，提高銀行貸款意愿和能力，降低信貸配給的程度，增加企業的信貸可得性。換言之，在新凱恩斯主義那里，信貸規模而非利率成了貨幣政策的核心機制。2023/2/345三、財政政策的有效性及其作用機制1、財政政策的有效性新凱恩斯主義認為，使貨幣政策對產出有效的那些因素一般也會使財政政策有效，因為這些因素造成了工資和價格剛性，而工資和價格剛性會使任何影響總需求的政策變得有效。與貨幣政策不同的是，不完全競爭本身就足以使財政政策對產出起到明顯的作用，原因在于：第一，需求彈性對不完全競爭市場上的工資和價格決定具有實質性的影響，從而政府影響需求彈性的政策就有潛力來改變相對價格；第二，不完全競爭影響了工資和利潤之間的分配比例，在收入分配影響均衡的地方（如分配影響勞動供給），競爭程度會改變政府支出沖擊的大小。2023/2/3462、“李嘉圖等價定理”批判為了論證財政政策的有效性，新凱恩斯主義還對“李嘉圖等價定理”進行了多方面的分析批判。李嘉圖等價定理：政府無論是選擇一次性總賦稅，還是發行公債來籌措資金，在邏輯上是相同的，因為用債務融資不過意味著賦稅的延期征收，公債的還本付息最終還是要落在納稅人頭上。如果上述定理成立，赤字財政政策就是根本無效的。因為，當政府采用增稅的辦法來彌補因財政支出擴大而造成的財政赤字時，它會排擠私人消費和投資；當政府采用發行公債的辦法來彌補財政赤字時，它同樣會排擠私人消費和投資。這樣，整個社會的投資和儲蓄就不會發生任何變化，從而財政政策自然就變得無效了。[未完］2023/2/347

新凱恩斯主義不贊同“李嘉圖等價定理”，認為據此得出的結論不僅在理論上是錯誤的，而且和經驗事實也是相悖的。具體說：第一，“李嘉圖等價定理”所基于的阿羅—德布魯市場是虛幻的，一個人不可能在其生命周期的不同時點之間，或者在不同時點上自己與他人之間進行交換，政府有能力分擔私人市場所無法分擔的風險。第二，政府財政政策通常能夠導致代際間的收入再分配，因為私人對未來收入進行貼現所采取的是實際利率加上死亡概率，而政府只以實際利率對稅收貼現。第三，大量證據表明，相當一部分人在特定的時點上存在流動性約束，由于暫時的賦稅改變，流動性約束會改變人們的邊際消費傾向。第四，“李嘉圖等價定理”所暗含的個人效用最大化、個人理性、富有遠見以及計算能力等都是脫離現實的。2023/2/3483、財政政策的作用機制盡管大多數新凱恩斯主義者都承認財政政策的有效性，但在對具體的財政政策措的看法上，分歧很大。下面簡要介紹曼克尤的不完全競爭條件下的財政政策和布蘭查德的名義工資剛性條件下的財政政策。曼克尤對財政政策分析的基本思路是在不完全競爭條件下，價格高于邊際成本存在超額利潤，因此企業總是希望銷售更多的產品。正是這種超額利潤的存在為財政政策的乘數效應發揮作用創造了前提條件，因為擴張性財政政策能夠增加總支出，而總支出增加會提高利潤。反過來，利潤的提高又會增加支出。也就是說，財政政策的乘數效應是通過“支出—利潤—支出”的渠道發揮作用的。就政府購買、稅收及平衡預算對個人福利的影響而言，曼克尤的基本結論是，平衡預算型的財政刺激一般會降低福利，而政府購買增加和減稅都會提高福利水平。

[未完］2023/2/349

布蘭查德考察了名義工資剛性條件下財政政策特別是減稅的作用。他認為，由于名義工資剛性的存在，工資在政策實施之前就已經確定，這就為財政政策發揮作用提供了余地。在短期內，稅率的降低通過擴大財政赤字提高了總需求，通過降低企業所負擔的實際工資水平提高了總供給水平。但如果減稅表現為向工人征收的直接稅即個人所得稅稅率的降低，短期總供給曲線將不會因此而改變，結果是總需求水平上升，就業水平提高，存在較高的財政赤字。當減稅表現為向企業征收的間接稅即薪資稅稅率降低時，總需求和總供給水平同時上升。這就是說，通過前者，就業與財政赤字擴大；通過后者，價格下降，實際貨幣余額增加，在新的高就業水平上財政赤字減少。基于這種邏輯，布蘭查德認為，降低向企業征收的薪資稅比降低個人所得稅是一種更可取的財政擴張政策，同時，為了緩解稅率降低在短期內所造成的財政赤字增加，使總供給變動的收益得以充分發揮，政府還需要輔之以擴張性的貨幣政策。2023/2/350四、簡要評議從30年代凱恩斯主義經濟學產生，宏觀經濟政策理論正式形成以來，盡管經歷了一系列演變過程，但宏觀經濟政策的重點一直是需求管理。（1）新凱爾斯主義注重供給分析綜觀新凱恩斯主義的經濟政策理論，無論是貨幣政策，還是財政政策，都十分強調政策對增加供給的影響，純粹地刺激消費的政策（如收入政策）已為多數新凱恩斯主義者所摒棄，這恐怕要算新凱恩斯主義在經濟政策理論方面最突出的一個特色了。當然，這樣說并不意味著新凱恩斯主義已經放棄了需求管理政策，而是表明其政策目標發生了變化，需求和供給政策開始受到同樣的重視。

[未完］2023/2/351

（2）新凱恩斯主義強調貨幣政策作用新凱恩斯主義宏觀經濟政策理論的另一大特色是，與傳統凱恩斯主義相比，新凱恩斯主義更強調貨幣政策的作用。就具體的貨幣政策選擇來說，新凱恩斯主義并沒有超越傳統的凱恩斯主義理論，其主要貢獻是為凱恩斯主義貨幣政策奠定了微觀經濟學基礎。新凱恩斯主義與傳統凱恩斯主義在貨幣政策上的區別還在于，前者由于把利率作為貨幣政策影響經濟的核心機制，因此把分析的重點放在了銀行資產負債表的“貨幣”方，以及在嚴重的經濟衰退階段居民對貨幣的需求是如何變得富有彈性的；后者則把分析的重點放在銀行資產負債表的“信貸”方，盡管貨幣與信貸是高度相關的兩個指標，但這種分析重點的改變對貨幣政策理論有著重要的意義。[未完］2023/2/352

其具體意義在于：第一，在經濟衰退時期，銀行貸款的能力和意愿而不是居民對貨幣需求的較高彈性限制了貨幣政策發揮作用；第二，在金融創新迅速發展時期，中央銀行通過改變交易中介（即M1）數量影響實際經濟的能力大大削弱，只有通過改變銀行的貸款意愿和能力影響信貸可得性，才能影響實際經濟活動。正因為新凱恩斯主義相信貨幣供給量變動是總需求變動的主要根源，認為貨幣數量比利率發揮著更為重要的作用，所以，新凱恩斯主義經濟學有時也被人們稱為新貨幣主義經濟學。2023/2/353

（3）新凱恩斯主義對政策干預的有效性和局限性給予了同樣的重視。一方面，他們認為，政府在克服市場失敗上有下列優勢：課稅權、懲罰權、限制權和節省交易成本——有效性。所謂課稅權和懲罰權是一種對外部性的干預，比如造成環境污染的經濟活動使私人成本降低，卻提高了社會成本，二者之間的差額形成租金，只有通過國家立法（環境法）和稅收（對污染環境的生產和經營活動課稅）才能消滅這種租金。所謂限制權是指國家可以通過產業政策以及對金融、保險市場的干預重建經濟結構，它可以實現那些對社會有益但對私人資本來說卻有巨大風險的項目建設，它還能夠在發展規模經濟的同時，把追求經濟效益作為根本目標，防止壟斷的出現。所謂交易成本的節省，是指通過國家干預來保持和促進具有正外部性的積累形式的發展，比如促進正外部性受益人之間的合作，建立使正外部性產生的收益歸私人占有的機制，設置專利權和各種知識產權保護等。[未完］2023/2/354

另一方面，新凱恩斯主義又指出政府干預也是有局限性，政府干預經濟的能力并非是無限的。斯蒂格利茨羅列了公共部門的四大失敗：存在于公共部門的不完全信息和不完整市場；潛在的政府的不良尋租行為和不公平；較大的國家行政機構的運行成本；公共部門的缺乏競爭和缺乏效率。正因為如此，新凱恩斯主義雖然堅持短期內宏觀經濟政策仍然有效的觀點，但卻放棄提出一種有力的長期宏觀經濟政策理論的努力。總之，新凱恩斯主義的宏觀經濟政策理論雖然沒有多少獨到的見解，但可以肯定的是，它所認可的國家干預形式，與70年代以前的國家干預的確有著很大的不同。2023/2/355第三節21世紀宏觀經濟學五大趨勢一、正統的凱恩斯主義宏觀經濟學派—新古典綜合派仍然占統治地位主流經濟學仍然在自我邏輯的基礎上深化，或說仍然有自己發展的空間比如，期權理論和貨幣區域理論先后得到諾貝爾經濟學獎，就反映了這樣一種趨勢。運用主流經濟學基本理念，解釋新的經濟現象，仍然會推動經濟學的發展。2023/2/356二、各宏觀經濟學流派的爭論會持續下去各分支經濟學將得到較快發展，并推動基礎經濟理論的深化。如轉軌經濟學、國際經濟學的發展等。轉軌經濟學反映了計劃經濟向市場經濟轉變的眾多國家的實踐．具有相當廣泛的影響。轉軌經濟學既表現出與現代經濟學共同的—面，也出現了許多獨具特色的經驗和理論。這如發展經濟學一樣，同樣在豐富著主流經濟學的內容，深化著人們對經濟規律的認識。而由于世界經濟一體化，包括中國加入WT0，使一國經濟與國際經濟聯系更緊密了，甚至融為—體了，國際經濟環境的改變必將會引起相應經濟理論的重大調整。因此，國際經濟學如國際金融、國際貿易等學科，與基礎經濟學表現為更大程度的合二而—，影響著21世紀經濟學的發展。2023/2/357三、經濟學以外的人文科學，將與經濟學進一步融合對經濟學的發展產生重大影響所講的人文科學主要指法學、政治學、社會學等，當然還有哲學。經濟學從政治經濟學中似乎獨立出來的潮流，可能將出現反復，即政治經濟學或經濟政治學，將重新成為非常引入注目的顯學。這一點，正如馬克思當年所做的，在他的體系中融合了政治經經濟學、哲學、歷史唯物主義等眾多學科的情況一樣。2023/2/358四、自然科學對經濟學的影響難以達到2O世紀的深度和高度比如，在20世紀，數學對經濟學的影響很大。由于微積分產生而導致了邊際經濟，由于聯立方程導致了均衡，由于線性代數導致了投入產出等。當然，還有物理和化學等的影響。這些影晌，對經濟學幾乎是根本性的改造。在21世紀，自然科學對經濟學的影響相對可能呈下降趨勢，這與上面人文科學影響可能情況是相反的。比如，一個明顯的例子是，系統論、控制論和耗散結構理論等，對經濟學的巨大影響沒有持久下來。同樣，計量經濟學雖然發展很快，但其結果的可適用性，仍然沒達到理想程度。[未完］2023/2/359

原因之—是由于現實社會中多種因素的影響，難以獲得正確的數字結果。而這要從人文科學上找出路。預計數學對經濟學發展的影響將會處于一個相對穩定的時期，在21世紀的中后期因新的突破而再次掘起。2023/2/360五：新經濟對傳統經濟學構成重大挑戰建立在新經濟發展基礎上的經濟理念，已形成了對主流經濟學強有力的挑戰。有眾多學者在總結基本理論觀點的相異之處。這種挑戰有兩種，可能出現兩種結果。一種是新經濟理念與傳統經濟理論逐步融合，合二而一，叫做新經濟理論。另一種可能性是，現在新經濟中的一些經濟現象，的確難以用傳統經濟學解釋。比較典型的例子是邊際成本一定上升的理論出現失效。因此，有可能在這些理論觀點基礎上，形成經濟學中新的板塊。2023/2/361第四節發展經濟學理論進展綜述一、發展經濟學的貧困西方發展經濟學自戰后在西方發達國家萌生之后，經過30多年的發展，逐步走向了成熟。然而進入70年代后期，它的發展出現了嚴重的波折。其主要原因是：2023/2/3621.片面的研究傾向削弱了其理論地位在80年代之前西方發展經濟學家們中的一部分比較偏重于案例分析，缺乏綜合的比較、歸納整理和理論抽象；另一部分人則雖然研究了一些經濟組織和經濟政策問題，但卻將研究方向變成了政策學研究，偏離了理論研究的初衷。這兩種錯誤傾向削弱了發展經濟學獨立學科的地位。2023/2/3632.發展中國家不同的經濟發展實踐動搖了其理論地位受傳統發展經濟學的影響，許多在戰后擺脫了殖民主義統治的發展中國家選擇了一種在政府高度保護下注重進口替代的工業發展戰略，事實被證明是不成功的。而亞洲新興工業化國家和地區及時實現了從進口替代戰略向出口導向戰略的轉變，從而抓住了世界貿易迅速增長的機會并分享了它帶來的利益。2023/2/3643.新古典主義復興思潮盛行排斥了其理論地位西方經濟學中的新古典主義自60年代末形成以后，一方面發展了較為成熟的思想體系和分析工具，另一方面又獲得了亞洲新興工業化國家經濟發展成功經驗的理論實踐支持，因而進展很快，到70年代末80年代初便幾乎滲透到了所有的發展研究領域，并逐漸成為西方發展經濟學研究的主流派。這迫使人們普遍認為發展經濟學作為新古典經濟學的一個派生部分，是對其經濟理論的純粹推廣和應用。因而不能被視為一門獨立的學科。2023/2/3654.對“殖民主義傾向”的指責否認了其理論地位隨著70年代世界經濟形勢的惡化和發展中國家與發達國家矛盾沖突的加劇，許多發展中國家的經濟學家從民族國家自身的利益出發，對主要由西方發達國家的經濟學家把持的發展經濟學理論研究予以嚴厲的抨擊，批評它具有“殖民主義”和“文化帝國主義傾向”。鑒于此，這些學者們提出了發展經濟學是否還應繼續存在的問題。1981年，作為發展經濟學奠基人之一的艾伯特·希赫曼公開宣稱發展經濟學衰落了；1985年，迪帕克·拉爾則號召人們將其徹底埋葬。西方發展經濟學是否果真如其所言不復存在了呢？2023/2/366二、發展經濟學的發展發展經濟學并沒有衰亡。發展經濟學家們在正確地分析來自各方的指責的基礎上經過對自身發展的深刻反思，對發展經濟學的研究進行了調整和創新，使之以新面目再次引起了西方經濟學家的關注。與前兩個階段的發展經濟學相比，這一階段的發展經濟學（可稱其為“新發展經濟學”）在研究定位、研究內容、研究方法方面，“發展”的意味更豐富了。2023/2/3671.研究定位針對發展中國家的經濟學家對發展經濟學“殖民主義傾向”的批評，發展經濟學家們調整了研究定位，更加注重從發展中國家的實際情況出發研究經濟發展問題，建立理論框架。但對“發展中國家所具有的環境和條件極不相同因而發展經濟學對其無能為力”的觀點，新發展經濟學認為這是矯枉過正。因為在大量實證基礎上得出的結論是：從與政策制定相關的角度來看，發展中國家的確問題各異，但從深入的角度看，發展中國家面臨的發展問題的本質卻大致相同。這樣就證明了發展經濟學在現有基礎上有繼續存在的必要性。可見，新發展經濟學在研究定位上較以前確實有所“發展”了。2023/2/3682.研究內容發展經濟學家在對發展中國家的發展經歷進行普遍考察的基礎上，從六個方面概括了發展中國家普遍存在的宏觀經濟特征，進而明確了八大研究主題。這些主題的提出顯然為發展經濟學研究定位的調整提供了足夠的依據。2023/2/369(1)對發展中國家宏觀經濟六大特征的概括①商品和資產交易的特性。具體表現為：第一，大多數發展中國家無法左右其進出口商品的價格。初級產品的價格由世界市場決定，盡管有些發展中國家專門從事某種出口商品的生產且對當地經濟活動影響很大，卻很少能在世界市場上占有重要地位。第二，與發達國家相反，大多數發展中國家并未采用彈性匯率制，匯率是由官方決定的，且有各種形式的手段予以調整，由此導致了自由外匯市場和官方外匯市場的并行。這使得發展中國家匯率體制二元性特征十分突出。第三，大多數發展中國家是資本進口者。巨額債務使許多發展中國家已接近國際凈債務人地位。第四，完全的資本自由流動在大多數發展中國家是不現實的。相反，倒是資本管制十分盛行。2023/2/370

②

供給行為的特征。從長期供給行為來看在發展中國家，非金融公有企業是重要的經濟主體，公共資本在總資本儲備中所占份額要大于發達國家，因此其規模和效率在總生產函數中地位十分重要。在這一既定前提下，政府支出的變動對宏觀經濟的影響不容忽視。從短期供給行為來看：第一，中間物品的進口占發展中國家進口總額的比重較大，作為進口中間物品的成本，匯率對一國的短期供給效果影響很大，此外外匯配給和外匯取得的難易也直接影響一國的短期供給。第二，利率和信貸獲取的難易作為營運資本的成本也影響著短期供給。第三，短期工資的確定行為是決定短期供給行為的重要因素之一。在發展中國家的勞動市場上，存在著各種形式的管制這使名義工資剛性仍存，但有實例證明實際工資彈性程度較高。2023/2/371

③

金融市場的特征：金融制度發育不全和金融管制。發展中國家金融市場被單一制度所主宰，債券和普通股的二級市場或者規模很小或者幾乎不存在，儲蓄者獲得金融資產的途徑因而十分有限。商業銀行部門被嚴格管制（包括保持高額儲備、規定利率上限、不同部門信貸配額等），信貸配給由法律強加，而不像發達國家那樣由信息不對稱產生。這種嚴格管制人為地縮小了商業銀行系統的規模。發展中國家儲蓄者可獲得金融資產的范圍有限，這些國家的貨幣化程度（以銀行資產占GDP的比率來衡量）還是要低于發達國家，與金融管制相對的是非正式金融部門的存在且與官方金融部門并存，因而貨幣政策工具和貨幣傳遞機制在發展中國家和發達國家中作用迥異。2023/2/372

④

政府預算的特征。在許多發展中國家，政府通過各種非金融公共部門和它所擁有的金融制度在經濟活動中發揮了普遍的作用，尤其是公共部門企業的業績經常是決定財政政策的核心因素。在財政收入方面，發展中國家的其非稅收入占財政收入總額的比重要高于發達國家；受稅收征管能力低下和政治因素影響，直接稅在發展中國家較之在發達國家作用更為有限；而且許可發行內債的范圍有限，導致了發展中國家對金屬貨幣鑄造稅的強烈的依賴，并進而造成高于發達國家水平的通貨膨脹。在財政支出方面，發展中國家用于一般的公共服務、國防、教育和其它經濟服務方面的支出多于發達國家，而用于健康和社會保障的支出則少于發達國家。2023/2/373

⑤

私人行為的特征主要是因為金融制度的缺陷，也部分地因為上述一些特征，使發展中國家的私人決策規則與發達國家明顯不同。例如信貸和外匯配給就對私人消費、投資、資產需求、出口供給和進口需求產生直接影響。⑥政制不穩定大體而言，發展中國家的財政赤字和通脹率都要高于發達國家，這