REITs實踐ESG理念的優勢與策略徐陽摘要：相較傳統資產，不動產投資信托基金(REITs)是踐行環境、社會和公司治理每個方面有不同的評價要點。在進行ESG投資時，主流的七大策略均進入21世紀，經過對企業在環境、社會和公司治理(ESG)等方面的系統不動產投資信托基金(REITs)是一種以發行收益憑證的方式募集資金，持REITs是踐行ESG理念的優良標的 (一)傳統資產踐行ESG的主要特點導向轉變為市場導向。然而，傳統資產類別因其固有屬性，在踐行ESG理念時有優勢也由于不足，存在一定的局限性(見表1)。 (二)REITs與ESG的契合度較高度高、流通性強，能夠主動進行ESG方面的優化，更能對ESG以較好抵御下行風險，而且具有權益屬性，能夠憑借優秀的ESG表現給投資者GREITs的ESG信息披露與評價要點 (一)現有REITs的ESG信息披露情況1.REITs的ESG信息獲取渠道2.案例分析：現有REITs產品在ESG方面的披露情況REIT披露了水務行業的環保制度建設及REIT披露了項目遠低于常規燃煤機組的供碳排放風險。中航首鋼生物質REIT披露了項目在煙氣凈化方面的領先舉措——國內垃圾焚燒發電廠首次采用選擇性催化還原(SCR)脫硝，該項技術能夠顯著降低排煙中的氮氧化物含量。有力保障了民生。浙商滬杭甬高速REIT底層的高速公路僅2022年一季度服務REIT集成電路、先進制造業、在線經濟、金融 (二)REITs的ESG評價要點從上述案例能夠發現，基于定性與定量相結合，REITs披露的ESG信息已G效用及表現，通常管理人經驗越豐富，越能夠代表廣大投資者主動踐行ESG理拉動效應。STsREITs實踐ESG投資的主要策略一是負面篩選/排除法策略(Negative/exclusionaryscreening)，顧名思義，是對不滿足ESG價值導向的標的進行類似于黑名單的制度管理，能夠較為場表現、輿情監控等多渠道對項目進行篩選，將不符合本機構ESG導向的標的二是ESG整合策略(ESGIntegration)，即將ESG理念植根于投資的每一個環節，考慮ESG因素產生的金融影響，形成有機融合，從資產配置、組合從分子(現金流)和分母(貼現率)兩個角度測算ESG因素對收益的影響。一素對分子產生的貢獻；另一方面，由于該標的更優的ESG表現，風險溢價將得SG三是規范篩選策略(Norm-basedinvesting)，即根據監管部門或相關組度規范，REITs指導投資四是優選策略(Best-in-Classselection)，即選擇具有最佳環境、社會、現的標的，可選擇ESG綜合評估最好的標的，也可選擇在E、S、G五是公司參與及股東行動策略(Corporateengagementandshareholderaction使相應權利，優化所投企業在ESG方面的公司戰略。在REITs實踐中，投資者可以依照基金提出議案，進行表決。鑒于我國REIT隨著REITs擴募等重大議題的出現，本策略的重要性將會上升。六是可持續發展主題投資策略(Sustainabilitythemedinvesting)，即投入REITs范圍，其應用前景將越來越好。七是影響力投資策略(Impactinvesting)，其投資標的多對應具體項目，議ESGREITsREITs二是深化ESG分析的本土化革新，探索建