私募股權投資基金基礎知識（3）1.申請登記為基金管理人的機構從事()業(yè)務，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會將不于登記。A.擔保(正確答案)B.投資管理C.基金管理D.股權投資答案解析：對于兼營民間借貸、民間融資、配資業(yè)務、小額理財、小額借貸、2P/P2B、眾籌、保理、擔保、房地產開發(fā)、交易平臺等業(yè)務的申請機構，由于這些業(yè)務與私募基金的屬性相沖突，容易誤導投資者，為防范風險，基金業(yè)協(xié)會對從事與私募基金業(yè)務相沖突業(yè)務的上述機構將不予登記。2.下列有關公司稅收的說法，錯誤的是()。A.當投資人是企業(yè)時，來自公司型基金分配的股息、紅利所得為免稅收入B.當投資人是個人時，按股息、紅利所得繳納個人所得稅的適用稅率一般為50%(正確答案)C.創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)從事國家需要重點扶持和鼓勵的創(chuàng)業(yè)投資，可以按投資額的一定比例抵扣應納稅所得額D.轉讓財產收入是公司型基金轉讓標的企業(yè)股權獲得的收入答案解析：從基金投資者層面看，公司型基金的投資者作為公司股東從公司型基金獲得的分配是公司稅后利潤的分配，自然人投資者需繳納股息紅利所得稅（適用稅率為20%)并由基金代扣代繳，因而需承擔雙重征稅（公司所得稅與個人所得稅）。3.折現現金流法的基礎是()。A.現值原則(正確答案)B.終值原則C.單利原則D.復利原則答案解析：折現現金流估值法的基本原理是將估值時點之后目標公司的未來現金流以合適的折現率進行折現，加總得到相應的價值。評估所得的價值，可以是股權價值，也可以是企業(yè)價值。4.股權投資交易的交易價格由()確定。A.做市商報價B.交易雙方談判(正確答案)C.集中競價D.市場同類產品的平均價格答案解析：在項目估值環(huán)節(jié)，估值主體通過一定的方法與技術，評估目標公司的價值。在股權投資交易中，交易價格由投融資交易雙方通過談判確定，估值結果可以作為價格談判的基礎，為確定談判策略提供支持。5.通常情況下，優(yōu)先認購權不適用的情況有()。

I.為上市而進行的首次公開發(fā)行

II.為建立員工持股計劃而增加的股份發(fā)行

III．為履行銀行債轉股協(xié)議而增加的股份發(fā)行

IV.目標公司未來發(fā)行新的可轉換債券A.I、II、IVB.I、II、III(正確答案)C.II、IIID.I、II、III、IV答案解析：優(yōu)先認購權是指目標公司未來發(fā)行新的股份或者可轉換債券時，股權投資基金將按其持股比例獲得同等條件下的優(yōu)先認購權利。通常，投資協(xié)議會額外約定，優(yōu)先認購權不適用于一些特殊情況，包括：（1)為上市而進行的首次公開發(fā)行。（2)為建立員工持股計劃而增加的股份發(fā)行。（3)為履行銀行債轉股協(xié)議而增加的股份發(fā)行等。6.QFLP(合格境外有限合伙人）制度與QFII(合格境外機構投資者）制度的區(qū)別在于，QFLP針對的是()，QFII針對的是()。A.股權投資基金；證券投資基金(正確答案)B.股權投資基金；母基金C.證券投資基金；股權投資基金D.證券投資基金；母基金答案解析：QFLP制度與QFII制度的區(qū)別在于，QFLP針對的是股權投資基金，QFII針對的是證券投資基金。7.對股權投資基金的業(yè)績進行比較時應考慮兩方面的時間因素，即()。

I.基金設立的時間應盡量接近

II.基金設立的時間應盡量分散

III.業(yè)績評價的時間應盡量統(tǒng)一

lV.業(yè)績評價的時間應盡量不同A.I、III(正確答案)B.II、IVC.II、IIID.I、IV答案解析：基金在不同時點進行業(yè)績評價可能會得到非常不同的結果。因此，對股權投資基金的業(yè)績進行比較時應考慮兩方面的時間因素：一是基金設立的時間應盡量接近，二是業(yè)績評價的時間應盡量統(tǒng)一。8.獲得基金從業(yè)資格的途徑有()。

I.考試申請

ll.資格認定

III.在基金業(yè)工作滿5年

IV.成為基金機構高管A.I、II(正確答案)B.I、IIIC.II、IIID.III、IV答案解析：獲得基金從業(yè)資格的具體途徑有：

（1)通過考試申請。（2)通過資格認定。9.募集并設立一只有限合伙型股權投資基金，以下步驟正確的是()。

I.辦理基金備案

Il.簽訂有限合伙協(xié)議

III.辦理工商登記

IV.路演

V.基金風險揭示A.lV、V、II、I、IIIB.III、I、lV、V、IIC.lV、V、II、III、I(正確答案)D.lV、II、III、V、I答案解析：路演屬于募集階段的流程。股權投資基金的設立主要包括基金合同的簽署、基金的工商注冊等程序，并在基金設立后按法規(guī)要求完成基金備案的相關程序。10.基金銷售機構正在募集一只5000萬元規(guī)模的契約型股權投資基金，銷售機構的以下()銷售方式是正確的。A.委托互聯網金融平臺將基金收益權設置成理財產品按每份10萬元賣給平臺注冊用戶B.通過其營業(yè)網點將基金拆分成每份10萬元賣給營業(yè)網點的客戶C.因剩余500萬元的基金份額未募集完畢，銷售機構將其拆分為每份50萬元讓銷售人員認購D.通過理財平臺按照單個投資者的金融資產不低于300萬元的標準向特定的10名高凈值人群推薦并募集全部基金份額(正確答案)答案解析：股權投資基金的合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只基金的金額不低于100萬元且符合下列相關標準的單位和個人：(1)凈資產不低于1000萬元的單位。（2)金融資產不低于300萬元或者最近三年年均收入不低于50萬元的個人。11.下列關于項目退出的說法中正確的是()。A.場外股權交易市場掛牌一般實行核準制B.對股權投資基金而言，實現成功的退出是其進行股權投資的最終目標(正確答案)C.清算退出收益高D.協(xié)議轉讓的風險主要表現為市場流動性較差引起的價格被低估的風險答案解析：A項，場外股權交易市場掛牌一般實行注冊制，所需時間相對較短；C項，從退出收益的角度來看，上市退出的收益一般要比掛牌轉讓,退出和協(xié)議轉讓退出的收益高，清算退出一般將面臨虧損的風險；D項，協(xié)議轉讓的風險主要表現為由信息不對稱所引起的價格不能充分反映被投資企業(yè)實際價值的不確定性。12.關于利用廣告為非法集資活動相關的商品或者服務作虛假宣傳，可以虛假廣告罪定罪處罰的情形，說法錯誤的是()。A.違法所得數額在10萬元以上B.造成嚴重危害后果C.一年內利用廣告作虛假宣傳，受過行政處罰一次以上(正確答案)D.社會影響惡劣答案解析：廣告經營者、廣告發(fā)布者違反國家規(guī)定，利用廣告為非法集資活動相關的商品或者服務作虛假宣傳，具有下列情形之一的，依照《刑法》第二百二十二條的規(guī)定，以虛假廣告罪定罪處罰：（1)違法所得數額在10萬元以上的。（2)造成嚴重危害后果或者惡劣社會影響的。（3)兩年內利用廣告作虛假宣傳，受過行政處罰兩次以上的。（4)其他情節(jié)嚴重的情形。13.A公司在2019年的企業(yè)價值為18億美元，股權價值為14.5億美元，現金為5.3億美元，則該企業(yè)2019年的凈債務為()億美元。A.9.2B.8.8C.3.5(正確答案)D.12.7答案解析：由于企業(yè)價值＝股權價值＋凈債務，因此根據公式計算可得：該企業(yè)2019年的凈債務＝企業(yè)價值－股權價值＝18-14.5=3.5(億美元）。14.下列有關在境內首次公開發(fā)行上市一般流程的說法中錯誤的是()。A.在改制階段，企業(yè)為有限責任公司的，應依法改制為股份有限公司并取得營業(yè)執(zhí)照B.中國證監(jiān)會對未按要求制作申請文件的可以不予受理C.申請文件受理后，發(fā)行審核委員會審核前，發(fā)行人應當將招股說明書在中國證券業(yè)協(xié)會網站預先披露(正確答案)D.中國證監(jiān)會根據發(fā)行人和中介機構的反饋回復繼續(xù)審核，形成初審報告答案解析：在申報審核階段，中國證監(jiān)會向保薦機構反饋意見，保薦機構組織發(fā)行人和中介機構對相關問題進行整改，對審核意見進行回復。申請文件受理后，發(fā)行審核委員會審核前，發(fā)行人應當將招股說明書（申報稿）在中國證監(jiān)會網站預先披露。15.股權投資基金項目退出的目的是()。

I.合理避稅

II.彌補虧損

III.實現資本增值

IV.及時避免和降低財產損失A.I、IIB.III、IV(正確答案)C.I、III、IVD.I、II、III、IV答案解析：股權投資基金的項目退出，是指股權投資基金選擇合適的時機，將其在被投資企業(yè)的股權變現，由股權形態(tài)轉化為具有流動性的現金收益，以實現資本增值，或及時避免和降低損失。16.針對基金管理人內部控制的全面性原則應該涵蓋環(huán)節(jié)包括()。

I.資金募集

II.投資研究和運作

III.運營保障

IV.信息披露A.I、II、IIIB.II、III、IVC.I、III、IVD.I、II、III、IV(正確答案)答案解析：內部控制應當覆蓋包括各項業(yè)務、各個部門和各級人員，并涵蓋資金募集、投資研究、投資運作、運營保障和信息披露等主要環(huán)節(jié)。17.關于合伙型股權投資基金合伙人的份額轉讓，下列說法正確的是()。A.合伙人之間轉讓財產份額，不需要辦理份額轉讓手續(xù)B.合伙人向其他合伙人以外的第三人轉讓財產份額，需其他投資者過半數同意C.有限合伙人的份額轉讓需提前20天通知其他合伙人D.在同等條件下，其他合伙人對合伙份額的轉讓具有優(yōu)先購買權(正確答案)答案解析：A項，合伙型股權投資基金可按照合伙協(xié)議的約定，辦理財產份額轉讓手；B項，合伙人向其他合伙人以外的第三人轉讓財產份額，將導致新的合伙人加入，可能會影響到原有的合伙信任關系，因此一般需要經過其他合伙人的一致同意方可生效；C項，《合伙企業(yè)法》第七十三條規(guī)定，有限合伙人可以按照合伙協(xié)議的約定向合伙人以外的人轉讓其在有限合伙企業(yè)中的財產份額，但應當提前30日通知其他合伙人。18.甲欲加入乙、丙為合伙人的普通合伙企業(yè)，以下各項要求中，不屬于甲在入伙時必須滿足的條件有()。A.乙、丙一致同意，并與甲簽訂書面入伙協(xié)議景簿飾B.乙、丙向甲告知合伙企業(yè)的經營和財務狀況C.甲應向乙、丙說明自己的個人負債情況(正確答案)D.甲應當停止其已經從事的與該合伙企業(yè)相競爭的業(yè)務活動答案解析：新合伙人入伙，除合伙協(xié)議另有約定外，應當經全體合伙人一致同意，并依法訂立書面入伙協(xié)議。訂立入伙協(xié)議時，原合伙人應當向新合伙人如實披露合伙企業(yè)的經營狀況和財務狀況。C項，甲沒有告知義務。19.股權投資基金管理人實現業(yè)務流程控制的方式不包括().A.部門分設B.崗位分設C.職能分設(正確答案)D.外包答案解析：股權投資基金管理人應當建立科學嚴謹的業(yè)務操作流程，利用部門分設、崗位分設、外包、托管等方式實現業(yè)務流程的控制。20.下列關于跨境股權投資基金的政府管理的說法中正確的是()。A.目前我國已形成統(tǒng)一的針對外商投資的股權投資基金設立與運作的法律制度體系B.對外國投資者參與股權投資基金設立的政府管理是指對外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的管理C.投資者在申請“必備投資者”前三年，管理的資本應累計不低于1億美元(正確答案)D.我國不允許外資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)按照實際投資規(guī)模將外匯資本金結匯所得的人民幣劃入被投資企業(yè)答案解析：A項，目前我國尚未形成統(tǒng)一的針對外商投資的股權投資基金設立與運作的法律制度體系；B項，涉及外國投資者參與股權投資基金設立的政府管理，主要包括對外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的管理和對合格境外有限合伙人試點管理；,D項，《國務院關于促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》中允許外資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)按照實際投資規(guī)模將外匯資本金結匯所得的人民幣劃入被投資企業(yè)。21.股權投資基金管理人的基本職責不包括()。A.基金備案B.基金資產投資運作C.開設基金資金賬戶(正確答案)D.為基金投資者爭取最大的投資收益答案解析：股權投資基金管理人是基金產品的募集者和管理者，其最主要的職責是按照基金合同的約定，負責基金資產的投資運作，在有效控制風險的基礎上為基金投資者爭取最大的投資收益。基金成立后，基金管理人應當對基金進行備案。22.以下可以視為合格投資者的有()。

I.投資于所管理股權投資基金的基金管理人從業(yè)人員

Il.未在相關自律監(jiān)管機構完成備案的資產支持專項計劃

III.養(yǎng)老基金

IV.社會公益基金A.II、III、IVB.I、III、IV(正確答案)C.I、II、IIID.I、II、III、IV答案解析：下列投資者視為合格投資者：（1)社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金。（2)依法設立并在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案的投資計劃。（3)投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員。（4)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資者。23.有關股權投資基金管理人未及時履行信息報送義務事項，以下表述正確的是()。A.未按時履行季度、年度和重大事項報送更新義務累計達2次的，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會將其注銷登記B.未按時履行季度、年度和重大事項報送更新義務累計達3次的，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會將其注銷登記C.未按時履行季度、年度和重大事項報送更新義務累計達2次的，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會將其列入異常機構名單(正確答案)D.未按時履行季度、年度和重大事項報送更新義務累計達3次的，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會將其列入異常機構名單答案解析：已登記的基金管理人存在如下情況之一的，基金業(yè)協(xié)會將其列入異常機構名單，并通過私募基金管理人公示平臺對外公示，一旦基金管理人作為異常機構公示，即使整改完畢，至少6個月后才能恢復正常機構公示狀態(tài)：（1)基金管理人未按時履行季度、年度和重大事項信息報送更新義務累計達2次的。（2)已登記的基金管理人因違反《企業(yè)信息公示暫行條例》相關規(guī)定，被列入企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)嚴重違法企業(yè)公示名單的。（3)已登記的基金管理人未按要求提交經審計的年度財務報告的。24.區(qū)域性股權交易市場受到()的監(jiān)管。A.基金業(yè)協(xié)會B.中國證監(jiān)會C.省級人民政府(正確答案)D.中國人民銀行答案解析：區(qū)域性股權交易市場是為市場所在地省級行政區(qū)域內的企業(yè)特別是中小微企業(yè)提供股權、債權的轉讓和融資服務的場外交易市場，接受省級人民政府監(jiān)管，中國證監(jiān)會及其派出機構為區(qū)域性市場提供業(yè)務指導和服務。25.關于基金服務機構應具備的條件，下列說法不正確的是()。A.應具備開展基金服務業(yè)務的營運能力和風險承受能力B.應審慎評估基金服務的潛在風險與利益沖突C.有效執(zhí)行信息隔離等內部控制制度，切實防范利益輸送D.基金服務機構存在與提供基金服務相沖突的業(yè)務，且未能采取有效的隔離措施(正確答案)答案解析：在開展基金服務業(yè)務的各個階段，基金管理人應關注基金服務機構是否存在與提供基金服務相沖突的業(yè)務，以及基金服務機構是否采取了有效的隔離措施。同時，基金服務機構也應強化基金服務業(yè)務的獨立性要求，應采取有效的內控與隔離措施保障基金服務業(yè)務獨立運營，防范利益沖突和輸送。26.某成長型智能電動車汽車生產公司，2019年上半年實現銷售利潤5000萬元，凈利潤3000萬元，因下半年訂單充足，預計凈利潤規(guī)模與上半年持平。目前該公司計劃引入投資機構，某股權投資基金以當年預測利潤為基礎參照同業(yè)務模型T公司的市盈率倍數（12.5倍）進行估值，該公司價值為()億元。

A.125B.7.5(正確答案)C.37.5D.62.5答案解析：根據市盈率倍數法，股權價值＝凈利潤x市盈率倍數＝（3000+3000)x12.5=

75000(萬元）＝7.5(億元）。27.下列關于股權投資基金的財務會計報告的說法錯誤的是()。A.基金財務會計報告應真實、完整B.財務會計報告一般分為年度和半年度財務會計報告C.基金財務會計報告由基金托管人編制并對外提供(正確答案)D.基金財務會計報告包括資產負債表、利潤表等會計報表和會計報表附注答案解析：根據有關規(guī)定，股權投資基金管理人應及時編制并對外提供真實、完整的基金財務會計報告。財務會計報告一般分為年度、半年度財務會計報告。基金財務會計報告包括資產負債表、利潤表等會計報表和會計報表附注。同時，基金托管人對基金管理人編制的財務報告的相關內容負有復核義務。28.在基金的各組織形式中，相比較而言，基金管理人擁有最高程度決策權的是()，收益分配順序的靈活性最低的是()。

I.公司型

Il.合伙型

III.信托（契約）型A.II、IB.Il、IIIC.III、I(正確答案)D.III、Il答案解析：信托（契約）型基金治理結構的基本特點是基金管理人高度控制基金決策權。按照《中華人民共和國公司法》的規(guī)定，公司型基金稅后利潤分配需在虧損彌補和提取公積金之后進行，分配順序的靈活性相對較低。29.相較而言，在基金處于()階段時，內部收益率的可靠性更高。A.投入期B.退出期(正確答案)C.投資期D.成立前期答案解析：內部收益率的計算，往往是在基金處于退出期后，根據截至某一確定時點基金在存續(xù),期內每年的投資經營現金流，以及該時點的資產凈值，算回期初凈現值等于零時相應的折現率。30.下列關于企業(yè)價值的說法中錯誤的是()。A.企業(yè)價值是指企業(yè)股東所擁有的股權價值(正確答案)B.企業(yè)的整體性功能表現為它可以通過特定的生產經營活動為股東增加財富C.企業(yè)資源的重組可以改變企業(yè)的功能和效率D.如果企業(yè)停止運營，企業(yè)的價值便表現為清算價值答案解析：企業(yè)價值是指公司所有出資人，包括股東和債權人，共同擁有的公司運營所產生的價值，包括企業(yè)的股東所擁有的股權價值，以及企業(yè)的債權人所擁有的債權價值。31.股權投資基金可以根據投資條款行使優(yōu)先認購權的通常情形不包括()。A.首次公開發(fā)行的股份(正確答案)B.為增加營運資金新發(fā)行的可轉換債券C.為建立員工持股計劃增發(fā)的股份D.為履行銀行債轉股協(xié)議增發(fā)的股份答案解析：優(yōu)先認購權使股權投資基金可以在未來公司增加發(fā)行股份時，保護其股權比例不被稀釋。32.根據企業(yè)會計準則，市場參與者在計量日發(fā)生的有序交易中，出售一項資產所能收到或者轉移一項負債所需支付的價格稱為()。A.市場價值B.清算價值C.公允價值(正確答案)D.內在價值答案解析：根據企業(yè)會計準則，公允價值是指市場參與者在計量日發(fā)生的有序交易中，出售一項資產所能收到或者轉移一項負債所需支付的價格。33.甲某作為高級管理人員在加入A公司時，已簽訂了完整的競業(yè)禁止協(xié)議，以下未違反競業(yè)禁止條款的行為是()。A.甲在A公司任職期間兼職A公司競爭對手的職位B.甲離職后加入上下游企業(yè)任職高級管理人員(正確答案)C.甲離職后創(chuàng)辦的新公司與A公司有競爭關系D.甲離職后勸誘核心技術人員乙某、丙某離職創(chuàng)業(yè)答案解析：競業(yè)禁止條款是指在投資協(xié)議中，股權投資基金為了確保目標公司的良好發(fā)展和利益，要求目標公司通過保密協(xié)議或其他方式，確保其董事或其他高管不得兼職與本公司業(yè)務有競爭的職位，同時，在離職后一段時期內，不得加入與本公司有競爭關系的公司或從事與本公司有競爭關系的業(yè)務。34.M投資管理公司2014年1月募集了一只人民幣基金，規(guī)模達5億元，已全部實繳到位。截至2020年6月30日，基金已累計向投資人分配現金為7.5億元，期末賬面現金為0.5億元，未退出投資項目三個，相應投資成本為2.5億元，無其他資產和負債，未退出三個投資項目對應的公允價值為9億元，投資管理公司正在準備2020年半年度報告。

根據以上材料，回答問題：

該基金半年度報告披露基金DPI值應為()。A.1.5(正確答案)B.3.3C.1.6D.2.1答案解析：根據題意，該基金半年度報告披露基金的DPI=7.5/5=1.5。35.M投資管理公司2014年1月募集了一只人民幣基金，規(guī)模達5億元，已全部實繳到位。截至2020年6月30日，基金已累計向投資人分配現金為7.5億元，期末賬面現金為0.5億元，未退出投資項目三個，相應投資成本為2.5億元，無其他資產和負債，未退出三個投資項目對應的公允價值為9億元，投資管理公司正在準備2020年半年度報告。

根據以上材料，回答問題：

該基金半年度報告披露基金的TVPI值應為()。A.1.5B.2.4C.2.1D.3.4(正確答案)答案解析：根據題意，該基金半年度報告披露基金的TVPI=1.5+(0.5+9)/5=3.4。36.M投資管理公司2014年1月募集了一只人民幣基金，規(guī)模達5億元，已全部實繳到位。截至2020年6月30日，基金已累計向投資人分配現金為7.5億元，期末賬面現金為0.5億元，未退出投資項目三個，相應投資成本為2.5億元，無其他資產和負債，未退出三個投資項目對應的公允價值為9億元，投資管理公司正在準備2020年半年度報告。

根據以上材料，回答問題：

關于該基金三個未退出投資項目的投資成本和公允價值，下列表述正確的是()。

I.股權投資基金在基金報告日（估值日），應當評估各投資項目的公允價值，對投資項目進行后續(xù)計量

ll.基金資產凈值一般采用投資項目的公允價值總和＋基金其他資產價值－基金費用等負債價值計算，該基金半年報資產凈值為9.5億元

Ill.基金以公允價值計量相關資產或負債，應當假定計量日出售資產或轉移負債的有序交易發(fā)生在主要市場中，并且使用在當前情況下適用并且有足夠可利用數據和其他信息支持的估值方法

IV.股權投資基金的負債普遍采用計提或收付實現的方式A.I、II、IIl、lV(正確答案)B.I、IIl、lVC.I、II、IIlD.II、IIl、lV答案解析：對于股權投資基金資產的估值，通常是在投資后按照投資成本進行初始確認。在基金的存續(xù)期間，還需要對投資項目進行后續(xù)計量，在每個估值日評估各投資項目的公允價值。股權投資基金的負債普遍采用計提或收付實現的方式。