企業領導學財務與投資2009年10月企業領導學財務與投資2009年10月1目錄財務報表財務經營投資理財目錄財務報表2領導如何看財務報表

一個公司的未來發展不光是領導帶領銷售團隊如何提升銷售業績，同時也要求領導必須懂財務，尤其懂財務經營，透過財務報表發現公司內部存在的問題并改善之，從而提升公司的內涵價值。在企業管理中，企業領導由于決策的需要，要及時了解和掌握本單位的財務情況，除了聽取財務人員的匯報之外，親自把會計報表拿來看看，有時能得到更多自己想要的信息。看會計報表的過程，實際上是財務分析的過程。看報表，首先要知道自己要了解什么情況，才能有的放矢的去抓取相關信息，從會計報表中，我們可以獲得本單位如下幾方面的信息：企業短期償債能力企業長期償債能力企業經營管理能力企業獲利能力資產負債表現金流量表收益表支付股東分紅能力留存收益表領導如何看財務報表一個公司的未來發展3財務報表有六看財務報表主要是反映企業一定期間的經營成果和財務狀況變動，對財務報表可以從六個方面來看，以發現問題或作出判斷。一看利潤表，對比今年收入與去年收入的增長是否在合理的范圍內。像銀廣夏事件，利潤表上今年的收入比去年增加幾百個百分點，這就是不可信的，問題非常明顯。那些增長點在50％－100％之間的企業，都要特別關注。二看企業的壞賬準備。有些企業的產品銷售出去，但款項收不回來，但它在賬面上卻不計提或提取不足，這樣的收入和利潤就是不實的。三看長期投資是否正常。有些企業在主營業務之外會有一些其他投資，看這種投資是否與其主營業務相關聯，如果不相關聯，那么，這種投資的風險就很大。四看其他應收款是否清晰。有些企業的資產負債表上，其他應收款很亂，許多陳年老賬都放在里面，有很多是收不回來的。五看是否有關聯交易，尤其注意年中大股東向上市公司借錢，到年底再利用銀行借款還錢，從而在年底報表上無法體現大股東借款的做法。六看現金流量表是否能正常地反映資金的流向，注意今后現金注入和流出的原因和事項。財務報表有六看財務報表主要是反映企業一定期間的經營成果和財務4資產負債表單位：千美元）2019年1月30日2019年1月31日資產流動資產：1現金及現金等價物$565253$9131692存貨10564447331743應收帳款（預付款）2501271846044流動資產總額18718241830947地產和設備5租賃資產改良工程10409598467916家具和設備160157212364507土地和建筑物4057962207188地產和設備總額304832723039599累計折舊(1171957)(938713)10地產和設備凈額1876370136524611無形資產和其它資產21572514130912資產總額$3963919$3337502負債流動負債:13短期應付票據$90690$8479414應付賬款68413041697615應計費用65577040618116應付所得稅1225138359717流動負債總額1553103991548長期負債18長期借款49645549604419其它長期負債34068226592420長期負債總額837137761968股東權益21普通股39891225488422留存收益3121360239275023庫藏股(1902400)(1010251)24其它權益(44193)(53397)25股東權益總額1573679158398626負債和股東權益總額$3963919$3337502GAP公司報表資產負債表單位：千美元）2019年1月30日2019年1月35損益表GAP公司

合并損益表（調整后）(單位：千美元)年度止于2019.1.30銷售百分比年度止于2019.1.31銷售百分比1凈銷售收入$9054462100.0%$6507825100.0%2費用3銷售成本531821858.7402154161.84廣告費用4190004.61750002.75折舊費用3260363.62697064.16其它經營費用165832918.3119031118.37利息費用（利息收入）136170.2(2975)0.08稅前收益131926214.685424213.19所得稅4947235.53203414.910凈利潤$8245399.1%$5339018.2%損益表GAP公司

合并損益表（調整后）(單位：千美元)年度6從資產負債表、收益表獲得以下信息指標類別公式說明資產負債表短期償債能力流動比率＝流動資產/流動負債＝（1+2+3）/（13+14+15+16）此指標表示每一元流動負債有多少元流動資產作為償付擔保，反映了企業償付短期負債的能力。對企業來說，流動比率為2，對于大部分企業來說是比較合適的。過高的流動比率表明企業資產利用率低下，管理松懈，資金浪費，同時也表明企業過于保守，沒有充分使用目前的借款能力；而流動比率過低，則表明企業短期負債償付能力較弱，財務風險較大。速動比率＝（流動資產－存貨）／流動負債＝（1+3）/（13+14+15+16）速動比率在流動比率的基礎上，將存貨從流動資產中剔除，使此財務比率反映短期償債能力更準確。因為存貨有很多不確定性：1、在流動資產中存貨的變現速度最慢；2、存貨受毀損報廢等因素影響3、存貨有抵押而導致所有權暫時轉移的影響、4、存貨估計與市價差異的影響。保守速動比率＝（現金＋短期投資＋應收帳款凈額）／流動負債＝9-1/（13+14+15+16）流動資產中除存貨外，還有一些變現較差的資產如待攤費用、預付費用等，因此，將這些項目扣除后的現金比率反映短期償債能力更準確。長期償債能力

資產負債率＝負債總額／資產總額＝（17+20）/12負債比率是企業負債總額與資產總額的比率，它主要反映企業的負債占總資產的比重從企業投資人的角度看，此比率在可承受風險范圍內應盡可能高。因為，投資人投入的資金最終要以投資收益相回報，而當全部資金投資報酬率高于企業長期負債所承擔的利息率時，企業投資人的自有資金收益率的高低與負債比率是同方向變化的。所以在財務分析中，常把負債比率稱為財務杠桿，它與財務風險成正比，企業究竟應該確定什么樣的負債比率，取決于對本企業資產報酬率的預測狀況，以及未來財務風險的承受能力，將二者作權衡后，才能作出正確的決策。損益表長期償債能力已獲利息倍數＝息稅前利潤／利息總額＝（1-4-5-6）/（7）這一指標表明企業在交納所得稅及付利息之前的利潤和利息支出的關系，實際上企業在交納所得稅和支付利息前的利潤才是真正能支付利息的利潤。一是可以將每年的營運利潤視為償債基金的基本來源；二是一旦這一比率降低，便可預警企業發生了資金困難。從資產負債表、收益表獲得以下信息指標類別公式說明短期償債能力7指標類別公式說明資產負債表&損益表經營管理能力應收帳款周轉率＝銷售收入凈額／應收帳款平均余額平均余額＝（期末+期初）/2反映了年度內應收帳款轉為現金的平均次數，說明了應收帳款流動的速度。應收帳款周轉率越高，平均收帳期越短，說明應收帳款的收回越快。否則，企業的運營資金會過多的呆滯在應收帳款上，影響正常的資金周轉。第一、季節性經營的企業使用這個指標時不能反映實際情況。第二、大量使用現金結算的銷售。第三、大量使用分期付款方式銷售。第四、年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。存貨周轉率＝銷售成本／存貨平均余額平均余額＝（期末+期初）/2這一比率表明了企業的銷售狀況及存貨資金占用狀況，在正常情況下，存貨周轉率越高，相應的周轉天數越少，說明存貨資金周轉快，相應的利潤率也就越高。存貨周轉慢，不僅和生產有關，而且與采購、銷售都有一定聯系。所以它綜合反映了企業供、產、銷的管理水平總資產周轉率＝銷售收入／總資產平均余額平均余額＝（期末+期初）/2這項指標反映資產總額的周轉速度，周轉越快，反映銷售能力越強。企業可以通過薄利多銷的辦法，加速資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加。獲利能力

銷售凈利率＝（凈利/銷售收入）×100％該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。從銷售凈利率的指標關系看，凈利額與銷售凈利率成正比關系，而銷售收入額與銷售凈利率成反比關系。企業在增加銷售收入額的同時，必須相應地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過分析銷售凈利率的升降變動，可以在擴大銷售的同時，注意改進經營管理，提高盈利水平銷售毛利率＝〔（銷售收入－銷售成本）/銷售收入｝×100％銷售毛利率是企業銷售凈利率的最初基礎，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。資產凈利率＝凈利潤÷平均資產總額平均余額＝（期末+期初）/2把企業一定期間的凈利與企業的資產相比較，表明企業資產利用的綜合效果。指標越高，表明資產的利用效率越高，說明企業在增加收入和節約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。資產凈利率是一個綜合指標，企業的資產是由投資人投入或舉債形成的。凈利的多少與企業資產的多少、資產的結構、經營管理水平有著密切的關系。為了正確評價企業經濟效益的高低、挖掘提高利潤水平的潛力，可以用該指標與本企業前期、與計劃、與本行業平均水平和本行業內先進企業進行對比，分析形成差異的原因。影響資產凈利率高低的因素主要有：產品的價格、單位成本的高低、產品的產量和銷售的數量、資金占用量的大小等。

指標類別公式說明反映了年度內應收帳款轉為現金的平均次數，說明8杜邦財務分析對一個企業來說，最重要的就是要獲得最大的投資報酬率，對整個企業來說，投資報酬率就表現為所有投資的報酬率，即權益報酬率。我們可以把權益報酬率進行分解如下：權益報酬率＝資產凈利率*權益乘數＝銷售凈利率*資產周轉率*權益乘數（權益乘數＝資產/權益）因此權益報酬率分別取決于企業的以上三項指標，即企業盈利能力、資產管理能力和財務杠桿。

為了得到企業權益報酬率變動的原因，對以上三項指標再進行分解；

銷售凈利率＝凈利÷銷售收入＝（銷售收入－全部成本＋其他利潤－所得稅）÷銷售收入資產周轉率＝銷售收入÷平均資產總額權益乘數＝1÷（1－資產負債率）（1）本企業權益報酬率與前期對比，可以先比較權益報酬率，發現差異后，將各期權益報酬率進行分解，直至分解到各項明細成本、費用、流動資產、短期投資、應收狀況、存貨的相關變動，從而分析得出企業權益報酬率上升或下降的原因，是產品成本高低、產品價格高低、產量是否適量、存貨周轉速度、應收帳款變現速度，還是企業財務杠桿運用狀況，一般來說，企業權益報酬率升降是由多種因素綜合作用的結果，但肯定有最主要的原因。用這種辦法，可以找到企業總體盈利能力變動的根源，從而制定正確的決策，使企業健康發展。

（2）同以上思維，企業權益報酬率可以與同業比較。財務管理是公司管理的核心之一，而如何實現股東財富最大化或公司價值最大化又是財務管理的中心目標。任何一個公司的生存與發展都依賴于該公司能否創造價值。公司的經理們負有實現企業價值最大化的責任。出于向投資者（股東）解釋經營成果和提高經營管理水平的需要，他們需要一套實用、有效的財務指標體系，以便據此評價和判斷企業的經營績效、經營風險、財務狀況、獲利能力和經營成果。杜邦財務分析體系（TheDuPontSystem）就是一種比較實用的財務比率分析體系。這種分析方法首先由美國杜邦公司的經理創造出來，故稱之為杜邦財務分析體系。這種財務分析方法從評價企業績效最具綜合性和代表性的指標——權益凈利率出發，層層分解至企業最基本生產要素的使用，成本與費用的構成和企業風險，從而滿足經營者通過財務分析進行績效評價需要，在經營目標發生異動時能及時查明原因并加以修正。杜邦財務分析對一個企業來說，最重要的就是要獲得最大的投資報9現金流量表（單位：千美元）年度止于2019.1.30年度止于2019.1.31經營活動產生的現金流量1從顧客處收取得現金$9054462$65078252利息收入收到的現金—29753付給供應商和雇員的現金(7190877)(5337599)4支付的利息費用(13617)—5支付的所得稅費用(455807)(328550)6經營活動產生的現金凈額1394161844651投資活動產生的現金流量7出售短期投資—1747098購入長期投資—(2939)9購入地產和設備(797592)(465843)10購置其它資產(28815)(19779)11投資活動使用的現金凈額(826407)(313852)籌資活動產生的現金流量12出具應付票據收到的現入長期債務收到的現金—49589014發行普通股494213065315購入庫藏股(892149)(593142)16支付現金股利(76888)(79503)17籌資活動使用的現金凈額(918259)(101640)18其它2589(1634)19現金的凈增（減）額(347916)42752520年初的現金91316948564421年末的現金$565253$913169GAP公司現金流量表（調整后）

現金流量表的編制從它的結果——當年的現金凈增加（或減少）——開始。你可以簡單的取資產負債表中年初和年末的現金差額，這是你最后檢查現金流量表的數字。因此，你是在一開始就知道現金流量表結果的情況先編制它的。現金流量表的目的就是說明當年現金變動的原因。經營活動產生的現金流量越多，越說明公司經營狀況良好，主業經營韋公司帶來充足資金，反之經營狀況不佳；投資活動產生的現金流量反映公司投資活動資金效益；籌資活動的現金流量越大，說明公司融資能力強，企業信譽好，反之較差。現金流量表（單位：千美元）年度止于2019.1.30年度止于10留存收益表Gap公司

合并留存收益表（已調整）（單位：千美元）年度止于2019.1.30年度止于2019.1.31留存收益：1年初余額$2392750$19383522本年凈利潤8245395339013減：已宣布并支付的現金股利(95929)(79503)4年末余額$3121360$2392750

留存收益正如它的名稱所指：是凈收益中公司積累的供經營使用的部分。

如損益益表所示，公司2019年賺取得凈利潤示8.245億美元。凈利潤把這兩張財務報表聯系了起來。每年的凈利潤都增加留存收益額。公司賺得利潤后，董事會必須決定是否使用現金向股東發放股利。在2019年和2019年，Gap公司都發放了股利（第3行）——這項支出減少留存收益（括號表示是減項）。Gap股份公司2019年底的留存收益額為$2392750000。該期末余額結轉后就成為2019年的期初余額。2019年度，Gap公司增加的凈利潤更多，發放股利后，留存收益的期末余額（第4行）也更大。結合現金流量表和資產負債表，若公司資金流充裕，董事會就應該九鼎向全體股東發放現金股利。留存收益表Gap公司

合并留存收益表（已調整）（單位：千美11四大報表之間聯系圖表總結了財務報表之間的聯系。認真學習這張表，因為這些聯系在你整個職業生涯中一直會用到。特別注意以下內容：

1、年度止于2000年12月31日的收益表。

a)報告當期的全部收入和費用。收入和費用只在收益表中報告。

b)報告當期的凈利潤，如果總收入大于總費用的話。如果總費用大于總收入，則報告凈損失。

2、年度止于2000年12月31日的留存收益表。

a)以期初留存收益余額開始。

b)加凈利潤（或減凈損失，如果情形如此的話）。凈利潤（或凈損失）直接來自收益表（見圖表1-11的箭頭①）。

c)減股利。

d)以期末留存收益余額結束。圖表財務報表間的聯系（所有數字都是為說明而假3、財政年度結束日，2000年12月31日的資產負債表。

a)報告企業期末的全部資產和全部負債和股東權益。其它財務報表都不再報告資產和負債。

b)報告資產總額等于負債總額和股東權益總額之和。這一特征是資產負債表名稱的由來；它的基礎是會計恒等式。

c)報告期末留存收益，數值直接來自留存收益表（見箭頭②）。

4、年度止于2000年12月31日的現金流量表。

a)報告當年經營活動、投資活動和籌資活動產生的現金流量。每一項的結果是當期現金的凈流入或凈流出。

b)報告當年現金的凈增加（或凈減少），以2000年12月31日的現金余額結束，這也是資產負債表中報告的數字（見箭頭③）。四大報表之間聯系圖表總結了財務報表之間的聯系。認真學習這張12目錄財務報表財務經營投資理財目錄財務報表13目前企業財務管理中，存在問題比較多的就是會計造假，和做虛假的財務報告，欺騙投資者和債權人，偷漏國家稅收等現象。納稅管理主要問題

說明企業主要領導者財務管理意識淡薄，沒有意識到財務管理對企業發展的重要性企業的目標是生存、發展和獲利，而財務管理要完成的目標是使企業的價值最大化，而按照企業的目標，財務管理要做的事情就是籌集企業發展所需要的資金，保證企業的資金運轉正常，保證收支平衡，到期償債，并應用好企業的資金和提供利潤分配的最好方案。財務人員職業道德和專業水平不足，沒有嚴格遵守國家的法律法規和規章制度財務人員要有獨立的思維能力和對事物的判斷標準，做出的判斷要符合國家的相關規定。但在現實中，有些財務人員就沒有按照規范的要求去約束和要求自己，而是按照領導的要求進行處理，發生不利情況無非就是換單位或報著有人負責的態度，由于有這樣的情況存在，所以，會計造假也就成為不稀奇的事情了。監督機制不完善，造假機會成本不高，懲處不嚴，也是財務管理水平不能得到發展的一方面領導公司財務管理的深度和力度不夠，若發現造假的情況如何處理，對相關責任人追究什么樣的責任等，國家的相關規定有一些，但誰來鑒定，相關的監督機制沒有，每年的審計也是走過場，沒有按照規范管理的要求進行國家的規范文件穩定性不足，變化太快，也是企業財務人員管理水平參差不齊的原因國家的會計準則，會計制度以及相關的法律法規，變化太快，使相關的從業人員不能及時跟上步伐，不能及時掌握和了解相關的會計制度和國家的稅收制度，造成工作失誤和沒有按照規范的要求進行財務核算和管理工作，使財務產生的成果財務會計報告信息不能滿足使用人的要求，甚至使企業多交稅或少交稅，造成企業聲譽下降和經濟損失的發生。企業內部相關財務內控制度缺失，不完善，也是造成財務管理不能達到目的和要求的原因任何事情，沒有制度進行規范，就會產生主觀意識，只要主觀的東西一多，實際操作的人員就會難以執行，其后果也就沒有預見性。無論處理什么問題，只要有制度規定，事情就好辦多了，按照制度規定的流程和操作要求進行處理，工作的人員也能順利的完成工作，上級領導也不需要那么辛苦目前企業財務管理中，存在問題比較多的就是會計造假，和做虛假的14納稅管理靠關系只解決一時而不解決長遠偷稅行為是毒瘤是企業永遠的痛企業不偷稅能活著，但偷稅離死就不遠了會計搞掉老總，方法就是把柄在手同行搞掉同行，常從舉報偷稅切入億萬富翁垮臺，常因偷稅鋃鐺入獄偷稅是企業最大的風險遇到納稅麻煩第一反應是“找人”，不從規范納稅管理著手戰術上可行戰略上錯誤寄希望于通過作弊少納稅，缺乏控制納稅風險意識賬上作弊帳外經營騙稅逃稅納稅管理靠關系只解決一時而不解決長遠企業不偷稅能活著，但偷稅15納稅管理合規與發展的關系

稅務、工商等是我們的監管部門，我們在經營中不要范低級錯誤，違規駕駛、闖紅燈要被“交警”處罰的。發現問題，應該檢視問題并及時糾正，爭取盡快駛入發展的快車道。納稅管理合規與發展的關系稅務、工商等是我們的監管部門16財務內部控制預算控制項目說明或方法預算的作用財務預算是一種涵蓋了單位經營活動的全過程控制機制，它可以將一些可能發生的資金浪費控制在業務發生之前，可以使企業高層管理者擺脫一些繁瑣的日常復核工作，便于單位的事前資金調度，以發揮單位的資金效益、降低單位財務拮據風險。因此，財務預算制度應成為現代企業的一項最為重要的財務制度之一。企業通過預算的編制和檢查預算的執行情況，可以比較、分析內部各單位未完成預算的原因并及時地采取改進措施。預算編制實際上是一個決策控制過程，它可以降低系統性財務風險。預算的編制與審批預算編制的決策權掌握在內部管理的最高層，由最高層的管理者進行決策、指揮和協調。編制預算時，可參照前一期的實際發生數為基礎，并綜合考慮各種因素變動的影響，如物價變動、新出臺的國家政策法規等，同時考慮單位下一年度的戰略計劃。預算編制一般先易后難，采取分階段建立、逐步規范化的方式，留有一定空隙，并對參與編制人員進行培訓。綜合預算的最后審批權應該為公司董事會預算的調整預算是在合理預計的基礎上編制的，目標一經確定，一般不予調整，但根據實事求是的原則，在出現以下情況時，可以做出必要調整：市場環境發生重大變化、企業內部結構發生重大變化、國家政策發生重大變化、或遭遇不可抗力等。如需調整，企業應根據要求重新編制預算方案并經批準后實行，作為經營考核的依據。財務內部控制預算控制項目說明或方法財務預算是一種涵蓋了單位經17財務內部控制戰略管理、全預算管理、績效管理形成三位一體的管理閉環－>戰略落地在分配資源的基礎上，全面預算管理主要用于衡量與監控企業及各部門的經營績效，以確保戰略目標的實現；因此，預算本身不是最終目的，更多是充當戰略與經營績效之間的聯系工具依據戰略規劃制定的部門行動計劃是非財務類KPI的主要來源依據行動計劃編制的全面預算是財務類KPI的主要來源戰略規劃、預算與績效管理的結合使部門和員工的績效考核擁有明確、可行的目標，促進各項經營活動符合公司發展戰略的要求通過建立以戰略目標為導向的績效管理流程，將部門、各級員工的行動緊密地與戰略目標聯系起來，對公司戰略和總體經營管理目標的落實將起到積極的支撐作用在戰略的統領下，在以全面預算為主要控制手段的戰略實施過程中，績效評估體系的納入使戰略目標得以與每個員工的工作目標和收益緊密結合，使得戰略真正落到實處，其目的是使戰略管理有一個落實的有效機制和制度保證戰略預算績效戰略目標財務內部控制戰略管理、全預算管理、績效管理形成三位一體的管理18財務內部控制“三位一體”的基本思路三位一體是指通過資源配置和績效銜接兩個關鍵因素來確保戰略的有效執行，同時也實現戰略對資源配置和績效考核的導向作用。預算與戰略的銜接的基本思路是“先事后錢”－基本思路：“先明確做哪些事，再計劃做這些事要消耗多少資源”－措施規劃是基礎：通過措施規劃明確“要做哪些事”（年度工作計劃進一步明確“事”）－業務活動的成本驅動因素是關鍵：“這件事應該花多少錢”戰略、預算與績效銜接的基本思路是“發揮績效考核指標的指揮棒作用”－－“你考核什么?我就關注什么?”

－績效指標具有強烈的導向作用，績效指標應該導向戰略說要求的方向，預算也是績效考核的重要內容。－公司目標只是制定部門目標的基礎，部門績效應該支撐公司目標的完成。－績效管理也是戰略管理形成閉環的關鍵環節。財務內部控制“三位一體”的基本思路三位一體是指通過資源配置和19預算管理體系的總體框架和內容年度預算規劃績效考核和獎勵詳細投資計劃模版（項目預評估和可研）詳細業務運營計劃模版目標管理預算科目業務驅動因素分類投資項目匯總標準成本戰略規劃各項業務規劃績效考核和獎勵制度規劃目標計劃目標費用預算績效考核指標實際指標執行結果預算執行與控制預算執行控制預算內事項預算外事項預算差異報告績效報告預算審核與調整滾動預算年度業務計劃中長期預測模型年度市場預測模型市場預測/滾動預算預算準備預算假設調整戰略預算績效工作計劃財務內部控制預算管理體系的總體框架和內容年度規劃績效考核詳細投資詳細目標20財務內部控制會計控制公司領導需要參與公司內部會計控制制度的設計與管理銀行帳戶分賬制銀行收入轉戶銀行基本戶轉帳、提現的領導審核簽批123費用預算申請/報銷申請審批報銷審批財務主管、領導會簽財務經營報告/報表分析判斷銷售策略、內部管理、成本費用的調整財務內部控制會計控制銀行帳戶分賬制銀行收入轉戶銀行基本戶轉帳21財務內部控制財務控制在公司發展不同階段的策略生存發展獲利投入產出對比產出投入階段在該時期，投產平衡是賴以生存的根本在該時期，產出大于投入是繼續發展的源泉在該時期，高產出、低投入成就企業價值和個人價值IIIIII財務內部控制財務控制在公司發展不同階段的策略生存發展獲利投入22財務內部控制財務效益：產出大于投入，帶來財務效益是經營追求的結果；規范運作：守法守則，不碰監管紅線、不違背公司經營主題，是經營發展的前提條件。領導必須明白公司經營的兩個關鍵問題財務內部控制財務效益：產出大于投入，帶來財務效益是經營追求的23財務內部控制從財務的角度看經營－投入產出的關系價值鏈思考：搭建雞窩，供給飼料，可以引來雞，但怎么培育下蛋的雞，以帶來高產出是關鍵因此：“職場不是問題、錢也不是問題，引進、培養高績效的人、隊伍是關鍵問題對應該投入的人應該舍得投入”果因財務內部控制從財務的角度看經營－投入產出的關系價值鏈思考：搭24財務內部控制公司規模較大的或有分支機構一般要在總部設置設立獨立性、權威性較高的內部審計部門，內部審計既是企業內部控制的一個組成部分，也是監督內部控制其它環節的主要力量，因此完善和加強企業內部控制必須加強內部審計監。企業應當建立由董事會或審計委員會直接領導的內部審計部門，使內部審計不受管理層的制約，以確保內部審計的獨立性、權威性，從而更好地發揮內部審計為企業正常經營保駕護航的作用。企業內部審計必須從為保證企業資產安全完整和既定方針的實施而進行的傳統的財務審計向以提高企業效益、增加企業價值為宗旨的管理審計發展，通過對企業內部控制系統的評估和檢查，評審各部門的經營業績及工作效率，評價各部門之間的協調程度及人際關系，發現內部控制方面存在的缺陷和漏洞，揭示企業內部存在的潛在風險，并針對經營現狀，提出增進效率、提高效益的建議，以確保企業高效運作和發展和企業戰略目標的實現。內審人員應有權隨時接觸各單位或部門的會計資料、各項計劃、預算、報表等文件、資料，有權參加有關財務會議，有權對嚴重事態采取應急措施，有權隨時向公司最高領導直接報告重大事項等，有權針對單位經營管理各方面存在的問題提出改進建議。但內部審計人員沒有直接的經營權，不能直接指揮日常經營管理活動，他們對經營活動的干預應通過其他管理人員間接的進行。內審部門的審計調查結果、形成的審計結論及管理建議必須以書面的形式向單位最高管理層報告。常規性的審計項目，應當每月進行一次報告。專題審計應當在審計終結后一周內提交專項審計報告。年度審計報告必須在年終報表編制結束后一個月內提交。內審報告應該形成規范的格式。

內部獨立審計與監督財務內部控制公司規模較大的或有分支機構一般要在總部設置設立獨25目錄財務報表財務經營投資理財目錄財務報表26投資理財標準

投資理財標準是基于謀求市場競爭優勢，實現企業價值最大化與資本保值增值目標，而對投資回報所確立的必要水準，是從價值角度決定投資項目可行與否的基本依據。理財標準的核心點是如何確定必要投資報酬率或資本收益率。投資：是為了獲取短期收益，一般時間是五年以內；理財：是保住本金得前提下，合理分配財產，比如，將財產分別用于購買國債、儲蓄、買人壽保險、投資股票、投資實業等。

投資理財分類：類別投資目的風險評價風險點債券投資獲取穩定投資低利率波動、通貨膨脹高于預期等因素項目投資獲取較高投資回報中受市場波動，行業景氣度、通脹等因素股權投資獲取短期或長期高額回報高市場風險、行業風險、個股風險等期貨投資獲取短期超額回報很高經濟景氣度，供求關系因素等投資理財標準投資理財標準是基于謀求市場競爭27債券投資介紹

債券投資最主要目的是為了獲取高于銀行存款利率的穩定收益或為抵御通貨膨脹，保證閑置貨幣資金保值為主要目的的一種穩健投資手段。投資評判標準：1、債券票面利率>同期銀行存款利率或2、債券票面利率>預期未來債券到期日平均物價指數（CPI）債券分類(發行主體)發行主體擔保利率流通性風險國債由中央政府發行的債券以信用做擔保高與銀行存款利率好,通常的可在二級市場流通最安全,稱為”金邊債”地方政府債由地主政府發行，又叫市政債券以信用做擔保略低于國債高于銀行利率略低于國債安全金融債券由銀行或非銀行金融機構發行的債券信用高高于國債好,通常可在二級市場流通較安全企業債由企業發行的債券，又稱公司債券

以股權抵押高于金融債好,通常可在二級市場流通高(上市公司發行可轉債,一般值得投資,手續費等必股票買賣低,具有投機性)國際債券國外各種機構發行的債券沒有熟悉國外金融的專門人士不要輕易購買國際債券,風險、陷阱等較多，2019年的金融危機就是因為國際金融債引起債券投資介紹債券投資最主要目的是為了獲取高于銀行存款28項目投資分析1、項目初始成本:在項目正式運作之前，要投入多少錢。2、每一階段發生的費用:一般按年算，第一年要花多少，第二年要花多少………當然，最好是清楚每個月的大致情況。而且最好能分出哪些是固定不變的，比如房租；哪些是隨著其他因素，比如產量，的變化而變化；還有哪些是自己能控制的，比如自己的工資可以少拿一些；哪些是無法控制的，比如國家規定的稅費。3、投資的生命期:多少年之后，這個項目就差不多等于玩完了，再運作下去也不會有賺錢的可能。4、現金產生的時間和數量：什么時候開始能有現金流進來。5、對原企業的影響：這個項目有沒有可能為其他項目增加利潤，比如購入其他項目的產品做原料；或者制造麻煩，比如自己跟自己競爭或導致原企業資金短缺影響正常運營。6、需要的營運資金：需要測算項目正式運作后的正常運營成本及現金流。項目投資六要素項目投資分析1、項目初始成本:在項目正式運作之前，要投入多少29項目投資分析項目投資評價方法計算評估公式方法優劣及原因投資回報率＝年利潤總額或年平均利潤總額）/投資總額*100%不用現金流量而是用帳面利潤來評估的，而且也不考慮現金的時間價值。只能作為吹噓項目前景的談資，不能作為投資的實際參考。動態投資回收期=（累計折現值開始出現正值的年數-1）+上年累計折現值的絕對值/當年凈現金流量的折現值回收期的長短，不一定能說明項目問題，有的人在說服投資人的時候，就有可能用很短的投資回收期來打動人，但說不準那是這個行業的回光返照期，回收期長也不代表未來不好，比如后未來現金流入越來越大。內部報酬率財務內部收益率是指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計等于零時的折現率內部收益率愈大，說明項目的獲利能力越大；將所求出的內部收益率與行業的基準收益率或目標收益率相比，若高于行業的，就可取。凈現值財務凈現值是按行業基準收益率或設定的目標折現利率，將項目計算期內各年凈現金流量折現到建設期初的現值之和可根據現金流量表計算得到。在多方案比選中，取財務凈現值勤大者為優，如果凈現值率大于0，說明項目的獲利能力達到或超過了基準收益率的要求，因而在財務上可以接受。

以上分析方法都是基于預測未來的資金收支數據或利潤數據來計算的，“越往后的事情越不好說”，其實，所有的這些方法，說白了都很簡單，復雜的是把投資期間每年的盈利，尤其是現金流動情況預計準確才是最主要的。項目投資分析項目投資評價方法計算評估公式方法優劣及原因投資回30長期股權投資長期股權投資的定義長期股權投資是指通過投資取得被投資單位的股份。企業對其他單位的股權投資，通常是為長期持有，以及通過股權投資達到控制被投資單位，或對被投資單位施加重大影響，或為了與被投資單位建立密切關系，以分散經營風險。特點說明長期持有長期股權投資目的是為長期持有被投資單位的股份，成為被投資單位的股東，并通過所持有的股份，對被投資單位實施控制或施加重大影響，或為了改善和鞏固貿易關系，或持有不易變現的長期股權投資等獲取經濟利益，并承擔相應的風險長期股權投資的最終目標是為了獲得較大的經濟利益，這種經濟利益可以通過分得利潤或股利獲取，也可以通過其他方式取得，如被投資單位生產的產品為投資企業生產所需的原材料，在市場上這種原材料的價格波動較大，且不能保證供應。在這種情況下，投資企業通過所持股份，達到控制或對被投資單位施加重大影響，使其生產所需的原材料能夠直接從被投資單位取得，而且價格比較穩定，保證其生產經營的順利進行。但是，如果被投資單位經營狀況不佳，或者進行破產清算時，投資企業作為股東，也需要承擔相應的投資損失除股票投資外，長期股權投資通常不能隨時出售投資企業一旦成為被投資單位的股東，依所持股份份額享有股東的權利并承擔相應的義務，一般情況下不能隨意抽回投資。（持有上市公司比例達到或者超過總股本的5%（不到20%），每次減少5%的股份就需要編制簡式權益變動報告書，20％以上持股的減持股份還要報送其它要求的文件。

長期股權投資相對于長期債權投資而言，投資風險較大長期股權投資的取得方式主要有：①在證券市場上以貨幣資金購買其他企業的股票，以成為被投資單位的股東；②以資產（包括貨幣資金、無形資產和其他實物資產）投資于其他單位，從而成為被投資單位的股東。我國《公司法》規定：“公司向其他有限責任公司、股份有限公司投資的，除國務院規定的投資公司和控股公司外，所累計投資額不得超過本公司凈資產的百分之五十，在投資后，接受被投資公司以利潤轉增的資本，其增加額不包括在內”。公司制企業應當嚴格按照《公司法》的規定，一般情況下，累計投資額不得超過本公司凈資產的50％。長期股權投資長期股權投資的定義特點說明長期持有長期股權投資目31長期股權投資的類型

長期股權投資依據對被投資單位產生的影響，分為以下四種類型：（1）控制，是指有權決定一個企業的財務和經營政策，并能據以從該企業的經營活動中獲取利益，被投資單位為本企業的子公司。（2）共同控制，是指按合同約定對某項經濟活動所共有的控制。被投資單位為本企業的合營企業。（3）重大影響，是指對一個企業的財務和經營政策有參與決策的權力，但并不決定這些政策。被投資單位為本企業的聯營企業（4）無控制、無共同控制且無重大影響。控制50％股權以上共同控制20-50％重大影響5-20％無控制無共同控制且無重大影響5％以下長期股權投資的類型長期股權投資依據對被投資單位產生32短期股票投資基本分析方法簡介宏觀分析宏觀分析是通過對一國政治形勢是否穩定、經濟形勢是否繁榮等的分析，判斷宏觀環境對證券市場和證券投資活動的影響。宏觀分析包括政治因素分析和宏觀經濟因素分析。行業分析行業分析主要探討產業和區域經濟對股票價格的影響，主要包括行業的市場結構分析、行業經濟周期分析、行業生命周期分析等。公司分析公司分析主要是對特定上市公司的行業選擇、成長周期、內部組織管理、經營狀況、財務狀況及營業業績等進行全面分析。決定股價的因素

股價取決于市場需求，即變相取決于投資者對以下各項的期望：

(1)企業的最近表現和未來發展前景

(2)新推出的產品或服務

(3)該行業的前景

其余影響股價的因素還包括市場氣氛、新興行業熱潮、重組、主力題材炒做等。短期股票投資基本分析方法簡介宏觀分析宏觀分析是通過對一國政33股票投資－－分析公司的主要指標指標名稱指標說明指標參考值公司指標（基本分析發適合長期價值投資）動態市盈率當前股價/年每股利潤按國際和國內管理，當市盈率在20以下具有投資價值；公司所處的行業不同，判斷標準也不同，還要看公司的其它指標。但小盤高成長的公司動態市盈率一般50以下都有投資價值。產品毛利率/凈利率銷售毛利率＝（銷售收入－銷售成本）/銷售收入×100%。凈利率＝稅后凈利潤/銷售收入毛利是表示主營產品的利潤空間,凈利是實際能力,一個是宏觀的,一個是微觀的,毛利潤空間越大,發展越好.當然還有管理和節支等問題，內部管理能力越好，毛利率越高凈利率也越高.

復合增長率＝(現有價值/基礎價值)^(1/年數)100*％“復合增長率”衡量公司長期時間基礎上的價值增長，所以更能夠說明產業或產品增長、利潤增長或變遷的潛力和預期。

股東情況流通股東變動，人均持股若股東人數減少，人均持股增長說明籌碼集中，主力看好公司未來，股價表現為上漲。主力持股主要指基金、保險資金、券商、QF等持股，持股比例高說明被主力看好。流通盤情況流通盤股數5千萬-1億股作為衡量小盤、中盤、大盤股的標志，一般盤小，績優的公司極具股本擴張能力，投資及投機價值高。技術指標分析（短期投資及投機）價格均線指標KDJ5、10、20、60日均線多頭排列，價格看漲，一般5、10日線向上交叉時買進，5日線向下交叉10日線賣出。強弱指標RSIRSI在20處時超賣，是買入信號；RSI線高于80時超買，適當考慮賣出。股票投資－－分析公司的主要指標指標名稱指標說明指標參考值動態34短期股票投資短期股票投資一般除看公司盈利能力、復合增長率及現金流等主要財務指標外，還要看公司的其它技術指標，比如RSI買賣強弱指標等，作為短期買賣的參考，任何公司的股價沒有一直上漲的，因此結合技術指標進行波段操作，不斷攤低持股成本。一只股票即使值得長期持有，但也要從技術面進行波段買賣，因為股票價格的形態是波浪螺旋式上升或下降的，一般從技術面看上升或回調的時間為5－10個交易日，可以規律的根據技術指標買賣選好的股票，攤低成本獲得高額回報。選擇公司投資，要選擇行業中最優秀的公司，股價高低不是選股的因素，一般情況股價和價值是匹配的；在諸多行業最優秀的公司里面，再選擇成長性較高，股本小有擴股能力的小盤公司一般能獲得超額回報。（例如：白酒消費累公司貴州茅臺；發動機重卡：濰柴動力；生物制藥概念：天壇生物、重慶啤酒、華蘭生物；保險：中國平安；券商：中信證券；銀行：浦發銀行；新能源：光伏太陽能－天威保變、水電核電電機－東方電機；核電－中核科技；遠洋運輸：中國遠洋；資源：包鋼稀土、中國鋁業、中煤能源、云南銅業，鹽湖鉀肥；農產品：新中基、隆平高科；娛樂業：華誼兄弟，高科技：浪潮信息、華東電腦、機器人等）短期股票投資短期股票投資一般除看公司盈利能力、復合增長率及現35企業領導學財務與投資2009年10月企業領導學財務與投資2009年10月36目錄財務報表財務經營投資理財目錄財務報表37領導如何看財務報表

一個公司的未來發展不光是領導帶領銷售團隊如何提升銷售業績，同時也要求領導必須懂財務，尤其懂財務經營，透過財務報表發現公司內部存在的問題并改善之，從而提升公司的內涵價值。在企業管理中，企業領導由于決策的需要，要及時了解和掌握本單位的財務情況，除了聽取財務人員的匯報之外，親自把會計報表拿來看看，有時能得到更多自己想要的信息。看會計報表的過程，實際上是財務分析的過程。看報表，首先要知道自己要了解什么情況，才能有的放矢的去抓取相關信息，從會計報表中，我們可以獲得本單位如下幾方面的信息：企業短期償債能力企業長期償債能力企業經營管理能力企業獲利能力資產負債表現金流量表收益表支付股東分紅能力留存收益表領導如何看財務報表一個公司的未來發展38財務報表有六看財務報表主要是反映企業一定期間的經營成果和財務狀況變動，對財務報表可以從六個方面來看，以發現問題或作出判斷。一看利潤表，對比今年收入與去年收入的增長是否在合理的范圍內。像銀廣夏事件，利潤表上今年的收入比去年增加幾百個百分點，這就是不可信的，問題非常明顯。那些增長點在50％－100％之間的企業，都要特別關注。二看企業的壞賬準備。有些企業的產品銷售出去，但款項收不回來，但它在賬面上卻不計提或提取不足，這樣的收入和利潤就是不實的。三看長期投資是否正常。有些企業在主營業務之外會有一些其他投資，看這種投資是否與其主營業務相關聯，如果不相關聯，那么，這種投資的風險就很大。四看其他應收款是否清晰。有些企業的資產負債表上，其他應收款很亂，許多陳年老賬都放在里面，有很多是收不回來的。五看是否有關聯交易，尤其注意年中大股東向上市公司借錢，到年底再利用銀行借款還錢，從而在年底報表上無法體現大股東借款的做法。六看現金流量表是否能正常地反映資金的流向，注意今后現金注入和流出的原因和事項。財務報表有六看財務報表主要是反映企業一定期間的經營成果和財務39資產負債表單位：千美元）2019年1月30日2019年1月31日資產流動資產：1現金及現金等價物$565253$9131692存貨10564447331743應收帳款（預付款）2501271846044流動資產總額18718241830947地產和設備5租賃資產改良工程10409598467916家具和設備160157212364507土地和建筑物4057962207188地產和設備總額304832723039599累計折舊(1171957)(938713)10地產和設備凈額1876370136524611無形資產和其它資產21572514130912資產總額$3963919$3337502負債流動負債:13短期應付票據$90690$8479414應付賬款68413041697615應計費用65577040618116應付所得稅1225138359717流動負債總額1553103991548長期負債18長期借款49645549604419其它長期負債34068226592420長期負債總額837137761968股東權益21普通股39891225488422留存收益3121360239275023庫藏股(1902400)(1010251)24其它權益(44193)(53397)25股東權益總額1573679158398626負債和股東權益總額$3963919$3337502GAP公司報表資產負債表單位：千美元）2019年1月30日2019年1月340損益表GAP公司

合并損益表（調整后）(單位：千美元)年度止于2019.1.30銷售百分比年度止于2019.1.31銷售百分比1凈銷售收入$9054462100.0%$6507825100.0%2費用3銷售成本531821858.7402154161.84廣告費用4190004.61750002.75折舊費用3260363.62697064.16其它經營費用165832918.3119031118.37利息費用（利息收入）136170.2(2975)0.08稅前收益131926214.685424213.19所得稅4947235.53203414.910凈利潤$8245399.1%$5339018.2%損益表GAP公司

合并損益表（調整后）(單位：千美元)年度41從資產負債表、收益表獲得以下信息指標類別公式說明資產負債表短期償債能力流動比率＝流動資產/流動負債＝（1+2+3）/（13+14+15+16）此指標表示每一元流動負債有多少元流動資產作為償付擔保，反映了企業償付短期負債的能力。對企業來說，流動比率為2，對于大部分企業來說是比較合適的。過高的流動比率表明企業資產利用率低下，管理松懈，資金浪費，同時也表明企業過于保守，沒有充分使用目前的借款能力；而流動比率過低，則表明企業短期負債償付能力較弱，財務風險較大。速動比率＝（流動資產－存貨）／流動負債＝（1+3）/（13+14+15+16）速動比率在流動比率的基礎上，將存貨從流動資產中剔除，使此財務比率反映短期償債能力更準確。因為存貨有很多不確定性：1、在流動資產中存貨的變現速度最慢；2、存貨受毀損報廢等因素影響3、存貨有抵押而導致所有權暫時轉移的影響、4、存貨估計與市價差異的影響。保守速動比率＝（現金＋短期投資＋應收帳款凈額）／流動負債＝9-1/（13+14+15+16）流動資產中除存貨外，還有一些變現較差的資產如待攤費用、預付費用等，因此，將這些項目扣除后的現金比率反映短期償債能力更準確。長期償債能力

資產負債率＝負債總額／資產總額＝（17+20）/12負債比率是企業負債總額與資產總額的比率，它主要反映企業的負債占總資產的比重從企業投資人的角度看，此比率在可承受風險范圍內應盡可能高。因為，投資人投入的資金最終要以投資收益相回報，而當全部資金投資報酬率高于企業長期負債所承擔的利息率時，企業投資人的自有資金收益率的高低與負債比率是同方向變化的。所以在財務分析中，常把負債比率稱為財務杠桿，它與財務風險成正比，企業究竟應該確定什么樣的負債比率，取決于對本企業資產報酬率的預測狀況，以及未來財務風險的承受能力，將二者作權衡后，才能作出正確的決策。損益表長期償債能力已獲利息倍數＝息稅前利潤／利息總額＝（1-4-5-6）/（7）這一指標表明企業在交納所得稅及付利息之前的利潤和利息支出的關系，實際上企業在交納所得稅和支付利息前的利潤才是真正能支付利息的利潤。一是可以將每年的營運利潤視為償債基金的基本來源；二是一旦這一比率降低，便可預警企業發生了資金困難。從資產負債表、收益表獲得以下信息指標類別公式說明短期償債能力42指標類別公式說明資產負債表&損益表經營管理能力應收帳款周轉率＝銷售收入凈額／應收帳款平均余額平均余額＝（期末+期初）/2反映了年度內應收帳款轉為現金的平均次數，說明了應收帳款流動的速度。應收帳款周轉率越高，平均收帳期越短，說明應收帳款的收回越快。否則，企業的運營資金會過多的呆滯在應收帳款上，影響正常的資金周轉。第一、季節性經營的企業使用這個指標時不能反映實際情況。第二、大量使用現金結算的銷售。第三、大量使用分期付款方式銷售。第四、年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。存貨周轉率＝銷售成本／存貨平均余額平均余額＝（期末+期初）/2這一比率表明了企業的銷售狀況及存貨資金占用狀況，在正常情況下，存貨周轉率越高，相應的周轉天數越少，說明存貨資金周轉快，相應的利潤率也就越高。存貨周轉慢，不僅和生產有關，而且與采購、銷售都有一定聯系。所以它綜合反映了企業供、產、銷的管理水平總資產周轉率＝銷售收入／總資產平均余額平均余額＝（期末+期初）/2這項指標反映資產總額的周轉速度，周轉越快，反映銷售能力越強。企業可以通過薄利多銷的辦法，加速資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加。獲利能力

銷售凈利率＝（凈利/銷售收入）×100％該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。從銷售凈利率的指標關系看，凈利額與銷售凈利率成正比關系，而銷售收入額與銷售凈利率成反比關系。企業在增加銷售收入額的同時，必須相應地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過分析銷售凈利率的升降變動，可以在擴大銷售的同時，注意改進經營管理，提高盈利水平銷售毛利率＝〔（銷售收入－銷售成本）/銷售收入｝×100％銷售毛利率是企業銷售凈利率的最初基礎，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。資產凈利率＝凈利潤÷平均資產總額平均余額＝（期末+期初）/2把企業一定期間的凈利與企業的資產相比較，表明企業資產利用的綜合效果。指標越高，表明資產的利用效率越高，說明企業在增加收入和節約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。資產凈利率是一個綜合指標，企業的資產是由投資人投入或舉債形成的。凈利的多少與企業資產的多少、資產的結構、經營管理水平有著密切的關系。為了正確評價企業經濟效益的高低、挖掘提高利潤水平的潛力，可以用該指標與本企業前期、與計劃、與本行業平均水平和本行業內先進企業進行對比，分析形成差異的原因。影響資產凈利率高低的因素主要有：產品的價格、單位成本的高低、產品的產量和銷售的數量、資金占用量的大小等。

指標類別公式說明反映了年度內應收帳款轉為現金的平均次數，說明43杜邦財務分析對一個企業來說，最重要的就是要獲得最大的投資報酬率，對整個企業來說，投資報酬率就表現為所有投資的報酬率，即權益報酬率。我們可以把權益報酬率進行分解如下：權益報酬率＝資產凈利率*權益乘數＝銷售凈利率*資產周轉率*權益乘數（權益乘數＝資產/權益）因此權益報酬率分別取決于企業的以上三項指標，即企業盈利能力、資產管理能力和財務杠桿。

為了得到企業權益報酬率變動的原因，對以上三項指標再進行分解；

銷售凈利率＝凈利÷銷售收入＝（銷售收入－全部成本＋其他利潤－所得稅）÷銷售收入資產周轉率＝銷售收入÷平均資產總額權益乘數＝1÷（1－資產負債率）（1）本企業權益報酬率與前期對比，可以先比較權益報酬率，發現差異后，將各期權益報酬率進行分解，直至分解到各項明細成本、費用、流動資產、短期投資、應收狀況、存貨的相關變動，從而分析得出企業權益報酬率上升或下降的原因，是產品成本高低、產品價格高低、產量是否適量、存貨周轉速度、應收帳款變現速度，還是企業財務杠桿運用狀況，一般來說，企業權益報酬率升降是由多種因素綜合作用的結果，但肯定有最主要的原因。用這種辦法，可以找到企業總體盈利能力變動的根源，從而制定正確的決策，使企業健康發展。

（2）同以上思維，企業權益報酬率可以與同業比較。財務管理是公司管理的核心之一，而如何實現股東財富最大化或公司價值最大化又是財務管理的中心目標。任何一個公司的生存與發展都依賴于該公司能否創造價值。公司的經理們負有實現企業價值最大化的責任。出于向投資者（股東）解釋經營成果和提高經營管理水平的需要，他們需要一套實用、有效的財務指標體系，以便據此評價和判斷企業的經營績效、經營風險、財務狀況、獲利能力和經營成果。杜邦財務分析體系（TheDuPontSystem）就是一種比較實用的財務比率分析體系。這種分析方法首先由美國杜邦公司的經理創造出來，故稱之為杜邦財務分析體系。這種財務分析方法從評價企業績效最具綜合性和代表性的指標——權益凈利率出發，層層分解至企業最基本生產要素的使用，成本與費用的構成和企業風險，從而滿足經營者通過財務分析進行績效評價需要，在經營目標發生異動時能及時查明原因并加以修正。杜邦財務分析對一個企業來說，最重要的就是要獲得最大的投資報44現金流量表（單位：千美元）年度止于2019.1.30年度止于2019.1.31經營活動產生的現金流量1從顧客處收取得現金$9054462$65078252利息收入收到的現金—29753付給供應商和雇員的現金(7190877)(5337599)4支付的利息費用(13617)—5支付的所得稅費用(455807)(328550)6經營活動產生的現金凈額1394161844651投資活動產生的現金流量7出售短期投資—1747098購入長期投資—(2939)9購入地產和設備(797592)(465843)10購置其它資產(28815)(19779)11投資活動使用的現金凈額(826407)(313852)籌資活動產生的現金流量12出具應付票據收到的現入長期債務收到的現金—49589014發行普通股494213065315購入庫藏股(892149)(593142)16支付現金股利(76888)(79503)17籌資活動使用的現金凈額(918259)(101640)18其它2589(1634)19現金的凈增（減）額(347916)42752520年初的現金91316948564421年末的現金$565253$913169GAP公司現金流量表（調整后）

現金流量表的編制從它的結果——當年的現金凈增加（或減少）——開始。你可以簡單的取資產負債表中年初和年末的現金差額，這是你最后檢查現金流量表的數字。因此，你是在一開始就知道現金流量表結果的情況先編制它的。現金流量表的目的就是說明當年現金變動的原因。經營活動產生的現金流量越多，越說明公司經營狀況良好，主業經營韋公司帶來充足資金，反之經營狀況不佳；投資活動產生的現金流量反映公司投資活動資金效益；籌資活動的現金流量越大，說明公司融資能力強，企業信譽好，反之較差。現金流量表（單位：千美元）年度止于2019.1.30年度止于45留存收益表Gap公司

合并留存收益表（已調整）（單位：千美元）年度止于2019.1.30年度止于2019.1.31留存收益：1年初余額$2392750$19383522本年凈利潤8245395339013減：已宣布并支付的現金股利(95929)(79503)4年末余額$3121360$2392750

留存收益正如它的名稱所指：是凈收益中公司積累的供經營使用的部分。

如損益益表所示，公司2019年賺取得凈利潤示8.245億美元。凈利潤把這兩張財務報表聯系了起來。每年的凈利潤都增加留存收益額。公司賺得利潤后，董事會必須決定是否使用現金向股東發放股利。在2019年和2019年，Gap公司都發放了股利（第3行）——這項支出減少留存收益（括號表示是減項）。Gap股份公司2019年底的留存收益額為$2392750000。該期末余額結轉后就成為2019年的期初余額。2019年度，Gap公司增加的凈利潤更多，發放股利后，留存收益的期末余額（第4行）也更大。結合現金流量表和資產負債表，若公司資金流充裕，董事會就應該九鼎向全體股東發放現金股利。留存收益表Gap公司

合并留存收益表（已調整）（單位：千美46四大報表之間聯系圖表總結了財務報表之間的聯系。認真學習這張表，因為這些聯系在你整個職業生涯中一直會用到。特別注意以下內容：

1、年度止于2000年12月31日的收益表。

a)報告當期的全部收入和費用。收入和費用只在收益表中報告。

b)報告當期的凈利潤，如果總收入大于總費用的話。如果總費用大于總收入，則報告凈損失。

2、年度止于2000年12月31日的留存收益表。

a)以期初留存收益余額開始。

b)加凈利潤（或減凈損失，如果情形如此的話）。凈利潤（或凈損失）直接來自收益表（見圖表1-11的箭頭①）。

c)減股利。

d)以期末留存收益余額結束。圖表財務報表間的聯系（所有數字都是為說明而假3、財政年度結束日，2000年12月31日的資產負債表。

a)報告企業期末的全部資產和全部負債和股東權益。其它財務報表都不再報告資產和負債。

b)報告資產總額等于負債總額和股東權益總額之和。這一特征是資產負債表名稱的由來；它的基礎是會計恒等式。

c)報告期末留存收益，數值直接來自留存收益表（見箭頭②）。

4、年度止于2000年12月31日的現金流量表。

a)報告當年經營活動、投資活動和籌資活動產生的現金流量。每一項的結果是當期現金的凈流入或凈流出。

b)報告當年現金的凈增加（或凈減少），以2000年12月31日的現金余額結束，這也是資產負債表中報告的數字（見箭頭③）。四大報表之間聯系圖表總結了財務報表之間的聯系。認真學習這張47目錄財務報表財務經營投資理財目錄財務報表48目前企業財務管理中，存在問題比較多的就是會計造假，和做虛假的財務報告，欺騙投資者和債權人，偷漏國家稅收等現象。納稅管理主要問題

說明企業主要領導者財務管理意識淡薄，沒有意識到財務管理對企業發展的重要性企業的目標是生存、發展和獲利，而財務管理要完成的目標是使企業的價值最大化，而按照企業的目標，財務管理要做的事情就是籌集企業發展所需要的資金，保證企業的資金運轉正常，保證收支平衡，到期償債，并應用好企業的資金和提供利潤分配的最好方案。財務人員職業道德和專業水平不足，沒有嚴格遵守國家的法律法規和規章制度財務人員要有獨立的思維能力和對事物的判斷標準，做出的判斷要符合國家的相關規定。但在現實中，有些財務人員就沒有按照規范的要求去約束和要求自己，而是按照領導的要求進行處理，發生不利情況無非就是換單位或報著有人負責的態度，由于有這樣的情況存在，所以，會計造假也就成為不稀奇的事情了。監督機制不完善，造假機會成本不高，懲處不嚴，也是財務管理水平不能得到發展的一方面領導公司財務管理的深度和力度不夠，若發現造假的情況如何處理，對相關責任人追究什么樣的責任等，國家的相關規定有一些，但誰來鑒定，相關的監督機制沒有，每年的審計也是走過場，沒有按照規范管理的要求進行國家的規范文件穩定性不足，變化太快，也是企業財務人員管理水平參差不齊的原因國家的會計準則，會計制度以及相關的法律法規，變化太快，使相關的從業人員不能及時跟上步伐，不能及時掌握和了解相關的會計制度和國家的稅收制度，造成工作失誤和沒有按照規范的要求進行財務核算和管理工作，使財務產生的成果財務會計報告信息不能滿足使用人的要求，甚至使企業多交稅或少交稅，造成企業聲譽下降和經濟損失的發生。企業內部相關財務內控制度缺失，不完善，也是造成財務管理不能達到目的和要求的原因任何事情，沒有制度進行規范，就會產生主觀意識，只要主觀的東西一多，實際操作的人員就會難以執行，其后果也就沒有預見性。無論處理什么問題，只要有制度規定，事情就好辦多了，按照制度規定的流程和操作要求進行處理，工作的人員也能順利的完成工作，上級領導也不需要那么辛苦目前企業財務管理中，存在問題比較多的就是會計造假，和做虛假的49納稅管理靠關系只解決一時而不解決長遠偷稅行為是毒瘤是企業永遠的痛企業不偷稅能活著，但偷稅離死就不遠了會計搞掉老總，方法就是把柄在手同行搞掉同行，常從舉報偷稅切入億萬富翁垮臺，常因偷稅鋃鐺入獄偷稅是企業最大的風險遇到納稅麻煩第一反應是“找人”，不從規范納稅管理著手戰術上可行戰略上錯誤寄希望于通過作弊少納稅，缺乏控制納稅風險意識賬上作弊帳外經營騙稅逃稅納稅管理靠關系只解決一時而不解決長遠企業不偷稅能活著，但偷稅50納稅管理合規與發展的關系

稅務、工商等是我們的監管部門，我們在經營中不要范低級錯誤，違規駕駛、闖紅燈要被“交警”處罰的。發現問題，應該檢視問題并及時糾正，爭取盡快駛入發展的快車道。納稅管理合規與發展的關系稅務、工商等是我們的監管部門51財務內部控制預算控制項目說明或方法預算的作用財務預算是一種涵蓋了單位經營活動的全過程控制機制，它可以將一些可能發生的資金浪費控制在業務發生之前，可以使企業高層管理者擺脫一些繁瑣的日常復核工作，便于單位的事前資金調度，以發揮單位的資金效益、降低單位財務拮據風險。因此，財務預算制度應成為現代企業的一項最為重要的財務制度之一。企業通過預算的編制和檢查預算的執行情況，可以比較、分析內部各單位未完成預算的原因并及時地采取改進措施。預算編制實際上是一個決策控制過程，它可以降低系統性財務風險。預算的編制與審批預算編制的決策權掌握在內部管理的最高層，由最高層的管理者進行決策、指揮和協調。編制預算時，可參照前一期的實際發生數為基礎，并綜合考慮各種因素變動的影響，如物價變動、新出臺的國家政策法規等，同時考慮單位下一年度的戰略計劃。預算編制一般先易后難，采取分階段建立、逐步規范化的方式，留有一定空隙，并對參與編制人員進行培訓。綜合預算的最后審批權應該為公司董事會預算的調整預算是在合理預計的基礎上編制的，目標一經確定，一般不予調整，但根據實事求是的原則，在出現以下情況時，可以做出必要調整：市場環境發生重大變化、企業內部結構發生重大變化、國家政策發生重大變化、或遭遇不可抗力等。如需調整，企業應根據要求重新編制預算方案并經批準后實行，作為經營考核的依據。財務內部控制預算控制項目說明或方法財務預算是一種涵蓋了單位經52財務內部控制戰略管理、全預算管理、績效管理形成三位一體的管理閉環－>戰略落地