.2011-學年第一學期要求掌握的主要內容掌握課件每講后面的重要概念會做課件后的習題掌握各公式是如何運用的，記住公式會計算，特別是經營杠桿和財務杠桿要求對計算出的結果給予正確的解釋。掌握風險的概念，會計算期望值、標準差和變異系數，掌握使用這三者對風險判斷的標準。會運用CAPM計算預期收益率，掌握風險溢酬概念。五、了解財務報表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，會計算各種財務比率。六、會編制現金流量表，并會用資本預算的決策標準判斷項目是否可行。最佳資本預算是融資與投資的結合，要求掌握計算邊際資本成本表，根據內含報酬率排序，決定哪些項目可行。從資本結構開始后主要掌握基本概念，沒有計算題，考基本概念，類似期中作業。模擬試題注：1、本試題僅作模擬試題用，可能沒有涵蓋全部內容，主要是讓同學們了解大致題的范圍，希望同學們還是要腳踏實地復習，根據復習要求全面復習。最后考試題型或許有變化，但對于計算題，要回答選擇題，仍然需要一步一步計算才能選擇正確。2、在正式考試時，仍然需要認真審題，看似相似的題也可能有不同，認真審題非常重要，根據題目要求做才能保證考試順利。預祝同學們考試順利！2題一、單項選擇題（每小題2分）.1.上市公司在考慮股東利益時追求的主要目標應該是：預期的總利潤最大化C.預期的凈收益最大化

B.預的每股收益（EPS）最大化D.股股價最大化以下哪項工作可以減少股東與債權人的代理沖突：公司債券合同中包含限制性的條款經理提供大量的股票期權過法律使得公司更容易抵制敵意收購上所有都是正確的3.以下哪項措施很可能減少股東和經理之間的代理沖突：付經理很多固定薪金B.增加公司替換經理的威脅在債務合同中設置限制性條款D.以上所有都是正確的4.以下哪項措施很可能減少股東和經理之間的代理沖突：通過法律嚴格限制敵意收購經理得到較低的薪水但可以得到額外的公司股票董事會對其公司管理不善加強監控B和是正確的以下哪項機制可以用來激勵經理為股東利益而工作？券契約C.來于董事會的壓力6.下哪個說法最正確

B.被收購的威脅D.B和C是正確的財務經理的主要目的是為了公司預期現金流量最大化，因為這些預期金流量最能增加公司股東（所有者）的財富。一種決策框架最有用地實現了公司目標，即財務經理應該尋求的是在一個相關的時間范圍，資產、負債和資本能夠組合起來產生預期稅后收益最大化。與公司的每股收益相關的風險依靠于公司選擇項目的特性，也就是取決于公司的資產，但是每股收益并不取決于這些資產的融資方式。代理問題存在于股東與經理之間，也存在于股東與債權人之間。以下的哪種交易發生在二級市場？你在公開市場上出售股青島海爾的股票你申購了2000股新上市公司的股票說法AB是正確的以上的說法都是不正確的8.貨幣市場是

的市場。外匯C.公司股票

B.短期債務證券D.長期債券.9.以下哪種因素最有可能導致名義利率的上升？家庭提高他們的儲蓄比例公司認為生產機會的增加會導致資金需求的增加；預期通貨膨脹會上升D.說B和是正確的10.以下的哪種陳述最正確？半強式效率市場反映了所有的個人和公眾信息在股票價格上很快反映市場效率意味著所有的股票都應該有一樣的預期收益弱式效率市場意味著最近股價的趨勢對于選擇股票是沒有用的以上的陳述都是正確的11、以下哪句說法是最正確的？A.每年支付100元的5年期期初年金比每年支付元的5年期普通年金有更高的現值；.對于同樣的貸款總額和利率，15期的分期付款比期的分期付款每月付款數額多；C.假如一項投資支付10%的利息，每年復利一次，它的實際利率也是10%D.以上的說法都是正確的。12、你將選擇銀行儲蓄的方式投資。以下哪家銀行會提供給你最高的實際利率？A.銀行1以8%的月復利方式計息；B.

銀行2以8%的年復利方式計息；C.銀行3以8%的季復利方式計息；D.銀行8%的日復利方式計息（1年=天）.1、12年期的債券年息票率是9%，息票率在到期日前都將保持不變。債券到期收益率是7%。以下那種說法最正確。A.債券以一個低于它票面價值的價格出售；B.假如市場利率今天下跌，債券的價格也會隨之下跌；假如市場利率保持不變，債券以高于面值出售價格；以上所有的說法都是不正確。14、以下哪個說法是最正確的？其他條件都一樣，長期債券的利率風險高于短期債券；其他條件都一樣，高息票率的債券比低息票率的債券有更高的再投資率風險；C.其他條件都一樣，短期債券比長期債券有更高的再投資率風險；D.以上所有的說法都是正確的。0101ss.15、A股票要求的收益率10%，預期股利會以7%常數增長B票要求收益率是12%，預期股利會以9%常數增長A股票每股25元，而B股票每股40美元。以下哪種說法是最正確的？兩種股票有相同的股利收益率；假如股票市場是有效的，這兩種股票應該有相同的股價；假如股票市場是有效的，這兩種股票應該有相同的預期收益；D.說法A和C正確的16、以下哪種說法是最正確的？A.股票定價模P=D/(k-可以被有負增長率的公司使用。假如一種股票要求的收益率=，且股利以常增長，這意味著票的股利收益率是5%；C.票的價格是所有預計未來按股利增長率貼現的股利的現值；D.以上所有說法都是不正確的。17、以下哪種說法是最正確的？A.公司使用優先股而不是普通股的方式融資的一個好處是公司的管理權不會被稀釋；B.于投資者，優先股比普通股提供更穩定和可靠的收益；C.以上說法都是不正確的；D.上說法A和B都是正確的。18、公司X和公司Y的信息如下：公司X比公司Y有較高的期望收益率，公司比公司Y有較低的標準差，公司X公司Y有較高的系數。根據這些信息，以下哪種陳述是最正確的A.公X必公Y有較低的變異系數B.公X公司Y更多的公司特有的風險C.公X股票比公Y股票更值得購買D.A和B是正確的19、下列哪些因素影響公司的經營風險？A.對產品需求的不確定B.經營杠桿程度C.資本結構中負債額D.A和B是正確的20、下列哪種說法最正確？企業的經營風險只由其行業的財務特征確定的影響企業經營風險的因素部分取決于行業特征，部分取決于經濟條件。不幸的是，影響企業經營風險的這些因素和其他因素并不是企業管理者可控的。企業按目標資本結構的好處之一是財務的靈活性越來越不重要了。企業的財務風險可能來自于市場風險和可分散的風險。.21.濟全球化和信息技術使用的提高為公司提供了新的機會，同時也導致了競爭和風險的加劇，這是當今公司理財的主要趨勢正確B.對22.公司理財的活動包括：財務規劃B.投資和融資決策C.存貨和現金管理D.上都是23.

在大多數公司里，財務負責現金和有價證券管理、資本結構的規劃、出售股票和債券籌集資金，并對風險進行管理。正確B.對24.公司里的大多數行為應該有助于提高公司的股票價格，同時還有對社會有很大的好處。正確

B.不對25.企業通過以下哪種途徑籌集資金是間接融資？商業銀行B.財務公司保險公司D.以上都是26.資本預算和股票價格之間沒有本質的聯系。正確B.不對27.回收期的主要缺點是：無法度量風險的大小B.略了回收期之外的現金流C.沒有考慮貨幣的時間價值D.B和C是對的28.設股票市場是半強式效率市場，以下的那種說法是最正確的？股票和債券應該有一樣的預期收益率；均衡狀態下，股票都應該有一樣的預期收益，但是股票的收益過了債券的收益；C.你能夠通過觀察過去一種個股的歷史價格作預測在總體市場上獲勝；D.對于大多數投資者，股票市場投資的預期凈現值等于零；29.深圳證券交易所是：一個二級市場

B.一個固定實地、按一定規則進行交易的市場C.一個場外市場

D.AB是正確的30.一筆在五年末償付的終值是$。名義利率是10%，每半年復利一次。以下哪種說法是最正確的？A.假如利率是按每月復利一次，其$1,000的現值將高于按每半年復利一次的現值；B.實際利率高于10%；C.每一期的利率是5%；D.BC是正確的；31.假設其他條件都一樣，期初年金的終值和現值都將超過普通年金的值和現值。11.A.正確

B.不對你的銀行賬戶付給你8%的名義利率。利率是每季度復利方式計算的。以下哪種說法是最正確的？每次償付期的利率是2%，而實際利率是4%每次償付期的利率是8%，而實際利率超過；C.每次償付期的利率是4%，而實際利率是8%；D.每次償付期的利率是2%，而實際利率超過。33.以下哪種說法是最正確的？5年期的期初年金的現值會超過5年期的普通年金的現值。（假設兩種年金都是每期償付$100，而且不存在任何違約風險）假如一項借款的名義利率是10%，那么它的實際利率不會低于10%。存在一項投資每年復利一次，那么它的實際、每期、名義利率都是一樣的。D.以上的說法都是正確的。34.以下哪種說法是最正確的？常數增長模型考慮了股票的資本收益率；即使增長率不是常數，也可以使用常數增長模型來評估股票的價值；兩家上市公司的股利和增長率都相同，那么它們的股價也相同；說A和C是正確的；35.

A票和B票的要求收益率和預期年底發放股)均相等A票股利每年10%的常數增長，B票的股利每年常數增長。以下種說法是最正確的？兩種股票售價相同；A股票的股利收益率高股票；當前B票的價格更高，但是一段時間以后票的價格更高；D.以上的說法都是不正確。36.以下哪種說法是最正確的？A.普通股融資優點之一是資本結構中的較大部分的普通股可以減少被收購的風險；B.公司使用優先股融資，優先股的股息分配在普通股股息分配之前；C.普通股融資的優點之一是公司的債務比例可以下降D.說B和C是正確的；.37.債務持有者比股票持有者承受更大的風險B.在他們的投資中獲得無限的收益C.對利潤和資產擁有優先求索權D.承擔所有的剩余風險38.利潤最大化和股東財富最大化的主要區別在于有關一風險和時間的考慮B.關股東投票權的考慮C.有關中介的考慮D.有關股東的考慮股票在金融市場上買賣股票的價格是賬面價格。正確B.不對資產負債表的一邊反映了公司的資產，另一邊反映與這些資產所對應的要求權。正確對資產負債表同時表現了資產的市場價值和債權人、股東對于這些資產的要求權。正確B.對42、要計算經營利潤，應該從銷售收入中減去折舊、利息、銷售成本以及管理費用。正確B.對43、對于經營良好的公司，我們應該期待他們的市場價值和賬面價值是基本相等的。正確B.對44.以下哪項是因為納稅的原因而扣除的利息費用B.付股利A和項D.上都不是45.稅法激勵公司去發行股票B.行債券A和項D.上都不是46.處于稅收的原因，資本利得或損失可能發生在當資產被購買時B.當資產被出售時C.增加資產的市場價值D.增加資產的票面價值47.大多數金融交易都是零和收益，意味著一方面獲得了收益來自另一方面就會造成費用損失。正確B.對48.大多數金融交易不是零和收益，原因在于稅法規定。A.正確B.不對49.沉沒成本是增量成本。正確B.對50.大多數人會接受一個較低的預期收益率以換取風險的降低。正確

B.對.51.多元化投資是一種增加收益同時降低風險的方法。正確B.不對52.一種證券的票面利率由什么影響違約風險B.收益的可征稅性C.期日D.以上的所有因素53.道德行為很重要，這是原因是它建立了顧客忠誠感B.公司建立良好的聲譽C.避免罰金和法律費用D.以上所有都是4、經常在資本市場交易的金融資產的市場價格反映了所有可得的信息，以及會隨“”信息完全、快速地調整。這句話反映了風險和收益權衡公理B.量收益公理C.資本市場效率公理D.信號理論55所有者權益包括普通股先股以上都是D.上都不是56.期權包括買權和賣權B.期合同C.期貨合同D.以上都是57長期來說，分給股東的股利來自于出售資產B.借款C.收益D.以上都不是58長期來說，每股收益的增長來自于留存收益B.出售股票C.借款D.以上都是59.真正實現的收益率是股利收益率和資本收益率之和。正確B.對預期收益率等于未來可能的算術平均收益率或加權平均收益率。A.正確不對收益率的方差反映可能收益的最高收益率和最低收益率之差。（）正確B.對62以下哪項投資的年收益率變化最大

B.國庫券司債券大公司普通股D.公司普通股63、假設一個投資者只能有一項資產，計量該項資產風險的方法是計算它的平均值準差與市場的協方差D.市場的相關系數64一個有效的投資組合是沒有風險

B.有盡可能大的收益C.在給定的風險程度上有最高的收益D.在給定的收益程度上有最大的風險65假如兩項資產存在完全負相關，那么這項投資組合的風險是兩項資產各自風險的加權平均

B.在某種方式組合后可能為零.C.高于各自風險的加權平均D.靠于兩項資產的收益66、在進行資本預算決策中估算現金流量時，融資中的債務利息費用通常被忽略。正確B.對67在資本預算分析中，投資決策和融資決策是分開的。A.正確B.不對68資本預算項目的要求收益率被稱為其內含報酬率。A.正確B.不對69經營杠桿影響可分散風險和不可分散風險。A.正確B.不對0、在估算公司的加權平均資本成本時，我們應該使用公司債務和權益的票面價值來決定合適的權重。正確B.對71財務風險取決于企業資產而不是單項資產的特性。A.正確B.不對72是用來測量系統風險B.可分散風險C.企業特定風險D.以上都不是73投資者承擔--------風險要給與市場補償。系統風險分散風險企業特定風險D.上都不是74經營風險是--------的函數。只是經營杠桿B.只是財務杠桿

C.經營和財務杠桿

D.

以上都不是75一項投資的不可分散風險取決于只是經營杠桿B.只是財務杠桿C.經營和財務杠桿都不是76以上哪種說法是不正確的？

D.

以上經營杠桿歸結于固定成本的存在財務杠桿歸結于固定成本的存在融資決策不能簡單地基于完成一個一個項目的考慮財務杠桿比經營杠桿更難控制為了決定是否投資一臺新機器，已經花費的可行性研究是不相關的。正確B.對在計算資本投資決策中的現金流量時，債務利息是被扣除的。A.正確不對在項目結束時，凈營運資本的回收將不受到稅收的影響。A.正確B.不對

B..80貼現現金流量的方法不包括下面哪項？凈現值含報酬率回收期D.值指數81在大多數決策中能得到最佳決策結果的方法是凈現值含報酬率現值指數D.現的回收期82財務拮據通常伴隨著大量的行政開支B.得不以較低的售價出售產品C.通過管理層進行資產替代D.以上都是83.“不要把所有的雞蛋放在一個籃子里”這句話體現了現代組合思想。正確對一種債券不支付利息，而按低于面值折價出售，這種債券稱為：

B.不普通到期債券B.浮動利率債券C.固定到期日債券券85.可轉換債券是債券持有者有權按固定價格轉換成普通股的債券。正確B.對

D.

零息債86.A店和B飯店都有1億元的總資產及10%資產報酬率。每一家公司的稅率都是。但是，A債務比率較高，且有更高的利息費用。以下的那種說法是最正確的？兩家公司有相同的盈利能力B.A的權益報酬率更高C.A的EBIT更低

D.說法A是正確的以下哪項是公司流動資產的一部分？付帳款B.存貨C.應收帳款D.和C是正確的88.以下哪個項目能夠在公司的資產負債表上被列為公司的流動資產？A.應收帳款

B.舊

C.積累薪金

D.A和B是正確的9.在Books公司的資產負債表上，該公司留存收益為5.1億美元。在它2009年的資產負債表上，留存收益也5.1億美元。以下哪種說法是最正確的？A.公司在的凈收益等于B.公司在2009年沒有發放利假如公司2009年的凈收益為2億美元，股利分配一定也同樣2美元假如公司在2009年虧損，他們一定支付了股利90.下哪種說法是最正確的？應收帳款在資產負債表上以流動負債的形式列出在公司損益表上，已付股利減少了公司的凈收益假如一公司付出的股利多于凈收益，資產負債表上面的留存收益項.目會下降D.說法A是正確的其他條件都一樣，以下哪種變化會增加公司的流動比率？應收賬款的增加C.定資產凈值的增加

應付賬款的增加D.說法AB是正確的92.負債比率的降低通常對沒有影響。A.財務風險B.總風險C.經營風險D.市場風險E.以上都沒有影響.經營風險與企業的經營活動相關，以下哪項與經營風險無關（或不完全相關）？A.需求的變化B.銷售價格的不穩定一定的經營成本是固定的D.由于財務決策引起的要求收益率的變化94.下列哪種說法最正確？企業的經營風險只由其行業的財務特征確定的影響企業經營風險的因素部分取決于行業特征，部分取決于經濟條件。不幸的是，影響企業經營風險的這些因素和其他因素并不是企業管理者可控的。企業按目標資本結構的好處之一是財務的靈活性越來越不重要了。企業的財務風險可能來自于市場風險和可分散的風險。、以下的說法哪種是最正確的？

假如一個項目的內含報酬率超過了資本成本，那么項目的凈現值一定是正的假如項目A的內含報酬率高于項B，那么項A肯定有更高的凈值內含報酬率的計算暗示所有的現金流是按照收益率等于資本成本來進行再投資的D.法A是正確的、一家公司正在考慮基于任何風險評估的方法去購買一項風險大于當公司風險的資產。在評估這項資產時，決策者必須：提高資產的內含報酬率以反映較高的風險B.提高資產的凈現值以反映較高的風險拒絕該資產，因為接受它會增加公司的風險使用較高的資本成本來評估該項資產，以反映該資產較高的風險97在一個風險項目中，能通過以下方法最好地調節：略它

B.

對于較高的風險通過向上調整折現DeDe.率C.對于較高的風險通過向下調整折現率的風險因素98.以下哪種說法是最正確的？

D.挑選與平均折現率相等敏感性分析是一種測量市場風險的好方法，因為它考慮了多元化的影響敏感性分析相對于情景分析的一個優勢是它考慮了某種影響發生的概率，然而情景分析沒有考慮概率問題說法A和B是正確的D.以上的說法都是不正確的99.以下那句陳述是最佳資本預算的最好描述。A.最佳資本結構是使得公司每股收益（EPS）最大化的債務、普通股和優先股的組合。B.最佳資本結構是使得公司股票最大化的債務、普通股和優先股的組合。最佳資本結是使得公WACC最小化的債務、普通股和優先股的組合。B和C都對。100.公司的目標資本結構與是一致的。A.每股收益（EPS最大。C.最小。

B.債務成本K)最小。D.益成本（K）最小。以下那句關于資本結構理論的陳述是最正確的。用。

信號理論建議企業在正常情況下應該儲備借債能力，以便有好的投資機會時使一般來講，公司稅率的提高可能使得企業在其資本結構中使用較少的債務。根據“權衡理論”，破產成本的提高將導致企業在資本結構中減少債務的比重。D.A和是正確的。作為一般原則，資本結構是預期每股收益EPS最大化以及普通股的每股價格最大化。債務利率最小化以及預期EPS最大化。股東要求收益率最小化以及股票價格最大化。普通股每股價格最大化以及最小化。103GL論表明股東的要求收益率隨著股利支付率下降而上升，這一觀點的基本假設是

投資者對股利和資本收益是無差異的。.投資者要求股利收益率和資本收益率是常數。資本收益率要高于股利收益稅。投資者認為股利收益比潛在的資本收益的風險要低。104.以下那句陳述最正確。“在手之鳥”理論隱含著公司通過減少股利支付來降低。“在手之鳥”理論隱含著公司通股減少股利支付來提高股票價格。剩余股利政策的一個問題是不確定的股利支付率，這可能使得公司不能建立可靠的投資者客戶，他們偏好穩定的股利政策。A和B是對的。105.股票分割將引起資產負債表中那些賬戶的資金總額發生變化？A.普通股B.增收資本賬戶C.留存收益106.以下那句陳述最正確？

D.以上都不會。股票回購的好處之一就是股東能獲得比股利支付更多的稅收優。股利再投資計劃的好處之一就是使得投資者避免他們收到股利所付的稅。如果公司對提高權益比率感興趣，則該公司可以采取股票回購。如果公司相信其股票高估了，并且來年公司需要為很多獲利項目融資，那么公司可以采取回購股票。107.以下那句陳述最正確？如果公司采用1：2股票分割，分割后的股票價格大約是原股票價格的倍。股利征稅比股票回購征稅更優惠，這就是為什么公司支付股利而避免股票回購的原因。C.平均來說，當公司宣布實施股票回購計劃后，股票價格將上升。D.A和B是對的。108.其它條件保持不變，以下哪個因素可引起營運資本的增加？用現金購買有價證券宣布現金股利和支付出售設備并獲利，但是按賒銷出售用發行優先股的凈額購回長期債券

H俱廠希望迅速降低現金周轉期。以下哪些步驟能夠降低其現轉期。.不用提高銷售而提高平均存貨公司降低其DSO公司開始支付帳單很快，這樣，在不降低銷售額的情況下降低其均應付帳款D.A和正確的以下哪句陳述是最正確的？

永久流動資產是指在企業經濟上升期銷售額的增加所必需增加的動資產暫時流動資產是指在經營周期的低點企業所擁有的流動資產冒險型融資政策考慮到期日的匹配以都不正確以下哪句陳述最正確？向企業提供商業信貸，只有在購買時發生商業票據是一種短期融資形式，主要被一些大型、財務穩定的公使用短期債務融資成本比長期債務融資成本更便宜，企業的風險主要是與展期貸款相聯系的一些潛在問題以上都正確以下哪句陳述最正確？在正常情況下，盡管短期債務有作為融資來源可獲得的其他好處，是，收益率曲線的形狀說明短期債務的利息成本高于長期債務靈活性是短期貸款的一個好處，但是，這可能被較高的短期貸款展的發行成本所抵消短期貸款通常比長期貸款能更快地獲得，但是，短期貸款提前償還罰款也比長期貸款提前償還的罰款重關于短期貸款與長期貸款的靈活性、成本和風險的陳述取決于實際用貸款的類型以下哪句陳述最正確？向企業提供商業信貸，只有在購買時發生商業票據是一種短期融資形式，主要被一些大型、財務穩定的公使用短期債務融資成本比長期債務融資成本更便宜，企業的風險主要是與展期貸款相聯系的一些潛在問題以上都正確優先認股權對股東是重要的，這是因為允許公司以低于當前市場價格出售額外的股票。.保護現有股東避免所有者利益受到稀釋。在每家公司章程中都包括了在內。導致較高的每股股利。可轉換債券是一種融資創新工具，這是因為通常它具有：看漲期權和美式期權的特征B.漲期權和歐式期權的特征C.看跌期權和歐式期權的特征D.看期權和美式期權的特征在租賃中，當租金的現值等于資產的原始價值或大于資產的原始價值的時，以下哪種租賃必需要資本化，并直接表現在資產負債表上。服務性租賃債租賃C.融資租賃17.經營性租賃和融資租賃最根本的區別在于：融資租賃有撤消條款，資產的所有成本要完全攤消。而經營性租賃則正好相反。正確B.錯誤公司賬戶上的現金余額和銀行記錄的該公司的現金余額之差稱之為：業折扣B.浮游量現金折扣D.季節性顯示在除息日，股票價格將下降，下降的幅度與分派的股息價值大約正確B.錯誤20.

公司通過發放現金股利的同時還進行股票分割，則該公司運用了信號理論向投資者發出公司將持續發展的信號。正確錯誤21.本市場的不完善為租賃雙方（承租人和出租人）在租賃中創造了雙贏的機會，這是因為：稅收的不對稱信息的不對稱交易成本D.以上都不對122.除了，持有現金包括了三個基本動機。A.交易的需要B.預防需要C.變現的需要存貨控制系統主要采用：

D.投資的需要分存制B.ABC度及時供應系統D.以上全是、計算題（每小題2分）1、A汽車公司最近完成了13的股票分割。股票分割前，公司在外流通的股份數為1000萬，股票價格為150元股票分割后，公司股票的總市值等于15億元。股票分割后的公司股票價格是多少？a.B.$45C.$50

D..、公司有一元的投資項目。公司想維持目標資本結構：60%的債和40%權益。公司預測該年的凈收益為元。如果公司采用剩余股利政策，其股利支付率是多少？

B.20%

C.40%D.3、H公司生產旅行箱包。該公司每月的固定成本是10,000，預期每月銷售個箱包。如果每個箱包的變動成本是$2.00，該公司為達到保本點的銷售價格應該為多少？A.$2.24B.$2.47C.$2.82D.$3.15、一家公司的債務權益比例是50%。現在它的$5,000,000的總債務上有$500,000的利息費用。它的稅率40%。假如這家公司的資產收益率，那么它的權益收益率比資產收益率高多少個百分點？0.0%B.3.0%C.5.2%D.7.4%、公司去年的銷售額是$，其凈收益是$，總資產周轉率是，而公司的權益收益率是。這家公司資金完全來源于債務和普通股。問該公司的債務比例是多少？0.20B.0.33

D.、你有機會購買一項永久年金，每年付你元。你要求這項投資的回報率是。，假如它的售價如下，使你購買與不購買這這項投資無差異。A.$5,000.00B.$6,000.00C.$6,666.67D.$7,500.00、你存了1000元，計劃用于完成你最后二年的大學學業。銀行支付你的利息，利息按每季復利的方式付息。18個月以后，你決定去工作而不繼續完成你的學業，于是你決定取出你的存款。問你將會得到多少美元？A.$1,171B.$1,126D.$1,163

C.$1,082.假設你向銀行貸款1000元，利率為10%，每年還一次，5年還清，請問每年應還多少？A.$240.42

B.$263.80

C.$300.20.

D.$315.38你在考慮買一輛新車。車價是$15,000，你需要最初支付2,000的現金，其余通過貸款支付。假如你貸款名義利率是10%，而你希望在年內償付，每月還款一次，問你每月需要償付多少錢？A.$216.67B.$252.34C.$276.21D.$285.781111.10.12年期的債券，息票率是9%，到期收益率是8%，面值是$1,000。問債券的售價是多少？A.$1,469B.$1,000C.$928D.$1,0751、你打算購買10年期，面值是$1,000的債券，它將每個月付你$60。假如你要求的名義收益率是10%（按半年付息的復利計算），你會為購買此債券付出多少錢？A.$826.31B.$1,086.15C.$1,124.62D.$1,431.492、12后到期的債券，息票率是9%，每半年支付一次，面值$1,000。這種債券的到期收益率是8%，它現在的售價是多少？A.$927.52B.$928.39C.$1,073.99D.$1,076.233企業決定實施一個大項目，因此需要額外的資金。財務經理計劃發行每年股利為每股5，且票面價$30的優先股。假如此優先股要求收益率現在是20%，這種股票的市價應該是多少？A.$150B.$100C.$50D.$254、一種優先股每季發放股$2.50，假如這種優先股當前的價格，那它的名義年收益率是多少？A.12%B.18%C.20%D.23%15.A公司預計在一年末發放每股股$3.00(D=$3.00)。股票現在的價為每股$30。要求（或預期）收益率1。假如股利是g樣的一個穩定比例增長，問g=?A.13.00%B.10.05%C.6.00%D.5.33%6.A股票要求收益率為10%，股價為每股$30。該股票股利預期以每年7%的比例穩定增長。預計一年后該股的股利D是多少？A.$0.87B.$0.95C.$1.02D.$0.90下是三種證券：證A、證B和證C相關信息。三種證券的收益正相關，但并不是完全相關預期證券

收益率標準差貝塔系數A10%20%1.0B101.0.12201.4組合P將其資金一半投資A，一半投資B組合Q將其資金的1/3投資A，1/3投資B和1/3投資C。無風險利率為5%。以下哪種陳述是最正確的？A.組合P的標準差是20%B.組合P的變異系數大于C.組合Q預期收益率是10.67%

D.組合Q的標準差是20%18.無風險利率為15%，股票A的貝塔=1.0，股票的貝塔=1.4，股票A的預期收益率為11%，請問股票B的預期收益率事多少？A.12.4%B.9.4%15.4%

C.14.4%D.根據以下題意回答19-23題。股票X和股票Y預期概率分布如下股票X

股票Y概率

收益率

概率

收益率0.1-10%0.22%0.20.20.40.30.20.20.10.119.股票X的期望收益率為：B.11.62%C.15%D.4.94%20.股票Y的期望收益率為：B.11.62%C.15%D.4.94%21.股票X的標準差為：B.11.62%C.15%D.4.94%22.股票Y的標準差為：B.11.62%C.15%D.4.94%23.哪只股票的風險較高？X的風險高于YB.Y的風險高于X根據以下問題回答24-27題0e0e.東方出版社正在對新提交財務報告進行研究，有關資料如下：固定成本單位變動成本單位售價￥

￥

￥你作為財務主管，請做下列分析。24.公司用貨幣表示的盈虧平衡點公式為：B.C.25.計算結果為：元26.確定在3,000單位銷售水平上的經營杠桿程度1.5C.2.527.以上計算結論的經濟含義為在3000銷售水平上，銷售收入上升1%營業利潤上升1.5%B.在3000銷售水平上，銷售收入減少，營業利潤減少1.5%C.在3000銷售水平上，還沒有達到保本點，銷售收入上升（下降）1%，虧損將減少（上升）D.A和B28你公司的股票價格為每股元，上一年度的股利(D)是2.00元，公司按常數5%增長，如果公司發行新股，則發行費率為1，請問發行股的成本k）是多少?

B.

C.10.50%D.11.75%29、你正在為你們公司估算WACC。公司的相關信息如下：公司的資本結的債務和60%的普通股公司在外20年期的債權，票面利率9%，按面值銷售公司的稅率40%無風險收益率5.5%市場風險溢5%股票的貝塔系數1.4.公司的WACC等于多少？A.9.71%

B.9.66%

C.

11.18%30.&S公司的資本結構20%權益和的債務。公司預期凈收益為300元，公司的股利支付率60%，用盡留存收益的間斷點是少？120萬元萬元C.萬元D.600萬元根據以下信息回答問1-32.B司現在的資本結構、也是它的目標資本結構40%債務60%的權。假設公司沒有留存收益，公司的收益和股利按常數5增長。去年司的股(D)是$，當前公司的股票價格$21.88.公司可以籌集的務成本，如果公司發行新普通股，發行費率為，公司的邊際稅率為，公司發行新普通股的權益成本是多少？B.C.D.32.公司的加權平均資本成本是多少？B.根據下列信息回33-38題

C.D.公司的目標資本結構的債務20%的優先股60%的普通股。假設公司沒有充足的留存收益為其資本預算籌集權益資本。目前公年期的債券其票面利率為12%，每半年付息一次，面值1000，平出售。此外，公司能夠按面值00元出售優先股，優先股的股息為12%，行優先股的發行費率%。公司的貝塔1.2，無風險收益率為，市場風險溢酬5%公司是一家按常數增長的公司，剛剛分配了股息￥，公司的股票價格是每股27.00常數增長率。如果司使用債券風險溢酬的方法計，風險溢酬是，新股的發行費為是10%。公司的邊際稅率為。公司的稅后債務成本是B.

C.

D.

7.2%公司優先股成本是B.11.0%運用資本資產定價模型計算該公司的留存收益成本是B.14.1%運用常數增長模型計算的留存收益成本是

D.

D.

B.14.1%

D.

運用債券收+風險溢酬方法計算的留存收益成本B.14.1%C.16.0%D.如果公司沒有足夠的留存收益籌集資本預算所需的權益成本，公司等于多少？B.14.1%C.16.0%D.根據以下題意，回題.巴拉拉公司正在考慮投資一個新項目。該公司的財務總監收集了下列信息：1建設新項目需要花$500,000（t=0）。該投資按直線折舊法在五年內進行折舊。）假如公司的新項目，需要在=0增加$100,000存貨，其中$70,000的存貨以應付賬款的形式賒購。3）財務總監估計項目會在未來三年內產生以下收入：第一年收=$1,000,000第二年收=$1,200,000第三年收入=$1,500,000。不包括折舊費用的經營成本為收益的7。公司計劃在三年后放棄該設施，項目估計出售其價值。時公司會收回在期初投資的凈營運資本。）項目的資本成本14%。7）公司的稅率。39.該項目的初始投資金額為：A.$500,000B.$530,000C.570,000D.600,00040.年后，該項目的賬面價值等于A.$100,000B.$300,000C.$200,000D.$041.該目的第一年的凈現金流量是A.$200,000B.$120,000C.$220,000D.$540,0042.該項目的第二年的凈現金流量是A.$260,000B.$256,000C.$156,000D.$540,00043.該項目的第三年的凈現金流量是A.$350,000B.$210,000C.$310,000D.$540,000第三年底的稅后殘值是A.$200,000B.$120,000C.$100,000D.$300,00045.三年底凈營運資本的回收額是：A.$100,000B.$30,000C.$70,000D.$06.項目的凈現值是多少？A.$224,451B.$178,946C.$286,361D.$170,45347.以下是兩個互斥項目的預計現金流量：年

項目A現金流量

項目B現金流量0-$50,000-$50,000IRR

.115,625