第4章企業投資決策的稅收策略

投資回報率的判斷多數采取的是現金流量貼現法。但是這種方法存在兩個致命的缺陷，稅收存在直接或者間接的聯系。投資回報率的判斷，不僅需要高水平的財務分析人員，更需要投資決策者的戰略眼光。第4章企業投資決策的稅收策略投資回報率的判斷多數采取14．1相機抉擇的稅收策略從長期看，企業的盈利能力不僅取決于自身的競爭力，還取決于對國家政策和行業發展趨勢的判斷與把握，根據經濟發展的趨勢和國家的產業政策做出合理的產業布局。從政府決策的角度看，如果某些行業的發展狀況對國家和經濟的發展形成制約，就必然成為政府鼓勵的重要領域，相應的財政金融鼓勵政策必然會向這些行業傾斜。提早進入這些行業則可以實現“政策套利”，獲得發展的先機，將比后來者獲得更強的市場競爭力，比如新能源產業4．1相機抉擇的稅收策略從長期看，企業的盈利能力不僅取決2閱讀與思考

1投資家史玉柱金融業的發展與穩定將直接關系到國家的經濟安全，鼓勵金融企業做強做大將是一個持續性的政策選擇.中國金融業的營業稅必然是一個不斷走低以至于取消的過程，因為國際上對金融業并沒有課征營業稅，為鼓勵我國金融業發展、提升國際競爭力，金融業減稅就是一個必然的政策選擇。所以許多有遠見的企業家滲透到金融業，不僅僅金融是百業之首，還有國家持續性鼓勵的大環境。閱讀與思考1投資家史玉柱金融業的發展與穩定將直接關3巨人集團時代，史玉柱是個從不向銀行貸款的人，他覺得用自己的錢比較安心。等到巨人集團出問題，需要資金的時候，他發覺民營企業從銀行貸款有很大的難度。巨人集團失敗的教訓讓史玉柱改變了看法，他不僅向銀行貸款，還干脆做了銀行的股東。在很多人眼中，史玉柱的形象到了2004年前后才有了變化。在此之前，他一直是個靠廣告狂轟濫炸來銷售保健品的家伙。直到他把腦白金和黃金搭檔賣給四通，并且有越來越多的投資項目為外界所知，人們才驚呼：史玉柱變成了一個投資家。實際上，從史玉柱決心在公眾面前亮相的那一天起，他就一直兼備兩個角色：企業家和投資家，只不過在其后的幾年里，他的投資家色彩越來越濃厚。巨人集團時代，史玉柱是個從不向銀行貸款的人，他覺得用自己的錢42001年1月，北京華資銀團公司持有的華夏銀行200萬股被重慶市渝中區人民法院凍結。2002年10月31日200萬股股票進行拍賣，上海健特競拍成功。2002年4月22日和7月31日，上海健特兩次受讓北京華資銀團擁有的華夏銀行發行人股份共5800萬股；9月4日，上海健特受讓華夏銀行發起人首鋼總公司持有的8000萬股華夏銀行股份。上海健特就一共持有了華夏銀行1.4億股股份，以持股5.6％位居華夏銀行第六大股東。2003年9月9日和11月13日，民生銀行原第九大股東北京萬通實業股份有限公司分兩次將持有的14393.56萬股股份轉讓給上海健特，上海健特成為了民生銀行的第八大股東。2001年1月，北京華資銀團公司持有的華夏銀行200萬股被重5

中國經濟面臨人民幣升值、通貨膨脹、企業盈利能力不斷惡化問題，單純的貨幣政策已經不能保持經濟平穩發展，可能要兼用財政減稅政策。大規模減稅的好處：(1)減稅將極大減輕企業負擔，從而在收緊貨幣政策框架下，避免經濟因過緊的流動性而導致衰退；(2)企業減稅將刺激資金回流實業領域，從而“自然”地消除資產價格上的泡沫；(3)減稅對股市來說也是最好的“救市”策略，它從中長期看顯然對股市是極大的實質利好；(4)減稅如果輔以某些激勵企業提高職工工資的政策，還將普遍提高民眾收入，減輕貧富分化；(5)減稅是將財富還于國民的最直接途徑，也將顯著減低財富過度集中于政府手中造成的系統風險；(6)減稅是增加企業支出、擴大內需的高效手段，能有效延長中國經濟的繁榮周期，這最終將使國家財力得到可持續增長中國經濟面臨人民幣升值、通貨膨脹、企業盈利能力不斷惡化問6新一輪的減稅方案很可能以降低個人所得稅和增值稅轉型為主。增值稅轉型可以避免重復征稅，能促進經濟結構轉型，也能對促進出口產生積極影響?，F在的宏觀經濟環境，是加快推進轉型的好時期。如果增值稅轉型推向全國，可能會造成財政減收1000億元左右，從目前的財政狀況看，財政有足夠承受能力。在這個大趨勢下企業應該選擇的策略是什么呢？首先是保證現金流充沛，同時尋找合適的收購對象，進行低成本擴張或者進入新領域，在未來的經濟復蘇中搶占先機。閱讀2央企無邊界擴張.ppt新一輪的減稅方案很可能以降低個人所得稅和增值稅轉型為主。74．2靜態稅收策略選擇靜態稅收策略更多地表現為企業運營過程中稅收事項的安排，即稅收優惠政策和會計政策的運用對企業稅收負擔的影響問題。由于對不同地區和行業制訂了不同的稅收優惠政策，在盈利能力相同的條件下，享受稅收優惠的企業可能具有更高的盈利水平；而會計政策與稅收政策的差異也可以影響到企業的稅前利潤。因此在經營決策過程中，企業必須考慮稅收的因素，這是實現企業價值最大化的一個重要因素4．2靜態稅收策略選擇靜態稅收策略更多地表現為企業運營過程中8稅收優惠。新企業所得稅法對稅收優惠對象進行了原則性調整，即由原來根據資本屬性改為按照國家產業政策來確定享受稅收優惠，凡符合國家產業政策的企業均同等享受稅收優惠政策主要內容包括：一是明確了免征和減半征收企業所得稅的從事農、林、牧、漁業項目的所得的具體范圍；二是明確了企業從事港口碼頭、機場、鐵路、公路、電力、水利等基礎設施項目投資經營所得，給予三免三減半的優惠；三是明確企業從事符合條件的環境保護、節能節水項目的所得，給予三免三減半的優惠；四是明確了符合國家產業政策規定的綜合利用資源生產的產品所取得的收入，可以在計算應納稅所得額時，減按90％計入收入總額；五是明確了企業購置用于環境保護、節能節水、安全生產等專用設備的投資額的10％，可以從企業當年的應納稅額中抵免；六是規定了小型微利企業的標準，并對其經營所得實行較低的稅率；七是明確了促進技術創新和科技進步的五個方面的優惠。稅收優惠。9折舊方法選擇：直線法和加速折舊方法后者有利于企業快速收回投資，但也同時推遲了企業所得的實現。不同折舊方法將影響企業當期所得額，從而產生企業所得稅的時間性差異。存貨計價方法選擇：先進先出法、加權平均法和后進先出新企業所得稅法規定企業不能使用后進先出方法核算存貨。在物價持續上漲時期，先進先出法、加權平均法并不能準確反映企業的真實采購成本，但是二者相比，加權平均法的核算結果要比先進先出法更接近采購成本；而在物價持續下跌時期，先進先出法的核算結果更接近采購成本。存貨核算方法的不同將導致產品或者商品銷售成本的不同，從而導致應稅所得的不同。所以在經濟發展的不同階段要注意使用不同的存貨計價方法。折舊方法選擇：直線法和加速折舊方法10研發費用和工資的加計扣除。根據新企業所得稅法規定，企業的下列支出，可以在計算應納稅所得額時加計扣除:開發新技術、新產品、新工藝發生的研究開發費用，是指企業為開發新技術、新產品、新工藝發生的研究開發費用，未形成無形資產計入當期損益的，在按照規定據實扣除的基礎上，按照研究開發費用的50%加計扣除；形成無形資產的，按照無形資產成本的150%攤銷；安置殘疾人員及國家鼓勵安置的其他就業人員所支付的工資，是指企業安置殘疾人員的，在按照支付給殘疾職工工資據實扣除的基礎上，按照支付給殘疾職工工資的100%加計扣除。研發費用和工資的加計扣除。11投資抵免。企業所得稅法第三十四條所稱稅額抵免，是指企業購置并實際使用《環境保護專用設備企業所得稅優惠目錄》、《節能節水專用設備企業所得稅優惠目錄》和《安全生產專用設備企業所得稅優惠目錄》規定的環境保護、節能節水、安全生產等專用設備的，該專用設備的投資額的10%可以從企業當年的應納稅額中抵免；當年不足抵免的，可以在以后5個納稅年度結轉抵免。創業投資企業采取股權投資方式投資于未上市的中小高新技術企業2年以上的，可以按照其投資額的70%在股權持有滿2年的當年抵扣該創業投資企業的應納稅所得額；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。投資抵免。12案例1：不能輸在起跑線上

——南京依維柯汽車有限公司的稅收籌劃實踐

南京依維柯汽車有限公司是由躍進汽車集團公司和意大利菲亞特集團依維柯股份公司共同投資設立的中外合資公司，總投資37億元人民幣，注冊資本25.27億元，合資雙方各占50％股份。該公司擁有先進的生產線，目前年生產量為2萬多輛，由多系列、多車型構成。該公司非常注意稅收問題的研究，因為公司繳納的稅款很多，到2000年底已累計繳納稅款16億多元，利稅總額達37億元，稅收因素已成為影響公司發展壯大的重要因素。在市場經濟條件下，公司要獲得較好的經營效益，股東要獲得較多的投資收益，必須考慮稅負因素。該繳的稅當然得繳，通過籌劃可以減輕稅負，也必須去做，否則，對財務人員來說，就意味著沒有盡到職責。而且在同行普遍開展稅收籌劃的情況下，你不去做，就意味著在起跑線上就輸了。案例1：不能輸在起跑線上

——南京依維柯汽車有限公司的稅收13王林對稅收籌劃的理解具有獨到之處。他認為，稅收籌劃由低層次和高層次構成。低層次的籌劃，就是加強企業財務管理，嚴格按稅法的要求納稅，避免稅收風險，同時在稅法允許的范圍內，使用一些常規的納稅技巧，降低企業稅負。雖然這種籌劃不需要太多的專業知識，但對企業很重要。因為其是經常發生的，也是企業強化財務管理的重要內容。高層次的籌劃，是在作企業投資決策、選擇或改變經營管理模式時進行的系統籌劃，它對企業的發展具有重大影響。企業高層管理者更關注高層次籌劃。南京依維柯汽車有限公司在高層次的籌劃方面，有兩點：一是最大限度地應用國家對涉外企業和先進技術的優惠政策；二是在營銷方式上的改變。王林對稅收籌劃的理解具有獨到之處。14南京依維柯汽車有限公司所得稅稅率為15％，并享受了“二免三減半”的優惠。這是成立合資企業時就充分考慮好的。一般情況下，能享受上述優惠政策的外商投資企業，大部分都設立在高新技術開發區內，而該公司并不在高新技術開發區。《外商投資企業和外國企業所得稅法》及其實施細則規定，設在沿海經濟開放區的外商投資企業，屬于能源、交通、港口、碼頭等項目的，可以減按15％稅率征收企業所得稅，具體條件是屬于技術密集、知識密集型項目或外商投資在3000萬美元以上、回收投資時間長的項目等。南京執行沿海經濟開放區的稅收政策，該公司符合以上條件，因此其不必進入高新區就可以享受很優惠的稅收政策，最大限度利用了原有企業的生產條件，避免了重復建設。南京依維柯汽車有限公司所得稅稅率為15％，并享受了“二免三減15該公司1996年投產，當年就獲利，進入“二免三減半”期，5年內獲得的所得稅優惠達4億多元。今年，該公司“二免三減半”期已滿，按規定應按15％稅率繳納所得稅?？墒窃摴敬饲拔从昃I繆，申請認定為先進技術企業，又能享受三年按10％稅率繳納所得稅的優惠，所得稅優惠將達上億元。該公司適用的主要稅種中，除所得稅和增值稅外，就是消費稅。該公司生產的汽車主要適用5％的消費稅稅率，因為銷售額大，每年的消費稅數目不小。銷售額按30億元算，消費稅稅額就是1.5億元。根據《財政部、國家稅務總局關于對低污染排放小汽車減征消費稅的通知》（財稅［2000］26號）的規定，對低污染排放汽車實行減征消費稅30％的政策，低污染排放限值是達到“歐洲Ⅱ號標準”。依維柯汽車早就達到“歐洲Ⅰ號標準”，目前公司正大力進行技術改進，有望在短期內達到“歐洲Ⅱ號標準”，這樣既增強了市場競爭力，又可以獲得4000多萬元的消費稅優惠。該公司1996年投產，當年就獲利，進入“二免三減半”期，5年16南京依維柯汽車有限公司高層次籌劃的另一點是汽車經銷方式的選擇。1996年投產時，不是由該公司直接向用戶銷售汽車，而是把生產的汽車統一銷售給一家汽車貿易公司，由貿易公司再向用戶銷售。選擇這種方式的原因，一是在發展初期，可以利用銷售公司的渠道迅速打開市場，實現銷售；二是考慮稅收因素。該公司汽車銷售主要適用5％的消費稅稅率，繳納環節是該公司向汽車貿易公司銷售汽車時。我們假設該公司銷售給汽車貿易公司的價格為每輛17萬元（不含稅），此時繳納消費稅，稅額為8500元；而貿易公司向外銷售的價格假設為18萬元。如果不通過貿易公司銷售，由該公司直接銷售，則按18萬元計算，消費稅稅額為9000元，每輛車要多繳納500元的消費稅。南京依維柯汽車有限公司高層次籌劃的另一點是汽車經銷方式的選擇17可從2001年起，南京依維柯汽車有限公司決定收回汽車的直接銷售權，由該公司直接進行汽車銷售。原因是什么呢？王林介紹說，由廠家直接銷售，可以減少中間環節，降低汽車價格，有利于提高產品的市場競爭力，也可以更好地和用戶溝通。同時，也是從稅收上考慮。以前的銷售模式可以降低消費稅稅負，改變后，消費稅稅負肯定會有所提高，但會帶來如下好處：第一，大量的稅前扣除額。此時公司所處的環境和以前相比已發生很大變化，即所得稅“二免三減半”期已滿，公司適用較高的所得稅稅率（10％）。此時由公司直接銷售，會產生2億元左右的銷售費用，這一費用可以在稅前扣除，即因銷售費用的增加，可以減少2億元的應納稅所得額，從而降低所得稅稅負。第二，當公司產品近期達到“歐洲Ⅱ號標準”后，消費稅減征30％，可以抵減一部分增加的消費稅稅款。可從2001年起，南京依維柯汽車有限公司決定收回汽車的直接銷184.3投資哪些產業企業或個人進行投資，首先要選擇的是投資行業。國家對產業發展進行調控的重要手段之一就是稅收手段。根據國家的產業政策，有些產業是國家重點扶持的，通過稅收優惠政策給予鼓勵；有些產業則通過稅收手段限制其發展的。投資者應在綜合考慮投資項目的各種稅收待遇的基礎上，進行項目評估和選擇，以期獲得最大的投資收益。4.3投資哪些產業企業或個人進行投資，首先要選擇的是投資行業194.3.1享受減免所得稅的產業一是對某些所得進行減免，如從事農、林、牧、漁業項目的所得；從事國家重點扶持的公共基礎設施項目投資經營的所得；從事符合條件的環境保護、節能節水項目的所得；符合條件的技術轉讓所得；二是對某類符合條件的企業進行減稅，如需要國家重點扶持的高新技術企業適用15%的企業所得稅率；符合條件的小型微利企業，減按20%的稅率征收企業所得稅；4.3.1享受減免所得稅的產業一是對某些所得進行減免，如從20三是投資抵免所得稅，如企業購置用于環境保護、節能節水、安全生產等專用設備的投資額，可以按一定比例實行稅額抵免；創業投資企業從事國家需要重點扶持和鼓勵的創業投資，可以按投資額的一定比例抵扣應納稅所得額；四是減計收入，企業綜合利用資源，生產符合國家產業政策規定的產品所取得的收入，可以在計算應納稅所得額時減計收入；五是加計扣除，企業的下列支出，可以在計算應納稅所得額時加計扣除：開發新技術、新產品、新工藝發生的研究開發費用；安置殘疾人員及國家鼓勵安置的其他就業人員所支付的工資；六是加速折舊，企業的固定資產由于技術進步等原因，確需加速折舊的，可以縮短折舊年限或者采取加速折舊的方法。三是投資抵免所得稅，如企業購置用于環境保護、節能節水、安全生214.3.2間接稅方面：增值稅、消費稅、關稅1增值稅減免稅優惠主要有即征即退方法和特殊免稅方法即征即退方法主要適用于資源再利用貨物。包括利用煤炭開采過程中伴生的舍棄物油母頁巖生產加工的頁巖油及其他產品；生產原料中摻有不少于30%的廢舊瀝青混凝土生產的再生瀝青混凝土；利用城市生活垃圾生產的電力；在生產原料中摻有不少于30%的煤矸石、濕煤、粉煤灰、燒煤過路的爐底渣及其它廢渣生產的水泥。特殊減免稅方法主要用于自產自銷農產品和廢舊物資回收的企業。這類企業開具的是普通發票，持有此類發票的企業可以根據票面金額計提進項稅額。增值稅一般納稅人購進農業生產者銷售的農業產品，或者向小規模納稅人購買的農產品，準予按照買價和13%的扣除率計算進項稅額，從當期銷項稅額中扣除；而收購的免稅廢舊物資則按照普通發票金額的10%計算抵扣進項稅額。4.3.2間接稅方面：增值稅、消費稅、關稅1增值稅222進口環節為進一步擴大利用外資，引進國外的先進技術和設備，促進產業結構的調整和技術進步，保持國民經濟持續、快速、健康發展，國務院決定，自1998年1月1日起，對國家鼓勵發展的國內投資項目和外商投資項目進口設備，在規定的范圍內，免征關稅和進口環節增值稅。目前這一優惠政策涵蓋了28個領域，包括農業、林業及生態環境、水利、氣象、煤炭、電力、核能、石油天然氣、鐵路、公路、水運、航空運輸、信息產業、鋼鐵、有色金屬、化工、石化、建材、醫藥、機械、汽車、船舶、航空航天、輕工紡織、建筑、城市基礎設施及房地產、環境保護和資源綜合利用、服務業等。可以說各行各業都有國家支持的重點企業、技術和產品，企業可根據自身情況，綜合考慮是否發展這些國家重點支持的產業。2進口環節233消費稅消費稅的征收主要體現了“寓禁于征”的原則，如對煙酒征收消費稅出于保護人民健康，對于資源產品的征收有利于資源的節約利用，對高檔奢侈消費品的征收在于限制不合理消費，對大排量小汽車的征收出于節約資源和環境保護。消費稅的征收主要設置在消費品的生產銷售環節，只有金銀首飾消費稅在零售環節征收。因消費稅具有單一環節征稅的特點，在生產環節征稅后，貨物在流通環節無論再轉銷多少次，不再繳納消費稅。目前消費稅主要對如下產品減征消費稅，自2004年7月1日起，對企業生產銷售達到相當于歐洲III號排放標準的小汽車減征30%的消費稅；自2001年1月1日起，對“汽車輪胎”稅目中的子午線輪胎免征消費稅，對翻新輪胎停止征收消費稅；自2006年4月1日起，石腦油、溶劑油、潤滑油、燃料油暫按應納稅額的30%征收消費稅；航空煤油暫緩征收消費稅。3消費稅24

4出口退稅出口退稅是為了使國內產品以不含稅的價格進入國際市場，確保本國產品在國際市場上的競爭力，而對出口產品已經征收的流轉稅予以退還的制度。從理論上講，出口退稅應當遵循“征多少、退多少”的原則，但考慮到國家的財政承受能力以及出口產品結構優化等因素，國家于2003年10月出臺了新的出口退稅機制，現行出口退稅率分別為17%、15%、13%、11%、8%和5%。這樣，一些出口產品就要承擔部分流轉稅負擔，相應增加其出口成本。因此，企業在生產出口產品時，應當重點考慮國家的出口退稅政策。4出口退稅255資源稅我國資源稅最大的問題是征收范圍窄、稅率非常低。隨著環境污染和資源耗減的趨勢不斷惡化，資源價格大幅上漲，資源稅率卻普遍偏低，缺乏靈活性，難以發揮調節功能，因而有關資源稅改革的呼聲日益高漲。從改革的方向看擴大資源稅的征收范圍、提高資源稅的稅率、改從量征收為從價征收是一個必然的趨勢。這必然會對礦產品公司的盈利能力造成極大沖擊，淘汰小型礦業公司并進行產業整合將是提高競爭力的必然發展趨勢。從長期看，經濟的發展對不可再生資源形成了剛性需求，這也決定了資源價格的長期上漲趨勢，同時資源稅負的提高也會因為剛性需求而轉嫁到消費者身上。所以資源稅的改革對大型礦業和能源企業而言是個進行行業整合、提高競爭力的最好時機。5資源稅266土地增值稅土地增值稅的征收對限制地產公司的暴利發揮了重要作用。對地產公司而言，降低稅收負擔主要有兩個可能的渠道。對大型地產公司而言，通過收購建筑公司進行業務重構，將利潤轉移可以有效地降低土地增值稅；對中小型地產公司而言，轉讓股權則是一個比較好的選擇，因為股權轉讓并不屬于土地增值稅的征收范圍。6土地增值稅27案例1風光無限好—新能源行業投資案例1風光無限好—新能源行業投資281傳統能源的危機1傳統能源的危機29企業投資決策的稅收策略30中國的潛在能源危機更為嚴重，以電力為例我國電力結構單一，火電發電占據80%以上的份額，而煤炭是不可再生的資源，煤炭需求量的不斷增加和價格的不斷攀升，也日益威脅著我國的能源與經濟安全。中國的潛在能源危機更為嚴重，以電力為例我國電力結構單一，火電312環境污染問題隨著世界能源消費量的增大，二氧化碳、氮氧化物、灰塵顆粒物等環境污染物的排放量逐年增大，化石能源對環境的污染和全球氣候的影響將日趨嚴重。據EIA統計，1990年世界二氧化碳的排放量約為215.6億噸，2001年達到239.0億噸，預計2010年將為277.2億噸，2025年達到371.2億噸，年均增長1.85%。面對以上挑戰，未來世界能源供應和消費將向多元化、清潔化、高效化、全球化和市場化方向發展。2環境污染問題隨著世界能源消費量的增大，二氧化碳、氮氧化物、323政策層面的支持主要政策德國04年推行購電補償法，光伏電力強制入網，根據不同的太陽能發電形式，政府給予為期20年，0.45—0.62歐元/度的補貼，每年遞減5—6.5％。美國05年制定了《聯邦能源政策法案》，規定了對光伏系統的投入可以用來抵扣稅收的措施，購買光伏系統價格30％的稅收減免，最高限額2000美元；06年《總統太陽能美國計劃》，由美國總統下令增加研發費用至1.48億美金；07年美國政府對光伏發電系統給予了稅收抵扣補貼、低息貸款，以及各種投資補貼，包括購買降價、凈電量計量法等。日本為鼓勵使用太陽能電力，政府采用了補貼的方法。居民安裝太陽能發電設備所花費的投資由政府補貼50％，太陽能所發的電并入電網，由政府高價收購；居民用電價格則低于收購價格。法國為了更好地推動法國綠色能源的運用，實現可持續發展，法國準備切實推動和推廣太陽能利用。太陽能發電也將是法國將大力支持和推廣的一個領域。預計到2010年，太陽能發電市場總量將從2005年的6MW上升到50MW。韓國2004－2011年投入23億美元，包括新能源的科技研發，設備補助與差額補助等印度2008年不足每瓦太陽能電池發電成本的80％。西班牙2008年太陽能發電回購價格由0.4175歐元下調至0.31歐元，電力回購年限由20年延長到30年。3政策層面的支持主要政策德國04年推行購電補償法，光伏電力強33國內政策支持2005《關于發展節能省地型住宅和公共建筑的指導意見》到2020年，我國住宅和公共建筑建造和使用的能源資源消耗水平要接近或達到現階段中等發達國家的水平。2006《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》《可再生能源法》

到2020年，可再生能源在我國能源結構中的比重將達到16%。從產業發展指導，電價，總量目標，財稅補貼，專項基金，并網發電等各個細節方面對于可再生能源的發展予以支持和細化。2007《“十一五”資源綜合利用指導意見》《能源發展“十一五”規劃》《中華人民共和國節約能源法》提出了2010年資源綜合利用目標，重點領域、重點工程和保障措施。闡明國家能源戰略，明確能源發展目標，開發布局，改革方向和節能環保重點。規定一些節能管理的基本制度。明確了用能單位的節能義務，強化了監督和管理。國內政策支持2005《關于發展節能省地型住宅和公共建筑的指導34稅收政策及財政政策國家發改委1204號文件明確指出，風電設備國產化率要達到70％以上。不滿足設備國產化率要求的風電場不允許建設，進口設備海關要照章納稅?！蛾P于核電行業稅收政策有關問題的通知》自核電機組正式商業投產次月起15個年度內，統一實行增值稅先征后退政策，返還比例分三個階段逐級遞減。國發[1997]37號將外資新能源電站的建設、經營列入鼓勵外商投資產業目錄。稅收政策及財政政策國家發改委1204號文件明確指出，風電設備35稅收政策及財政政策

財關稅[2007]11號對國內企業為開發、制造這些裝備而進口的部分關鍵零部件和國內不能生產的原材料所繳納的進口關稅和進口環節增值稅實行先征后退。《電網企業全額收購可再生能源電量監管辦法》水力發電、風力發電、生物質發電、太陽能發電、海洋能發電和地熱能發電等六種可再生能源發電企業在并網時享受優先調度權和電量被全額收購的優惠，而且，除大型水力發電外，其余可再生能源不參與上網竟價。稅收政策及財政政策財關稅[2007]11號對國內企業為開發36政策目標能源可持續發展所要求的可再生能源替代比例時間2000201020202030204020502100替代比（％）～５～10～20～30～40>50>80由于可再生能源的環保、綠色、可再生，符合人類可持續發展的理念，成為全球各國的戰略選擇。世界能源組織（IEA）預測可再生能源替代常規化石燃料比例將逐年提升。政策目標能源可持續發展所要求的可再生能源替代比例時間2000374各種能源的成本對比火電水電風電太陽能發電成本（元/度）0.220.110.53上網電價（元/度）0.40.250.554各種能源的成本對比火電水電風電太陽能發電成本（元/度）038國外政策目標歐盟國家歐委會準備對歐盟共同能源政策推出一項新建議：可再生能源使用比率目前約為6％；2020年到20％。德國2020年：可再生能源發電量比重增至20％以上。法國可再生能源發電在電力生產中的比率，1997年：15％，2010年：22.1％。英國《能源白皮書》：2010年，英國的可再生能源發電量占比從目前的3%提高到10%，到2020年達到20%。美國2030年：風電將占總發電量的20％。世界風能協會2010年，全球風能發電能力將比現在提高1倍，風電發電量占總發電量的比例預計2015年：3％。國外政策目標歐盟國家歐委會準備對歐盟共同能源政策推出一項新建39國內發展目標

到2010年，可再生能源在能源消費中的比重達到10％，其中，風電總裝機容量達到1000萬千瓦，太陽能發電總容量達到30萬Kw。到2020年可再生能源消費比重將達到15%。主要污染物排放總量減少10％。國內發展目標到2010年，可再生能源在能源消費中的比重達到40國內發展目標

太陽能：到2010年，太陽能熱水器累計安裝量達到1.5億平方米，太陽能發電裝機容量達到30萬Kw，進行兆瓦級并網太陽能光伏發電示范工程和萬千瓦級太陽能熱發電試驗和試點工作。

風電：在“十一五”時期，全國新增風電裝機容量約900萬Kw，到2010年，風電總裝機容量達到1000萬Kw。同時，形成國內風電裝備制造能力，整機生產能力達到年產500萬Kw，零部件配套生產能力達到年產800萬Kw，為2010年以后風電快速發展奠定裝備基礎。結合無電地區電力建設，積極培育小型風力發電機產業和市場，到2010年，小型風力發電機的使用量達到30萬臺，總容量達到7.5萬Kw，設備生產能力達到年產8000臺。

國內發展目標太陽能：到2010年，太陽能熱水器累計安裝量達41第4章企業投資決策的稅收策略

投資回報率的判斷多數采取的是現金流量貼現法。但是這種方法存在兩個致命的缺陷，稅收存在直接或者間接的聯系。投資回報率的判斷，不僅需要高水平的財務分析人員，更需要投資決策者的戰略眼光。第4章企業投資決策的稅收策略投資回報率的判斷多數采取424．1相機抉擇的稅收策略從長期看，企業的盈利能力不僅取決于自身的競爭力，還取決于對國家政策和行業發展趨勢的判斷與把握，根據經濟發展的趨勢和國家的產業政策做出合理的產業布局。從政府決策的角度看，如果某些行業的發展狀況對國家和經濟的發展形成制約，就必然成為政府鼓勵的重要領域，相應的財政金融鼓勵政策必然會向這些行業傾斜。提早進入這些行業則可以實現“政策套利”，獲得發展的先機，將比后來者獲得更強的市場競爭力，比如新能源產業4．1相機抉擇的稅收策略從長期看，企業的盈利能力不僅取決43閱讀與思考

1投資家史玉柱金融業的發展與穩定將直接關系到國家的經濟安全，鼓勵金融企業做強做大將是一個持續性的政策選擇.中國金融業的營業稅必然是一個不斷走低以至于取消的過程，因為國際上對金融業并沒有課征營業稅，為鼓勵我國金融業發展、提升國際競爭力，金融業減稅就是一個必然的政策選擇。所以許多有遠見的企業家滲透到金融業，不僅僅金融是百業之首，還有國家持續性鼓勵的大環境。閱讀與思考1投資家史玉柱金融業的發展與穩定將直接關44巨人集團時代，史玉柱是個從不向銀行貸款的人，他覺得用自己的錢比較安心。等到巨人集團出問題，需要資金的時候，他發覺民營企業從銀行貸款有很大的難度。巨人集團失敗的教訓讓史玉柱改變了看法，他不僅向銀行貸款，還干脆做了銀行的股東。在很多人眼中，史玉柱的形象到了2004年前后才有了變化。在此之前，他一直是個靠廣告狂轟濫炸來銷售保健品的家伙。直到他把腦白金和黃金搭檔賣給四通，并且有越來越多的投資項目為外界所知，人們才驚呼：史玉柱變成了一個投資家。實際上，從史玉柱決心在公眾面前亮相的那一天起，他就一直兼備兩個角色：企業家和投資家，只不過在其后的幾年里，他的投資家色彩越來越濃厚。巨人集團時代，史玉柱是個從不向銀行貸款的人，他覺得用自己的錢452001年1月，北京華資銀團公司持有的華夏銀行200萬股被重慶市渝中區人民法院凍結。2002年10月31日200萬股股票進行拍賣，上海健特競拍成功。2002年4月22日和7月31日，上海健特兩次受讓北京華資銀團擁有的華夏銀行發行人股份共5800萬股；9月4日，上海健特受讓華夏銀行發起人首鋼總公司持有的8000萬股華夏銀行股份。上海健特就一共持有了華夏銀行1.4億股股份，以持股5.6％位居華夏銀行第六大股東。2003年9月9日和11月13日，民生銀行原第九大股東北京萬通實業股份有限公司分兩次將持有的14393.56萬股股份轉讓給上海健特，上海健特成為了民生銀行的第八大股東。2001年1月，北京華資銀團公司持有的華夏銀行200萬股被重46

中國經濟面臨人民幣升值、通貨膨脹、企業盈利能力不斷惡化問題，單純的貨幣政策已經不能保持經濟平穩發展，可能要兼用財政減稅政策。大規模減稅的好處：(1)減稅將極大減輕企業負擔，從而在收緊貨幣政策框架下，避免經濟因過緊的流動性而導致衰退；(2)企業減稅將刺激資金回流實業領域，從而“自然”地消除資產價格上的泡沫；(3)減稅對股市來說也是最好的“救市”策略，它從中長期看顯然對股市是極大的實質利好；(4)減稅如果輔以某些激勵企業提高職工工資的政策，還將普遍提高民眾收入，減輕貧富分化；(5)減稅是將財富還于國民的最直接途徑，也將顯著減低財富過度集中于政府手中造成的系統風險；(6)減稅是增加企業支出、擴大內需的高效手段，能有效延長中國經濟的繁榮周期，這最終將使國家財力得到可持續增長中國經濟面臨人民幣升值、通貨膨脹、企業盈利能力不斷惡化問47新一輪的減稅方案很可能以降低個人所得稅和增值稅轉型為主。增值稅轉型可以避免重復征稅，能促進經濟結構轉型，也能對促進出口產生積極影響。現在的宏觀經濟環境，是加快推進轉型的好時期。如果增值稅轉型推向全國，可能會造成財政減收1000億元左右，從目前的財政狀況看，財政有足夠承受能力。在這個大趨勢下企業應該選擇的策略是什么呢？首先是保證現金流充沛，同時尋找合適的收購對象，進行低成本擴張或者進入新領域，在未來的經濟復蘇中搶占先機。閱讀2央企無邊界擴張.ppt新一輪的減稅方案很可能以降低個人所得稅和增值稅轉型為主。484．2靜態稅收策略選擇靜態稅收策略更多地表現為企業運營過程中稅收事項的安排，即稅收優惠政策和會計政策的運用對企業稅收負擔的影響問題。由于對不同地區和行業制訂了不同的稅收優惠政策，在盈利能力相同的條件下，享受稅收優惠的企業可能具有更高的盈利水平；而會計政策與稅收政策的差異也可以影響到企業的稅前利潤。因此在經營決策過程中，企業必須考慮稅收的因素，這是實現企業價值最大化的一個重要因素4．2靜態稅收策略選擇靜態稅收策略更多地表現為企業運營過程中49稅收優惠。新企業所得稅法對稅收優惠對象進行了原則性調整，即由原來根據資本屬性改為按照國家產業政策來確定享受稅收優惠，凡符合國家產業政策的企業均同等享受稅收優惠政策主要內容包括：一是明確了免征和減半征收企業所得稅的從事農、林、牧、漁業項目的所得的具體范圍；二是明確了企業從事港口碼頭、機場、鐵路、公路、電力、水利等基礎設施項目投資經營所得，給予三免三減半的優惠；三是明確企業從事符合條件的環境保護、節能節水項目的所得，給予三免三減半的優惠；四是明確了符合國家產業政策規定的綜合利用資源生產的產品所取得的收入，可以在計算應納稅所得額時，減按90％計入收入總額；五是明確了企業購置用于環境保護、節能節水、安全生產等專用設備的投資額的10％，可以從企業當年的應納稅額中抵免；六是規定了小型微利企業的標準，并對其經營所得實行較低的稅率；七是明確了促進技術創新和科技進步的五個方面的優惠。稅收優惠。50折舊方法選擇：直線法和加速折舊方法后者有利于企業快速收回投資，但也同時推遲了企業所得的實現。不同折舊方法將影響企業當期所得額，從而產生企業所得稅的時間性差異。存貨計價方法選擇：先進先出法、加權平均法和后進先出新企業所得稅法規定企業不能使用后進先出方法核算存貨。在物價持續上漲時期，先進先出法、加權平均法并不能準確反映企業的真實采購成本，但是二者相比，加權平均法的核算結果要比先進先出法更接近采購成本；而在物價持續下跌時期，先進先出法的核算結果更接近采購成本。存貨核算方法的不同將導致產品或者商品銷售成本的不同，從而導致應稅所得的不同。所以在經濟發展的不同階段要注意使用不同的存貨計價方法。折舊方法選擇：直線法和加速折舊方法51研發費用和工資的加計扣除。根據新企業所得稅法規定，企業的下列支出，可以在計算應納稅所得額時加計扣除:開發新技術、新產品、新工藝發生的研究開發費用，是指企業為開發新技術、新產品、新工藝發生的研究開發費用，未形成無形資產計入當期損益的，在按照規定據實扣除的基礎上，按照研究開發費用的50%加計扣除；形成無形資產的，按照無形資產成本的150%攤銷；安置殘疾人員及國家鼓勵安置的其他就業人員所支付的工資，是指企業安置殘疾人員的，在按照支付給殘疾職工工資據實扣除的基礎上，按照支付給殘疾職工工資的100%加計扣除。研發費用和工資的加計扣除。52投資抵免。企業所得稅法第三十四條所稱稅額抵免，是指企業購置并實際使用《環境保護專用設備企業所得稅優惠目錄》、《節能節水專用設備企業所得稅優惠目錄》和《安全生產專用設備企業所得稅優惠目錄》規定的環境保護、節能節水、安全生產等專用設備的，該專用設備的投資額的10%可以從企業當年的應納稅額中抵免；當年不足抵免的，可以在以后5個納稅年度結轉抵免。創業投資企業采取股權投資方式投資于未上市的中小高新技術企業2年以上的，可以按照其投資額的70%在股權持有滿2年的當年抵扣該創業投資企業的應納稅所得額；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。投資抵免。53案例1：不能輸在起跑線上

——南京依維柯汽車有限公司的稅收籌劃實踐

南京依維柯汽車有限公司是由躍進汽車集團公司和意大利菲亞特集團依維柯股份公司共同投資設立的中外合資公司，總投資37億元人民幣，注冊資本25.27億元，合資雙方各占50％股份。該公司擁有先進的生產線，目前年生產量為2萬多輛，由多系列、多車型構成。該公司非常注意稅收問題的研究，因為公司繳納的稅款很多，到2000年底已累計繳納稅款16億多元，利稅總額達37億元，稅收因素已成為影響公司發展壯大的重要因素。在市場經濟條件下，公司要獲得較好的經營效益，股東要獲得較多的投資收益，必須考慮稅負因素。該繳的稅當然得繳，通過籌劃可以減輕稅負，也必須去做，否則，對財務人員來說，就意味著沒有盡到職責。而且在同行普遍開展稅收籌劃的情況下，你不去做，就意味著在起跑線上就輸了。案例1：不能輸在起跑線上

——南京依維柯汽車有限公司的稅收54王林對稅收籌劃的理解具有獨到之處。他認為，稅收籌劃由低層次和高層次構成。低層次的籌劃，就是加強企業財務管理，嚴格按稅法的要求納稅，避免稅收風險，同時在稅法允許的范圍內，使用一些常規的納稅技巧，降低企業稅負。雖然這種籌劃不需要太多的專業知識，但對企業很重要。因為其是經常發生的，也是企業強化財務管理的重要內容。高層次的籌劃，是在作企業投資決策、選擇或改變經營管理模式時進行的系統籌劃，它對企業的發展具有重大影響。企業高層管理者更關注高層次籌劃。南京依維柯汽車有限公司在高層次的籌劃方面，有兩點：一是最大限度地應用國家對涉外企業和先進技術的優惠政策；二是在營銷方式上的改變。王林對稅收籌劃的理解具有獨到之處。55南京依維柯汽車有限公司所得稅稅率為15％，并享受了“二免三減半”的優惠。這是成立合資企業時就充分考慮好的。一般情況下，能享受上述優惠政策的外商投資企業，大部分都設立在高新技術開發區內，而該公司并不在高新技術開發區。《外商投資企業和外國企業所得稅法》及其實施細則規定，設在沿海經濟開放區的外商投資企業，屬于能源、交通、港口、碼頭等項目的，可以減按15％稅率征收企業所得稅，具體條件是屬于技術密集、知識密集型項目或外商投資在3000萬美元以上、回收投資時間長的項目等。南京執行沿海經濟開放區的稅收政策，該公司符合以上條件，因此其不必進入高新區就可以享受很優惠的稅收政策，最大限度利用了原有企業的生產條件，避免了重復建設。南京依維柯汽車有限公司所得稅稅率為15％，并享受了“二免三減56該公司1996年投產，當年就獲利，進入“二免三減半”期，5年內獲得的所得稅優惠達4億多元。今年，該公司“二免三減半”期已滿，按規定應按15％稅率繳納所得稅。可是該公司此前未雨綢繆，申請認定為先進技術企業，又能享受三年按10％稅率繳納所得稅的優惠，所得稅優惠將達上億元。該公司適用的主要稅種中，除所得稅和增值稅外，就是消費稅。該公司生產的汽車主要適用5％的消費稅稅率，因為銷售額大，每年的消費稅數目不小。銷售額按30億元算，消費稅稅額就是1.5億元。根據《財政部、國家稅務總局關于對低污染排放小汽車減征消費稅的通知》（財稅［2000］26號）的規定，對低污染排放汽車實行減征消費稅30％的政策，低污染排放限值是達到“歐洲Ⅱ號標準”。依維柯汽車早就達到“歐洲Ⅰ號標準”，目前公司正大力進行技術改進，有望在短期內達到“歐洲Ⅱ號標準”，這樣既增強了市場競爭力，又可以獲得4000多萬元的消費稅優惠。該公司1996年投產，當年就獲利，進入“二免三減半”期，5年57南京依維柯汽車有限公司高層次籌劃的另一點是汽車經銷方式的選擇。1996年投產時，不是由該公司直接向用戶銷售汽車，而是把生產的汽車統一銷售給一家汽車貿易公司，由貿易公司再向用戶銷售。選擇這種方式的原因，一是在發展初期，可以利用銷售公司的渠道迅速打開市場，實現銷售；二是考慮稅收因素。該公司汽車銷售主要適用5％的消費稅稅率，繳納環節是該公司向汽車貿易公司銷售汽車時。我們假設該公司銷售給汽車貿易公司的價格為每輛17萬元（不含稅），此時繳納消費稅，稅額為8500元；而貿易公司向外銷售的價格假設為18萬元。如果不通過貿易公司銷售，由該公司直接銷售，則按18萬元計算，消費稅稅額為9000元，每輛車要多繳納500元的消費稅。南京依維柯汽車有限公司高層次籌劃的另一點是汽車經銷方式的選擇58可從2001年起，南京依維柯汽車有限公司決定收回汽車的直接銷售權，由該公司直接進行汽車銷售。原因是什么呢？王林介紹說，由廠家直接銷售，可以減少中間環節，降低汽車價格，有利于提高產品的市場競爭力，也可以更好地和用戶溝通。同時，也是從稅收上考慮。以前的銷售模式可以降低消費稅稅負，改變后，消費稅稅負肯定會有所提高，但會帶來如下好處：第一，大量的稅前扣除額。此時公司所處的環境和以前相比已發生很大變化，即所得稅“二免三減半”期已滿，公司適用較高的所得稅稅率（10％）。此時由公司直接銷售，會產生2億元左右的銷售費用，這一費用可以在稅前扣除，即因銷售費用的增加，可以減少2億元的應納稅所得額，從而降低所得稅稅負。第二，當公司產品近期達到“歐洲Ⅱ號標準”后，消費稅減征30％，可以抵減一部分增加的消費稅稅款?？蓮?001年起，南京依維柯汽車有限公司決定收回汽車的直接銷594.3投資哪些產業企業或個人進行投資，首先要選擇的是投資行業。國家對產業發展進行調控的重要手段之一就是稅收手段。根據國家的產業政策，有些產業是國家重點扶持的，通過稅收優惠政策給予鼓勵；有些產業則通過稅收手段限制其發展的。投資者應在綜合考慮投資項目的各種稅收待遇的基礎上，進行項目評估和選擇，以期獲得最大的投資收益。4.3投資哪些產業企業或個人進行投資，首先要選擇的是投資行業604.3.1享受減免所得稅的產業一是對某些所得進行減免，如從事農、林、牧、漁業項目的所得；從事國家重點扶持的公共基礎設施項目投資經營的所得；從事符合條件的環境保護、節能節水項目的所得；符合條件的技術轉讓所得；二是對某類符合條件的企業進行減稅，如需要國家重點扶持的高新技術企業適用15%的企業所得稅率；符合條件的小型微利企業，減按20%的稅率征收企業所得稅；4.3.1享受減免所得稅的產業一是對某些所得進行減免，如從61三是投資抵免所得稅，如企業購置用于環境保護、節能節水、安全生產等專用設備的投資額，可以按一定比例實行稅額抵免；創業投資企業從事國家需要重點扶持和鼓勵的創業投資，可以按投資額的一定比例抵扣應納稅所得額；四是減計收入，企業綜合利用資源，生產符合國家產業政策規定的產品所取得的收入，可以在計算應納稅所得額時減計收入；五是加計扣除，企業的下列支出，可以在計算應納稅所得額時加計扣除：開發新技術、新產品、新工藝發生的研究開發費用；安置殘疾人員及國家鼓勵安置的其他就業人員所支付的工資；六是加速折舊，企業的固定資產由于技術進步等原因，確需加速折舊的，可以縮短折舊年限或者采取加速折舊的方法。三是投資抵免所得稅，如企業購置用于環境保護、節能節水、安全生624.3.2間接稅方面：增值稅、消費稅、關稅1增值稅減免稅優惠主要有即征即退方法和特殊免稅方法即征即退方法主要適用于資源再利用貨物。包括利用煤炭開采過程中伴生的舍棄物油母頁巖生產加工的頁巖油及其他產品；生產原料中摻有不少于30%的廢舊瀝青混凝土生產的再生瀝青混凝土；利用城市生活垃圾生產的電力；在生產原料中摻有不少于30%的煤矸石、濕煤、粉煤灰、燒煤過路的爐底渣及其它廢渣生產的水泥。特殊減免稅方法主要用于自產自銷農產品和廢舊物資回收的企業。這類企業開具的是普通發票，持有此類發票的企業可以根據票面金額計提進項稅額。增值稅一般納稅人購進農業生產者銷售的農業產品，或者向小規模納稅人購買的農產品，準予按照買價和13%的扣除率計算進項稅額，從當期銷項稅額中扣除；而收購的免稅廢舊物資則按照普通發票金額的10%計算抵扣進項稅額。4.3.2間接稅方面：增值稅、消費稅、關稅1增值稅632進口環節為進一步擴大利用外資，引進國外的先進技術和設備，促進產業結構的調整和技術進步，保持國民經濟持續、快速、健康發展，國務院決定，自1998年1月1日起，對國家鼓勵發展的國內投資項目和外商投資項目進口設備，在規定的范圍內，免征關稅和進口環節增值稅。目前這一優惠政策涵蓋了28個領域，包括農業、林業及生態環境、水利、氣象、煤炭、電力、核能、石油天然氣、鐵路、公路、水運、航空運輸、信息產業、鋼鐵、有色金屬、化工、石化、建材、醫藥、機械、汽車、船舶、航空航天、輕工紡織、建筑、城市基礎設施及房地產、環境保護和資源綜合利用、服務業等?？梢哉f各行各業都有國家支持的重點企業、技術和產品，企業可根據自身情況，綜合考慮是否發展這些國家重點支持的產業。2進口環節643消費稅消費稅的征收主要體現了“寓禁于征”的原則，如對煙酒征收消費稅出于保護人民健康，對于資源產品的征收有利于資源的節約利用，對高檔奢侈消費品的征收在于限制不合理消費，對大排量小汽車的征收出于節約資源和環境保護。消費稅的征收主要設置在消費品的生產銷售環節，只有金銀首飾消費稅在零售環節征收。因消費稅具有單一環節征稅的特點，在生產環節征稅后，貨物在流通環節無論再轉銷多少次，不再繳納消費稅。目前消費稅主要對如下產品減征消費稅，自2004年7月1日起，對企業生產銷售達到相當于歐洲III號排放標準的小汽車減征30%的消費稅；自2001年1月1日起，對“汽車輪胎”稅目中的子午線輪胎免征消費稅，對翻新輪胎停止征收消費稅；自2006年4月1日起，石腦油、溶劑油、潤滑油、燃料油暫按應納稅額的30%征收消費稅；航空煤油暫緩征收消費稅。3消費稅65

4出口退稅出口退稅是為了使國內產品以不含稅的價格進入國際市場，確保本國產品在國際市場上的競爭力，而對出口產品已經征收的流轉稅予以退還的制度。從理論上講，出口退稅應當遵循“征多少、退多少”的原則，但考慮到國家的財政承受能力以及出口產品結構優化等因素，國家于2003年10月出臺了新的出口退稅機制，現行出口退稅率分別為17%、15%、13%、11%、8%和5%。這樣，一些出口產品就要承擔部分流轉稅負擔，相應增加其出口成本。因此，企業在生產出口產品時，應當重點考慮國家的出口退稅政策。4出口退稅665資源稅我國資源稅最大的問題是征收范圍窄、稅率非常低。隨著環境污染和資源耗減的趨勢不斷惡化，資源價格大幅上漲，資源稅率卻普遍偏低，缺乏靈活性，難以發揮調節功能，因而有關資源稅改革的呼聲日益高漲。從改革的方向看擴大資源稅的征收范圍、提高資源稅的稅率、改從量征收為從價征收是一個必然的趨勢。這必然會對礦產品公司的盈利能力造成極大沖擊，淘汰小型礦業公司并進行產業整合將是提高競爭力的必然發展趨勢。從長期看，經濟的發展對不可再生資源形成了剛性需求，這也決定了資源價格的長期上漲趨勢，同時資源稅負的提高也會因為剛性需求而轉嫁到消費者身上。所以資源稅的改革對大型礦業和能源企業而言是個進行行業整合、提高競爭力的最好時機。5資源稅676土地增值稅土地增值稅的征收對限制地產公司的暴利發揮了重要作用。對地產公司而言，降低稅收負擔主要有兩個可能的渠道。對大型地產公司而言，通過收購建筑公司進行業務重構，將利潤轉移可以有效地降低土地增值稅；對中小型地產公司而言，轉讓股權則是一個比較好的選擇，因為股權轉讓并不屬于土地增值稅的征收范圍。6土地增值稅68案例1風光無限好—新能源行業投資案例1風光無限好—新能源行業投資691傳統能源的危機1傳統能源的危機70企業投資決策的稅收策略71中國的潛在能源危機更為嚴重，以電力為例我國電力結構單一，火電發電占據80%以上的份額，而煤炭是不可再生的資源，煤炭需求量的不斷增加和價格的不斷攀升，也日益威脅著我國的能源與經濟安全。中國的潛在能源危機更為嚴重，以電力為例我國電力結構單一，火電722環境污染問題隨著世界能源消費量的增大，二氧化碳、氮氧化物、灰塵顆粒物等環境污染物的排放量逐年增大，化石能源對環境的污染和全球氣候的影響將日趨嚴重。據EIA統計，1990年世界二氧化碳的排放量約為215.6億噸，2001年達到239.0億噸，預計2010年將為277.2億噸，2025年達到371.2億噸，年均增長1.85%。面對以上挑戰，未來世界能源供應和消費將向多元化、清潔化、高效化、全球化和市場化方向發展。2環境污染問題隨著世界能源消費量的增大，二氧化碳、氮氧化物、733政策層面的支持主要政策德國04年推行購電補償法，光伏電力強制入網，根據不同的太陽能發電形式，政府給予為期20年，0.45—0.62歐元/度的補貼，每年遞減5—6.5％。美國05年制定了《聯邦能源政策法案》，規定了對光伏系統的投入可以用來抵扣稅收的措施，購買光伏系統價格30％的稅收減免，最高限額2000美元；06年《總統太陽能美國計劃》，由美國總統下令增加研發費用至1.48億美金；07年美國政府對光伏發電系統給予了稅收抵扣補貼、低息貸款，以及各種投資補貼，包括購買降價、凈電量計量法等。日本為鼓勵使用太陽能電力，政府采用了補貼的方法。居民安裝太陽能發電設備所花費的投資由政府補貼50％，太陽能所發的電并入電網，由政府高價收購；居民用電價格則低于收購價格。法國為了更好地推動法國綠色能源的運用，實現可持續發展，法國準備切實推動和推廣太陽能利用。太陽能發電也將是法國將大力支持和推廣的一個領域。預