第四章流動(dòng)資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理存貨管理應(yīng)收款項(xiàng)管理

補(bǔ)充：營(yíng)運(yùn)資本的基本概念廣義：短期資產(chǎn)（即流動(dòng)資產(chǎn)）狹義：短期資產(chǎn)減去短期負(fù)債的差額營(yíng)運(yùn)資本管理主要解決兩個(gè)問(wèn)題如何確定短期資產(chǎn)的最佳持有量（流動(dòng)資產(chǎn)）如何籌措短期資金(流動(dòng)負(fù)債)流動(dòng)資產(chǎn)的特征及分類

流動(dòng)資產(chǎn)管理的要求流動(dòng)資產(chǎn)持有政策流動(dòng)資產(chǎn)，即短期資產(chǎn)，是指可以在1年以內(nèi)或超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)。第一節(jié)

流動(dòng)資產(chǎn)管理概述一、流動(dòng)資產(chǎn)的特征及分類（一）流動(dòng)資產(chǎn)的特征周轉(zhuǎn)速度快變現(xiàn)能力強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小（二）流動(dòng)資產(chǎn)的類別按實(shí)物形態(tài)現(xiàn)金短期金融資產(chǎn)應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)存貨二、流動(dòng)資產(chǎn)管理的要求認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、合理確定營(yíng)運(yùn)資金的需要數(shù)量在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，節(jié)約使用資金加速營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效率合理安排流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，保障企業(yè)有足夠的短期償債能力

三、流動(dòng)資產(chǎn)政策類型銷售額流動(dòng)資產(chǎn)寬松政策適中政策緊縮政策收益高風(fēng)險(xiǎn)大收益低風(fēng)險(xiǎn)小收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡

現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容

現(xiàn)金預(yù)算管理

現(xiàn)金持有量決策

現(xiàn)金的日常控制

現(xiàn)金管理是在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間進(jìn)行權(quán)衡選擇的過(guò)程。第二節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)與內(nèi)容現(xiàn)金的概念現(xiàn)金是指公司占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn)，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金企業(yè)資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)同時(shí)也是盈利能力最差的資產(chǎn)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)－－交易性需求謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)－－預(yù)防性需求投資動(dòng)機(jī)－－機(jī)會(huì)性需求補(bǔ)償動(dòng)機(jī)－－補(bǔ)償余額要求現(xiàn)金管理的內(nèi)內(nèi)容二、現(xiàn)金預(yù)算管理理編制方法：１.收支預(yù)算算法：基本原理：將預(yù)算期內(nèi)可可能發(fā)生的所所有現(xiàn)金流入入、流出項(xiàng)目目分類列入現(xiàn)現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)內(nèi)，以確定收收支差異，采采取適當(dāng)財(cái)務(wù)務(wù)對(duì)策的方法法。內(nèi)容：現(xiàn)金收入、現(xiàn)現(xiàn)金支出、現(xiàn)金盈余（或或不足）、現(xiàn)現(xiàn)金融通步驟：1.計(jì)算預(yù)算算期內(nèi)現(xiàn)金收收入2.計(jì)算預(yù)算算期內(nèi)現(xiàn)金支支出3.計(jì)算現(xiàn)金金不足或結(jié)余余4.現(xiàn)金融通通見(jiàn)書上P83例4-1２.調(diào)整凈收收益法：定義：指將權(quán)責(zé)發(fā)生生制基礎(chǔ)下的的凈收益通過(guò)過(guò)系列調(diào)整變變?yōu)槭崭秾?shí)現(xiàn)現(xiàn)制基礎(chǔ)下的的凈收益，從從而編制現(xiàn)金金預(yù)算的一種種方法。步驟：采用此方法編編制現(xiàn)金預(yù)算算，首先應(yīng)編編制預(yù)計(jì)損益益表，求出預(yù)預(yù)算期的稅前前凈收益，然然后，逐筆處處理影響損益益及現(xiàn)金收支支的各會(huì)計(jì)事事項(xiàng)，最后計(jì)計(jì)算出預(yù)算期期現(xiàn)金余額。。涉及到的項(xiàng)目目：預(yù)計(jì)利潤(rùn)表、、調(diào)整會(huì)計(jì)事事項(xiàng)、現(xiàn)金余余缺三、現(xiàn)金持有決策策該模型下，根根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)關(guān)成本，分析析預(yù)測(cè)其總成成本最低時(shí)現(xiàn)現(xiàn)金持有量量的一種方法法。與現(xiàn)金持有量量關(guān)系最為密密切的是：機(jī)機(jī)會(huì)成本和短短缺成本。1、成本分析模模型總成本機(jī)會(huì)成本短缺成本最佳持有量最低成本O成本現(xiàn)金持有量三、現(xiàn)金持有決策策機(jī)會(huì)成本企業(yè)因保留一一定現(xiàn)金余額額而增加的管理費(fèi)費(fèi)用及喪失的投資收收益。機(jī)會(huì)成本＝現(xiàn)現(xiàn)金持有量*機(jī)會(huì)成本率率短缺成本在現(xiàn)金持有量量不足而又無(wú)無(wú)法及時(shí)將其其他資產(chǎn)變現(xiàn)現(xiàn)而給公司造造成的損失。1、成本分析模模型總成本機(jī)會(huì)成本短缺成本最佳持有量最低成本O成本現(xiàn)金持有量成本分析模型型的計(jì)算步驟驟：１.根據(jù)不同同現(xiàn)金持有量量測(cè)算各備選選方案的有關(guān)關(guān)成本數(shù)值２.按照不同同現(xiàn)金持有量量及其有關(guān)部部門成本資料料，計(jì)算各方方案持有成本本和短缺成本本之和，即總總成本，并編編制現(xiàn)金持有有量測(cè)算表３.選擇相關(guān)關(guān)總成本最低低時(shí)的現(xiàn)金持持有量，即最最佳現(xiàn)金持有有量項(xiàng)目ABCD現(xiàn)金持有量100200300400機(jī)會(huì)成本率12%12%12%12%短缺成本5030100成本分析模型型方案現(xiàn)金持有量機(jī)會(huì)成本短缺成本相關(guān)總成本A100100×12%=85012+50=62B200200×12%=163024+30=54C300300×12%=241036+10=46D400400×12%=32048+0=48例題2、存貨模型來(lái)源：源于存存貨的經(jīng)濟(jì)批批量模型原理：假設(shè)企企業(yè)的現(xiàn)金收收入每隔一段段時(shí)間發(fā)生一一次，而現(xiàn)金金支出則是在在一定時(shí)期內(nèi)內(nèi)均勻發(fā)生的的。在此期間間，企業(yè)可通通過(guò)銷售有價(jià)價(jià)證券獲得現(xiàn)現(xiàn)金。2、存貨模型

t2時(shí)間

平均余額現(xiàn)金余額NN/20t1確定現(xiàn)金余額額的存貨模型型解說(shuō)：假設(shè)企業(yè)0時(shí)時(shí)點(diǎn)持有現(xiàn)金金Ｎ元，由于于現(xiàn)金流入速速度小于現(xiàn)金金流出速度，，第t1時(shí)點(diǎn)點(diǎn)企業(yè)的現(xiàn)金金余額下降為為零，此時(shí)，，企業(yè)通過(guò)出出售價(jià)值Ｎ元元的有價(jià)證券券補(bǔ)充現(xiàn)金。。隨后，當(dāng)現(xiàn)現(xiàn)金余額在t2時(shí)點(diǎn)再次次下降為零時(shí)時(shí)，企業(yè)再次次出售價(jià)值ＮＮ元的有價(jià)證證券。這一過(guò)過(guò)程不斷重復(fù)復(fù)。存貨模型考慮持有成本（機(jī)會(huì)成本）和轉(zhuǎn)換成本（交易成本）現(xiàn)金管理相關(guān)關(guān)總成本=持有機(jī)會(huì)成本本+固定性轉(zhuǎn)換成成本最佳現(xiàn)金余額額TC—總成本；b——現(xiàn)金與與有價(jià)價(jià)證券券的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成成本；；T——特定時(shí)時(shí)間內(nèi)內(nèi)的現(xiàn)現(xiàn)金需需求總總額；；N——理想的的現(xiàn)金金轉(zhuǎn)換換數(shù)量量(最佳現(xiàn)現(xiàn)金余余額)；i——短期有有價(jià)證證券利利息率率。基本經(jīng)經(jīng)濟(jì)批批量模模型假假設(shè)：：１.能能夠及及時(shí)補(bǔ)補(bǔ)充存存貨，，即在在有訂訂貨需需求時(shí)時(shí)，能能夠立立即購(gòu)購(gòu)得足足夠存存貨２.所所訂購(gòu)購(gòu)的存存貨一一次到到位，，不需需陸續(xù)續(xù)入庫(kù)庫(kù)３.無(wú)無(wú)缺貨貨成本本４.無(wú)無(wú)固定定訂貨貨成本本和固固定儲(chǔ)儲(chǔ)存成成本５.需需求量量穩(wěn)定定且能能準(zhǔn)確確預(yù)測(cè)測(cè)６.存存貨供供應(yīng)穩(wěn)穩(wěn)定且且單價(jià)價(jià)不變變７.企企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金充充足，，不會(huì)會(huì)因現(xiàn)現(xiàn)金短短缺影影響進(jìn)進(jìn)貨注：持有成成本，即機(jī)機(jī)會(huì)成成本，，指持持有現(xiàn)現(xiàn)金所所放棄棄的收收益，，通常常為有有價(jià)證證券的的利息息率，，與現(xiàn)現(xiàn)金余余額成成正比比例變變動(dòng)轉(zhuǎn)換成成本，即交交易成成本，，指現(xiàn)現(xiàn)金與與有價(jià)價(jià)證券券的固固定成成本，，包括括經(jīng)紀(jì)紀(jì)人費(fèi)費(fèi)用、、捐稅稅及其其他管管理成成本，，其只只與交交易的的次數(shù)數(shù)有關(guān)關(guān)，而而與現(xiàn)現(xiàn)金持持有量量無(wú)關(guān)關(guān)。例題新宇公公司預(yù)預(yù)計(jì)全全年需需要現(xiàn)現(xiàn)金150000元，現(xiàn)現(xiàn)金與與有價(jià)價(jià)證券券的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成成本為為每次次200元，有有價(jià)證證券的的利息息率為為15%。則新新宇公公司的的最佳佳現(xiàn)金金余額額為：：這就意意味著著公司司從有有價(jià)證證券轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換為為現(xiàn)金金的次次數(shù)為為7.5次(150000/20000)3、米勒勒-歐爾模式假定每每日現(xiàn)現(xiàn)金流流量為為正態(tài)態(tài)分布布，現(xiàn)現(xiàn)金與與有價(jià)價(jià)證券券之間間能夠夠自由由兌換換現(xiàn)金余余額的的均衡衡點(diǎn)現(xiàn)金余額上限現(xiàn)金余額下限均衡點(diǎn)現(xiàn)金余額UZ*LO時(shí)間確定現(xiàn)現(xiàn)金余余額的的米勒勒歐爾爾模型型此種方方法不不作要要求米勒-歐爾模式而上限限為：：下限受受到企企業(yè)每每日的的最低低現(xiàn)金金需要要、管管理人人員的的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)承受受傾向向等因因素影影響四、現(xiàn)金的的日常常控制制現(xiàn)金流流動(dòng)同同步化化合理估估計(jì)“浮存”加速應(yīng)應(yīng)收賬賬款收收現(xiàn)延緩付付款所謂“浮存”是指公公司賬賬簿中中的現(xiàn)現(xiàn)金余余額與與銀行行記錄錄中的的現(xiàn)金金余額額的差差。存貨的的功能能與成成本存貨規(guī)規(guī)劃存貨控控制存貨包包括各各類材材料、、商品品、在在產(chǎn)品品、半半成品品、產(chǎn)產(chǎn)成品品等，，可以以分為為三大大類：：原材材料存存貨、、在產(chǎn)產(chǎn)品存存貨和和產(chǎn)成成品存存貨。。第三節(jié)節(jié)存存貨管管理我國(guó)企企業(yè)目目前存存貨現(xiàn)現(xiàn)狀會(huì)計(jì)期間存貨200639.20%200739.35%200839.13%200940.82%一、存存貨的的功能能與成成本存貨的的功能能儲(chǔ)存必必要的的原材材料和和在產(chǎn)產(chǎn)品，，可以以保證證生產(chǎn)產(chǎn)正常常進(jìn)行行；儲(chǔ)備必必要的的產(chǎn)成成品，，有利利于銷銷售；；適當(dāng)儲(chǔ)儲(chǔ)存原原材料料和產(chǎn)產(chǎn)成品品，便便于組組織均均衡生生產(chǎn)，，降低低產(chǎn)品品成本本；留有各各種存存貨的的保險(xiǎn)險(xiǎn)儲(chǔ)備備，可以防防止意意外事事件造造成的的損失失。與存貨貨有關(guān)關(guān)的成成本采購(gòu)成成本：：由買價(jià)價(jià)、運(yùn)運(yùn)雜費(fèi)費(fèi)等構(gòu)構(gòu)成訂貨成成本：為訂購(gòu)購(gòu)材料料、商商品而而發(fā)生生的成成本儲(chǔ)存成成本：在物資資儲(chǔ)存存過(guò)程程中發(fā)發(fā)生的的倉(cāng)儲(chǔ)儲(chǔ)費(fèi)、、搬運(yùn)運(yùn)費(fèi)、、保險(xiǎn)險(xiǎn)費(fèi)、、占用用資金金支付付的利利息費(fèi)費(fèi)等訂貨成本儲(chǔ)存成本存貨成本訂貨量存貨的的功能能與成成本存貨規(guī)規(guī)劃存貨控控制存貨規(guī)規(guī)劃包包括兩兩個(gè)方方面的的內(nèi)容容，一一是應(yīng)應(yīng)當(dāng)訂訂購(gòu)多多少，，二是是應(yīng)當(dāng)當(dāng)何時(shí)時(shí)開(kāi)始始訂貨貨。。二、存貨貨規(guī)劃要解決的的主要問(wèn)問(wèn)題：怎么樣采采購(gòu)存貨貨？１.應(yīng)當(dāng)當(dāng)訂購(gòu)多多少？－－－－經(jīng)經(jīng)濟(jì)批量量２.何時(shí)時(shí)開(kāi)始訂訂貨？－－－－訂訂貨點(diǎn)1、經(jīng)濟(jì)批批量A代表全年年需要量量Q代表每批批訂貨量量F代表每批批訂貨成成本，H代表每件件存貨的的年儲(chǔ)存存成本經(jīng)濟(jì)批量量=經(jīng)濟(jì)批數(shù)數(shù)=總成本一定時(shí)期期儲(chǔ)存成成本和訂訂貨成本本總和最最低的采采購(gòu)批量量Q*訂貨成本儲(chǔ)存成本存貨成本訂貨量o總成本存貨模型型

t2時(shí)間

平均余額現(xiàn)金余額NN/20t1存貨數(shù)量量基本經(jīng)濟(jì)濟(jì)批量模模型假設(shè)設(shè)：１.能夠夠及時(shí)補(bǔ)補(bǔ)充存貨貨，即在在有訂貨貨需求時(shí)時(shí)，能夠夠立即購(gòu)購(gòu)得足夠夠存貨２.所訂訂購(gòu)的存存貨一次次到位，，不需陸陸續(xù)入庫(kù)庫(kù)３.無(wú)缺缺貨成本本４.無(wú)固固定訂貨貨成本和和固定儲(chǔ)儲(chǔ)存成本本５.需求求量穩(wěn)定定且能準(zhǔn)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)測(cè)６.存貨貨供應(yīng)穩(wěn)穩(wěn)定且單單價(jià)不變變７.企業(yè)業(yè)現(xiàn)金充充足，不不會(huì)因現(xiàn)現(xiàn)金短缺缺影響進(jìn)進(jìn)貨經(jīng)濟(jì)批量量的確認(rèn)認(rèn)新宇公司司全年需需要甲零零件1200件件，每次次訂貨的的成本為為400元，每每件存貨貨的年儲(chǔ)儲(chǔ)存成本本為6元元。計(jì)算算新宇公公司的經(jīng)經(jīng)濟(jì)。批批量如下下：公式法逐批測(cè)試試法項(xiàng)目各種批量訂購(gòu)批數(shù)（批）123456訂購(gòu)批量（件）1200600400300240200年儲(chǔ)存成本（元）360018001200900720600年訂貨成本（元）4008001200160020002400年總成本合計(jì)（元）400026002400250027203000假設(shè)所需需零件的的每件價(jià)價(jià)格為10元，但如如果一次次訂購(gòu)超超過(guò)600件，可給予2%的批量折折扣，問(wèn)應(yīng)以以多大批批量訂貨貨？思考？?jī)煞N方案案總成本本的比較較按經(jīng)濟(jì)批批量采購(gòu)購(gòu)的總成成本：按折扣購(gòu)購(gòu)買的總總成本：：2、再訂貨貨點(diǎn)訂貨點(diǎn)：：訂購(gòu)下下一批存存貨時(shí)本本批存貨貨的儲(chǔ)存存量影響訂貨貨點(diǎn)的因因素原材料的的使用率率，即每每天消耗耗的數(shù)量量在途時(shí)間間：從發(fā)發(fā)出訂單單到貨物物驗(yàn)收完完畢所用用的時(shí)間間確定訂貨貨點(diǎn)的公公式：假設(shè)前提提：貨物物陸續(xù)到到達(dá)。提前訂貨貨時(shí)間3、保險(xiǎn)儲(chǔ)儲(chǔ)備為了保證證企業(yè)正正常的生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)，一般般企業(yè)都都不會(huì)允允許庫(kù)存存原料降降低為零零，而是是會(huì)保留留一個(gè)庫(kù)庫(kù)存儲(chǔ)備備，這個(gè)個(gè)庫(kù)存就就叫做保保險(xiǎn)儲(chǔ)備備。保險(xiǎn)儲(chǔ)備備S的計(jì)計(jì)算公式式：考慮保險(xiǎn)險(xiǎn)儲(chǔ)備情情況下的的再訂貨貨點(diǎn)：保險(xiǎn)儲(chǔ)備備本部分不不作要求求預(yù)計(jì)恒遠(yuǎn)遠(yuǎn)公司的的最大日日消耗量量為12件，預(yù)預(yù)計(jì)最長(zhǎng)長(zhǎng)收貨時(shí)時(shí)間為25天，，現(xiàn)計(jì)算算恒遠(yuǎn)的的保險(xiǎn)儲(chǔ)儲(chǔ)備和再再訂貨點(diǎn)點(diǎn)例題提前訂貨貨時(shí)間4、考慮不不確定因因素的存存貨成本本總成本=訂貨成本本+儲(chǔ)存成本本+缺貨成本本新宇公司司每年需需要某零零配件10000件，訂貨貨成本為為每次200元，儲(chǔ)存存成本為為每件25元。公司司在交貨貨期內(nèi)的的平均需需求量是是40件。為避避免可能能的缺貨貨成本，，公司準(zhǔn)準(zhǔn)備持有有0至30件保險(xiǎn)儲(chǔ)儲(chǔ)備，并并對(duì)不同同保險(xiǎn)儲(chǔ)儲(chǔ)備量下下的缺貨貨成本進(jìn)進(jìn)行了估估算。現(xiàn)現(xiàn)對(duì)新宇宇公司的的最優(yōu)保保險(xiǎn)儲(chǔ)備備量和再再訂貨點(diǎn)點(diǎn)進(jìn)行計(jì)計(jì)算如下下。計(jì)算訂貨貨成本:計(jì)算儲(chǔ)存存成本計(jì)算總成成本保險(xiǎn)儲(chǔ)備a（件）再訂貨點(diǎn)b（件）平均存貨c（件）訂貨成本d（元）儲(chǔ)存成本e（元）缺貨成本f（元）總成本g（元）0402005,0005,0002,50012,5005452055,0005,1251,25011,37510502105,0005,25060010,85015552155,0005,37525010,62520*60*2205,0005,50012010,620*25652255,0005,6255010,67530702305,0005,750010,750存貨的功功能與成成本存貨規(guī)劃劃存貨控制制存貨控制制是按照照存貨計(jì)計(jì)劃的要要求，對(duì)對(duì)存貨的的使用和和周轉(zhuǎn)情情況進(jìn)行行的組織織、調(diào)節(jié)節(jié)和監(jiān)督督。（日日常管理理）三、存貨貨控制1、存貨的的歸口分分級(jí)控制制（1）對(duì)對(duì)存貨資資金實(shí)行行統(tǒng)一管管理（財(cái)財(cái)務(wù)部門門統(tǒng)一管管理）（2）實(shí)實(shí)行資金金的歸口口管理（（使用資資金和管管理資金金結(jié)合、、物資管管理和資資金管理理結(jié)合，，每項(xiàng)資資金由哪哪個(gè)部門門使用，，即歸哪哪個(gè)部門門管理））（3）實(shí)實(shí)行資金金的分級(jí)級(jí)管理（（各歸口口的管理理部門，，根據(jù)具具體情況況將資金金計(jì)劃指指標(biāo)分解解，分配配給所屬屬單位或或個(gè)人，，層層落落實(shí)，分分級(jí)管理理）歸口管理理是一種種管理方方式，一一般是按按照行業(yè)業(yè)、系統(tǒng)統(tǒng)分工管管理，防防止重復(fù)復(fù)管理、、多頭管管理。歸歸口管理理實(shí)際上上就是指指按國(guó)家家賦予的的權(quán)利和和承擔(dān)的